phân tích tài chính doanh nghiệp

2/23/2011 1 CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP MỤC TIÊU • Nắm ñược mục tiêu PTTC, phân biệt ñược các phương pháp PTTC • Nắm ñược nội dung và cách lập các báo cáo tài chính, mối quan hệ giữa các báo cáo • Lập và hiểu ñược ý nghĩa các chỉ số tài chính • Phân tích ñược tình hình tài chính một công ty cụ thể dựa vào các công cụ PTTC CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NỘI DUNG I. Tổng quan về phân tích tài chính DN II. Nội dung phân tích tài chính CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NỘI DUNG I. Tổng quan về phân tích tài chính DN 1. Khái niệm 2. Mục ñích phân tích tài chính DN 3. Các phương pháp phân tích 4. Các báo cáo tài chính 2/23/2011 2 CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NỘI DUNG II. Nội dung phân tích tài chính 1. Phân tích khái quát 2. Phân tích chỉ số tài chính  Nhóm chỉ số khả năng thanh toán  Nhóm chỉ số nợ và khả năng trang trải  Nhóm chỉ số khả năng sinh lợi  Nhóm chỉ số thị trường CHƯƠNG 3 I. TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 1. KHÁI NIỆM PTTCDN là ñánh giá những gì ñã làm ñược trong một thời kỳ nhất ñịnh (quý, năm…), dự kiến những gì ñã xảy ra, trên cơ sở ñó kiến nghị các biện pháp, tận dụng triệt ñể các ñiểm mạnh, khắc phục các ñiểm yếu của DN. CHƯƠNG 3 I. TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 2. MỤC ðÍCH Tuỳ vào mỗi ñối tượng khác nhau mà việc phân tích tài chính doanh nghiệp có mục ñích khác nhau. a. Phân tích tài chính ñối với nhà quản trị DN b. Phân tích tài chính ñối với nhà ñầu tư c. Phân tích tài chính ñối với ngừơi cho vay d. Phân tích tài chính ñối với cơ quan quản lý chức năng 2/23/2011 3 CHƯƠNG 3 I. TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 3. NỘI DUNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP PTTC a. NỘI DUNG - Phân tích, ñánh giá khái quát BCTC; Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn - Phân tích, ñánh giá BCTC qua các chỉ số tài chính - Phân tích DuPont CHƯƠNG 3 I. TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 3. NỘI DUNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP PTTC b. PHƯƠNG PHÁP PTTC * Phương pháp so sánh * Phương pháp phân tích tỷ lệ CHƯƠNG 3 I. TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 3. NỘI DUNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP PTTC - Phương pháp so sánh + So sánh theo thời gian + So sánh theo không gian - Nội dung so sánh: + So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước + So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số kế hoạch + So sánh giữa số liệu của DN với số liệu trung bình ngành, DN khác b. PHƯƠNG PHÁP PTTC 2/23/2011 4 CHƯƠNG 3 I. TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 3. NỘI DUNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP PTTC * Phương pháp phân tích tỷ lệ b. PHƯƠNG PHÁP PTTC Các tỷ lệ tài chính ñược phân thành các nhóm tỷ lệ ñặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt ñộng của DN Nhóm chỉ số khả năng thanh toán Nhóm chỉ số nợ và khả năng trang trải Nhóm chỉ số khả năng sinh lợi Nhóm chỉ số thị trường CHƯƠNG 3 I. TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) Theo quyết ñịnh 15/2006/Qð-BTC ngày 20/3/2006, BCTC ở một DN bao gồm: •Bảng cân ñối kế toán •Báo cáo kết quả hoạt ñộng kinh doanh •Báo cáo lưu chuyển tiền tệ •Thuyết minh BCTC I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) a. Bảng cân ñối kế toán (BCðKT) BCðKT là BCTC tổng hợp phản ánh tổng quát tài sản và nguồn vốn hình thành tài sản của DN ở một thời ñiểm nhất ñịnh (thường là ngày cuối cùng của kỳ kế toán) TÀI SẢN NGUỒN VỐN A. Tài sản ngắn hạn A. Nợ phải trả B. Tài sản dài hạn B. Vốn chủ sở hữu Tổng cộng Tổng cộng 2/23/2011 5 I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) a. Bảng cân ñối kế toán (BCðKT) * TÀI SẢN: thể hiện số tài sản DN ñang quản lý và sử dụng I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) a. Bảng cân ñối kế toán (BCðKT) Tài sn ngn hn là những tài sản có thể chuyển hóa thành tiền mặt trong thời gian ngắn, thường trong một chu kỳ kinh doanh hay một năm Tài sn dài hn là những tài sản có thể chuyển hóa thành tiền mặt trong thời gian trên một năm Phần tài sản cố ñịnh ñược biểu hiện với hai nội dung : -Nguyên giá tài sản cố ñịnh ñể theo dõi -Giá trị ròng của tài sản cố ñịnh = Nguyên giá tài sản dài hạn – Giá trị hao mòn lũy kế. I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) a. Bảng cân ñối kế toán (BCðKT) * NGUỒN VỐN : nguồn hình thành tài sản Về cơ bản, phần nguồn vốn của BCðKT gồm có hai phần chính : -Nợ phải trả -Vốn ñầu tư của chủ sở hữu 2/23/2011 6 I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) a. Bảng cân ñối kế toán (BCðKT) •Chú ý: Tổng tài sản = TSNH + TSDH Tổng nguồn vốn = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn Tổng tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) a. Bảng cân ñối kế toán (BCðKT) • ðặc ñiểm: BCðKT thể hiện hoạt ñộng ñầu tư và hoạt ñộng tài chính vào một thời ñiểm xác ñịnh.  Giá trị của các khoản ghi trên BCðKT là giá trị sổ sách  Về mặt kinh tế: phản ánh quy mô kết cấu giá trị tài sản và các nguồn vốn tài trợ  Về mặt pháp lý : tài sản thể hiện số vốn ñang thuộc quyền quản lý và sử dụng của DN. Nguồn vốn thể hiện trách nhiệm pháp lý với các ñối tượng liên quan hình thành nên nguồn vốn  Các chỉ số ñược phản ánh dưới hình thái giá trị Tổng số tài sản và tổng số nguồn vốn luôn bằng nhau. I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) a. Bảng cân ñối kế toán (BCðKT) • Hạn chế BCðKT ñược lập vào một thời ñiểm nhất ñịnh ðôi khi số liệu trên BCðKT cũng có thể là giả tạo Giá trị của các khoản ghi trên BCðKT là giá trị sổ sách 2/23/2011 7 I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) b. Báo cáo kết quả hoạt ñộng kinh doanh (BCKQHðKD) Báo cáo kết quả hoạt ñộng kinh doanh ( hay còn gọi là báo cáo lỗ lãi) phản ánh tình hình hoạt ñộng kinh doanh trong một thời kỳ, thường là một năm hay một chu kỳ kinh doanh. I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) b. Báo cáo kết quả hoạt ñộng kinh doanh (BCKQHðKD) • Doanh thu thuần bán hàng hay dịch vụ • Giá vốn hàng bán • Lãi gộp • Chi phí kinh doanh • Lợi nhuận trước thuế và lãi (EBIT) • Lãi vay • Lợi nhuận thuần hay lợi nhuận trước thuế (EBT) • Thuế thu nhập • Lợi nhuận ròng hay lợi nhuận sau thuế (EAT) I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) c. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (BCLCTT) BCLCTT là báo cáo tổng hợp phản ánh việc hình thành và sử dụng tiền trong kỳ kế toán - BCLCTT cho biết lượng tiền vào, ra của DN qua 3 hoạt ñộng: hoạt ñộng kinh doanh, hoạt ñộng ñầu tư và hoạt ñộng tài chính. - BCLCTT phản ánh tổng lượng tiền tồn ñầu kỳ, lượng tiền thuần lưu chuyển trong kỳ và lượng tiền thuần cuối kỳ. - BCLCTT cho phép cả các nhà quản lí cũng như các nhà nghiên cứu trả lời ñược những vấn ñề quan trọng liên quan ñến tiền 2/23/2011 8 I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) c. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (BCLCTT) * Các dòng tiền trong bảng lưu chuyển tiền tệ ñược chia thành 3 loại: - Dòng tiền từ hoạt ñộng sản xuất, kinh doanh - Dòng tiền từ hoạt ñộng ñầu tư - Dòng tiền từ hoạt ñộng tài chính: I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) c. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (BCLCTT) - Dòng tiền từ hoạt ñộng sản xuất, kinh doanh Là các dòng tiền ra và vào trực tiếp liên quan ñến thu nhập từ hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Có hai phương pháp trình bày + Phương pháp trực tiếp + Phương pháp gián tiếp I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) c. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (BCLCTT) - Dòng tiền từ hoạt ñộng sản xuất, kinh doanh + Phương pháp trực tiếp Chênh lệch giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra ñược gọi là lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ñộng sản xuất kinh doanh 2/23/2011 9 I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) c. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (BCLCTT) - Dòng tiền từ hoạt ñộng sản xuất, kinh doanh + Phương pháp gián tiếp Việc tính toán dòng tiền hoạt ñộng SXKD xuất phát từ lợi nhuận ròng, sau ñó ñiều chỉnh các khoản mục phi tiền tệ và các khoản lợi nhuận mà DN có ñược không phải từ hoạt ñộng kinh doanh, sự biến ñộng của vốn lưu ñộng ñể tính toán dòng tiền ra/vào I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) c. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (BCLCTT) - Dòng tiền từ hoạt ñộng sản xuất, kinh doanh + Phương pháp gián tiếp Lợi nhuận ròng + khấu hao + (-) các khoản giảm hay tăng khoản phải thu + (-) các khoản tăng giảm các khoản phải trả Chú ý: Tài sản tăng thì dòng tiền giảm Tài sản giảm thì dòng tiền tăng Nguồn vốn tăng thì dòng tiền tăng Nguồn vốn giảm thì dòng tiền giảm I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) c. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (BCLCTT) - Dòng tiền từ hoạt ñộng ñầu tư Là các dòng tiền vào ra liên quan ñến việc mua và thanh lí các tài sản sản xuất kinh doanh do công ty sử dụng hoặc ñầu tư vào các chứng khoán của công ty khác Chênh lch gia dòng tin vào và dòng tin ra là lưu chuyn tin thun t hot ñng ñu tư 2/23/2011 10 I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) c. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (BCLCTT) - Dòng tiền từ hoạt ñộng tài chính Chênh lệch giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra là lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ñộng tài trợ I. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) c. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (BCLCTT) Bài tập minh họa: Lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo phương pháp gián tiếp khi biết các số liệu sau (ñơn vị 1000 USD): •Lợi nhuận ròng: 100.000 •Tăng hàng tồn kho: 12.000 •Khoản phải thu trong kỳ tăng: 3.000 •Nợ nhà cung cấp tăng: 8.000 •Mua máy móc thiết bị mới: 70.000 •Thanh lý máy móc thiết bị cũ: 10.000 •Khấu hao: 25.000 •Phát hành cổ phiếu thường: 20.000 •Chia cổ tức thường: 5.000 [...]... n và tài s n gi m ñi I 4 CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) e M i quan h gi a các BCTC *M i quan h gi a BCðKT và BCLCTT I 4 CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) e M i quan h gi a các BCTC *M i quan h gi a BCKQHðKD và BCLCTT Ho t ñ ng kinh doanh ñư c th hi n trên Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh 12 2/23/2011 CHƯƠNG 2 II N I DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 1 .Phân tích khái quát (Xem Ph l c 6 ) 2 .Phân tích ch s tài chính. .. II 2 PHÂN TÍCH CH S TÀI CHÍNH Có b n nhóm ch s tài chính: 2.1 Nhóm ch s kh năng thanh toán 2.2 Nhóm ch s n và kh năng trang tr i 2.3 Nhóm ch s kh năng sinh l i 2.4 Nhóm ch s th trư ng II 2 PHÂN TÍCH CH S TÀI CHÍNH 2.1 Nhóm ch s kh năng thanh toán Ch s kh năng thanh toán ño lư ng kh năng c a doanh nghi p trong vi c s d ng các tài s n nhanh chóng chuy n hóa thành ti n ñ ñ i phó v i các nghĩa v tài chính. .. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) d Thuy t minh báo cáo tài chính (TMBCTC) TMBCTC gi i thích và b sung thông tin v ho t ñ ng s n xu t kinh doanh, tình hình tài chính trong kỳ mà các BCTC khác không th trình bày rõ và chi ti t ñư c I 4 CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) d Thuy t minh báo cáo tài chính (TMBCTC) TMBCTC trình bày khái : - ð c ñi m ho t ñ ng c a DN - Tình hình khách quan trong kỳ kinh doanh ñã tác... thuân tu hoat dông KD Chi phí tài chính 2 Nhóm ch s n và kh năng trang tr i d Các ch s v kh năng trang tr i * S l n trang tr i t l i nhu n ho t ñ ng trư c kh u hao Sô lân dam bao lai vay = EBITDA + Chi phí tài chính + Chi phí thuê tài chính Vôn gôc Chi phí tài chính + + Chi phí thuê tài chính (1+t) 18 2/23/2011 II – 2 - 3 Các ch s kh năng sinh l i a.Kh năng sinh l i trên doanh s • L i nhu n g p biên... CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) e M i quan h gi a các BCTC *M i quan h gi a BCðKT và BCKQHðK - N u k t qu ho t ñ ng có l i : M t ph n l i có th phân ph i cho các thành viên góp v n, ph n còn l i doanh nghi p gi l i ñ tăng d tr và các qu c a doanh nghi p ho c tăng v n kinh doanh - N u k t qu kinh doanh b l : Doanh nghi p ph i l y ngu n v n có s n ñ bù ñ p và trang tr i chi phí, nghĩa là dùng các tài s n c a doanh. .. sinh l i trên v n ñ u tư • Vòng quay t ng tài s n Vòng quay tông tài san = Doanh thu thuân vê BH và CCDV Tông tài san 3 Các ch s kh năng sinh l i II – 2 - b.Kh năng sinh l i trên v n ñ u tư • Thu nh p trên t ng tài s n (ROA) ROA = Loi nhuân thuân sau thuê TNDN Tông tài san II – 2 - 3 Các ch s kh năng sinh l i b.Kh năng sinh l i trên v n ñ u tư • Thu nh p trên t ng tài s n (ROA) Cách ti p c n Dupont Suât... quay t ng tài s n • Thu nh p trên t ng tài s n (ROA) • Thu nh p trên v n ch (ROE) II – 2 - 3 Các ch s kh năng sinh l i a.Kh năng sinh l i trên doanh s • L i nhu n g p biên Loi nhuân gôp biên = II – 2 - Loi nhuân gôp vê BH và CCDV Doanh thu thuân vê BH và CCDV 3 Các ch s kh năng sinh l i a.Kh năng sinh l i trên doanh s • L i nhu n ròng biên Loi nhuân ròng biên = Loi nhuân thuân sau thuê TNDN Doanh thu... hình khách quan trong kỳ kinh doanh ñã tác ñ ng ñ n ho t ñ ng kinh doanh c a DN - Chính sách k toán áp d ng - Phư
ng pháp phân b chi phí, ñ c ñi m kh u hao, t giá h i ñoái ñư c dùng ñ ho ch toán trong kỳ - S thay ñ i trong ñ u tư, tài s n c ñ nh, v n ch s h u - Tình hình thu nh p c a nhân viên - Các tình hình khác I 4 CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) e M i quan h gi a các BCTC *M i quan h gi a BCðKT và... tư • Thu nh p trên t ng tài s n (ROA) Cách ti p c n Dupont Suât sinh loi trên dâu tu=Kha nang sinh loi trên doanh sô x Hiêu suât cua tài ðo lư ng hi u qu chung v kh năng sinh l i b ng tài s n hi n có ðo lư ng kh năng sinh l i trên doanh thu ðo lư ng hi u qu trong vi c s d ng tài s n ñ t o ra doanh thu 20 2/23/2011 II – 2 - 3 Các ch s kh năng sinh l i b.Kh năng sinh l i trên v n ñ u tư • Thu nh p trên... v n ch b.Ch s n trên tài s n c.Ch s n dài h n trên v n dài h n d.Các ch s v kh năng trang tr i * S l n ñ m b o lãi vay * S l n trang tr i t l i nhu n ho t ñ ng trư c kh u hao 2 Nhóm ch s n và kh năng trang tr i II – 2 - a.Ch s n trên v n ch Chi sô no trên vôn chu = Tông no Vôn chu so huu 2 Nhóm ch s n và kh năng trang tr i II – 2 - b Ch s n trên tài s n (D/A) D/A = Tông no Tông tài san 17 2/23/2011 . dung phân tích tài chính CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NỘI DUNG I. Tổng quan về phân tích tài chính DN 1. Khái niệm 2. Mục ñích phân tích tài chính DN 3. Các phương pháp phân tích 4 tích 4. Các báo cáo tài chính 2/23/2011 2 CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NỘI DUNG II. Nội dung phân tích tài chính 1. Phân tích khái quát 2. Phân tích chỉ số tài chính  Nhóm chỉ số. các chỉ số tài chính • Phân tích ñược tình hình tài chính một công ty cụ thể dựa vào các công cụ PTTC CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NỘI DUNG I. Tổng quan về phân tích tài chính DN II.