Chơng NHững vấn đề lý luận chung vốn kinh doanh Vàhiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiƯp nỊn kinh tÕ thÞ trêng Vèn kinh doanh nguồn hình thành vốn kinh doanh doanh nghiƯp 1.1 Vèn kinh doanh cđa doanh nghiƯp: BÊt kì doanh nghiệp sản xuất hàng hóa, tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh phải có lợng vốn tiền tệ định Quá trình họat động kinh doanh từ góc độ tài trình phân phối để tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ định doanh nghiệp nhằm thực mục tiêu họat động kinh doanh Trong trình diễn vận động chuyển hóa liên tục nguồn tài (các quỹ tiền tệ ), tạo luồng chuyển dịch giá trị mà biểu luồng tiền tệ vào Nh thực chất vốn kinh doanh lợng vốn tiền tệ doanh nghiệp đa vào trình sản xuất kinh doanh để thực mục tiêu sinh lợi doanh nghiệp khuôn khổ pháp luật Trong trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, vốn kinh doanh vận động không ngừng Ta thấy sù vËn ®éng cđa vèn kinh doanh theo mét chu trình : Vốn -đầu t vốn hoàn vốn-tái đầu t vốn lớn Chu trình lặp lặp lại trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thể tuần hoàn chu chuyển vốn kinh doanh Tuần hoàn vốn trình vận động liên tục vốn từ hình thái sang hình thái khác trở hình thái ban đầu vốn Chu chuyển vốn kinh doanh tuần hoàn vốn không diễn lần mà lặp lặp lại có định kỳ đổi Quá trình vận động vốn kinh doanh doanh nghiệp đợc khái quát theo sơ đồ sau : Sức lao động sản xuất H- T T-H T ban liệuđầu sản,doanh xuất (TLLĐ Từ vốn tiền tệ nghiệp +tựĐTLĐ) mua sắm t liệu sản xuất sức lao động thị trờng ,chuẩn bị cho trình sản xuất kinh doanh Vốn đà chuyển từ hình thái giá trị sang hình thái vật chất hay nói cách khác từ vốn tiền tệ chuyển thành vốn sản xuất Thực trình sản xuất ,vốn chuyển sang vốn hàng hóa khác Sau ,doanh nghiệp đem trao đổi hàng hóa sản xuất thị trờng Vốn kinh doanh ban đầu trở dới hình thái giá trị nhng T>T/ tức vốn hang hóa trở hình thái vốn tiền tệ song lớn vốn tiền tệ ban đầu 1.1.1.Khái niệm đặc điểm vốn kinh doanh : Vốn kinh doanh biểu tiền toàn tài sản đợc đầu t vào kinh doanh nhằm mục đích sinh lời Vốn kinh doanh có đặc trng sau : Đợc biểu giá trị tài sản thực sử dụng trình sản xuất kinh doanh Phải vận động sinh lời Phải phát huy tác dụng đà tích tụ tập trung đến lợng định Phải gắn với nhiều chủ sở hữu định Phải có giá trị mặt thời gian Trong doanh nghiÖp ,vèn kinh doanh bao gåm vèn cố định vốn lu động 1.1.2 thành phần vốn kinh doanh doanh nghiệp : Căn vào đặc điểm chu chuyển giá trị vốn tham gia vào trình sản xuất kinh doanh, có thĨ chia vèn s¶n xt kinh doanh cđa doanh nghiƯp thành loại vốn cố định vốn lu động Hai phận có đặcđiểm chu chuyển khác nhau, tỷ trọng chúng sản xuất kinh doanh tùy thuộc vào độ dài chu kỳ sản xuất ,trình độ trang thiết bị kỹ thuật, trình độ quản lý doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp việc xác định hợp lý tỷ trọng hai loại vốn quan trọng, đảm bảo cho việc sử dụng có hiệu vốn trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Trớc hết ta xem xét vốn cố định doanh nghiệp : Trong điều kiện kinh tế thị trờng, việc mua sắm, xây dựng hay lắp đặt TSCĐ doanh nghiệp phải toán, chi trả tiền Số vốn đầu t ứng trớc để mua sắm, xây dựng hay lắp đặt TSCĐ hữu hình vô hình đợc gọi vốn cố định doanh nghiệp Quy mô VCĐ định quy mô TSCĐ Vậy Tài sản cố định ? Tài sản cố định doanh nghiệp t liệu lao động chủ yếu có giá trị lớn, thời gian sử dụng lâu dài, gữi vai trò quan trọng sản xuất mà đặc điểm chúng tham gia nhiều vào trình sản xuất, gữi nguyên hình thái vật chất đặc tính sử dụng ban đầu, bị hao mòn dần, giá trị chúng chuyển dịch phần vào giá trị sản phẩm chu kỳ sản xuất Nh vậy, vốn cố định tài sản cố định có mối quan hệ mật thiết với vốn cố định vốn đầu t ứng trớc vào tài sản cố định Đặc điểm vận động TSCĐ định đặc điểm tuần hoàn chu chuyển VCĐ Trên sở ta khái quát vận động của vốn cố định sản xuất kinh doanh nh sau : + vốn cố định tham gia nhiều vào chu kỳ sản xuất sản phẩm, điều đặc điểm Tài sản cố định đợc sử dụng lâu dài nhiều chu kỳ sản xuất định +vốn cố định luân chuyển dần phần chu kỳ sản xuất Khi tham gia vào trình sản xuất, phận vốn cố định đợc luân chuyển vào cấu thành chi phí sản xuất sản phẩm (dới hình thức chi phí khấu hao ) tơng ứng với phần giá trị hao mòn tài sản cố định +Sau nhiều chu kỳ sản xuất vốn cố định hoàn thành vòng luân chuyển sau chu kỳ sản xuất, phần vốn đợc luân chuyển vào giá trị sản phẩm tăng lên, song phần vốn đầu t ban đầu vào tài sản cố định lại giảm xuống tài sản cố định hết thời gian sử dụng, giá trị đợc chuyển dịch hết vào giá trị sản phẩm đà sản xuất vốn cố định hoàn thành vòng luân chuyển Nh vậy, vốn cố định phận vốn đầu t ứng trớc tài sản cố định mà đặc điểm luân chuyển dần phần nhiều chu kỳ sản xuất, hoàn thành vòng tuần hoàn tài sản cố định hết thời gian sử dụng Trong doanh nghiệp, quy mô trình độ quản lý sử dụng vốn cố định nhân tố ảnh hởng định đến trình độ trang bị kü tht cđa s¶n xt kinh doanh Do ë mét vị trí then chốt đặc điểm vận động lại tuân theo tính quy luật riêng, nên việc quản lý vốn lu động đợc coi trọng điểm công tác tài doanh nghiệp, để làm đợc điều đó, ta phải tiến hành nghiên cứu cách phân loại tài sản cố định Phân loại tài sản cố định : -Theo hình thái biêủ : 02 loại +Tài sản cố định có hình thái vật chất +Tài sản cố định hình thái vật chÊt nh chi phÝ thµnh lËp doanh nghiƯp, chi phÝ đất sử dụng, chi phí mua phát minh, sáng chế hay nhÃn hiệu thơng mại Cách phân loại giúp doanh nghiệp điều chỉnh cấu đầu t cho phù hợp hiệu + Theo mục đích sử dụng :3 loại Tài sản cố định dùng mục đích kinh doanh Tài sản cố định phục vụ phúc lợi Tài sản cố định bảo quản, giữ hộ nhà nớc Cách phân loại giúp doanh nghiệp có biện pháp quản lý tài sản theo mục đích sử dụng cho có hiệu ,lựa chọn phơng pháp khấu hao tài sản cố định hợp lý để tính vào chi phí sản phẩm +Theo công dụng kinh tế : Tài sản cố định bao gồm : Nhà cửa ,vật kiến trúc, phơng tiện vận tải, thiết bị truyền dẫn, vờn lâu năm, súc vật làm việc cho sản phẩm Cách phân loại giúp doanh nghiệp thấy rõ đợc công dụng loại tài sản cố định để đa hớng đầu t thích hợp với doanh nghiệp đa biện pháp quản lý thích hợp +Theo t×nh h×nh sư dơng : 03 läai - Tài sản cố định sử dụng - Tài sản cố định cha cần dùng -Tài sản cố định không cần dùng ,chờ lý Cách phân loại giúp doanh nghiệp thấy đợc hiệu tài sản cố định nâng cao hiệu sử dụng Tài sản cố định phận quan trọng chiếm tỷ trọng lớn trong toàn vốn sản xuất kinh doanh doanh nghiệp (nhất doanh nghiệp sản xuất ) nên việc tổ chức sử dụng vốn cố định có ảnh hởng trực tiếp đến hiệu sử dụng vốn sản xuất kinh doanh doanh nghiệp vốn cố định thớc đo lực sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, chi phối suất lao động chất lợng sản phẩm, định tính cạnh tranh doanh nghiệp Vốn lu động doanh nghiệp : Để tiến hành họat động sản xuất kinh doanh, t liệu lao động, doanh nghiệp cần có đối tợng lao động Đối tợng lao động tham gia vào chu kỳ sản xuất không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, giá trị đợc chuyển dịch toàn lần vào giá trị sản phẩm Đối tợng lao động nói xét hình thái vật đợc gọi tài sản lu động Ngời ta thờng chia tài sản lu động loại :tài sản lu động sản xuất tài sản lu động lu thông Trong trình sản xuất kinh doanh tài sản lu động sản xuất tài sản lu động lu thông vận động thay chuyển hóa lẫn nhau, đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh đợc tiến hành liên tục Trong trình sản xuất kinh doanh để hình thành tài sản lu động sản xuất tài sản lu động lu thông doanh nghiệp phải bỏ lợng vốn đầu t ban đầu định Vì vËy, cịng cã thĨ nãi vèn lu ®éng cđa doanh nghiệp số vốn tiền tệ ứng trớc để đầu t mua săm tài sản lu động doanh nghiệp Do vốn lu động biểu tiền tài sản lu động nên đặc điểm vận động vốn lu động chịu chi phối đặc điểm tài sản lu động Có thể xem trình vận động vốn lu ®éng ®ỵc thĨ hiƯn nh sau : TH…SX…>H/-T/ * Khëi đầu vòng tuần hoàn, vốn lu động dùng để mua sắm đối tợng lao lao động khâu dự trữ sản xuất, giai đoạn vốn đà thay đổi hình thái từ vốn tiền tệ sang vốn vật t :T-H * Tiếp theo giai đoạn sản xuất, coca vật t đợc chế tạo thành bán thành phẩm thành phẩm :H- SX -H/ *Kết thúc vòng tuần hoàn, sau sản phẩm đợc tiêu thụ, vốn lu động lại chuyển từ hình thái vật chất sang vốn tiền tệ nh điểm xuất phát ban đầu :H/ -T Trong trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp vốn lu động chu chuyển không ngừng thời điểm thờng xuyên có coca phận vốn lu động tồn dới coca hình thức khác Giá trị vốn lu động đợc chu chuyển toàn lần đợc bù đắp toàn lần sau chu kỳ sản xuất kinh doanh, vốn lu động hoàn thành vòng tuần hoàn sau chu kỳ sản xuất Từ đặc điểm chu chuyển vốn lu động đà đợc xem xét đòi hỏi công tác quản lý sử dụng vốn lu động cần phải giải số vấn đề sau : -Xác định xác nhu cầu vốn lu động cần thiết tối thiểu cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đảm bảo đủ vốn lu động cho trình sản xuất đợc liên tục, tránh ứ đọng vốn Do đó, cần quản lý vốn lu động tất khâu -Tổ chức khai thác nguồn tài trợ vốn lu động, đảm bảo đầy đủ, kịp thời vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đồng thời phải có giải pháp thích ứng nhằm quản lý sử dụng vốn lu động có hiệu quả, đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn, rút ngắn chu kỳ sản xuất Để quản lý sử dụng vốn lu động có hiệu cần tiến hành phân loại vốn lu động doanh nghiệp theo tiêu thức khác nhau, thông thờng có cách phân loại sau : -Theo hình thái biểu chức thành phần vốn chia vốn lu động loại : +Tiền tài sản tơng đơng tiền +Vật t hàng hóa :nguyên liệu vật liệu, sản phẩm dở dang Cách phân loại giúp doanh nghiệp dễ dàng nắm đợc khả toán -Căn vào vai trò vốn lu động trình họat động kinh doanh chia vốn lu động loại : +vốn lu động trình dự trữ :bao gåm vèn vỊ vËt liƯu chÝnh, vËt liƯu phơ, nhiªn liệu, vật liệu thay +vốn lu động trình trực tiếp sản xuất bao gồm : vốn sản phẩm sản xuất nh vốn sản phẩm dë dang … vèn vỊ chi phÝ chê ph©n bỉ, số vốn ứng cho chi phí ®· chi ë kú nhng cã t¸c dơng nhiều chi kỳ sản xuất +vốn lu động trình tiêu thụ sản phẩm bao gồm khoản vốn tiền, vốn thành phẩm hàng hóa, vốn toán Từ cách phân loại trên, doanh nghiệp xác định đợc kết cấu vốn lu động theo tiêu thức khác Kết cấu vốn lu động tỷ trọng phận vốn hay khoản vốn tổng số vốn lu động doanh nghiệp coca doanh nghiệp khác kết cấu vốn lu động khác Thông qua việc nghiên cứu kết cấu vốn lu động nh sù biÕn ®éng cđa kÕt cÊu vèn lu ®éng thời kỳ dài giúp ta xem xét việc phân bổ vốn lu động nh có hợp lý không, từ tìm cách quản lý vốn lu động cách thích hợp 1.1.3 Nguồn hình thành vốn kinh doanh cđa doanh nghiƯp : BÊt cø doanh nghiƯp nµo muốn họat đông sản xuất kinh doanh phải có vốn, song vấn đề đặt nhà quản trị doanh nghiệp vốn đợc huy động từ nguồn nào, để từ doanh nghiệp đa biện pháp huy động vốn cho họat động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đạt hiệu cao nhất, nh đảm bảo an toàn mặt tài cho doanh nghiệp Nền kinh tế thị trêng cho phÐp c¸c doanh nghiƯp tù chđ vÊn ®Ị tµi chÝnh, ®iỊu ®ã cho phÐp doanh nghiƯp cã thể huy động vốn từ nhiều nguồn khác nguyên tắc tiết kiệm chi phí sử dụng có hiệu Để xem xét, đánh giá nguồn hình thành để xác định cấu nguồn vốn hợp lý phục vụ cho họat động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhà quản lý thờng phân chia nguồn hình thành theo tiêu thức khác : -Dựa vào hình thức sở hữu vốn vốn kinh doanh doanh nghiệpđợc hình thành từ nguồn: +Nguồn vốn chủ sở hữu :là phần vốn thuộc quyền sở hữu doanh nghiệp Có thể nguồn vốn ban đầu (vốn điều lệ ) doanh nghiƯp tù bá thµnh lËp doanh nghiƯp, ngân sách nhà nớc cấp ,do cổ đông đóng góp ,vốn tự bổ sung từ lợi nhuận, từ quỹ doanh nghiệp Ưu điểm nguồn vốn chủ doanh nghiệp thờng giữ đựơc quyền kiểm soát ®èi víi ngn vèn, dƠ dµng huy ®éng vµ dƠ sử dụng, đặc biệt an toàn mặt tài doanh nghiệp Nhợc điểm nguồn vốn kinh doanh đợc hình thành từ nguồn có giới hạn, mức doanh lợi vốn chủ sở hữu thấp lợi dụng đòn bảy tài chÝnh kinh doanh +Nguån vèn huy ®éng tõ bên (vốn vay ): khoản nợ phát sinh trình hoạt động doanh nghiệp nh : khoản phải trả cho nhà cung cấp, phải nộp cho ngân sách nhà nớc, khoản vay ngân hàng thơng mại, tổ chức tài chính, phát hành trái phiếu Một số khoản có tính chất ngắn hạn nh phải trả cho ngời cung cấp, phải nộp ngân sách nhà nớc, phải trả công nhân viên, nguồn tạm thời có tính chất ngắn hạn nhiên chúng dễ chiếm dụng tạm thời, chi phí trả thấp Tuy nhiên, khoản thuộc nguồn phụ thuộc lớn vào sách doanh nghiệp có u điểm nh song chúng làm cho hệ số nợ doanh nghiệp tăng lên ,và thời hạn hoàn trả lại ngắn Đối với khoản vay tín dụng ngân hàng, tổ chức tài chính, phát hành trái phiếu u điểm chúng quy mô huy động lớn hơn, sử dụng rộng rÃi, phân tán rủi ro kinh doanh Tuy nhiên chúng có hạn chế thủ tục huy động rắc rối, làm tăng hệ số nợ doanh nghiệp, chi phí sử dụng cao đặc biệt chúng có thời gian hoàn trả hẹn Cách phân loại giúp doanh nghiệp biết đợc nguồn hình thành vèn kinh doanh cđa doanh nghiƯp, gióp doanh nghiƯp cã phuơng án hợp lý để huy động đảm bảo nhu cầu vốn kinh doanh cho họat động kinh doanh -Căn thời gian huy động sử dụng vốn ngòi ta phân thành nguồn vốn ngắn hạn nguồn vốn dài hạn +Nguồn vốn ngắn hạn :là khoản vốn mà doanh nghiệp sử dụng có tính chất tạm thời ,phát sinh trình họat động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nh :các khoản vay ngắn hạn ,khoản phải trả ,phải nộp cha đến hạn có tính chất chu kỳ, nợ dài hạn đến hạn trả Nguồn vốn tài trợ chủ yếu cho hoạt động mang tính chất tạm thời víi chi phÝ thÊp song nã cịng cã thĨ ¶nh hëng ®Õn uy tÝn cđa doanh nghiƯp nÕu doanh nghiƯp không thực tốt công tác hòan trả đến hạn +Nguồn vốn dài hạn: mang tính chất ổn định mà doanh nghiệp sử dụng lâu dài, thờng xuyên nh nguồn vốn chủ sở hữu khoản vay dài hạn Ưu điểm mang tính ổn định cao, doanh nghiệp có kế hoạch sử dụng có hiệu Tuy nhiên nhợc điểm chi phí cao lÃi suất vay dài hạn cao vay ngắn hạn -Căn vào phạm vi huy động phân chia thành nguồn vốn bên nguồn vốn bên doanh nghiệp : +Nguồn vốn bên doanh nghiệp huy động từ lợi nhuận để lại, tiền khấu hao tài sản cố định quỹ.tạo điều kiện tự chủ cho doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh mà trả chi phí sử dụng +Nguồn vốn bên vốn liên doanh ,liên kết ,vốn vay tín dụng Đây nguồn vốn đơn vị khác tham gia liên doanh liên kết doanh nghiệp Vốn đợc đóng góp theo tỷ lệ chủ đầu t để kinh doanh hởng lợi nhuận Với loại nguồn vốn có u, nhợc điêm riêng ,doanh nghiệp cần xem xét kỹ lựa chọn phơng thức huy động nhằm phù hợp với tình hình doanh nghiệp đồng thời đem lại hiệu cao nhất, chi phí sử dụng thấp hạn chế tối đa rủi ro gặp phải 2.Hiệu sử dụng vốn kinh doanh biện pháp nâng cao hiệu sư dơng vèn kinh doanh cđa doanh nghiƯp : 2.1 HiƯu qu¶ sư dơng vèn kinh doanh : 2.1.1 Sù cần thiết phải nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp : Trớc chế bao cấp, nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đợc bao cấp nhà nớc Hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp không hiệu doanh nghiệp không quan tâm tới việc nâng cao hiệu sử dụng vốn viƯc sư dơng vèn chØ mang tÝnh chÊt thơ ®éng Song song víi sù ph¸t triĨn cao cđa x· héi nói chung kinh tế thị trờng, không bao cấp nhà nớc doanh nghiệp phải tự sử dụng đồng vốn cho có hiệu Nếu đồng vốn không sinh lời doanh nghiệp không tồn đợc phá sản Doanh nghiệp tồn phát triển đợc doanh nghiệp sử dụng có hiệu đồng vốn mà bỏ Mục đích doanh nghiệp kinh tế thị trờng sản xuất kinh doanh đem lại hiệu cao Lấy hiệu kinh doanh thớc đo cho hoạt động doanh nghiệp Hiệu lợi ích kinh tế đạt đợc sau bù đắp hết khoản chí bỏ Nh vậy, hiệu tiêu chất lợng phản ánh kết thu đợc với chi phí bỏ để đạt đợc kết Hiệu sử dụng vốn kinh doanh phạm trù kinh tế phản ánh việc sử dụng nguồn nhân tài, vật lực doanh nghiệp để đạt đựơc kết cao trình kinh doanh Vậy, Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh tìm biệp pháp cho chi phí vốn mà kết đạt đợc cao Sự cần thiết phải nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh : Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh vấn đề cấp bách đặt cho doanh nghiệp yếu định đến lợi nhuận thu đợc doanh nghiệp mà lợi nhuận nguồn tích lũy để tái sản xuất mở rộng Lợi nhuận cao góp phần thúc đẩy doanh nghiệp ngày phát triển Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh yêu cầu khách quan doanh nghiệp Vì đồng vốn bỏ không sinh sôi nảy nở, doanh nghiệp không tồn phát triển đợc.Hơn nữa, điều kiện thị trờng chứng khoán ngày phát triển, hiệu sử dụng vốn kinh doanh điều kiện để doanh nghiệp huy động đợc vốn thị trờng, doanh nghiệp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh chắn doanh nghiệp thiệt thòi Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh nâng cao hiệu sử dụng sử dụng vốn cố định vốn lu động Với vốn cố định hiệu sử dụng vốn đợc xem xét sở ứng với đồng vốn cố định đầu t mang lại đồng lợi nhuận Với vốn lu động, hiệu sử dụng vốn làm tăng tốc độ luân chuyển vốn, tiết kiệm vốn đồng thời làm tăng lợi nhuận thu đợc đồng vốn tham gia vào trình sản xuất kinh doanh Tóm lại, việc nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh điều kiện tất yếu kinh tế thị trờng Nó góp phần nâng cao khả hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, mở rộng quy mô sản xuất, tăng nhanh tốc độ luân chuyển vốn nhằm đem lại lợi nhuận cao cho doanh nghiệp, góp phần tăng trởng kinh tế xà hội 2.1.2 Các tiêu đánh giá hiệu sư dơng vèn kinh doanh cđa doanh nghiƯp : §Ĩ đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiƯp, ngêi ta cã thĨ sư dơng mét sè tiêu sau : *Hệ số tiêu đánh giá hiệu sử dụng VLĐ : 1.Tốc độ luân chuyển VLĐ Có thể đo hai tiêu số vòng quay vốn lu động kỳ luân chuyển vốn lu động -Vòng quay VLĐ: Chỉ tiêu phản ¸nh hiƯu st sư dơng VL§ cđa doanh nghiƯp ChØ tiêu cho biết đồng VLĐ kỳ tạo đồng doanh thu Việc tăng vòng quay vốn lu động có ý nghĩa kinh to lớn doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp giảm đợc lợng vốn lu động cần thiết sản xuất kinh doanh, giảm đợc vốn vay mở rộng quy mô kinh doanh sở vốn có Doanh thu Vòng quay VLĐ= VLĐ bình qu©n