Co che lai suat thuc trang va phuong huong hoan 126363

Luận văn tốt nghiệp Sinh viên: Trần Thị Thu Trang lời nói đầu LÃi suất vừa công cụ quan trọng nhạy cảm việc điều hành sách tiền tệ quốc gia, vừa giá sử dụng vốn hoạt động tín dụng Nó có tác động to lớn việc tăng hay giảm khối lợng tiền lu thông, thu hẹp hay mở rộng tín dụng, khích lệ hay hạn chế huy động vốn, kích thích hay cản trở đầu t, tạo thuận lợi khó khăn cho hoạt động ngân hàng Vai trò ngày quan trọng phức tạp với trình đổi hoạt động ngân hàng điều kiện kinh tế thị trờng ngày phát triển sâu sắc LÃi suất ngân hàng phạm trù kinh tế mang tính hai mặt Nếu Nhà nớc có sách can thiệp thích hợp đòn bẩy quan trọng thúc đẩy sản xuất lu thông, hàng hoá phát triển ngợc lại Bởi vậy, lÃi suất ngân hàng vừa công cụ quản lý vĩ mô Nhà nớc, vừa công cụ điều hành vi mô ngân hàng thơng mại Nh vậy, cần có sách lÃi suất phù hợp, có hiệu lực cao đợc áp dụng quán phạm vi nớc Điều trở nên cần thiết giai đoạn thúc đẩy công nghiệp hoá - đại hoá, đa đất nớc phát triển hội nhập với cộng đồng quốc tế tiến trình đợc u tiên hàng đầu Đảng Nhà nớc Việc mở cửa tự hoá thơng mại hoàn toàn, tiến tới bớc tự hoá tài khuôn khổ chế tài kiểm soát chặt chẽ theo hớng thị trờng có điều tiết Nhà nớc bớc quan trọng nhằm thúc đẩy phát triển kinh tế, đa đất nớc hoà nhập với phát triển chung khu vực quốc tế Việc tìm hiểu để hoàn thiện chế quản lý tài có chế lÃi suất trở nên cấp bách cần thiết nhằm mục tiêu thúc đẩy tăng trởng kinh tế Do em mạnh dạn chọn đề tài: chế lÃi suất - thực trạng phơng hớng hoàn thiện để làm luận văn tốt nghiệp Đề tài đợc kết cấu gồm chơng: Chơng I: nêu vấn đề lÃi suất chế lÃi suất nhằm tạo sở lý luận vững cho vấn đề thực tế chế lÃi suất trình bày chơng II chơng III Chơng II: trình bày trình phát triển chế lÃi suất Việt Nam qua thời kỳ phát triển kinh tế Trong đó, nêu nội dung bản, u điểm khuyết điểm chế lÃi suất, qua giúp tìm hiểu mối liên hệ nội tại, khăng khít gắn bó chế lÃi suất với vấn đề kinh tế khác Chơng III: chơng thể nội dung yếu đề tài đặt Chơng đợc kết cấu làm hai phần: phần nêu tổng quan chế lÃi suất thoả thuận bao gồm điều kiện để đời chế, nội dung thực trạng chế lÃi suất thoả thuận ; phần bao gồm đề xuất nhằm hoàn thiện chế vào sống Nội dung chơng có Luận văn tốt nghiệp Sinh viên: Trần Thị Thu Trang mối liên quan chặt chẽ với chơng trớc thông qua vấn dề lý luận trình phát triển hoàn thiện chế lÃi suất Các chơng có mối quan hệ khăng khít với nhau, cần phải có chơng I chơng II nhận thức sâu sắc vấn đề đợc đặt chơng III Bởi vậy, chơng quan trọng thiếu kết cấu đề tài Cơ chế lÃi suất đề tài đòi hỏi tính thực tiễn cao, không cần hiểu biết kiến thức luật pháp mà cần phải có tìm hiểu kỹ vấn dề kinh tế trị liên quan Đề tài thuộc phạm vi Luật Ngân hàng nhng lại có liên quan sâu đến vấn đề môn Luật Tài chính, đến thị trờng tài nên phạm vi giải vấn đề rộng phải có phân tích sâu sắc hiểu đợc vấn đề cách rõ ràng thấu đáo Nhng, tài liệu đề cập đến vấn đề lại thờng đề cập đến vấn đề cụ thể khoảng thời gian định nêu vấn đề tuý mang tính nghiệp vụ ngân hàng Do vậy, trình trình bày nội dung giải vấn dề đề tài đặt với hiểu biết hÃy hạn hẹp em tránh khỏi sai sót, em mong hội đồng giám khảo toàn thể bạn thông cảm bỏ qua cho em Em xin chân thành cảm ơn CHƯƠNG I Những vấn đề lÃi suất chế lÃi suất I Khái niệm lÃi suất Định nghĩa LÃi suất vấn đề nhạy cảm đợc nhiều ngời quan tâm Vì vậy, đà có nhiều học giả tìm hiểu định nghĩa lÃi suất Luận văn tốt nghiệp Sinh viên: Trần Thị Thu Trang Theo J M Keynes ( 1883-1964) nhµ kinh tÕ häc nỉi tiÕng ngêi Anh cho lÃi suất số tiền phải trả cho công việc tiết kiệm hay nhịn chi tiêu tích trữ tiền mặt ngời ta không nhận đợc khoản trả công nào, trờng hợp tích trữ nhiều khoảng thời gian định Vì vậy, lÃi suất trả công cho số tiền vay, phần thởng cho sở thích chi tiêu t Theo C Mác: qua trình nghiên cứu chất xà hội t ông cho rằng: nghiên xà hội phát triển t tài sản tách rời t chức năng, tức quyền sở hữu t tách quyền sử dụng t Nhng mục đích t giá trị mang lại giá trị thặng d không thay đổi Vì xà hội phát sinh quan hệ vay cho vay, đà t sau thời gian giao cho nhà t vay sử dụng, t cho vay đợc hoàn trả lại cho chủ sở hữu kèm theo giá trị tăng thêm ông gọi lợi tức1 Về thực chất lợi tức phận giá trị thặng d mà nhà t vay trả cho nhà t cho vay Trong thực tế phận lợi nhuận bình quân mà nhà t thơng nghiệp vay phải chia cho nhà t cho vay Trong nỊn kinh tÕ x· héi chđ nghÜa cïng với tín dụng tồn tác động đà mục đích thoả mÃn đầy đủ yêu cầu tất thành viên xà hội LÃi suất không động lực tín dụng mà phải bám sát mục tiêu kinh tế Qua phân tích ta thấy: LÃi suất giá quyền sử dụng vốn vay thời gian định mà ngời sở dụng trả cho ngời sở hữu LÃi suất ảnh hởng trực tiếp đến định cá nhân việc hình thành tỷ lệ tiêu dùng tiết kiệm; ảnh hởng đến định phân vốn đầu t doanh nghiệp hộ gia đình Xét phạm vi toàn xà hội, định ảnh hởng đến tốc độ tăng trởng tỷ lệ thất nghiệp quốc gia Phân loại lÃi suất Tuỳ thuộc vào tiêu chí, mục đích phân loại khác mà lÃi suất đợc chia làm nhiều loại: 2.1 Theo thời hạn tín dụng Căn vài thời hạn tín dụng lÃi suất đợc chia làm ba loại: lÃi suất ngắn hạn, lÃi suất trung hạn lÃi suất dài hạn Các tổ chức tín dụng thực chất doanh nghiệp mục đích cuối lợi nhuận Để tối đa hoá lợi nhuận tổ chức tín dụng phải quản lí tài sản cách tối u Một nhân tố ảnh hởng đến việc quản lí tài sản tổ chức tín dụng thời gian đến Đây độ dài thời gian khoản nợ từ ngày nhận hoàn trả Chính khác 11 Các Mác: t bản, 3, tập NXB Sù thËt, Hµ Néi - 1978 LuËn văn tốt nghiệp Sinh viên: Trần Thị Thu Trang vỊ thêi gian, vay (hc cho vay) l·i st cho loại khác Đó nguyên nhân cho phân biệt lÃi suất ngắn hạn, lÃi suất trung hạn lÃi suất dài hạn Nh vào thời hạn tín dụng, lÃi suất gồm: - LÃi suất ngắn hạn: số tiền ngời vay phải trả cho khoản tín dụng ngắn hạn - LÃi suất trung hạn: số tiền ngời vay phải trả cho khoản tín dụng trung hạn - LÃi suất dài hạn: số tiền ngời vay phải trả cho khoản tín dụng dài hạn LÃi suất ngắn hạn thờng thấp lÃi suất trung hạn lÃi suất dài hạn lợi tức khoản đầu t ngắn nh thờng có lợi tức không ổn định Hơn nữa, lợi tức không ổn định làm cho loại lÃi suất biến động thờng xuyên dội Ngợc lại lÃi suất trung dài hạn, tính lâu dài nó, khoản đầu t thờng đợc sử dụng cho khu vực sản suất bản, bền chắc, với lợi tức thay đổi Do lợi tức đầu t ổn định, lÃi suất loại tài sản cao loại tài sản khác Khi kinh tế cha phát triển khoản vay ngắn hạn đợc sử dụng nhiều khoản cho vay trung dài hạn thời gian đầu lÃi suất ngắn hạn cao lÃi suất trung dài hạn nhng kinh tế cần nhiều nguồn vốn cho đầu t hơn, cần trọng đến khoản vay trung dài hạn cần phải có cách nhìn nhận đắn vị trí lÃi suất ngắn hạn, trung dài hạn để tránh bất hợp lý Tình trạng ®· diƠn ë níc ta mét kho¶ng thêi gian dài gây nhiều bất hợp lý cản trở phát triển kinh tế, hạn chế khuyến khích đầu t Vì cần có nhận thức đắn vị trí loại lÃi suất để có đợc điều chỉnh phù hợp, góp phần phát triển kinh tế 2.2 Theo giá trị thực lÃi suất Căn vào giá trị thực lÃi suất mối liên hệ lÃi suất lạm phát ngời ta chia lÃi suất làm hai loại: lÃi suất danh nghĩa lÃi suất thùc tÕ - L·i suÊt danh nghÜa: lµ l·i suÊt cha loại trừ tỷ lệ lạm phát thờng đợc thông báo thức quan hệ tín dụng - LÃi suất thực tế: loại lÃi suất đợc điều chỉnh lại cho theo thay đổi lạm phát bao gồm hai loại lÃi suất thực tÝnh tríc (dù tÝnh) vµ l·i st thùc tÝnh sau Việc phân chia hai loại lÃi suất có ý nghÜa lý ln vµ thùc tiƠn quan träng NhËn thøc rõ ràng đâu lÃi suất thực đâu lÃi suất danh nghĩa giúp nhà nớc TCTD ứng biến kịp thời trớc thay đổi tình hình lạm phát Luận văn tốt nghiệp Sinh viên: Trần Thị Thu Trang Để giữ cho tài sản nợ tài sản có có hiệu không đổi hệ thống ngân hàng cố gắng giữ cho lÃi suất thực tế ổn định Nhng lÃi suất thực tÕ b»ng l·i st danh nghÜa trõ ®i tû lƯ lạm phát nên muốn cho lÃi suất thực tế ổn định, lÃi suất danh nghĩa phải tăng với tỷ lệ lạm phát Vì vậy, nói hai loại lÃi suất có mối quan hệ gắn bó chặt chẽ với nhau, có tác dụng hỗ trợ lẫn việc quản lý lÃi suất tầm vi mô vĩ mô 2.3 Theo mức độ ổn định lÃi suất Căn vào mức độ ổn định lÃi suất có lÃi suất cố định lÃi suất thả LÃi suất cố định: đợc áp dụng suốt thời hạn vay Với loại lÃi suất ngời gửi tiền ngời vay tiền biết trớc số lÃi đợc trả phải trả nhng lại làm cho tổ chức cung ứng tín dụng ngời vay tiền khó có khả phản ứng linh hoạt với biến động, có, cung cầu vốn thị trờng tài tiền tệ LÃi suất thả nổi: lÃi suất thay đổi phù hợp với biến động thị trờng báo trớc không báo trớc Mặc dù áp dụng chế lÃi suất ngời vay ngời cho vay xác định xác mức lÃi suất phải trả nhng thích hợp môi trờng không ổn định nhân tố ảnh hởng đến lÃi suất khó dự đoán Việc phân chia hai loại lÃi suất chủ yếu xuất phát từ yêu cầu quản lí lÃi suất Đây hai cách quản lý lÃi suất Cố định lÃi suất có nghĩa đa thang, mức lÃi suất lập sẵn quan hệ vay cho vay Thả lÃi suất có nghĩa để lÃi suất cung cầu vốn thị trờng định Cố định hay thả lÃi suất có liên quan chặt chẽ đến việc hoạch định sách tiền tệ thờ kỳ cụ thể theo giai đoạn phát triển kinh tế Khi kinh tế cha ổn định, thị trờng tài sơ khai ngân hàng trung ơng thờng sử dụng biện pháp điều chỉnh trực tiếp mang tính hành để tránh xáo trộn bất lợi khó kiểm soát đợc LÃi suất thời kỳ thờng đợc quy định mức cụ thể, với loại đối tợng cụ thể Khi kinh tế đà phát trển, thị trờng tài đà ổn định, Nhà nớc thả lÃi suất cho cung cầu định LÃi suất cố định bớc đầu phải trải qua hầu hết kinh tế chuyển đổi, bớc đệm tiến tới thả lÃi suất 2.4 Theo chđ thĨ tham gia vµo quan hƯ tÝn dụng Căn vào chủ thể tham gia quan hệ tín dụng lÃi suất đợc chia làm bốn loại: lÃi suất tín dụng nhà nớc, lÃi suất tín dụng ngân hàng, lÃi suất tín dụng thơng mại, lÃi suất tín dụng tiêu dùng Trong kinh tế thị trờng nguồn vốn không tự nhiên mà có, Nhà nớc tiêu hết lại in thêm, tổ chức kinh tế dùng hết vốn lại có Nhà nớc cung cấp nh trớc Trong kinh tế thị trờng Luận văn tốt nghiệp Sinh viên: Trần Thị Thu Trang thứ đòi hỏi phải tuân theo quy luật thị trờng Mọi thứ phải tuân thủ quy luật giá trị, cân đối lợng chất Ngay lÃi suất vậy, ngời ta quy định cụ thể mức lÃi suất nhng phải bảo đảm công thức lÃi suất lớn tỷ lệ lạm phát nhỏ tỷ suất lợi nhuận bình quân kinh tế, không dẫn đến hậu nghiêm trọng Nền kinh tÕ níc tavµo nưa ci thËp kû 80 vµ nưa đầu thập kỷ 90 đà lâm vào tình trạng khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng phần nhận thức sai lệch nh NHNN phát hành thật nhiều tiền cho nhu cầu chi tiêu Nhà nớc cung cấp cho doanh nghiệp làm ăn thua lỗ Kết lợng hàng hoá làm có hạn, mức tiêu thụ thấp nhng lợng tiền lu thông lại d thừa Trớc tình hình đòi hỏi Nhà nớc cần nhìn nhận tổng thể sách tiỊn tƯ qc gia, vỊ mèi quan hƯ gi÷a chÝnh sách cung ứng tiền lạm phát, tác dụng loại lÃi suất kinh tế Các loại lÃi suất khác tuỳ thuộc vào mục đích chủ thể tạo chúng Chính phủ tuỳ thuộc vào nhu cầu chi tiêu nhiều hay mà vay nÒn kinh tÕ nhiÒu hay Ýt, l·i suÊt thÊp ®ång nghÜa víi viƯc thu hót ®ỵc nhiỊu tiỊn lu thông ngợc lại NHNN giao cho nhiệm vụ thực sách tiền tệ quốc gia, tuỳ vào mục tiêu sách thời kỳ vào mục tiêu hút tiền cung ứng tiền mà NHNN đặt giá cao hay thấp cho nguồn vốn vay cho vay với kinh tế theo giá cao hay thÊp C¸c TCTD, c¸c doanh nghiƯp cịng nh c¸c chđ thĨ kh¸c nỊn kinh tÕ, quan hệ vay cho vay vào mục đích nhu cầu mà đặt giá cao hay thÊp cho tõng lo¹i tÝn dơng - L·i suất tín dụng nhà nớc: áp dụng trờng hợp Nhà nớc vay chủ thể khác xà hội dới hình thức phát hành tín phiếu hoạc trái phiếu Loại lÃi suất nhà nớc ấn định vào lÃi suất tiền gửi tiết kiệm ngân hàng, vào yếu tố khác nh biến động lạm phát, nhu cầu cấp thiết vốn Nhà nớc hình thành thông qua hoặt động đấu thầu tín phiếu, trái phiếu Nhà nớc -LÃi suất tín dụng ngân hàng: đợc áp dụng hoặt động tái cấp vốn ngân hàng trung ơng cho ngân hàng, quan hệ ngân hàng với thị trờng liên ngân hàng, quan hệ ngân hàng với doanh nghiệp công chúng việc huy động tiền gưi vµ viƯc cho vay L·i st tÝn dơng ngân hàng bao gồm: + LÃi suất tái chiết khấu: hình thức lÃi suất tái cấp vốn đợc áp dụng Ngân hàng Nhà nớc tái chiết khấu thơng phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn khác cho tổ chức tín dụng + LÃi suất bản: lÃi suất Ngân hàng Nhà nớc công bố làm sở cho tổ chức tín dụng ấn định lÃi suất kinh doanh + LÃi suất liên ngân hàng: lÃi suất mà ngân hàng áp dụng cho vay thị trờng liên ngân hàng Luận văn tốt nghiệp Sinh viên: Trần Thị Thu Trang + LÃi suất chiết khấu: lÃi suất đợc áp dụng tổ chức tín dụng thực việc mua lại thơng phiếu, giấy tờ có giá ngắn hạn khác ngời thụ hởng trớc đến hạn toán + LÃi suất tiền gửi: lÃi suất đợc trả cho khoản vay tiền gửi đợc quy địng nhiều mức khác tuỳ thuộc vào thời hạn gửi, vào qui mô gửi tiền + L·i st tiỊn vay: lµ l·i st mµ ngêi vay phải trả cho ngân hàng, lÃi suất tiền vay theo nguyên tắc phải cao lÃi suất tiền gửi bình quân có phân biệt khoản vay với thời hạn khác nh møc rđi ro kh¸c - L·i st tÝn dơng thơng mại: lÃi suất đợc tính bao hàm tổng giá hàng hoá bán chịu, đợc áp dụng cá doanh nghiệp cho vay dới hình thức mua bán chịu hàng hoá - LÃi suất tín dụng tiêu dùng: áp dụng doanh nghiệp cho ngời lao động vay phục vụ nhu cầu tiêu dùng cá nhân Mức lÃi suất tín dụng tiêu dùng thờng cao lÃi suất tín dụng ngân hàng lÃi suất tín dụng nhà nớc Các loại lÃi suất có mối quan hệ chặt chẽ với Tuỳ theo mục tiêu chÝnh s¸ch tiỊn tƯ tõng thêi kú NHNN cã phơng pháp tác động đến lÃi suất dới nhiều hình thức khác NHNN tác động trực tiếp đến lÃi suất cách quy định mức lÃi suất cụ thể thông qua công cụ gián tiếp tác động đến lÃi suất Với cách quản lý lÃi suất gián tiếp đòi hỏi phải biết đợc mối liên kết loại lÃi suất, để thông qua lÃi suất tác động đến loại lÃi suất khác Ví dụ nh, Nhà nớc muốn hạ thấp mức lÃi suất thị trờng mà không cần tác động trực tiếp vào chúng, Nhà nớc hạn mức lÃi suất tái cấp vốn xuống tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng vay nhiều tăng lợng tiền cung ứng lu thông Lợng tiền cung ứng cho vay không bị khan khiến cho TCTD giảm lÃi suất huy động đồng thời lÃi suất cho vay không bị đẩy lên cao Các nhân tố ảnh hởng đến lÃi suất LÃi suất loại giá nh loại hàng hoá khác lÃi suất chịu ảnh hởng lớn chế cung cầu Nhng lÃi suất loại giá thông thờng xem xét biến đổi lÃi suất nhà chuyên môn thờng dựa vào lý thuyết quỹ cho vay Lý thuyÕt quü cho vay cho r»ng: l·i suÊt đà hàm chứa mâu thuẫn ngời vay ngời cho vay Ngời vay coi lÃi suất nh khoản chi phí phải trả cho nhu cầu sử dụng tạm thời tiền vốn ngời khác nên ngời vay muốn lÃi suất thấp tốt, ngợc lại, lÃi suất lại giá khoản tiền mà ngời cho vay đòi hỏi tạm thời trao quyền sử dụng khoản tiền cho ngời khác nên muèn l·i suÊt cµng cao cµng tèt Bëi vËy, l·i suất chịu ảnh hởng hoạt động chế cung cầu Luận văn tốt nghiệp Sinh viên: Trần Thị Thu Trang Cầu quỹ cho vay bao gồm nhiều thành phần bắt nguồn từ tất khu vùc cđa nỊn kinh tÕ, ®ã mäi khu vùc có nhu cầu quỹ cho vay xuất phát từ động lực khác nhau: - Khu vực doanh nghiệp khách hàng tạo nên cầu quỹ cho vay Những nhu cầu quỹ cho vay doanh nghiệp chủ yếu xuất phát từ nhu cầu đầu t mua sắm tài sản thực nh nhà máy, thiết bị hàng tồn kho - Khu vực khác liên quan đến cầu quỹ cho vay thị trờng tài quyền địa phơng trung ơng Nhu cầu quỹ cho vay quan địa phơng chủ yếu phát sinh vào việc xây dựng tiện ích cho giáo dục dịch vụ công quyền khác, nhu cầu đợc định trớc hết tỷ lệ gia tăng dân số, thay đổi vị trí địa d, tăng tuổi thọ dân số Nhu cầu quỹ cho vay phủ phát sinh chủ yếu từ sách tài quốc gia (thu nhập chi tiêu Ngân sách quốc gia) - Ngoài ra, cá nhân, hộ gia đình cần tiền để mua sắm hàng tiêu dùng, hàng tiêu dùng tạo nên lợng cầu quỹ cho vay không nhỏ Những nhu cầu lâu bền nh xe hơi, nhà xa xỉ, nhạy bén với thay đổi lÃi suất, mặt hàng thiết yếu phẩm nh thực phẩm, quần áo chi phí y tế phần lớn không nhạy cảm với lÃi suất Trong yếu tố cầu quỹ cho vay, cầu doanh nghiệp cầu quyền nguồn nhu cầu ròng chủ yếu quỹ cho vay (trong đó, cầu quỹ cho vay quyền bị tác động lÃi suất ) Cung quỹ cho vay phản ánh khối lợng quỹ có thĨ cung cÊp cho vay bao gåm khèi lỵng tiÕt kiệm lợng tiền đợc tạo bao gồm: tiết kiệm, nguồn thặng d ngân sách dòng tiết kiệm nớc ngoài: - Tiết kiệm cá nhân, hộ gia đình thành phần cung cấp nguồn tiết kiệm chđ u, phơ thc vµo thu nhËp hiƯn cã, dù tính tơng lai, việc dự trù cải cá nhân nắm giữ, mức lÃi xuất, dự tính tỷ lệ lạm phát tơng lai biến số kh¸c C¸c doanh nghiƯp cịng tËp trung tiÕt kiƯm chđ yếu hình thức lợi nhuận tích luỹ khấu hao - Khi thị trờng tài trở thành toàn cầu hoá nhu cầu tích luỹ nớc vợt cung quỹ nớc chu chuyển tiền vào từ nớc trở nên quan trọng Các chu chuyển tiền đến từ quốc gia cã tû lƯ tiÕt kiƯm cao vµ l·i st tơng đối thấp Ngoài ra, tỷ giá hối đoái tác động mạnh mẽ lên dòng tiết kiƯm níc ngoµi - Mét ngån bỉ sung vµo q cho vay nguồn thặng d ngân sách việc cung øng tiỊn Khèi lỵng cđa viƯc cung øng tiỊn chịu tác động khả tạo bút tệ ngân hàng thơng mại việc phát hành tiền mặt ngân hàng trung ơng Trong yếu tố cung quỹ cho vay, tiết kiệm cá nhân hộ gia đình nguồn cung cấp quỹ chủ yếu, tỷ lệ tiết kiệm ngân sách hầu nh Luận văn tốt nghiệp Sinh viên: Trần Thị Thu Trang không phụ thuộc vào mức lÃi suất Theo lý thuyết quỹ cho vay lợng cầu quỹ cho vay có mối tơng quan nghịch đảo với lÃi suất lỵng q cho vay cã quan hƯ thn chiỊu øng với thay đổi lÃi suất Khi lợng cung cầu trái khoán cân lÃi suất cân Đây vị trí mà thị trờng ổn định Nh vậy, lÃi suất cân lÃi suất mà thị trờng hớng tới Song mức cân không cố định, thay đổi có nhân tố làm thay đổi lợng cầu lợng cung quỹ cho vay thị trờng Nh vậy, nói nhân tố tác động đến lợng cung, cầu quỹ cho vay nhân tố ảnh hởng đến hình thành lÃi suất Hiểu đợc nhân tố ta nhận thức đợc rõ biến động cđa l·i st qua tõng thêi kú, t¹i l¹i có thay đổi thờng xuyên chế lÃi suất sách tiền tệ NHNN điều chỉnh có tác động ngợc trở lại kinh tế Chính phần thiếu trình tìm hiểu thực trạng chế lÃi suất nớc ta Các nhân tố ảnh hởng bao gồm: 3.1 Thứ nhất, lạm phát dự tính Lạm phát kẻ thù cđa l·i st, cã nhiỊu c¸ch hiĨu kh¸c vỊ lạm phát Lạm phát đợc hiểu tình trạng giá mặt hành tăng lên so với thời điểm trớc hay lạm phát tình trạng giá đồng tiền hay có hiểu lạm phát giảm giá trị hay sức trao đổi thành hàng hoá đồng tiền Tác động lạm phát lên đời sống kinh tế làm thay đổi lÃi suất Với lÃi suất cho trớc, lạm dự tính tăng lên chi phí thực tiền vay giảm lợng cầu quỹ cho vay tăng Đồng thời lạm phát dự tính tăng có nghĩa giá hành hoá tăng, làm sụt giảm lợi tức thực tính việc cho vay lợng cung quỹ cho vay giảm xuống Việc thay đổi lợng cung cầu quỹ cho vay dẫn đến thay đổi lÃi suất cân Có nghĩa lạm phát dự tính tăng, lÃi suất tăng ngợc lại 3.2 Thứ hai, phát triĨn cđa nỊn kinh tÕ Khi nỊn kinh tÕ ph¸t triển tạo nhiều hội cho công ty đầu t sinh lợi, số lợng cầu quỹ cho vay tăng lên Kinh tế phát triển thu nhập cải tăng, lợng cung quỹ cho vay tăng lên Ngợc lại kinh tế phát triển tác động ngợc trở lại với lợng cung lợng cầu quỹ cho vay 3.3 Thứ ba, tỷ suất lợi nhuận bình quân kinh tế Lợi tức phận lợi nhuận bình quân, tỷ suất lợi tức (lÃi suất ) phụ thuộc vào tỷ suất lợi nhuận bình quân Giới hạn tối đa lÃi suất tỷ suất lợi nhuận bình quân LÃi suất giới hạn tối thiểu nhng phải lớn Trong giới hạn lÃi suất lên xuống phụ thuộc vào cung cầu cho vay Nh vậy, sách lÃi suất thời điểm không đ- Luận văn tốt nghiệp Sinh viên: Trần Thị Thu Trang ợc để lÃi suất vợt giới hạn tỷ suất lợi nhuận bình quân, sách lÃi suất 3.4 Thời giá rủi ro tính lỏng tài sản tài Thời giá tài sản tài giá thời tài sản tài thị trờng Do thời giá phụ thuộc vào lợng cung cầu tài sản tài Thời giá lÃi suất có mối tơng quan nghịch đảo Bởi lợng cầu tài sản tài tăng có nghĩa lợng cung quỹ cho vay tăng, lựong cung tài sản tài giảm, có nghĩa lợng cầu qũy cho vay giảm Do lÃi suất giảm - Rủi ro: Nếu giá tài sản tài không ổn định làm loại tài sản hấp dẫn dẫn đến lợng cầu tài sản tài giảm cung quỹ cho vay giảm, lÃi suất tăng Nếu giá tài tài ổn định ngợc lại làm tăng lợng cầu dẫn đến tăng quỹ cho vay, lÃi suất giảm - Tính lỏng: đợc quy định hai yếu tố: khả hoán chuyển tiền mặt, chi phí quản lí hoán chuyển tiền mặt (chi phí bảo quản, chi phÝ m«i giíi, chi phÝ l·i st, chi phÝ toán) Một tài sản có tính lỏng cao tài sản tài chuyển đổi sang tiền mặt cách nhanh chóng với chi phí quản lí hoán chuyển thấp Tính lỏng tài sản tài cao lợng cầu tài sản tài tăng, lợng cung quỹ cho vay tăng theo làm lÃi suất cân giảm xuống ngợc lại tính lỏng tài sản tài giảm làm cho lÃi suất tăng Từ nhân tố trên, có ảnh hởng lớn đến quan hệ cung cầu vốn kinh tế từ có ảnh hởng lớn đến lÃi suất Vì vậy, xây dựng sách lÃi suất bất kỳ, dù sách điều chỉnh trực tiếp, thả có quản lý hay thả hoàn toàn đòi Nhà nớc cần phải xem xét kỹ lỡng đến nhân tố ảnh hởng để sách phù hợp Trớc tiên, cần ý đến sách lÃi suất phát triển kinh tế, suy cho mục tiêu cuối sách lÃi suất Nền kinh tế có phát triển hay không ảnh hởng đến luợng cung cầu vốn từ ảnh hởng đến lÃi suất Vì vậy, xây dựng sách lÃi suất cần phải tạo điều kiện kích thích, điều tiết hoạt động kinh tế phát triển sách kinh tế có hiệu Khi có sáh lÃi suất phù hợp có khả điều tiết cách tự nhiên lợng vốn lu thông từ nơi thừa đến nơi thiếu, từ ngời có vốn sang ngời cần vốn sử dụng vào dự án đầu t, sản xuất kinh doanh có lợi cho kinh tÕ - x· héi Mét chÝnh s¸ch l·i suÊt không phù hợp gây bất lợi cho phát triĨn cđa nỊn kinh tÕ Møc l·i st sÏ lµm cho ngời vay đánh giá thấp giá trị sử dụng đồng vốn, đầu t tràn lan, hiệu Mức lÃi suất cao không khuyến khích đợc ngời vay, làm cho vốn đầu t trở nên ứ đọng, không đầu t đợc vào sản xuất, kinh doanh