Quản lý ngân quỹ tại công ty tnhh thương mại và phát triển công nghệ khai quốc

Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS.Phan Hữu Nghị LỜI MỞ ĐẦU gày nay, điều kiện kinh tế thị trường cạnh tranh ngày gay gắt, doanh N nghiệp phải đương đầu với nhiều thách thức lớn Một doanh nghiệp muốn tồn phát triển bền vững, hoạt động kinh doanh đạt kết mong muốn điều tất yếu phải đổi tăng cường cách thức tổ chức sản xuất phương thức quản lý tài doanh nghiệp Quản lý tài giúp nắm rõ yếu tố nội doanh nghiệp từ kết hợp với yếu tố bên để đưa kế hoạch đầu tư đắn mang lại lợi nhuận cao Ngân quỹ phận quan trọng tài sản giúp đảm bảo khả toán doanh nghiệp trường hợp Vì vậy, muốn doanh nghiệp hoạt động liên tục hiệu đòi hỏi phải quản lý ngân quỹ Nắm ngân quỹ giúp doanh nghiệp thiết lập mức ngân quỹ tối thiểu nhằm đảm bảo khả chi trả có định đầu tư kịp thời Do đó, hoạt động quản lý tài doanh nghiệp thiếu hoạt động quản lý ngân quỹ Qua thời gian thực tập phịng kế tốn Cơng ty, tiếp cận với báo cáo tài chính, với giúp đỡ giáo viên hướng dẫn TS.Phan Hữu Nghị Quý Công ty em định chọn đề tài: “Quản lý ngân quỹ Công ty TNHH Thương mại Phát triển Công nghệ Khai Quốc” để nghiên cứu chuyên đề tốt nghiệp Đối tượng nghiên cứu chuyên đề hoạt động quản lý ngân quỹ Công ty TNHH Thương mại Phát triển Công nghệ Khai Quốc Phạm vi nghiên cứu chuyên đề thực trạng quản lý ngân quỹ Công ty TNHH Thương mại Phát triển Công nghệ Khai Quốc giai đoạn 2007-2009; số liệu lấy từ BCTC Công ty TNHH Thương mại Phát triển Công nghệ Khai Quốc Chuyên đề gồm ba phần chính: Chương 1: Những vấn đề ngân quỹ doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng quản lý ngân quỹ Công ty TNHH thương mại phát triển công nghệ Khai Quốc Chương 3: Một số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quản lý ngân quỹ Công ty TNHH thương mại phát triển công nghệ Khai Quốc Nguyễn Hồng Nhung Tài doanh nghiệp Pháp 48 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS.Phan Hữu Nghị Mặc dù cố gắng nghiên cứu tìm hiểu, xong thời gian có hạn, trình độ kinh nghiệm thực tế em cịn nhiều hạn chế nên khơng thể tránh khỏi thiếu sót Vì vậy, em mong nhận góp ý từ thầy giáo bạn để chun đề hồn thiện có tính ứng dụng cao Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo TS.Phan Hữu Nghị cán cơng nhân viên Cơng ty Khai Quốc tận tình giúp đỡ em hoàn thành chuyên đề tốt nghiệp Nguyễn Hồng Nhung Tài doanh nghiệp Pháp 48 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS.Phan Hữu Nghị Chương 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ NGÂN QUỸ CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát chung ngân quỹ 1.1.1 Tài doanh nghiệp quản lý tài doanh nghiệp Tài phạm trù kinh tế, phản ánh quan hệ phân phối cải xã hội hình thức giá trị Tài nói chung hoạt động liên quan đến việc hình thành sử dụng quỹ tiền tệ kinh tế nhằm đạt mục tiêu chủ thể điều kiện định Tài doanh nghiệp phận quan trọng hệ thống tài chính, nguồn tài xuất đồng thời nơi thu hút trở lại phần quan trọng nguồn tài khác Tài doanh nghiệp hoạt động liên quan đến việc huy động hình thành nên nguồn vốn sử dụng nguồn vốn để tài trợ cho việc đầu tư vào tài sản doanh nghiệp nhằm đạt mục tiêu đề tối đa hóa giá trị tài sản chủ sở hữu doanh nghiêp Qua định nghĩa thấy tài doanh nghiệp liên quan tới ba loại định chính, là: - Quyết định đầu tư: định liên quan đến tổng giá trị tài sản giá trị loại tài sản (tài sản lưu động tài sản cố định) cần có tỷ lệ hợp lý phận tài sản doanh nghiệp Ví dụ như: định đầu tư tài sản cố định – mua sắm trang thiết bị mới, xây dựng nhà xưởng…; định đầu tư tái sản lưu động – tồn kho, tồn quỹ… ; hay định sử dụng đòn bẩy hoạt động, điểm hòa vốn Đây định quan trọng định tài doanh nghiệp mang lại giá trị cho doanh nghiệp Nếu định làm gia tăng giá trị doanh nghiệp, sai làm thiệt hại giá trị tài sản chủ sở hữu - Quyết định nguồn vốn: định lựa chọn nguồn vốn để tài trợ cho hoạt động doanh nghiệp – nên sử dụng vốn ngắn hạn hay dài hạn, sử dụng nợ hay vốn chủ sở hữu (địn bẩy tài chính) Ngồi ra, cịn xem xét tỷ lệ lợi nhuận để lại tái đầu tư phần để phân chia cổ tức Nguyễn Hồng Nhung Tài doanh nghiệp Pháp 48 Chuyên đề tốt nghiệp - GVHD: TS.Phan Hữu Nghị Quyết định phân chia cổ tức: việc định sử dụng lợi nhuận có để tái đầu tư, để chia cổ tức Ngồi ra, cịn phải xem xét xem cơng ty nên theo đuổi sách cổ tức nào, sách có ảnh hưởng tới giá trị cơng ty khơng Theo khía cạnh khác, tài doanh nghiệp hiểu quan hệ giá trị doanh nghiệp với chủ thể kinh tế Bao gồm: - Quan hệ doanh nghiệp với Nhà nước (nghĩa vụ thuế…) - Quan hệ doanh nghiệp với thị trường tài (huy động vốn…) - Quan hệ doanh nghiệp với thị trường khác (thị trường hàng hóa, dịch vụ, thị trường sức lao động…) - Quan hệ nội doanh nghiệp (chính sách cổ tức, đầu tư…) Vì vậy, tài doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn đến đời sống xã hội, đến phát triển hay suy thoái kinh tế Sự tồn phát triển doanh nghiệp kinh tế thị trường ngày với thử thách cạnh tranh khốc liệt phụ thuộc vào nhiều yếu tố mơi trường kinh doanh, trình độ quản lý chủ doanh nghiệp, đặc biệt quản lý tài Quản lý tài việc sử dụng thơng tin phản ánh xác tình trạng tài doanh nghiệp để phân tích điểm mạnh, điểm yếu lập kế hoạch kinh doanh, kế hoạch sử dụng nguồn tài chính, tài sản cố định nhu cầu nhân công tương lai nhằm tối đa giá trị tài sản chủ sở hữu Vì quản lý tài trở thành hoạt động quan trọng mang tính sống cịn doanh nghiệp Việc quản lý tài bao gồm việc lập kế hoạch tài dài hạn ngắn hạn, đồng thời quản lý có hiệu vốn hoạt động thực công ty Đây công việc quan trọng tất doanh nghiệp ảnh hưởng đến cách thức phương thức mà nhà quản lý thu hút vốn đầu tư để thành lập, trì mở rộng công việc kinh doanh Nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh doanh nghiệp ln có biến động định thời kỳ Vì vậy, nhiệm vụ quan trọng quản trị tài xem xét, lựa chọn cấu vốn sử dụng cho tiết kiệm, hiệu nhất: Nguyễn Hồng Nhung Tài doanh nghiệp Pháp 48 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS.Phan Hữu Nghị  Quản trị tài doanh nghiệp phải tiến hành phân tích đưa cấu nguồn vốn huy động tối ưu cho doanh nghiệp thời kỳ  Quản trị tài phải thiết lập sách phân chia lợi nhuận cách hợp lý doanh nghiệp, vừa bảo vệ quyền lợi chủ doanh nghiệp cổ đơng, vừa đảm bảo lợi ích hợp pháp, hợp lý cho người lao động; xác định phần lợi nhuận để lại từ phân phối nguồn quan trọng cho phép doanh nghiệp mở rộng sản xuất kinh doanh đầu tư vào lĩnh vực kinh doanh mới, sản phẩm mới, tạo điều kiện cho doanh nghiệp có mức độ tăng trưởng cao bền vững  Quản trị tài doanh nghiệp cịn có nhiệm vụ kiểm sốt việc sử dụng tài sản doanh nghiệp, tránh tình trạng sử dụng lãng phí, sai mục đích Có thể nói, nhiệm vụ phận quản trị tài chính, não doanh nghiệp, rộng phức tạp nhiều so với phận kế toán - thống kê Người đứng đầu phận quan trọng gọi giám đốc tài (CFO) Trong tập đồn kinh tế đa quốc gia giới, giám đốc tài chịu trách nhiệm tồn mặt tài kế toán trước tổng giám đốc quản trị tài phận chức quan trọng phận chức doanh nghiệp 1.1.2 Ngân quỹ vai trò ngân quỹ hoạt động doanh nghiệp 1.1.2.1 Ngân quỹ Ngân quỹ quỹ tiền tổ chức dùng để chi tiêu phục vụ cho hoạt động tổ chức Ngân quỹ doanh nghiệp tạo thành từ tiền mặt chứng khoán khoản Tiền mặt (cash) hiểu tiền tồn quỹ, tiền tài khoản tốn ngân hàng Nó sử dụng để trả lương, mua nguyên vật liệu, mua tài sản…và chi tiêu khác hàng ngày doanh nghiệp Các chứng khoán khoản khoản đầu tư vào chứng khốn cơng ty dễ dàng chuyển thành tiền mặt Thơng thường, chứng khốn khoản có thời gian đáo hạn ngắn chứng khoán công ty mạnh, dễ dàng buôn bán, trao đổi thị trường, có khả chuyển thành tiền mặt nhanh tốn chi phí Ta thấy rằng, phận tạo nên ngân quỹ - tiền mặt chứng khoán khoản tài sản khơng sinh lãi doanh nghiệp phải có ngân quỹ thiết lập mức ngân quỹ tối ưu cho doanh nghiệp mục tiêu Nguyễn Hồng Nhung Tài doanh nghiệp Pháp 48 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS.Phan Hữu Nghị quan trọng hoạt động quản lý ngân quỹ Vậy cơng ty lại phải có ngân quỹ? Theo John Maynard Keynes, ba động sau:  Động giao dịch Số tiền nắm giữ nhằm đáp ứng nhu cầu giao dịch xuất hoạt động kinh doanh thường ngày cơng ty, việc chi trả dịng tiền bất thường việc mua tài sản cố định hàng tồn kho theo kế hoạch Số tiền cần thiết để đáp ứng nhu cầu giao dịch chịu ảnh hưởng số nhân tố, ví dụ lĩnh vực kinh doanh Một công ty cung cấp sản phẩm, dịch vụ mà nhu cầu ổn định dự đốn tương đối xác Cịn cơng ty cung cấp sản phẩm, dịch vụ mà nhu cầu biến động, phần mềm, sản phẩm cơng nghệ thường khó dự đốn  Động dự phịng Số tiền dự phịng tài sản có tính khoản dùng làm vùng đệm nhằm trì số tiền định để đáp ứng nhu cầu có khả phát sinh chưa xác định cụ thể, chi tiêu phát sinh có biến cố bất ngờ xảy ảnh hưởng đến hoạt động thu chi bình thường cơng ty, chẳng hạn ảnh hưởng yếu tố thời vụ khiến công ty tiêu nhiều cho việc mua hàng dự trữ tiền thu bán hàng chưa thu hồi kịp Từ thấy tính dự đốn dịng tiền ảnh hưởng tới số tiền cần nắm giữ công ty thông qua việc phối hợp lúc khoản thu chi tiền mặt Do khả tiến hành sản xuất kinh doanh xảy nên việc dự đốn dịng tiền trở nên khó xác, mà ngân quỹ thường lớn mức cần thiết Bên cạnh tính dự đốn dịng tiền, động dự phòng việc giữ tiền bị ảnh hưởng khả tiếp cận nguồn vốn bên Đặc biệt quan trọng phải kể đến nguồn tiền mặt từ bên ngồi dùng cơng ty có nhu cầu Mối quan hệ tốt với ngân hàng hạn mức tín dụng xác định từ trước làm giảm nhu cầu giữ tiền mặt động dự phịng  Động đầu Tiền mặt nắm giữ nhằm sẵn sàng nắm bắt hội đầu tư thuận lợi kinh doanh mua nguyên vật liệu dự trữ giá thị trường giảm, tỷ giá biến động thuận lợi, hay mua chứng khoán đầu tư nhằm mục tiêu góp phần gia tăng lợi nhuận cơng ty 1.1.2.2 Quản lý ngân quỹ Nguyễn Hồng Nhung Tài doanh nghiệp Pháp 48 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS.Phan Hữu Nghị Quản lý ngân quỹ quản lý điều chỉnh mức ngân quỹ doanh nghiệp qua việc điều tiết dòng tiền vào Quản lý ngân quỹ q trình quản lý thu, chi đầu tư tiền mặt tạm thời cách có hiệu Đó việc thu hồi nợ, kiểm soát chi tiêu, bù đắp ngân sách, dự báo nhu cầu tiền mặt doanh nghiệp, đầu tư khoản tiền nhàn rỗi Sau mơ hình mơ tả hệ thống quản lý ngân quỹ doanh nghiệp: Sơ đồ 1.1: Hệ thống quản lý ngân quỹ Thu tiền Tiền mặt Đầu tư Chứng khoán ngắn hạn Kiểm sốt thơng qua báo cáo thơng tin Chi tiền Qua sơ đồ mô tả hệ thống quản lý ngân quỹ trên, ta thấy bật lên vấn đề liên quan tới quản lý ngân quỹ bao gồm: định tồn quỹ, quản trị trình thu tiền mặt đầu tư tiền mặt nhàn rỗi nhằm mục tiêu sinh lợi Mọi hoạt động doanh nghiệp thực thông qua trung gian “tiền” Để hoạt động liên tục doanh nghiệp phải ln trì mức ngân quỹ cần thiết Ngân quỹ có tác động đến hai trình chủ yếu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp; là: mua nguyên vật liệu đầu vào tiêu thụ sản phẩm đầu Vì quản lý ngân quỹ giữ vị trí quan trọng, có tính chất sống cịn với doanh nghiệp Khi tiến hành hoạt động quản lý ngân quỹ cần quan tâm tới khoản mục có ảnh hưởng tới dòng tiền vào dòng tiền doanh nghiệp Đó là: + Tiền mặt khoản tương đương tiền + Các khoản phải thu: số tiền khách hàng nợ công ty mua chịu hàng hóa dịch vụ + Hàng tồn kho: nguyên liệu sản xuất, sản phẩm trình sản xuất – sản phẩm dở dang, sản phẩm mua sản xuất được công ty giữ lại chờ để bán Nguyễn Hồng Nhung Tài doanh nghiệp Pháp 48 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS.Phan Hữu Nghị + Các khoản phải trả: khoản doanh nghiệp chưa toán cho nhà cung ứng cung cấp dịch vụ lương công nhân viên công ty mà doanh nghiệp + Các khoản vay: khoản tín dụng doanh nghiệp với tổ chức tín dụng, tổ chức cung cấp vốn nhằm phục vụ nhu cầu vốn cho doanh nghiệp bao gồm ngắn dài hạn + Các chi phí thuế tới hạn trả: khoản nghĩa vụ doanh nghiệp với tổ chức khác, với Nhà nước hình thành chưa toán 1.1.2.3 Nội dung quản lý ngân quỹ Ngân quỹ doanh nghiệp hình thành từ dịng tiền vào dịng tiền Vì để hiểu nội dung quản lý ngân quỹ, tìm hiểu dịng tiền doanh nghiệp Dịng tiền vào doanh nghiệp (thu ngân quỹ) Lượng tiền mặt cơng ty tăng bất thường từ số nguồn bên ngồi Tiền thu từ thị trường tài việc bán chứng khốn trái phiếu, cổ phiếu…hoặc kí kết hợp đồng tín dụng với ngân hàng Các dịng tiền không diễn liên tục hàng ngày mà xuất đứt quãng, lẻ tẻ Nó khoản tiền lớn, xuất ban giám đốc xác định dự án lớn như: mở rộng thêm nhà máy, tung sản phẩm mới… từ nảy sinh thỏa thuận tài trợ từ bên ngồi Ngồi dịng tiền vào bất thường từ bên ngồi, doanh nghiệp cịn có dịng tiền vào xuất phát từ hoạt động nội diễn cách đặn Trong dài hạn, nguồn tiền vào lớn đến từ việc thu hồi khoản phải thu mức độ thấp đến từ việc bán hàng thu tiền mặt trực tiếp Nhiều công ty sản xuất thu tiền mặt thường xuyên từ việc lý hàng tồn kho bán phế liệu Nhiều tài sản cố định công ty lý tạo dịng tiền vào cho cơng ty Dịng tiền doanh nghiệp (chi ngân quỹ) Thơng thường lúc lượng tiền mặt công ty vừa hết so với nhu cầu chi tiêu hàng ngày Khi tiền mặt dư thừa trở nên nhàn rỗi, đầu tư vào việc mua chứng khoán khả mại Khi tiền mặt trở nên thiếu hụt, phần chứng khoán khả mại bán để thu tiền mặt Nguyễn Hồng Nhung Tài doanh nghiệp Pháp 48 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS.Phan Hữu Nghị Bên cạnh đó, dịng tiền doanh ngiệp xuất phát từ lý sau Thứ nhất, tiền mặt rút để trả cổ tức cho cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi; trả lãi cho khoản vay nợ, hợp đồng tín dụng với ngân hàng; hồn trả số gốc vay chủ nợ; trả lương cho cán cơng nhân viên; chi phí quản lý chi phí bán hàng chi phí th ngồi; thực nghĩa vụ với Nhà nước Thứ hai, tiền mặt rút để đầu tư tài sản cố định Thứ ba, tiền mặt tiêu dùng cho việc mua sắm hàng tồn kho cách thường xuyên nhằm đảm bảo cho dòng thành phẩm liên tục tào từ dây chuyền sản xuất Một phần chi phí mua tài sản cố định tính vào thành phẩm dạng khấu hao, khoản chi phí thu hồi việc bán thành phẩm giá bán thành phẩm quy định nhằm thu lại tồn chi phí sản xuất, có chi phí khấu hao Một mục tiêu quản lý ngân quỹ doanh nghiệp giảm tốc độ chi tiêu để hạn chế dòng tiền Hạn chế khơng có nghĩa khơng chi tiêu hay đầu tư, mà cách trì hỗn toán tới đối tượng cung cấp doanh nghiệp nhằm tăng thời gian nắm giữ tiền doanh nghiệp, lợi dụng khoản tín dụng thương mại để tăng lượng tiền tranh thủ đầu tư kiếm lợi nhuận Đó việc thay dùng tiền tốn sớm hóa đơn mua hàng, nhà quản trị tài nên trì hỗn việc tốn, phạm vi thời gian mà chi phí tài chính, tiền phạt hay xói mịn vị tín dụng thấp lợi nhuận việc chậm toán đem lại Hai chiến thuật tiếng thường sử dụng tận dụng chênh lệch thời gian khoản thu, chi chậm trả lương Sau xác định dòng tiền vào, tạo thành ngân quỹ doanh nghiệp để quản lý ngân quỹ hiệu cần phải dự toán nhu cầu ngân quỹ doanh nghiệp Việc dự tốn dịng tiền thực cách đánh giá liệu tài phận sản xuất tiếp thị công ty cung cấp Đó việc dự báo dịng tiền vào doanh nghiệp thời kì để lập ngân sách tiền mặt Nếu dự toán xác nhu cầu tiền mặt giới hạn tối đa nhu cầu vốn phải vay mượn giảm chi phí tiền lãi tới mức tối thiểu – làm giảm đầu tư vào tiền mặt Trước hết, cần phải dự tốn dịng tiền vào doanh nghiệp Đó dịng tiền sinh từ doanh thu bán hàng dự toán từ báo cáo cáo tài Doanh thu thường trở thành khoản phải thu trước trở thành tiền Mỗi khách hàng, tùy vào quan hệ kinh doanh với doanh nghiệp mà có thời gian trả nợ khác Nguyễn Hồng Nhung Tài doanh nghiệp Pháp 48 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS.Phan Hữu Nghị Vì vậy, đa số doanh nghiệp xác định thời gian trung bình để thu tiền từ khách hàng Từ đó, doanh nghiệp dự đoán lượng doanh thu chuyển thành tiền quý chuyển thành tiền q sau Ta có cơng thức xác định cá khoản phải thu khách hàng quý sau: Các khoản phải thu cuối quý = Các khoản phải thu đầu quý + Doanh thu quý - Tiền bán hàng thu quý Sau dự tốn dịng tiền vào ta tiếp tục dự tốn khoản chi doanh nghiệp Nội dung khoản chi tiêu – dòng tiền doanh nghiệp bao gồm khoản chi cho hoạt động sản xuất - kinh doanh, trả nợ vay, trả tiền vay, trả cổ tức, mua sắm tài sản cố định, đóng thuế khoản phải trả khác trình bày Từ đó, doanh ngiệp dự đốn nhu cầu tiền Qua nhà quản lý nắm ngân quỹ dự toán thặng dư hay thâm hụt so với mức tồn quỹ tối ưu để định Việc dự đoán nhu cầu ngân quỹ doanh nghiệp dựa số liệu q khứ, nhiều cịn có yếu tố khơng chắn mang tính dự báo nên chênh lệch lớn so với thực tế số yếu tố thực thay đổi so với q khứ Việc dự đốn hồn tồn xác dịng tiền trường hợp lý tưởng khơng diễn thực tế Tuy vậy, giúp cho nhà quản lý chủ động bố trí xếp khoản thu chi thời kì hoạt động Sau dự toán nhu cầu ngân quỹ, để tính tốn mức tồn quỹ tối ưu ta phải lựa chọn mơ hình phù hợp Mức tồn quỹ tối ưu mức tồn quỹ mà công ty hoạch định lưu giữ dạng tiền mặt (bao gồm tiền chứng khoán ngắn hạn) Quyết định mức tồn quỹ tối ưu tức định xem cơng ty thiết lập trì tiền mặt hợp lý Đây nội dung chủ yếu trình quản lý ngân quỹ Khi định tồn quỹ tối ưu phải quan tâm tới mối quan hệ chi phí hội nắm giữ nhiều tiền mặt chi phí chuyển đổi nắm giữ tiền  Chi phí hội chi phí giữ tiền mặt, khiến cho tiền không đầu tư vào hội sinh lời  Chi phí giao dịch chi phí liên quan đến chuyển đổi từ tài sản đầu tư thành tiền mặt sẵn sàng cho chi tiêu Nguyễn Hồng Nhung Tài doanh nghiệp Pháp 48