Nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần chứng khoán kim long

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỂ HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN 1.1 Quan niệm hiệu kinh doanh vai trò doanh nghiệp 1.1.1 Các quan niệm hiệu kinh doanh .3 1.1.2 Phân loại hiệu kinh doanh .5 1.1.3 Ý nghĩa nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp 1.2 Hiệu kinh doanh cơng ty chứng khốn 1.2.1 Đặc điểm hoạt động cơng ty chứng khốn 1.2.2 Những tiêu đánh giá hiệu kinh doanh công ty chứng khoán : 12 1.3 Những nhân tố ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh công ty chứng khoán : .18 1.3.1 Nhân tố bên ngồi cơng ty chứng khốn 18 1.3.2 Nhân tố bên công ty chứng khoán 23 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG TY CP CHỨNG KHOÁN KIM LONG (KLS) .26 2.1 Q trình hình thành phát triển cơng ty CP chứng khoán Kim Long .26 2.1.1 Q trình hình thành phát triển cơng ty 26 2.1.2 Chức nhiệm vụ tổ chức máy hoạt động công ty CP chứng khoán Kim Long .28 2.1.3 Các hoạt động cơng ty .33 2.2 Phân tích thực trạng hiệu kinh doanh cơng ty CP chứng khốn Kim Long 35 2.2.1 Kết hoạt động kinh doanh công ty 35 Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 2.2.2 Tình hình nhân cơng ty : 43 2.2.3 Phân tích hiệu hoạt động kinh doanh công ty 45 2.3 Đánh giá thực trạng hiệu kinh doanh KLS 52 2.3.1.Những kết đạt 52 2.3.2 Những hạn chế .57 2.3.3 Nguyên nhân 58 CHƯƠNG : ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ KINHH DOANH CỦA CÔNG TY CP CHỨNG KHOÁN KIM LONG 61 3.1 Định hướng phát triển công ty CP chứng khoán Kim Long .61 3.1.1.Bối cảnh hoạt động công ty 61 3.1.2.Định hướng phát triển KLS 62 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu kinh doanh công ty cổ phần chứng khoán Kim Long 64 3.2.1 Tăng cường chế độ đãi ngộ thu hút nhân tài .66 3.2.2 Triển khai áp dụng chuẩn mực tốt quản trị quản lý doanh nghiệp 67 3.2.3 Đầu tư phát triển hệ thống công nghệ thông tin dịch vụ đại 67 3.2.4.Từng bước tăng cường lực tài để tạo sức mạnh cạnh tranh 68 3.2.5 Mở rộng mang lưới, quy mô hoạt động 68 3.2.6 Phát triển hoạt động nghiệp vụ 69 3.2.7 Xây dựng chiến lược phát triển khách hàng 70 3.2.8 Nghiên cứu phat triển, triển khai sản phẩm dịch vụ 70 3.3 Kiến nghị đề xuất 71 3.3.1 Đối với phủ 71 3.3.2 Đối với Ủy ban chứng khoán nhà nước 72 KẾT LUẬN 75 TÀI LIỆU THAM KHẢO 77 Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CTCK Công ty chứng khốn CNTT Cơng nghệ thơng tin DN Doanh nghiệp ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đông HOSE Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh HASTC Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HĐQT Hội đồng quản trị KLS : Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Kim Long QH Quốc hội Sở GDCK Sở Giao dịch Chứng khoán NĐT Nhà đầu tư LNST Lợi nhuận sau thuế Thị trường OTC Thị trường chứng khoán phi tập trung TTCK Thị trường chứng khoán TTLKCK Trung tâm lưu ký chứng khoán TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán UBCKNN Uỷ Ban Chứng khoán Nhà Nước VND Việt Nam đồng Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2006 2007 : 37 Bảng 2: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2008: 38 Bảng : Cơ cấu doanh thu hoạt động chứng khoán qua năm 39 Bảng :Cơ cấu chi phí hoạt động qua năm .42 Bảng : Cơ cấu cán nhân viên qua năm : 44 Bảng : Cơ cấu nguồn vốn công ty qua năm .44 Bảng 8: Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động 46 Bảng : Lợi nhuận gộp công ty qua năm 47 Bảng 10 : Chỉ tiêu khả sinh lời .48 Bảng 11 : Chỉ tiêu khả toán : 49 Bảng 12 : Chỉ tiêu cấu vốn: 50 Bảng 13: Top 10 cổ phiếu có KLGD nhiều năm 2008 – Sàn HASTC 54 Bảng 14 : Chỉ tiêu thời gian tới công ty 64 Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài : Để thực mục tiêu đến năm 2020 phấn đấu đưa Việt Nam trở thành nước cơng nghiệp phát triển địi hỏi nước phải có nguồn vốn lớn để đáp ứng nhu cầu ngày cao kinh tế, Việt Nam cần phải có sách huy động tối đa nguồn lực tài nước để chuyển nguồn vốn nhàn rỗi kinh tế thành nguồn vốn đầu tư thị trường chứng khốn tất yếu đời giữ vai trò quan trọng việc huy động vốn trung dài hạn cho hoạt động kinh tế Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam vào hoạt động từ tháng 7/2000 đến có bước phát triển đáng kể Cùng với phát triển qui mô thị trường, thành viên tham gia thị trường tăng lên, đặc biệt số lượng cơng ty chứng khốn Tính đến 31/12/2008 Ủy ban chứng khoán nhà nước cấp giấy phép thành lập cho 102 cơng ty chứng khốn với tổng số vốn hóa thị trường lên tới 19.869,5 tỷ đồng Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Kim Long thành lập theo Giấy chứng nhận Đăng ký kinh doanh số 0103013382 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp ngày 01/08/2006 với vốn điều lệ 18 tỷ đồng Ngày 06 tháng 10 năm 2006, KLS Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán theo Quyết định số 18/UBCK-GPHĐKD với nghiệp vụ: Mơi giới chứng khốn; Tự doanh chứng khốn; Tư vấn tài đầu tư chứng khoán Lưu ký chứng khoán Trong bối cảnh Thị trường chứng khốn Việt Nam có nhiều biến động, tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn nói chung KLS nói riêng trải qua thăng trầm định Để đứng vững trước qui luật cạnh tranh khắc nghiệt chế thị trường địi hỏi cơng ty ln phải vận động, tìm tịi hướng cho phù hợp Việc đứng vững khẳng định cách hoạt động kinh doanh có hiệu Mặc dù giai đoạn giai đoạn khó khăn CTCK, đồng thời tiềm ẩn nhiều hội lớn Xuất phát từ thực tế sau thời gian thực tập, tìm hiểu hoạt động kinh doanh KLS em chọn đề tài “ Nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh công ty cổ phần chứng khốn Kim Long” nhằm phân tích thực trạng tìm số biện pháp nâng Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp cao hiệu kinh doanh công ty thời gian tới Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu nghiệp vụ, hoạt động công ty cổ phần chứng khoán Kim Long Phạm vi nghiên cứu gồm hoạt động kinh doanh công ty cổ phần chứng khoán Kim Long giai đoạn 2006-2008 Mục tiêu nghiên cứu : Đề tài nghiên cứu lý luận hiệu kinh doanh cơng ty chứng khốn nhằm tìm số biện pháp nâng cao hiệu kinh doanh công ty cổ phân chứng khoán Kim Long thời gian tới Nội dung nghiên cứu : Nội dung chuyên đề phân mở đầu kết luận gồm ba chương :  Chương : Cơ sở lý luận hiệu kinh doanh công ty cổ phần chứng khoán  Chương : Thực trạng hiệu kinh doanh cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long  Chương : Định hướng phát triển biện pháp nâng cao hiệu kinh doanh công ty cổ phần chứng khốn Kim Long Vì thời gian thực tập cơng ty chưa nhiều trình độ có hạn nên viết khơng thể khơng có thiếu sót Em mong nhận bảo góp ý giúp đỡ thầy giáo toàn thể bạn để viết em hoàn thiện Qua viết em xin trân trọng cảm ơn thầy giáo GS.TS Hoàng Đức Thân – Trưởng khoa thương mại kinh tế quốc tế, người trực tiếp hướng dẫn em trình thực tập Cơng ty cổ phần chứng khóan Kim Long tận tình giúp đỡ để em hồn thành chuyên đề Sinh viên thực hiện: Phạm Thị Chiên Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp CHƯƠNG : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỂ HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN 1.1 Quan niệm hiệu kinh doanh vai trị doanh nghiệp 1.1.1 Các quan niệm hiệu kinh doanh Nâng cao hiệu kinh doanh mối quan tâm hàng đầu sản xuất xã hội doanh nghiệp.Việc hiểu chất hiệu kinh doanh giúp doanh nghiệp có sở để xác định tiêu chuẩn tiêu đánh giá hiệu kinh doanh để từ xác định mục tiêu biện pháp nâng cao hiệu kinh doanh cách phù hợp Xét cách chung nhất, hiệu định nghĩa đạt kết giống sử dụng thời gian, công sức nguồn lực Điều nói lên phần chất hiệu kinh doanh: Quan điểm thứ cho rằng: "Hiệu kinh doanh quan hệ tỉ lệ phần tăng thêm phần kết phần tăng thêm chi phí" Quan điểm xác định hiệu sở so sánh tương đối kết đạt với phần chi phí bỏ để có kết Tuy nhiên quan điểm có hạn chế xem xét hiệu kinh doanh sở so sánh phần tăng thêm kết phần tăng thêm chi phí, khơng xem xét đến phần chi phí phần kết ban đầu Vì theo quan điểm đánh giá hiệu phần kết sản xuất kinh doanh mà khơng đánh giá tồn hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Quan điểm thứ hai cho rằng: "Hiệu kinh doanh đo hiệu số kết chi phí bỏ để đạt kết đó" So với quan điểm trước, quan niệm có ưu điểm phản ánh mối quan hệ chất hiệu kinh tế : gắn kết với tồn chi phí, coi hiệu phản ánh trình độ sử dụng yếu tố sản xuất kinh doanh Mặc dù quan điểm chưa phản ánh tương quan lượng chất kết chi phí Để phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực phải cố định hai yếu tố kết đầu chi phí bỏ ra, Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp thực tế yếu tố khơng trạnh thái tĩnh mà biến đổi vận động khơng ngừng Theo quan điểm thứ ba “Hiệu kinh doanh biểu mối tương quan chi phí đầu vào kết nhận đầu q trình” Nó phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực doanh nghiệp thông qua tiêu đặc trưng kinh tế kỹ thuật xác định tỷ lệ so sánh đại lượng phản ánh kết đạt kinh tế với đại lượng phản ánh chi phí bỏ nguồn vật lực huy động vào lĩnh vực kinh doanh Nếu gọi H hiệu kinh doanh ta có:                                                           Kết đầu ra                          Hiệu kinh doanh (H) =                                                          Chi phí đầu vào Cơng thức thể hiệu việc bỏ số vốn để thu kết cao tức có xuất giá trị gia tăng với điều kiện H>1, H lớn chứng tỏ trình đạt hiệu cao Để tăng hiệu (H), sử dụng biện pháp như: giảm đầu vào, đầu không đổi; giữ đầu vào không đổi, tăng đầu ra; giảm đầu vào, tăng đầu Chúng ta cải tiến quản lý điều hành nhằm sử dụng hợp lý nguồn lực, giảm tổn thất, để tăng cường giá trị đầu Nhưng trình sản xuất, kinh doanh hợp lý việc áp dụng biện pháp bất hợp lý Bởi ta giảm đầu vào mà không làm giảm giá trị đầu ngược lại Thậm chí thực tế, trình sản xuất, kinh doanh bất hợp lý áp dụng biện pháp làm cho hiệu giảm xuống Chính vậy, để có hiệu khơng ngừng tăng lên địi hỏi khơng giảm mà cịn phải tăng chất lượng đầu vào lên Với nguyên vật liệu tốt hơn, lao động có tay nghề cao hơn, máy móc cơng nghệ đại hơn, ta giảm lượng hao phí nguyên vật liệu, hao phí lao động, hao phí lượng, thiết bị đơn vị sản phẩm, phế phẩm Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp giảm điều kiện để có sản phẩm với số lượng, chất lượng cao, giá thành hạ Như để tăng hiệu kinh doanh có đường không ngừng đầu tư vào công nghệ, nguồn nhân lực, quản lý… Qua giá trị đầu ngày tăng, đồng thời nâng cao sức cạnh tranh doanhnghiệp thương trường Như vậy, từ phân tích ta có thê thấy rằng: hiệu kinh doanh phạm trù kinh tế, phán ánh trình độ sử dụng nguồn lực sẵn có doanh nghiệp để hoạt động sản xuất, kinh doanh đạt kết cao với chi phí thấp 1.1.2 Phân loại hiệu kinh doanh Tuỳ theo cách tiếp cận nghiên cứu hiệu kinh doanh theo cách phân loại khác nhau, cụ thể: Hiệu kinh tế cá biệt hiệu kinh tế xã hội : - Hiệu kinh tế xã hội: hiệu mà chủ thể nhận trình thực mục tiêu xã hội giải việc làm, nộp ngân sách nhà nước, vấn đề môi trường - Hiệu kinh tế cá biệt : mơ tả mối quan hệ lợi ích kinh tế mà chủ thể nhận chi phí bỏ để nhận lợi ích kinh tế theo mục tiêu đặt Trong quản lý kinh doanh, hiệu cá biệt doanh nghiệp thương vụ coi trọng kinh tế thị trường hoạt động có hiệu có để doanh nghiệp mở rộng phát triển quy mô kinh doanh Nhưng quan trọng phải đạt hiệu kinh tế xã hội kinh tế quốc dân, tiêu chuẩn quan trọng phát triển Hiệu kinh tế tổng hợp hiệu kinh tế phận Hiệu qủa kinh tế tổng hợp phạm trù kinh tế biểu tập phát triển kinh tế theo chiều sâu, phản ánh trình độ khai thác nguồn lực Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp trình tái sản xuất nhằm thực mục tiêu kinh doanh doanh nghiệp Hiệu kinh tế tổng hợp thước đo quan trọng tăng trưởng kinh tế chỗ dựa cho việc đánh giá việc thực mục tiêu kinh tế doanh nghiệp thời kỳ Hiệu kinh tế phận thể trình độ khả sử dụng yếu tố qúa trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nó thước đo quan trọng tăng trưởng yếu tố với hiệu kinh tế tổng hợp làm sở để đánh giá việc thực mục tiêu kinh tế doanh nghiệp Hiệu tuyệt đối hiệu so sánh (hiệu tương đối): - Hiệu tuyệt đối lượng hiệu tính tốn cho phương án cụ thể cách xác định mức lợi ích thu với lượng chi phí bỏ - Hiệu so sánh xác định cách so sánh tiêu hiệu tuyệt đối phương án với Giữa hiệu tuyệt đối hiệu so sánh có mối quan hệ chặt chẽ, bổ sung Trên sở hiệu tuyệt đối xác định hiệu so sánh để tìm phương án tối ưu 1.1.3 Ý nghĩa nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp Để tồn phát triển chế thị trường cạnh tranh đòi hỏi doanh nghiệp phải xác định cho phương thức hoạt động riêng, xây dựng chiến lược, phương án kinh doanh cách phù hợp có hiệu Trong việc nâng cao hiệu kinh doanh vơ quan trọng, thể thơng qua: Thứ nhất: nâng cao hiệu kinh doanh sở để đảm bảo tồn phát triển doanh nghiệp.Do yêu cầu tồn phát triển doanh nghiệp đòi hỏi nguồn thu nhập doanh nghiệp phải không ngừng tăng lên Nhưng điều kiện nay, mà nguồn vốn yếu tố kỹ thuật yếu tố khác trình sản xuất thay đổi Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp khn khổ định để tăng lợi nhuận đòi hỏi doanh nghiệp buộc phải nâng cao hiệu kinh doanh có nghĩa đạt kết cao với chi phí thấp Vì hiệu kinh doanh điều kiện quan trọng để đảm bảo tồn phát triển doanh nghiệp.Tuy nhiên, tồn yêu cầu mang tính chất giản đơn phát triển mở rộng doanh nghiệp yêu cầu quan trọng Sự tồn doanh nghiệp luôn phải kèm với phát triển mở rộng doanh nghiệp, địi hỏi phải có tích luỹ đảm bảo cho q trình tái sản xuất mở rộng theo qui luật phát triển Thứ hai, nâng cao hiệu kinh doanh nhân tố thúc đẩy cạnh tranh tiến kinh doanh Trong thị trường ngày phát triển cạnh tranh doanh nghiệp ngày gay gắt khốc liệt Sự cạnh tranh lúc không cạnh tranh mặt hàng mà cạnh tranh chất lượng, giá yếu tố khác Để đạt mục tiêu tồn phát triển mở rộng doanh nghiệp phải chiến thắng cạnh tranh thị trường Do doanh nghiệp phải có hàng hố dịch vụ chất lượng tốt, giá hợp lý Mặt khác hiệu kinh doanh đồng nghĩa với việc giảm giá thành tăng khối lượng hàng hố bán, chất lượng khơng ngừng cải thiện nâng cao Thứ ba, mục tiêu bao trùm, lâu dài doanh nghiệp tối đa hoá lợi nhuận Để thực mục tiêu này, doanh nghiệp phải tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh để tạo sản phẩm cung cấp cho thị trường Muốn vậy, doanh nghiệp phải sử dụng nguồn lực sản xuất xã hội định Doanh nghiệp tiết kiệm sử dụng nguồn lực có hội để thu nhiều lợi nhuận nhiêu Hiệu kinh doanh phạm trù phản ánh tính tương đối việc sử dụng tiết kiệm nguồn lực xã hội nên đIều kiện để thực mục tiêu bao trùm, lâu dài doanh nghiệp Hiệu kinh doanh cao phản ánh doanh nghiệp sử dụng tiết kiệm nguồn lực sản xuất.Vì vậy, nâng cao hiệu kinh doanh đòi hỏi khách quan để doanh nghiệp thực mục tiêu bao trùm, lâu dài tối đa hố lợi nhuận Chính nâng cao hiệu kinh doanh đường nâng cao sức cạnh tranh khả tồn tại, phát triển doanh nghiệp Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Thứ tư, hiệu kinh doanh công cụ hữu hiệu để nhà quản trị doanh nghiệp thực nhiệm vụ quản trị kinh doanh thơng qua thể trình độ sử dụng lao động quản lý doanh nghiệp: Khi tiến hành hoạt động kinh doanh doanh nghiệp phải huy động sử dụng nguồn lực mà doanh nghiệp có khả tạo kết phù hợp với mục tiêu mà doanh nghiệp đề Để thực mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận mục tiêu khác, nhà doanh nghiệp phải sử dụng nhiều phương pháp, nhiều công cụ khác Hiệu kinh doanh công cụ hữu hiệu để nhà quản trị thực chức quản trị Thơng qua việc tính tốn hiệu kinh doanh khơng cho phép nhà quản trị kiểm tra đánh giá tính hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, mà cho phép nhà quản trị phân tích tìm nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, để từ đưa biện pháp điều chỉnh thích hợp hai phương diện giảm chi phí tăng kết nhằm nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Do xét phương diện lý luận thực tiễn phạm trù hiệu kinh doanh đóng vai trị quan trọng khơng thể thiếu việc kiểm tra đánh giá phân tích nhằm đưa giải pháp tối ưu nhất, lựa chọn phương pháp hợp lý để thực mục tiêu doanh nghiệp đề Thứ năm, nâng cao hiệu kinh doanh có tác động trực tiếp tạo điều kiên nâng cao đời sống cho người lao động Nếu doanh nghiệp làm ăn có hiệu cao, tạo cơng ăn việc làm, sống nâng lên nhờ tăng lương, khoản thưởng, chế độ xã hội, ngược lại doanh nghiệp làm ăn khơng có hiệu có nhiều người lao động bị thất nghiệp, lương thấp ảnh hưởng tới đời sống họ Từ phân tích đưa kết luận: nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh sở để doanh nghiệp phát triển mở rộng thị trường, qua tăng khả cạnh tranh thị trường , thúc đẩy tiến khoa học kỹ Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp thuật công nghệ , giảm chi phí nhân lực tài lực Nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh đồng nghĩa với phát triển doanh nghiệp theo chiều sâu , nâng cao đời sống người lao động , góp phần vào phát triển xã hội đất nước 1.2 Hiệu kinh doanh cơng ty chứng khốn 1.2.1 Đặc điểm hoạt động cơng ty chứng khốn 1.2.1.1 Khái niệm, vai trị chức cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn (CTCK) định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Ở Việt Nam việc thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn thực theo Luật chứng khoán quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam số 70/2006/QH 11 ngày 29/6/2006, theo cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định luật doanh nghiệp Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thành lập hoạt động cho công ty chứng khoán Giấy phép đồng thời giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nhờ cơng ty chứng khốn mà chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới người đầu tư có tính khoản, qua huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi sử dụng có hiệu Với đặc điểm trên, cơng ty chứng khốn có vai trò quan trọng chủ thể khác thị trường chứng khoán : Đối với tổ chức phát hành Mục tiêu tham gia vào thị trường chứng khốn huy động vốn thơng qua việc phát hành chứng khốn Vì vậy, thơng qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, cơng ty chứng khốn có vai trị tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành Đối với nhà đầu tư Thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp tư, quản lý danh mục đầu tư, công ty chứng khốn có vai trị làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Đối với thị trường chứng khoán Đối với thị trường chứng khốn, cơng ty chứng khốn thể hai vai trị chính:  Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường  Góp phần làm tăng tính khoản tài sản tài Đối với quan quản lý thị trường Cơng ty chứng khốn có vai trị cung cấp thơng tin thị trường chứng khoán cho quan quản lý thị trường để thực mục tiêu Việc cung cấp thông tin vừa quy định hệ thống luật pháp, vừa nguyên tắc nghề nghiệp cơng ty chứng khốn cơng ty chứng khốn cần phải minh bạch cơng khai hoạt động.Nhờ thông tin này, quan quản lý thị trường kiểm sốt chống tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường Tóm lại, cơng ty chứng khốn tổ chức chun nghiệp thị trường chứng khốn, có vai trị cần thiết quan trọng nhà đầu tư, nhà phát hành quan quản lý thị trường thị trường chứng khoán nói chung Những vai trị thể thơng qua nghiệp vụ hoạt động công ty chứng khốn 1.2.1.2 Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn Hoạt động cơng ty chứng khốn đa dạng phức tạp, khác hẳn với doanh nghiệp sản xuất thương mại thơng thường cơng ty chứng khốn (CTCK) định chế tài đặc biệt Theo điều 60 luật chứng khốn 2006, cơng ty chứng khoán thực một, số tồn nghiệp vụ kinh doanh sau đây:  Mơi giới chứng khốn: việc cơng ty chứng khốn làm trung gian thực mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, cơng ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch sở giao dịch chứng khốn thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Thơng Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp qua hoạt động mơi giới, cơng ty chứng khốn chuyển đến khách hàng sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư kết nối nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tư mua chứng khoán  Tự doanh chứng khốn: việc cơng ty chứng khốn mua bán chứng khốn cho Mục đích hoạt động tự doanh nhằm thu lợi nhuận cho cơng ty thơng qua hành vi mua, bán chứng khoán với khách hàng  Bảo lãnh phát hành chứng khoán :là việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành hỗ trợ tổ chức phát hành việc phân phối chứng khốn cơng chúng Khi tổ chức muốn phát hành chứng khốn, tổ chức gửi yêu cầu bảo lãnh phát hành đến công ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn ký hợp đồng tư vấn quản lý để tư vấn cho tổ chức phát hành loại chứng khoán cần phát hành, số lượng chứng khoán cần phát hành, định giá chứng khoán phương thức phân phối chứng khoán đến nhà đầu tư thích hợp  Tư vấn đầu tư chứng khốn: việc cơng ty chứng khốn cung cấp cho nhà đầu tư kết phân tích, cơng bố báo cáo phân tích khuyến nghị liên quan đến chứng khốn Thơng qua hoạt động phân tích cơng ty chứng khoán đưa lời khuyên, phân ích tình thực số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng  Lưu ký chứng khoán: việc nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giao chứng khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực quyền liên quan đến sở hữu chứng khoán Đây quy định bắt buộc giao dịch chứng khốn, giao dịch chứng khốn thị trường tập trung hình thức giao dịch ghi sổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký chứng khoán Phạm Thị Chiên 1 Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp cơng ty chứng khốn (nếu chứng khốn phát hành hình thức ghi sổ) ký gửi chứng khốn (nếu phát hành hình thức chứng vật chất) Ngồi nghiệp vụ kinh doanh trên, cơng ty chứng khốn cung cấp dịch vụ tư vấn tài dịch vụ tài khác như: Quản lý thu nhập khách hàng (quản lý cổ tức), nghiệp vụ tín dụng, nghiệp vụ quản lý quỹ… 1.2.2 Những tiêu đánh giá hiệu kinh doanh cơng ty chứng khốn : Khi xem xét hiệu kinh doanh doanh nghiệp, cần phải dựa vào hệ thống tiêu để đánh giá Đối với cơng ty chứng khốn bao gồm hệ thông tiêu sau: 1.2.2.1.Chỉ tiêu tuyệt đối  Chỉ tiêu lợi nhuận Lợi nhuận hoạt động kinh doanh tiêu tổng hợp phản ánh kết hoạt động kinh doanh thời kỳ định, tiêu để phân tích hiệu hoạt động kinh doanh Lợi nhuận hoạt động kinh doanh phần chênh lệch tổng doanh thu tổng chi phí hoạt động kinh doanh kỳ Cơng thức tính sau: Lợi nhuận = Tổng doanh thu - Tổng chi phí  Chỉ tiêu vốn kinh doanh: Hiệu sử dụng vốn kinh doanh biểu tiêu sau : - Số lần chu chuyển vốn (K): Doanh thu K= Số dư vốn lưu động bình quân Chỉ tiêu cho biết khoảng thời gian định vốn lưu động quay vòng - Số ngày vòng quay vốn lưu động (V): Thời gian theo lịch kỳ (360 ngày) V = -Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Số lần chu chuyển vốn lưu động kỳ Chỉ tiêu cho biết để quay vòng vốn lưu động cần ngày  Cổ tức Cổ tức: số tiền hàng năm trích từ lợi nhuận cơng ty để trả cho cổ phiếu mà cổ đông nắm giữ, phụ thuộc vào kết hoạt động kinh doanh tỷ lệ chi trả cổ tức công ty  Chỉ tiêu mức thu nhập Mức thu nhập người lao động phụ thuộc vào lợi nhuận doanh nghiệp, trình độ quản lý cán điều hành Nếu doanh nghiệp làm ăn thu nhiều lợi nhuận cao mức thu nhập công nhân ổn định, tăng lên thúc đẩy người cơng nhân có trách nhiệm với cơng việc, hăng hái lao động Tổng chi phí tiền lương Thu nhập bình quân lao động = -Tổng số lao động 1.2.2.2 Chỉ tiêu tương đối  Chỉ tiêu hiệu sử dụng lao động - Năng suất lao động bình quân (W): Doanh thu W = -Tổng số lao động bình quân kỳ Chỉ tiêu cho thấy, trung bình lao động doanh nghiệp thực đồng doanh thu kỳ - Mức sinh lời bình quân lao động(∏bp): Lợi nhuận kỳ ∏ = Tổng số lao động bình quân kỳ bq Chỉ tiêu cho biết lao động sử dụng doanh nghiệp tạo lợi nhuận kỳ định  Hệ số khả toán - Hệ số toán ngắn hạn: Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Tổng tài sản lưu động Hệ số toán ngắn hạn = -Tổng nợ ngắn hạn          Hệ số thước đo khả tốn ngắn hạn cơng ty, cho biết tỷ lệ khoản nợ ngắn hạn công ty trả tài sản tương đương với thời hạn khoản nợ - Hệ số toán nhanh: Tổng tài sản lưu động – Hàng tồn kho Hệ số toán nhanh  = -Tổng nợ ngắn hạn         Hệ số nói lên việc cơng ty có nhiều khả đáp ứng việc tốn nợ ngắn hạn cơng ty dễ dàng chuyển từ tài sản lưu động khác tiền mặt Hệ số thường so sánh với hệ số trung bình ngành, thơng thường khả tốn cơng ty đánh giá an tồn hệ số > 0,5 lần cơng ty trang trải khoản nợ ngắn hạn mà không cần đến nguồn thu hay doanh số bán  Hệ số khả sinh lời : - Hệ số lợi nhuận hoạt động: cho biết việc sử dụng hợp lý yếu tố trình sản xuất kinh doanh để tạo lợi nhuận cho doanh nghiệp Thu nhập trước thuế lãi (EBIT) Hệ số lợi nhuận hoạt động = Doanh thu Hệ số thước đo đơn giản nhằm xác định đòn bẩy hoạt động mà công ty đạt việc thực hoạt động kinh doanh Hệ số biên lợi nhuận hoạt động cho biết đồng vốn bỏ thu thu nhập trước thuế Hệ số lợi nhuận hoạt động cao có nghĩa quản lý chi phí có hiệu quả, hay doanh thu tăng nhanh chi phí hoạt động Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Các nhà quản lý cần phải tìm nguyên nhân khiến hệ số lợi nhuận hoạt động cao hay thấp để từ họ xác định xem cơng ty hoạt động có hiệu hay không, xem giá bán sản phẩm tăng nhanh hay chậm chi phí vốn - Hệ số lợi nhuận ròng Lợi nhuận sau thuế Hệ số lợi nhuận ròng = -Doanh thu  Hệ số lợi nhuận ròng phản ánh khoản thu nhập ròng (thu nhập sau thuế) cơng ty so với doanh thu Hệ số cao tốt phản ánh hiệu hoạt động công ty Trên thực tế, hệ số lợi nhuận ròng ngành khác nhau, cịn thân ngành cơng ty quản lý sử dụng yếu tố đầu vào tốt có hệ số cao Một cơng ty có điều kiện phát triển thuận lợi có mức lợi nhuận rịng cao lợi nhuận rịng trung bình ngành liên tục tăng Ngồi ra, cơng ty giảm chi phí cách hiệu hệ số lợi nhuận ròng cao.Đây biện pháp quan trọng đo lường khả tạo lợi nhuận công ty năm so với năm khác - Tỷ suất lợi nhuận chi phí Tỷ suất lợi nhuận chí phí = Lợi nhuận sau thuế -Tổng chi phí kinh doanh kỳ Chỉ tiêu cho biết hiệu sử dụng chi phí kinh doanh doanh nghiệp kỳ Một đồng chi phí kinh doanh mang lại đồng lợi nhuận cho doanh nghiệp - Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) ROA : Phản ánh hiệu việc sử dụng tài sản hoạt động kinh doanh công ty thước đo để đánh giá lực quản lý Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp ban lãnh đạo công ty Lợi nhuận sau thuế ROA = Tổng tài sản ROA hệ số tổng hợp dùng để đánh giá khả sinh lợi đồng vốn đầu tư Hệ số có ý nghĩa với đồng tài sản cơng ty mang lại đồng lợi nhuận ROA đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản công ty Hệ số cao cổ phiếu có sức hấp dẫn hệ số cho thấy khả sinh lợi từ nguồn tài sản hoạt động công ty - Tỷ suất lợi nhuận vốn tự có (ROE) ROE phản ánh mức thu nhập rịng vốn cổ phần cổ đông Lợi nhuận sau thuế ROE = -Vốn chủ sở hữu ROE thước đo xác để đánh giá đồng vốn bỏ tích lũy tạo đồng lời Đây số đáng tin cậy khả công ty sinh lời tương lai ROE cao chứng tỏ công ty sử dụng hiệu đồng vốn cổ đông, khả cạnh tranh công ty mạnh cổ phiếu công ty hấp dẫn, hệ số cho thấy khả sinh lời tỷ suất lợi nhuận công ty, tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu mục tiêu quan trọng hoạt động quản lý tài cơng ty  Hệ số cấu tài - Hệ số nợ Nợ phải trả Hệ số nợ = -Tổng tài sản Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp          Hệ số cho biết phần trăm tổng tài sản công ty tài trợ khoản nợ Hệ số nợ thấp cho thấy việc sử dụng nợ khơng hiệu quả, cịn hệ số nợ cao thể gánh nặng nợ lớn, hệ số nợ/ tổng tài sản hợp lý tuỳ thuộc vào nhu cầu khả tự tài trợ công ty - Hệ số cấu nguồn vốn Lợi nhuận sau thuế Hệ số cấu nguồn vốn = -Vốn chủ sở hữu Hệ số phản ánh tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn công ty Để xác định mức độ phù hợp tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn công ty phụ thuộc lớn vào hoạt động sách công ty ngành  Các số cổ phiếu - Thu nhập cổ phiếu ( EPS ) Lợi nhuận ròng - Cổ tức ưu đãi EPS = Số lượng cổ phiếu phổ thông       EPS cho biết nhà đầu tư hưởng lợi nhuận cổ phần họ nắm giữ hàng năm Chỉ số cao đánh giá tốt khoản thu nhập cổ phiếu cao - Giá thu nhập cổ phiếu ( P/E ) Giá thị trường P/E = -Thu nhập cổ phiếu P/E cho thấy giá cổ phiếu cao thu nhập từ cổ phiếu lần, hay nhà đầu tư phải bỏ đồng vốn để có đồng thu Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp nhập Nếu P/E cao điều có nghĩa người đầu tư dự kiến công ty đạt tốc độ tăng trưởng cao tương lai Thông thường cổ phiếu đánh giá tốt tỷ lệ P/E nằm khoảng giá trị 10 lần - Giá trị sổ sách cổ phiếu phổ thông Tổng tài sản – Tổng số nợ - Cổ phiếu ưu đãi Giá trị sổ sách = Số cổ phiếu phổ thông Chỉ tiêu dùng để xác định giá trị cổ phiếu theo số liệu sổ sách, đồng thời để so sánh với giá trị thị trường cổ phiếu 1.3 Những nhân tố ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh cơng ty chứng khốn : Hiệu kinh doanh Doanh nghiệp nói chung Cơng ty chứng khốn nói riêng phụ thuộc nhiều vào mơi trường kinh doanh Các yếu tố, điều kiện cấu thành mơi trường kinh doanh ln ln có quan hệ tương tác với đồng thời tác động đến hoạt động kinh doanh công ty mức độ chiều hướng tác động yếu tố, điều kiện lại khác Bởi vậy, để nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh cần phải nhận biết cách xác nhân tố ảnh hưởng tới cơng ty 1.3.1 Nhân tố bên ngồi cơng ty chứng khốn 1.3.1.1 Mơi trường kinh tế Sự phát triển kinh tế thường đánh giá thông qua tốc độ tăng trưởng GDP, biến động lạm phát, lãi suất hay tỷ giá hối đoái, Các yếu tố tác động đến chủ thể tham gia vào kinh tế, đặc biệt gây ảnh hưởng khơng nhỏ đến hoạt động thị trường chứng khốn nói chung tình hình kinh doanh cơng ty chứng khốn nói riêng  Tốc độ tăng trưởng: Thơng thường, giá cổ phiếu có xu hướng tăng kinh tế phát triển (và có xu hướng giảm kinh tế yếu đi) Bởi đó, khả kinh doanh có triển vọng tốt đẹp, nguồn lực tài tăng lên, nhu cầu cho đầu tư Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp lớn nhiều so với nhu cầu tích luỹ vậy, nhiều người đầu tư vào cổ phiếu Trong năm vừa qua, Việt Nam đạt tốc độ tăng trưởng kinh tế cao bền vững Tốc độ tăng trưởng GDP bình quân giai đoạn 2002 - 2006 đạt 7,73% 8,44% năm 2007, mức tăng cao vòng 10 năm trở lại Năm 2008, chịu ảnh hưởng khủng hoảng tài giới tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam trì mức 6.23% Với việc trì tốc độ tăng trưởng kinh tế cao so với nước khu vực giới, kinh tế Việt Nam ngày nhận quan tâm nhà đầu tư nước  Lãi suất Lãi suất giá chứng khốn có mối quan hệ gián tiếp Sự thay đổi lãi suất có ảnh hưởng lớn đến hành vi nhà đầu tư doanh nghiệp Lãi suất tăng làm cho chi phí vay nợ để tài trợ cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp tăng lên, chi phí chuyển cho cổ đơng hạ thấp lợi nhuận mà doanh nghiệp dùng để toán cổ tức đồng thời tác động trực tiếp đến kết kinh doanh doanh nghiệp Hơn nữa, lãi suất tăng gây tổn hại cho triển vọng phát triển doanh nghiệp khuyến khích doanh nghiệp giữ lại tiền nhàn rỗi, liều lĩnh dùng số tiền mở rộng sản xuất, kinh doanh Chính vậy, lãi suất tăng dẫn đến giá cổ phiếu giảm Ngược lại, lãi suất giảm có tác động tốt cho doanh nghiệp chi phí vay giảm giá cổ phiếu thường tăng lên Trên thực tế, biến động tỷ lệ lãi suất gây tác động khơng nhỏ đến TTCK nói chung hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn nói riêng  Lạm phát Chỉ số lạm phát Việt Nam vượt lên mức hai số Theo Tổng cục thống kê, lạm phát tháng 12/2008 đạt mức 19,89% so với kỳ năm ngoái (năm 2007 12,63%), lạm phát năm 22,97% (Năm 2007 8,3%), mức cao 12 năm qua Trong thời gian tới sách tiền tệ ngân hàng nhà nước ngày thắt chặt thận trọng, mặt lãi suất tiếp tục gia tăng, Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp điều gây khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp, giảm sức hấp dẫn yếu tố vĩ mô nhà đầu tư Sự ảnh hưởng thể giá cổ phiếu  Tỷ giá hối đoái Sau Việt Nam trở thành thành viên thứ 150 WTO tổ chức thành công hội nghị APEC, với ổn định cần thiết thị trường, rủi ro mặt trị, Việt Nam trở thành tâm điểm ý giới, ngày thu hút nhiều nguồn vốn đầu tư nước Theo số liệu thống kê, đến cuối năm 2008, vốn FDI thực đạt khoảng 11,5 tỷ USD, vốn đăng ký năm 2008 đạt 63 tỷ USD số cao vòng 21 năm qua Nguồn vốn vào theo kênh thống thơng qua đầu tư TTCK có tốc độ gia tăng khả quan Giá trị danh mục đầu tư nhà đầu tư nướcgoài thị trường niêm yết năm không ngừng gia tăng Nguồn vốn giữ vai trò quan trọng TTCK Việt Nam, xem trụ cột cung - cầu lớn giúp ổn định giá phát triển thị trường Nghị định 160/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006 quy định chi tiết thi hành pháp lệnh ngoại hối thức ban hành tạo điều kiện thuận lợi cho dịng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi vào Việt Nam 1.3.1.2 Mơi trương luật pháp- trị Đây yếu tố có tầm ảnh hưởng tới tất ngành kinh doanh lãnh thổ, yếu tố thể chế, luật pháp uy hiếp đến khả tồn phát triển ngành Các yếu tố trị luật pháp có ảnh hưởng ngày lớn đến hoạt động công ty, bao gồm hệ thống quan điểm, đường lối sách phủ, hệ thống luật pháp hành, xu hướng ngoại giao phủ, diễn biến trị nước, khu vực tồn giới + Sự bình ổn: Chúng ta xem xét bình ổn yếu tố xung đột trị, ngoại giao thể chế luật pháp Thể chế có bình ổn cao tạo điều kiện tốt cho việc hoạt động kinh doanh ngược lại thể chế Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp không ổn định, xảy xung đột tác động xấu tới hoạt động kinh doanh lãnh thổ + Chính sách thuế: Chính sách thuế xuất khẩu, nhập khẩu, thuế tiêu thụ, thuế thu nhập ảnh hưởng tới doanh thu, lợi nhuận cơng ty + Chính sách khác: Các sách nhà nước có ảnh hưởng tới cơng ty, tạo lợi nhuận thách thức với cơng ty Như sách thương mại, sách phát triển ngành, phát triển kinh tế, thuế, sách điều tiết cạnh tranh, bảo vệ người tiêu dùng Việt Nam thức gia nhập WTO, công ty nước đứng trước hội thơng thống hơn, bị ảnh hưởng rủi ro biến động pháp lý mang lại Hoạt động chủ thể TTCK Việt Nam chịu chi phối trực tiếp hệ thống pháp luật liên quan Luật doanh nghiệp, Luật chứng khoán, Luật đầu tư, Luật thuế Thu nhập cá nhân, Do tồn rủi ro liên quan chưa có tính đồng quán luật khác với Luật chứng khốn Bên cạnh đó, thay đổi, điều chỉnh hay bổ sung văn quy phạm pháp luật liên quan đến TTCK, công ty cổ phần, loại thuế, sách quản lý dịng vốn gián tiếp nước ngồi đầu tư vào TTCK,… có ảnh hưởng lớn đến hoạt động công ty chứng khoán 1.3.1.3 Khách hàng Vấn đề khách hàng phận không tách rời môi trường cạnh tranh Sự tín nhiệm khách hàng tài sản có giá trị Sự tín nhiệm đạt biết thỏa mãn tốt nhu cầu thị hiếu khách hàng so với với đối thủ cạnh tranh Hoạt động ngành dịch vụ tài chính, sức cạnh tranh thị phần thị trường chứng khoán ngày mạnh mẽ khốc liệt, CTCK khách hàng ln vị trí trung tâm Khách hàng CTCK bao gồm nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước So với số 327.000 tài khoản cuối năm 2007, số lượng tài khoản giao dịch năm 2008 tăng lên cách đáng kể Tính đến cuối năm 2008 tổng số Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp tài khoản giao dịch đạt khoảng 600.000 tài khoản , thể sức hấp dẫn định thị trường Chất lượng nhà đầu tư nước vấn đề đặt phát triển TTCK Việt Nam Nếu nhà đầu tư cá nhân chưa trang bị kiến thức lĩnh cần thiết tượng đầu tư theo phong trào diễn phổ biến Sự biến động mạnh thị trường thời gian qua thể thiếu hụt lực lượng nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhà tạo lập thị trường với kiến thức kinh nghiệm chuyên sâu 1.3.1.4.Cạnh tranh : Cạnh tranh quy luật tất yếu chế thị trường Nguy rủi ro cạnh tranh phát triển ngày mạnh mẽ TTCK Việt Nam lộ trình mở cửa theo cam kết WTO đặt công ty chứng khốn ln áp lực lớn Trong số lượng cơng ty chứng khốn nứớc liên tục tăng Việt Nam cho phép thành lập cơng ty chứng khốn 100% vốn nước ngồi chi nhánh sau năm kể từ gia nhập WTO (2011) Do vậy, cạnh tranh giành thị phần diễn gay gắt Trong đó: - Cuộc chiến giảm phí mơi giới, giảm phí tư vấn để lơi kéo khách hàng có ảnh hưởng khơng nhỏ đến doanh thu cơng ty chứng khốn, đặc biệt công ty gia nhập ngành - Cuộc chạy đua công nghệ thông tin, mặt kinh doanh,… làm cho chi phí vận hành đầu tư phát triển doanh nghiệp ngày tăng cao Mặc dù vậy, cạnh tranh tạo động lực tạo dựng hội cho cơng ty chứng khốn có chiến lược đầu tư, sách nhân hợp lý, nắm bắt tính quy luật phát triển thị trường 1.3.1.5 Các yếu tố khác: Các rủi ro khác thiên tai, dịch bệnh, hoả hoạn, khủng bố, rủi ro bất khả kháng gây thiệt hại cho tài sản, người ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh Công ty 1.3.2 Nhân tố bên cơng ty chứng khốn Phạm Thị Chiên 2 Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 1.3.2.1 Nhân tố quản trị doanh nghiệp Nhân tố đóng vai trị quan trọng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Quản trị doanh nghiệp trọng đến việc xác định cho doanh nghiệp hướng đắn môi trường kinh doanh ngày biến động Chất lượng chiến lược kinh doanh nhân tố quan trọng định thành công hay thất bại doanh nghiệp Đội ngũ nhà quản trị mà đặc biệt nhà quản trị cao cấp lãnh đạo doanh nghiệp phẩm chất tài có vai trị quan trọng bậc nhất, ảnh hưởng có tính chất định đến thành đạt doanh nghiệp Kết hiệu hoạt động quản trị doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào trình độ chun mơn đội ngũ nhà quản trị cấu tổ chức máy quản trị doanh nghiệp, việc xác định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn phận, cá nhân thiết lập mối quan hệ phận cấu tổ chức 1.3.2.2 Nguồn nhân lực : Đối với công ty hoạt động lĩnh vực đặc thù địi hỏi trìnhđộ chun mơn nghiệp vụ cao lĩnh vực chứng khốn đội ngũ nhân yếu tố cạnh tranh mang tính định Trong đó, TTCK Việt Nam non trẻ sau 08 năm hoạt động, số nhân viên đào tạo có kinh nghiệm tài cịn hạn chế, quy chế hành nghề chứng khốn chưa thức ban hành,… Do đó, nguồn nhân lực cho ngành tài nói chung cơng ty chứng khốn nói riêng vấn đề mang tính cạnh tranh gay gắt Giữa cơng ty chứng khốn thường có xu hướng dịch chuyển, thu hút, lôi kéo nhân viên nhau, tạo áp lực cho ổn định nhân công ty Hiện nay, số người cấp chứng hành nghề ủy ban chứng khoán nhà nước (UBCKNN) đạt khoảng 1000 người Con số khiêm tốn so với 100 cơng ty chứng khốn cấp phép hoạt động hàng chục hồ sơ đề nghị thành lập cơng ty chứng khốn gửi Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp UBCKNN Sự ổn định nguồn nhân lực sức mạnh để cơng ty chứng khóan bước xác lập vị thị trường 1.3.2.3 Hệ thống công nghệ thông tin (CNTT) Công nghệ thơng tin CTCK giữ vai trị đặc biệt quan trọng Yêu cầu phát triển công nghệ, hỗ trợ phát triển TTCK vấn đề mới, bối cảnh TTCK Việt Nam đà phát triển mạnh với cạnh tranh ngày gia tăng cơng ty chứng khốn việc cung ứng nhiều tiện ích cho khách hàng tảng cơng nghệ Vì vậy, để đáp ứng yêu cầu phát triển thị trường nhu cầu khách hàng, CTCK phải trọng đầu tư cập nhật công nghệ đại, đảm bảo đáp ứng nhu cầu ngày cao nhà đầu tư Hệ thống công nghệ thông tin đại tăng lực cạnh tranh cho hoạt động môi giới nâng cao lực quản trị Công ty Trong thời gian tới, CTCK cần thiết phải đầu tư hệ thống thiết bị phần mềm đại phù hợp với quy chuẩn Sở/Trung tâm giao dịch đáp ứng nhu cầu mở rộng hoạt động kinh doanh theo hướng đại đảm bảo khả phát triển tương lai 1.3.2.4 Nhân tố vốn Đây nhân tố tổng hợp phản ánh sức mạnh doanh nghiệp thông qua khối lượng (nguồn) vốn mà doanh nghiệp huy động vào kinh doanh, khả phân phối, đầu tư có hiệu nguồn vốn, khả quản lý có hiệu nguồn vốn kinh doanh Yếu tố vốn yếu tố chủ chốt định đến qui mô doanh nghiệp quy mơ có hội khai thác Nó phản ánh phát triển doanh nghiệp đánh giá hiệu kinh doanh doanh nghiệp kinh doanh 1.3.2.5 Hoạt động nghiên cứu –phát triển, xây dựng quảng bá thương Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp hiệu Trong bối cảnh số lượng CTCK ngày gia tăng, thị phần ngày bị chia nhỏ cạnh tranh trở nên khốc liệt, việc tạo cho phong cách, hình ảnh riêng khién cho CTCK dễ vào nhận thức khách hàng Cùng với việc xây dựng hình ảnh cơng chúng, việc tập trung xây dựng văn hóa thương hiệu doanh nghiệp nội hình thành văn hóa làm việc tích cực để phát huy mạnh tập thể, tăng cường nội lực sức mạnh Công ty Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp CHƯƠNG : THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CƠNG TY CP CHỨNG KHỐN KIM LONG (KLS) 2.1 Quá trình hình thành phát triển cơng ty CP chứng khốn Kim Long 2.1.1 Q trình hình thành phát triển cơng ty Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Kim Long (KLS) thức thành lập vào ngày 01/08/2006 theo Giấy chứng nhận Đăng ký kinh doanh số 0103013382 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp ngày 01/08/2006 Từ công ty thành lập với vốn điều lệ ban đầu 18.000.000.000 đồng, KLS nhanh chóng khẳng định vị trí thị trường với hai lần tăng vốn thành công: vốn điều lệ tăng lên 315.000.000.000 đồng (27/04/2007) 503.630.600.000 đồng (20/05/2008) Như vậy, với số vốn điều lệ tại, KLS thức trở thành cơng ty chứng khốn có số vốn điều lệ lớn thị trường chứng khốn Việt Nam Tên Cơng ty - Tên tiếng Việt: Cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long - Tên tiếng Anh: Kim Long Securities Corporation - Tên giao dịch: Cơng ty chứng khốn Kim Long - Tên viết tắt: KLS Trụ sở đăng ký Công ty : - Địa chỉ: 22 Thành Cơng, Quận Ba Đình, Thành phố Hà Nội - Điện thoại: 04 772 6868 – 04 772 6666 - Fax: - E-mail: kimlong@kls.vn - Website: kls.vn 04 772 6868 Cơng ty CP Chứng khốn Kim Long tổ chức hoạt động tuân thủ theo:  Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 Quốc hội nước Cộng hịa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam thơng qua ngày 29/11/2005; Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 Quốc hội nước Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam thông qua ngày 29/06/2006; Điều lệ Cổ phần Chứng khoán Kim Long Đại hội đồng cổ đơng trí thơng qua Ngày 06/10/2006 KLS cấp giấy phép thành lập hoạt động kinh doanh chứng khoán theo Quyết định số 18/UBCK-GPHĐKD với số vốn điều lệ 18.000.000.000 đồng nghiệp vụ chính: Mơi giới chứng khốn; Tự doanh chứng khốn; Tư vấn tài đầu tư chứng khốn; Lưu ký chứng khốn Tiếp ngày 21/11/2006 KLS cơng nhận thành viên trung tâm giao dịch chứng khóan Thành phố Hồ Chí Minh, thức hoạt động giao dịch TTCK Việt Nam Ngày 27/11/2006 KLS thành viên thức trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội thực phiên giao dịch sàn Hà Nội Ngày 16/05/2007 KLS phép bổ sung nghiệp vụ bảo lãnh phát hành hoạt động với đầy đủ nghiệp vụ cơng ty chứng khốn: Mơi giới chứng khốn; Tự doanh chứng khốn; Tư vấn tài đầu tư chứng khốn; Lưu ký chứng khoán, Bảo lãnh phát hành chứng khoán Ngày 05/12/2007 KLS nhận Quyết định số 93/UBCK việc cấp giấy phép điều chỉnh thành lập hoạt động Theo đó, trụ sở Cơng ty chuyển từ số 232 -Kim Mã đến số 22 -Thành Công, Ba Đình, Hà Nội Ngày 22/01/2008 KLS thức nhận Quyết định chấp thuận đăng ký niêm yết số 29/QĐ Giám đốc trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) Hà Nội thực hiên phiên giao dịch cổ phiếu KLS TTGDCK Hà Nội vào ngày 28/01/2008 Ngày 05/02/2008 KLS ủy ban chứng khoán nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu số 294/UBCK, KLS phép chào bán 28.500.000 cổ phiếu công chúng Ngày 26/08/2008 UBCKNN ban hành QĐ 550/QĐ-UBCK chấp thuận cho KLS thành lập Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Địa chỉ: Tầng - Tịa nhà H3 - 384 Hồng Diệu - Q4 - TPHCM Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 2.1.2 Chức nhiệm vụ tổ chức máy hoạt động công ty CP chứng khoán Kim Long Chức công ty bao gồm: - Tạo chế huy động vốn linh hoạt người có tiền nhàn rỗi đến người sử dụng vốn (thông qua chế phát hành bảo lãnh phát hành) - Cung cấp chế giá cho giao dịch (thông qua hệ thống khớp giá khớp lệnh) - Tạo tính khoản cho chứng khoán (hoán chuyển từ chứng khoán tiền mặt, ngược lại từ tiền mặt chứng khốn cách dễ dàng) - Góp phần điều tiết bình ổn thị trường (thơng qua hoạt động tự doanh vai trò nhà tạo lập thị trường) Cơ cấu máy tổ chức quản lý Cơng ty tổ chức theo mơ hình cơng ty cổ phần, chi tiết theo sơ đồ : Đại hội cổ đơng : Là quan có thẩm quyền cao Công ty, bao gồm tất cổ đơng có quyền bỏ phiếu người cổ đơng uỷ quyền Đại hội đồng cổ đơng có số nhiệm vụ chủ yếu như: Thông qua kế hoạch phát triển, báo cáo tài hàng năm, báo cáo ban kiểm soát, hội đồng Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp quản trị; Thông qua sửa đổi, bổ sung điều lệ;Quyết định số lượng thành viên hội đồng quản trị; Bầu, bãi nhiệm, miễn nhiệm thành viên hội đồng quản trị ban kiểm soát; phê chuẩn việc hội đồng quản trị bổ nhiệm gổng giám đốc; Quyết định tăng, giảm vốn điều lệ Công ty; Và quyền hạn nhiệm vụ khác quy định điều lệ Hội đồng quản trị : HĐQT quan có đầy đủ quyền hạn để thực tất quyền nhân danh Công ty trừ thẩm quyền thuộc Đại hội đồng cổ đông: Quyết định kế hoạch phát triển sản xuất kinh doanh ngân sách hàng năm; Xác định mục tiêu hoạt động mục tiêu chiến lược sở mục đích chiến lược Đại hội đồng cổ đơng thông qua; Bổ nhiệm bãi nhiệm người quản lý công ty theo đề nghị tổng giám đốc định mức lương họ; Quyết định cấu tổ chức công ty quy chế quản lý nội công ty; Đề xuất việc tái cấu lại giải thể công ty; Các quyền hạn nhiệm vụ khác quy định điều lệ Chủ tịch HĐQT đại diện theo pháp luật Cơng ty Ban kiểm sốt : Ban kiểm sốt gồm 03 thành viên Đại hội đồng cổ đông bầu ra, BKS có quyền hạn trách nhiệm sau đây: Thực giám sát hội đồng quản trị, tổng giám đốc việc quản lý điều hành công ty; Kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp, tính trung thực mức độ cẩn trọng quản lý, điều hành hoạt động kinh doanh, tổ chức công tác kế tốn, thống kê lập báo cáo tài chính;Trình báo cáo thẩm định báo cáo tài chính, báo cáo tình hình kinh doanh hang năm cơng ty báo cáo đánh giá công tác quản lý hội đồng quản trị lên đại hội đồng cổ đông họp thường niên; Kiến nghị hội đồng quản trị đại hội đồng cổ đông biện pháp sửa đổi, bổ sung, cải tiến cấu tổ chức quản lý, điều hành hoạt động kinh doanh công ty; Thực quyền nhiệm vụ khác quy định Điều lệ Ban tổng giám đốc : Ban tổng giám đốc Hội đồng quản trị bổ nhiệm, Tổng giám đốc người đứng đầu chịu trách nhiệm điều hành toàn hoạt động hàng ngày công ty theo nhiệm vụ giao Theo quy định, ban tổng Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp giám đốc thực nhiệm vụ sau: Quản lý điều hành hoạt động, công việc hàng ngày Công ty thuộc thẩm quyền tổng giám đốc theo quy định pháp luật điều lệ; Thực nghị hội đồng quản trị đại hội đồng cổ đông, kế hoạch kinh doanh kế hoạch đầu tư Công ty hội đồng quản trị đại hội đồng cổ đông thông qua; Ký kết tổ chức thực hợp đồng kinh tế, dân loại hợp đồng khác phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh hoạt động khác Công ty; Quyết định bổ nhiệm, miễn nhiệm, khen thưởng, kỷ luật chức danh quản lý Công ty mà không thuộc đối tượng hội đồng quản trị bổ nhiệm; Tuyển dụng bố trí sử dụng người lao động ,quyết định mức lương, phụ cấp (nếu có) cho người lao động Công ty; Các quyền hạn nhiệm vụ khác quy định điều lệ Phịng hành chính: Phịng hành có chức tổ chức hoạt động hành chính, quản lý sở vật chất đảm bảo cho hoạt động trụ sở Công ty quản lý hệ thống điện, nước, cơng tác an tồn lao động, phòng cháy chữa cháy, phương tiện vận chuyển, hoạt động văn thư, lễ tân, Về cấu tổ chức, Phịng hành bao gồm tổ điện nước, tổ xe, tổ văn thư, lễ tân, tổ bảo vệ tổ vệ sinh Phòng nhân : Phòng nhân có chức xây dựng mơi trường làm việc văn hố cơng ty phù hợp với định hướng phát triển KLS Về tổng thể, phòng nhân thực nhiệm vụ chủ yếu sau: Tổ chức tuyển dụng bố trí nhân sự; Xây dựng hệ thống thơng tin nhân viên tồn cơng ty; Thực công tác đánh giá nhân viên theo định kỳ; Tổ chức đào tạo cán bộ, nhân viên; Xây dựng hệ thống tiền lương, thưởng, phụ cấp cho người lao động, thực sách bảo hiểm y tế, bảo hiểm lao động theo luật định; Tổ chức hoạt động ngoại khố, sinh hoạt tập thể cơng ty Phịng kế tốn nội : Phịng Kế tốn nội có chức ghi chép nghiệp vụ kinh tế, tài phát sinh hoạt động kinh doanh Cơng ty, nhằm cung cấp số liệu xác, kịp thời phục vụ công tác quản lý Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp định kinh doanh Cơng ty Nhiệm vụ phịng kế tốn nội bao gồm: Tổng hợp tình hình tài sản, nguồn vốn, kết hoạt động kinh doanh; Xây dựng hệ thống chứng từ, sổ sách kế toán theo chế độ chuẩn mực; Tổ chức, quản lý hoạt động kế tốn tồn Cơng ty; Đăng ký, kê khai thuế thực nghĩa vụ tài khác theo quy định pháp luật Phịng cơng nghệ thơng tin : Phịng cơng nghệ thơng tin có chức thiết lập trì mơi trường làm việc đại, thuận tiện Công ty, đồng thời nghiên cứu triển khai ứng dụng công nghệ nhằm cung cấp cho khách hàng tiện ích cơng cụ đại Nhiệm vụ phịng cơng nghệ thông tin bao gồm: Xây dựng quản lý hệ thống mạng hệ thống điện thoại nội bộ; Xây dựng vận hành hệ thống thư điện tử, hệ thống an ninh, bảo mật công nghệ thông tin; Quản lý phần mềm ứng dụng nội dành cho khách hàng; Xây dựng quản lý trung tâm liệu Phịng PR & Marketing : có chức xây dựng phát triển thương hiệu Cơng ty thong qua tun truyền, quảng bá hình ảnh KLS tới công chúng hoạt động marketing khác Phòng PR & Marketing thực nhiệm vụ chủ yếu sau: Xây dựng triển khai kế hoạch PR theo định hướng phát triển Công ty; Xây dựng thiết kế sản phẩm quảng cáo ; Tổ chức kiện, chương trình: Thiết lập kênh liên lạc trì quan hệ với cổ đông; Tổ chức xuất ấn phẩm Công ty Phịng Nghiên cứu Phân tích : có chức thực phân tích kinh tế, ngành doanh nghiệp tập hợp, xây dựng trì hệ thống sở liệu thông tin phục vụ cho hoạt động nghiên cứu, phân tích Nhiệm vụ Phịng Nghiên cứu Phân tích bao gồm: Thực nghiên cứu phân tích kinh tế, ngành doanh nghiệp; Xây dựng, trì phát triển hệ thống sở liệu kinh tế vĩ mô, thông tin ngành doanh nghiệp; Phát triển mạng lưới khách hàng đối tác nghiên cứu; Hỗ trợ chuyên môn cho hoạt động tư vấn doanh nghiệp đầu tư hỗ trợ Phòng ban khác Công ty Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Phòng Tư vấn doanh nghiệp : có chức cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính, tư vấn quản trị dịch vụ tư vấn cho khách hàng doanh nghiệp Nhiệm vụ Phịng Tư vấn bao gồm: Cung cấp dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp: Chủ trì triển khai hoạt động bảo lãnh phát hành đại lý phân phối chứng khoán; Thiết lập phát triển mạng lưới khách hàng doanh nghiệp; Thiết lập phát triển mối quan hệ với nhà đầu tư chun nghiệp ngồi nước Phịng Đầu tư :có chức quản lý tổ chức thực hoạt động tạo lập, sử dụng nguồn vốn Công ty, tổ chức thực hoạt động đầu tư, tự doanh hoạt động khác Công ty Nhiệm vụ Phịng Đầu tư bao gồm: Quản lý nguồn vốn quản lý đầu tư: Phòng Khách hàng nước ngồi :có chức triển khai dịch vụ chứng khoán cho đối tác nhà đầu tư nước với nhiệm vụ; Cung cấp dịch vụ cho nhà đầu tư nước ngoài: Nghiên cứu, phát triển sản phẩm, dịch vụ cho nhà đầu tư nước ngồi; Giữ vai trị đầu mối liên hệ thực hoạt động hợp tác với đối tác chiến lược nước ngồi Phịng Giao dịch :có chức thực nghiệp vụ mơi giới chứng khốn, thực giao dịch cho nhà đầu tư Phòng giao dịch có nhiệm vụ chủ yếu sau: Mở quản lý tài khoản giao dịch khách hàng; Hướng dẫn, hỗ trợ thực lệnh giao dịch khách hàng; Khai thác phát triển mạng lưới khách hàng; Quản lý thực chăm sóc khách hàng; Chủ trì, phối hợp với đơn vị khác tổ chức thực đại lý đấu giá; Hỗ trợ khách hàng giao dịch chứng khốn chưa niêm yết Phịng Kế tốn lưu ký :có chức quản lý tài khoản cung cấp dịch vụ hỗ trợ đầu tư cho khách hàng Nhiệm vụ phịng kế tốn lưu ký bao gồm: Quản lý tài khoản tiền mặt khách hàng; Thanh toán bù trừ; Quản lý lưu ký chứng khốn; Thực quyền; Giữ vai trị đầu mối toán bù trừ kết nối với Trung tâm lưu ký chứng khoán Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 2.1.3 Các hoạt động cơng ty 2.1.3.1 Hoạt động Mơi giới - Giao dịch chứng khoán Thực nghiệp vụ truyền thống hoạt động môi giới, phận giao dịch xây dựng tổ chức hoạt động hướng tới mục đích hỗ trợ khách hàng tối ưu q trình đặt lệnh mua/bán chứng khốn Các lệnh mua/bán chứng khoán KLS đảm bảo tuân thủ nghiêm túc theo Quy trình Sở GDCK/TTGDCK quy trình giao dịch Cơng ty Theo thực tế kết giao dịch, lệnh mua/bán chứng khốn KLS ln thực nhanh với độ xác cao (tỷ lệ khớp lệnh đạt từ 80% - 90% thời điểm sôi động thị trường) Cơ sở vật chất, trang thiết bị phần mềm giao dịch đầu tư nâng cấp để phù hợp với nhu cầu ngày cao khách hang : sàn giao dịch KLS trang bị đại, với diện tích khoảng 900m2, 08 bảng điện tử 50 máy tính cá nhân phục vụ cho nhà đầu tư Hệ thống công nghệ thông tin đại triển khai nhằm cung ứng dịch vụ giao dịch từ xa cho khách hàng, bao gồm việc tăng cường khả nhận lệnh qua điện thoại triển khai giao dịch qua SMS Trading Online Cùng với việc cung ứng dịch vụ mua bán chứng khoán truyền thống, KLS kết hợp với ngân hàng bước triển khai mở rộng cung cấp sản phẩm tiện ích khác cầm cố chứng khoán, cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán, 2.1.3.2 Hoạt động tư vấn doanh nghiệp bảo lãnh phát hành Với đội ngũ cán có kinh nghiệm tham gia triển khai thực nhiều hoạt động tư vấn doanh nghiệp KLS có khả cung cấp cho khách hàng dịch vụ tư vấn trọn gói, bao gồm: tư vấn chuyển đổi hình thức doanh nghiệp, tư vấn tài chính, quản lý sổ cổ đông, xác định giá trị doanh nghiệp, tư vấn phát hành niêm yết cổ phiếu, tư vấn định giá chào bán Phạm Thị Chiên 3 Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp chứng khoán huy động vốn, đại lý phát hành chứng khốn Qua q trình triển khai hoạt động tư vấn, chuyên viên KLS tích luỹ nhiều kinh nghiệm xử lý tài định giá, chuẩn mực hóa bước triển khai, vấn đề cần xử lý trình thực vướng mắc phát sinh Qua bước hồn chỉnh quy trình định giá bước đầu xây dựng mơ hình định giá cơng ty phù hợp với đặc điểm loại hình doanh nghiệp Việt Nam 2.1.3.3 Hoạt động đại lý bảo lãnh phát hành KLS có lực tài mạnh mạng lưới quan hệ sâu rộng uy tín lĩnh vực tài Trong năm qua với Cơng ty Chứng khốn Bảo Việt, cơng ty thực đồng bảo lãnh phát hành cho Công ty Cổ phần Giấy Hải Phịng (HAP), bảo lãnh phát hành cho Cơng ty Cổ phần United Motor Việt Nam Ngồi ra, KLS cịn làm đại lý phát hành cho số doanh nghiệp lớn Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển Đô thị Khu Công Nghiệp Sông Đà (SJS), Công ty Cổ phần Đầu tư - Công nghiệp Tân Tạo (ITA), Công ty Cổ phần Traphaco, Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC), Tận dụng mối quan hệ với tổ chức tài lớn, với trang thiết bị đầu tư đồng đại, KLS sẵn sàng triển khai phân phối chứng khoán đến tổ chức cá nhân nhà đầu tư nước, bước khẳng định uy tín khách hàng thơng qua chất lượng sản phẩm dịch vụ cung cấp 2.1.3.4 Hoạt động tự doanh Trên sở phân tích doanh nghiệp thị trường, KLS xây dựng danh mục đầu tư hợp lý điều chỉnh danh mục đầu tư kịp thời theo diễn biến thị trường Hoạt động tự doanh KLS triển khai cách động hiệu thơng qua việc chủ động tìm kiếm hội đầu tư thị trường niêm yết thị trường OTC, đóng góp phần quan trọng vào lợi Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp nhuận Cơng ty Kết hợp với lực tài mình, KLS trở thành đối tác chiến lược nhà đầu tư số doanh nghiệp lớn thị trường Bên cạnh việc tìm kiếm hội đầu tư, hoạt động quản lý rủi ro coi trọng phận tự doanh KLS Nhằm hạn chế tối đa mức độ rủi ro, hoạt động đầu tư KLS tuân thủ theo quy trình chặt chẽ bao gồm từ giai đoạn thu thập thơng tin, phân tích hội đầu tư xét duyệt Hội đồng đầu tư Tận dụng phát huy hỗ trợ từ công cụ quản lý rủi ro, danh mục đầu tư KLS điều chỉnh phù hợp nhằm đảm bảo khả sinh lời tối ưu hạn mức rủi ro thấp 2.1.3.5 Hoạt động lưu ký chứng khoán Thực hoạt động lưu ký chứng khoán, KLS hỗ trợ nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch KLS việc lưu ký loại chứng khoán niêm yết Trong thời gian vừa qua, KLS hỗ trợ tích cực cho cổ đông Công ty Cổ phần Sông Đà 2, Công ty Cổ phần Xây dựng số 5, Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Kinh Bắc, thực lưu ký chứng khoán tập trung Trung tâm lưu ký chứng khốn 2.2 Phân tích thực trạng hiệu kinh doanh công ty CP chứng khoán Kim Long 2.2.1 Kết hoạt động kinh doanh công ty Trong bối cảnh Thị trường chứng khốn Việt Nam có nhiều biến động, tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn nói chung KLS nói riêng trải qua thăng trầm định Trong năm 2006, 2007 – TTCK Việt Nam có giai đoạn khởi sắc, KLS tận dụng triệt để hội đầu tư thị trường Cùng với cố gắng nỗ lực Hội đồng quản trị, Ban lãnh đạo công ty, KLS đạt kết tương đối khả quan: Năm 2006, KLS thức thành lập vào hoạt động Sau Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp tháng hoạt động, từ mục tiêu ban đầu phấn đấu doanh thu đủ bù đắp chi phí, KLS có bước đột phá hoạtđộng kinh doanh có lãi năm hoạt động Năm 2006, KLS ghi nhận doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán 6,35 tỷ đồng; Lợi nhuận sau thuế đạt 4,45 tỷ đồng; Tổng tài sản Công ty đạt khoảng 62 tỷ đồng Tiếp nối với thành công năm 2006, năm 2007 coi năm hoạt động bứt phá KLS Đồng hành với khởi sắc TTCK Việt Nam, KLS thực thành công việc tăng vốn điều lệ từ 18 tỷ đồng lên 315 tỷ đồng hoạt động kinh doanh hoàn thành vượt mức kế hoạch đề Kết thúc năm tài 2007, tổng tài sản công ty đạt 1.170 tỷ đồng Về kết kinh doanh: Tổng doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán đạt 189,76 tỷ đồng; Lợi nhuận sau thuế đạt 126 tỷ đồng Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Bảng 1: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2006 2007 : Đơn vị: VND STT 10 11 12 13 14 15 16 Chỉ tiêu Năm 2006 Doanh thu hoạt động kinh doanh chứng 6.354.729.64 khoán Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu 6.354.729.64 Thu lãi đầu tư Doanh thu hoạt động KD chứng khoán 6.354.729.64 lãi đầu tư Chi phí hoạt động kinh doanh chứng 1.289.595.51 khốn Lợi nhuận gộp 5.065.134.12 Chi phí quản lý 606.292.009 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 4.458.842.11 chứng khốn Lợi nhuận ngồi hoạt động kinh doanh Tổng lợi nhuận trước thuế 4.458.842.11 Lợi nhuận tính thuế (Lợi nhuận trước thuế - lãi đầu tư) Thuế Thu nhập doanh nghiệp phải nộp Lợi nhuận sau thuế 4.458.842.11 Lãi cổ phiếu 2.477 Cổ tức cổ phiếu 20% Năm 2007 189.766.442.681 189.766.442.681 4.131.190.190 193.897.632.871 64.364.851.613 129.532.781.258 3.514.135.368 126.018.645.890 227.204.934 126.245.850.824 122.114.660.634 126.245.850.824 5.828 20% ( Nguồn Phịng Kế tốn nội bộ) Tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2008, hội đồng quản trị trình Đại hội đồng cổ đơng kế hoạch kinh doanh năm 2008 là: + Tổng doanh thu: từ 200-250 tỷ đồng + Lợi nhuận sau thuế: từ 25-30% vốn điều lệ bình quân Nhưng yếu tố khách quan từ phía thị trường, tình hình kết kinh doanh KLS năm 2008 gặp nhiều khó khăn Mặc dù tiêu tổng doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khốn hồn thành vượt kế hoạch đề ra: 302,016 tỷ đồng, vượt 20,8% so với kế hoạch 250 tỷ đồng, chi phí tăng cao, hoạt động tự doanh khơng hiệu TTCK sụt giảm mạnh nên lợi nhuận sau thuế KLS khơng hồn thành kế hoạch đề Theo Báo cáo tài năm 2008, Tổng tài sản công ty vào thời điểm Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp ngày 31/12/2008 đạt 916,707 tỷ đồng, nguồn vốn chủ sở hữu 685,011 tỷ đồng, Thặng dư vốn cổ phần 466,895 tỷ đồng Về kết hoạt động kinh doanh, Tổng doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán KLS đạt 302,016 tỷ đồng; Lợi nhuận sau thuế: (- 347,442 tỷ đồng) Bảng 2: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2008: Đơn vị: VNĐ   CHỈ TIÊU Năm 2008 Doanh thu Trong Doanh thu hoạt động mơi giới chứng khốn Doanh thu hoạt động đầu tư chứng khốn, góp vốn Doanh thu bảo lãnh phát hành chứng khoán Doanh thu hoạt động tư vấn Doanh thu cho thuê sử dụng tài sản Doanh thu khác Hồn nhập dự phịng giảm giá chứng khoán Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu hoạt động kinh doanh Chi phí hoạt động kinh doanh Trong đó: Dự phịng giảm giá chứng khoán Lợi nhuận gộp hoạt động kinh doanh Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Thu nhập khác Phạm Thị Chiên        302.016.814.924                13.482.358.178            192.834.346.170                     38.767.720                1.545.725.198                   435.077.006              55.103.378.799              38.577.161.853                                              302.016.814.924            642.423.888.535          58.139.182.910       (340.407.073.611)                7.263.111.020       (347.670.184.631)                   Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 227.251.448                   Lợi nhuận khác 227.251.448       Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế (347.442.933.183)                                  Chi phí thuế TNDN hành      Chi phí thuế TNDN hoãn lại         Lợi nhuận sau thuế TNDN (347.442.933.183)                             Lãi cổ phiếu (8.026) ( Nguồn : Phịng kế tốn nội bộ) Từ báo cáo kết kinh doanh công ty qua năm cố thể thấy :  Tình hình doanh thu qua năm: Bảng : Cơ cấu doanh thu hoạt động chứng khoán qua năm STT   Chỉ tiêu DT từ hoạt động môi giới CK DT từ hoạt động tự doanh CK DT từ bảo lãnh phát hành CK DT từ hoạt động tư vấn DT từ vốn KD Năm 2006 Tỷ trọng Giá trị (VNĐ) (%) Năm 2007 Giá trị (VNĐ) Năm 2008 Tỷ trọng (%) Tỷ trọng (%) Giá trị (VNĐ) 206.807.761 3,25 14.675.861.401 7,73 13.482.358.178 4,46 5.976.714.130 94,05 139.030.815.740 73,26 192.834.346.170 63,84     6.588.269.900 3,47        38.767.720 0,04 25.000.000 0,39 1.219.000.000 0.64 1.545.725.198 0,51 146.207.755 2,30 28.252.495.640 14,89 55.103.378.799 18,24                         435.077.006 0,51     38.577.161.853 12,77 189.766.442.681 100,00 302.016.814.924 100,00 DT cho thuê sử   dụng TS Hồn nhập dự phịng giảm giá CK   Tổng cộng 6.354.729.646   100,00 ( Nguồn : tự tổng hợp) Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Như vây doanh thu qua năm công tăng, tốc độ tăng trưởng có khác Doanh thu năm 2007 tăng 29,88 lần tương ứng gần 185 tỷ đồng so với doanh thu năm 2006 Doanh thu năm 2008 tăng 1,59 lần tương ứng gần 113 tỷ đồng so với doanh thu năm 2007 Cơ cấu doanh thu qua năm cững có thay đổi theo với đa dạng hóa hoạt động công ty: Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Doanh thu từ hoạt động tự doanh chiếm tỷ cao : năm 2006 94,05%; năm 2007 73,26% năm 2008 63,84% Nếu năm 2006 cấu doanh thu bao gồm bốn hoạt động hoạt động môi giới, hoạt động tự doanh, hoạt động tư vấn doanh thu từ vốn tới năm 2007, hoạt động công ty phát triển đa dạng bao gồm hoạt động bảo lãnh Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp phát hành Đồng thời năm hoạt động cung mang lại doanh thu 6,5 tỷ đồng chiếm 3, 47% cấu tổng doanh thu Năm 2008 tỷ trọng doanh thu từ hoạt động cơng ty có xu hướng giảm : doanh thu từ hoạt động môi giới chiếm 4,46% : doanh thu từ hoạt động tự doanh đạt 63,84%, hoạt động bảo lãnh phát hành 0,04% ; hoạt động tư vấn 0,51% tỷ doanh thu từ hoạt động tương ứng năm 2007 : 7,73%; 73,26%; 3,47%; 0,64% Nguyên nhân năm 2008, doanh thu cơng ty cịn đến từ hoạt động cho thuê sử dụng tài sản (chiếm 0,51%) hồn nhập dự phịng giảm giá chứng khốn (38,5 tỷ đồng tương ứng với 12,77%)  Cơ cấu chi phí qua năm công ty : Bảng :Cơ cấu chi phí hoạt động qua năm Năm 2006 ST T Chỉ tiêu Chi phí hoạt động kinh doanh CK Chi phí mơi giới CK Chi phí hoạt động tự doanh Chi phí lưu ký CK Chi phí vốn KD Chi phí dự phịng giảm giá CK Chi phí khác Chi phí quản lý doanh B nghiệp Tổng cộng A Đơn vị : VND Năm 2007 Năm 2008 Giá trị (VNĐ) GT/DT (%) Giá trị (VNĐ) GT/DT (%) Giá trị (VNĐ) GT/DT (%) 1.289.595.519 20,29% 64.364.851.613 33,92% 642.423.888.535 212,7% 91.429.059 1,44% 2.527.413.092 1,33%  28.290.964.635 9,35% - 4.827.097.287 2,54%  49.047.579.325 16,21% 1.138.691 0,02% 20.360.369 2.632.367.955 0,01% 1,39%  211.804.013  28.744.830.372 0,07% 9,5% 308.448.340 4,85% 40.227.488.378 21,20% 399.417.237.700 132,25% 888.579.429 13,98% 14.130.124.532 7,45%  136.711.472.118 45,32 606.292.009 9,54% 3.514.135.368 1,85% 7.263.111.020 2,3% 1.895.887.528 29,83% 67.878.986.981 35,77% 649.687.665.585 215% ( Nguồn : tự tổng hợp) Chi chí cơng ty gồm hai phận chủ yếu : chi phí cho họat động kinh doanh chứng khốn chi phí quản lý doanh nghiệp Trong chi phí cho hoạt động kinh doanh chiếm tỷ trọng lớn : Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Trong năm 2007, với mở rộng hoạt động kinh doanh, trụ sở hoạt động, chi phí hoạt động kinh doanh chứng khốn chi phí quản lý doanh nghiệp KLS gia tăng Công ty quản lý tốt chi phí hoạt động, đặc biệt chi phí quản lý doanh nghiệp Tỷ trọng khoản mục chi phí chiếm 1,85% doanh thu năm 2007 2,39% doanh thu năm 2008 Tuy nhiên, chi phí cho hoạt động kinh doanh chứng khốn lại cao chiếm 20,29% doanh thu năm 2006; 33,92% doanh thu năm 2007 đặc biệt 212,7% doanh thu năm 2008 Điều ảnh hưởng lớn tới hiệu kinh daonh công ty mà trực tiếp tác động nên lợi nhuận Do tương lai, chi phí cơng ty cần có điều chỉnh giải pháp thích hợp  Tình hình nhân công ty : Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Bảng : Cơ cấu cán nhân viên qua năm : 2006 Tỷ lệ 2007 Tỷ lệ 2008 Tỷ lệ (Người) (%) (Người) (%) (Người) (%) Nam 40 42 46.66 51 46.36 Nữ 12 60 47 53.34 59 53.64 Thạc sĩ 15 19 21.11 21 19.09 Cử nhân 15 75 61 67.77 80 72.73 Cao đẳng 4.45 0.91 Trung cấp 33.33 2.73 Phổ thông 0 33.33 4.55 20 100 90 100 110 100 Chỉ tiêu Theo giới tính Theo trình độ Tổng số: Mức lương bình quân : Thu nhập bình quân hàng tháng người lao động 5.137.325VND/tháng năm 2006 ; 6.865.377VND/tháng năm 2007 5.385.288VND/tháng năm 2008 Nhìn chung, mức thu nhập người lao động Công ty mặt chung so với doanh nghiệp ngành mang tính cạnh tranh tương đối cao  Tình hình nguồn vốn kinh doanh cơng ty : Bảng : Cơ cấu nguồn vốn công ty qua năm Đơn vị tính :VND Chỉ tiêu Vốn lưu động Vốn cố định Nợ phải trả Nguồn vốn Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn Vốn kinh doanh Năm 2006 Năm 2007 61.296.779.061 943.830.304 39.781.767.247 22.458.842.118 62.240.609.365 1.154.340.581.405 15.835.096.115 324.022.932.578 846.152.753.942 1.170.175.677.520 Năm 2008 583.573.587.291 333.134.133.170 231.696.128.367 685.011.592.094 916.707.720.461 (Nguồn : Phịng kế tốn nội bộ) Phạm Thị Chiên 4 Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Tổng nguồn vốn công ty qua năm có thay đổi Năm 2007 có tổng số nguồn vốn cao 1.170 tỷ đồng, nhiên năm 2008 giảm xuống 910 tỷ đồng Nguồn vốn chủ sở hữu giảm Cơng ty chưa bảo toàn phát triển tốt nguồn vốn 2.2.2 Phân tích hiệu hoạt động kinh doanh công ty  Xét hiệu sử dụng lao động Để đánh giá hiệu sử dụng lao động ta dựa vào hai tiêu suất lao động lợi nhuận bình qn lao động, đó: Năng suất lao động = Lợi nhuận bình quân lao động = Trong năm gần tiêu thể bảng sau: Bảng 7: Hiệu sử dụng lao động Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Tổng doanh thu VNĐ 6.354.729.646 189.766.442.681 302.016.814.924 Lợi nhuận VNĐ 5.065.134.127 129.532.781.258 -340.407.073.611 Người 20 90 110 Năng suất lao động VNĐ 317.736.482 2.108.516.029 2.745.607.408 Lợi nhuận bình quân VNĐ 253.256.704 1.439.253.124 -2.767.337.033 Số lao động lao động Như ba năm 2006-2008 với số lao động tăng lên đáng kể (90 người) cho thấy lớn mạnh quy mô công ty Qua bảng cho thấy suất lao động tăng qua năm không ngừng tăng lên : năm 2007 tăng 6,65 lần so với năm 2006 0,77 lần năm 2008 Năng suất lao động năm 2006 thấp năm cơng ty vào hoạt động Mặc dù sức sinh lợi lao động bình quân năm 2007 tăng nhanh đạt 1,4 tỷ đồng (gấp 5,68 lần so với năm 2006), đến năm 2008 sức sinh lợi lao động bình quân lại (-.767.337.033) Nguyên nhân tỷ lệ tăng chi phí cao tỷ lệ tăng doanh thu nên làm giảm lợi nhuận dẫn đến sức sinh lợi lao động bình quân giảm  Xét hiệu theo tiêu sử dụng vốn Để đánh giá hiệu sử dụng vốn ta dùng số tiêu sau: Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Số lần chu chuyển vốn (K): Doanh thu K= Số vốn lưu động bình qn Số ngày vịng quay vốn lưu động (V): Thời gian theo lịch kỳ (360 ngày) V = -Số lần chu chuyển vốn lưu động kỳ Bảng 8: Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động Chỉ tiêu Tổng doanh thu Đơn vị VNĐ Năm 2006 Năm 2007 Năm2008 6.354.729.646 189.766.442.681 302.016.814.924 Vốn lưu động VNĐ 61.296.779.061 1.154.340.581.405 583.573.587.291 Thời gian theo lịch Ngày 360 360 360 0.104 0.164 0.517 3.472.506 2.189.863 695 Số lần chu chuyển vốn Vòng Số ngày vòng quay Ngày/ Vòng Số lần chu chuyển vốn lưu động công ty qua năm có xu hướng tăng Năm 2006 0,104 vịng/ năm; năm 2007 0,164 vòng/năm tăng 0,05vòng/năm (tương ứng 30,48%) so với năm 2006; năm 2008 0,517 vòng/năm tăng 0,353 vòng/năm (tương ứng 215,24%) so với năm 2007 Số ngày vịng quay có xu hướng giảm dần năm 2006 3.472.506 ngày/vịng tới năm 2008 cịn 695 ngày/vịng Điều chứng tỏ cơng ty ngày sử dụng đồng vốn lưu động có hiệu nhiên hiệu sử dụng vốn lưu động lại thấp, năm vốn quay đựơc chưa tới vòng : năm cao nhất(2008) đạt 0,517 vịng Do năm tới cơng ty cần có sách cải tiến sử dụng vốn lưu động cách hiệu để từ nâng cao hiệu kinh doanh cho cơng ty Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp  Tỷ suất lợi nhuận : Bảng : Lợi nhuận gộp công ty qua năm Đơn vị : VND STT Chỉ tiêu DT từ hoạt động kinh doanh CK Thu lãi đầu tư DT từ hoạt động kinh doanh lãi đầu tư Chi phí hoạt động kinh doanh CK Tổng lợi nhuận gộp = (3) – (4) Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 6.354.729.646 189.766.442.681 302.016.814.924 4.131.190.190 6.354.729.646 193.897.632.871 302.016.814.924 1.289.595.519 64.364.851.613 642.423.888.535 5.065.134.127 129.532.781.258 (340.407.073.611) ( Nguồn : tự tổng hợp) Năm 2007, công ty đạt lợi nhuận gộp cao 129.532.781.258 đồng 66% doanh thu công ty Kết kinh doanh năm 2008 lỗ 340.407.073.611 đồng, nguyên nhân chủ yếu suy giảm mạnh thị trường chứng khoán Chỉ số VN Index đầu năm 2008 là: 927.02 điểm đến cuối năm 2008 cịn 315.62 điểm với suy giảm 65.95 % nên ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động công ty chứng khốn nói chung mặt hoạt động Cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long nói riêng, đặc biệt hoạt động tự doanh – hoạt động chiếm tỷ trọng doanh thu cao Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Bảng 10 : Chỉ tiêu khả sinh lời Chỉ tiêu khả Đơn vị Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Lợi nhuận sau thuế VNĐ 5.065.134.127 129.532.781.258 -340.407.073.611 Doanh thu VNĐ 6.354.729.646 189.766.442.681 302.016.814.924 VNĐ 70.742.096.700 6.321.75.603.700 102.224.346.400 VNĐ 22.458.842.118 846.152.753.942 685.011.592.094 VNĐ 62.240.609.365 1.170.175.677.520 916.707.720.461 VNĐ 1.895.887.528 67.878.986.981 649.687.665.585 % 70,17 66,53 -115,04 % 7,16 20,49 -33,30 % 19,85 29,07 -45,38 % 8,13 11,06 -37,13 % 267,16 190,82 -52,39 sinh lời Tổng tài sản bình quân Vốn chủ sở hữu bình qn Vốn kinh doanh Tổng chi phí hoạt động KD LNST/DTT LNST/tổng tài sản BQ (ROA) LNST/VCSH BQ (ROE) LNST/ Vốn kinh doanh LNST/ Chi phí hoạt động KD Qua tiêu khả sinh lời công ty chưa cải thiện nhiều, công ty kinh doanh dựa vào nguồn sẵn có giảm tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu tăng mạnh từ năm 2006 đến năm 2007, mà số lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu bình quân tăng từ 19,85 lần vào năm 2006 lên 29,07 lần vào năm 2007 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu tỷ suất lợi nhuận chi phí năm 2007 có xu hướng giảm so với năm 2006 ( tương ứng từ 70,17% xuống 66,53 % 267,19% xuống 190.82%) Còn tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản vốn kinh doanh năm 2007 lại tăng so với năm 2006 ( tương ứng từ 7,16% lên 20,46% 8,13% lên 11,06%) Năm 2008, lợi nhuận sau thuế đạt Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp giá trị âm nên tiêu năm mang gía trị âm lớn Như công ty chưa thực mục tiêu lợi nhuận mình,địi hỏi cần tìm giải pháp hợp lý việc tăng doanh thu giảm chi phí  Phân tích tiêu tài cơng ty  Về khả tốn Tổng tài sản lưu động Hệ số toán ngắn hạn = -Tổng nợ ngắn hạn Tổng tài sản lưu động – Hàng tồn kho Hệ số toán nhanh  = -Tổng nợ ngắn hạn   Bảng 11 : Chỉ tiêu khả toán : Chỉ tiêu khả Đơn vị Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 VNĐ 61.296.779.061 1.154.340.581.405 583.573.587.291 Hàng tồn kho VNĐ 0 Tổng nợ ngắn hạn VNĐ toán Tổng tài sản lưu động Hệ số toán ngắn hạn Hệ số toán nhanh 39.781.767.247 324.021.126.578 231.696.128.3 67 Lần 1,54 3,56 2,52 Lần 1,54 3,56 2,52 Từ tiêu khả toán nhận thấy tình hình hoạt động kinh doanh công ty cải thiện qua năm Chỉ số toán tăng mạnh, cụ thể vào năm 2006 đạt 1,54 lần đến năm 2007 tăng lên 3,56 lần Điều cho thấy công ty chủ động nguồn vốn, luồng tiền từ việc Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp thu phí mơi giao dịch chứng khốn khách hàng, số lại nguồn tự doanh công ty dịch vụ công ty chứng khoán Năm 2008 hệ số toán giảm xuống đạt 2,52 lần so với công ty ngành hệ số tiêu tốn cao an tồn cơng ty sử dụng vốn hiệu đem lại kết cao  Về cấu vốn : Nợ phải trả Hệ số nợ (tổng tài sản) = -Tổng tài sản Nợ phải trả Hệ số nợ (Vốn chủ sở hữu) = -Vốn chủ sở hữu Bảng 12 : Chỉ tiêu cấu vốn: Chỉ tiêu cấu Đơn vị Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Nợ phải trả VNĐ 39.781.767.247 324.022.932.578 231.696.128.367 Tổng tài sản VNĐ 62.240.609.365 1.170.175.677.520 916.707.720.461 Vốn CSH VNĐ 22.458.842.118 846.152.753.942 685.011.592.094 Hệ số nợ (tổng tài sản) Lần 0,64 0,28 0,25 Hệ số nợ(VCSH) Lần 1,77 0,38 0,34 vốn Chỉ tiêu cấu vốn công ty cải thiện đáng kể, cụ thể hệ số n(tổng tài sản) năm 2006 0,64 lần đến năm 2007 giảm nhiều 0,28 lần , năm 2008 0,25 tiếp hệ số nợ(VCSH) từ 1,77 lần vào năm 2006 xuống 0,38 lần vào năm 200 0,34 vào năm 2008 Điều cho thấy cơng ty kinh doanh dựa nguồn vốn chính, tỷ lệ nợ giảm nhiều cho thấy công ty huy động lượng vốn lớn qua đợt phát hành cổ phần tăng vốn, cơng ty chủ động việc kinh doanh Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp  Các số cổ phiếu :  Tỷ lệ chi trả cổ tức : KLS tiến hành chi trả cổ tức hoạt động kinh doanh có lãi Căn theo điều lệ Công ty, cổ tức công bố chi trả từ lợi nhuận giữ lại Công ty; tỷ lệ cổ tức hàng năm Hội đồng quản trị đề xuất Đại hội đồng cổ đông định Năm 2006, sau 05 tháng vào hoạt động, Đại hội đồng cổ đông KLS thông qua phương án chi trả cổ tức với 10% chi trả tiền mặt 10% chi trả cổ phiếu (theo Nghị Quyết Đại hội đồng cổ đông số 01/2007/NQ-ĐHĐCĐ ngày 03/03/2007) Năm 2008 theo kế hoạch Đại hội đồng cổ đông thông qua ngày 12/11/2007, KLS thực hiên chi trả cổ tức cho năm 2007 20%/cổ phần theo hình thức trả cổ tức cổ phiếu đồng thời chào bán cổ phiếu cho cổ đông hữu tỷ lệ 10 : giá 15.000đ/cổ phiếu Tỷ lệ chi trả cổ tức hợp lý phù hợp với kết hoạt động sản xuất kinh doanh  Giá trị sổ sách Công ty Nguồn Vốn chủ sở hữu – Quỹ khen thưởng, phúc lợi Giá trị sổ sách CP = -Số cổ phần phát hành – Cổ phiếu quỹ Tại thời điểm 31/12/2007: 846.152.753.942 - 9.356.790 Giá trị sổ sách CP = = 26.862 đồng /CP 31.500.000 Tại thời điểm 31/12/2008: 685.011.592.094 – 4.177.520.666 Giá trị sổ sách CP = - = 13.519 đồng /CP 50.363.060 Như gía trị sổ sách cổ phiếu cơng ty giảm sút từ 26.862 đồng /CP năm 2007 xuống 13.519 đồng /CP năm 2008 ( tức giảm13,343 đồng/CP 48%) Nguyên nhân nguồn vốn chủ sở hữu công ty giảm đồng thời nguồn quỹ phúc lợi lại tăng mạnh Điều chứng tỏ cơng ty Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp cần có sách phân phối quỹ phù hợp, tạo bình ổn cho giá trị sổ sách cổ phiếu góp phần tạo tâm lý tin tưởng cho nhà đầu tư Tóm lại, qua tiêu đánh giá hiệu tổng hợp tiêu đánh giá hiệu sử dụng yếu tố đầu vào, ta thấy công ty cổ phần nhìn chung kinh doanh có hiệu Tuy nhiên, có nhiều tiêu đánh giá qua năm gần không theo xu hướng định Năm 2008 công ty không đạt mục tiêu lợi nhuận, điều chứng tỏ việc sử dụng yếu tố đầu vào cịn lãng phí Nếu nỗ lực khắc phục nhược điểm hiệu kinh doanh công ty cải thiện nhiều Trong thời gian tới, với phát triển TTCK Việt Nam, thị phần mảng hoạt động tư vấn doanh nghiệp tiềm năng, đặc biệt KLS xây dựng trụ sở hoạt động thức khu vực miền Nam 2.3 Đánh giá thực trạng hiệu kinh doanh KLS 2.3.1.Những kết đạt 2.3.1.1 Về sở vật chất, mặt kinh doanh Từ tháng 12/2007, trụ sở Công ty đặt tòa nhà Kim Long Building 22 Thành Cơng, Ba Đình, Hà Nội với 01 tịa nhà 05 tầng khang trang diện tích đất 2.000 m2, diện tích mặt sàn tầng 1.000 m2 Với thiết kế kiến trúc đại, hệ thống hạ tầng cơng nghệ tiên tiến, trụ sở KLS hồn tồn đáp ứng u cầu mơi trường làm việc chuyên nghiệp cho toàn thể nhân viên nhu cầu giao dịch nhà đầu tư Ngày 09/06/2008, KLS thức thay hệ thống phần mềm BOSC hệ thống phần mềm đại KAMS nhằm đại hóa hệ thống giao dịch, tạo điều kiện cho khách hàng thực giao dịch hiệu 2.3.1.2 Về vốn kinh doanh Ngày 20/05/2008 KLS cấp bổ sung giấy phép thành lập hoạt động với mức vốn điều lệ 503.630.600.000 đồng thức trở thành sáu cơng ty chứng khốn có số vốn điều lệ lớn tổng số cơng ty chứng khốn có thị trường chứng khốn Việt Nam Với mức vốn này, KLS có đầy đủ điều kiện để thực toàn nghiệp vụ hoạt Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp động công ty chứng khoán, bao gồm nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, giúp củng cố, lành mạnh hóa cải thiện cấu tài KLS KLS khai thác, sử dụng cơng cụ nợ cách hiệu quả, cải thiện hạn mức tín dụng quy mô thị trường phát triển Công ty có nhu cầu, khả khai thác địn bẩy nợ để gia tăng hiệu hoạt động kinh doanh Nguồn vốn lớn cải thiện quy mô KLS, nâng cao hình ảnh, thu hút nhiều khách hàng lớn nước, tăng cường lực cạnh tranh cho KLS hoạt động kinh doanh Đồng thời cho phép Cơng ty có đủ nguồn vốn để trang bị đầu tư hệ thống công nghệ, sở vật chất kỹ thuật mở rộng mạng lưới Việc tăng thêm vốn giúp KLS có đủ tiềm lực tài để đầu tư thỏa đáng có tính chiến lược ổn định lâu dài cho trụ sở Công ty Hà Nội, mở rộng mạng lưới chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh tỉnh thành khác, đầu tư hệ thống công nghệ thông tin đại phục vụ cho giao dịch quản lý, xây dựng hệ thống sở liệu phân tích ngành doanh nghiệp… Hơn thế, với nguồn vốn chủ sở hữu đạt 600 tỷ đồng, KLS đảm bảo lực việc mở rộng mạng lưới giao dịch, tăng cường lực hoạt động vị công ty thị trường Hệ số nợ giảm dần, gánh nặng chi trả lãi vay thấp nợ vay ngân hàng chiếm tỷ trọng nhỏ, cổ phiếu cuả cơng ty có tính khoản cao , ln dẫn đầu khối lượng giao dịch thị trường Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Bảng 13: Top 10 cổ phiếu có KLGD nhiều năm 2008 – Sàn HASTC STT Mã CP KLGD bình quân/phiên Tổng KLGD ACB 758,599 188,132,566 KLS 647011 148,812,500 PVS 385,269 95,546,600 PVI 326,208 80,899,510 VCG 507,401 42,621,700 TBC 168,573 41,806,100 NVC 151,942 35,250,600 PAN 140,540 34,854,000 NTP 10 HPC 138,882 133,101 34,442,730 33,009,100 ( Nguồn : www.kls.vn) 2.3.1.3 Về hoạt động nghiệp vụ công ty Trong thị phần nghiệp vụ công ty, thức hoạt động vào cuối năm 2006 KLS bước khẳng định vị thế, thương hiệu thị trường thông qua quy mô hiệu hoạt động, CTCK có vốn điều lệ lớn nhất, hoạt động đầy đủ nghiệp vụ kinh doanh CK - Về hoạt động môi giới - giao dịch, KLS xây dựng niềm tin với khách hàng, thể tăng trưởng qua số lượng tài khoản giá trị giao dịch Số lượng tài khoản tăng 37,4% so với năm 2007 với 6.448 tài khoản giao dịch, 21 tài khoản khách hàng tổ chức KLS xây dựng bổ sung hệ thống quy trình nghiệp vụ phù hợp với thay đổi hệ thống giao dịch HOSE, HASTC Trong trình thực quy trình nghiệp vụ, nhân viên ln thực theo quy trình tuân thủ quy tắc đạo đức nghề nghiệp, sai phạm, nhận lệnh khách hàng ln Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp đảm bảo ưu tiên lệnh khách hàng KLS tuân thủ quy định lệnh tự doanh lệnh khách hàng, đảm bảo lệnh tự doanh đặt sau lệnh khách hàng - Bên cạnh hoạt động tư vấn truyền thống triển khai (tư vấn đăng ký niêm yết, tư vấn chào bán cổ phần), hoạt động tư vấn chuyển đổi, sáp nhập, mua bán doanh nghiệp lĩnh vực tư vấn phát hành trái phiếu KLS đầu tư mở rộng Với mối quan hệ xây dựng bền vững, KLS có khả cung ứng dịch vụ tư vấn cho doanh nghiệp thuộc nhiều ngành, lĩnh vực với quy mơ lớn Vì vậy, doanh thu từ phí tư vấn phí đại lý phát hành có đóng góp đáng kể hoạt động kinh doanh KLS giai đoạn tới - Hoạt động Kế toán Lưu ký: Bên cạnh việc xây dựng bổ sung hoàn thiện hệ thống quy trình, nghiệp vụ, KLS ln đảm bảo việc quản lý tách bạch tiền gửi chứng khoán nhà đầu tư công ty, đối chiếu số dư thường xuyên phòng ban liên quan, đảm bảo toán bù trừ theo quy định, nhân viên KLS tuân thủ thực quy trình nghiệp vụ nhằm đảm bảo xác số dư tiền chứng khốn khách hàng, ln thơng báo thực quyền cho khách hàng đầy đủ kịp thời nhằm đảm bảo lợi ích cho nhà đầu tư - Hoạt động Tư vấn, phân tích: Hồn thiện việc xây dựng quy trình nghiệp vụ tư vấn, tuân thủ quy trình nghiệp vụ, quy tắc bảo mật thông tin doanh nghiệp tư vấn cho doanh nghiệp để tránh rị rỉ thơng tin bên ngồi - Hoạt động kế tốn nội bộ: Xây dựng bổ sung quy trình kế tốn nội chế độ chi tiêu công ty Đảm bảo tuân thủ nghiêm ngặt chế độ kế toán nhằm đảm bảo vốn khả dụng công ty, đảm bảo hệ thống chứng từ sổ sách kế toán theo chuẩn mực kế toán, thực tốt nghĩa vụ tài báo cáo với quan quản lý - Hoạt động công nghệ thông tin: Đã hồn thiện hệ thống cơng nghệ thơng tin cho cơng ty nhằm đảm bảo liệu khách hàng công Phạm Thị Chiên 5 Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp ty bảo mật an toàn cao, triển khai phầm mềm ứng dụng công nghệ thông tin đại.Hệ thống mạng KLS thiết kế với nhiều lớp theo tiêu chuẩn số hãng bảo mật mạng hàng đầu Cisco Với thiết bị bảo mật thiết bị mạng LAN,WAN đại với hệ thống cáp quang tốc độ cao kết nối tầng mạng, hệ thống liệu đảm bảo luân chuyển nhanh liên tục Để tăng tốc độ truy cập triển khai tạo đường truyền dự phịng nhằm trì ổn định hoạt động giao dịch, KLS sử dụng đường truyền tốc độ cao nhiều nhà cung cấp dịch vụ khác VNPT,VIETTEL, FPT Với phương án dự phịng này, tồn hệ thống ln đặt tình trạng sẵn sàng cao, đường truyền nhà cung cấp gặp cố không làm ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch diễn Công ty kết nối tới Trung tâm Sở giao dịch chứng khốn - Cơng tác phát triển sản phẩm: Với biến động nhanh môi trường kinh doanh gia tăng cạnh tranh ngành, KLS định hướng tiếp cận với công nghệ mới, thị trường phát triển sản phẩm sáng tạo để đáp ứng nhu cầu sử dụng tiện tích hiệu cho khách hàng 2.3.1.4 Những cải tiến cấu tổ chức, sách quản lý Trong năm 2008 công ty tiến hành loạt cải cách quan trọng cấu tổ chức, sách quản lý Song song với việc đề đảm bảo kế hoạch tiêu công việc, công ty trọng đến yếu tố văn hóa doanh nghiệp việc xây dựng quy trình quản trị, quản lý Theo đó, phịng ban cơng ty mắt xích quan trọng để kéo máy KLS hoạt động hiệu Các ban dự án lập dựa nhân cao cấp phù hợp từ phòng nghiệp vụ khác nhau, đảm trách nhiệm vụ cụ thể Cũng với phương thức quản trị này, việc trao đổi thông tin công ty diễn trôi chảy hiệu hơn.Cũng năm 2008, công ty tiến hành Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp làm lại sách tiền lương, thưởng cho cán nhân viên tồn hệ thống Các phịng ban lãnh đạo nhóm dự án có nhiệm vụ phối hợp với nhân để xây dựng cấu thưởng khuyến khích cho dự án thành cơng… Chính sách đào tạo nhân trọng hơn, đặc biệt sách tự đào tạo đào tạo hốn đổi phịng ban Nhờ đó, cơng ty xây dựng cho đội ngũ nhân trẻ, động có chất lượng chun mơn cao, sẵn sàng đáp ứng cho giai đoạn phát triển thị trường 2.2.3 Những hạn chế - Hoạt động tự doanh không hiệu xây dựng danh mục, không mạnh dạn cắt lỗ sớm mà đến tháng 11/2008 bán bớt để thu hồi vốn Hoạt động tự doanh đem lại 60% doanh thu không hiệu với gia tăng chi phí ảnh hưởng lớn đến kết kinh doanh năm 2008 Chưa mạnh hoạt động tư vấn( doanh thu từ hoạt động tư vấn chiếm khoảng 0,5%) Hoạt động cơng ty tâp trung chủ yếu: Đầu tư chứng khốn, góp vốn (64%)và mơi giới chứng khốn (4,5%) - Lợi nhuận sau thuế năm 2008 âm từ việc gia tăng khoản chi phí, dự phịng giảm giá đầu tư CP lỗ bán CP ăn vào vốn chủ sở hữu, làm quy mô tài sản bị thu hẹp 22% Các khoản chi phí gia tăng nhanh có dấu hiệu từ năm 2007 Các tiêu sinh lời âm lớn, giá trị sổ sách giảm 1/2 so với năm 2007 - Thị phần tập trung chủ yếu miền Bắc Hoạt động kinh doanh có đặc thù phụ thuộc vào diễn biến thị trường chứng khốn KLS đa dạng hóa hoạt động sang lĩnh vực khác - Vốn điều lệ dựa phát hành riêng lẻ Cổ phiếu - Chi phí cho hoạt động kinh doanh cịn lớn, phải áp dung biện pháp giảm chi phí kinh donh để nâng cao hiệu kinh doanh cho công ty - Hiệu sử dụng vốn thấp: Số vòng quay vốn lưu động thấp, hiệu sử dụng vốn lưu động chưa cao Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 2.3.3 Nguyên nhân 2.2.3.1 Nguyên nhân khách quan - Sự ảnh hưởng kinh tế: Năm 2008 đánh giá năm khó khăn TTCK Việt Nam:  Tình trạng lạm phát tăng cao Chính phủ thực sách thắt chặt tiền tệ, tín dụng, làm cho tính khoản ngân hàng sụt giảm mạnh, đẩy lãi  Tình trạng đình đốn, giảm phát tiếp tục diễn doanh nghiệp  Khó khăn nước hấp dẫn thị trường khác làm cho nhà đầu tư nước bán tháo cổ phiếu thị trường: Từ cuối tháng 9/2008, nhà đầu tư nước thực bán rịng, khơng kể trường hợp giá tăng hay giảm  Môi trường đầu tư trở nên không hấp dẫn với nước khu vực: rủi ro từ sách, pháp luật, tỷ giá nh hạ tầng sở yếu  Thị trường chứng khoán giới ảnh hưởng tác động đến tâm lý nhà đầu tư: sụt giảm mạnh thị trường chứng khoán giới xuống mức thấp kể từ năm 1930 dù có gói cứu trợ Chính phủ, thơng tin phá sản bị thơng tính tập đồn tài khổng lồ gây ảnh hưởng không nhỏ  - Ảnh hưởng từ thay đổi quy định pháp luật: Tâm lý đầu tư quy mô giao dịch nhà đầu tư có ảnh hưởng lớn đến hoạt động cơng ty chứng khốn Vì vậy, văn Quyết định số 03/2007 ngày 19/1/2007 Quyết định số 18/2007 ngày 25/4/2007 Ngân hàng Nhà nước quản lý cho vay đầu tư chứng khoán; Chỉ thị số 03/2007/CT-NHNN ngày 28/5/2007 việc kiểm sốt quy mơ, chất lượng tín dụng cho vay đầu tư kinh doanh chứng khoán, gây tác động định không đến kinh tế TTCK nói chung mà kết hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn nói riêng Trong đó, theo quy định thị 03, ngồi việc Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp khống chế dư nợ vốn cho vay chiết khấu giấy tờ có giá để đầu tư, kinh doanh chứng khoán mức 3% tổng dư nợ, Ngân hàng Nhà nước yêu cầu ngân hàng cổ phần kiểm soát chặt việc nhà đầu tư đến vay vốn bảo đảm tài sản khác để lấy vốn kinh doanh cổ phiếu Những quy định khiến cho dòng vốn đầu tư vào chứng khốn bị hạn chế, qua gây ảnh hưởng định đến biến động TTCK - Sự cạnh tranh gay gắt cơng ty chứng khốn: Giai đoạn cuối năm 2006 đầu năm 2007, TTCK Việt Nam chứng kiến đời vào hoạt động hàng loạt cơng ty chứng khốn Nếu tính đến cuối năm 2006, tồn thị trường có 22 cơng ty thức vào hoạt động đến cuối tháng 12/2007, tổng số công ty hoạt động lên đến 69 cuối năm 2008 lên tới 100 cơng ty Trong đó, cơng ty chứng khoán thành lập từ thời kỳ đầu TTCK chiếm lĩnh thị phần chủ yếu hầu hết dịch vụ Do vậy, cạnh tranh cơng ty chứng khốn, đặc biệt cơng ty chứng khoán thành lập giai đoạn sau ngày trở nên gay gắt 2.2.3.2 Nguyên nhân chủ quan - Sự hạn chế quy mô vốn quý I/2007: Trong đầu năm 2007, TTCK Việt Nam ghi nhận sôi động mạnh mẽ với nhiều hội đầu tư hội thực hóa lợi nhuận Tuy nhiên, khoảng thời gian này, KLS gặp bất lợi thực hoạt động kinh doanh đầu tư với số vốn hạn chế (18 tỷ đồng) Mặc dù KLS thức tăng vốn từ cuối tháng 04/2007, nhiên từ thời điểm đến đầu tháng 09/2007, TTCK Việt Nam trải qua giai đoạn điều chỉnh tương đối sâu với sụt giảm mạnh VN – Index, HASTC-Index tổng giá trị giao dịch thị trường việc tìm kiếm hội đem lại lợi nhuận cho cơng ty khó khăn - Hệ thống công nghệ thông tin, sở hạ tầng: Việc đầu tư vào mảng công nghệ thông tin có địi hỏi định mặt thời gian chi phí Mặc dù nhận thức tầm quan trọng công nghệ thông tin hoạt động cung cấp dịch vụ chứng khoán, nhiên phát triển công nghệ thông tin Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp KLS chưa theo kịp phát triển mạnh mẽ thị trường để cung cấp dịch vụ với chất lượng tốt cho khách hàng - Thị phần chủ yếu Công ty nước mà trọng điểm Hà Nội có ưu điểm, song sách tập trung vào thị trường có hạn chế định gặp nhiều rủi ro biến động thị trường, hoạt động lệ thuộc vào thị trường - Tuy xây dựng chiến lược mặt hàng chưa đảm bảo đa dạng phong phú sản phẩm, dịch vụ, tập trung vào nghiệp vụ chủ yếu Đây hạn chế mà Công ty cần phải khắc phục để đảm bảo đa dạng từ nâng cao hiệu kinh doanh Cơng ty - Doanh thu công ty chủ yếu hoạt động tự doanh, hoạt động lại phụ thuộc nhiều vào TTCK Vì có biến động thị trường ảnh hưởng lớn tới doanh thu, từ tác động tới hiệu kinh doanh cơng ty Do cơng ty cần có danh mục đầu tư hợp lý - Nguồn nhân lực cơng ty có trình độ chun mơn cao, công ty chưa tận dụng triệt để để mang lại hiệu kỳ vọng Nếu có sách đào tạo, tuyển dụng phù hợp chắn góp phần khơng nhỏ việc nâng cao hiệu kinh doanh cho công ty Qua thực tế nghiên cứu Công ty ta thấy số tồn nói trên, nguyên nhân làm giảm hiệu kinh doanh Công ty Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp CHƯƠNG : ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QỦA KINHH DOANH CỦA CƠNG TY CP CHỨNG KHỐN KIM LONG 3.1 Định hướng phát triển công ty CP chứng khốn Kim Long 3.1.1 Bối cảnh hoạt động cơng ty Năm 2009 năm nhiều thử thách, kinh tế Việt nam nói chung thị trường chứng khoan Việt Nam mói riêng gặp nhiều khó khăn với suy thoái chung kinh tế giới :  Chịu ảnh hưởng khủng hoảng giảm phát toàn cầu, kinh tếViệt Nam dự đốn tiếp tục gặp khó khăn, suy thối, khó hồi phục trước thời điểm 2010  Chính phủ vừa phải lo kích cầu kinh tế vừa lo ngăn chặn nguy lạm phát tăng trở lại Các chuyên gia tài nhận định năm 2009 GDP Việt Nam có khả tăng 5,4-6% lạm phát mức 9-10% Thâm hụt ngân sách tăng, chiếm 7% GDP, so với mức 5% năm 2008  Khó khăn từ suy thối tồn cầu cịn nhiều, tiếp tục ảnh hưởng đến kết hoạt động doanh nghiệp năm 2009, mà 70%GDP Việt Nam liên quan đến xuất khẩu, thị trường xuất chủ yếu Việt Nam lại Mỹ, Châu Âu Nhật Bản, nước chịu ảnh hưởng nặng nề suy thối tồn cầu  Những nhân tố hấp dẫn nhà đầu tư nước cho phát triển thị trường năm 2006 đầu năm 2007 khơng cịn, nhà đầu tư nước ngồi tiếp tục thực bán rịng  Mơi trường kinh doanh Việt nam chưa tạo hấp dẫn so với nước khu vực  Từ 01/01/2009, Việt Nam bắt đầu thực đánh thuế Thu nhập cá nhân cho hoạt động kinh doanh chứng khoán, gây khó khăn khơng cho thị trường thời gian tới, phần lớn nh đầu tư bị lỗ Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp năm 2008  Tính khoản tiếp tục sụt giảm Nhà đầu tư bắt đầu xuất tâm lý chán nản, có xu hướng quay lưng lại thị trường, thị trường tiếp tục lình xình, tính khoản giảm mạnh  Kinh tế Việt Nam bước vào giai đoạn suy thoái Mặc dù lạm phát giảm tháng cuối năm 2008 nh ưng nhiều nguy cho việc bùng phát trở lại số hàng hóa tiếp tục tăng giá theo lộ trình như: điện, nước sinh hoạt, vận tải cơng cộng, bảo hiểm trợ cấp thất nghiệp, tiền lương  Sự gia tăng số lượng CTCK :Nếu tính đến cuối năm 2007, tồn thị trường có 69 cơng ty thức vào hoạt động đến cuối tháng 12/2008, tổng số công ty hoạt động lên đến 100 Trong đó, cơng ty chứng khoán thành lập từ thời kỳ đầu TTCK chiếm lĩnh thị phần chủ yếu hầu hết dịch vụ Do vậy, chiến giành thị phần lĩnh vực hoạt động công ty chứng khốn, đặc biệt cơng ty chứng khoán thành lập giai đoạn sau ngày trở nên gay gắt Sự cạnh tranh khốc liệt địi hỏi cơng ty chứng khốn phải nỗ lực không ngừng để tạo dựng chỗ đứng thị trường Trước tình hình kinh tế giới Việt Nam cịn nhiều khó khăn, tính minh bạch thị trường nhiều vấn đề, thị trường chứng khoán Việt Nam diễn biến phức tạp khó lường ảnh hưởng lớn tới hoạt động công ty 3.1.2 Định hướng phát triển cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long Thị trường chứng khoán Việt Nam xuất dấu hiệu hồi phục, đồng nghĩa với tín hiệu hội thách thức giành cho công ty chứng khoan (CTCK) Với tầm nhìn chiến lược dài hạn, theo đuổi mục tiêu phát triển bền vững, cơng ty cổ phần chứng khóan Kim Long (KLS) tập trung vào việc nâng cao phát triển yếu tố nội tại, Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp là: đầu tư phát triển hệ thống công nghệ thông tin đại, đào tạo để nâng cao chất lượng đội ngũ cán nhân viên, phát triển mạnh dịch vụ hỗ trợ cho nhà đầu tư, tận dụng triệt để hội đầu tư để đón đầu hội phát triển thời gian tới Mục tiêu hoạt động Công ty là: bước mở rộng thị trường, đẩy mạnh kinh doanh, tạo thu nhập việc làm cho người lao động Nhằm mang lại lợi ích tối đa cho cổ đơng, KLS đảm bảo hoạt động ổn định phấn đấu hoàn thành tiêu kế hoạch đề HĐQT Ban lãnh đạo công ty cố gắng phấn đấu điều hành hoạt động công ty cách hiệu nhất, ln tìm kiếm tận dụng hội đầu tư nhằm mang lại lợi nhuận cao ngắn hạn, đồng thời nâng cao vị dịch vụ để tạo sở ổn định cho nguồn lợi nhuận dài hạn Định hướng phát triển ngắn hạn tình hình kinh tế chung cịn nhiều khó khăn, hoạt động kinh doanh đầu tư dựa sở cẩn trọng linh hoạt Mục tiêu đặt thời gian tới nâng dần tỷ trọng doanh thu từ hoạt động dịch vụ doanh thu vốn kinh doanh tổng doanh thu hoạt động công ty, KLS tập trung phát triển theo chiều sâu sản phẩm dịch vụ mới, đại, tiện ích nhằm đáp ứng nhu cầungày cao khách hàng Để phục vụ cho trình nghiên cứu, triển khai, đưa vào ứng dụng sản phẩm, dịch vụ đó, tất yếu phải đảm bảo sở hạ tầng mạnh công nghệ thông tin, đảm bảo chủ động cho phận nghiệp vụ vận hành hiệu HĐQT định hướng phát triển KLS thành định chế tài đa thực đầy đủ chức ngân hàng đầu tư theo chuẩn quốc tế Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Bảng 14 : Chỉ tiêu thời gian tới công ty Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2009 % tăng (giảm) 2009/2008 Năm 2010 %tăng (giảm) 2010/2009 Vốn điều lệ Tỷ đồng 600 - 600 - Tổng doanh thu Tỷ đồng 395 14,49 460 16,46% LNST Tỷ đồng 280 12 320 14,29% LNST/tổng DT % 70,89 -1,59 69,57 -1,32% Tỷ lệ chi trả cổ tức (trên VĐL) % 20 - 20 - (nguồn www.kls.vn) Theo kế hoạch, doanh thu lợi nhuận công ty ghi nhận từ nguồn doanh thu mơi giới chứng khốn cho người đầu tư với việc triển khai cung ứng giao dịch từ xa, việc mở rộng sàn giao dịch Hà Nội xây dựng chi nhánh Tp Hồ Chí Minh (với diện tích 1.700m2) năm 2008 tạo điều kiện thuận tiện cho nhà đầu tư hỗ trợ KLS việc mở rộng mạng lưới khách hàng phạm vi rộng khắp Năm 2009 dự báo cịn nhiều khó khăn, KLS cam kết cố gắng việc bảo toàn sinh lợi đồng vốn cho cổ đông 3.2 Biện pháp nâng cao hiệu kinh doanh cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long 3.2.1 Biện pháp giảm chi phí kinh doanh cơng ty: Chi phí yếu tố đầu vào ảnh hưởng lớn tới kết hoạt động kinh doanh cơng ty Thời gian qua cơng ty có nỗ lực đáng kể việc giảm chi phí kinh doanh nhằm góp phần nâng cao hiệu kinh doanh Tuy nhiên việc giảm chi phí kinh doanh chưa tiến hành triệt để chi phí kinh doanh chưa giảm tới mức tối đa mà cơng ty có khả đạt đựợc Do thời gian tới để nâng cao hiệu kinh doanh cơng ty có thể áp dụng số biện pháp giảm chi phí kinh doanh sau : -Thực đánh giá thường xuyên phù hợp hệ thống định mức Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp chi phí hành Từ điều chỉnh ban hành định mức chi phí theo hướng cải tiến, tiết kiệm sở cải tiến, áp dụng hệ thống công nghệ thông tin tiến khoa học kỹ thuật - Xác định chiến lược kinh doanh phù hợp cho công ty, giai đoạn cần đưa kế hoạch mục tiệu cụ thể, đồng thời đưa biện pháp chủ yếu để hoàn thành kế hoạch, mục tiêu nêu - Giám sát kiểm tra chặt chẽ trình thực đinh mức chi phí đặc biệt khoản chi phí dễ biến động 3.2.2 Tăng cường huy động vốn sử dụng vốn có hiệu Để tiến hành sản xuất kinh doanh, đòi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn định bao gồm vốn cố định, vốn lưu động vốn chuyên dùng khác Doanh nghiệp có nhiệm vụ tổ chức huy động loại vốn cần thiết cho nhu cầu kinh doanh Đồng thời tiến hành phân phối, quản lý sử dụng vốn cách hợp lý, hiệu cao sở chấp hành chế độ sách quản lý tài nhà nước Hiện hiệu sử dụng vốn lưu động công ty chưa cao, việc quản lý vốn chưa chặt chẽ cần có giải pháp sử dụng vốn hiệu - Cần vào điều kiện chiến lược kinh doanh trình độ cán nhân viên để nghiên cứu xác định cấu vốn lưu động cách hợp lý, đẩy nhanh tốc độ lưu chuyển vốn - Giảm tỷ trọng vốn lưu động trình toán Khi lượng tiền mặt dư thừa lớn cần tiến hành đầu tư dài hạn để tăng khả sinh lời Đồng thời sử dụng phương tiện chuyển tiền nhanh ngân hàng liên kết để tăng nhanh vòng quay vốn - Hàng năm công ty cần tổ chức họp cán nhân viên để báo cáo kế hoạch thực kế hoạchhoạt động kinh doanh nói chung kế hoạch sử dụng vốn nói riêng để rút kinh nghiệm quản có biện pháp hữu hiệu quản lý hiệu sử dụng vốn -Về tình hình tốn cơng nợ cơng ty cần sử dụng biện pháp cho thu hồi khoản nợ cách nhanh nhằm tăng nguồn vốn lưu động cho cơng ty để nhanh chóng mở rộng hoạt động Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Nếu Công ty thực biện pháp đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn góp phần nâng cao hiệu Công ty 3.2.3 Tăng cường chế độ đãi ngộ thu hút nhân tài Trong điều kiện để ổn định phát triển lâu dài, cơng ty phải ln có định hướng xây dựng, cải tiến sách cán nhân viên để thu hút trọng dụng nguồn nhân lực chất xám cao - Về chế độ tuyển dụng, thu hút nguồn nhân lực: Xây dựng quy trình tuyển dụng chặt chẽ khoa học Bên cạnh việc đăng tải thông tin tuyển dụng rộng rãi phương tiện báo chí, website, cần có hợp tác chặt chẽ với trường Đại học nước Hội sinh viên Việt Nam nước để hội tiếp cận thu hút đội ngũ nhân viên có trình độ cao, giàu kinh nghiệm - Về sách đào tạo: Hoạt động đào tạo phải đặc biệt coi trọng môi trường làm việc Cùng với việc tạo điều kiện cho nhân viên tham gia khóa học nâng cao nghiệp vụ (quản lý danh mục đầu tư, định giá bất động sản, tìm hiểu TTCK nước khu vực, IT,…), hình thức đào tạo theo công việc thực tế đẩy mạnh để đáp ứng yêu cầu nghiệp vụ phòng ban, cụ thể bao gồm kỹ sau:  Kỹ giao tiếp với khách hàng; Kỹ thuyết trình; Kỹ chăm sóc khách hàng; Phương pháp phân tích nhận định thị trường - Xây dựng môi trường làm việc chuyên nghiệp thân thiện để tạo gắn bó người lao động với Cơng ty Bên cạnh việc áp dụng quy định lao động cách nghiêm túc phải quan tâm đến đời sống tinh thần tồn thể nhân viên cơng ty tổ chức buổi tham quan nghỉ mát, buổi tiệc cho tồn thể nhân viên gia đình vào dịp lễ, tết tổ chức đặn Ngồi ban lãnh đạo Cơng ty nhân viên cần Phạm Thị Chiên 6 Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp có tiếp xúc trao đổi cởi mở, chặt chẽ đẻ tìm hiểu nắm bắt tâm tư, nguyện vọng người lao động, qua tạo ổn định mặt nhân 3.2.4 Triển khai áp dụng chuẩn mực tốt quản trị quản lý doanh nghiệp Các quy trình nghiệp vụ cần rà soát điều chỉnh cần thiết nhằm đảm bảo tính hệ thống logic q trình tác nghiệp nhân viên, tìm kiếm thuê tổ chức tư vấn quản lý chất lượng quốc tế có uy tín tư vấn cho Cơng ty q trình kiện toàn máy tổ chức hoạt động Cùng với việc tăng cường chất lượng hoạt động dịch vụ, công tác quản lý rủi ro phải nâng cao nhằm hạn chế đến mức thấp thiệt hại phát sinh hoạt động kinh doanh Công ty HĐQT với Ban lãnh đạo cần trực dõi phận giám sát điều hành quản lý hạn mức rủi ro Công ty 3.2.5 Đầu tư phát triển hệ thống công nghệ thông tin dịch vụ đại Trong môi trường cạnh tranh gay gắt hệ thống công nghệ thông tin đại ngày đóng vai trị quan trọng, cơng ty cần tập trung nguồn lực để đầu tư phát triển hệ thống công nghệ thông tin, tạo tiền đề cho việc triển khai sản phẩm, dịch vụ đại nhằm nâng cao giá trị gia tăng cho khách hàng Với tăng trưởng quy mô TTCK Việt Nam, nhu cầu nhà đầu tư dự báo ngày cao, phương thức giao dịch Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội lên lộ trình thay đổi cho phù hợp nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư quan trọng tận dụng ưu công nghệ thông tin để đưa thị trường vận hành theo hướng đại Vì vậy, hệ thống công nghệ thông tin KLS cần đầu tư triển khai cách toàn diện đồng theo hướng sau: - Trang bị hệ thống hạ tầng công nghệ thông tin đại đủ sức cạnh trạnh Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp thị trường, trang thiết bị phần cứng đầu tư theo tiêu chuẩn quốc tế, sử dụng phần mềm mới, đại bảo mật - Tăng cường chun mơn hóa đội ngũ kỹ sư cơng nghệ thông tin theo lĩnh vực, đảm bảo ổn định an toàn cho việc vận hành toàn hệ thống - Tiếp tục nâng cấp đưa vào triển khai dịch vụ với nhiều ứng dụng đại hệ thống Trading Online, kết nối giao dịch trực tuyến với HOSE HASTC 3.2.6.Từng bước tăng cường lực tài để tạo sức mạnh cạnh tranh Sức mạnh tài lợi cạnh tranh công ty, phải phấn đấu bước tăng cường lực tài để tạo sức mạnh cạnh tranh ngành Quy mô vốn đủ lớn không đảm bảo đủ lực cho KLS triển khai hoạt động nghiệp vụ quan trọng mà giúp làm tăng hiệu hoạt động đồng chi phí Chính vậy, KLS cần nâng dần quy mơ vốn điều lệ vào thời điểm thích hợp sở vừa đảm bảo sức mạnh tài Công ty dài hạn, vừa nâng cao giá trị cổ phiếu cổ đông ngắn hạn 3.2.7 Mở rộng mang lưới, quy mô hoạt động Do yêu cầu phát triển cạnh tranh thời gian tới, công ty cần xây dựng kế hoạch tăng cường tiềm lực tài mở rộng mạng lưới hoạt động Mạng lưới hoạt động KLS nên mở rộng chủ yếu tập trung trung tâm kinh tế lớn với quy mô lớn, nhằm tiếp cận thu hút khách hàng phương diện trực tiếp lẫn thông qua sản phẩm, dịch vụ tiện ích đồng thời triển khai mở rộng mạng lưới giao dịch số tỉnh thành lớn nước Bên cạnh cần tiếp tục tăng cường cơng tác PR & Marketing để hình ảnh, thương hiệu dịch vụ KLS nhận diện diện rộng, đẩy mạnh công tác PR & Marketing, hoạt động IR (Quan hệ cổ đơng) nhằm truyền tải kịp thời, xác thông tin hoạt động chiến lược phát triển tới cổ đông Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 3.2.8 Phát triển hoạt động nghiệp vụ - Hoạt động Tự doanh : Mặc dù theo dự đoán TTCK Việt Nam cịn gặp nhiều khó khăn năm 2009 thị trường xuất hội đầu tư vìa cần tận dụng hội đầu tư cách linh hoạt xác đem lại hiệu đầu tư cao Công ty phải thận trọng việc xây dựng danh mục đầu tư chứng khốn, xác định rõ: tính an tồn mức độ lợi nhuận kì vọng thường có hốn đổi lẫn ln cân nhắc thời điểm đầu tư để lựa chọn danh mục đầu tư hợp lý: Trong điều kiện thị trường cịn nhiều khó khăn, lựa chọn an tồn cho danh mục đầu tư cổ phiếu thuộc nhóm phịng vệ, thuộc lĩnh vực sản xuất hàng thiết yếu, công nghệ thực phẩm, dược…, cổ phiếu doanh nghiệp có dịng tiền tốt, thị trường tập trung vào nội địa cấu lợi nhuận không phụ thuộc nhiều vào hoạt động tài Nhưng thị trường có dấu hiệu phục hồi, cổ phiếu doanh nghiệp thuộc lĩnh vực tài chính, dầu khí, vận tải, cơng nghệ… xác định cổ phiếu đáng quan tâm hàng đầu.Đối với trái phiếu phủ phải tăng cường cơng tác nghiên cứu, phân tích diễn biến lãi suất thị trường để thực đầu tư nhằm hưởng chênh lệch lãi vốn - Hoạt động tư vấn đại lý/bảo lãnh phát hành: Hoạt động tư vấn đại lý/bảo lãnh phát hành giúp xây dựng hình ảnh đối tác tư vấn tin cậy thị trường cơng ty cần trì thu hút nhiều hợp đồng khách hàng lớn Tiếp tục thực hoàn thành hợp đồng ký kết, tiến hành triển khai việc khai thác thêm khách hàng có nhu cầu Tập trung vào hoạt động tư vấn tài chính, tư vấn niêm yết tư vấn chào bán chứng khoán; đẩy mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành, đưa hoạt động đạt doanh thu chiếm tỷ lệ cao toàn doanh thu hoạt động Công ty tạo nguồn hàng lớn, hiệu cho hoạt động Tự doanh; xây dựng sản phẩm tư vấn tài doanh nghiệp thành qui trình có hệ thống, Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp hướng tới việc cung cấp tư vấn tài sáp nhập, giải thể, mua bán công ty - Hoạt động lưu ký chứng khoán : Đây hoạt động cần thiết để hỗ trợ tối đa cho hoạt động nghiệp vụ khác Công ty, đặc biệt hoạt động Giao dịch – Môi giới Tư vấn tài chính, cần KLS tiếp tục mở rộng đẩy mạnh hoạt động lưu ký chứng khoán, quản lý sổ cổ đông, … 3.2.9 Xây dựng chiến lược phát triển khách hàng Chiến lược khách hàng phải tập trung vào yếu tố sau:  Tìm kiếm, trì phát triển mạng lưới khách hàng;  Xác định tiếp cận nhóm khách hàng mục tiêu;  Tiêu chuẩn hóa hệ thống thơng tin khách hàng, hình thành ngân hàng liệu khách hàng;  Tạo dựng niềm tin ủng hộ khách hàng;  Tạo dựng mối quan hệ hợp tác bền vững với khách hàng Đối với nhóm khách hàng tại, phải thường xuyên quan tâm tới nhu cầu khách hàng nhằm đạt mục đích trì mối quan hệ tốt với khách hàng, nhận ủng hộ niềm tin nơi khách hàng Đối với nhóm khách hàng mục tiêu, bên cạnh nhà đầu tư cá nhân phải bước thu hút nhà đầu tư tổ chức doanh nghiệp lớn, quỹ đầu tư Ngoài việc tập trung cung cấp dịch vụ sản phẩm cho nhóm khách hàng nước cần tích cực việc thu hút nhóm khách hàng nước Bên cạnh sản phẩm truyền thống nên bước triển khai cung ứng sản phẩm dịch vụ có chất lượng cao để đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư nước : dịch vụ giao dịch từ xa, hoạt động nghiên cứu phân tích thị trường, phân tích ngành, phân tích doanh nghiệp 3.2.10 Nghiên cứu phat triển, triển khai sản phẩm dịch vụ Do sản phẩm công ty chủ yếu sản phẩm dịch vụ nên phải trọng đến công tác phát triển sản phẩm để tạo sản phẩm dịch vụ có sức cạnh tranh thị trường Hiện nay, môi trường kinh doanh thay đổi liên Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp tục đối thủ cạnh tranh ngành ngày gia tăng, cần có định hướng tiếp cận với công nghệ mới, tiếp cận thị trường phát triển sản phẩm sáng tạo để xây dựng kế hoạch phát triển sản phẩm dịch vụ mang tính ưu việt nhất, đáp ứng nhu cầu sử dụng tiện tích hiệu cho khách hàng, nhờ nâng cao lực cạnh tranh với công ty ngành.Công tác nghiên cứu phát triển thị trường thực theo hướng sau : Nghiên cứu đối thủ cạnh tranh kết hợp đồng thời với việc nghiên cứu, sáng tạo phát triển sản phẩm dịch vụ mới: Để nghiên cứu đối thủ cạnh tranh sản phẩm cạnh tranh phải tiến hành nghiên cứu, thu thập điều tra sản phẩm dịch vụ đối thủ cạnh tranh; nghiên cứu biểu phí giao dịch cơng ty chứng hốn, nghiên cứu nhu cầu sử dụng dịch vụ nhà đầu tư; Tìm hiểu nhu cầu khách hàng thông qua nhiều phương thức khác nhau, bao gồm phát phiếu thăm dò ý kiến trực tiếp sàn giao dịch, xây dựng hịm thư góp ý khách hàng, Tham dự buổi hội thảo tổ chức đơn vị nước nhằm cập nhật thông tin xây dựng mạng lưới liên kết với doanh nghiệp 3.3 Kiến nghị đề xuất 3.3.1 Đối với phủ Các giải pháp ổn định kinh tế vĩ mơ Chính phủ yếu tố quan trọng cho ổn định TTCK, góp phần giải vấn đề tâm lý tác động phần đến cung – cầu thị trường  Chính phủ cần tích cực cụ thể hóa đẩy mạnh sách nhằm hỗ trợ vực dậy kinh tế Có định hướng rõ ràng cho thành phần kinh tế Đưa biện pháp nhằm hỗ trợ,ngăn chặn đà sụt giảm TTCK như: điều chỉnh giảm biên độ, đề nghị UBCKNN, Bộ Tài mua lại cổ phiếu TTCK, điều chỉnh giảm lượng cung hàng thị trường  Giãn thuế thu nhập cá nhân : Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chính sách thuế thu nhập hoạt động đầu tư thị trường chứng khoán nên giãn thêm thời gian (khoảng - năm) áp dụng cho thuế thu nhập cá nhân hoạt động đầu tư thị trường chứng khoán (bao gồm thuế đánh vào doanh thu, cổ tức trái tức) để thị trường ổn định áp dụng, không nên đánh thuế cổ phiếu thưởng cho cổ đơng vấn đề tái đầu tư Để kích cầu Chính phủ nên bỏ hẳn thu thuế thời gian từ đến năm, thị trường hồi phục phát triển nóng sử dụng công cụ thuế để điều tiết  Tiếp tục thực cổ phần hố để đảm bảo chương trình cải cách, đối doanh nhiệp, tạo hàng chất lượng cao cho thị trường chứng khoán thu hút vốn đầu tư.Cần chuyển sang áp dụng theo phương thức thoả thuận cho đối tác chiến lược, đấu giá đối tác chiến lược, đồng thời giảm tỷ lệ bán bên ngồi Một mặt chuyển đổi hình thức sở hữu, từ góp phần cải thiện quản trị công ty, mặt khác không gây thiệt hại cho nhà nước, đồng thời thu hút đầu tư trực tiếp nước ngồi (góp vốn mua cổ phần coi đầu tư trực tiếp phải nắm giữ 2-3 năm) 3.3.2 Đối với Ủy ban chứng khoán nhà nước Trong bối cảnh khó khăn kinh tế, ủy ban chứng khốn cấn có giải pháp dài hạn để hoàn thiện thị trường, tiếp tục hoàn thiện sở pháp lý, hạ tầng, chế sách, hệ thống cấu trúc vận hành thị trường để đón nhận hội tương lai - Nghiên cứu phương án thành lập quỹ bình ổn thị trường chứng khốn với tham gia góp vốn Nhà nước, tổ chức tài nước Quỹ đầu tư theo số (lựa chọn số cơng ty có thị phần lớn), triển khai mua vào thị trường thấp giá cổ phiếu hấp dẫn , kết hợp với hành động mưa vào tổ chức lớn Sự can thiệp quỹ tạo phục hồi bền vững cho thị trường chứng khoán - Xử lý Công ty niêm yết công bố thông tin chưa quy định Theo thống kê trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội Sở Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp giao dịch chứng khoán TPHCM , tình trạng cơng bố báo cáo tài năm 2008 chậm phổ biến, tỉ lệ doanh HoSE cao nhiều so với HaSTC: Bình quân qua quý 2008, tỉ lệ công bố báo cáo tài chậm HaSTC 18,6% HoSE 41,2% Nếu tình trạng xảy phổ biến ủy ban chứng khốn nhà nước khơng u cầu hai sở nhắc nhở doanh nghiệp không đưa lý không phù hợp để chậm nộp, gia hạn mà phải giải trình cơng khai lý do, mặt khác tùy theo mức độ chuyển tra để xử lý - Xây dựng chuẩn công nghệ thông tin cơng ty chứng khốn Một kênh thơng tin quan trọng để nhà đầu tư giao tiếp với CTCK Internet UBCKNN phải yêu cầu doanh nghiệp xây dựng website cập nhật đầy đủ thông tin đồng thời hệ thống công nghệ thông tin phải thiết kế vững chắc, có dự phịng đảm bảo cho hệ thống trạng thái sẵn sàng phục vụ giao dịch chứng khốn cung cấp thơng tin cho nhà đầu tư; máy chủ công ty chứng khốn phải trì hoạt động hệ thống dịch vụ, ứng dụng tối thiểu sau đây: Quản trị hệ thống, Website, E-mail, phần mềm giao dịch, phần mềm kế tốn, hệ thống thơng tin giao dịch chứng khốn Ngồi ra, Sở GDCK Thành phố Hồ Chí Minh Trung tâm GDCK Hà Nội phải quy định thêm máy chủ phục vụ giao dịch từ xa CTCK thành viên cho phù hợp với hệ thống giao dịch Sở Trung tâm - Xây dựng đề án đầu tư gián tiếp nước đề xuất giải pháp ứng xử phù hợp, để huy động luồng vốn FII mà không gây ảnh hưởng đến thị trường, ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mơ Bên cạnh đó, sửa đổi quy chế TTCK công ty quản lý quỹ, phát hành chứng khốn để nâng tiêu chí thành lập tổ chức kinh doanh chứng khốn, nâng tiêu chí hiệu phát hành, sử dụng vốn - Cần xử lý vấn đề chào bán cổ phần linh hoạt theo hướng sau: Giảm tỷ lệ chào bán bên ngồi để bảo đảm thành cơng tránh tác động lớn đến nguồn cung, sử dụng nhiều phương thức chào bán thỏa thuận Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp cho đối tác chiến lược, đấu giá riêng cho tổ chức đầu tư lớn, lấy giá chuẩn để nhà đầu tư nhỏ lẻ đấu giá Để tránh thất thỏa thuận, cần tăng cường cơng tác định giá vấn đề minh bạch, công bố thông tin cổ phần hóa - Rút ngắn thời gian tóan T+3 Theo quy định hành nhà đầu tư thực giao dịch vào ngày T đến ngày T+3 (cộng thêm ngày), họ nhận tiền nhận cổ phiếu Tuy nhiên thực chất đến ngày T+ (5 ngày sau giao dịch) nhà đầu tư bán lại khối lượng cổ phiếu mà mua , sử dụng tiền bán cổ phiếu để đầu tư tiếp Lý đến chiều ngày T+3 nhà đầu tư nhận tiền vào tài khoản nhận cổ phiếu đến T+4 họ sử dụng để giao dịch tiếp Như vậy, ngày T nhằm vào phiên giao dịch đầu tuần (ngày thứ 2) nhà đầu tư cịn có hội bán lại cổ phiếu mua, dùng tiền bán cổ phiếu để đầu tư tiếp vào phiên cuối tuần (thứ 6) Nếu mua bán vào phiên giao dịch khác tuần (từ thứ trở đi), phải chờ đến tuần sau Trong điều kiện công nghệ chế quản lý nay, quan có cố gắng tối đa thực thời hạn T+3 Trên thực tế, điều khiến cho nhà đầu tư thiệt thòi nhiều họ mong mỏi quan ngành chứng khốn sớm có cải tiến, sửa đổi Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp KẾT LUẬN Đối với quốc gia giới, trị trường chứng khốn (TTCK) ln giữ vai trò quan trọng việc huy động vốn trung dài hạn cho kinh tế Đặc biệt nước phát triển, báo TTCK xem công cụ phản ánh động thái kinh tế cách nhạy bén xác Trong đó, xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ TTCK có tác động trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế ngược lại Chính vậy, TTCK coi phong vũ biểu kinh tế công cụ quan trọng giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mô đất nước Xây dựng phát triển TTCK xu tất yếu tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế Việt Nam tách rời xu TTCK hình thành phát triển có vai trị quan trọng nghiệp cơng nghiệp hố, đại hố đất nước TTCK Việt Nam đứng trước hội để phát triển mạnh mẽ; với phát triển hội thách thức cho công ty chứng khốn Với tầm nhìn chiến lược bề dày kinh nghiệm ban lãnh đạo, công ty cổ phần chứng khốn Kim Long (KLS) nắm bắt quy luật yêu cầu tất yếu thị trường để phát triển phù hợp đường lối phát triển, quy mô hoạt động, dịch vụ sản phẩm trình độ cơng nghệ Trong q trình hoạt động mình, KLS bước xác lập vị riêng đường phát triển TTCK Việt Nam Mặc dù giai đoạn giai đoạn khó khăn CTCK, đồng thời tiềm ẩn nhiều hội lớn Sự đào thải khắc nghiệt môi trường kinh doanh giúp KLS khẳng định mạnh Việc tập trung phát triển theo chiều sâu trước mở theo chiều rộng theo chiến lược kinh doanh đề từ ngày đầu thành lập giúp KLS hạn chế cách tối đa tác động mạnh mẽ bão khủng hoảng tài Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Với đề tài: “ Nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long” nhằm mục đích trình bày vai trị ý nghĩa công tác nâng cao hiệu kinh doanh kinh tế nói chung Cơng ty nói riêng Đồng thời nêu thực trạng hoạt động kinh doanh Công ty thời gian gần Những tồn tại, thành tích đạt sở thực trạng hoạt động kinh doanh công ty Đề tài đưa số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu kinh doanh Công ty Tuy nhiên với thời gian kiến thức, thực tiễn có hạn viết khơng tránh khỏi thiếu sót, em mong có đóng góp ý kiến thầy giáo, giáo để chuyên đề hoàn thiện Một lần em xin chân thành cảm ơn thầy giáo thầy giáo GS.TS Hoàng Đức Thân toàn thể cán bộ, nhân viên Cơng ty cổ phần chứng khóan Kim Long tận tình hướng dẫn, giúp đỡ em hoàn thành chuyên đề Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo cáo tài cơng ty cổ phấn chứng khóan Kim Long (KLS) năm 2006, 2007, 2008 Báo cáo kết kinh doanh KLS năm 2006, 2007, 2008 Bản cáo bạch KLs năm 2008 Đại học KTQD, Giáo trình Kinh tế thương mại, NXB thống kê - 20022 Đại học KTQD, Giáo trình Quản trị doanh nghiệp thương mại, NXB thống kê - 2004 Đại học KTQD, Giáo trình phân tích hoạt đơng doanh nghiệp, NXB thống kê - 2004 Đại học KTQD, Giáo trình Lý thuyết tài - tiền tệ, NXB thống kê - 2002 Đại học KTQD, Giáo trình thị trường chứng khốn, NXB tài 2002 PGS.TS Nguyễn Văn Nam - Những vấn đề phân tích đầu tư chứng khoán - sách chuyên khảo, NXB Tài – 2003 10 Tạp chí Đầu tư chứng khoán, kinh tế phát triển… Và số trang web có liên quan như: www.kls.vn ; www.vietnamnet.vn … Phạm Thị Chiên 7 Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan nội dung chuyên đề viết thân thực sở tìm hiểu tham khảo nguồn tài liệu khác nhau, không chép chuyên đề hay luận văn người khác, phát có sai phạm, em xin chịu kỷ luật với nhà trường Hà Nội, ngày 01 tháng năm 2009 Sinh viên Phạm Thị Chiên Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A Chuyên đề thực tập tốt nghiệp NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… Hà Nội ngày…, tháng…, năm 2009s Phạm Thị Chiên Lớp: Thương mại 47A