PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

05/23/14 05/23/14 TS. Ngô Quang Huân TS. Ngô Quang Huân CH CH ƯƠNG II ƯƠNG II PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH DOANH NGHIÊP NGHIÊP TS. NG TS. NG Ô QUANG HUÂN Ô QUANG HUÂN KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH ĐẠI HỌC KINH TÊ TP.HCM ĐẠI HỌC KINH TÊ TP.HCM 05/23/14 05/23/14 TS. Ngơ Quang Hn TS. Ngơ Quang Hn N I DUNG CHÍNHỘ N I DUNG CHÍNHỘ  HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH  PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH  PHÂN TÍCH HÒA VỐN PHÂN TÍCH HÒA VỐN VÀ CÁC ĐỊN VÀ CÁC ĐỊN BẢY TÀI CHÍNH BẢY TÀI CHÍNH 05/23/14 05/23/14 TS. Ngơ Quang Hn TS. Ngơ Quang Hn HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH  KẾT CẤU CHUNG CỦA BÁO CÁO TÀI CHÍNH KẾT CẤU CHUNG CỦA BÁO CÁO TÀI CHÍNH  BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN  BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH  BÁO CÁO LUÂN CHUYỂN TIẾN TỆ BÁO CÁO LUÂN CHUYỂN TIẾN TỆ 05/23/14 05/23/14 TS. Ngơ Quang Hn TS. Ngơ Quang Hn KẾT CẤU CHUNG CỦA BÁO CÁO KẾT CẤU CHUNG CỦA BÁO CÁO TÀI CHÍNH TÀI CHÍNH  Phần thứ nhất trình bày cô đọng về tình hình tài Phần thứ nhất trình bày cô đọng về tình hình tài chính công ty. Thông thường Phần này gồm có ba chính công ty. Thông thường Phần này gồm có ba báo cáo chính : Bảng cân đối kế toán , bảng báo báo cáo chính : Bảng cân đối kế toán , bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, và báo cáo lưu cáo kết quả hoạt động kinh doanh, và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. chuyển tiền tệ.  Phần thứ hai là bản thuyết minh báo cáo và các phụ Phần thứ hai là bản thuyết minh báo cáo và các phụ lục kèm theo khác. lục kèm theo khác.  Phần thứ ba là biên bản kiểm toán độc lập, đây là Phần thứ ba là biên bản kiểm toán độc lập, đây là phần rất quan trọng của báo cáo, qua đó chúng ta phần rất quan trọng của báo cáo, qua đó chúng ta có thể đánh giá chất lượng của bản báo cáo. có thể đánh giá chất lượng của bản báo cáo. 05/23/14 05/23/14 TS. Ngơ Quang Hn TS. Ngơ Quang Hn BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN  Thứ nhất Thứ nhất Bản cân đối kế toán mô tả vò thế tài chính (tình Bản cân đối kế toán mô tả vò thế tài chính (tình hình tài chính) của doanh nghiệp vào một thời điểm nhất hình tài chính) của doanh nghiệp vào một thời điểm nhất đònh (cuối tháng, q, năm). Tại thời điểm đó mọi hoạt đònh (cuối tháng, q, năm). Tại thời điểm đó mọi hoạt động của công ty coi như dừng lại hay nói cách khác bản động của công ty coi như dừng lại hay nói cách khác bản cân đối kế toán như là một bức ảnh chụp nhanh về tính cân đối kế toán như là một bức ảnh chụp nhanh về tính hình tài chính công ty, nên gọi là báo cáo thời điểm. hình tài chính công ty, nên gọi là báo cáo thời điểm.  Thứ hai Thứ hai bản cân đối bao gồm hai phần: Phần thứ nhất bản cân đối bao gồm hai phần: Phần thứ nhất được gọi là "Tài sản có" hay còn gọi là vốn thể hiện trò được gọi là "Tài sản có" hay còn gọi là vốn thể hiện trò giá của những loại tài sản mà doanh nghiệp đang nắm giá của những loại tài sản mà doanh nghiệp đang nắm giữ. Phần thứ hai là "Tài sản nợ" hay còn gọi là nguồn giữ. Phần thứ hai là "Tài sản nợ" hay còn gọi là nguồn vốn thể hiện nguồn gốc hình thành của các loại tài sản. vốn thể hiện nguồn gốc hình thành của các loại tài sản. Hai phần của bản cân đối luôn bằng nhau và người ta Hai phần của bản cân đối luôn bằng nhau và người ta gọi đó là phương trình kế toán cơ bản. gọi đó là phương trình kế toán cơ bản. 05/23/14 05/23/14 TS. Ngơ Quang Hn TS. Ngơ Quang Hn BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN  Thứ ba Thứ ba , trong phần tài sản có trình bày thứ tự từ , trong phần tài sản có trình bày thứ tự từ trên xuống dưới theo khả năng đáp ứng nhu cầu trên xuống dưới theo khả năng đáp ứng nhu cầu thanh toán của tài sản, hay còn gọi là theo tính cơ thanh toán của tài sản, hay còn gọi là theo tính cơ động của tài sản đó. Do vậy tài sản lưu động và đầu động của tài sản đó. Do vậy tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn được trình bày trước còn tài sản cố đònh tư ngắn hạn được trình bày trước còn tài sản cố đònh và đầu tư dài hạn trình bày sau. và đầu tư dài hạn trình bày sau.  Thứ tư Thứ tư , trong phần tài sản nợ trình bày từ trên , trong phần tài sản nợ trình bày từ trên xuống theo thời hạn thanh toán ngắn hạn trước, dài xuống theo thời hạn thanh toán ngắn hạn trước, dài hạn sau, nợ phải trả trước vốn sở hữu sau. hạn sau, nợ phải trả trước vốn sở hữu sau. 05/23/14 05/23/14 TS. Ngơ Quang Hn TS. Ngơ Quang Hn BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH DOANH  Bản báo cáo kết quả kinh doanh mô tả tình hình tài Bản báo cáo kết quả kinh doanh mô tả tình hình tài chính công ty qua một gian đoạn nhất đònh, nó phản chính công ty qua một gian đoạn nhất đònh, nó phản ánh kết quả vận động của tài sản, nguồn vốn trong ánh kết quả vận động của tài sản, nguồn vốn trong môt gian đoạn kinh doanh. Hay nói cách khác báo môt gian đoạn kinh doanh. Hay nói cách khác báo cáo kết quả kinh doanh chính là cầu nối giữa hai kỳ cáo kết quả kinh doanh chính là cầu nối giữa hai kỳ lập bảng cân đối nên nó là báo cáo quá trình. lập bảng cân đối nên nó là báo cáo quá trình.  Bản báo cáo kết quả kinh doanh bao gồm ba phần. Bản báo cáo kết quả kinh doanh bao gồm ba phần. Phần thứ nhất gọi là báo cáo lời lỗ, đây là phần Phần thứ nhất gọi là báo cáo lời lỗ, đây là phần quan trọng nhất của báo cáo, và thường được tập quan trọng nhất của báo cáo, và thường được tập trung phân tích. Phần thứ hai gọi là phần thực hiện trung phân tích. Phần thứ hai gọi là phần thực hiện các nghóa vụ với nhà nước. Phần thứ ba là báo cáo các nghóa vụ với nhà nước. Phần thứ ba là báo cáo riêng vế thuế giá trò gia tăng. riêng vế thuế giá trò gia tăng. 05/23/14 05/23/14 TS. Ngơ Quang Hn TS. Ngơ Quang Hn BÁO CÁO LUÂN CHUYỂN TIỀN TỆ BÁO CÁO LUÂN CHUYỂN TIỀN TỆ  Đối tượng cần quan tâm của nhà quản trò tái chính là chỉ tiêu Đối tượng cần quan tâm của nhà quản trò tái chính là chỉ tiêu dòng luân chuyển tiền tệ (ngân quỹ) ròng vì lẽ đó nó thể dòng luân chuyển tiền tệ (ngân quỹ) ròng vì lẽ đó nó thể hiện chính sách tài chính, đầu tư phân phối của doanh nghiệp. hiện chính sách tài chính, đầu tư phân phối của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này được các nhà đầu tư quan tâm vì nó giúp họ khả Chỉ tiêu này được các nhà đầu tư quan tâm vì nó giúp họ khả năng thu hồi vốn đầu tư. năng thu hồi vốn đầu tư.  Báo cáo ngân quỹ ngoài việc xác đònh chỉ tiêu dòng luân Báo cáo ngân quỹ ngoài việc xác đònh chỉ tiêu dòng luân chuyển tiền tệ ròng còn chỉ tiêu vốn luân chuyển (hay vốn chuyển tiền tệ ròng còn chỉ tiêu vốn luân chuyển (hay vốn hoạt động - Working capital). Cách thức xây dựng báo cáo hoạt động - Working capital). Cách thức xây dựng báo cáo ngân quỹ theo chỉ tiêu này cũng tương tự như việc xây dựng ngân quỹ theo chỉ tiêu này cũng tương tự như việc xây dựng báo cáo ngân quỹ theo dòng luân chuyển tiền tệ, nhưng nó báo cáo ngân quỹ theo dòng luân chuyển tiền tệ, nhưng nó không quan tâm đến tiền mặt mà chỉ quan tâm đến sự biến không quan tâm đến tiền mặt mà chỉ quan tâm đến sự biến đổi của vốn luân chuyển. đổi của vốn luân chuyển. 05/23/14 05/23/14 TS. Ngơ Quang Hn TS. Ngơ Quang Hn PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP DOANH NGHIỆP  Khái niệm, mục tiêu và trình tự Khái niệm, mục tiêu và trình tự phân tích phân tích  Phân tích tỷ lệ Phân tích tỷ lệ  Phân tích cơ cấu Phân tích cơ cấu 05/23/14 05/23/14 TS. Ngơ Quang Hn TS. Ngơ Quang Hn MỘT SỐ KHÁI NIỆM MỘT SỐ KHÁI NIỆM  Phân tích báo cáo tài chính là nghệ thuật sử lý các Phân tích báo cáo tài chính là nghệ thuật sử lý các số liệu có trong các báo cáo tài chính thành những số liệu có trong các báo cáo tài chính thành những thông tin hữu ích cho việc ra quyết đònh. thông tin hữu ích cho việc ra quyết đònh.  Mục tiêu cơ bản, cuối cùng của phân tích là việc ra Mục tiêu cơ bản, cuối cùng của phân tích là việc ra các quyết đònh; tuy nhiên để đạt mục tiêu này các quyết đònh; tuy nhiên để đạt mục tiêu này thường người ta phải ra hai mục tiêu trung gian: thường người ta phải ra hai mục tiêu trung gian: 1. 1. Phân tích để hiểu và nắm vững các số liệu có trong Phân tích để hiểu và nắm vững các số liệu có trong các báo cáo tài chính các báo cáo tài chính 2. 2. So sánh các số liệu cả ở góc độ không gian và thời So sánh các số liệu cả ở góc độ không gian và thời gian để đưa ra các dự báo cho tương lai. gian để đưa ra các dự báo cho tương lai. [...]... lực tài chính của doanh nghiệp Cơ cấu chi tiết trong phần nguồn vốn thể hiện chính sách tài trợ của doanh nghiệp So sánh cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản để nhận xét về chính sách tài chính cuả doanh nghiệp 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn PHÂN TÍCH CƠ CẤU BÁO CÁO LỜI LỖ   1 Cách lập: Cho doanh thu ròng là 100% các khoản chi phí và thu nhập khác được tính theo tỷ lệ phần trăm so với doanh thu ròng Một số...TRÌNH TỰ PHÂN TÍCH     Thiết lập hệ thống các câu hỏi phục vụ mục tiêu phân tích Phân tích sơ bộ các số liệu có trong các báo cáo: phân tích tỷ lệ và phân tích cơ cấu Thiết lập các mô hình phục vụ mục tiêu phân tích Trả lời các câu hỏi bước 1 trên cơ sở đó đưa ra các quyết đònh đồng thời với các kiến nghò và điều kiện kèm theo 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn PHÂN TÍCH TỶ LỆ Các tỷ lệ thanh... Ngơ Quang Hn PHÂN TÍCH CƠ CẤU BÁO CÁO LỜI LỖ 2 3 Cho phép đánh giá những điểm mạnh và yếu cuả doanh nghiệp trong từng quá trình sản xuất kinh doanh Cơ cấu chi tiết báo cáo lời lỗ cũng đánh giá cơ cấu chi tiết của gía bán, giá thành do vậy có thể đánh giá khả năng cạnh tranh, thuận lợi và nguy cơ của doanh nghiệp 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn MƠ HÌNH PHÂN TÍCH  CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH  MƠ HÌNH PHÂN TÍCH 05/23/14... 8,64 12,24 10% 7,2 7,2 7,2 13% 7,2 5,76 2,16 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn PHÂN TÍCH HỊA VƠN VÀ CÁC ĐỊN BẢY TÀI CHÍNH  PHÂN LỌAI CHI PHÍ  PHÂN TÍNH HỊA VƠN  PHÂN TÍCH CÁC ĐỊN BẢY TÀI CHÍNH 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn PHÂN LỌAI CHI PHÍ  ĐỊNH PHÍ VÀ BIẾN PHÍ  CHI PHÍ HẠCH TOÁN VÀ CHI PHÍ BẰNG TIÊN KHÁC  PHÂN LOẠI CHI PHÍ THEO QUÁ TRÌNH KINH DOANH 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn ... tổng tài sản là 100% tính các tài sản khác, các khoản nợ và các khoản vốn sở hữu theo tỷ lệ phần trăm so với tổng tài sản Một số hướng nhận xét chính: Cho phép so sánh cả ở góc độ không gian và thời gian do đã loại bỏ được sự khác biệt về mặt qui mô 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn PHÂN TÍCH CƠ CẤU BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 2 3 4 Cơ cấu chi tiết trong phần tài sản thể hiện việc phân bố các nguồn lực tài chính của doanh. .. đối tài sản EVA: ( Giá trò kinh tế gia tăng) = NOPAT – (Tổng vốn hoạt động do nhà đầu tư cung cấp x Chi phí vốn sau thuế) EVA = (lãi ròng – (vốn chủ sở hữu x chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu)) EVA = (vốn chủ sở hữu) (ROE –Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu) 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn PHÂN TÍCH CƠ CẤU  Phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán  Phân tích cơ cấu báo cáo lời lỗ 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn PHÂN TÍCH... giá hiệu quả kinh tế xã hội: a Giá trò gia tăng trên một lao động b Tỷ suất thuế trên tổng tài sản c Thu nhập bình quân người lao động Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính a Lợi nhuân b.Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản c.Tỷ suất lợi nhuận trên vốn sở hữu d Chỉ số P/E 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn MÔ HÌNH PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ XÃ HỘI VA VA A  V I T NI  A ES = = × =  + + + × L A L A A A A  L... A  L V P ES = + L L 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn MÔ HÌNH PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH P E/A P 1 P/E = × = × B ROA B ROE P = ( P / E ) × B × ROE 1 ROE = ROA × (1 − D / A )  Csx Cql Cbh Ctc Ck Ttn  NS ROA = 1 − − − − − − × A  NS NS NS NS NS NS  05/23/14 TS Ngơ Quang Hn Mơ hình chỉ số Z   Được phát triển bởi giáo sư Redward Altman, trường kinh doanh Leonard N.Strem, thuộc trường Đại học NewYork Chỉ... tổng tài sản X3: Tỷ số lợi nhuận trước lãi vay và thuế / tổng tài sản X4: Tỷ số giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu / giá trị sổ sách của tổng nợ X5: Tỷ số doanh thu / tổng tài sản 05/23/14 TS Ngơ Quang Hn Mơ hình chỉ số Z của Altman – đối với DN đã cổ phần hóa - được mơ tả như sau:  Các biến số trong mơ hình của Altman lần lượt phản ánh: X1 – Khả năng thanh tốn; X2 – Tuổi của DN và khả năng tích. .. X4 – Cấu trúc tài chính; X5 – Vòng quay vốn  Theo Altman, Z > 2,99: DN nằm trong vùng an tồn, chưa có nguy cơ phá sản; 1,8 < Z < 2,99: DN nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản; Z < 1,8: DN nằm trong vùng nguy hiểm, nguy cơ phá sản cao   05/23/14 TS Ngơ Quang Hn VÍ DỤ MINH HỌA  1 2 3    Một dự án đầu tư co sức sinh lợi trên tổng tài sản là 10% Thuế thu nhập của doanh nghiệp là 28% . Quang Hn N I DUNG CHÍNHỘ N I DUNG CHÍNHỘ  HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH  PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH  PHÂN TÍCH HÒA VỐN PHÂN TÍCH HÒA VỐN VÀ. Quang Hn PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP DOANH NGHIỆP  Khái niệm, mục tiêu và trình tự Khái niệm, mục tiêu và trình tự phân tích phân tích  Phân tích tỷ lệ Phân tích tỷ. Huân CH CH ƯƠNG II ƯƠNG II PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH DOANH NGHIÊP NGHIÊP TS. NG TS. NG Ô QUANG HUÂN Ô QUANG HUÂN KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH ĐẠI HỌC