Lêi nãi ®Çu 1 Néi dung chÝnh Ch¬ng I nh÷ng vÊn ®Ò chung vÒ vèn vµ hiÖu qu¶ sö dông vèn kinh doanh cña doanh nghiÖp 1 1 Vèn kinh doanh trong c¸c doanh nghiÖp 1 1 1 Quan niÖm vèn kinh doanh Tõ sau §¹i H[.]
Nội dung Chơng I: vấn đề chung vốn hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiƯp 1.1.Vèn kinh doanh c¸c doanh nghiƯp 1.1.1 Quan niệm vốn kinh doanh Từ sau Đại Hội Đảng lần thứ VI( 1956), đất nớc ta chuyển từ chế tập trung quan liêu bao cấp sang chế thị trờng có quản lý Nhà nớc Điều kéo theo đa dạng hoá hình thức sở hữu nhiều thành phần kế toán đời bên cạnh thành phần quốc doanh hợp tác xà Hiện nay, đà có hình thức doanh nghiệp: Doanh nghiệp nhà nớc, công ty cổ phần, công ty t nhân, xí nghiệp liên doanh hợp tác xà Mỗi hình thức có đặc điểm khác nhng tất phải đợc hình thành từ sở định mà cá quan trọng vốn kinh doanh Không thể nói doanh nghiệp đợc hình thành mà không cần lợng vốn tiền tệ định để thực khoản đầu t cho việc xây dựng nhà xởng, mua sắm trang thiết bị, mua nguyên vật liệu, trả lơng công nhân, trả lÃi khoản vay Ng Ngời ta gọi chung loại vốn tiền tệ vèn s¶n xuÊt kinh doanh hay vèn kinh doanh chÝnh toàn giá trị ứng cho trình sản xuất kinh doanh Trong chế thị trờng, đơn vị doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh, trao đổi hàng hoá dịch vụ với đơn vị kinh tế khác nhng mục đích tối đa hoá lợi nhuận Để thực đợc hoạt động này, doanh nghiệp phả có lợng vốn đủ lớn, nhiều chủng loại hình thái khác theo phạm vi mạng lới hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Vì vậy, coi vốn tiền đề trình đầu t sản xuất kinh doanh Vốn quĩ tiền tệ đặc biệt, tiềm lực tài doanh nghiệp Vốn có đặc trng sau * Vốn đợc hiểu giá trị toàn tài sản thuộc quyền quản lý sử dụng doanh nghiệp thời đIểm định Vốn lợng giá trị thực tài sản hữu hình vô hình * Vốn đợc tích tụ tập trung đến lợng định phát huy đợc tác dụng Để đầut sản xuất kinh doanh, vốn doanh nghiệp đợc tích tụ thành lợng tiền lớn tới mức vốn pháp định mà nhà n1 ớc đà qui định cho ngành nghề, lĩnh vực hoạt động Các nhà quản lý, nhà đầu t không khai thác tiềm vốn doanh nghiệp mà phải cân nhắc, tính toán để lựa chọn để chọn nguồn huy động đảm bảo yêu cầu sản xuất kinh doanh nâng cao hiệu kinh tế đồng vốn * Vốn không đồng với tiền tê Tiền tệ hình thái vốn ban đầu doanh nghiệp nhng hẳn có tiền vốn Tiền dạng tiềm vốn Để biến thành vốn tiền phải đợc đa vào sản xuất kinh doanh sinh lời Đồng thời, vốn phải không ngừng đợc bảo toàn, bổ sung phát triển sau trình vận động để thực tái sản giản đơn mở rộng doanh nghiệp * Vốn phải gắn với chủ sở hữu định để tránh chi tiêu lÃng phí thất thoát hiệu qủa * Vốn thứ hàng hoá đặc biệt bán quyền sử dụng Ngời mua đợc quyền sử dụng vốn thời gian định phải cho việc có quyền sử dụng vốn thời gian 1.1.2 Phân loại vốn kinh doanh Víi tÇm quan träng mang tÝnh chÊt sèng vốn đà nêu việc quản lý sử dụng vốn cần thiết Để quản lý vốn tốt không đề cập đến việc phân loại vốn Có phơng pháp phân loại hợp lý làm cho việc sử dụng vốn Có nhiều sở khác để phân loại vốn * Căn vào nguồn hình thành vốn, ngời ta chia vốn làm loại Vốn chủ sở hữu Nợ phải trả * Căn vào thời gian hoạt động vốn, vốn đợc chia thành Vốn ngắn hạn Vốn dài hạn Tuy nhiên, trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp chu kì đợc lặp lặp lại Mỗi chu kỳ đợc chia thành giai đoạn: Chuẩn bị sản xuất - sản xuất - tiêu thụ doanh nghiệp sản xuất; hàng hoá - tiêu thụ doanh nghiệp thơng mại Trong giai đoạn trình sản xuất kinh doanh vốn đợc luân chuyển tuân hoàn không ngừng * Căn vào đặc điểm luân chuyển vốn giai đoạn chu kỳ sản xuất kinh doanh, ngời ta chia vốn thành: Vốn cố định Vốn lu động 1.1.2.1 Vốn cố định Theo học thuyết Mác - LêNin t yếu tố cấu thành nên hoạt động sản xuất kinh doanh là: Sức lao động, t liệu lao động tợng lao động T liệu lao động công cụ lao độn , hệ thống yếu tố vật chất mà ngời sử dụng để tác động vào đối tợng lao động thành sản phẩm nhằm thoả mÃn nhu cầu ngời Đối với doanh nghiệp t liệu lao động nhà xởng, máy móc thiết bị, phơng tiện vận tải Ng Trong t liệu lao động doanh nghiệp, phận quan trọng tài sản cố định (TSCĐ) mà vốn cố định biểu tiền TSCĐ Các t liệu lao động đợc sử dụng trực tiếp gián tiếp qúa trình sản xuất kinh doanh Những t liệu lao động đựơc coi TSCĐ phải có đủ điều kiện sau: - Phải có giá trị tối thiểu mức định - Phải có thời gian sử dụng tối thiểu năm trở lên - Phải đem lại lợi ích kế toán tơng lai - Phải xác định đợc giá trị Các tài sản cố định thờng có đặc điểm hình thái vật chất giữ nguyên sau chu kỳ sản xuất kinh doanh nhng hình thái giá trị đợc chuyển dần sang chi phí giá trị sản phẩm qua chu kỳ Các tài sản cố định có đặc điểm hình thái vật chất giữ nguyên sau chu kỳ sản xuất kinh doanh nhng hình thái giá trị đợc chuyển dần sang chi phí trị sản phẩm qua chu kì Từ phân tích trên, nêu khái niệm vốn cố định nh sau: Vốn cố định doanh nghiệp số vốn ứng trớc cho t liệu lao động chủ yếu mà đặc điểm phận giá trị đợc chuyển dần vào sản phẩm t liệu lao động hết thời hạn sử dụng vốn cố định hoàn thành vòng tuân hoàn Vốn cố định TSCĐ khác chỗ: Lúc hoạt động, vốn cố định doanh nghiệp có giá trị giá trị nguyên thuỷ TSCĐ Về sau, giá thành vốn cố định thờng thấp giá trị nguyên thuỷ TSCĐ khoản khấu hao đà trích Trong trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, vốn cố định mặt giảm dần trích khấu hao lý TSCĐ, mặt khác lại tăng thêm giá trị đầu t xây dựng đà hoàn thành Nh vậy, giá trị vốn cố định thay đổi cách dần dần: giảm phần giá trị TSCĐ sản xuất đà chuyển dịch vào sản phẩm hoàn thành tăng thêm vị chi phí đầu t xây dựng sửa chữa lớn Việc đổi TSCĐ tăng thêm vốn cố định ngành kinh tế có tác dụng lớn việc nâng cao xuất lao động, cải thiện đời sống nhân dân, tăng cờng tiềm lực kế toán quốc phòng đất nớc Trong qúa trình luân chuyển, TSCĐ giữ nguyên nhng giá trị thông qua hình thức khấu hao chuyển dần phận thành quĩ khấu hao Bởi vậy, yêu cầu việc quản lý vốn cố định phải dựa hai sở Một phải đảm bảo cho TXCĐ doanh nghiệp đợc toàn vẹn nâng cao hiệu sử dụng quĩ hợp lý để đền bù giá trị hao mòn, thực tái sản xuất TSCĐ Nh vậy, đề cập tới vốn cố định có nghĩa nói tới TSCĐ quản lý vốn cố định có nghĩa quản lý TSCĐ Trong điều kiện Kinh tế thị trờng, TSCĐ doanh nghiệp đợc coi loại hàng hoá thông thờng khác, giá trị mà có giá trị sử dụng Thông qua mua bán sang chủ thể khác thị trờng Để thuận tiện cho việc quản lý sử dụng TSCĐ, ngời ta có cách phân loại TSCĐ nh sau: * Căn vào hình thái biểu hiện, ngời ta chia thành TSCĐ hữu hình TSCĐ vô hình * Căn vào mục đích sử dụng, ngời ta chia thành TSCĐ cho mục đích phúc lợi, hành nghiệp, an ninh, quốc phòng TSCĐ bảo quản hộ, cất giữ hộ Nhà nớc TSCĐ dùng cho mục đích kinh doanh * Căn vào công dung kinh tế, ngời ta chia thành Nhà cửa vật kiến trúc Máy móc, thiết bị Phơng tiện vận tải, thiết bị truyền thông Thiết bị, dụng cụ dùng cho quản lý Cây lâu năm, súc vật làm việc cà cho sản phẩm * Căn vào tình hình sử dụng, ngời ta chia thành TSCĐ sử dụng TSCĐ cha cần dùng TSCĐ chờ xử lý 1.1.2.2Vốn lu động Để tiến hành xuất kinh doanh, t liệu lao động, doanh nghiệp cần đối tợng lao động Khác với t liệu lao động, đối tợng lao động (nh nguyên, nhiên liệu, bán thành phẩm Ng) tham giá vào chu kỳ sản xuất không nguyền hình thái vật chất ban đầu, giá trị đợc dịch chuyển toàn bộ, lần vào gí trị sản phẩm Những đối tợng lao động nói xét hình thái vật đợc coi tài sản lu độngTSCĐ xét hình thái giá trị đợc gọi vốn lu động vốn lu động chịu chi phối đặc điểm TSCĐ Trong doanh nghiệp, ngời ta thờng chia TSCĐ thành loại TSCĐ sản xuất: Bao gồm nguyên , nhiên liệu vật liệu, bán thành phẩm, sản phẩm dở dang Ng trình dự trữ sản xuất chế biến TSCĐ lu thông: bao gồm thành phẩm chờ tiêu thụ, loạI vốn tiền, khoản vốn thành toán, khoản chi phÝ chê kÕt chun , chi phÝ tr¶ tríc… Ng Trong trình sản xuất kinh doanh, TSCĐ sản xuất TSCĐ lu thông luôn vận động, thay chuyển hoá lẫn nhau, đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh đợc tiến hành liên tục Trong điều kiện kinh tế hàng hoá - tiền tệ, để hình thành TSCĐ sản xuất TSLĐ lu thông, doanh nghiệp phải bỏ số vốn tiền tệ ứng trớc để đầu t, mua sắm TSCĐ doanh nghiệp Vốn lu động doanh nghiệp đợc xác định tổng giá trị TSLĐ doanh nghiệp trừ khoản ngắn hạn Để phù hợp với đặc điểm TSCĐ, vốn lựu ®éng cđa doanh nghiƯp cịng kh«ng ngõng vËn ®éng qua giai đoạn chu kỳ sản xuất kinh doanh: Dự trữ sản xuất - sản xuất lu thông Quá trình diễn liên tục, thờng xuyên, lặp lặp lại theo chu kỳ đợc gọi trình tuân hoàn, chu chuyển vốn lu động Qua giai đoạn chu kỳ kinh doanh, vốn lu động lại thay đổi hình thái vốn tiền tệ ban đầu chuyển sang hình thái vốn vật t, hàng hoá dự trữ vốn sản xuất rổi cuối lại trở hình thái vốn tiền tệ Sau chu kỳ tái sản xuất, vốn lu động hoàn thành vòng chu chuyển Cũng giống nh vốn cố định, việcu quản lý lu động đóng vai trò đáng kể hoạt động sản xuất kinh doanh Để quản lý, sử dụng vốn lu động có hiệu quả, ta cần phải tiến hành phân loại vốn lu động doanh nghiệp dựa tiêu thức khác Thông thờng, ngời ta có cách phân loại sau: * Căn vào vai trò vốn lu động qúa trình sản xuất kinh doanh ngời ta chia thành Vốn lu động khâu dự trữ sản xuất Vốn lu động khâu sản xuất Vốn lu động khâu lu thông * Căn hình thái biểu vốn lu động, ngời ta chia thành: Vốn vật t hàng hoá Vốn tiền * Căn vào quan hệ sở hữu vốn, ngời ta chia thành Vốn chủ sở hữu Các khoản nợ * Căn vào nguồn hình thành vốn lu động, ngời ta chia thành: Vốn điều lệ Nguồn vốn tự bổ sung Nguồn vốn liên doanh Nguồn vốn vay 1.1.3 Nguồn hình thành vốn kinh doanh doanh nghiệp Nh đà phân tích trên, đứng trớc hoạt động đầu t hay bớc vào chu kì sản xuất kinh doanh mới, doanh nghiệp cần phải có trang thiết bị, nhà xởng, nguyên vật liệu, sức lao động Ng hay nói cách khác doanh nghiệp cần phải có vốn nhằm mục đích cuối tối đa hoá lợi nhuận Song có thực tế vốn tự xuất mà muốn có vốn, doanh nghiệp cần phải tiến hành nhiều biện pháp huy động vốn từ nhiều nguồn khác để có đủ lợng vốn cần thiết cho hoạt động đầu t hay sản xuất kinh doanh 1.1.3.1 Nguồn vốn khai thác từ doanh nghiệp Đây nguồn nội lực doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng việc huyđộng vốn doanh nghiệp Nguồn vốn bao gồm: Nguồn vốn tự bổ sung: Đây phần lợi nhuận sau thuế đợc giữ lại để bổ sung vào vèn kinh doanh Cã thĨ nãi r»ng, ngn khai th¸c nµy ngµy cµng thĨ hiƯn tÝnh u viƯt, thĨ hiƯn chủ động sử dụng phân phối Tuy nhiên, để có nguồn vốn doanh nghiệp cần phải làm ăn có lÃi môi trờng cạnh tranh ngày cao Tiền khấu hao tài sả cố định, lợi nhuận để lại, khoản dự phòng, khoản thu từ lý nhợng bán tài sản cố định Ng 1.1.3.2 Nguồn khai thác thị trờng tài Cùng với phát triển kế toán, thị trờng tài đời phát triển nh vũ bÃo Đây nơi mua bán, trao đổi nguồn vốn không phạm vi quốc gia mà khắp giới Doanh nghiệp khai thác thị trờng cách sau: Phát hành trái phiếu: Là việc doanh nghiệp phát hành chứng từ ghi nợ hay nói cách khác doanh nghiệp vay thị trờng tài Phơng pháp có chi phí nợ vay có giới hạn, cổ đông không bị chia quyền kiểm soát doanh nghiệp khoản nợ vay đợc xen nh chi phí trừ thuế Tuy nhiên, nguồn nàycó nhiều hạn chế nh thời gian đáo hạn định, khả vay nợ có giới hạn, rủi ro thời gian cao Phát hành cổ phiếu: Tín dụng thuê mua ( hay gọi phơng pháp thuê tài ): Là việc mà doanh nghiệp thuê máy móc, thiết bị, nhà xởng công tuyên tài chính, hàng năm trả cho họ số tiền định lÃi thuª Sau mét thêi gian, doanh nghiƯp cã thĨ mua lại với giá theo gí trị lại tài sản không Ưu điểm phơng pháp ngời thuê đợc tài trợ toàn số tiền đầu t với sản xuất đảm bảo so với vay ngân hàng, nắm bắt đợc hội tốt thị trờng mà không làm đảo lộn cấu tài doanh nghiệp, giải nhu cầu vốn lu động, giảm thiểu ro ro lạc hậu.Song lÃi thuế thờng cao lÃi vay ngân hàng,chi phí thuê t vấn cao, doanh nghiệp không chủ sở hữu tài sản nên sử dụng tài sản để chấp cho chủ nợ Nguồn vốn góp liên doanh: Đợc hình thành từ việc doanh nghiệp góp vốn làm ăn chung với dự án đầu t hay sản xuất Sự liên doanh liên kết không phạm vi gia mà phạm vi toàn giới Điều tạo cho doanh nghiệp nguồn khai thác lớn Một vấn đề lu ý quy định rõ ràng đIều khoản cụ thể hợp đồng liên doanh, đặc biệt đIều khoản phân chia lợi nhuận Nguồn vốn vay từ cán công nhân viên: Nguồn không lớn song có vai trò quan trọng việc thúc đẩy sản xuất Việc không cho doanh nghiệp vay vốn nâng cao tinh thần trách nhiệm thân họ tơng lai doanh nghiệp, từ họ hăng say tập trung sản xuất giúp cho doanh nghiệp làm ăn có lÃi 1.1.3.3 Tín dụng ngân hàng Tín dụng ngân hàng doanh nghiệp vay tiền ngân hàng Nguồn có tính tơng tn nh việc phát hành trái phiếu song doanh nghiệp cần phải chấp tài sản phải trình bày đợc phơng án sử dụng vốn mà ngân hàng cho có hiệu qủa ngân hàng định cho vay Mặt khác, doanh nghiệp vay phải chịu kiểm soát, theo dâi chỈt chÏ vỊ viƯc sư dơng ngn vèn vay Nh×n chung ta cã thĨ nãi ngn vèn vay từ thị trờng tài vay từ ngân hàng lớn Doanh nghiệp có chủ động việc vay thời gian số luợng lơn Doanh nghiệp có chủ động việc vay thời gian số lợng vốn vay Ngn vèn tõ néi bé cã phÇn kÐm chđ động song nh doanh nghiệp biết khai thác hợp lý nguồn có ích cho hoạt động sản xuất kinh doanh đầu t Nhng doanh nghiệp vay vốn từ nguồn việc quản lý vốn cần phải chặt chẽ, rõ ràng, xác đồng thời bảo đảm bảo toàn phát triển vốn 1.2 Chi phí vốn cấu vốn doanh nghiệp 1.2.1 Chi phí bình quân vốn: Đây quan trọng để từ doanh nghiệp xác định tính hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Có nhiều phơng pháp khác để tính chi phí vốn bình quân song dới cách tính phỉ biÕn nhÊt: C«ng thøc Víi: rwa: chi phÝ sử dụng vốn bình quân ri: chi phí sử dụng vèn cđa tõng lo¹i Tû träng : tû träng cđa nguồn tổng thể nguồn vốn 1.2.2 Cơ cấu nguồn vốn doanh nghiệp Cơ cấu khái niệm dùng để doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn khác với tỷ lệ nguồn để tài trợ cho tổng tài sản Đối víi doanh nghiƯp, viƯc sư dơng hỵp lý, hiƯu qđa nguồn vốn đòi hỏi việc tính toán xác định khối lợng nh thời gian nguồn vốn ®ỵc cung cÊp NÕu nh mét hay mét sè ngn đợc cấp nhiều dẫn đến lÃng phí kéo theo chi phí sử dụng vốn cao ngợc lại Chính vậy, cấu vốn hợp lý mục tiêu doanh nghiệp Sự hợp lý thể tuyên lệ phù hợp nợ vốn cổ phần u tiên cổ phần thờng mà công tuyên muốn trì hớng tới trình quản lý huy động vốn để đạt đợc tối u Khi đo, cấu vốn doanh nghiệp cân tối đa rủi ro lÃI xuất cách tối đa hoá giá trị doanh nghiệp Khi doanh nghiệp đạt cấu vèn tèi u th× chi phÝ b×nh quan cđa vèn thấp Có nhân tố ảnh hởng tới cấu vốn: * Rủi ro kinh doanh rủi ro tài *Thuế thu nhập doanh nghiệp * Khả linh hoạt tàI môI trờng huy động vốn * Phơng pháp quản lý nhà nớc doanh nghiƯp Khi xÐt vỊ c¬ cÊu doanh nghiƯp , ngêi ta thờng quan tâm đến cấu vốn lu động cấu vốn cố định 1.2.2 Cơ cấu vốn lu động Cơ cấu vốn lu động phản ánh thành phần mối quan hệ tỷ lệ thành phần tổng số vốn lu động doanh nghiệp Các doanh nghiệp khác cấu vốn lu động khác Chẳng hạn nh doanh nghiệp sản xuất đIện hàng tồn kho lớn Do vậy, việc phân tích cấu vốn lu động doanh nghiệp theo tiêu thức phân loại khác giúp doanh nghiệp hiểu rõ đặc điểm riêng số vốn lu động mà quản lý sử dụng Từ xác định trọng điểm biện pháp quản lý vốn lu động có hiệu hơn, phù hợp với điều kiện Cụ thể doanh nghiệp Mặt khác, không qua việc thay đổi kết cấu vốn lu động doanh nghiệp thời kỳ khác ta thấy đợc biến đổi tích cực hạn chế mặt chất lợng công tác quản lý vốn lu động doanh nghiệp Có nhóm nhân tố ảnh hởng đến cấu vốn lu động doanh nghiệp * Các nhân tố dự trữ vật t * Các nhân tố sản xuất * Các nhân tố toán 1.2.2.2 Cơ cấu vốn cố định Đối với doanh nghiệp, tài sản cố định thờng chiếm tỷ trọng lớn, việc xác định tỷ lệ hợp lý tài sản sử dụng, cha sử dụng không sử dụng chờ lý tổng tài sản cố định quan trọng Xu hớng doanh nghiệp tăng tài sản sử dụng lên tới mức tối đa tức 100% tổng tài sản cố định giảm thiểu tài sản cha sử dụng chờ lý Điều nàylàm tăng hiệu suất sử dụng tài sản, tránh lÃng phí tài sản , trách lÃng phí tài sản không sử dụng 1.3 HiƯu qu¶ sư dơng vèn kinh doanh cđa doanh nghiƯp 1.3.1 Hiệu sử dụng vốn kinh doanh Mỗi doanh nghiƯp mét chu kú s¶n xt kinh doanh phải sử dụng vốn để hoạt động Có công tuyên với lợng vốn nhỏ nhng lợi nhuận mà công tuyên thu đợc lại tơng xứng với doanh nghiệp khác, nơi mà quy mô vốn lớn gấp nhiều lần so với công ty Vậy đIều đà tạo khác biệt Để giải thích cho vấn đề có nhiều nguyên nhân khác Có thể biến động thị trờng mà hàng hoá doanh nghiệp có quy mô nhỏ bán chạy dẫn đến lợi nhuận mà công ty làm tăng lên Song nguyên nhân lớn công tác sử dụng vốn công ty quy mô nhỏ có hiệu qủa Hiệu sử dụng vốn kinh doanh phạm trù để chất lợng việc quản lý sử dụng vốn kinh doanh đơn vị kinh tế chu kỳ sản xuất kinh doanh định