Phát Triển Hoạt Động Tư Vấn Niêm Yết Tại Công Ty Chứng Khoán Ngân Hàng Công Thương.docx

HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

Các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán

1.1.1.Khái niệm, đặc điểm của công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán là một tổ chức trung gian tài chính thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán Công ty chứng khoán có thể là công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạng hay công ty cổ phần.

Theo Quyết định 04/1998/QĐ-UBCK ngày 13 tháng 10 năm 1998 của UBCKNN, công ty chứng khoán là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạng được thành lập tại Việt Nam, được UBCKNN cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán.

Hiện nay các công ty chứng khoán ở các nước được tổ chức theo hai mô hình phổ biến là công ty chứng khoán đa năng và công ty chứng khoán chuyên doanh.

 Mô hình công ty chứng khoán đa năng.

Theo mô hình này, kinh doanh chứng khoán chỉ là một mảng hoạt động của một tổ chức tài chính mà tổ chức này còn thực hiện nhiều hoạt động kinh doanh khác trên thị trường tài chính như các nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ của ngân hàng thương mại, các nghiệp vụ bảo hiểm của công ty bảo hiểm.

Có hai loại công ty chứng khoán đa năng:

- Công ty chứng khoán đa năng một phần: đây thực chất là các ngân hàng hay các tổ chức tài chính lớn, việc kinh doanh chứng khoán của họ không được thực hiện một cách trực tiếp mà thông qua hình thức công ty mẹ, công ty con Các công ty con được thành lập để thực hiện việc kinh doanh chứng

4 khoán và chúng được hạch toán độc lập tách rời với hoạt động kinh doanh của công ty mẹ.

- Công ty chứng khoán đa năng toàn phần: Đây là hình thức mà các ngân hàng hay các tổ chức tài chính lớn được phép thực hiện đồng thời nhiều hoạt động kinh doanh trên thị trường tài chính bao gồm cả việc kinh doanh chứng khoán. Ưu điểm của mô hình này là ngân hàng có thể kết hợp được nhiều hình thức kinh doanh, nhờ đó giảm bớt rủi ro trong hoạt động kinh doanh bằng việc đa dạng hóa đầu tư Các ngân hàng có thể tận dụng những ưu thế vốn có của mình về vôn, cơ sở vật chất, mạng lưới khách hàng để thực hiện kinh doanh chứng khoán, mô hình này cũng giúp cho các ngân hàng tăng khả năng chịu đựng trước những biến động bất thường của thị trường tài chính. Hạn chế của mô hình là các tổ chức tài chính, ngân hàng đồng thời thực hiện nhiều nghiệp vụ kinh doanh do đó thiếu khả năng chuyên sâu trong hoạt động kinh doanh chứng khoán, làm giảm hiệu quả hoạt động trên thị trường chứng khoán Đồng thời do không có sự tách bạch giữa hoạt động của ngân hàng với hoạt động kinh doanh chứng khoán, trong điều kiện môi trường pháp luật không lành mạnh, các ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng loạn thị trường, làm cho các biến động trên thị trường chứng khoán gây những tác động mạnh tới thị trường tiền tệ có thể gây nên các cuộc khủng hoảng nghiêm trọng Việc không tách bạch giữa các nguồn vốn cũng dễ dàng dẫn tới tình trạng các ngân hàng sử dụng tiền tiết kiệm của dân cư để kinh doanh chứng khoán, khi thị trường chứng khoán biến động theo chiều hướng xấu ngân hàng sẽ mất khả năng chi trả và dẫn đến những vụ sụp đổ hàng loạt.

 Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh

Theo mô hình này, thì các hoạt động kinh doanh trên thị trường chứng khoán được thực hiện bởi các công ty chứng khoán độc lập, có trình độ

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44 chuyên môn sâu trong thị trường chứng khoán Hoạt động của các công ty chứng khoán này được tách biệt rõ rang với các hoạt động của ngân hàng và các trung gian tài chính khác. Ưu điểm của mô hình này là hạn chế được rủi ro trong hệ thống ngân hàng, các công ty chứng khoán có điều kiện hơn khi được chuyên môn hóa trong các lĩnh vực hoạt động, nhờ đó tạo điều kiện tốt cho thị trường phát triển Tuy nhiên, các công ty chứng khoán kiểu này thường có một hạn chế chung là qui mô về vốn thường không lớn, dễ bị chi phối, thâu tóm bởi các công ty, tập đoàn tài chính lớn.

1.1.2.Các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán

1.1.2.1.Hoạt động môi giới chứng khoán

Môi giới chứng khoán có thể coi là hoạt động phổ biến nhất của các công ty chứng khoán Môi giới chứng khoán là hoạt động mà công ty chứng khoán thay mặt khách hàng thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán để hưởng hoa hồng Với hoạt động môi giới công ty môi giới có thể giúp khách hàng mua bán trên thị trường tập trung hay thị trường OTC nhưng khách hàng phải chịu trách nhiệm hoàn toàn với kết quả giao dịch của mình.

Ngày nay, khi thị trường chứng khoán ngày càng phát triển thì hoạt động môi giới không chỉ đơn thuần là việc mua bán hộ khách hàng như trước nữa. Trong thị trường chứng khoán hiện đại đôi khi người môi giới có vai trò vô cùng quan trọng đối với sự thành công của khách hàng Trong nhiều trường hợp người môi giới có thể trở thành người bạn, chia sẻ bớt những lo âu, căng thẳng của khách hàng, đồng thời họ cũng phải có những lời khuyên hợp lý, đúng lúc cho nhà đầu tư, giúp nhà đầu tư luôn có quyết định tỉnh táo.

Từ những đặc điểm trên của hoạt động môi giới cho thấy đây là hoạt động có vai trò rất quan trọng đối với công ty chứng khoán Nó đòi hỏi

6 những người hành nghề môi giới không chỉ đáp ứng được các kỹ năng nghiệp vụ mà những người này cần phải có tư cách đạo đức tốt, có thái độ công tâm trong công việc nhằm mang lại lợi ích tối đa cho khách hàng và công ty Người môi giới tuyệt nhiên không bao giờ được xúi dục khách hàng mua, bán chứng khoán để kiếm hoa hồng, mà nên đưa ra những lời khuyên hợp lý nhằm giảm thiệt hại tối đa cho khách hàng. Để trở thành một người môi giới giỏi cần đáp ứng được các kỹ năng sau:

- Kỹ năng tìm kiếm khách hàng: việc đầu tiên mà một người môi giới phải làm được là tìm kiếm được những khách hàng tiềm năng, sau đó mới là việc đáp ứng các nhu cầu của họ

- Kỹ năng truyền đạt thông tin: Người môi giới sẽ phải thường xuyên cung cấp cho khách hàng tình hình, diễn biến của thị trường Do đó đòi hỏi khả năng truyền đạt thông tin của họ phải rất tốt bởi những khách hàng của họ không phải ai cũng có kiến thức và hiểu biết rõ về thị trường.

- Kỹ năng khai thác thông tin: Đây là khả năng tìm kiếm và sử lý thông tin của người môi giới để sao cho họ có thể đưa ra những lời khuyên có ích nhất cho khách hàng của mình.

1.1.2.2.Hoạt động tự doanh chứng khoán

Tự doanh là hoạt động mà công ty chứng khoán dung nguồn vốn tự có của mình để thực hiện các hoạt động kinh doanh chứng khoán nhằm mục đích thu lợi Công ty có thể thực hiện việc mua bán chứng khoán trên thị trường tập trung hay thị trường OTC Ngoài các hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán, hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán còn bao gồm các hoạt động như cho vay chứng khoán, repo chứng khoán, mua bán các công cụ trên thị trường phái sinh…Công ty chứng khoán muốn thực hiện

Hoạt động tư vấn niêm yết của công ty chứng khoán

1.2.1.Khái niệm về hoạt động tư vấn niêm yết Để tìm hiểu kỹ về hoạt động tư vấn niêm yết tại các công ty chứng khoán trước hết cần hiểu rõ một số khái niệm cơ bản sau:

- Khái niệm hoạt động tư vấn: Hoạt động tư vấn là việc người tư vấn sử dụng kiến thức, đó chính là vốn chất xám mà họ đã bỏ ra để kinh doanh nhằm đem lại hiệu quả, lợi nhuận cho khách hàng

- Khái niệm về niêm yết chứng khoán: Ở nước ta, theo điều 3 Nghị định 144/2003/NĐ-CP quy định:

Niêm yết chứng khoán là việc đưa các chứng khoán có đủ tiêu chuẩn vào đăng ký giao dịch tại thị trường giao dịch tập trung.

Như vậy, niêm yết chứng khoán bao gồm việc niêm yết tên tổ chức phát hành và giá chứng khoán của nó.

Hoạt động niêm yết đòi hỏi phải đảm bảo sự tin cậy đối với thị trường cho các nhà đầu tư Cụ thể, các công ty xin niêm yết phải đáp ứng một cách đầy đủ các điều kiện về niêm yết Điều kiện này được quy định cụ thể trong quy chế về niêm yết chứng khoán do sở giao dịch chứng khoán ban hành. Để được niêm yết giao dịch chứng khoán thông thường các doanh nghiệp phải đáp ứng được hai yêu cầu chính là yêu cầu về công bố thông tin và yêu cầu về tính khả mại của chứng khoán Công chúng đầu tư phải nắm được đầy đủ các thông tin và cơ hội nắm bắt thông tin do công ty phát hành công bố ngang nhau đảm bảo sự công bằng trong tiếp nhận thông tin, kể cả thông tin mang tính chất định kỳ hoặc thông tin tức thời có tác động đến giá cả, khối lượng chứng khoán giao dịch.

- Khái niệm hoạt động tư vấn niêm yết.

Như vậy từ những khái niệm cơ bản nêu trên chúng ta có thể hiểu một cách khái quát về hoạt động tư vấn niêm yết như sau:

Hoạt động tư vấn niêm yết của công ty chứng khoán là việc công ty chứng khoán dựa vào những kỹ năng chuyên môn, hiểu biết về luật pháp, về những điều kiện niêm yết, cách thức niêm yết…là vốn chất xám mà họ đã tích lũy được để giúp các doanh nghiệp có nhu cầu đưa chứng khoán của mình vào đăng ký giao dịch tại sàn giao dịch tập trung một cách nhanh chóng và thuận tiện nhất.

Qua định nghĩa trên ta thấy giống như các hoạt động tư vấn khác của công ty chứng khoán, tư vấn niêm yết cũng là một hoạt động đòi hỏi nhà tư vấn phải am hiểu về lĩnh vực chuyên môn nhằm cung cấp cho khách hàng một giải pháp tốt nhất để đưa chứng khoán của họ lên niêm yết Tuy vậy, có một điểm khác nhau cơ bản giữa hoạt động tư vấn niêm yết chứng khoán với các hoạt động tư vấn khác là việc niêm yết chứng khoán của một doanh nghiệp không chỉ phụ thuộc vào mong muốn chủ quan của doanh nghiệp, hay của công ty tư vấn Ở các thị trường chứng khoán phát triển, để được niêm yết chứng khoán trên thị trường tập trung các doanh nghiệp phải thỏa mãn được những yêu cầu tương đối khắt khe của sở giao dịch chứng khoán. Đối với những doanh nghiệp đã có đủ điều kiện thì việc tư vấn niêm yết diễn ra khá đơn giản, nhân viên tư vấn chỉ cần giúp doanh nghiệp lập hồ sơ xin niêm yết nộp UBCKNN chờ xét duyệt Đối với những doanh nghiệp chưa đủ điều kiện mà vẫn có nhu cầu niêm yết (trường hợp này chưa có ở Việt Nam) thì việc thực hiện tư vấn phức tạp hơn nhiều.

1.2.2.Nội dung của hoạt động tư vấn niêm yết Đối với các công ty chứng khoán trên thế giới tư vấn niêm yết đã trở thành một mảng hoạt động quen thuộc bởi bất kỳ một doanh nghiệp nào khi muốn niêm yết, đăng ký giao dịch trên thị trường tập trung đều cần đến sự

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44 trợ giúp của một công ty chứng khoán Các công ty chứng khoán sẽ nhanh chóng giúp doanh nghiệp có nhu cầu niêm yết hoàn thành các thủ tục để chứng khoán của họ được đưa vào hệ thông giao dịch một cách nhanh chóng và thuận tiện nhất Hoạt động tư vấn niêm yết của các công ty chứng khoán ở các nước về cơ bản là giống nhau, tuy nhiên tùy vào môi trường kinh tế, pháp luật cũng như điều kiện niêm yết ở các sở, TTGD chứng khoán ở các nước khác nhau sẽ tạo nên điểm khác nhau nhất định trong hoạt động tư vấn niêm yết của các công ty chứng khoán Tại Việt Nam, thị trường chứng khoán tuy đã đi vào hoạt động hơn 5 năm nhưng nhận thức của các doanh nghiệp về việc niêm yết còn chưa rõ ràng, họ chưa đánh giá được một cách khách quan nhất về lợi ích và trách nhiệm khi tham gia niêm yết Vì lý do này mà hoạt động tư vấn niêm yết của các công ty chứng khoán ở Việt Nam sẽ khó khăn hơn cụ thể hoạt động này sẽ bao gồm các nội dung cơ bản sau:

1.2.2.1 Tư vấn về lợi ích khi niêm yết

Các doanh nghiệp khi chấp nhận việc niêm yết tức là họ đã chấp nhận bước vào một môi trường kinh doanh hoàn toàn mới Sẽ có nhiều thuận lợi khi trở thành một công ty đại chúng nhưng bên cạnh đó họ cũng sẽ phải chíu sự kiểm soát gắt gao hơn Công ty chứng khoán khi thực hiện nhiệm vụ tư vấn phải giúp doanh nghiệp thấy rõ những thuận lợi cũng như khó khăn này để các doanh nghiệp niêm yết hoạch định chiến lược hoạt động hợp lý Cụ thể bao gồm các nội dung sau:

- Công ty sẽ dễ dàng huy động vốn hơn khi niêm yết: Các công ty niêm yết trên thị trường tập trung có một lợi thế hơn nhiều so với các công ty khác là họ có thể phát hành chứng khoán (cổ phiếu hoặc trái phiếu)

1 6 để huy động vốn khi cần thiết với mức chi phí thấp do các công ty này được tín nhiệm hơn so với các công ty chưa niêm yết.

- Nâng cao tính thanh khoản của chứng khoán: Chứng khoán của các công ty niêm yết được mua đi bán lại một cách dễ dàng trên thị trường thứ cấp Việc chuyển đổi các chứng khoán này thành tiền cũng rất đơn giản, do đó chúng có thể được sử dụng làm vật thế chấp phục vụ cho những mục đích khác nhau của doanh nghiệp niêm yết cũng như của các nhà đầu tư.

- Các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp: Thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động chưa lâu, các doanh nghiệp còn dè dặt khi tham gia niêm yết do chưa quen với việc phải công bố thông tin một cách thường xuyên và chính xác về mọi hoạt động của doanh nghiệp Do đó các nhà quản lý thị trường với chủ trương khuyến khích các doanh nghiệp lên sàn đã thông qua chính sách miễn thuế thu nhập doanh nghiệp đối với các doanh nghiệp niêm yết trong một số năm nhất định Chính sách này sẽ không còn nữa khi thị trường chứng khoán đã đi vào hoạt động ổn định.

- Niêm yết chứng khoán trên thị trường tập trung là một hình thức đánh bóng tên tuổi và sản phẩm của doanh nghiệp: Các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường tập trung là các doanh nghiệp đã trở thành các công ty đại chúng Các công ty này chịu sự giám sát chặt chẽ của các cơ quan quản lý, cũng như sự theo dõi sát sao của các nhà đầu tư nên một cách ngẫu nhiên doanh nghiệp không cần quảng cáo cũng được rất nhiều người biết đến.

- Các doanh nghiệp niêm yết có điều kiện hơn trong việc hoàn thiện bộ máy sản xuất và kinh doanh: Với các tiêu chuẩn cao của việc niêm yết, trước sự giám sát của các cơ quan quản lý nhà nước, sự theo dõi sâu sát

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44 của các nhà đầu tư, các chuyên gia, công ty niêm yết có động lực mạnh mẽ để ngày càng hoàn thiện hơn về tổ chức sản xuất kinh doanh.

 Hạn chế: Khi tham gia niêm yết trên thị trường doanh nghiệp niêm yết có nghĩa vụ báo cáo của một công ty đại chúng Tức là doanh nghiệp niêm yết phải thường xuyên cung cấp thông tin một cách đầy đủ, chính xác, kịp thời liên quan đến chiến lược hoạt động, kế hoạch sản xuất của công ty và một số biến động khác có gây ảnh hưởng đến giá chứng khoán niêm yết. Nghĩa vụ công bố thông tin này trong một số trường hợp làm ảnh hưởng đến các bí quyết, kinh doanh của công ty, làm giảm tính cạnh tranh của công ty.

1.2.2.2.Tư vấn về thủ tục khi niêm yết

Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động tư vấn niêm yết của công ty chứng khoán

1.3.1.Các yếu tố chủ quan

Các yếu tố chủ quan ảnh hưởng tới hoạt động tư vấn niêm yết của công ty là các yếu tố thuộc về bản thân công ty đó bao gồm các yếu tố như vốn, nhân sự, công nghệ, định hướng phát triển…Các nhân tố này không chỉ ảnh hưởng đến riêng hoạt động tư vấn niêm yết của công ty mà nó còn có những ảnh hưởng mang tầm vĩ mô hơn đối với các hoạt động của công ty Mỗi nhân tố đều có thể gây ảnh hưởng tới hoạt động này hay hoạt động khác của công ty chứng khoán Trên cơ sở nghiên cứu về hoạt động tư vấn niêm yết của công ty chứng khoán chúng ta có thể nhận thấy hoạt động này thường bị ảnh hưởng bởi một số nhân tố chủ yếu sau:

1.3.1.1.Chiến lược và định hướng phát triển của công ty chứng khoán

Các công ty chứng khoán được thành lập đều hoạch định cho mình một chiến lược phát triển nhất định, phù hợp với từng giai đoạn phát triển của thị trường Đối với các nước đã có thị trường chứng khoán phát triển chắc chắn chiến lược của các công ty chứng khoán sẽ khác đối với các nước có thị trường chứng khoán mới bắt đầu hình thành Đặc điểm của thị trường chứng khoán Việt Nam là một thị trường mới hình thành Do đó, hoạt động của các công ty chứng khoán tại Việt Nam tuy đã có đầy đủ nhưng mới chỉ ở giai đoạn sơ khai Trong thời điểm ban đầu của thị trường chứng khoán ViệtNam đa số các công ty chứng khoán tập trung vào khai thác hoạt động môi giới là chính bởi đây là hoạt động mang lại doanh thu cao cho công ty Đến nay các công ty chứng khoán đã bắt đầu khai thác mạnh các hoạt động tự doanh, tư vấn Tư vấn niêm yết là một bộ phận trong hoạt động tư vấn của

2 2 công ty chứng khoán, việc hoạt động này có được chú trọng hay không hoàn toàn phụ thuộc vào định hướng chiến lược của công ty Một công ty có thể chỉ chuyên sâu về một mảng hoạt động thế mạnh, nhưng một công ty chứng khoán muốn phát triển một cách toàn diện thì không thể bỏ qua hoạt động tư vấn, tư vấn niêm yết Bởi vì các hoạt động của một công ty chứng khoán luôn có mối quan hệ mật thiết với nhau Đối với các công ty chứng khoán chú trọng vào hoạt động tư vấn và coi đó là chiến lược phát triển lâu dài của họ, thì đương nhiên hoạt động tư vấn niêm yết nhờ đó mà cũng được quan tâm hơn so với nhiều hoạt động khác không thuộc lĩnh vực tư vấn Tuy nhiên đối với những công ty chứng khoán không coi lĩnh vực tư vấn là thế mạnh của họ thì đương nhiên hoạt động tư vấn niêm yết tại các công ty này sẽ kém phát triển hơn so với các công ty khác Nhưng hoạt động tư vấn niêm yết nói riêng, có ảnh hưởng đáng kể tới sự phát triển của các hoạt động khác.

Do đó, dù với một chiến lược thế nào các công ty chứng khoán cũng cần có sự đầu tư phù hợp cho hoạt động tư vấn niêm yết. Đối với các công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng mặc dù có sự hoạt động tách biệt với các hoạt động của ngân hàng mẹ, nhưng chiến lược phát triển của các công ty này cũng không thể tách rời chiến lược phát triển của ngân hàng Nhiều công ty chứng khoán được thành lập chỉ với mục đích tạo điều kiện thuận lợi cho việc kinh doanh chứng khoán của ngân hàng mẹ, như vậy các công ty này sẽ không có điều kiện để phát triển các hoạt động khác kể cả tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch.

1.3.1.2.Yếu tố về con người

Yếu tố về con người luôn là một trong những yếu tố quan trọng đối với mọi hoạt động của công ty chứng khoán Riêng đối với hoạt động tư vấn yếu tố con người đóng vai trò quyết định bởi khi thực hiện hoạt động tư vấn cái

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44 mà công ty chứng khoán cần bỏ ra không phải là tiền vốn mà là vốn chất xám của con người Vì vậy khi thực hiện hoạt động tư vấn nói chung và hoạt động tư vấn niêm yết nói riêng đòi hỏi các nhân viên tư vấn phải là những người có kiến thức, trình độ chuyên môn vững, có kinh nghiệm làm việc đồng thời họ cũng phải rất am hiểu pháp luật về các lĩnh vực tư vấn.

Công ty chứng khoán có những nhân viên tư vấn giỏi sẽ rất thuận lợi cho việc phát triển hoạt động tư vấn niêm yết vì việc niêm yết của một công ty đòi hỏi phải được thực hiện một cách khoa học nhằm tiết kiệm thời gian và chi phí Làm được những việc này các nhân viên tư vấn sẽ nâng cao uy tín cho công ty mình và sẽ có được sự tin tưởng của khách hàng tạo điều kiện cho việc phát triển các hoạt động dịch vụ của mình.

1.3.1.3.Yếu tố về công nghệ

Thị trường chứng khoán lúc ban đầu mới hình thành không chịu sự chi phối quá lớn của công nghệ, nhưng khi thị trường càng phát triển thì yếu tố công nghệ càng có vai trò to lớn Ngày nay ở các nước có thị trường chứng khoán phát triển thì đa số các hoạt động đều được thực hiện qua hệ thống máy móc hiện đại Các công ty chứng khoán là một phần quan trọng của thị trường chứng khoán muốn có hiệu quả hoạt động tốt cũng cần phải ứng dụng các công nghệ hiện đại Điều kiện về cơ sở vật chất cũng có ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động của công ty chứng khoán nói chung và hoạt động tư vấn niêm yết nói riêng.

Một điều chắc chắn rằng một công ty chứng khoán có cơ sở vật chất hiện đại hơn sẽ hoạt động tốt hơn so với những công ty chứng khoán khác không chỉ trong hoạt động tư vấn niêm yết Ngày nay là thời đại của công nghệ thông tin và thời gian là vàng Các công ty chứng khoán có thể tìm kiếm, tư vấn khách hàng thông qua mạng máy tính, được trang bị công nghệ hiện đại

2 4 sẽ giúp các nhân viên tư vấn tìm kiếm được nhiều khách hàng hơn, giải quyết công việc hiệu quả và nhanh chóng hơn Bên cạnh đó hoạt động tư vấn niêm yết có quan hệ mật thiết đối với các hoạt động khác của công ty chứng khoán Các hoạt động tư vấn cổ phần hóa, tư vấn đấu giá…có tác dụng tạo ra những khách hàng tiềm năng cho hoạt động tư vấn niêm yết; bộ phận môi giới góp phần vào việc chuyển nhượng, phân phối chứng khoán cho tổ chức niêm yết…Vì vậy trong công ty chứng khoán cần có các trang thiết bị để liên kết các bộ phận với nhau, việc này không chỉ có tác dụng tích cực đối với hoạt động tư vấn niêm yết mà còn góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động chung của toàn công ty chứng khoán.

1.3.2.Các yếu tố khách quan

Hoạt động tư vấn niêm yết của công ty chứng khoán không chỉ phụ thuộc vào các nhân tố nội tại của công ty mà hoạt động này còn chịu ảnh hưởng rất lớn của các nhân tố bên ngoài tác động vào Có thể bao gồm một số nhân tố chủ yếu sau:

1.3.2.1.Chính sách của nhà nước

Có thể khẳng định rằng chính sách của nhà nước không chỉ gây ảnh hưởng đối với hoạt động tư vấn niêm yết hay các hoạt động của công ty chứng khoán nói chung mà nó có tác động to lớn đối với tất cả các ngành, các lĩnh vực trong nền kinh tế Thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động chưa lâu nhưng về cơ bản là các chính sách của nhà nước đều cố gắng tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường phát triển Trong thời gian đầu của thị trường chứng khoán Việt Nam số lượng hàng hóa trên thị trường còn hạn chế, các công ty chứng khoán thường chỉ tập trung vào phát triển các hoạt động môi giới, tự doanh, tư vấn đầu tư chứng khoán còn hoạt động tư vấn niêm yết rất ít được quan tâm Đến nay, công chúng đầu tư ngày càng

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44 quan tâm nhiều hơn đến thị trường chứng khoán và với số lượng ít ỏi các công ty chứng khoán niêm yết trên thị trường tập trung đã dẫn tới hiện tượng thiếu hàng trên thị trường Do đó các chính sách của nhà nước trong giai đoạn gần đây chủ yếu tập trung vào mục tiêu tăng hàng hóa cho thị trường. Ở Việt Nam nhà nước có nhiều chủ trương để khuyến khích doanh nghiệp lên sàn giao dịch, tạo điều kiện cho hoạt động tư vấn niêm yết ở các công ty chứng khoán phát triển theo.

Chỉ đánh giá riêng tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đủ cho chúng ta thấy sự ảnh hưởng mang tầm vĩ mô của các chính sách nhà nước tới những hoạt động cụ thể của các công ty chứng khoán Từ khi thị trường chứng khoán ở nước ta đi vào hoạt động đến nay nhà nước và các cơ quan quản lý thị trường đã có nhiều chính sách tạo điều kiện cho hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch phát triển như: nhà nước không đánh thuế đối với thu nhập của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, nhờ đó tăng nhu cầu đầu tư, khi nhu cầu đầu tư tăng thì các doanh nghiệp sẽ tích cực tham gia niêm yết để có thể thỏa mãn nhu cầu này Nhà nước cũng khuyến khích các doanh nghiệp tham gia niêm yết bằng việc miễn giảm thuế Đặc biệt trong năm 2005 thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến hai chính sách có vai trò rất tích cực cho hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch của các công ty chứng khoán đó là việc thành lập TTGDCK Hà Nội ngày 8/3 và việc phê duyệt danh sách các DNNN phải tiến hành cổ phần hóa và tiến tới đăng ký niêm yết trên TTGDCK TP.Hồ Chí Minh và Hà Nội của thủ tướng chính phủ.

Trong điều kiện nền kinh tế, chính trị của bất cứ quốc gia nào, tác động của thị trường chứng khoán luôn có tính hai mặt Tuy nhiên, việc tác động

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT VÀ ĐĂNG KÝ GIAO DỊCH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG (IBS)

Khái quát chung về công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển

Tháng 7/2000 thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức đi vào hoạt động, sự kiện này được đánh dấu bằng việc chính thức đi vào hoạt động của Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh với chức năng chủ yếu là thực hiện giao dịch các loại cổ phiếu và trái phiếu đủ điều kiện niêm yết do ủy ban chứng khoán nhà nước qui định Đây cũng là thời điểm các công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam được thành lập góp phần tạo nên những thành công của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.

Công ty chứng khoán ngân hàng Công Thương là một trong những công ty chứng khoán được thành lập và đi vào hoạt động cùng thị trường chứng khoán Việt Nam ngay từ những bước đi ban đầu Ngày 01/09/2000 Công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt Nam được thành lập theo quyết định số 126/QĐ-HĐQT-NHCT1 của Ngân hàng Công Thương Việt Nam, công ty chính thức khai trương và đi vào hoạt động từ ngày 16/11/2000. Công ty hoạt động theo hình thức công ty trách nhiệm hữu hạng một thành viên do Ngân hàng Công Thương Việt Nam làm chủ sở hữu với số vốn điều lệ ban đầu là 55 tỷ đồng Với số vốn trên công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương được phép thực hiện tất cả các nghiệp vụ của một công ty chứng khoán bao gồm: Môi giới, tư vấn, tự doanh, bảo lãnh phát hành, quản lý danh mục đầu tư và một số nghiệp vụ khác

Công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương có tên đầy đủ là: Công ty trách nhiệm hữu hạng Chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt Nam, tên giao dịch quốc tế là: Incombank Securitys Co.,Ltd (viết tắt là IBS) Hiện nay mạng lưới hoạt động của IBS bao gồm trụ sở chính, một chi nhánh mở tại Thành phố Hồ Chí Minh và các đại lý nhận lệnh.

- Trụ sở chính: 306 Bà Triệu, Quận Hai Bà Trưng, Hà Nội. Điện thoại:049741764/9741055

Email: ibs-ho@hn.vnn.vn

- Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh: 153 Hàm Nghi - Q1-TP.HCM Điện thoại :089140200

Email: ibs-hcm@hcm.vnn.vn

- Các đại lý nhận lệnh

- Chi nhánh NHCT Hải Phòng: 306 Điện Biên Phủ-TP.Hải Phòng, ĐT: 031859859

- Chi nhánh NHCT Bà Rịa – Vũng Tàu:56-67 Trưng Trắc- TP Vũng Tàu, ĐT: 064 510 144

- Chi nhánh NHCT Đà Nẵng: 172 Nguyễn Văn Linh-TP.Đà Nẵng. ĐT: 0511 824 293

- Chi nhánh NHCT Cần Thơ: 9 Phan Đình Phùng-TP.Cần Thơ. ĐT: 071 820 875

- Chi nhánh NHCT Khu CN Biên Hòa: Ngã tư Vũng Tàu – Phường An Bình-TP.Khánh Hòa ĐT: 061 831 570.

Từ khi thành lập đến nay hoạt động của IBS gắn liền với sự biến động của thị trường chứng khoán Việt Nam Trong thời gian đầu nguồn thu chủ yếu của công ty là từ hoạt động môi giới chứng khoán Đến giai đoạn năm

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44

2002-2003 là thời kỳ thị trường chứng khoán Việt Nam xuống dốc vì thế các hoạt động của công ty cũng gặp nhiều khó khăn Sang năm 2004 là giai đoạn công ty củng cố và hoàn thiện bộ máy tổ chức, chuẩn bị cơ sở vật chất, con người cho giai đoạn phát triển mới của thị trường chứng khoán Năm 2004 cũng là lúc công ty tăng vốn điều lệ lên 105 tỷ đồng trở thành công ty có vốn lớn nhất tại thị trường Viêt Nam ở thời điểm đó Với qui mô vốn như vậy công ty tiếp tục củng cố các hoạt động thế mạnh như môi giới, tư vấn cổ phần hóa, xác định giá trị doanh nghiệp, đồng thời phát triển thêm các dịch vụ mới điển hình là hoạt động quản lý danh mục đầu tư IBS là một trong những công ty chứng khoán đầu tiên cung cấp dịch vụ quản lý danh mục đầu tư và đã đạt được nhiều thành công với sản phẩm Bestfitinvestment.

Là một trong những tổ chức trung gian tài chính được thành lập ngay từ những ngày đầu thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động Công ty Chứng khoán Ngân hàng Công Thương đã không ngừng nỗ lực nâng cao chất lượng và đa dạng hóa các sản phẩm dịch vụ, hiện đại hóa cơ sở vật chất kỹ thuật để trở thành địa chỉ tin cậy của các nhà đầu tư trong cả nước Với phương châm “sự thành đạt của khách hàng là sự thành đạt của công ty” công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương luôn lấy “sự nhiệt tình, trung thực, chuyên nghiệp và hiệu quả” làm tôn chỉ phục vụ khách hàng.

2.1.2.Cơ cấu tổ chức, nhân sự của công ty

Công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương được tổ chức theo hình thức công ty TNHH một thành viên Chủ sở hữu là Ngân hàng Công ThươngViệt Nam Đứng đầu là chủ tịch công ty, sau đó là ban điều hành, các phòng ban được tổ chức như sơ đồ 2.1, công ty có một chi nhánh tại Thành Phố HồChí Minh và các đại lý nhận lệnh tại Hải Phòng, Bà Rịa Vũng Tàu, ĐàNẵng, Cần Thơ và khu công nghiệp Biên Hòa.

PHÒNG MÔI GIỚI PHÒNG TỰ DOANH PHÁT HÀNH PHÒNG

TƯ VẤN PHÒNG LƯU KÝ KẾ TOÁN PHÒNG KIỂM SOÁT VĂN PHÒNG

CHI NHÁNH TP.HỒ CHÍ MINH

PHÒNG MÔI GIỚIPHÒNG KINH DOANH PHÒNG KẾ TOÁN LƯU KÝ VĂN PHÒNG ĐẠI LÝ TẠI HẢI PHÒNG ĐẠI LÝ TẠI BÀ RỊA VŨNG TÀU ĐẠI LÝ TẠI ĐÀ NẴNG ĐẠI LÝ TẠI CẦN THƠ ĐẠI LÝ TẠI KCN BIÊN HÒA

Sơ đồ 2.1.Mô hình công ty chứng khoán Ngân hàng

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44

- Trình độ của đội ngũ cán bộ, nhân viên Đội ngũ cán bộ của IBS là những cán bộ năng động, có năng lực và kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp, tín dụng, pháp luật, đầu tư, kinh doanh tiền tệ và được lựa chọn từ Ngân hàng Công Thương Việt Nam Coi yếu tố con người là điều kiện tiên quyết dẫn tới sự thành công và sự phát triển của công ty, IBS luôn chú trọng hoạt động đào tạo con người nhằm không ngừng nâng cao chất lượng dịch vụ và làm hài lòng mọi đối tượng khách hàng Cán bộ quản lý kinh doanh của IBS đều được trải qua các khóa đào tạo về chứng khoán cả trong và ngoài nước, các chuyến đi khảo sát thực tế thị trường chứng khoán các nước Châu Âu, Châu Á được thực hiện liên tục vào nhiều đợt trong các năm 2000-2004 nhằm giúp cán bộ của IBS có thêm nhiều kinh nghiệm thực tế từ các thị trường chứng khoán rất phát triển Cho đến nay, phần lớn đội ngũ cán bộ quản lý và kinh doanh đều có bằng cử nhân chuyên ngành tài chính ngân hàng, chứng khoán, đầu tư trở lên.

Tính đến cuối năm 2005 tổng số cán bộ quản lý và kinh doanh làm việc tại IBS là 55 người trong đó có 3 tiến sĩ, 6 thạc sĩ và 46 cử nhân

- Ban lãnh đạo của công ty bao gồm:

Chủ tịch công ty Chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt Nam

Uỷ viên HĐQT Ngân hàng Công Thương Việt Nam

Lĩnh vực chuyên môn: Tài chính-Ngân hàng

Học vấn: tiến sỹ kinh tế

Kinh nghiệm công tác:23 năm trong ngành Ngân hàng,Tài chính, Chứng khoán

+ Bà Phạm Thị Tuyết Mai

Giám đốc công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt Nam Lĩnh vực chuyên môn: Tài chính-Ngân Hàng

Học vấn: Tiến sỹ kinh tế

Kinh nghiệm công tác: 22 năm trong ngành Ngân hàng, Tài chính, Bảo hiểm

Phó Giám đốc Công ty Chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt

Lĩnh vực chuyên môn: Tài Chính-Ngân Hàng

Học vấn: Tiến sỹ kinh tế

Kinh nghiệm công tác: 18 năm trong ngành Ngân hàng, Tài chính,

Giám đốc Chi nhánh TP.Hồ Chí Minh

Lĩnh vực chuyên môn: Tài chính-Ngân hàng

Học vấn: Cử nhân kinh tế

Kinh nghiệm công tác: 18 năm trong ngành Ngân hàng, Tài chính,

2.1.3.Các hoạt động của IBS Trong năm 2005

2.1.3.1 Dịch vụ môi giới chứng khoán :

- IBS là trung gian thực hiện các lệnh mua và bán chứng khoán theo yêu cầu của khách hàng tại các sàn giao dịch của công ty IBS tạo điều kiện thuận lợi cho những khách hàng không có điều kiện tới các sàn giao dịch bằng cách thực hiện các lệnh mua và bán chứng khoán thông qua hệ thống cá đại lý và bằng nhiều hình thức giao dịch từ xa như điện thoại.

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44

- Lợi ích của khách hàng khi đến với IBS :

+ Thủ tục mở tài khoản giao dịch đơn giản, nhanh chóng, thuận tiện. Phong cách phục vụ lịch sự, chu đáo.

+ Tư vấn đầu tư miễn phí nhằm mang lại lợi ích tối ưu cho các nhà đầu tư đến với IBS.

+ Được cung cấp kịp thời các thông tin giao dịch chứng khoán, thông tin về các tổ chức niêm yết, các bài bình luận của các chuyên viên phân tích phòng tư vấn, phòng quản lý danh mục đầu tư về các phiên giao dịch, tổng hợp diễn biến giao dịch được tổ chức hàng tuần tại công ty

Kết quả kinh doanh năm 2005 :

Bảng 2.1 Kết quả hoạt động môi giới năm 2005

Chỉ tiêu Trụ sở chính Chi nhánh Công ty

So sánh (%) TH 2005 So sánh (%)

(Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh của IBS 2005)

- Giá trị giao dịch của công ty năm 2005 đạt 463,8 tỷ đồng, tăng 129,83% so với năm 2004 So với tốc độ tăng chung của toàn thị trường là 51,96% thì tốc độ tăng giá trị giao dịch năm 2005 của công ty tăng nhanh hơn 2,5 lần, thị phần của công ty tăng 2,4%, tương đuơng 44% toàn thị trường.

- Trong năm 2005, phí môi giới của công ty đạt 1,2 tỷ đồng, tăng 26,18% so với kế hoạch và tăng 72% so với năm 2004 Tại trụ sở chính vượt 46,67% so với kế hoạch, tương đương với 268,8 triệu đồng.

- Tổng số tài khoản khách hàng mở tại công ty là 2003 tài khoản, trong năm 2005 vừa qua, công ty đã thu hút được 880 tài khoản giao dịch trong đó

3 8 có 5 tài khoản của các khách hàng có tổ chức và 1 tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài Công ty đã thực hiện thành công cho nhiều giao dịch thoả thuận trái phiếu và cổ phiếu, đây là nguyên nhân làm cho giá trị giao dịch tăng so với năm 2004.

2.1.3.2 Dịch vụ tự doanh chứng khoán :

Hoạt động kinh doanh chứng khoán của IBS rất đa dạng bao gồm: việc mua bán các loại cổ phiếu niêm yết và chưa niêm yết, trái phiếu chính phủ, trái phiếu công ty Công ty cũng thực hiện việc đầu tư vốn vào các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa, các tổ chức phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng, chứng chỉ quỹ đầu tư…

Thực trạng hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch tại công ty Chứng khoán Ngân hàng Công Thương

ty Chứng khoán Ngân hàng Công Thương

2.2.1.Tổng quan về hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch tại công ty chứng khoán Ngân hàng Công thương

Thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức đi vào hoạt động và thực hiện phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 28/7/2000 khi đó mới chỉ có cổ phiếu của 2 công ty niêm yết là Ree và Sam Cho đến cuối năm 2003 khi thị trường chứng khoán Việt Nam đã chính thức hoạt động được 3 năm cũng mới chỉ có 22 loại cổ phiếu được niêm yết trên Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Thực trạng này cho thấy không chỉ ở Công ty Chứng khoán Ngân hàng Công Thương mà đa số các công ty chứng khoán ở Việt Nam tại thời điểm đó gần như không đạt được gì nhiều từ hoạt động tư vấn niêm yết Trong suốt thời gian hoạt động của thị trường chứng khoán cho đến thời điểm giữa năm 2005 công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương mới chỉ thực hiện tư vấn niêm yết cho một công ty duy nhất đó là công ty cổ phần xuất nhập khẩu Khánh Hội.

Như vậy, có thể nhận thấy hoạt động tư vấn niêm yết không phải là một thế mạnh của công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương, thậm chí nó còn là một hoạt động bị lãng quên của công ty này Trong thời gian tới khi thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ ngày càng phát triển hơn, nhu cầu niêm yết của các doanh nghiệp cũng sẽ tăng do những nhận thức tích cực của họ với thị trường, đó là cơ hội lớn để các công ty chứng khoán phát triển mạnh hoạt động tư vấn niêm yết Đối với công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương thì việc bỏ qua không khai thác dịch vụ tư vấn niêm yết trong thời gian trước đây không hẳn là một sai lầm bởi số lượng công ty có nhu cầu niêm yết quá hạn chê Nhưng trong thời gian tới đối với bất cứ công ty chứng khoán nào việc bỏ qua, không khai thác dịch vụ tư vấn niêm yết

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44 tức là công ty đó đã bỏ đi một nguồn doanh thu, lợi nhuận đáng kể vì nhu cầu niêm yết chứng khoán ngay tại thời điểm hiện nay của các doanh nghiệp đã tăng lên rất nhiều so với một vài năm trước Hoạt động tư vấn niêm yết đối với một số công ty chứng khoán còn đang ở vạch xuất phát nhưng có thể nói đây là hoạt động có tiềm năng phát triển nhất trong thời gian tới Các công ty chứng khoán nếu không muốn đánh mất cơ hội thì cần phải có những biện pháp xúc tiến phát triển hoạt động này ngay từ bây giờ.

2.2.2.Thực trạng hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch tại công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương

Ngày 8/3/2005 với sự kiện thành lập trung tâm giao dịch chứng khoán

Hà Nội là một cơ hội nữa cho các công ty chứng khoán thực hiện hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dich Các công ty chưa đủ điều kiện niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh có thể đăng ký giao dịch tại đây Ngày 14/6/2005 một sự kiện quan trọng nữa đối với thị trường chứng khoán Việt Nam là việc ban hành Quyết định số 528/QĐ-TTg về việc phê duyệt danh sách các công ty cổ phần hóa thực hiện bán đấu giá cổ phần, niêm yết, đăng ký giao dịch tại các trung tâm giao dịch Chứng khoán Việt Nam Những động thái trên là những biện pháp tích cực của các nhà quản lý thị trường nhằm mục đích tăng hàng cho thị trường chứng khoán Việt Nam, đây cũng là cơ hội cho hoạt động tư vấn niêm yết của các công ty chứng khoán có cơ hội phát triển Nhận thấy cơ hội trước mắt, công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương đã có những hành động cụ thể nhằm đưa hoạt động tư vấn niêm yết trở thành một hoạt động thế mạnh của công ty trong thời gian tới.

Công ty đã tích cực tìm kiếm và mở rộng mạng lưới khách hàng, tăng cường hơn trong các hoạt động hỗ trợ tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch,

Tổ chức xin cấp phép niêm yết

Ký hợp đồng Xây dựng hồ sơ niêm yết

Cấp phép niêm yết Đăng ký CK NY

Nhận sổ cổ đông, đăng ký tái lưu ký CP Chính thức giao dịch CP

(4) bồi dưỡng kiến thức cho đội ngũ nhân viên về hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch Đặc biệt công ty đã giao cho phòng tư vấn tài chính doanh nghiệp xây dựng hai qui trình nghiệp vụ về tư vấn niêm yết tại trung tâm chứng khoán TP.HCM và tư vấn đăng ký giao dịch tại trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội nhằm cung cấp cho khách hàng những sản phẩm dịch vụ có chất lượng cao

Sơ đồ 2.2 Quy trình thao tác nghiệp vụ tư vấn niêm yết

(1) Tổ chức xin cấp phép niêm yết kết hợp với IBS kiểm tra và đối chiếu điều kiện niêm yết với thực tế doanh nghiệp sau đó thỏa thuận và ký kết hợp đồng tư vấn niêm yết cổ phiếu với IBS.

(2) IBS phối hợp cùng tổ chức xin cấp phép niêm yết xây dựng đầy đủ hồ sơ niêm yết theo đúng qui định

(3) Nộp hồ sơ niêm yết đầy đủ cho ủy ban chứng khoán nhà nước

(4) UBCKNN cấp phép niêm yết trong vòng 45 ngày kể từ ngày nhận đầy đủ hồ sơ xin niêm yết

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44

(5) Đăng ký niêm yết chứng khoán trên trung tâm giao dịch TP.HCM

(6) Công bố thông tin về việc niêm yết theo đúng qui định của pháp luật

(7) IBS nhận sổ cổ đông lưu ký tại IBS, đăng ký tái lưu ký cổ phiếu tại TT

GDCK TP.HCM hoặc TT lưu ký chứng khoán

(8) Chính thức giao dịch trên trung tâm giao dịch TP.HCM

Tiến trình thực hiện tư vấn niêm yết cổ phiếu

STT Nội dung công việc

1 - Thực hiện sửa đổ điều lệ Công ty cho phù hợp với quy định của pháp luật

- Gửi điều lệ cho các cổ đông, lấy ý kiến sửa đổi bổ xung

- Tư vấn cho công ty trong việc thông qua điều lệ mới

- Tổ chức đại hội đồng cổ đông thông qua việc niêm yết chứng khoán

2 - Thực hiện xây dựng bản cáo bạch theo thông tư 59/2004/TT-BTC

- Hoàn thành tài liệu, đơn đăng ký niêm yết cổ phiếu trong hồ sơ xin cấp phép niêm yết theo Thông tư số 59/2004/TT-BTC.

3 - Nộp hồ sơ đăng ký niêm yết cho UBCKNN để kiểm tra, thẩm định và xem xét chấp thuận ra quyết định niêm yết

- Thực hiện sửa nội dung trong hồ sơ theo yêu cầu của UBCKNN

4 - Đăng ký niêm yết chứng khoán tại trung tâm giao dịch chứng khoán

- Sau khi được UBCKNN cấp phép niêm yết, thực hiện công bố thông tin về niêm yết trên các phương tiện thông tin đại chúng

- Nhận sổ cổ đông của các cổ đông của Công ty lưu ký tại IBS và thực hiện đăng ký lưu ký cổ phiếu tại TT GDCK TPHCM và tại TT lưu ký chứng khoán

5 - Chính thức giao dịch cổ phiếu trên trung tâm giao dịch chứng khoán

Chính thức giao dịch CP

Ký hợp đồng Xây dựng hồ sơ ĐKGD

Cấp phép DKGD Đăng ký GD

Công bố ĐKGD Nhận số cổ đông, đăng ký tái lưu ký CP

Sơ đồ 2.3.Quy trình thao tác nghiệp vụ tư vấn đăng ký giao dịch

(1) Tổ chức đăng ký giao dịch phối hợp cùng IBS kiểm tra và đối chiếu điều kiện đăng ký giao dịch với thực tế doanh nghiệp sau đó thỏa thuận và ký kết hợp đồng tư vấn đăng ký giao dịch cổ phiếu với IBS

(2) IBS phối hợp với tổ chức xin đăng ký giao dịch xây dựng đầy đủ hồ sơ đăng ký giao dịch theo đúng qui định.

(3) Nộp hồ sơ đăng ký giao dịch đầy đủ cho TTGDCK Hà Nội.

(4) Báo cáo lãnh đạo UBCKNN (nếu cần)

(5) TTGDCKHN chấp thuận/hoặc không chấp thuận đăng ký giao dịch trong vòng 20 ngày kể từ ngày nhận đầy đủ hồ sơ đăng ký giao dịch

(6) Đăng ký giao dịch trên Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội

(7) Công bố thông tin về việc đăng ký giao dịch theo đúng quy định của Pháp luật.

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44

(8) IBS nhận sổ cổ đông lưu ký tại IBS, đăng ký tái lưu ký cổ phiếu tại

TTGDCK hoặc TT lưu ký chứng khoán.

(9) Chính thức giao dịch trên Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội.

Quy trình thực hiện tư vấn đăng ký giao dịch cổ phiếu

STT Nội dung công việc

1 - Thực hiện sửa đổ điều lệ Công ty cho phù hợp với quy định của pháp luật

- Gửi điều lệ cho các cổ đông, lấy ý kiến sửa đổi, bổ xung

- Tư vấn cho công ty trong việc thông qua điều lệ mới

- Tổ chức đại hội đồng cổ đông thông qua việc đăng ký giao dịch chứng khoán (nếu điều lệ yêu câu)

2 - Thực hiện xây dựng bản cáo bạch theo Quyết định 244/QĐ-BTC

- Chuẩn bị các phụ lục kèm theo bản cáo bạch, đơn đăng ký giao dịch cổ phiếu trong hồ sơ xin đăng ký giao dịch theo quyết định 244/QĐ-BTC.

3 - Nộp hồ sơ xin đăng ký giao dịch cho TTGDCKHN để kiểm tra, thẩm định và xem xét ra quyết định chấp thuận đăng ký giao dịch

- Thực hiện sửa nội dung trong hồ sơ theo yêu cầu của TTGDCKHN

4 - Đăng ký niêm yết chứng khoán tại trung tâm giao dịch chứng khoán HN

- Sau khi được TTGDCKHN chấp thuận đăng ký giao dịch, thực hiện công bố thông tin về đăng ký giao dịch trên các phương tiện thông tin đại chúng

- Nhận sổ cổ đông của các cổ đông của Công ty lưu ký tại IBS và thực hiện đăng ký lưu ký cổ phiếu tại TT GDCK HN và tại TT lưu ký chứng khoán

5 - Chính thức giao dịch cổ phiếu trên trung tâm giao dịch chứng khoán HN

Từ khoảng giữa năm 2005 đến nay tuy đã có những cố gắng trong việc xúc tiến hoạt động tư vấn niêm yết tính đến nay công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương vẫn chưa thực hiện được hợp đồng tư vấn niêm yết nào

5 4 cho các công ty trên TTGDCK Hồ Chí Minh ngoại trừ việc tư vấn niêm yết cho công ty xuất nhập khẩu Khánh Hội thực hiện vào năm 2002 Đối với hoạt động tư vấn đăng ký giao dịch trên TTGDCK Hà Nội thì công ty Chứng khoán Ngân hàng Công Thương đã có những thành công đáng kể khi đã thực hiện đăng ký giao dịch thành công cho hai công ty là Công ty cổ phần Hacinco và công ty cổ phần Điện lực Khánh Hòa trong khi hiện nay mới chỉ có 10 công ty đăng ký giao dịch trên TTGDCK Hà Nội Điều đó cho thấy hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch của công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương đã dần khẳng định được vị thế của mình tại thị trường chứng khoán Việt Nam Hiện nay công ty Chứng khoán Ngân hàng Công Thương đang tiếp tục tiến hành tư vấn đăng ký giao dịch cho công ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại Theo dự kiến cổ phiếu của công ty này sẽ chính thức được giao dịch tại TTGDCK Hà Nội vào cuối tháng 4 năm 2006. Để thấy rõ hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch tại công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương ta xem xét một ví dụ điển hình đã được công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương tư vấn đăng ký giao dịch thành công.

Ví dụ về tư vấn đăng ký giao dịch của công ty cổ phần điện lực Khánh Hòa

 Khái quát về công ty cổ phần điện lực Khánh Hòa

- Tên công ty: Công ty cổ phần điện lực Khánh Hòa

- Tên tiếng anh: KHÁNH HÒA POWER JIONT – STOCK COMPANY

- Trụ sở : 11 Lý Thánh Tông, Nha Trang, Khánh Hòa

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44

Bảng2.6 Cơ cấu sở hữu của công ty cổ phần điện lực Khánh Hòa

Cổ đông Giá trị vốn cổ phần (vnđ)

Số cổ đông nắm giữ (cổ phần) Tỷ lệ sở hữu

(nguồn: Bản cáo bạch công ty cổ phần điện lực Khánh Hòa)

Các lĩnh vực đăng ký kinh doanh của công ty cổ phần điện lực Khánh Hòa bao gồm:

- Sản xuất điện năng; xây dựng, lắp đặt, quản lý, vận hành và sửa chữa nhà máy thủy điện, nhiệt điện nhỏ, các nhà máy điện Diesel, máy phát điện Diesel.

- Quản lý vận hành lưới điện, phân phối điện áp đến 110 KV

- Tư vấn lập dự án đầu tư, khảo sát, thiết kế, quản lý dự án giám sát nhà máy điện công suất nhỏ, đường dây và trạm biến áp cấp điện áp đến 110

KV và công trình viễn thông.

Đánh giá thực trạng hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch tại công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương

2.3.1.Những kết quả đạt được

Tuy mới chỉ bắt đầu đẩy mạnh hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khoán nhưng công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương đã có được những kết quả ban đầu cụ thể:

Thứ nhất: Công ty đã xây dựng được mạng lưới khách hàng tiềm năng để có thể thực hiện hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khoán bởi IBS là một trong những công ty chứng khoán có hoạt động tư vấn cổ phần hóa rất phát triển tại thị trường chứng khoán Việt Nam, số lượng các công ty được IBS tư vấn cổ phần hóa rất lớn, đây là nguồn khách hàng quan trọng cho hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch mà các công ty chứng khoán khác không thể có được.

Thứ hai: IBS đã nhanh chóng tạo dựng được uy tín đối với khách hàng trong lĩnh vực tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch Trong thời gian ngắn chỉ từ giữa năm 2005 đến nay IBS đã thành công trong việc tư vấn đăng ký giao dịch cho 2 công ty Tính đến nay IBS vẫn đang tiếp tục thực hiện các hợp

5 8 đồng đăng ký giao dịch cho các khách hàng lớn Điều đó chứng tỏ sự tin tưởng của khách hàng đối với sản phẩm dịch vụ mà IBS, đây cũng là nhân tố tích cực mang lại sự thành công cho IBS không chỉ trong lĩnh vực tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch mà còn trong nhiều lĩnh vực hoạt động khác của công ty.

Thứ ba: Công ty đã xây dựng được những quy trình tư vấn hợp lý, khoa học nhờ đó mang lại hiệu quả cao trong quá trình thực hiện công việc Với những quy trình nghiệp vụ này, IBS không những tiết kiệm được sức người, sức của mà còn đáp ứng được nhu cầu của khách hàng một cách nhanh chóng và hiệu quả nhất.

Thứ tư: Phát triển hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch là IBS đã góp phần vào việc tạo hàng hóa cho thị trường, thúc đẩy các hoạt động trên thị trường thứ cấp phát triển.

2.3.2.Những hạn chế và nguyên nhân

Cho đến nay khi thị trường chứng khoán Việt Nam đã chính thức đi vào hoạt động được gần 6 năm, trong thời gian này hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch của IBS còn một số hạn chế sau:

Thứ nhất: Hạn chế về mặt số lượng sản phẩm dịch vụ cung cấp Trong thời gian hoạt động của thị trường chứng khoán cho tới đầu năm 2005, IBS mới chỉ thực hiện được một hợp đồng tư vấn niêm yết duy nhất cho công ty xuất nhập khẩu Khánh Hội.

Thứ hai: Hạn chế về phương thức cung cấp sản phẩm dịch vụ Do yếu về mặt công nghệ nên việc cung cấp dịch vụ tư vấn niêm yết và đăng ký giao

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44 dịch của IBS diễn ra khá thủ công Việc liên kết giữa khách hàng, nhà tư vấn và TTGDCK bị hạn chế nhiều do điều kiện về mặt thời gian và địa điểm. Thứ ba: Hạn chế về chất lượng sản phẩm So với một số công ty chứng khoán khác tại Việt Nam thì chất lượng dịch vụ tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch của IBS có sự thua kém điều này được phản ánh rõ qua số hợp đồng tư vấn niêm yết mà IBS nhận được trong thời gian qua.

- Năng lực và số lượng nhân viên tư vấn còn hạn chế

Một lý do khiến cho hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch tại IBS là sự hạn chế vế số lượng các nhân viên tư vấn Số lượng nhân viên tư vấn tại IBS chỉ đủ để có thể cung cấp các sản phẩm dịch vụ quan trọng cho khách hàng đó là tư vấn cổ phần hóa và xác định giá trị doanh nghiệp Hơn nữa, những người đã qua đào tạo chuyên môn cũng rất ít phần còn lại đa số là các cán bộ tư vấn trẻ, được chuyển sang từ các ngành ngân hàng, tài chính Họ không được đào tạo nghiệp vụ một cách chuyên sâu lại rất thiếu kinh nghiệm thực tế nên đa số những hoạt động của IBS là dựa vào một số cán bộ chủ chốt

Với tình trạng trên IBS cũng như đa số các công ty chứng khoán khác không thể tạo ra được một sự đa dạng trong việc cung cấp các sản phẩm dịch vụ tư vấn, đặc biệt là hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch.

- Chiến lược khách hàng của công ty chưa hoàn thiện

Công ty chưa chủ động tìm kiếm phát hiện những nhu cầu của khách hàng: Công ty thường không chủ động đối với việc tiếp cận khách hàng, đa phần khách hàng của IBS tự tìm đến công ty khi họ có nhu cầu tư vấn Hiện nay, Khách hàng của IBS chủ yếu là những khách hàng truyền thống đã có

6 0 mối quan hệ với công ty Việc quảng bá các sản phẩm dịch vụ của công ty còn yếu Trong suốt quá trình hoạt động đến nay IBS gần như chưa có một chiến lược Marketing nào đáng kể có quy mô và mang tầm chiến lược.

IBS cũng đã chủ động tạo ra những buổi gặp gỡ khách hàng thông qua các buổi hội nghị khách hàng Tuy nhiên hoạt động này chưa diễn ra thường xuyên Việc gặp gỡ như vậy thường thông qua các buổi thực hiện đấu giá cổ phiếu, đôi khi là những buổi IBS chủ động tổ chức để giới thiệu những sản phẩm của mình nhưng do hạn chế trong khâu Quảng bá do đó những khách hàng biết và đến với những buổi gặp gỡ như vậy rất hạn chế.

GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT VÀ ĐĂNG KÝ GIAO DỊCH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG (IBS)

Định hướng phát triển của IBS

Là một trong những công ty chứng khoán đầu tiên được thành lập tại Việt Nam, Phương châm hoạt động của IBS là phát triển an toàn, hiệu quả và bền vững Chiến lược phát triển lâu dài của công ty là không ngừng mở rộng quy mô hoạt động, tăng thị phần các sản phẩm dịch vụ của công ty trên thị trường thông qua việc nâng cao chất lượng các sản phẩm dịch vụ do công

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44 ty cung cấp, bước đầu xây dựng bản sắc riêng của công ty và các thương hiệu cho các sản phẩm dịch vụ.

Trong năm 2006 công ty đã đặt ra một số mục tiêu cụ thể cho các hoạt động của công ty Đối với hoạt động môi giới công ty hướng tới mức thị phần 10% toàn thị trường tăng 2,2% so với năm 2005 Hoạt động tự doanh: công ty dự kiến tăng quy mô vốn lên 550 tỷ đồng, tăng 35%, trong đó hoạt động tự doanh cổ phiếu là 50 tỷ đồng Như vậy đối với hoạt động tự doanh trong năm tới công ty vẫn dành chủ yếu nguồn vốn cho hoạt động tự doanh trái phiếu Hoạt động bảo lãnh phát hành trong năm tới dự kiến đạt doanh số

1500 tỷ đồng tăng 328% so với năm trước Hoạt động ủy thác đầu tư: dự kiến trong năm tới công ty sẽ nhận được nguồn vốn ủy thác khoảng 1200 tỷ đồng, tăng 18% Hoạt động quản lý danh mục đầu tư: giá trị 100 tỷ đồng, tăng 58% Hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp: Giá trị hợp đồng ký kết 3,32 tỷ đồng tăng 10% Năm 2006 lợi nhuận của công ty dự kiến đạt 16 tỷ đồng tăng 12% so với năm trước. Đối với hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch IBS xác định đây là hoạt động có khả năng phát triển mạnh trong thời gian tới, do quy mô của thị trường ngày càng tăng lại liên tục xảy ra hiện tượng thiếu hàng trên thị trường trong thời gian vừa qua Hơn nữa, hiện nay nhu cầu niêm yết, đăng ký giao dịch của các công ty hoạt động có hiệu quả, kể cả các công ty 100% vốn nước ngoài đều tăng cao Do đó, căn cứ vào các điều kiện sẵn có và sự tác động tích cực của những người quản lý thị trường IBS hoàn toàn có thể biến hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch thành một hoạt động thế mạnh của công ty trong thời gian ngắn Vì vậy trong thời gian vừa qua IBS đã có những đầu tư thích đáng cho hoạt động này, và theo định hướng lâu dài tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch sẽ trở thành hoạt động có đóng góp thường xuyên cho doanh thu và lợi nhuận cho công ty.

Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch tại công ty chứng khoán ngân hàng Công Thương

3.2.1.Nâng cao năng lực của cán bộ tư vấn

Năng lực của đội ngũ cán bộ có ảnh hưởng rất lớn đến chất lượng của các dịch vụ do công ty chứng khoán cung cấp kể cả hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch Do đó, để tăng khả năng cạnh tranh, thu hút được nhiều khách hàng thì trong thời gian tới IBS phải chú trọng tới đội ngũ nhân viên tư vấn cả về số lượng và chất lượng Mục tiêu này có thể đạt được nếu công ty có thể áp dụng các biện pháp sau:

- Tăng cường số lượng đội ngũ cán bộ tư vấn bằng việc tuyển dụng thêm nhân viên mới được đào tạo chính quy về thị trường chứng khoán từ các trường đại học trong và ngoài nước.

- Đặc trưng của hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch là nhà tư vấn giúp khách hàng của mình hoàn thành các thủ tục niêm yết, đăng ký giao dịch theo đúng trình tự của pháp luật Do đó, hoạt động này đòi hỏi các các bộ tư vấn phải là những người nắm vững các văn bản pháp luật điều chỉnh những hoạt động của thị trường chứng khoán Muốn vậy, IBS cần chú trọng đến việc bồi dưỡng nâng cao kiến thức pháp luật cho các nhân viên tư vấn.

- Bên cạnh việc trang bị cho đội ngũ nhân viên những kiến thức chuyên sâu về nghiệp vụ, công ty cũng cần chú ý bổ xung cho đội ngũ nhân viên các kiến thức về tiếp thị và quảng bá dịch vụ bởi khả năng tiếp cận và thuyết phục khách hàng sử dụng sản phẩm dịch vụ của mình cũng là nhân tố quan trọng dẫn đến sự thành công trong hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch.

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44

- Công ty cũng cần có chính sách đãi ngộ và những chính sách khuyến khích nhân viên để họ tận tâm hơn với công việc Tư vấn là công việc đòi hỏi nhiều đến sự tư duy, nếu các nhân viên tư vấn thường xuyên phải làm việc dưới cường độ cao sẽ rất dễ bị rơi vào tình trạng căng thẳng do đó, công ty cần bố trí thời gian làm việc cho nhân viên một cách hợp lý, việc bố trí những ngày nghỉ cho nhân viên cũng rất cần thiết Trong trường hợp do nhu cầu của công việc lớn thì công ty có thể khuyến khích nhân viên làm việc tích cực hơn thông qua các chế độ lương, thưởng.

3.2.2.Hoàn thiện qui trình nghiệp vụ

Mặc dù đối với hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch IBS đã xây dựng được hai qui trình tư vấn hoàn chỉnh, nhưng những qui trình đó mới chỉ được áp dụng cho một vài khách hàng Để việc cung cấp dịch vụ của mình luôn đạt được kết quả thì IBS cần phải tham khảo thêm qui trình của một số công ty chứng khoán khác và bổ xung những chỗ thiếu xót vào qui trình tư vấn của mình Hơn nữa, hoạt động tư vấn là hoạt động chịu sự ảnh hưởng lớn của các chính sách pháp luật do đó mỗi khi luật pháp có sự điều chỉnh thì các cán bộ tư vấn cũng cần xem lại để thay đổi qui trình tư vấn của mình cho phù hợp Một qui trình nghiệp vụ hoàn chỉnh, khoa học sẽ giúp các nhà tư vấn thực hiện công việc một cách bài bản, có trình tự từ đó giúp tiết kiệm được rất nhiều thời gian và chi phí Trong thời gian thực tập tại công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương, có điều kiện tìm hiểu về hai qui trình nghiệp vụ, tư vấn niêm yết và tư vấn đăng ký giao dịch của công ty em nhận thấy trong hai qui trình này còn thiếu một bước khá quan trọng Đó là bước tiếp xúc khách hàng, trong qui trình của công ty bước đầu tiên là tổ chức xin niêm yết và nhà tư vấn căn cứ vào điều kiện niêm yết và thực tế doanh nghiệp để thỏa thuận và kí hợp đồng Điều này chứng tỏ việc thực hiện tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch của IBS mới chỉ dừng lại ở việc tư

6 8 vấn cho những khách hàng tìm đến với công ty và những khách hàng truyền thống Công ty chưa chủ động tìm kiếm khách hàng cho dịch vụ của mình, do đó công ty nên bổ xung bước này vào qui trình nghiệp vụ Trong thời gian thực tập tại IBS em cũng nhận thấy việc thực hiện tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch luôn được thực hiện một cách bài bản, theo đúng qui trình mà công ty đã lập ra Đây là điều cần thiết và rất quan trọng để mang lại thành công Tuy nhiên, việc thực hiện một hợp đồng tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch của IBS thường được giao cho một nhóm các cán bộ tư vấn chuyên trách Những người này sẽ cùng nhau thực hiện từng bước của qui trình cho đến khi hoàn tất hợp đồng, cách làm việc này chưa thể hiện được tính chuyên nghiệp hóa trong công việc do đó sẽ gây nên sự lãng phí về thời gian và tiền bạc Theo em để đảm bảo thực hiện đúng qui trình đồng thời nâng cao hiệu quả trong việc cung cấp dịch vụ công ty nên tiến hành công việc theo phương thức dây truyền, mỗi người sẽ đảm nhiệm những phần công việc nhất định Chẳng hạn công ty sẽ có những cán bộ chuyên tìm kiếm khách hàng, những người chuyên thực hiện lập và ký hợp đồng với khách hàng, những người chuyên lập hồ sơ xin niêm yết nộp cho ủy ban…như vậy sẽ tạo ra sự chuyên nghiệp nhờ đó nâng cao chất lượng dịch vụ.

3.2.3.Mở rộng mạng lưới khách hàng Đến nay những khách hàng đã sử dụng hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch của IBS vẫn chỉ là những khách hàng truyền thống Để hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch phát triển IBS cần phải có những biện pháp mở rộng mạng lưới khách hàng Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, các công ty hoạt động có hiệu quả luôn là các công ty biết tìm kiếm những nhu cầu của khách hàng và đáp ứng các nhu cầu đó Ngày nay các công ty tài chính, chứng khoán muốn hoạt động tốt cũng phải tuân thủ nguyên tắc này.

SV: Vũ Trường Giang Lớp: TTCK 44 Để mở rộng mạng lưới khách hàng của mình trong thời gian tới IBS có thể áp dụng những biện pháp sau:

- IBS cần đánh giá các công ty cổ phần có đủ điều kiện niêm yết từ đó chủ động liên hệ và giới thiệu về sản phẩm của công ty mình.

- IBS cũng cần phải xây dựng một webside riêng để thuận tiện cho việc quảng bá các dịch vụ của mình cũng như để thuận tiện hơn trong việc tiếp xúc với khách hàng Thông qua webside của mình IBS có thể giúp các công ty cổ phần hiểu rõ lợi ích của họ khi tham gia niêm yết và đăng ký giao dịch. Các công ty này cần phải thấy được khi tham gia niêm yết, đăng ký giao dịch lợi ích của họ không chỉ là những chính sách đãi ngộ của nhà nước mà họ còn có nhiều thuận lợi hơn trên những khía cạnh khác như việc huy động vốn, quảng bá thương hiệu sản phẩm…

- Một biện pháp nữa có thể giúp IBS mở rộng mạng lưới khách hàng của mình là tăng cường các dịch vụ hỗ trợ sau tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch Đây thực sự là những hoạt động rất cần thiết đối với doanh nghiệp niêm yết cũng như những nhà tư vấn Công ty chứng khoán nhờ đó không những tăng thêm được doanh thu mà còn để lại ấn tượng tốt đẹp với khách hàng đã sử dụng dịch vụ của mình

- Hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch của IBS mới trong giai đoạn bắt đầu, do đó để sản phẩm dịch vụ này được biết đến nhiều hơn IBS cần tạo ra mức giá cả hấp dẫn nhằm thu hút những khách hàng Trong giai đoạn này coi hoạt động tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch của IBS có thể không mang lại lợi nhuận nhưng bù lại IBS cần để cho khách hàng nhận thấy rằng sản phẩm dịch vụ của mình có chất lượng