Do an phan tich thi truong chung khoan chau au

GVHD:Ths.Trần Thị Hải Lý PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN CHÂU ÂU 1.Kinh Tế Chung Châu Âu: i i i i 1.1.Vài nét Liên minh Châu Âu Liên minh Châu Âu (EU) tổ chức liên phủ nước châu Âu Từ nước hội viên ban đầu năm 1953 đến năm 2007 có tới 27 nước hội viên Liên minh thành lập với tên gọi theo Hiệp ước Liên minh châu Âu năm 1992, thường gọi Hiệp ước Maastricht Tuy nhiên, số lãnh vực thông qua loạt tổ chức tiền thân, EU có từ thập niên 1950 trụ sở EU đặt thủ đô Brussels nước Bỉ Trước ngày 1-11-1993 tổ chức gọi Cộng đồng Châu Âu (EC) Lịch sử EU Đệ nhị Thế chiến Có thể nói nguyện vọng ngăn ngừa chiến tranh tàn phá tái diễn đẩy mạnh hội nhập nước Châu Âu Ngoại trưởng Pháp Robert Schuman người nêu ý tưởng đề xuất lần phát biểu tiếng ngày 9-5-1950 Ngày hơm coi ngày sinh nhật EU kỉ niệm hàng năm "Ngày Châu Âu" Năm 1957 EU có nước hội viên: Bỉ, Đức, Ý, Pháp, Hoà Lan, Luxembourg Năm 1973, tăng lên thành nước hội viên Năm 1981, tăng lên thành 10 Năm 1986, tăng lên thành 12 Năm 1995, tăng lên thành 15 Năm 2004, tăng lên thành 25 Năm 2007 tăng lên thành 27 Dưới danh sách 27 nước hội viên EU xếp theo thứ tự ABC: Austria, Belgium, Bulgaria, Cyprus, Czech Republic, Denmark, Estonia, Finland, France, Germany, Greece, Hungary, Ireland, Italy, Latvia, Lithuania, Luxembourg, Malta, Netherlands, Poland, Portugal, Romania, Slovakia, Slovenia, Spain, Sweden the United Kingdom Hiện 22 nước Châu Âu gồm Albania, Andorra, Armenia, Azerbaijan, Belarus, Bosnia & Herzegovina, Croatia, Georgia, Iceland, Liechtenstein, Macedonia, Moldova, Monaco, Montenegro, Na Uy, Nga, San Marino, Serbia, Thổ Nhĩ Kỳ, Thụy Sĩ, Ukraine, Vatican chưa gia nhập EU Liên minh Châu Âu có diện tích 4.422.773 km² với dân số 492,9 triệu người (2006) tổng thu nhập quốc dân (GDP) 11.6 ngàn tỉ Euro (khoảng 15.7 ngàn tỉ Mỹ kim) năm 2007 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nhóm SVTH:TCDN11 i i i i i i i i i i i i i i i Biểu đồ tổng dân số Châu Âu( triệu người) qua năm (nguồn ECB) i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i GVHD:Ths.Trần Thị Hải Lý PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN CHÂU ÂU Biểu đồ GDP danh nghĩa qua năm (nguồn ECB) i i i i i i i i i Liên minh kinh tế tiền tệ EU chia làm giai đoạn: Từ 1-7-1990 tới 1-1-1999, kết thúc việc giải tán Viện tiền tệ châu Âu, lập Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Điều kiện để tham gia vào Liên minh kinh tế tiền tệ (còn gọi tiêu hội nhập) là: Lạm phát thấp, khơng vượt q 1,5% so với mức trung bình nước có mức lạm phát thấp Thâm hụt ngân sách không vượt 3% GDP Nợ nhà nước 60% GDP biên độ giao động tỷ giá đồng tiền ổn định hai năm theo chế chuyển đổi (ERM) Lãi suất (tính theo lãi suất công trái thời hạn từ 10 năm trở lên) khơng q 2% so với mức trung bình nước có lãi suất thấp Kể từ ngày tháng năm 2002 đồng Euro thức lưu hành số nước hội viên (còn gọi khu vực đồng Euro) gồm: Pháp, Đức, Áo, Bỉ, Phần Lan, Ireland, Ý, Luxembourg, Hà Lan, Tây Ban Nha Bồ Đào Nha Các nước đứng Anh, Đan Mạch Thuỵ Điển Hiện nay, đồng Euro có tỉ giá hối đoái cao đồng Mỹ kim i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Biểu đồ tỷ giá EUR/USD (nguồn ECB) i i i i i Nhóm SVTH:TCDN11 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i GVHD:Ths.Trần Thị Hải Lý PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN CHÂU ÂU 1.2 Diễn biến kinh tế Châu Âu ngày vừa Qua Cuộc khủng hoảng giới gây hậu nặng nề kinh tế Hoa Kỳ Anh Quốc đây, nước khu vực đồng Euro hứng chịu tác động ngày lớn Các số vừa công bố cho thấy tình hình kinh tế châu Âu xấu cách nhanh chóng Tình hình ngày xấu Theo thông báo ngày mồng tháng giêng vừa qua Ủy ban châu Âu, khu vực đồng Euro, số tin tưởng giới chủ doanh nghiệp người tiêu dùng tụt giảm nhanh năm 2008, điểm, 67,1 điểm Đây mức tồi tệ kể từ năm 1985, châu Âu tiến hành điều tra lĩnh vực Báo Le Monde trích dẫn chủ tịch Ngân Hàng Trung Ương Châu Âu, Jean Claude Trichet, người thường xuyên có phát biểu trấn an, cách hai ngày phải thừa nhận : "Rõ ràng chứng kiến tồi tệ nghiêm trọng kinh tế thực Điều làm ngạc nhiên dự báo gần lại bi quan nhất" Vào tháng 12, Ngân Hàng Thế Giới cho năm 2009, tổng sản phẩm quốc nội PIB khu vực đồng Euro giảm khoảng 0,6%; Nhìn vào thực trạng kinh tế nay, giới chuyên gia khẳng định, dự báo lạc quan lỗi thời Nền kinh tế châu Âu rơi vào vịng xốy luẩn quẩn mà đến lục địa già cỗi nhanh chóng khỏi khủng hoảng Vào lúc mà kinh tế Ai Len, Tây Ban Nha gây lo ngại thị trường tài chính, tín dụng địa ốc bị đình đốn, khơng chun gia trơng đợi vào nước Đức đê, ngăn cản lũ khủng hoảng Thế nhưng, đê Đức có nguy bị vỡ, với nhiều số cho thấy kinh tế nước bị hụt : Trong tháng 10 năm 2008, xuất giảm 10,6%, dư thừa cán cân thương mại khơng ngừng co lại, cịn khoảng 9,7 tỷ Euro tháng 11 so với 16,4 tỷ tháng trước Cuối năm 2008, lần kể từ năm qua, thất nghiệp Đức vượt qua ngưỡng triệu người Còn hệ thống ngân hàng, vốn coi vững chắc, trạng thái nguy ngập Điều chưa thấy ngày 08/01/2009, Berlin phải quốc hữu hóa phần ngân hàng thương mại đứng hàng thứ hai, Commerzbank, nhắm cứu sở khỏi bị phá sản Trưởng nhóm kinh tế gia ngân hàng Deutsche Bank, ông Norbert Walter, dự báo năm nay, 2009, tổng sản phẩm quốc nội Đức tới 4%; Bầu khơng khí bi quan nặng nề châu Âu đưa giải pháp chấn hưng kinh tế yếu ớt, chậm chạp, so với kế hoạch Mỹ Anh Quốc Trước hết ngân sách, Washington Luân Đôn không ngần ngại gia tăng khoản chi, giảm thuế, chấp nhận thâm hụt ngân sách lên tới ngưỡng 10%; tổng sản phẩm nội địa Trong đó, châu Âu lại thiếu tham vọng, với kế hoạch không đủ tầm cỡ tái thúc đẩy kinh tế Tổng số tiền tất kế hoạch chấn hưng kinh tế mà châu Âu đề tương đương 1,5% PIB khối Châu Âu cần khẩn cấp đưa giải pháp gây sốc i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nhóm SVTH:TCDN11 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i GVHD:Ths.Trần Thị Hải Lý PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN CHÂU ÂU Tuy vậy, động thái gần Đức, đầu tầu kinh tế châu Âu, làm lóe lên chút hy vọng Berlin vốn chống lại biện pháp hỗ trợ ạt, tỏ uyển chuyển bớt giáo điều Thủ tướng Angelas Merkel cho biết phủ có kế hoạch lập quỹ trị giá 100 tỷ đô la để bảo lãnh tín dụng cấp cho doanh nghiệp Tuần tới, nghị sĩ liên minh CDU-CSU thảo luận kế hoạch chấn hưng kinh tế khoảng 50 tỷ la Nhưng thay đổi đến muộn, ỏi So với kế hoạch 775 tỷ đô la mà tổng thống tương lai nước Mỹ, Barack Obama, khẳng định cách vài ngày, khoản tiền, bảo lãnh tín dụng châu Âu nhỏ bé Bên cạnh đó, lĩnh vực tín dụng, vào lúc Ngân Hàng Dự Trữ Liên Bang đưa lãi suất đạo xuống gần số khơng, Ngân Hàng Trung Ương Châu Âu trì lãi suất mức 2,5% Chính vậy, giới chun gia nhấn mạnh châu Âu cần khẩn cấp có giải pháp mạnh, gây sốc, lĩnh vực tiền tệ ngân sách, để ngăn cản kinh tế khu vực đồng Euro lún sâu vào suy thoái trầm trọng Tờ Guardian nước Anh đưa tin Ngân hàng Anh đánh giá khủng hoảng kinh tế năm “sẽ nhớ lịch sử” Mặc dù phủ Anh Mỹ nỗ lực cứu vãn tình hình tài giới cịn nhiều nguy tiềm ẩn chờ phía trước, đặc biệt công ty bảo hiểm quỹ tiền tệ Cần phải có hệ thống dự báo khủng hoảng có tầm nhìn xa phủ Anh cần phát triển sách “dự báo nguy cơ” để đảm bảo sách tiền tệ hoạt động lành mạnh thị trường tiền tệ nước Chắc chắn nhiều áp lực đổ xuống ngân hàng cố sức xây dựng hệ thống lưu trữ tiền tệ lành mạnh, vận hành an toàn thị trường tiền tệ vào thời kỳ kinh tế khủng hoảng i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Các chuyên gia kinh tế châu Âu cho kinh tế khu vực đồng Euro ngày lún sâu vào suy thối phủ nước đưa giải pháp chấn hưng yếu ớt, chậm chạp so với nước khu vực khác, đồng thời Ngân hàng Trung ương châu Âu trì lãi suất cao 2,5% Châu Âu cần giải pháp mạnh, gây sốc lĩnh vực tiền tệ ngân sách, để ngăn cản đà suy thoái kinh tế khu vực./.Le Courrier nhìn từ Nhật bản, Hoa kỳ, Châu Âu, tức nước giàu, nhận thấy có tượng dân chúng nghèo đi, mà quyền khơng đo lường hết tầm mức, tình hình bị khủng hoảng kinh tế làm cho nghiêm trọng Theo tạp chí Pháp, ngày có nhiều người phải nhờ đến trợ giúp hiệp hội từ thiên, lúc mà cách năm thôi, họ người hảo tâm, chi tền cho tổ chức này.Lâm vào cảnh ngày túng thiếu người hưu, người có cơng việc làm tạm bợ, theo hợp đồng có hạn định, niên Họ bị việc làm khủng hoảng, làm việc không đủ để chi tiêu đến trọn tháng Nhưng có người thuộc cấp điều hành, bị sa thải đột ngột chí chủ xí nghiệp vừa nhỏ bị phá sản Ở Ý, 1/3 người dân lo bị rơi vào cảnh túng thiếu Lo ngại giới trung lưu ngày xuống dốc Lý số ngưòi việc làm i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i Nhóm SVTH:TCDN11 i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i GVHD:Ths.Trần Thị Hải Lý PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN CHÂU ÂU khủng hoảng kinh tế, khơng phải có cơng nhân, mà cịn có ngưịi có chức vụ, bị sa thải đột ngột, hay bị phá sản.Tại Anh, le Courrier nhận thấy thành phần gặp nhiều khó khăn giới trẻ, lưá tuổi từ 20 đến 35, có cấp, giỏi giang khơng có việc làm, bị nợ chồng chất Trước họ đươc cấp tín dụng dễ dàng, vay mượn để trả tiền học, mua nhà Với khủng hoảng, công việc làm trở nên bấp hơn, lãnh vực tài chính, nhiều nhân viên bị sa thải.Dĩ nhiên với cấp tuổi trẻ, thành phần tìm lại đưoc việc làm, có điều trước mắt, theo le Courrier, họ phải chiụ nhiều năm khó khăn, chấp nhận việc làm với đồng lương thấp Số người nhờ hội từ thiện giúp đõ ngày nhiều thêm Đây không người nghèo xã hội Tại Thụy Sĩ, ngày đơng sinh viên, ngưịi hưu thất nghiệp đến mua hàng cửa hiệu hiệp hội Caritas Một khách hàng, bà Josiane giải thích : ''Tơi có việc làm tốt, có xe hơi, nhửng tháng gần tình hình khó khăn Tại Pháp, hội từ thiện Secours Populaire cho biết tuần lễ qua, có nhiều người đến nhờ giúp đở hiệp hội Họ thuộc thành phần khác hẳn với giới nghèo khó mà Secours Populaire thường trợ giúp Trong ngưòi đến này, có chủ nhân xí nghiệp bị phá sản, ngưịi hưu cần tiền chưa bán nhà Trước sống khó khăn này, le Courrier nhìn xem, nơi giá rẻ So sánh với Paris, theo tạp chí, có lẽ Ln Đơn nơi rẻ nhiều Với đồng bảng Anh bị giá 20% so với đồng Euro, cộng thêm khoản khuyến mãi, thủ đô Anh Quốc thiên đàng người sử dụng trả lương euros Từ quần áo đến thực phẩm, giá rẻ đến 1/3 có đến nửa, bánh mì baguette ! Ngày có nhiều người nước ngồi làm chủ cơng ty Pháp tiếng Trước tượng doanh nghiệp Pháp bị bán cho người ngoại quốc ngày nhiều, Le Figaro magazine tìm hiểu xem mua lại làm chủ công ty Dưới tựa đề mua lại nước Pháp, tạp chí tiếc nuối sản phẩm có tiếng lâu Pháp lại nằm tay ngoại nhân, từ ông vua dầu hoả Ả rập , tỷ phú Nga,Trung quốc, Đài Loan, Ấn độ quỹ đầu tư quốc gia Rượu Cognac, chẳng hạn, chủ nhân ngờ đâu lại tỷ phú Nga Trong không đầy hai năm, 10 nhà sản xuất loại rượu chuyển qua tay người Nga Một cách kín đáo, họ mua lại từ vườn nho xưởng chưng cất rượu, công ty môi giới bán sỉ Trong số chủ nhân Nga, tiếng tập đồn Aroma Ngồi ra, cịn có bà Marina Selivanova, đến Pháp vào năm 2007 Bà phụ nữ đứng đầu công ty sản xuất rượu Cognac, cơng ty Croizet Eymard, đời từ năm 1950 Cịn Trung Quốc, năm trở lại họ mua khoảng 20 công ty Pháp sử dụng 100 nhân viên Họ bắt đầu vói cơng ty vừa nhỏ, trọng đên ngành hoá chất, dươc phẩm Nhưng ngoạn mục theo tạp chí Figaro Magazine, việc bà tỷ phú Đài Loan họ Vương, mua lại nhãn hiệu thời trang nước hoa tiếng Lanvin, từ năm 2001 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nhóm SVTH:TCDN11 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i GVHD:Ths.Trần Thị Hải Lý PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN CHÂU ÂU Trên vài thí dụ nhỏ Danh sách cơng ty, tạp đồn bi mua lại cịn dài Vấn đề làm Pháp lo ngại việc chủ công ty cần vốn, bán lại công ty họ nói trên, mà trung tâm sản xuất hay nghiên cứu có nhiều triển vọng cho tương lai, bị bán ngồi Chứng khốn Châu Âu sụt giảm kỷ lục: i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i (Nguồn www.SBSC.com.vn) số CAC 40 Pháp giảm mạnh (-42%) số FTSE 100 Anh giảm (31,5%) Chỉ số DAX Đức giảm 39,5% Các thị trường Châu Á Mỹ sụt giảm kỷ lục i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i 1.3 Dự báo kinh tế Châu Âu: Theo đánh giá dự báo số chuyên gia giới bước vào khủng hoảng kinh tế toàn cầu với bắt đầu khủng hoảng tài – tiền tệ Hoa Kỳ ảnh hưởng nặng nề đến kinh tế giới kéo dài hết năm 2009 Mỹ kinh tế lớn giới hoạt động công ty đa quốc gia Mỹ lan rộng đến tất châu lục nên khủng hoảng Mỹ chắn tác động đến kinh tế giới, đặc biệt nên kinh tế châu Âu Trước hết, châu Âu chịu ảnh hưởng lớn có lẽ thị trường chứng khoán Chứng khoán Mỹ tụt dốc gây nên tâm lý bất an nhà đầu tư châu Âu thị trường chứng khoán nước suy sụp theo.Thị trường chứng Mỹ châu Âu có mối quan hệ mật thiêt với Tài sản cá nhân đầu tư chứng khoán bị giảm sút làm giảm khả chi tiêu dân kéo theo đình đốn sản xuất Một số ngân hàng, số cơng ty chứng khốn, bảo hiểm nước châu Âu nắm giữ chứng khoán Fannie Mae Freddie Mac phát hành nên phải chịu tổn thất khủng hoảng Mỹ AIG cơng ty hoạt động tồn cầu, nên gây ảnh hưởng tương tự nhiều mức độ khác đến ngân hàng cơng ty tài châu Âu cách trầm trọng i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nhóm SVTH:TCDN11 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i GVHD:Ths.Trần Thị Hải Lý PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN CHÂU ÂU Uỷ ban Châu Âu (EC) hôm 3.11 dự báo tăng trưởng kinh tế Châu Âu đạt 0,2% năm 2009, so với mức 1,4% năm 2008, ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu Báo cáo Triển vọng kinh tế Châu Âu dự đoán, tỉ lệ thất nghiệp tăng năm 2009, lạm phát có chiều hướng giảm cịn 2,2% năm 2009 2,1% năm 2010 Dự đoán, tăng trưởng kinh tế khu vực hầu EU bắt đầu phục hồi vào nửa cuối năm 2009 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Ty le that nghiep o Chau Au % 7.81 7.69 7.23 7.22 7.39 7.32 7.22 7.57 7.49 7.45 7.43 Biểu đồ tỷ lệ thất nghiệp năm 2008 (nguồn ECB) i i i i i i i i i i IMF kêu gọi phủ tồn cầu thực gói kích thích kinh tế trị giá 2% GDP giới, vào khoảng 1.200 tỷ USD Thống đốc ngân hàng trung ương Tây Ban Nha Miguel Angel Fernandez Ordonez tỏ bi quan hơn, cho giới đối mặt với khủng hoảng tài tồn diện chưa thấy kể từ Đại khủng hoảng năm 1930 Theo ông Ordonez, thị trường cho vay liên ngân hàng chưa hoạt động hiệu quả, khiến cho hoạt động kinh tế người tiêu dùng, doanh nghiệp, nhà đầu tư ngân hàng bị đóng băng để đối phó với nguy suy thối kinh tế tồi tệ kể từ năm 1982, Ngân hàng Trung ương Thuỵ Sĩ vừa cắt giảm lãi suất đồng franc từ mức 1% xuống 0,5% Đây Ngân hàng châu Âu đưa lãi suất lùi mức Theo dự báo Ngân hàng năm 2009 triển vọng kinh tế u ám Do động thái cần thiết Kinh tế Thuỵ Sĩ tăng trưởng âm từ 0,5% đến 1% năm tới Mức suy thoái 0,5% mức sụt giảm mạnh kể từ năm 1991, 1% số tồi tệ từ năm 1982 Sản xuất sụt giảm mạnh kể từ năm 1995, thất nghiệp thành vấn nạn, số chứng khốn mức thấp vịng năm qua Những đại gia Rieter Holding AG Schmolz & Bickenbach AG hạ thấp dự đoán doanh số bán hàng Các định chế tài cơng ty bảo hiểm, công ty cho vay cầm cố chiếm tới 20% tăng trưởng kinh tế nước Hôm 4/12, ngân hàng hàng đầu Thụy Sĩ Credut Suisse tuyên bố cắt giảm 5.300 nhân viên Các khoản tiền thưởng cho thành viên Ban quản trị bị co ngót sau i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nhóm SVTH:TCDN11 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i GVHD:Ths.Trần Thị Hải Lý PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN CHÂU ÂU ngân hàng cơng bố khoản thua lỗ tỷ franc, tương đương 2,5 tỷ USD, vòng tháng qua Hiện đồng franc 0,6% giá trị Nền kinh tế Thụy Sĩ phải gánh chịu tác động từ bão tín dụng lan rộng Nếu không tiếp tục cắt giảm lãi suất, Ngân hàng Trung ương lại phải tung hàng núi tiền để vực dậy kinh tế yếu nhanh chóng Theo Ngân hàng Trung ương, biện pháp cịn để ngỏ, áp dụng tăng tính khoản, can thiệp vào thị trường ngoại hối, mua lại trái phiếu áp dụng chiến lược lãi suất dài hạn Đồng thời để tăng tính khoản cho nhà băng, Ngân hàng Trung ương phải bơm tiền mặt vào hệ thống ngân hàng nhiều mức cần thiết Ngoài Thuỵ Sĩ sử dụng sách đồng franc yếu để thúc đẩy xuất khẩu, kích thích tăng trưởng kinh tế Trái phiếu lãi suất thấp khuyến khích khoản đầu tư nước Mức lãi suất điều chỉnh lại kinh tế có dấu hiệu phục hồi Tuy nhiên thêm chặng đường dài để đưa kinh tế trở lại quỹ đạo cũ Ủy ban châu Âu đưa dự báo: Nền kinh tế 15 nước sử dụng đồng euro năm tới tăng trưởng 0,1% Riêng Đức, Pháp Ý không tăng trưởng chút Ngoài ra, theo AP, Ireland Tây Ban Nha gặp phải tình trạng sản xuất đình đốn, thất nghiệp phủ bị thiếu hụt tài Cịn số nước thành viên Liên hiệp châu Âu (EU) không sử dụng đồng euro, Anh bị suy thoái kinh tế, viễn cảnh nước vùng Baltic Estonia Latvia xám xịt Tổng sản phẩm nội địa nước EU giảm xuống mức 0,2%, so với mức 1,4% năm Thị trường lao động trở nên ảm đạm nhiều năm tới, với tỉ lệ thất nghiệp khu vực đồng euro tăng đến mức 8,4% (trong cuối năm 2007 7%) Trường hợp tồi tệ xảy Tây Ban Nha tỉ lệ thất nghiệp từ 10,8% năm vọt lên mức 15,5% vào năm 2010 Bên cạnh đó, EU cảnh báo số tiền lớn để giải cứu ngân hàng gặp khó khăn tổng thu nhập từ thuế co lại tổng số tiền chi cho phúc lợi xã hội phình to ra, phủ mắc nợ thiếu hụt ngân sách lớn i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i 1.4 Giới thiệu Euronext: i i i i EURONEXT - Trung tâm giao dịch chứng khoán lớn thứ hai giới Hiện khơng cịn xa lạ với thuật ngữ “thị trường chứng khoán”, nơi mà nhà đầu tư đánh cược với mạo hiểm chấp nhận quy luật sòng phẳng “Your pain, My gain” Thị trường chứng khoán đời từ hàng trăm năm nay, từ kỷ 18 Mỹ, không ngừng phát triển, biến động điều hấp dẫn cho tay chơi chứng khoán Bạn tưởng tượng thị trường chứng khốn trận cầu, dù bạn có fan hâm mộ hay chun gia bình luận bóng đá bạn khơng thể dự đốn xác kết trận đấu Nhắc đến thị trường chứng khoán, giới nhớ tới hai trung tâm giao dịch khổng lồ: thị trường chứng khoán New York (NYSE) thị trường chứng khốn Châu Âu (EURONEXT) tầm ảnh hưởng chúng bao trùm lên lĩnh vực đầu tư thị trường chứng khoán quốc gia NYSE thành lập từ năm 1790, thị trường i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nhóm SVTH:TCDN11 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i GVHD:Ths.Trần Thị Hải Lý PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN CHÂU ÂU chứng khốn lâu đời nhất, cịn EURONEXT hình thành từ năm 2000 sáp nhập thị trường lớn châu Âu, Amsterdam, Brussels Paris Ngay từ thành lập EURONEXT đánh giá trung tâm giao dịch chứng khoán lớn thứ hai giới sau NYSE i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Khái quát qui mô chế hoạt động EURONEXT Đến năm 2002 EURONEXT tiếp tục sáp nhập với thị trường chứng khoán phái sinh London thị trường chứng khoán Bồ Đào Nha Hiện EURONEXT thị trường chứng khoán xuyên quốc gia giới, cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khoán nhằm hỗ trợ đắc lực cho thị trường tiền mặt chứng khoán phái sinh Bỉ, Pháp, Anh, Hà Lan Bồ Đào Nha EURONEXT ln hoạt động mục tiêu củng cố thị trường tài Châu Âu cách hịa nhập thị trường quốc gia tạo thành thị trường chung với tính khoản hiệu đạt mức cao tối đa Mơ hình thống EURONEXT kết hợp sức mạnh tài thị trường địa phương EURONEXT minh chứng cho cách thành công để sáp nhập thị trường chứng khốn đơn lẻ tầm nhìn tồn cầu với thị trường địa phương Mơ hình địi hỏi phải có kết hợp cơng nghệ, tái cấu hoạt động phạm vi rộng lớn vượt biên giới quốc gia, hài hịa hóa quy tắc thị trường kiện tồn khung pháp luật i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trong suốt giai đoạn đầu củng cố thị trường nâng cấp công nghệ, EURONEXT không ngừng đa dạng hóa nguồn doanh thu, từ tạo đứng vững cho Sàn châu Âu trước biến động mạnh mẽ thị trường tài giới EURONEXT cung cấp loạt dịch vụ cao cấp cho khách hàng, bao gồm việc phát hành chứng khoán công chúng, phương tiện giao dịch tiền mặt, tài sản phái sinh thủ tục giao dịch bù trừ chứng khốn thơng qua LCH.Clearnet toán chứng khoán Trung tâm lưu ký địa phương Khách hàng Sàn EURONEXT đa dạng, gồm thành viên thể chế tài trực tiếp tham gia giao dịch thị trường chứng khoán, cơng ty phát hành chứng khốn niêm yết Sàn, nhà đầu tư tổ chức cá nhân tham gia mua bán thị trường, tổ chức khác có sử dụng cơng nghệ, dịch vụ thơng tin tài EURONEXT i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Sàn EURONEXT tiếng với giao dịch công cụ phái sinh, phổ biến áp dụng nhiều hợp đồng tương lai Với mục đích giảm thiểu rủi ro biến động giá hàng hoá, giao dịch hợp đồng tương lai phương thức hữu hiệu nhà kinh doanh nói chung, xuất nơng sản nói riêng áp dụng phổ biến giới Theo thống kê vào năm 2005, có 600 triệu hợp đồng tương lai giao dịch qua Euronext, tăng 7% so với năm 2004 Với quy mơ uy tín mình, Euronext sàn giao dịch hoàn toàn tin cậy cho nhà xuất nông sản Việt Nam N tham gia i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nhóm SVTH:TCDN11 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Tiêu chuẩn niêm yết Sàn EURONEXT i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i GVHD:Ths.Trần Thị Hải Lý PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CHÂU ÂU Theo chế hành EURONEXT, có hai cấp bậc thị trường dành cho công ty niêm yết Thứ Eurolist, thị trường thức dành cho doanh nghiệp lớn lên Sàn, yêu cầu điều kiện niêm yết: i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i - Tối thiểu phải có 25% cổ phiếu phát hành cơng chúng, - Phải trình báo cáo kết hoạt động năm, - Cuối phải đạt chuẩn mực kế toán quốc tế Thứ hai Alternext dành cho doanh nghiệp vừa nhỏ, tiêu chuẩn niêm yết thị trường thoáng Eurolist: i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i - Có báo cáo kết hoạt động năm, - Đạt chuẩn mực kế toán Riêng thị trường Alternext cơng ty lựa chọn hai cách để lên sàn: - Phát hành trực tiếp cổ phiếu công chúng, cơng ty phải đệ trình cáo bạch lên quan chứng khoán nhà nước để phê chuẩn tổng giá trị cổ phần tối thiểu phát hành 2,5 triệu EURO - Doanh nghiệp trình kế hoạch phát hành lên EURONEXT để chấp thuận tổng trị giá cổ phần phát hành công chúng phải triệu EURO Trong để niêm yết Sàn NYSE cơng ty phải đáp ứng nhiều quy định ngặt nghèo, đơn cử công ty Mỹ muốn trở thành thành viên NYSE phải đạt điều kiện sau: - Tổng thu nhập trước thuế vòng năm gần tối thiểu 10 triệu đô la Mỹ phải có lợi nhuận năm thứ ba, Phải đảm bảo có 2.200 cổ đơng với khối lượng giao dịch trung bình tháng 100.000 cổ phiếu, - Tổng giá trị cổ phiếu cho lần phát hành công chúng 60 triệu la Mỹ Nhìn sang quốc đảo nhỏ Singapore, nơi có thị trường chứng khốn khẳng định vị tri trung tâm châu Á mình, tiêu chuẩn niêm yết chặt chẽ, với yêu cầu doanh thu vốn hóa, phân bổ cổ phần, số lượng cổ đông, ban quản lý số yêu cầu khác Thiết nghĩ với điều kiện niêm yết khắt khe chất lượng cổ phiếu Sàn “hảo hạng” nhiêu, nên EURONEXT hay NYSE thương hiệu uy tín cho cơng ty muốn huy động vốn tiến gần đến với công chúng toàn cầu i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii Chỉ với năm hoạt động, EURONEXT chiếm vị trí đẫn đầu giới khối lượng giao dịch thông qua Bảng đấu giá trung tâm đứng thứ hai giới tổng khối lượng giao dịch chứng khoán ngày xếp vị trí tương tự giao dịch chứng khốn phái sinh EURONEXT có tất 1.259 nhân viên làm việc, với 1250 công ty niêm yết, cung cấp dịch vụ 24/24h châu lục tồn cầu Thị trường chứng khốn EURONEXT đời với mục tiêu lớn: tăng giá trị cho khách hàng cách giảm thiểu chi phí giao dịch, nâng cao hiệu an toàn thị i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i 10 Nhóm SVTH:TCDN11 i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i