Tính toán xác suất chuyển hạng của một số doanh nghiệp được xếp hạng tại trung tâm thông tin tín dụng ngân hàng nhà nước việt nam

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp LỜI MỞ ĐẦU Hội nhập tồn cầu hóa xu phát triển chung giới Nền kinh tế quốc gia vừa chịu ảnh hưởng vừa phận tách rời kinh tế tồn cầu Cùng với xu tồn cầu hóa, hội đâu tư mở rộng song rủi ro thách thức kèm khơng nhỏ Đã có khơng vụ đổ bể tài ngân hàng, tập đoàn kinh tế diễn nhiều quốc gia giới từ nước có kinh tế phát triển Mỹ, Nhật, Anh, Đức ….đến nước phát triển Thái Lan, Malaysia, Hàn Quốc …Thực trạng khiến nhà hoạch định sách quốc gia tổ chức tài có quan tâm đặc biệt tới hoạt động quản lí rủi ro Vì quản lí rủi ro tài trở thành hoạt động chủ chốt, có vị trí trung tâm quản trị tài đại Trong quản lí rủi ro tài đại đơn dựa vào sách định tính chưa đủ, mà quan trọng phải hình thành phát triển hệ thống phương pháp khoa học nhằm lượng hóa mức độ rủi ro tổn thất tài xảy điều kiện định thị trường kinh tế để từ đưa giải pháp quản lí giảm thiểu rủi ro hữu hiệu Một cứ, sở hỗ trợ đắc lực cho hoạt động quản lí rủi ro hệ thống xếp hạng tín dụng tổ chức xếp hạng giới thực Chúng cho phép nâng cao hiệu đánh giá rủi ro tín dụng ban đầu quản trị rủi ro tín dụng cách thường xuyên, liên tục Đó xét phạm vi tồn giới, cịn Việt Nam sao? Q trình cải cách tài – ngân hàng phận quan trọng tách rời công đổi Việt Nam Trong thời gian qua, hoạt động hệ thống ngân hàng thương mại theo hướng cải cách đóng góp đáng kể thành tựu chung kinh tế Việt Nam Trong hoạt động kinh Đinh Hồng Thêu Tốn tài 45 Chun đề thực tập tốt nghiệp doanh hệ thống Ngân hàng Việt Nam, tín dụng hoạt động chủ yếu giữ vai trò quan trọng Tuy mang lại lợi nhuận chủ yếu cho Ngân hàng thương mại , tín dụng lại hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro Vì ngân hàng thường sử dụng giải pháp khác nhằm giảm thiểu rủi ro như: nâng cao chất lượng thẩm định , tập trung vào khách hàng mục tiêu, thực quy định an tồn tín dụng… Trong việc vào thơng tin xếp hạng tín dụng doanh nghiệp Trung tâm Thơng tin tín dụng – Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (CIC ) cung cấp biện pháp nhiều Ngân hàng thương mại áp dụng Với hệ thống xếp hạng chuyên nghiệp năm gần giúp Ngân hàng, tổ chức tài chính, nhà đầu tư nhà hoạch định sách đánh giá lực tài khách hàng vay vốn ( mà nước ta chủ yếu doanh nghiệp), đồng thời đưa định hợp lí cơng tác kiểm sốt rủi ro tín dụng xảy Tuy nhiên nay, cách xếp hạng CIC thiên lịch sử vay vốn, quan hệ với tổ chức tín dụng doanh nghiệp, phương thức đánh giá đơn giản, khơng phân tích chun sâu khả cạnh tranh ngành, thay đổi chất lượng tín dụng tác động thay đổi biến động kinh tế Từ vai trị quan trọng xếp hạng tín dụng doanh nghiệp từ thực tế đặt vậy, sau thời gian thực tập Trung tâm Thơng tin Tín dụng thuộc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, em định chọn đề tài “Tính tốn xác suất chuyển hạng số doanh nghiệp xếp hạng Trung tâm Thơng tin tín dụng – Ngân hàng Nhà nước Việt Nam “ cho chuyên đề thực tập tốt nghiệp Đinh Hồng Thêu Tốn tài 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chuyên đề chia làm ba phần : Lời mở đầu Nội dung chính: gồm chương Chương I: Những nội dung xếp hạng tín dụng Chương II: Cơ sở lí luận : Mơ hình CreditMetrics phương pháp tính tốn xác suất chuyển hạng dựa vào mơ hình Chương III: Cơ sở thực tiễn : Ứng dụng mơ hình CreditMetrics tính tốn xác suất chuyển hạng số doanh nghiệp Việt Nam Chương IV: Thực trạng hoạt động quản trị rủi ro Việt Nam – Đánh giá khuyến nghị Kết luận Trong trình học tập nghiên cứu chuyên ngành Toán tài chính, khoa Tốn kinh tế, trường Đại học Kinh tế quốc dân kết hợp với thời gian thực tập Trung tâm Thơng tin tín dụng – Ngân hàng Nhà nước Việt Nam bảo tận tình thầy cô khoa, đặc biệt thầy giáo, PGS.TS Nguyễn Quang Dong Trung tâm nơi em thực tập giúp em hoàn thành chuyên đề thực tập tốt nghiệp Mặc dù CreditMetrics áp dụng nhiều quốc gia giới mơ hình cịn mẻ chúng ta, chưa đưa vào áp dụng Việt Nam Hơn nữa, điều kiện kinh tế Việt Nam trình đổi mới, ngành Ngân hàng tài thực phát triển vài năm gần nên sở liệu cịn thơ sơ nhiều hạn chế, khả máy móc, cơng nghệ thơng tin cịn nhiều bất cập Vì nên trình xây dựng chuyên đề cịn nhiều thiếu sót khách quan chủ quan Vì em mong bảo, chỉnh sửa thầy để chuyên đề em hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo, PGS.TS Nguyễn Quang Dong Đinh Hồng Thêu Tốn tài 45 Chun đề thực tập tốt nghiệp hướng dẫn nhiệt tình để giúp em hồn thành chun đề ! Em xin chân thành cảm ơn Ban giám đốc toàn thể cán nhân viên Trung tâm Thơng tin tín dụng – Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đặc biệt cảm ơn chị Trần Tuyết Nhung – trưởng phịng phân tích trung tâm tạo điều kiện thuận lợi cho em trình thực tập! Đinh Hồng Thêu Tốn tài 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp CHƯƠNG I NHỮNG NỘI DUNG CƠ BẢN VỀ XẾP HẠNG TÍN DỤNG I Giới thiệu chung xếp hạng tín dụng 1.Khái niệm xếp hạng tín dụng Xếp hạng tín dụng thuật ngữ xuất Việt Nam năm gần đây, đưa cách gần 1000 năm ( từ năm 1909) Tên tiếng anh thuật ngữ CREDIT RATING, Credit biết có nghĩa tín dụng, cịn rating đánh giá , xếp hạng Người đưa thuật ngữ Jonh Moody – người có ảnh hưởng lớn đến hoạt động xếp hạng tín dụng tồn giới, người sáng lập tổ chức xếp hạng tín dụng lớn giới từ sử dụng ngày Theo Moody “ Xếp hạng tín dụng đánh giá khả toán tương lai sẵn sàng toán tổ chức phát hành việc thực toán hạn gốc lẫn lãi khoản nợ đó“ Hay nói cách khác, đánh giá thời chất lượng tín dụng xem xét tương lai, phản ánh khả sẵn sàng Nhà phát hành ( người vay ) việc toán lãi gốc hạn Sau với xuất nhiều tổ chức xếp hạng tín dụng S&P ( Stand & Poor ), hay công ty Duff & Phelps, công ty Fitch ….có nhiều cách hiểu khác xếp hạng tín dụng , chẳng hạn theo định nghĩa cơng ty Standard & Poor “ Xếp hạng tín dụng đánh giá mức độ tin cậy ( tín nhiệm ) nói chung khách hàng , tín nhiệm khách hàng có liên quan đến khoản nợ cụ thể nghĩa vụ tài khác , dựa yếu tố rủi ro hợp lí “ Ở Việt Nam , xếp hạng tín dụng Trung tâm Thơng tin tín dụng định nghĩa sau “ xếp hạng tín dụng đánh giá mức độ tin cậy Đinh Hồng Thêu Tốn tài 45 Chun đề thực tập tốt nghiệp thực thể ( cá nhân ,doanh nghiệp hay quốc gia …) dựa lịch sử lần vay, trả nợ độ sẵn sàng tài sản mức độ nợ “ Trong giai đoạn , với phát triển mạnh mẽ thị trường chứng khốn xếp hạng tín dụng khơng bó hẹp hoạt động ngân hàng mà cịn xem giúp nhà đầu tư, tổ chức tiến hành đầu tư chứng khốn Vì xếp hạng tín dụng hiểu rộng “ đánh giá, nhận định mức độ tín nhiệm tổ chức, cá nhân doanh nghiệp Các tổ chức cá nhân ngân hàng, nhà đầu tư, quan quản lí, người tiêu dùng … Mục đích xếp hạng tín dụng : Tuy xếp hạng tín dụng phục vụ cho tất tổ chức, cá nhân yêu cầu tổ chức cần thông tin xếp hạng tín dụng Ngân hàng thương mại,vì hoạt động tín dụng hàm chứa nhiều rủi ro.Vì đứng quan điểm người cần thông tin ngân hàng thương mại để xem xét mục đích cơng tác xếp hạng tín dụng Mục đích xếp hạng tín dụng đưa nhận xét đánh giá tình hình hoạt động, khả sinh lời, khả toán tương lai doanh nghiệp nhằm hỗ trợ ngân hàng thương mại việc: Thứ nhất, định cấp tín dụng: xác định hạn mức tín dụng khách hàng, số tiền cho vay/ bảo lãnh, thời hạn, mức lãi suất/phí, biện pháp bảo đảm cho khoản tín dụng Thứ hai, giám sát đánh giá khách hàng tín dụng khoản tín dụng cịn dư nợ; hạng tín dụng khách hàng cho phép ngân hàng cho vay lường trước dấu hiệu xấu chất lượng khoản vay, từ có biện pháp đối phó kịp thời Xét góc độ quản lí tồn danh mục cho vay ngân hàng Đinh Hồng Thêu Tốn tài 45 Chun đề thực tập tốt nghiệp thương mại hệ thống xếp hạng tín dụng cịn nhằm mục đích: Thứ nhất, phát triển chiến lược Marketing nhằm hướng tới khách hàng có rủi ro Thứ hai, ước lượng mức vốn cho vay khơng thu hồi để trích lập quỹ dự phịng rủi ro tín dụng cách hợp lí Nhiệm vụ chủ yếu xếp hạng tín dụng Xếp hạng tín dụng tập trung vào việc đánh giá hai mảng chính, : Thứ nhất, khả thực cam kết tài Khả xem xét thơng qua tiêu tài phi tài phản ánh tiềm tương lai công ty như: khả sinh lời, khả toán nhanh, khả toán ngắn hạn, vịng quay hàng tồn kho, kì thu tiền bình qn, hiệu sử dụng tài sản, tiêu thu nhập, hệ số khả trả lãi, hệ số khả trả gốc,năng lực kinh nghiệm quản lí… Từ việc đánh giá cho điểm dựa tiêu này, hạng tín dụng cho ta kết luận tương ứng khả thực cam kết khách hàng doanh nghiệp Thứ hai, mong muốn thực cam kết tài Điều thể thơng qua số tiêu phi tài như: Số lần trả nợ hạn, số lần giãn nợ gia hạn nợ, nợ hạn khứ, số lần cam kết khả toán, số lần nhận trả lãi vay, tiêu lực kinh nghiệm quản lí, mơi trường kinh doanh … Mặc dù xếp hạng tín dụng xây dựng dựa tiêu tài phi tài doanh nghiệp nên kết có độ tin cậy cao coi sở, quan trọng hỗ trợ Ngân hàng định tín dụng, hình thức tư vấn chứng khoán cho nhà đầu tư lưu ý xếp hạng tín dụng khơng phải lời đảm bảo khả trả khoản nợ cụ thể khuyến nghị cho nhà đầu tư Mà đưa Đinh Hồng Thêu Tốn tài 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp ý kiến đáng tin cậy, sau thực phân tích định tính định lượng phù hợp Điều có nghĩa kết xếp hạng tín dụng đưa từ tổ chức xếp hạng tín dụng mang tính chất tương đối khơng phải tuyệt đối Lịch sử hình thành phát triển hệ thống xếp hạng tín dụng giới Mặc dù xếp hạng tín dụng thức đời vào đầu kỷ 20 ,nhưng trước thời gian dài việc bn bán trao đổi thương nhân nhà buôn dựa nguyên tắc phổ biến là: trước thực việc trao đổi bn bán với đối tác đó, nhà bn phải tìm hiểu kĩ đối tác Việc tìm hiểu tiến hành thơng qua việc thăm dị ý kiến người có quan hệ rộng , quen biết rộng để biết mức độ tín nhiệm đối tác đó.Từ xúc tiến việc buôn bán mức độ khác Rõ ràng hình thức tương tự hình thức xếp loại tín dụng, thay nhà bn ngân hàng thương mại, tổ chức cá nhân khác cịn người có quan hệ rộng tổ chức xếp hạng tín dụng, có vai trị cung cấp thơng tin tổng qt tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thơng qua hạng tín dụng doanh nghiệp Vào đầu kỉ 20, có loại chứng khốn đời, trái phiếu cơng ty.Việc phát hành trái phiếu công ty coi tượng kỉ 20 Việc phát hành trái phiếu công ty diễn khoảng thời gian với báo luận xuất có nội dung viết số phân tích tài chính, kế tốn cơng ty Các số dùng tiêu chuẩn để chuẩn đoán sức mạnh tài cơng ty Nhưng tiêu xuất báo năm đầu thập kỉ 20, thức tổ chức đưa để trao đổi nghiên cứu Đinh Hồng Thêu Tốn tài 45 Chun đề thực tập tốt nghiệp cách chuyên sâu, nâng cao vai trò số phân tích tài Đó nguồn gốc sâu xa cho đời hệ thống xếp hạng tin dụng Cùng thời gian đời trái phiếu cơng ty, q trình tìm hiểu, nghiên cứu đánh giá công ty phát hành trái phiếu vào năm 1909, John Moody thức đưa khái niệm xếp hạng tín dụng (Credit Rating) sách “Cẩm nang chứng khoán đường sắt “, ơng tiến hành nghiên cứu, phân tích đưa Bảng xếp hạng tín nhiệm cho 1500 trái phiếu 250 công ty đường sắt theo hệ thống kí hiệu đơn giản dễ hiểu, với chữ A, B, C xếp từ Aaa đến C Sự kiện đánh dấu mốc quan trọng cho đời hệ thống xếp hạng tín dụng giới, đánh dấu bước ngoặt vĩ đại lịch sử ngành Ngân hàng – Tài Cũng từ tổ chức xếp hạng tín dụng Moody’s đời sau trở thành tổ chức xếp hạng lớn giới Sau đời Moody’s năm 1916, cơng ty định mức tín nhiệm Standard & Poor thành lập tổ chức nhanh chóng khẳng định tên tuổi vị trí hệ thống xếp hạng tồn giới Cùng với Moody’s Standard & Poor đánh giá cao độ tin cậy thông tin mà cụ thể xếp hạng tín dụng cơng ty tồn giới họ đưa Sau Moody’s, Standard & Poor có hàng loạt tổ chức xếp hạng tín dụng đời như: Duff & Phelps hay Fitch…Hoạt động xếp hạng tín dụng ngày cải tiến, nâng cao phương pháp xếp hạng lẫn kĩ thuật, công nghệ sử dụng Đặc biệt kể từ thập kỉ 80 trở lại đây, hoạt động đầu tư – kinh doanh tổ chức tài gặp nhiều rủi ro trước, khủng hoảng tài xuất nhiều nước giới gây tổn thất vơ to lớn vai trị hệ thống xếp hạng tín dụng lại nâng cao hoạt động quan tâm trọng Đinh Hồng Thêu Tốn tài 45 Chun đề thực tập tốt nghiệp hết Nếu trước xếp hạng tín dụng doanh nghiệp cơng việc tổ chức xếp hạng lớn Moody’s hay Standard & Poor Fitch ….thì ngày nay, tất quốc gia kể quốc gia phát triển thành lập quan chuyên trách mảng xếp hạng tín dụng doanh nghiêp Và xếp hạng tín dụng trở thành cơng việc quan trọng hoạt động tín dụng hệ thống Ngân hàng thương mại Cùng với phát triển số lượng tổ chức xếp hạng tín dụng chất lượng cơng tác xếp hạng tín dụng ngày nâng cao Trên giới có nhiều phương pháp, nhiều mơ hình đưa nhằm tối đa hóa độ tin cậy kết xếp hạng, chuyển từ hướng đánh giá xếp hạng mang tính chất định tính sang định lượng, chuyển từ phương pháp đánh giá truyền thống ( phương pháp chuyên gia ) sang phương pháp mang tính khách quan, xác hơn, chuyển từ mơ hình phi cấu trúc sang mơ hình cấu trúc,,, Đó tại, cịn tương lai hệ thống xếp hạng phát triển nào? Rõ ràng cải tiến nhiều hệ thống xếp hạng tín dụng ngày đạt độ tin cậy cao hệ thống xếp hạng tín dụng tồn cầu cịn gặp nhiều bất cập, chưa đồng phương pháp kĩ thuật xếp hạng quốc gia khác nhau, chí quốc gia tổ chức xếp hạng khác cho kết khác mức độ tín nhiệm doanh nghiệp Vì , tương lai nhà quản lí kinh tế, tài nói chung tổ chức xếp hạng tín dụng nói riêng mong muốn xây dựng khung phương pháp tính tốn xếp hạng chung tồn giới, đạt đồng thống tổ chức xếp hạng tín dụng quốc gia, để từ có nhìn qn tình hình hoạt động, mức độ tín nhiệm công ty, khách hàng Phân loại xếp hạng tín dụng Đinh Hồng Thêu Tốn tài 45