Do an dieu khien nguon tai chinh trong cac du an dau tu

Điều Khiển Nguồn Tài Chính dự án đầu tư GVHD: Lê Thị Phương Vy LỜI MỞ ĐẦU iii iii Lí nghiên cứu đề tài : iii iii iii iii iii iii Trong kinh tế thị trường để doanh nghiệp – chủ đầu tư iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh hay thực đầu tư vào iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dự án cụ thể điều kiện khơng thể thiếu nguồn tài hay iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii vốn đầu tư, phản ánh tất nguồn lực tài đầu tư vào iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dự án hay sản xuất kinh doanh nói chung iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Tuy nhiên khơng có nhà đầu tư làm tất khơng có iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thể bỏ tất tiền để làm dự án lớn nhiều dự án kinh doanh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii lúc Do vấn đề đặt nhà đầu tư thành công iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhà đầu tư mạo hiểm biết cách điều khiển nguồn tài Bởi điều khiển iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nguồn tài nghệ thuật cao kinh doanh, trình độ nghề iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nghiệp, kỹ nghệ kinh doanh đẳng cấp thể tập trung iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Điều khiển nguồn tài hoạt động quan trọng, nhân tố iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii định cho thành bại dự án đầu tư Có thể nói điều iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khiển nguồn tài nghệ thuật - đẳng cấp trí tuệ có sức iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii mạnh không sản xuất kinh doanh mà hoạt động quản lý, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii hoạch định sách nhà đầu tư, chủ kinh doanh kể Nhà nước iii iii iii iii iii iii quản lý kinh tế vĩ mô iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Điều khiển nguồn tài thường xuyên diễn thực tế nhiều iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii lĩnh vực, chưa nghiên cứu có lý luận sai đường, nên iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhận thức dừng lại phạm vi hạn chế gặp khơng lúng túng, vụng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhà đầu tư hoạt động thực tiễn Cho đến có iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chưa có viết, tác phẩm nghiên cứu, cơng bố khoa học nói vấn đề iii Do vấn đề hoạt động nghiên cứu khoa học, cần iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii làm rõ nghiên cứu cấp độ cao iii iii iii iii SVTH: Hà Trung Anh iii iii iii iii iii iii iii Trang Điều Khiển Nguồn Tài Chính dự án đầu tư GVHD: Lê Thị Phương Vy Mục đích việc nghiên cứu đề tài: iii iii iii iii iii iii iii Để thành công giới thương mại đầy cạnh tranh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii vấn đề đầu tư, đầu tư hiệu mục tiêu doanh nghiệp, nhà đầu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tư lĩnh vực Do đó, giúp cho nhà đầu tư có nhìn đắn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii điều khiển nguồn tài giúp họ nâng cao lực điều iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khiển nguồn tài từ nâng cao hiệu đầu tư, đáp ứng vấn đề nóng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii hổi bối cảnh đầu tư, cạnh tranh Việt Nam iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Đối tượng phạm vi nghiên cứu: iii iii iii iii iii iii Đối tượng mà thực nghiên cứu đề tài nguồn tài iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii - điều khiển nguồn tài chính, phạm vi chủ yếu dự án đầu tư iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Việt Nam iii Phương pháp nghiên cứu: iii iii iii Case study, vấn iii iii iii SVTH: Hà Trung Anh Trang iii Điều Khiển Nguồn Tài Chính dự án đầu tư SVTH: Hà Trung Anh GVHD: Lê Thị Phương Vy Trang Điều Khiển Nguồn Tài Chính dự án đầu tư GVHD: Lê Thị Phương Vy Phần thứ iii iii iii TỔNG QUAN VỀ ĐIỀU KHIỂN NGUỒN TÀI CHÍNH iii iii iii iii iii iii iii iii 1.1 Khái quát dự án đầu tư iii iii iii iii iii iii 1.1.1 Định nghĩa dự án đầu tư iii iii iii iii iii iii Dự án văn kế hoạch hay chương trình cụ thể iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Từ định nghĩa ta khái quát dự án đầu tư loại văn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thể kế hoạch, chương trình hay phương án sản xuất kinh doanh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii mà nhà đầu tư xếp chuỗi hoạt động nhằm đạt kết iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii cụ thể phạm vi ngân sách thời gian định dự án đầu tư có iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thể bao gồm hoạt động nhiều lĩnh vực: dự án hợp tác đầu tư hay iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii đơn giản gói gọn lĩnh vực dự án mở rộng sản xuất iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii kinh doanh iii Ngoài dự án đầu tư định nghĩa “là tập hợp đề xuất bỏ vốn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii trung dài hạn để tiến hành hoạt động đầu tư địa bàn cụ thể iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khoảng thời gian xác định” iii iii iii iii 1.1.2 Phân loại dự án đầu tư iii iii iii iii iii Dự án đầu tư gồm tập hơp đề xuất việc bỏ vốn tạo mới, mở iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii rộng cải tạo đối tượng định nhằm đạt tăng trưởng số iii lượng cải tiến nâng cao chất lượng sản phẩm hay dịch vụ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khoảng thời gian xác định Do đó, ta phân loại dự án đầu tư thành ba iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dạng chủ yếu: iii iii Dự án đầu tư mới: Hoạt động đầu tư lĩnh vực, địa bàn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii định iii Dự án mở rộng: Đầu tư mở rộng sản xuất hay dịch vụ có từ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii trước, mở rộng quy mô hay mở rộng địa bàn hoạt động iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Dự án thay thế: Đầu tư thay hoạt động sản xuất hay dịch vụ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii có từ trước song lợi suất khơng cao (do cũ hết khấu hao) iii iii iii iii iii SVTH: Hà Trung Anh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Trang iii Điều Khiển Nguồn Tài Chính dự án đầu tư GVHD: Lê Thị Phương Vy Ngồi dự án phân loại nhiều khía cạnh khác iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii như: quy mô, lĩnh vực (như Y tế, Giáo dục, Nông nghiệp, phát triển cộng đồng) iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii mang tính sản xuất cung cấp dịch vụ Hay dự án phân iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii định theo hạn định thời gian (ngắn hạn, trung hạn hay dài hạn) (theo ban iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii PACCOM trung ương, sở ngoại vụ thành phố Hải Phòng) iii iii iii iii iii iii iii iii iii 1.1.3 Các nội dung dự án đầu tư iii iii iii iii iii iii iii iii iii Khi nói đến dự án đầu tư nội dung thường đề cập iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii đến cần thiết đầu tư dự án, quy mô, mục tiêu , giải pháp kinh tế kĩ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thuật, quản lí lợi ích tài dự án…Trong đó, tài dự án iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thường bao hàm nội dung nguồn tài chính, khối lượng tài chính, nguồn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thu, thời gian hoàn vốn, lợi nhuận dự án Đây vấn đề mấu chốt iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dự án đầu tư Tuy nhiên, phạm vi đề tài nhóm tác giả tập iii iii iii iii iii iii iii iii iii trung đề cập sâu đến nguồn tài iii iii iii iii iii iii iii iii 1.2 Tổng quan nguồn tài iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 1.2.1 Khái niệm nguồn tài iii iii iii iii Để tiến hành dự án đầu tư nguồn tài hay vốn cho dự án đầu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tư điều khơng thể thiếu, phản ánh tồn nguồn lực tài đầu tư iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii vào dự án Nguồn tài tiền loại tài sản iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 1.2.2 Phân loại nguồn tài iii iii iii iii iii iii Nhìn chung nguồn vốn phân loại vào nhiều đặc iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii điểm khác phạm vi, thời gian, hình thực huy động, hay tính pháp lí… iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii phân loại nguồn tài theo thời gian tài trợ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Nguồn vốn ngắn hạn bao gồm tín dụng thương mại, khoản chiếm iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dụng tiền lương, tiền thuế, tín dụng ngắn hạn ngân hàng khoản phải trả iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khác… Tín dụng thương mại: nguồn vốn hình thành quan hệ mua bán chịu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii doanh nghiệp với Đây loại hình tín dụng ngắn hạn, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thường thực doanh nghiệp có tín nhiệm thiết lập iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii quan hệ cung ứng thường xuyên iii iii iii iii SVTH: Hà Trung Anh iii iii Trang iii Điều Khiển Nguồn Tài Chính dự án đầu tư GVHD: Lê Thị Phương Vy Các nguồn vốn chiếm dụng hợp pháp, tiền lương, bảo hiểm xã hội, tiền iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thuế chưa nộp, khoản phải trả toán khác…là nguồn vốn mà iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii doanh nghiệp sử dụng thời gian ngắn hạn nhằm giải phần iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii doanh nghiệp cần phải lưu ý đến khả toán kịp thời khoản nợ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhu cầu vốn trình kinh doanh Tuy nhiên, với việ chiếm dụng iii iii iii iii đến hạn, quy định pháp luật mà doanh nghiệp phải tuân thủ thời iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii hạn nộp thuế, xử phạt… iii iii iii iii Nguồn vốn dài hạn bao gồm tín dụng ngân hàng dài hạn, phát hành trái iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii phiếu, huy động vốn góp cổ phần, liên doanh, bổ sung vốn từ lợi nhuận… iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Nguồn vốn tín dụng ngân hàng dài hạn: vốn vay ngân hàng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nguồn quan trọng để tài trợ vốn cho doanh nghiệp Đặc điểm luân chuyển vốn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii trình kinh doanh không ăn khớp thời gian quy mô iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhu cầu vốn khả tài trợ dẫn đến tình trạng thiếu hụt vốn Phần thiếu iii hụt giải cách kịp thời nguồn vốn vây ngân iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii hàng Ngân hàng thương mại cung cấp vốn tương ứng với thời gian quy iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii mô ma doanh nghiệp có nhu cầu Nguồn vốn tính dụng ngân hàng co nhiều ưu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii điểm, nhiên sử dụng phương thức tài trợ yêu cầu doanh nghiệp phải iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii có tài sản đảm bảo cho số tiền vay nên số tiền vay có giới hạn quy mơ vốn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii phụ thuộc vào độ tín nhiệm người vay iii iii iii iii iii iii iii iii iii Nguồn vốn từ phát hành trái phiếu doanh nghiệp: tùy theo loại hình doanh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nghiệp mà luật pháp cho phép doanh nghiệp quyền phát hành trái phiếu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii (giấy nhận nợ) để huy động vốn Tuy nhiên trái phiếu hấp iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dẫn cơng chúng Chỉ có doanh nghiệp có uy tín, kinh doanh có iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii hiệu có khả huy động vốn thông qua kênh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Vốn góp từ cổ phần liên doanh: bao gồm vốn góp ban đầu chủ sỏ hữu, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nguồn vốn người chủ sở hữu doanh nghiệp trực tiếp đầu iii tư thành lập doanh nghiệp Và nguồn vốn bổ sung từ kết nạp thêm thành iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii viên phát hành cổ phần, liên doanh iii iii iii iii SVTH: Hà Trung Anh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Trang Điều Khiển Nguồn Tài Chính dự án đầu tư GVHD: Lê Thị Phương Vy Nguồn vốn từ lợi nhuận sau thuế: trình hoạt động kinh doanh, iii doanh nghiệp làm tăng nguồn vốn sở hữu hình thức tự tài trợ từ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nguồn lợi nhuận Tuy vậy, nguồn vốn tài trợ lệ thuộc vào quy mô lợi nhuận iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii kiếm trình kinh doanh doanh nghiệp iii iii iii SVTH: Hà Trung Anh iii iii iii iii iii iii Trang iii Điều Khiển Nguồn Tài Chính dự án đầu tư GVHD: Lê Thị Phương Vy 1.3 Tổng quan điều khiển nguồn tài iii iii iii iii iii iii iii 1.3.1 Khái quát chung điều khiển nguồn tài iii iii iii iii iii iii iii iii Khái niệm: Điều khiển nguồn tài có nghĩa chương trình dự iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii án, phương án sản xuất kinh doanh mà tính chi nào, thu nào, rủi ro iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii cuối lợi nhuận Từ mà tính đến nguồn lực tài iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii cần có tìm nguồn lực tài đâu Và người với iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chấp nhận mạo hiểm, người tham gia coi người mặc iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chấp cho vay đặt điều kiện cho giải pháp tài Giải iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii vấn đề có nghĩa thực bước điều iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khiển nguồn tài iii iii iii Đặc điểm: Trong hoạt động đầu tư tốn lợi ích mà nhà đầu tư, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhà tài chính, tài trợ cho vay tài quan tâm bỏ vốn ít, thu lợi iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhiều khả thu lợi chắn Còn tốn lợi ích mà chủ đầu tư quan iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tâm có thêm tính tốn lợi ích sinh lời từ lợi ích, lợi ích sinh lời cao từ điều iii khiển nguồn tài huy động vốn đầu tư mà khả rủi ro thấp nhất, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii giới hạn điểm chết để phá sản không xảy iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Lời giải toán trả lời cho thấy phải làm iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Có nghĩa tay khơng có đủ nguồn lực có nhiều nguồn lực iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii đảm bảo trước điều khiển Các đối tác hợp tác tin cậy, ủy thác iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii giao cho nguồn lực tiêu điểm đánh giá lực điều khiển tài nhà iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii đầu tư – chủ dự án iii iii iii iii iii Những khu vực nhạy cảm nơi cần trọng điều khiển tài nhiều iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Việc ý đầu tư vào khu vực ổn định, tạo sinh lời ổn định, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nguồn lợi cao lại nằm khu vực nhạy cảm, mạo hiểm iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Cơ sở điều khiển nguồn tài chính: lợi ích mang lại cho hai iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii bên Lợi ích đo đếm chấp nhận Bởi tình cảm cần thiết, tin iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii cậy hay bạn hữu, họ hàng khơng có ý nghĩa mà lợi ích ý nghĩa cao iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Ngày nay, thương trường cho phép tiến hành nhiều hình thức iii iii SVTH: Hà Trung Anh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Trang iii Điều Khiển Nguồn Tài Chính dự án đầu tư GVHD: Lê Thị Phương Vy khác cho mục đích điều khiển tài cổ phần, cổ phiếu, tham gia iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thị trường chứng khoán, đấu giá lợi nhuận hợp tác liên doanh kinh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii doanh Thì vấn đề tỉ suất hiệu lợi nhuận xác định iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhà đầu tư dám định iii iii iii iii iii 1.3.2 Nội dung điều khiển nguồn tài dự án đầu tư iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 1.3.2.1 Xác định khối lượng, nhu cầu nguồn tài cho dự án iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Khối lượng nguồn tài hay khối lượng vốn dự án đầu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tư toàn lượng tài cần thiết để đảm bảo cho dự án từ giai đoạn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chuẩn bị, triển khai thực hoàn thành đưa vào khai thác, kinh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii doanh Thông thường bao gồm ước tính chi phí cho tồn dự án iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Nhu cầu nguồn tài cụ thể hóa lượng tài cần iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thiết phát sinh giai đoạn khâu vào thời điểm định iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dự án, sở việc xác định tổng khối lượng nguồn tài cần iii cho dự án Nhu cầu thực tế phát sinh ngồi ước tính khối lượng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nguồn tài ban đầu, cắt giảm hoăc bổ sung thêm lượng tài iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii cần thiết tùy theo tình hình cụ thể, việc tính tốn nhu cầu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii xác đầy đủ giúp đảm bảo tính hiệu cao cho dự án iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Đặc điểm: Nhu cầu khối lượng tài chi phí ước iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tính nên điều cần thiết lập dự án ln phải thực tính tốn sai số iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dự toán Khi sai số hạng mục giảm thiểu tồn khối iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii lượng vốn giao động Các yếu tố tác động lên sai số lãi iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii suất thị trường, lạm phát, tỷ giá hay mùa vụ iii iii iii iii iii iii iii iii iii Hiện nay, để tính tốn xác số, nhà đầu tư sử iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dụng cơng cụ phần mềm máy tính, chương trình dự báo rủi ro, thay iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii đổi từ môi trường kinh tế Tuy nhiên, cho dù có nhiều cơng cụ trợ giúp iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii việc ước định khối lượng nguồn tài cịn nhiều yếu tố ảnh hưởng khác iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii kết cuối cùng, bên cơng cụ khả iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii đánh giá nhìn nhận chủ dự án nhân tố quan trọng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Công thức: iii SVTH: Hà Trung Anh Trang iii iii Điều Khiển Nguồn Tài Chính dự án đầu tư GVHD: Lê Thị Phương Vy Chi phí ban đầu cần thiết để thực dự án gọi đầu tư iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii (net investment) bao gồm: (1) Giá trị tài sản sau lắp đặt (2) cộng với nhu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii cầu vốn luân chuyển ban đầu (3) trừ dòng tiền thu vào từ việc bán tài iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii sản thay thế.(4) cộng thêm hay trừ khoản thuế kèm với việc bán tài iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii sản có việc mua tài sản iii iii iii iii iii iii iii iii iii Các bước sau dung để tính đầu tư thuần: iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Bước 1: chi phí dự án cộng với chi phí chuyên chở lắp đặt kèm với iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii việc mua tài sản đưa tài sản vào sử dụng: iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii CỘNG VỚI iii Bước 2:Bất kỳ gia tăng vốn luân chuyển ban đầu đầu tư đòi iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii hỏi TRỪ ĐI iii Bước 3: Thu nhập từ việc bán tài sản có trường hợp đầu tư iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii định thay iii iii iii iii iii CỘNG VỚI HAY TRỪ ĐI iii iii iii iii Bước 4: Thuế phát sinh việc bán tài sản có mua tài sản iii iii iii BẰNG iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Đầu tư iii iii Tiêu chí cụ thể việc ước tính iii iii iii iii iii iii iii Xem xét coi vấn đề ước tính có khác với nhu cầu thực tế đặt iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Các ước tính có đảm bảo đạt lợi ích tối ta đầu tư tối thiểu với độ an iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tồn cao Tuy nhiên phương thức ước tính phải với chi phí cao iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii lợi nhuận hay doanh thu thấp tình iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Việc ước tính ý định chủ quan có đối tác chấp iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhận khơng iii Vai trị việc xác định khối lượng nhu cầu nguồn tài iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Tóm lại, việc xác định khối lượng nhu cầu nguồn tài đóng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii vai trị quan trọng khác Nó tạo nên tranh tồn cảnh tình hình sử iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dụng nguồn vốn dự án Qua nó, nhà đầu tư tính tốn hiệu quả, lợi iii iii iii SVTH: Hà Trung Anh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Trang 10