(Luận văn) tác động của cú sốc chính sách tiền tệ và tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại việt nam , luận văn thạc sĩ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM - t to ng hi ep VÕ TRUNG TÙNG w n lo ad ju y th yi pl al n ua TÁC ĐỘNG CỦA CÚ SỐC CHÍNH va n SÁCH TIỀN TỆ VÀ TỶ GIÁ HỐI ll fu oi m at nh ĐOÁI ĐẾN CÁN CÂN THƯƠNG z z MẠI VIỆT NAM k jm ht vb om l.c gm an Lu LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va ey t re TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM - t to ng hi ep w VÕ TRUNG TÙNG n lo ad ju y th yi pl n ua al TÁC ĐỘNG CỦA CÚ SỐC CHÍNH n va SÁCH TIỀN TỆ VÀ TỶ GIÁ HỐI fu ll ĐOÁI ĐẾN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI oi m nh at VIỆT NAM z z jm ht vb k Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 om l.c gm an Lu LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ ey TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 t re PGS.TS TRẦN THỊ THÙY LINH n va NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: LỜI CAM ĐOAN t to ng hi ep Tôi xin cam đoan đề tài “Tác động cú sốc sách tiền tệ tỷ giá w hối đoái đến cán cân thương mại Việt Nam” đề tài nghiên cứu riêng n lo hướng dẫn người hướng dẫn khoa học Các số liệu, kết ad y th nêu luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng ju Tơi xin cam đoan lời nêu hoàn toàn thật yi pl ua al n Tp.HCM, ngày 03 tháng 10 năm 2013 Tác giả n va ll fu m oi VÕ TRUNG TÙNG at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re LỜI CẢM ƠN t to ng hi Để hồn thành luận văn tơi nhận nhiều giúp đỡ từ thầy cô ep bạn bè Đầu tiên xin gởi lời cám ơn chân thành đến cô Trần Thị Thùy w Linh, người tận tình góp ý, động viên tơi suốt q trình làm luận văn n lo Tơi gửi lời cám ơn đến ông Ndou, cô Trần Thị Tuấn Anh người cho ad ju y th lời khuyên quý báo liệu nghiên cứu cách tiếp cận mơ hình nghiên cứu yi pl Cuối xin gởi làm cám ơn sâu sắc đến quý thầy cô trường Đại học al ua Kinh tế TpHCM truyền đạt cho kiến thức quý báo suốt n trình theo học trường Và xin gởi lời cám ơn đến ba mẹ, anh chị va n gia đình tạo điều kiện cho hoàn thành luận văn ll fu m oi Tác giả at nh z z VÕ TRUNG TÙNG ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to Trang ng hi Trang phụ bìa ep Lời cam đoan w Lời cảm ơn n lo Mục lục ad y th Danh mục từ viết tắt ju Danh mục bảng biểu yi pl Danh mục hình vẽ ua al Tóm tắt n CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU va n 1.1.Lý thực đề tài fu ll 1.2.Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu m oi 1.2.1.Mục tiêu nghiên cứu nh at 1.2.2.Câu hỏi nghiên cứu z 1.3.Phạm vi nghiên cứu z vb 1.4.Phương pháp nghiên cứu ht k jm 1.5 Điểm đề tài gm 1.6.Kết cấu đề tài l.c CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY om 2.1.Các quan điểm nghiên cứu trước a Lu 2.2.Tổng quan nghiên cứu trước n 2.2.1.Các nghiên cứu thực nghiệm thể mối quan hệ tỷ giá cán y tiền tệ cán cân thương mại te re 2.2.2.Các nghiên cứu thực nghiệm thể mối quan hệ sách n va cân thương mại 2.2.3.Các nghiên cứu thực nghiệm thể mối quan hệ sách t to tiền tệ, tỷ giá cán cân thương mại 11 ng 2.2.4.Các nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam 12 hi ep 2.3.Tổng hợp kết nghiên cứu thực nghiệm 14 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 17 w n 3.1.Cơ sở chọn mơ hình nghiên cứu 17 lo ad 3.2.Cơ sở liệu 17 y th 3.3.Mơ hình nghiên cứu 18 ju yi 3.3.1.Mô tả biến 18 pl ua al 3.3.2.Mơ hình nghiên cứu 20 n 3.3.3.Mô hình VAR đệ quy 21 n va 3.4.Phương pháp kiểm định mơ hình 23 ll fu 3.4.1.Kiểm định tính dừng 23 oi m 3.4.2.Xác định độ trễ tối đa, độ trễ cần loại bỏ mô hình 24 at nh 3.4.3.Kiểm định nhân Granger 25 z 3.4.4 Kiểm tra tính ổn định mơ hình 25 z vb 3.4.5.Hàm phản ứng thúc đẩy (IRF) phân rả phương sai 26 ht CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 28 jm k 4.1.Phân tích mối quan hệ biến với cán cân thương mại Việt gm Nam 28 om l.c 4.1.1.Phân tích biến chi tiêu cán cân thương mại 28 a Lu 4.1.2.Phân tích biến tỷ giá hối đoái, lạm phát cán cân thương mại 30 n 4.1.3.Phân tích biến dịng vốn gián tiếp cán cân thương mại 33 n va 4.1.4.Phân tích sách tiền tệ cán cân thương mại 34 4.2.2.Xác định độ trễ tối đa độ trễ cần loại bỏ mơ hình 36 y 4.2.1.Kiểm định tính dừng 35 te re 4.2.Phân tích liệu kết nghiên cứu 35 4.2.3.Kiểm định nhân Granger 38 t to 4.2.4.Kiểm tra tính ổn định mơ hình 39 ng 4.2.5.Phân tích hàm phản ứng thúc đẩy IRF 39 hi ep 4.2.6.Phân rả phương sai 50 4.3.Tổng hợp kết nghiên cứu so sánh 52 w n CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 56 lo ad 5.1.Kết nghiên cứu kiến nghị sách 56 y th 5.1.1.Kết nghiên cứu 56 ju yi 5.1.2.Kiến nghị sách 57 pl ua al 5.2.Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 59 n 5.2.1.Hạn chế đề tài 59 va 5.2.2.Hướng nghiên cứu 60 n ll fu Tài liệu tham khảo m oi Phụ lục at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT t to ng hi ep Tiếng Anh Tiếng Việt w n lo ad Tự hồi quy có độ trễ Chỉ số giá tiêu dùng Mơ hình hiệu chỉnh sai số Xuất Tổng sản phẩm quốc nội Sở Giao dịch Chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh Import Nhập International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế Impulse Reponse Funtion Hàm phản ứng thúc đẩy Nomial Effective Exchange Rate Tỷ giá danh nghĩa hiệu lực Organization for Economic CoTổ Hợp tác Phát triển Kinh operation and Development tế Ordinary Least Squares Bình phương bé Real Effective Exchange Rate Tỷ giá thực hiệu lực Structural Vecto AutoRegression Tự hồi quy véctơ cấu trúc Structural Vecto Error Mơ hình Véctơ hiệu chỉnh sai số Correction Model cấu trúc Vector AutoRegression Tự hồi quy véctơ Vector Error Correction Model Mơ hình hiệu chỉnh sai số dài hạn Work Bank Ngân hàng Thế giới y th AutoRegressive Distributed Lag Consumer Price Index Error Correction Model Export Gross Domestic Product Ho Chi Minh Stock Exchange ju Từ viết tắt ARDL CPI ECM EX GDP HOSE yi pl n ua al n va ll fu IM IMF IRF NEER OECD oi m at nh z OLS REER SVAR SVECM z ht vb k jm VAR VECM om l.c gm WB n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU t to ng Trang hi ep Bảng 2.1.Tổng hợp nghiên cứu trước 14 Bảng 3.1.Dữ liệu nghiên cứu 17 w n Bảng 3.2.Mô tả đo lường biến nghiên cứu 18 lo ad Bảng 4.1.Tỷ lệ tiết kiệm trung bình giai đoạn 2000-2011các nước Đông Nam y th Á 30 ju yi Bảng 4.2.Tỷ trọng mặt hàng xuất chủ yếu Việt Nam 2005-2012 32 pl ua al Bảng 4.3a.Kiểm định tính dừng chuỗi liệu gốc 35 Bảng 4.3b Kiểm định tính dừng chuỗi liệu sau lấy sai phân 35 n n va Bảng 4.4.Độ trễ tối đa mơ hình VAR 36 ll fu Bảng 4.5.Kiểm định độ trễ cần loại bỏ độ trễ 37 oi m Bảng 4.6.Kiểm định nhân Granger mơ hình VAR 38 at nh Bảng 4.7.Kiểm định nhân Granger cũa mơ hình VAR mở rộng 46 z Bảng 4.8.Phân rả phương sai cán cân thương mại theo mơ hình 50 z k jm ht vb Bảng 4.9 Tổng hợp kết nghiên cứu 53 om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ t to ng Trang hi Hình 2.1.Hiệu ứng đường cong J ep Hình 4.1.Chi tiêu cán cân thương mại Việt Nam 28 w Hình 4.2.Thâm hụt thương mại, chênh lệch đầu tư-tiết kiệm, thâm hụt ngân n lo ad sách 29 y th Hình 4.3.Diễn biến tỷ giá cán cân thương mại Việt Nam 31 ju Hình 4.4 Cán cân thương mại, tỷ giá danh nghĩa USDVND số VN- yi pl Index 33 al ua Hình 4.5.Lãi suất cán cân thương mại 34 n Hình 4.6.Kiểm tra tính ổn định mơ hình VAR 39 va n Hình 4.7.Phản ứng cán cân thương mại cú sốc 40 fu ll Hình 4.8.Phản ứng lạm phát tỷ giá có cú sốc sách tiền tệ 43 m oi Hình 4.9.Kiểm tra tính ổn định mơ hình thay 44 nh at Hình 4.10.Phản ứng cán cân thương mại cú sốc tỷ giá danh nghĩa 45 z z Hình 4.11.Kiểm tra tính ổn định mơ hình VAR mở rộng 47 vb jm ht Hình 4.12.Phản ứng cán cân thương mại cú sốc dòng vốn gián tiếp 47 k l.c gm Hình 4.13.Phản ứng lạm phát, tỷ giá có cú sốc sách tiền tệ theo mơ hình VAR mở rộng 48 om Hình 4.14.Phản ứng tích luỹ cán cân thương mại cú sốc theo an Lu mơ hình VAR VAR mở rộng 49 n va ey t re PHỤ LỤC Phân rả phương sai (Variance decomposition)3 t to ng Ý tưởng phân rả phương sai tính xem thay đối hay cú sốc hi ep biến ảnh hưởng % lên biến khác Theo đó, với mơ hình tự hồi quy VAR(p), p độ trễ w n Viết gọn lại : lo ad đây: ju y th yi pl n ua al va n Trong yt,v,u ma trận dạng cột có p giá trị Ma trận A có k dịng p cột fu ll Tính tốn sai số dự báo qua h bước biến j là: oi m at nh z Ở đây, ej cột thứ j ma trận đơn vị Ik j thay cho nhân tố ma trận z vb ht với P ma trận tam giác thu từ phân rả Cholesky gm k ma trận phương sai sai số ut jm với tính om l.c Giá trị phương sai sai số dự báo cú sốc bên đến biến k n a Lu n va y te re http://en.wikipedia.org/wiki/ Variance_decomposition_of_forecast_errors PHỤ LỤC Kiểm định tính dừng chuỗi dự liệu nghiên cứu kiểm định ADF t to ng Kiểm định chuỗi liệu gốc với hàm hồi quy chặn không xu hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Kiểm định chuỗi liệu lấy sai phân t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHỤ LỤC Hàm phản ứng thúc đẩy IRF theo mơ hình VAR (3.1) t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHỤ LỤC t to Lựa chọn độ trễ tối đa ng hi ep w n lo ad Độ trễ cần loại bỏ ju y th yi pl n ua al va Kiểm định nhân Granger/Block Exogeneity mơ hình (4.1) n VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/01/13 Time: 12:46 Sample: 1996Q1 2012Q4 Included observations: 63 ll fu m Dependent variable: C-C* df Prob All 32.14051 12 0.0013 df Prob Excluded 12 12 Prob All 29.31134 12 0.0035 0.7072 y te re 0.3514 0.6437 0.0021 0.4033 12 n 3 3 8.950201 0.7475 0.9935 0.2666 0.5358 va 3.273079 1.669508 14.71916 2.925024 All 3 3 n C-C* P-P* i-i* NEER 1.223067 0.085649 3.952639 2.180546 a Lu df C-C* P-P* i-i* TB om 44.5834 Prob l.c 0.0836 0.1176 0.3106 0.5796 df 3 3 Chi-sq gm 6.658421 5.879348 3.579339 1.965368 Chi-sq 0.0794 0.3398 0.4196 0.0615 Dependent variable: NEER Dependent variable: TB Excluded 61.1382 3 3 k All Prob 6.776586 3.357128 2.823897 7.352364 jm C-C* i-i* NEER TB Chi-sq All df ht Dependent variable: P-P* Excluded C-C* P-P* NEER TB Chi-sq vb 0.8066 0.0036 0.0515 0.3069 z 3 3 z 0.977838 13.54208 7.749395 3.609163 at P-P* i-i* NEER TB Excluded nh Chi-sq oi Excluded Dependent variable: i-i* Kết hàm phản ứng thúc đẩy IRF mơ hình (4.1) t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va fu ll Kết phân tích kiểm định mơ hình (4.2) oi m at nh Độ trễ tối đa z z ht vb k jm om l.c gm Độ trễ cần loại bỏ n a Lu n va y te re Kiểm định nhân Granger/Block Exogeneity mơ hình (4.2) t to VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/01/13 Time: 13:07 Sample: 1996Q1 2012Q4 Included observations: 63 ng hi ep Dependent variable: C-C* w Excluded Dependent variable: USDVND Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob n lo ad P-P* i-i* USDVND TB ju y th 26.0301 yi All 1.08296 9.007301 3.546314 3.18585 3 3 0.7812 0.0292 0.3148 0.3638 C-C* P-P* i-i* TB 1.640092 2.45997 0.775657 2.819573 3 3 0.6503 0.4826 0.8553 0.4203 12 0.0106 All 6.650123 12 0.8798 pl al Chi-sq Chi-sq df Prob m 0.0056 0.0948 0.2197 0.3412 C-C* P-P* i-i* USDVND 3.72824 3.245541 14.49537 1.839609 3 3 0.2923 0.3553 0.0023 0.6064 0.0000 All 27.64054 12 0.0062 ll oi 46.11693 Excluded fu All 3 3 n 12.59954 6.373903 4.418691 3.346873 Prob va C-C* i-i* USDVND TB df n Excluded Dependent variable: TB ua Dependent variable: P-P* at nh 12 z Dependent variable: i-i* z Chi-sq df Prob ht vb Excluded All 60.38137 12 0.0000 om l.c 0.1126 0.1521 0.4791 0.0573 gm 3 3 k 5.979819 5.285053 2.479003 7.510161 jm C-C* P-P* USDVND TB n a Lu n va y te re Hàm phản ứng thúc đẩy IRF mô hình (4.2) t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHỤC LỤC Kết phân tich kiểm định mơ hình (4.3) t to ng hi ep Độ trễ tối đa w n lo ad ju y th Độ trễ cần loại bỏ yi pl n ua al n va ll fu oi m Hàm phản ứng thúc đẩy IRF mơ hình (4.3) at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Hàm phản ứng thúc đẩy theo mơ hình (4.4) t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Hàm phản ứng thúc đẩy theo mơ hình (4.5) t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHỤ LỤC t to Phân rả phương sai cán cân thương mại theo mơ hình thực nghiệm ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu TB 39.92 36.69 35.89 32.84 29.15 28.25 28.47 28.50 28.85 28.81 28.85 28.81 28.72 28.72 28.74 28.73 28.75 28.75 28.75 28.75 TB 40.35 35.25 32.16 29.72 26.17 25.71 26.03 26.01 26.37 26.31 26.34 26.32 26.28 26.29 26.33 26.32 26.34 26.34 26.35 26.35 oi m Mơ hình (4.1) Variance Decomposition of TB: Period S.E C-C* P-P* i-i* NEER 6.55 57.91 0.05 0.65 1.04 7.27 53.35 0.64 5.66 5.10 8.16 42.89 2.53 14.47 7.95 8.49 39.78 3.49 19.58 7.43 9.08 44.36 3.79 19.08 6.60 9.21 44.64 4.09 18.92 6.63 9.26 44.43 4.09 18.73 6.72 9.34 44.48 4.05 18.49 6.96 9.38 44.23 4.01 18.48 6.91 10 9.41 44.00 4.02 18.72 6.95 11 9.44 43.88 4.00 18.86 6.91 12 9.45 43.79 4.00 18.98 6.90 13 9.46 43.84 4.00 19.00 6.88 14 9.47 43.80 4.01 19.03 6.87 15 9.48 43.77 4.00 19.03 6.87 16 9.48 43.77 4.00 19.04 6.87 17 9.48 43.74 4.00 19.05 6.86 18 9.49 43.73 4.00 19.07 6.86 19 9.49 43.72 3.99 19.08 6.86 20 9.49 43.72 3.99 19.08 6.86 Cholesky Ordering: C-C* P-P* i-i* NEER TB Mơ hình (4.3) Variance Decomposition of TB: Period S.E C-C* P-P* i-i* REER 7.21 52.70 0.96 0.00 0.06 7.72 46.88 0.97 6.08 0.06 8.33 40.89 3.83 13.08 0.42 8.78 37.59 5.60 18.01 0.64 9.51 43.17 6.00 16.39 1.39 9.71 41.49 8.14 15.78 1.61 10.01 39.12 9.48 15.21 1.82 10.16 38.02 9.67 15.01 2.59 10.37 39.13 9.32 14.41 2.55 10 10.46 38.47 9.19 15.03 2.80 11 10.53 37.98 9.22 15.69 2.95 12 10.57 37.82 9.26 15.94 2.99 13 10.62 38.07 9.23 15.85 3.04 14 10.66 37.80 9.44 15.74 3.16 15 10.69 37.57 9.58 15.65 3.20 16 10.71 37.49 9.60 15.61 3.24 17 10.73 37.53 9.57 15.57 3.25 18 10.74 37.43 9.55 15.66 3.30 19 10.75 37.38 9.53 15.74 3.31 20 10.76 37.36 9.52 15.76 3.33 Cholesky Ordering: C-C* P-P* i-i* REER q-q* TB at z z ht vb k jm om l.c gm q-q* 0.58 3.49 3.06 3.31 3.13 3.30 3.19 3.25 3.17 3.25 3.22 3.27 3.25 3.29 3.29 3.29 3.28 3.29 3.29 3.30 n a Lu TB 45.70 42.51 38.71 34.84 29.91 29.67 31.19 31.46 31.42 31.27 30.93 30.72 30.56 30.56 30.71 30.78 30.81 30.77 30.74 30.72 n va TB 41.52 37.48 36.19 33.31 29.35 28.60 28.49 28.37 28.73 28.57 28.57 28.55 28.46 28.44 28.39 28.35 28.38 28.37 28.34 28.33 nh y te re Mơ hình (3.1) Variance Decomposition of TB: Period S.E C-C* P-P* i-i* REER 6.68 59.25 0.40 0.41 0.02 7.34 57.09 1.11 5.00 0.11 8.09 47.50 2.11 13.98 0.51 8.46 43.50 3.36 19.74 0.57 9.00 47.44 3.80 19.11 0.50 9.16 47.61 3.94 19.04 1.17 9.20 47.53 3.90 18.88 1.22 9.26 47.70 3.85 18.67 1.27 9.31 47.38 3.81 18.57 1.38 10 9.33 47.15 3.82 18.82 1.39 11 9.37 46.99 3.82 18.95 1.40 12 9.37 46.92 3.83 19.04 1.40 13 9.39 46.99 3.82 19.05 1.41 14 9.40 46.96 3.83 19.09 1.41 15 9.41 46.95 3.83 19.08 1.41 16 9.41 46.95 3.82 19.08 1.41 17 9.41 46.92 3.82 19.10 1.41 18 9.42 46.91 3.82 19.11 1.41 19 9.42 46.91 3.82 19.11 1.41 20 9.42 46.90 3.82 19.12 1.41 Cholesky Ordering: C-C* P-P* i-i* REER TB Mơ hình (4.2) Variance Decomposition of TB: Period S.E C-C* P-P* i-i* USDVND 6.62 55.07 1.05 0.41 1.96 7.32 51.51 2.07 3.86 5.08 8.12 42.77 3.86 12.27 4.90 8.46 39.38 5.42 17.05 4.84 9.03 43.38 5.20 17.27 4.80 9.19 43.89 5.38 17.31 4.82 9.23 43.97 5.36 17.19 5.00 9.29 44.25 5.33 17.08 4.97 9.36 44.00 5.28 17.09 4.91 10 9.39 43.65 5.24 17.13 5.41 11 9.44 43.32 5.25 17.29 5.57 12 9.45 43.20 5.23 17.46 5.55 13 9.47 43.28 5.22 17.51 5.53 14 9.49 43.20 5.20 17.55 5.62 15 9.50 43.08 5.19 17.52 5.82 16 9.51 43.09 5.19 17.53 5.84 17 9.52 43.05 5.18 17.54 5.84 18 9.52 43.03 5.18 17.55 5.87 19 9.53 42.97 5.17 17.55 5.96 20 9.53 42.93 5.17 17.56 6.01 Cholesky Ordering: C-C* P-P* i-i* USDVND TB PHỤ LỤC 10 SỐ LIỆU NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM t to ng Time USDVND hi ep REER i-i* GDP EX IM TB Q1 1996 11,013 87.09 119.47 15.78 7,638 1,460 2,460 -1,000 3.10 -1.36 Q2 1996 11,015 86.30 118.36 15.79 7,800 1,700 3,059 -1,359 0.98 -1.14 Q3 1996 11,021 84.30 116.88 14.16 7,893 2,043 2,882 -839 -1.35 -0.93 11,092 83.35 113.21 13.72 8,023 2,062 2,743 -681 1.08 -0.88 Q1 1997 11,329 81.45 106.68 9.27 8,137 2,015 2,819 -804 2.80 -1.11 Q2 1997 11,659 84.28 112.31 9.58 8,277 2,289 2,978 -689 -0.64 -1.09 81.17 109.71 9.05 8,410 2,358 2,810 -452 0.40 -1.32 102.98 8.05 8,506 2,482 3,015 -533 1.26 -1.52 w NEER n Q4 1996 P-P* q-q* C-C* lo ad Q4 1997 12,196 Q1 1998 12,750 79.98 104.30 8.97 8,601 2,399 2,836 -437 3.18 -1.86 Q2 1998 12,984 81.65 101.83 8.98 8,699 2,239 3,151 -912 2.67 -2.16 Q3 1998 13,601 79.86 97.10 8.82 8,847 2,235 2,634 -399 1.03 -2.40 Q4 1998 13,898 84.01 100.75 9,028 2,488 2,906 -418 1.64 -2.66 Q1 1999 13,891 82.17 97.27 8.36 9,149 2,198 2,435 -237 3.28 -2.83 Q2 1999 13,918 82.44 97.68 8.25 9,253 2,896 2,912 -16 -0.89 -3.10 Q3 1999 13,968 84.28 103.06 7.13 9,405 2,908 192 -1.22 -3.27 Q4 1999 14,018 86.32 109.48 6.99 6,475 3,346 3,369 -23 -1.16 -3.45 Q1 2000 14,057 85.26 106.80 4.79 6,407 3,111 3,358 -247 1.56 -3.55 Q2 2000 14,078 84.67 108.41 4.27 8,418 3,495 3,931 -436 -1.54 yi 11,698 ht ju y th Q3 1997 pl 77.63 n ua al n va fu ll 9.92 oi m at nh z 3,100 z vb k jm -3.63 gm 34 -1.11 1,362 1,207 1,026 14,142 84.53 110.64 3.90 7,565 3,945 3,911 Q4 2000 14,463 84.36 109.46 3.72 8,718 3,896 4,438 -542 Q1 2001 14,551 82.53 102.83 5.65 6,628 3,628 3,624 Q2 2001 14,691 82.26 104.76 5.44 8,569 3,973 4,206 -233 -0.97 Q3 2001 14,551 85.00 108.75 6.01 8,002 3,932 3,795 137 -0.06 Q4 2001 15,061 84.42 106.27 6.91 9,463 3,494 4,538 -1,044 0.62 -856 Q1 2002 15,151 83.15 100.21 6.82 7,206 3,252 3,801 -549 2.98 -933 -4.02 Q2 2002 15,248 87.31 105.39 7.00 9,279 4,120 4,972 -852 0.45 -866 -3.87 Q3 2002 15,331 89.14 108.43 7.78 8,664 4,574 5,067 -493 0.20 -703 -3.63 0.65 om l.c Q3 2000 0.64 -3.79 -3.95 -4.32 a Lu -4.34 -796 -4.21 n -849 va n -4.26 y te re 9,986 4,758 5,894 -1,136 0.77 -707 -3.25 Q1 2003 15,438 90.97 106.42 8.19 7,942 4,700 5,528 -828 2.43 -694 -2.75 Q2 2003 15,478 92.31 106.96 8.24 10,143 5,070 6,612 -1,542 0.16 -786 -2.34 Q3 2003 15,529 93.57 109.50 8.54 9,973 5,159 6,256 -1,097 -0.55 -856 -2.14 Q4 2003 15,637 96.34 112.10 8.56 11,445 5,213 6,798 -1,585 0.55 -906 -1.71 Q1 2004 15,723 98.50 110.04 8.53 8,718 5,501 6,322 -821 4.14 -902 -1.38 15,728 97.01 105.69 8.43 11,579 6,512 7,922 -1,410 2.88 -866 -1.00 97.09 103.82 7.92 10,996 7,099 8,268 -1,169 1.84 -869 -0.72 15,763 100.65 106.33 7.86 14,140 6,872 8,958 -2,086 0.72 -931 -0.54 Q1 2005 15,803 101.58 103.95 8.05 10,393 6,687 7,881 -1,194 3.34 -955 -0.51 Q2 2005 15,845 101.00 7.77 13,634 7,578 9,642 -2,064 1.94 -937 -0.22 Q3 2005 15,882 99.54 7.31 13,023 8,972 9,353 -381 1.36 -969 0.08 Q4 2005 15,906 98.67 96.53 7.11 15,850 8,489 9,532 -1,043 1.61 -922 0.64 Q1 2006 15,918 100.39 94.95 6.48 11,582 8,911 8,832 79 3.14 -913 0.87 Q2 2006 15,965 102.68 96.14 15,169 9,928 11,883 -1,956 1.09 -731 1.66 Q3 2006 16,025 102.72 95.11 5.91 10,634 12,104 -1,469 1.17 -806 2.67 Q4 2006 16,067 104.46 95.52 5.94 18,636 10,133 11,591 -1,458 1.16 -781 3.99 Q1 2007 16,018 104.99 93.30 5.92 13,165 12,277 -1,712 2.97 -389 5.12 Q2 2007 16,092 106.63 93.32 5.93 17,560 11,901 -2,882 1.87 -464 6.86 Q3 2007 16,155 108.14 92.52 6.40 18,184 12,319 -3,218 2.33 -541 8.97 Q4 2007 16,048 110.35 91.69 6.97 22,232 13,528 18,100 -4,572 3.09 -480 11.30 Q1 2008 16,004 114.12 89.25 10.14 15,877 13,238 21,535 -8,297 8.31 -625 16.63 Q2 2008 16,403 118.59 85.74 14.67 22,657 17,385 23,400 -6,015 8.97 -913 18.61 Q3 2008 16,630 115.34 79.63 18.56 23,498 18,027 19,578 -1,551 4.98 -778 20.17 Q4 2008 17,093 113.88 80.89 13.98 26,982 14,035 16,200 -2,165 -0.27 -569 21.82 Q1 2009 17,587 115.78 81.26 9.37 17,692 14,286 12,854 1,431 1.27 -531 Q2 2009 17,777 121.16 83.89 9.33 23,652 13,572 17,416 -3,844 0.65 -497 20.36 Q3 2009 17,824 123.25 83.55 10.07 23,871 14,025 18,813 -4,789 0.77 -496 20.56 Q4 2009 18,272 128.72 85.86 10.87 27,436 15,214 20,865 -5,652 1.85 -555 21.09 w 8.25 a Lu ep 107.63 om hi 89.47 z ng 15,248 va t to Q4 2002 n lo Q2 2004 ad Q3 2004 ju y th Q4 2004 15,754 yi pl ua al 100.32 99.12 n n ll fu oi m 6.18 15,494 at nh z 10,565 vb 14,783 ht k jm 15,537 l.c gm n va 19.99 n y te re t to ng hi ep 18,880 132.53 86.15 11.84 19,221 14,346 17,775 -3,429 4.08 -619 21.80 Q2 2010 19,014 133.61 86.46 13.29 25,891 17,962 20,735 -2,773 1.54 -620 22.68 Q3 2010 19,348 139.09 89.39 12.97 26,307 18,984 21,232 -2,248 0.89 -624 23.69 Q4 2010 19,496 142.26 87.80 13.74 31,634 20,366 24,037 -3,671 3.96 -748 24.68 Q1 2011 20,423 149.45 87.39 15.92 21,628 19,386 22,784 -3,398 5.91 -819 26.73 20,592 154.62 84.43 17.94 30,509 22,470 25,783 -3,313 7.46 -869 27.80 20,752 156.44 83.30 17.83 30,854 26,514 27,309 -795 3.56 -805 28.71 19,496 155.82 82.43 15.76 42,307 26,148 28,165 -2,017 1.66 -834 29.49 20,901 154.76 79.27 15.16 26,112 24,874 24,557 317 2.47 -942 29.93 79.39 13.70 33,936 28,408 29,082 -674 0.64 -902 30.38 78.90 12.34 34,579 30,197 29,667 530 0.75 30.55 12.06 46,951 31,152 31,041 111 2.95 -992 1,029 w Q1 2010 Q2 2011 n lo Q3 2011 ad ju Q1 2012 y th Q4 2011 yi 20,828 154.06 Q3 2012 20,828 154.14 Q4 2012 20,828 154.02 pl Q2 2012 ua al n 76.36 30.51 va n Đơn vị tính: GDP, xuất khẩu, nhập khẩu, cán cân thương mại: triệu USD ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re