Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá tại công ty chứng khoán nhn0 ptnt việt nam

Chuyên đề thực tập LỜI MỞ ĐẦU Cùng với tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế, Ban chấp hành Trung Ương Đảng khoá IX tiếp tục xếp đổi mới, phát triển nâng cao hiệu cơng ty Nhà nước Chính phủ có Nghị quyết, chương trình hành động cụ thể phân cơng cho Bộ, Nghành thực Để đẩy mạnh công Chính phủ ban hành nghị định187/2004/NĐ- CP, đồng thời ban hành kèm theo thơng tư 126/2004/ TT-BTC Bộ tài nhằm hỗ trợ cho hoạt động thúc đẩy q trình cổ phần hố doanh nghiệp Nhà nước Tiến trình cổ phần hố doanh nghiệp diễn ngày mạnh mẽ sức ép xu hướng chung Quy trình cổ phần hố diễn thành nhiều giai đoạn từ định giá doanh nghiệp, lập phương án cổ phần hoá, bán đấu giá cổ phần lần đầu, tổ chức đại hội cổ đông thành lập Tuy nhiên, doanh nghiệp tự tổ chức việc khâu xác định giá trị doanh nghiệp thiếu kinh nghiệm số hạn chế từ phía pháp luật (ví dụ với doanh nghiệp có vốn cổ phần bán lớn 1tỷ đồng bắt buộc phải tổ chức đấu giá tổ chức tài trung gian) cịn với việc tổ chức đại hội cổ đông thành lập số doanh nghiệp cổ phần hố tự tổ chức, nhiên việc tổ chức mà không thuê tư vấn gặp nhiều khó khăn lại tốn nhiều thời gian tổ chức đại hội cổ đông thành lập thành cơng thiếu tính chun nghiệp kinh nghiệm Nhận thức cần thiết này, Các công ty chứng khốn bên cạnh việc cung cấp loại hình dịch vụ môi giới, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư, tư vấn phát hành, tư vấn niêm yết triển khai hoạt động tư vấn cổ phần hoá nhằm trợ giúp cho doanh nghiệp đẩy nhanh tiến trình cổ phần hố theo quy định pháp luật đồng thời làm tăng doanh thu cho công ty chứng khốn Tại Cơng ty chứng khốn NHN0&PTNT Việt nam hoạt động tư vấn cổ phần hố khơng phải hoạt động chủ đạo việc đóng góp vào doanh thu cơng ty hoạt động tiềm tạo nên doanh thu lớn cho Cơng ty chứng khốn NHN0&PTNT Việt nam Hiện hoạt Trần Thị Lan Phương Thị Trường Chứng Khốn 44 Chun đề thực tập động Cơng ty chứng khoán NHN0&PTNT Việt nam hoạt động trọng phát triển Trải qua thời gian thực tập Cơng ty chứng khốn NHN0&PTNT Việt nam em mạnh dạn nghiên cứu chuyên đề: “ Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá Cơng ty chứng khốn NHN0&PTNT Việt nam” Em xin chân thành cảm ơn TS Trần Đăng Khâm giúp em hoàn thiện chuyên đề thực tập này! Trần Thị Lan Phương Thị Trường Chứng Khoán 44 Chuyên đề thực tập CHƯƠNG I HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HỐ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.CÁC HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1.Khái niệm, đặc điểm cơng ty chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khốn tổ chức định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Ở Việt Nam, theo định số năm 1998 Uỷ ban chứng khốn Nhà nước, cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần, cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên từ hai thành viên trở lên, công ty hợp danh Uỷ ban chứng khoán Nhà Nước cấp giấy phép thực mộ mộ số loại hình kinh doanh chứng khốn Do đặc điểm cơng ty chứng khốn kinh doanh nhiều lĩnh vực với nhiều loại hình kinh doanh chứng khoán khác Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp nay, cơng ty chứng khốn phân chia thành loại hình cơng ty chun dụng như: - Cơng ty mơi giới chứng khốn: Là cơng ty chứng khoán (CTCK) thực việc trung gian, mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng - Cơng ty bảo lãnh phát hành chứng khốn CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành để hưởng phí chênh lệch giá - Công ty kinh doanh chứng khoán CTCK chủ yếu thực nghiệp vụ tự doanh, có nghĩa tự bỏ vốn tự chịu trách nhiệm hậu kinh doanh Trần Thị Lan Phương Thị Trường Chứng Khoán 44 Chuyên đề thực tập - Công ty trái phiếu CTCK chuyên mua bán loại trái phiếu nhằm mục đích kiếm lời - Cơng ty chứng khốn khơng tập trung cơng ty chứng khốn hoạt động chủ yếu thị trường OTC họ đóng vai trị nhà tạo lập thị trường Tuy nhiên, thị trường chứng khốn Việt Nam cơng ty chứng khốn chủ yếu cơng ty đa doanh tiến hành đồng thời nhiều hoạt động nhằm mục tiêu đa dạng hoá sản phẩm cung cấp cho khách hàng giúp tăng cường khả tích tụ, tập trung, phân phối có hiệu nguồn vốn thị trường 1.1.1.2 Đặc điểm cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn có nhiều đặc trưng riêng tổ chức định chế tài trung gian thị trường chứng khốn Không trung gian, cung cấp dịch vụ chuyên nghành dựa công cụ chủ yếu thị trường vốn cổ phiếu trái phiếu Cơng ty chứng khốn cịn hoạt động, kinh doanh cho cơng ty thơng qua hoạt động tự doanh cổ phiếu trái phiếu Cơng ty chứng khốn hoạt động theo hai nhóm nguyên tắc nhóm nguyên tắc đạo đức nhóm nguyên tắc tài Nhóm ngun tắc đạo đức - Cơng ty chứng khốn phải đảm bảo trung thực cơng lợi ích khách hàng - Kinh doanh có kỹ năng, tận tụy, có tinh thần trách nhiệm - Ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh cơng ty - Có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng, không tiết lộ thông tin tài khoản khách hàng chưa khách hàng đồng ý vằng văn trừ có yêu cầu quan quản lý Nhà nước Trần Thị Lan Phương Thị Trường Chứng Khoán 44 Chun đề thực tập - Cơng ty chứng khốn thực nghiệp vụ tư vấn phải cung cấp thông tin đầy đủ cho khách hàng giải thích rõ ràng rủi ro mà khách hàng phải gánh chịu, đồng thời họ không khẳng định lợi nhuận khoản đầu tư mà họ tư vấn - Cơng ty chứng khốn khơng phép nhận khoản thù lao khoản thù lao thơng thường cho dịch vụ tư vấn - Nghiêm cấm sử dụng thông tin nội để mua bán chứng khốn cho mình, gây thiệt hại tới lợi ích khách hàng - Cơng ty chứng khốn khơng tiến hành hoạt động làm cho khách hàng công chúng hiểu lầm giá cả, giá trị chất chứng khoán hoạt động khác gây thiệt hại cho khách hàng Nhóm ngun tắc tài - Đảm bảo yêu cầu vốn, cấu vốn nguyên tắc hạch toán, báo cáo theo quy định UBCK Nhà nước Đảm bảo nguồn tài cam kết kinh doanh chứng khốn với khách hàng - Cơng ty chứng khốn khơng dùng tiền khách hàng làm nguồn tài để kinh doanh, ngoại trừ trường hợp số tiền dùng phục vụ cho giao dịch khách hàng - Cơng ty chứng khốn phải tách bạch tiền chứng khoán khách hàng với tài sản Cơng ty chứng khốn khơng dùng chứng khoán khách hàng làm vật chấp để vay vốn trừ trường hợp khách hàng đồng ý văn Cơng ty chứng khốn tác nhân thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nhờ cơng ty chứng khốn mà chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới người đầu tư Trần Thị Lan Phương Thị Trường Chứng Khoán 44 Chuyên đề thực tập có tính khoản, qua huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi sử dụng có hiệu Cơng ty chứng khốn có vai trị quan trọng tổ chức phát hành, nhà đầu tư, thị trường chứng khoán quan quản lý thị trường Với chủ thể khác thị trường chứng khốn vai trị cơng ty chứng khốn thể khác - Với tổ chức phát hành, cơng ty chứng khốn thực vai trò trung gian cho nhà đầu tư nhà phát hành, tạo chế huy động vốn cho nhà phát hành nói riêng cho kinh tế nói chung thơng qua thị trường chứng khốn - Với nhà đầu tư, cơng ty chứng khốn có vai trị giảm chi phí thời gian giao dịch nâng cao hiệu đầu tư - Với thị trường chứng khốn, cơng ty chứng khốn góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường, góp phần làm tăng tính khoản tài sản tài - Với quan quản lý thị trường, cơng ty chứng khốn có vai trị cung cấp thơng tin thị trường chứng khốn, nhờ thông tin này, quan quản lý thị trường kiểm sốt chống tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường 1.1.2.Các hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.2.1 Hoạt động mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian đại diện cho khách hàng tiến hành mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, cơng ty chứng khốn đại diện cho khách hàng tiến hành hoạt động giao dịch sở giao dịch chứng khoán hay thị trương OTC với quy tắc khách hàng phải chịu hoàn toàn trách nhiệm kết giao dịch Thơng qua hoạt động môi giới kết nối đầu tư khách hàng cơng ty chứng khốn thực Các bên tham gia hoạt động hưởng lợi từ việc tìm kiếm thêm nhiều thơng tin thị trường giúp Trần Thị Lan Phương Thị Trường Chứng Khoán 44 Chuyên đề thực tập nhà đầu tư kiếm lời, đồng thời thông qua công ty chứng khoán hưởng lợi từ hoa hồng nhận nỗ lực cung cấp dịch vụ thông tin cho khách hàng Đây nghiệp vụ mà tất cơng ty chứng khốn thực với nhân viên môi giới đào tạo Nghề mơi giới địi hỏi phải có phẩm chất, tư cách đạo đức, kỹ mẫn cán công việc với thái độ công tâm, cung cấp cho khách hàng dịch vụ tốt Người làm nghề môi giới không phép xúi giục khách hàng mua bán chứng khoán để kiếm hoa hồng, mà nên đưa lời khuyên hợp lý để hạn chế đến mức thấp thiệt hại cho khách hàng Làm nhà mơi giới địi hỏi phải có kỹ định, thể khía cạnh:  Kỹ truyền đạt thông tin: Phẩm chất hay thái độ người môi giới công việc, với thân với khách hàng truyền đạt rõ ràng tới hầu hết khách hàng mà người môi giới thực giao dịch Để thành công công việc bán hàng người môi giới phải đặt khách hàng lợi ích khách hàng lên hết doanh thu thứ yếu Đây điểm then chốt hoạt động dịch vụ tài phải thể từ tiếp xúc với khách hàng  Kỹ tìm kiếm khách hàng: Khơng có khách hàng tìm tới nhà mơi giới mà nhà mơi giới phải chủ động tìm tới khách hàng Có phương cách tìm kiếm khách hàng sau: đầu mối gây dựng từ công ty tài khoản chuyển nhượng lại, lời giới thiệu khách hàng, mạng lưới kinh doanh, chiến lược viết thư, hội thảo, gọi điện thoại cho người quen  Kỹ khai thác thông tin: Kỹ nhà mơi giới chứng khốn khơng dừng mức tìm kiếm khách hàng Nhưng có khách hàng việc tìm kiếm, phân tích khai thác thông tin Trần Thị Lan Phương Thị Trường Chứng Khoán 44 Chuyên đề thực tập quan trọng ảnh hưởng tới chất lượng dịch vụ mơi giới Việc phân tích thơng tin khách hàng khả tài họ, tính cách họ, tâm lý họ, khả ghánh chịu rủi ro họ Điều giúp nhà môi giới chứng khốn có chiến lược khách hàng cho hợp lý hơn, mạng lưới kinh doanh số lượng tài khoản quản lý tăng lên nhiều 1.1.2.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán Tự doanh hoạt động mà cơng ty chứng khốn tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khốn cho thơng qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC Tại số thị trường vận hành theo chế khớp giá hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn thực thơng qua hoạt động tạo lập thị trường Với hoạt động cơng ty chứng khốn đóng vai trị nhà tạo lập thị trường nắm giữ số lượng chứng khoán định số loại chứng khoán thực mua bán chứng khoán với khách hàng để hưởng chênh lệch giá Đây hoạt động mục tiêu lợi nhuận dành cho công ty thông qua giao dịch với khách hàng Tuy nhiên, hoạt động dẫn đến xung đột lợi ích cơng ty với khách hàng Vì nước giới thường quy định có tách biệt hoạt động môi giới hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Đơi số nước họ cịn có tách biệt hồn tồn hai nghiệp vụ cơng ty chứng khốn thơng qua quy định có hai loại hình cơng ty chứng khốn cơng ty mơi giưới chứng khốn làm chức mơi giới cơng ty chứng khốn có chức tự doanh Hình thức giao dịch hoạt động tự doanh là: + Giao dịch trực tíêp: giao dịch tay đơi hai cơng ty chứng khốn hay cơng ty chứng khốn với khách hàng thông qua thương lượng thị trường OTC Trần Thị Lan Phương Thị Trường Chứng Khoán 44 Chuyên đề thực tập + Giao dịch gián tiếp: công ty chứng khoán đặt lệnh mua bán chứng khoán sở giao dịch chứng khốn, lệnh thực với khách hàng không xác định trước Để tránh xung đột lợi ích cơng ty chứng khốn khách hàng u cầu cơng ty chứng khốn đặt ra: + Tách biệt quản lý người, quy định trình nghiệp vụ, vốn tài sản khách hàng công ty để đảm bảo tách biệt nghiệp vụ tự doanh nghiệp vụ mơi giới chứng khốn + Góp phần bình ổn thị trường việc mà cơng ty chứng khốn tham gia thơng qua hoạt động tự doanh Luật nước quy định cơng ty chứng khốn phải dành tỷ lệ % định giao dịch cho hoạt động bình ổn thị trường Theo đó, cơng ty chứng khốn có nghĩa vụ mua vào thị trường bị giảm bán thị trường lên giá nhằm giữ giá ổn định + Ưu tiên lệnh khách hàng thực trước lệnh công ty Nguyên tắc đặt nhằm đảm bảo công cho khách hàng trình giao dịch chứng khốn Sự tiếp cận thong tin sớm có khả phân tích tốt cơng ty chứng khốn dễ dàng kiếm lợi nhiều mua bán tranh dành với khách hàng không bị khống chế nguyên tắc + Tạo thị trường: Đối với loại chứng khốn tạo thành chưa có thị trường giao dịch, cơng ty chứng khốn có vai trò trợ giúp nhằm tạo lập thị trường ổn định cho loại chứng khốn có tính khoản Các hình thức giao dịch hoạt động tự doanh: + Giao dịch gián tiếp: Công ty chứng khoán đặt lệnh mua bán chứng khoán Sở giao dịch, lệnh họ thực với khách hàng không xác định từ trước Trần Thị Lan Phương Thị Trường Chứng Khoán 44 Chuyên đề thực tập + Giao dịch trực tiếp: Sự giao dịch hai công ty chứng khốn hay cơng ty chứng khốn với khách hàng thông qua phương thức giao dịch thương lượng Đối tượng giao dịch trực tiếp loại chứng khoán đăng ký giao dịch thị trường OTC 1.1.2.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Đây hoạt động mà cơng ty chứng khốn có chức bảo lãnh tiến hành tư vấn, bảo lãnh, phân phối chứng khốn cơng chúng nhằm trợ giúp cho tổ chức phát hành có thành cơng đợt chào bán chứng khốn cơng chúng Trên thị trường chứng khoán, tổ chức bảo lãnh phát hành khơng có cơng ty chứng khốn mà cịn có định chế tài khác ngân hàng đầu tư, thông thường việc công ty chứng khốn nhận bảo lãnh phát hành thường kiêm ln việc phân phối chứng khốn, cịn ngân hàng đầu tư thường đứng ta nhận bảo lãnh phát hành sau chuyển phân phối chứng khốn cho cơng ty chứng khoán tự doanh thành viên khác Hoạt động u cầu cơng ty thực phải có vốn điều lệ cao so với hoạ động khác ngược lại lại nghiệp vụ đem lại doanh thu cao cho công ty chứng khoán Khi tổ chức muốn phát hành chứng khốn, tổ chức gửi u cầu bảo lãnh phát hành đến cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn ký hợp đồng tư vấn quản lý để tư vấn cho tổ chức phát hành loại chứng khoán cần phát hành, số lượng chứng khoán cần phát hành, định giá chứng khoán phương thức phân phối chứng khoán đến nhà đầu tư thích hợp Để phép bảo lãnh phát hành, cơng ty chứng khốn phải đệ trình phương án bán cam kết bảo lãnh phát hành lên Uỷ ban chứng khoán Khi nội dung phương án phát hành Uỷ ban chứng khốn thơng qua, cơng ty chứng khốn trực tiếp kyc hợp đồng bảo lãnh Trần Thị Lan Phương Thị Trường Chứng Khoán 44