Prepared by Pham Thi Thuy VÌ SAO PHẢI PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH? CHƯƠNG GIỚI THIỆU PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Kiểm tra mối liên hệ số BCTC & phát xu hướng biến động số Sử dụng số liệu khứ để dự đốn tình hình tương lai Đánh giá hoạt động doanh nghiệp nhằm phát vấn đề cần tháo gỡ Khoa Tài – Ngân hàng, Trường ĐH CN Tp.HCM Email: buitoan.hui@gmail.com NỘI DUNG PHÂN TÍCH BCTC CƠ SỞ DỮ LIỆU PHÂN TÍCH BCTC Phân tích cấu trúc tài Phân tích khả tốn Phân tích hiệu kinh doanh PHÂN TÍCH CƠ BẢN Phân tích góc độ nhà đầu tư thị trường chứng khoán Phân tích dấu hiệu khủng hoảng tài & phá sản PHÂN TÍCH CÁC CHỦ ĐỀ ĐẶC BIỆT Dự báo tài Định giá doanh nghiệp PHÂN TÍCH TRIỂN VỌNG Prepared by Pham Thi Thuy PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC – PHƯƠNG PHÁP SO SÁNH CÔNG CỤ PHÂN TÍCH Tại phải so sánh ? Gốc so sánh ? Phân Phân tích tích ngang ngang Không gian (đơn vị với đơn vị khác, khu vực với khu vực khác) Thời gian (hiện với khứ) So sánh tình trạng tài kết hoạt động cơng ty kỳ Các dạng so sánh ? So sánh số tuyệt đối ∆A = A1 – A0 A1 So sánh số tương đối x 100 (%) A0 Time Vinaconex Bảng cân đối kế toán ngày 31/12/2009 (triệu đồng) CÁC BÁO CÁO SO SÁNH TÀI SẢN Biến động số tiền = Giá trị kỳ phân tích Tỷ lệ biến động = Biến động số tiền Giá trị kỳ gốc – Giá trị kỳ gốc × 100 31/12/2009 31/12/2008 chênh lệch triệu đồng % A Tài sản ngắn hạn 5,457,515 4,651,660 805,855 Tiền tương đương tiền Đầu tư tài ngắn hạn Phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác 1,198,148 2,660 2,714,988 664,820 1,305,172 1,287,834 253,885 692,948 178,587 2,414,268 417,799 987,544 1,127,389 238,468 505,200 72.91% (175,927) -98.51% 300,720 12.46% 247,021 59.12% 317,628 32.16% 160,445 14.23% 15,417 6.47% 11,254,467 9,342,541 1,911,926 5,255,583 679,801 194,394 5,120,924 3,765 6,909,842 119,867 2,304,262 8,570 5,255,583 (6,230,041) -90.16% 74,527 62.17% 2,816,662 122.24% (4,805) -56.07% 16,711,982 13,994,201 B Tài sản dài hạn Phải thu dài hạn Tài sản cố định Bất động sản đầu tư Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác Tổng tài sản 2,717,781 17.32% 20.46% 19.42% Prepared by Pham Thi Thuy PHÂN TÍCH XU HƯỚNG PHÂN TÍCH XU HƯỚNG 10 Berry Products Thông tin Lợi nhuận Cho năm tài kết thúc ngày 31.12 Khoản mục 20011 Doanh thu $ 400,000 Giá vốn hàng bán 285,000 Lợi nhuận gộp 115,000 Phân Phân tích tích xu xu hướng hướng được sử sử dụng dụng để để thể thể hiện đường số liệu cho số thời kỳ đường số liệu cho số thời kỳ % = xu hướng Giá trị kỳ phân tích Giá trị kỳ gốc × 2010 $ 355,000 250,000 105,000 2009 $ 320,000 225,000 95,000 2008 $ 290,000 198,000 92,000 2007 $ 275,000 190,000 85,000 2007 năm gốc nên giá trị 100% 100 PHÂN TÍCH XU HƯỚNG PHÂN TÍCH XU HƯỚNG 11 12 Berry Products Thơng tin Lợi nhuận Cho năm tài kết thúc ngày 31.12 Khoản mục 2011 Doanh thu $ 400,000 Giá vốn hàng bán 285,000 Lợi nhuận gộp 115,000 Khoản mục Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp 2010 $ 355,000 250,000 105,000 2009 $ 320,000 225,000 95,000 2010 2009 2011 (290,000 275,000) (198,000 190,000) (92,000 85,000) 100% = 105% 100% = 104% 100% = 108% 2008 $ 290,000 198,000 92,000 2008 105% 104% 108% Berry Products Thông tin Lợi nhuận Cho năm tài kết thúc ngày 31.12 2007 $ 275,000 190,000 85,000 2007 100% 100% 100% Khoản mục 2011 Doanh thu $ 400,000 Giá vốn hàng bán 285,000 Lợi nhuận gộp 115,000 Khoản mục Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp 2011 145% 150% 135% 2010 $ 355,000 250,000 105,000 2010 129% 132% 124% 2009 $ 320,000 225,000 95,000 2009 116% 118% 112% 2008 $ 290,000 198,000 92,000 2008 105% 104% 108% 2007 $ 275,000 190,000 85,000 2007 100% 100% 100% Prepared by Pham Thi Thuy CÔNG CỤ PHÂN TÍCH PHÂN TÍCH XU HƯỚNG So sánh tình trạng tài chính, kết hoạt động cơng ty với mức sở (100%) 14 13 BÁO CÁO TÀI CHÍNH QUI MƠ CHUNG P P hh ââ nn tt íí cc hh dd ọọ cc TÀI SẢN Vinaconex Bảng cân đối kế toán ngày 31/12/2009 31/12/2009 31/12/2008 15 Tính % qui mơ chung % qui mơ chung = Giá trị phân tích Giá trị gốc Triệu đồng × 100 A Tài sản ngắn hạn 5,457,515 Tiền tương đương tiền 1,198,148 Đầu tư tài ngắn hạn 2,660 Phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn Phải thu dài hạn Tài sản cố định Bất động sản đầu tư Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác Tổng tài sản 2,714,988 664,820 1,305,172 1,287,834 253,885 11,254,467 5,255,583 679,801 194,394 5,120,924 3,765 16,711,982 % 32.66% 7.17% 0.02% 16.25% 3.98% 7.81% 7.71% 1.52% 67.34% triệu đồng 4,651,660 % 9,342,541 33.24% 4.95% 1.28% 17.25% 2.99% 7.06% 8.06% 1.70% 66.76% 31.45% 6,909,842 4.07% 119,867 1.16% 2,304,262 30.64% 8,570 0.02% 16 100.00% 13,994,201 0.00% 49.38% 0.86% 16.47% 0.06% 100.00% 692,948 178,587 2,414,268 417,799 987,544 1,127,389 238,468 Prepared by Pham Thi Thuy Vinaconex Bảng cân đối kế toán ngày 31/12/2009 31/12/2009 31/12/2008 NGUỒN VỐN Chênh lệch Triệu đồng % triệu đồng % A Nợ phải trả 13,304,711 6,825,859 Vay nợ ngắn hạn 1,069,495 79.6% 40.8% 6.4% 2.6% 11.5% 15.9% 38.8% 38.8% 20.4% 12,500,424 I Nợ ngắn hạn 89.3% 36.7% 13.6% 2.3% 13.8% 2.1% 52.7% 46.2% 10.7% 11.1% 2.1% 0.0% 1.0% 0.3% 2.5% 10.7% 0.0% (467,575) -3.3% 77,119 0.6% 27,542 0.2% 170,190 1.2% 17 13,994,202 100.0% Phải trả người bán 429,319 Người mua trả tiền trước 1,924,379 Phải trả phải nộp NH khác 2,655,856 II Nợ dài hạn 6,478,852 Vay nợ dài hạn 6,477,428 B Nguồn vốn chủ sở hữu 3,407,270 Vốn điều lệ 1,850,804 Thặng dư vốn cổ phần Chênh lệch tỉ giá hối đoán Quĩ đầu tư phát triển Quĩ dự phịng tài LN sau thuế chưa p.phối Tổng nguồn vốn 350,952 327 161,047 42,802 414,768 16,711,981 5,132,196 1,906,353 320,984 1,928,689 287,344 7,368,228 6,468,342 1,493,778 1,499,852 - triệu đồng tỉ lệ % tỉ trọng % 804,287 1,913,492 6.4% 33.0% -43.9% 33.8% -0.2% 824.3% -12.1% 0.1% 128.1% -9.7% 4.2% -7.2% 0.3% -2.3% 13.8% -13.9% -7.5% 9.7% 350,952 23.4% 0.4% 2.1% 3.3% 0.4% 0.1% 1.3% 1,693,663 (836,858) 108,335 (4,310) 2,368,512 (889,376) 9,086 350,952 -100.1% 108.8% 15,260 55.4% 244,578 143.7% 2,717,779 19.4% 467,902 83,928 Vinaconex Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Cho năm tài kết thúc ngày 31/12/2009 2009 2008 Chỉ tiêu triệu đồng % triệu đồng % Doanh thu BH & CCDV 3,849,352 100.0% 2,848,155 100.0% Giá vốn hàng bán 3,574,803 92.9% 2,767,680 97.2% Lợi nhuận gộp từ BH & CCDV 274,549 7.1% 80,475 2.8% Doanh thu hoạt động tài 802,940 20.9% 199,225 7.0% Chi phí tài 581,012 15.1% 112,749 4.0% chi phí lãi vay 356,843 9.3% 34,061 1.2% Chi phí bán hàng 2,770 0.1% 54,100 1.9% Chi phí quản lí DN 331,893 8.6% 226,096 7.9% Lợi nhuận từ HĐKD 161,814 4.2% (113,245) -4.0% Thu nhập khác 968,632 25.2% 423,067 14.9% 10 Chi phí khác 574,717 14.9% 3,705 0.1% 11 Lợi nhuận từ hoạt động khác 393,915 10.2% 419,362 14.7% 12 Tổng LN kế toán trước thuế 555,729 14.4% 306,117 10.7% 13 Chi phí thuế TNDN hành 140,464 3.6% 925 0.0%18 14 Lợi nhuận sau thuế TNDN 415,265 10.8% 305,192 10.7% PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC BIỂU ĐỒ QUI MƠ CHUNG 19 – phương pháp chi tiết 20 Phân tích biểu đồ cho BCKQKD công ty Clover năm 2011 lợi nhuận Revenues thuế TNDN khác 0.2% 1.4% sold Cost of goods Lãi vay Selling1.20% and administrative Net interest Income taxes Other gains CPBH&QL 24.6% Net earnings Net income per share 2007 100,0% Lợi nhuận 69,2 3.6% 24,7 1,2 1,4 Giá vốn hàng bán 0,2 69.0% 3,6 Chênh lệch triệu đồng tỉ lệ % tỉ trọng % 1,001,197 35.2% 0.0% 807,123 29.2% -4.3% 194,074 241.2% 4.3% 603,715 303.0% 13.9% 468,263 415.3% 11.1% 322,782 947.7% 8.1% (51,330) -94.9% -1.8% 105,797 46.8% 0.7% 275,059 8.2% 545,565 129.0% 10.3% 571,012 15411.9% 14.8% (25,447) -6.1% -4.5% 249,612 81.5% 3.7% 139,539 15085.3% 3.6% 110,073 36.1% 0.1% Chi tiết theo thời gian Chi tiết theo địa điểm Chi tiết theo phận cấu thành Prepared by Pham Thi Thuy PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC – phương pháp Dupont PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC – phương pháp liên hệ cân đối 21 22 A Xem xét mối quan hệ cân đối yếu tố trình kinh doanh B A = C C x D D x B Tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC – phương pháp loại trừ 23 PHƯƠNG PHÁP THAY THẾ LIÊN HỒN 24 Lượng hố ảnh hưởng nhân tố tới tiêu phân tích Khi xác định ảnh hưởng nhân tố phải loại trừ ảnh hưởng tất nhân tố khác Các dạng phương pháp loại trừ: Phương Phương pháp thay liên hoàn pháp số chênh lệch Chỉ tiêu phân tích: Q = a x b x c Kỳ gốc: Q0 = a0x b0 x c0 Kỳ phân tích: Q1 = a1x b1 x c1 Biến động tiêu phân tích: ∆Q = Q1 - Q0 = ∆Q(a)+∆Q(b)+∆Q(c) Prepared by Pham Thi Thuy PHƯƠNG PHÁP THAY THẾ LIÊN HOÀN PHƯƠNG PHÁP SỐ CHÊNH LỆCH 25 26 ∆Q +∆Q (b)+∆Q ∆Q = = ∆Q ∆Q(a) +∆Q(c) (a)+∆Q(b) (c) ∆Q +∆Q (b)+∆Q ∆Q = = ∆Q ∆Q(a) +∆Q(c) (a)+∆Q(b) (c) ∆Q = ∆Q(a) (a) = aa11xb xb00xc xc00–– aa00xb xb00xc xc00 ∆Q = ∆Q(b) (b) = aa11xb xb11xc xc00–– aa11xb xb00xc xc00 ∆Q = ∆Q(a) (a) = (a (a11–– aa00)) xx bb00xx cc00 ∆Q = ∆Q(c) (c) = aa11xb xb11xc xc11–– aa11xb xb11xc xc00 ∆Q = ∆Q(b) (b) = aa11xx (b (b11 bb00))xx cc00 ∆Q = ∆Q(c) (c) = aa11xx bb11xx (c (c11–– cc00)) PHƯƠNG PHÁP LOẠI TRỪ - Ví dụ PHƯƠNG PHÁP LOẠI TRỪ - Ví dụ 27 28 Cơng ty Tường An chun sản xuất kinh doanh dầu ăn Năm 2010 tổng sản lượng tiêu thụ 12 triệu lít với giá bán bình qn 12000đ/lít Năm 2011 tổng sản lượng tiêu thụ 14 triệu lít với giá bán bình qn 12500đ/lít Hãy phân tích nhân tố ảnh hưởng tới doanh thu tiêu thụ công ty Tường An Doanh thu (R) = Sản lượng tiêu thụ (Q) x Giá bán đơn vị sản phẩm (P) Doanh thu năm 2011: R1 = Q1x P1 175.000.000.000 đ = 14.000.000 lít x 12.500đ/lít Doanh thu năm 2010: R0 = Q0x P0 144.000.000.000 đ = 12.000.000 lít x 12.000đ/lít Prepared by Pham Thi Thuy PHƯƠNG PHÁP LOẠI TRỪ - Ví dụ PHƯƠNG PHÁP LOẠI TRỪ - Ví dụ 30 Chỉ tiêu 2011 2010 ∆+(-) % Sản lượng tiêu thụ (triệu lít) 14 12 +2 117 Đơn giá bán (đ/lít) 12.500 12.000 + 500 104 Doanh thu tiêu thụ (triệu đồng) 175.000 144.000 + 31.000 121 So với năm 2010, doanh thu tiêu thụ năm 2011 tăng 31.000 triệu đồng, hay đạt 121% ảnh hưởng nhân tố: Sản lượng tiêu thụ thay đổi làm doanh thu tăng: 2010 so với 2009 14 triệu lít x 12.000đ/lít – 12 triệu lít x 12.000đ/lít = 24.000 triệu đồng Đơn giá bán thay đổi làm doanh thu tăng: 14 triệu lít x 12.500đ/lít – 14 triệu lít x 12.000đ/lít = 7.000 triệu đồng 29 PHƯƠNG PHÁP LOẠI TRỪ - Ví dụ 31 PHƯƠNG PHÁP LOẠI TRỪ - Điều kiện áp dụng 32 So với năm 2010, doanh thu tiêu thụ năm 2011 tăng 31.000 triệu đồng, hay đạt 121% ảnh hưởng nhân tố: Sản lượng tiêu thụ thay đổi làm doanh thu tăng: (14 triệu lít – 12 triệu lít) x 12.000đ/lít = 24.000 triệu đồng Đơn giá bán thay đổi làm doanh thu tăng: 14 triệu lít x (12.500đ/lít - 12.000đ/lít) = 7.000 triệu đồng Sắp xếp nhân tố ảnh hưởng đến tiêu nghiên cứu vào cơng thức tốn học Sắp xếp theo thứ tự: từ nhân tố số lượng đến nhân tố chất lượng Prepared by Pham Thi Thuy Qui trình phân tích BCTC 33 34 Kết thúc chương