Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài LỜI MỞ ĐẦU Trong quá trình hiện đại hoá hiện nay, nhu cầu về vốn đầu tư dự án ngày càng tăng, điều này đặt cho hệ thống các ngân hàng thương mại rất nhiều những hội cũng các thách thức việc mở rộng hoạt động cho vay theo dự án Để hoạt động cho vay theo dự án của các Ngân hàng thương mại đạt hiệu quả, an toàn, công tác thẩm định dự án nói chung và thẩm định tài chính dự án nói riêng cần phải được quan tâm đúng mức Và Ngân hàng Công thương Chương Dương cũng không nằm ngoài yêu cầu Hơn thế nữa, các ngân hàng thương mại cũng cần phải quan tâm đến đặc điểm riêng từng ngành kinh tế-kỹ thuật của dự án để kết quả thẩm định tài chính dự án đạt tốt nhất Xuất phát từ tầm quan trọng và yêu cầu thực tế công tác thẩm định tài chính dự án cho vay, cũng nhận thức được vai trò đặc biệt quan trọng của ngành điện lực nền kinh tế quốc dân, cũng vị trí của nó cho vay theo dự án tại Ngân hàng Công thương Chương Dương, em đã quyết định chọn đề tài: “ Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án cho vay ngành điện lực tại Ngân hàng Công thương Chương Dương” Kết cấu của đề tài ngoài phần mở đầu và kết luận, đề tài bao gồm ba chương: Chương 1: Những vấn đề bản về chất lượng thẩm định tài chính dự án cho vay của Ngân hàng thương mại Chương 2: Thực trạng chất lượng thẩm định tài chính dự án cho vay ngành điện lực tại Ngân hàng Công thương Chương Dương Chương 3: Giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án cho vay ngành điện lực tại Ngân hàng Công thương Chương Dương Là một sinh viên chuyên ngành Tài chính doanh nghiệp, lần đầu tiên được tiếp xúc với thực tế, hạn chế về thời gian, tài liệu và kinh nghiệm nghiên cứu nên Chuyên đề thực tập tốt nghiệp của em mặc dù đã hết sức cố gắng GVHD: PGS.TS Vũ Hào SVTH: Đỗ Thị Phương Thảo Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài khơng thể tránh khỏi những thiếu sót và hạn chế Em rất mong được sự góp ý của các thầy, cô giáo về bài viết này Qua đây, em xin chân thành cảm ơn toàn thể các thầy cô giáo Khoa Ngân hàng-Tài chính đã trang bị cho em những kiến thức bản về tài chính, ngân hàng Và đặc biết em xin bày tỏ lòng biết ơn đối với PGS.TS Vũ Duy Hào đã trực tiếp hướng dẫn, động viên và giúp đỡ em hoàn thành Chuyên đề này Em cũng xin chân thành cảm ơn các anh chị cán bộ nhân viên tại Phòng Khách hàng I và Ban lãnh đạo Ngân hàng Công thương Chương Dương đã tạo điều kiện cho em được tham gia tiếp xúc với thực tế tại công ty và đã nhiệt tình giúp đỡ em quá trình thu thập tài liệu để hoàn thành Chuyên đề này Hà Nội, ngày 26 tháng năm 2006 Sinh viên thực hiện Đỗ Thị Phương Thảo GVHD: PGS.TS Vũ Hào SVTH: Đỗ Thị Phương Thảo Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài Chương NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG CHO VAY CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 KHÁI QUÁT CHUNG VỀ DỰ ÁN TRONG CHO VAY TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1.1 Khái niệm dự án Đầu tư là một hoạt động quan trọng của bất kỳ tổ chức nào nền kinh tế Đó là hoạt động bỏ vốn với hy vọng đạt được lợi ích tài chính, kinh tế xã hội tương lai Ngày nay, nhằm tối đa hoá hiệu quả đầu tư, các hoạt động đầu tư đều được thực hiện theo dự án Với các quan điểm khác nhau, có thể có các khái niệm khác về dự án Theo thời gian, quan niệm về dự án ngày càng phát triển, có người coi dự án là cách sử dụng các nguồn lực vào các mục đích sản xuất nhất định Ngân hàng thế giới – một tổ chức tài chính quốc tế lớn nhất và có vai trò quan trọng việc cung cấp vốn, viện trợ kinh tế – kỹ thuật, thúc đẩy đầu tư vào các nước phát triển thông qua các chương trình và dự án, đã xem dự án là tổng thể các chính sách, hoạt động và chi phí có liên quan với nhau, được hoạch định nhằm đạt được những mục tiêu nào đó một thời gian nhất định Cũng có người cho rằng: dự án là tập hợp các đối tượng được hình thành và hoạt động theo một kế hoạch cụ thể để đạt được mục tiêu nhất định một khoảng thời gian nhất định Song, một cách tổng quát nhất, dự án được hiểu là một tập hợp các hoạt động đặc thù liên kết chặt chẽ và phụ thuộc lẫn nhằm đạt được tương lai ý tưởng đã đạt với nguồn lực và thời gian xác định Về phía ngân hàng, mối quan tâm hàng đầu khách hàng trình dự án vay vốn nhằm xin sự hỗ trợ về vốn đó là dự án đó thực sự hiệu quả nhiều khía cạnh hay không, có thực sự đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp cũng đảm bảo khả trả nợ cho ngân hàng hay không Để đạt đươc điều này, ngân GVHD: PGS.TS Vũ Hào SVTH: Đỗ Thị Phương Thảo Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài hàng cần thẩm định một cách cẩn thận, chính xác các dự án xin vay vốn của khách hàng 1.1.2 Phân loại dự án đầu tư Trên thực tế, các dự án rất đa dạng về cấp độ, loại hình, quy mô và thời hạn và được phân loại theo các tiêu thức khác Chẳng hạn, ở nhiều nước thế giới, dự án được phân loại theo một số tiêu thức sau: - Theo tính chất dự án: gồm dự án sản xuất kinh doanh, dự án phát triển kinh tế xã hôị, dự án nhân đạo, - Theo người khởi xướng: dự án được phân loại thành dự án cá nhân; dự án tập thể; dự án quốc gia; dự án quốc tế - Theo loại hình dự án: dự án đươc phân thành dự án giáo dục đào tạo, dự án nghiên cứu và phát triển, dự án đổi mới, dự án hỗn hợp, - Theo lĩnh vực dự án: dự án gồm dự án xã hội, dự án kinh tế, dự án tổ chức, dự án kỹ thuật, dự án hỗn hợp - Theo lĩnh vực: Dự án ngắn hạn; dự án trung hạn; dự án dài hạn - Theo cấp độ: dự án được phân loại thành dự án lớn và dự án nhỏ Đây là cách phân loại tổng hợp nhất đối với dự án - Theo cấu tái sản xuất: Dự án đầu tư mới, dự án mở rộng, dự án cải tạo - Theo cấp quản lý: Dự án Trung ương quản lý, dự án địa phương quản lý Các dự án lớn thường là các chương trình phức hợp và chuyên ngành tầm cỡ quốc tế, quốc gia, miền, vũng lãnh thổ, liên ngành, địa phương Đặc trưng của các dự án này là vốn đầu tư lớn, số lượng các chủ thể tham gia đông, sử dụng nhiều công nghệ phức tạp khác nhau, thời hạn dài có ảnh hưởng lớn đến môi trường kinh tế và môi trường sinh thái Các dự án lớn đòi hỏi nhà quả lý phải có nhiều phẩm chất tốt, đặc biệt là khả giao tiếp tốt và lực tổ chức cao nhằm thiết lập hệ thống quản lý và tổ chức thực hiện dự án thành công GVHD: PGS.TS Vũ Hào SVTH: Đỗ Thị Phương Thảo Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài 1.2 THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.2.1 Sự cần thiết thẩm định tài chính dự án hoạt động cho vay của Ngân hàng thương mại Thẩm định tài chính dự án là rà soát, đánh giá một cách khoa học và toàn diện mọi khía cạnh tài chính dự án giác độ của nhà đầu tư: doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế khác, các cá nhân, Nếu chính phủ, các quan quản lý vĩ mô quan tâm nhiều tới hiệu quả kinh tế xã hội của dự án thì các nhà đầu tư này lại quan tâm nhiều tới khả sinh lãi của dự án Thẩm định tài chính dự án là nội dung rất quan trọng thẩm định dự án Cùng với thẩm định kinh tế, thẩm định tài chính giúp các nhà đầu tư có những thông tin cần thiết để đưa quyết định đầu tư đúng đắn Trong hoạt động cho vay của ngân hàng thương mại thì thẩm định tài chính dự án thực chất là việc xác định tính hợp lý hay là tính chính xác của những chỉ tiêu mà khách hàng đề xuất dự án đệ trình ngân hàng Đó là các chỉ tiêu: Tổng mức vốn đầu tư và nguồn tài trợ, các chỉ tiêu xác định hiệu quả tài chính dự án, các chỉ tiêu về dòng tiền, thời gian hoàn vốn đầu tư Một dự án có được chấp thuận đầu tư hay không phụ thuộc rất lớn vào kết quả của việc thẩm định dự án Trong đó, những kết quả đánh giá hiệu quả kinh tế, tài chính của dự án là một những cứ quan trọng nhất và trước hết để quyết định đầu tư Đối với Ngân hàng thương mại với tư cách là người tài trợ cho dự án thì việc thẩm định dự án nói chung và thẩm định tài chính dự án nói riêng lại càng cần thiết Điều đó xuất phát từ những đặc trưng của dự án cũng đặc trưng của hoạt động cho vay của ngân hàng Có thể thấy, đặc trưng của dự án mà khách hàng đệ trình ngân hàng xin vay vốn là nhu cầu vay vốn lớn, thời gian sử dụng vốn vay dài và thường được xây dựng theo hướng có lợi cho khách hàng nên thể ẩn chứa những rủi ro Chính những đặc trưng này đòi hỏi ngân hàng phải xem xét, đánh giá và thẩm định kỹ GVHD: PGS.TS Vũ Hào SVTH: Đỗ Thị Phương Thảo Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài lưỡng các dự án đặc biệt là thẩm định tài chính dự án nhằm mục đích bảo toàn vốn cho khách hàng, hạn chế các rủi ro Bên cạnh đó, với tư cách là một nhà tài trợ cho dự án, ngân hàng cũng cần phải thẩm định một cách chính xác các yếu tố tài chính của dự án để đưa các quyết định hợp lý đối với việc tài trợ vốn cho dự án như: mức cho vay, thời gian cho vay, lãi suất Như vậy, việc thẩm định tài chính dự án có ý nghĩa vô cùng quan trọng đối với ngân hàng vì nó giúp ngân hàng quyết định đầu tư chính xác, mang lại lợi nhuận cao và hạn chế rủi ro Ngược lại, việc thẩm định tài chính dự án được thực hiện không tốt có thể mang đến rủi ro cho ngân hàng mất vốn, kéo dài thời hạn thu hồi vốn ảnh hưởng đến kế hoạch nguồn vốn của ngân hàng, hoặc bị lợi dụng vốn nếu đưa quyết định tài trợ lớn số vốn thực doanh nghiệp cần, mất hội đầu tư dự án có hiệu quả thẩm định sai lệch tính hiệu quả của một dự án bị từ chối 1.2.2 Nội dung thẩm định tài chính dự án hoạt động cho vay của Ngân hàng thương mại 1.2.2.1 Thẩm định tổng vốn đầu tư của dự án Vốn đầu tư của dự án là tổng số tiền được chi tiêu để hình thành nên các tài sản cố định và tài sản lưu động cần thiết Những tài sản này sẽ được sử dụng việc tạo doanh thu, chi phí, thu nhập suốt vòng đời hữu ích của dự án Như vậy, bước lập dự toán cho dự án người phân tích dự tính được tổng mức đầu tư vào tài sản cố định (thường chiếm tỷ trọng lớn tổng vốn đầu tư) và tài sản lưu động; các nguồn này được hình thành từ nguồn vốn chủ hay nguồn nợ của dự án Thông thường, khách hàng đến vay vốn, ngân hàng phải tiến hành thẩm định tổng mức vốn đầu tư để có thể xác định mức cho vay dựa việc trả lời các câu hỏi: lượng vốn khách hàng yêu cầu vay có hợp lý không? Các chi phí đầu tư dự trù của dự án có phụ hợp hay không? Vì vậy, việc thẩm định chỉ tiêu GVHD: PGS.TS Vũ Hào SVTH: Đỗ Thị Phương Thảo Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài này vơ cùng quan trọng Nó giúp ngân hàng quyết định tài trợ đúng đắn và chính xác nhất để đáp ứng đủ nhu cầu vay của khách hàng, cũng không vượt quá mức doanh nghiệp cần dẫn đến tình trạng sử dụng vốn sai mục đích Như vậy, tổng mức vốn đầu tư được chia thành hai loại: vốn đầu tư vào tài sản cố định và vốn đầu tư vào tài sản lưu động (vốn lưu động ban đầu) - Vốn đầu tư vào tài sản cố định bao gồm chi phí chuẩn bị, chi phí xây dựng lắp và mua sắm thiết bị - Vốn đầu tư vào tài sản lưu động (Vốn lưu động ban đầu) gồm các chi phí để tạo các tài sản lưu động ban đầu (cho một chu kỳ sản xuất xây dựng đầu tiên) nhằm đảm bảo cho dự án có thể vào hoạt động bình thường theo các điều kiện kinh tế, kỹ thuật đã dự tính Quả thực, để một dự án có thể được triển khai, đòi hỏi phải đủ lượng vốn đầu tư đáp ứng nhu cầu chi tiêu việc hình thành nên các tài sản cố định, tài sản lưu động ròng – tài sản khung cần thiết để dự án có thể tạo doanh thu, chi phí và thu nhập cho doanh nghiệp Hơn nữa, cấu vốn đầu tư đòi hỏi phải có sự hợp lý tối đa tức một cấu vốn đầu tư tối ưu với chi phí vốn bình quân gia quyền thấp nhất 1.2.2.2 Thẩm định nguồn tài trợ của dự án Dự án có thể được tài trợ bằng nhiều nguồn, dưới nhiều phương thức khác Mỗi phương thức tài trợ đều có những đặc trưng riêng cũng lợi thế và bất lợi cho các chủ đầu tư Ngân hàng cần thẩm định tính khả thi của từng nguồn đó để làm cứ xác định mức cho vay của mình Điều này nhằm đảm bảo cho dự án không bị thiếu vốn và cũng tránh cho ngân hàng rơi vào thế bị động việc cho vay các nguồn tài trợ khác không khả thi Các nguồn tài trợ cho dự án có thể bao gồm: Thứ nhất, nguốn từ vốn tự có Khách hàng có thể dùng các phương thức sau để tài trợ cho dự án như: phát hành cổ phiếu thường, thặng dư vốn, tự tài trợ bằng thu nhập giữ lại, phát hành cổ phiếu ưu đãi, Do đó, ngân hàng phải kiểm GVHD: PGS.TS Vũ Hào SVTH: Đỗ Thị Phương Thảo Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài tra, đánh giá tình hình hoạt đợng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, từ đó cân đối xác định nguồn vốn tự có tham gia của doanh nghiệp Thứ hai, nguồn ngân sách cấp Một số dự án được nhà nước cấp vốn để triển khai và doanh nghiệp chỉ được dùng số vốn này để thực hiện dự án Thứ ba, vay tổ chức khác: Để tài trợ vốn đầu tư cho dự án, doanh nghiệp có thể dử dụng nợ từ các nguồn: tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại và vay thông qua phát hành trái phiếu Nếu doanh nghiệp sử dụng các nguồn vốn vay khác thì ngân hàng cần kiểm tra độ tin cậy về khả cho vay, số lượng, điều kiện và thời hạn cho vay sở cam kết bằng văn bản của chủ thể cho vay Thông thường, khách hàng chỉ vay vốn một ngân hàng để đơn giản thủ tục vay vốn Tuy nhiên, một số dự án có nhu cầu vay vốn lớn đòi hỏi sự đồng tài trợ của các ngân hàng Để có thể lên kế hoạch giải ngân vốn của mình cho hiệu quả và kịp thời, đặc biệt là thời điểm mà khách hàng có thể đưa vốn tự có vào đầu tư dự án, bên cạnh việc thẩm định tính khả thi, ngân hàng còn phải xem xét đến thời điểm mà doanh nghiệp nhận được khoản tài trợ đó Đồng thời, ngân hàng thường muốn khách hàng sử dụng vốn tự có và giải ngân vốn vay một cách song song là phải giải ngân vốn vay trước để hạn chể rủi ro cho mình và nâng cao trách nhiệm của chủ dự án 1.2.2.3 Thẩm định dòng tiền dự án Dòng tiền của một dự án được hiểu là các khoản thu và chi được kỳ vọng xuất hiện tại các mốc thời gian khác suốt chu kỳ của dự án Chênh lệch giữa các khoản thu và chi này tạo dòng tiền ròng của dự án của từng thời điểm Do tiền có giá trị thời gian nên chúng ta không thể đem so sánh dòng tiền phát sinh ở các thời điểm khác với mà phải quy chúng về một mốc thời gian để so sánh bằng cách sử dụng lãi suất chiết khấu Tuy nhiên, dòng tiền là một khái niệm hoàn toàn khác với lợi nhuận kế toán Các nhà kế toán xác định GVHD: PGS.TS Vũ Hào SVTH: Đỗ Thị Phương Thảo Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài thu nhập, chi phí dựa sở đã được chấp nhận Trong đó, để đánh giá các dự án, nhà quản trị tài chính chỉ cần xác định khoản thu nhập hay chi tiêu đó là có thật, có nghĩa là có sự xuất hiện dòng tiền Để thẩm đinh dòng tiền được chính xác, các ngân hàng thường rất chú trọng đến việc thẩm định các kế hoạch sản xuất kinh doanh, coi là bước đầu tiên, hết sức quan trọng Tất cả các yếu tố của kế hoạch sản xuất kinh sẽ đều là sở cho việc xác định dòng tiền và tính toán các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính Tuy nhiên góc độ thẩm định tài chính thì ngân hàng sẽ chỉ thẩm định tính hợp lý các yếu tố chi phí và doanh thu, lợi nhuận của dự án khách hàng xây dựng - Doanh thu của dự án: bao gồm doanh thu từ sản phẩm chính, doanh thu từ sản phẩm phụ, doanh thu từ dịch vụ cung cấp cho bên ngoài Khi thẩm định, yếu tố mà ngân hàng phải xem xét tính hợp lý nhất đó là yếu tố giá và sản lượng của sản phẩm dịch vụ mà dự án cung cấp Trong đó giá bán phải dựa sở chi phí thực tế, phù hợp với giá của các sản phẩm cùng loại được thị trường chấp nhận và có tính cạnh tranh Sản lượng sản phẩm được xác định dựa công suất thực tế của máy móc thiết bị - Chi phí của dự án: Bao gồm chi phí cố định và chi phí biến đổi Ngân hàng cần thẩm đinh tính chính xác và hợp lý của các yếu tố chi phí dựa tình hình sản xuất kinh doanh thực tế của doanh nghiệp hoặc tiêu chuẩn của ngành - Lợi nhuận của dự án: Trên sở dự trù về doanh thu và chi phí có thể dự tính thu nhập hàng năm của dự án Khi thẩm định dòng tiền của dự án cần chú ý ba yếu tố: Thứ nhất, phải xem xét đến giá trị thời gian của tiền Do tiền có giá trị thời gian nên cần cứ vào thời điểm sẽ xuất hiện dòng tiền và quy chúng về cùng một mốc thời gian để so sánh, đánh giá GVHD: PGS.TS Vũ Hào SVTH: Đỗ Thị Phương Thảo Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài Thứ hai, cần phân biệt dòng tiền thực và dòng lợi nhuận kế toán Dòng lợi nhuận kế toán được xác định dựa thu nhập và chi phí được chấp nhận, còn dòng tiền của dự án xác định thu nhập và chi phí được chấp nhận Thứ ba, dòng tiền của dự án phải là dòng tiền phù hợp Dòng tiền phù hợp là một sự thay đổi tổng dòng tiền tương lai của doanh nghiệp mà được coi là hệ quả trực tiếp của việc thực hiện dự án Nhìn chung, dòng tiền của dự án bao gồm: Dòng chi phí đầu tư, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền thu hồi sau đầu tư Cụ thể là: Dòng tiền đầu tư bao gồm ba bộ phận: Chi phí mua sắm tài sản cố định và lắp đặt Nếu chúng ta mua một thiết bị thì không chỉ đơn gian tính giá mua là chi phí đầu tư, mà chúng ta phải tính thêm và đó tất cả những chi phí liên quan cho đến có thể đưa thiết bị vào hoạt động Chẳng hạn chi phí vận chuyển lắp đặt, vận hàng thử v.v Chúng được cộng vào giá mua tài sản cố định để xác định chi phí đầu tư Chi phí hội: Khi đề cập đến chi phí, chúng ta thường nghĩ là các khoản tiền đã trả hay là các khoản toán Tuy nhiên, khái niệm chi phí hội thì khác Chi phí hội được định nghĩa là hội thu nhập bị bỏ qua chấp nhận dự án này mà không chấp nhận dự án khác Và chi phí hội cũng được tính vào dòng tiền đầu tư Đầu tư vào tài sản lưu động ròng: Thông thường, một dự án yêu cầu phải đầu tư vào tài sản lưu động ròng bên cạnh đầu tư vào tài sản cố định Lượng đầu tư này được tài trợ bởi các khoản nợ ngắn hạn, vậy kết quả là doanh nghiệp chỉ phải đầu tư vào tài sản lưu động ròng Trong tính toán dự án, đầu tư vào tài sản lưu động ròng được coi là đầu tư ban đầu, lượng đầu tư này sẽ được thu hồi dự án kết thúc Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Có các phương pháp khác việc xác định dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, song cùng mang lại một kết quả giống GVHD: PGS.TS Vũ Hào SVTH: Đỗ Thị Phương Thảo