(Luận văn) nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ NGỌC EM lu NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA an n va CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM gh tn to p ie LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ oa nl w d Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng an lu Mã số: 60 34 02 01 ll u nf va oi m Người hướng dẫn khoa học: TS PHẠM PHÚ QUỐC z at nh z m co l gm @ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 an Lu n va ac th si i TÓM TẮT LUẬN VĂN Hiện nay, nước ta đứng trước xu hướng chủ trương nhà nước hội nhập kinh tế giới Để tiếp cận với công nghệ quản trị tiên tiến đại, nhà quản trị ngân hàng cần phải xem xét đánh giá lại vấn đề có liên quan đến hoạt động quản trị ngân hàng có vấn đề cấu trúc tài (CTTC) Bên cạnh đó, vấn đề CTTC nghiên cứu nhiều chủ yếu doanh nghiệp phi tài mà chưa đề cập nhiều đến ngân hàng – lĩnh vực quan trọng có ảnh hưởng liên quan đến hầu hết lĩnh vực khác kinh tế Các nghiên cứu ngân hàng lại chưa đưa kết thống tác lu an động Cấu trúc tài sản lên CTTC ngân hàng chưa đề cập đến tác n va động tuổi ngân hàng lên CTTC ngân hàng Đây mục tiêu tn to mà nghiên cứu hướng đến ie gh Đề tài phân tích nhân tố tác động đến CTTC ngân hàng thương p mại cổ phần (TMCP) Việt Nam giai đoạn 2010 – 2014 Tác giả xây dựng mô hình, nl w thực hồi quy Pooled OLS, hồi quy với hiệu ứng cố định (FEM) hiệu ứng oa ngẫu nhiên (REM), sau lựa chọn mơ hình phù hợp Kết hồi quy liệu d bảng cho thấy: Quy mô ngân hàng, Cấu trúc tài sản Tỷ suất sinh lời có tác động lu va an chiều với Tỷ lệ nợ tổng tài sản ngân hàng TMCP Việt Nam; u nf Hiệu kinh doanh Rủi ro tín dụng tác động ngược chiều với với Tỷ ll lệ nợ tổng tài sản ngân hàng TMCP Việt Nam Từ đó, nhà quản m oi trị ngân hàng đưa sách phù hợp để đạt mục tiêu z at nh đề ra, quan có liên quan khác sử dụng cho mục đích đánh giá, quản lý, giám sát hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng z m co l gm @ an Lu n va ac th si ii LỜI CAM ĐOAN Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Tác giả lu an va n Lê Thị Ngọc Em p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si iii LỜI CÁM ƠN Tôi xin chân thành cám ơn Ban Giám hiệu Phòng Đào tạo sau đại học Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh tạo điều kiện thuận lợi cho tơi suốt q trình học tập nghiên cứu trường Tôi xin chân thành cám ơn đến Quý Thầy Cô Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh nhiệt tình giảng dạy, truyền đạt kiến thức kinh nghiệm quý báu thời gian tham gia học tập trường Đặc biệt, xin gởi lời cám ơn chân thành sâu sắc đến TS Phạm Phú Quốc lu - người hướng dẫn khoa học luận văn Những ý kiến góp ý thiết thực quý an n va báu Thầy giúp tơi hồn thành luận văn tn to Tôi xin chân thành cám ơn gia đình, đồng nghiệp bạn bè tạo điều kiện ie gh thuận lợi nhất, hỗ trợ động viên tơi suốt q trình học tập, nghiên cứu p Trân trọng cám ơn! oa nl w Tác giả d u nf va an lu ll Lê Thị Ngọc Em oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si iv MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT viii DANH MỤC BẢNG ix DANH MỤC HÌNH, BIỂU ĐỒ x CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Giới thiệu 1.2 Ý tưởng thực luận văn lu an 1.2.1 Nhu cầu xây dựng cấu trúc tài cho ngân hàng thương mại cổ phần n va Việt Nam tn to 1.2.2 Kết cơng trình nghiên cứu có liên quan trước ie gh 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu p 1.3.1 Mục tiêu nghiên cứu w oa nl 1.3.1.1 Mục tiêu tổng quát d 1.3.1.2 Mục tiêu cụ thể lu va an 1.3.2 Câu hỏi nghiên cứu ll u nf 1.4 Phương pháp số liệu nghiên cứu oi m 1.4.1 Phương pháp nghiên cứu z at nh 1.4.2 Số liệu nghiên cứu 1.5 Kết nghiên cứu z gm @ 1.6 Kết cấu luận văn m co l 1.7 Tóm tắt chương an Lu n va ac th si v CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CƠ SỞ LÝ THUYẾT, CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VÀ PHÁT TRIỂN GIẢ THUYẾT CHO ĐỀ TÀI 2.1 Giới thiệu 2.2 Cấu trúc tài tiêu đo lường cấu trúc tài 2.3 Các lý thuyết cấu trúc tài 2.3.1 Lý thuyết cấu trúc vốn theo quan điểm truyền thống 2.3.2 Lý thuyết cấu trúc vốn Modigliani Miller (Lý thuyết M&M) lu an 2.3.3 Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn (Trade-off theory) 11 va n 2.3.4 Lý thuyết chi phí đại diện 12 gh tn to 2.3.5 Lý thuyết trật tự phân hạng 13 p ie 2.4 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm 14 nl w 2.4.1 Tác động quy mô lên cấu trúc tài ngân hàng 15 d oa 2.4.2 Tác động cấu trúc tài sản lên cấu trúc tài ngân hàng 16 an lu 2.4.3 Tác động hiệu kinh doanh lên cấu trúc tài ngân hàng 17 u nf va 2.4.4 Tác động tăng trưởng lên cấu trúc tài ngân hàng 19 ll 2.4.5 Tác động rủi ro lên cấu trúc tài ngân hàng 20 m oi 2.4.6 Tác động tỷ suất sinh lợi lên cấu trúc tài ngân hàng 21 z at nh 2.5 Giả thuyết nghiên cứu 22 z 2.5.1 Giả thuyết 1: Có mối quan hệ đồng biến cấu trúc tài sản cấu trúc tài @ l gm ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 23 2.5.2 Giả thuyết 2: Có mối quan hệ đồng biến tuổi ngân hàng cấu m co trúc tài ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 23 an Lu 2.6 Tóm tắt chương 24 n va ac th si vi CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 26 3.1 Giới thiệu 26 3.2 Phương pháp nghiên cứu 26 3.3 Số liệu sử dụng nghiên cứu 27 3.4 Mơ hình nghiên cứu 28 3.4.1 Xây dựng mơ hình nghiên cứu đề nghị 28 3.4.2 Giải thích biến sử dụng mơ hình nghiên cứu đề nghị 30 lu 3.4.2.1 Biến phụ thuộc (LEV) 30 an n va 3.4.2.2 Các biến độc lập (SIZE, TANG, ROA, GROW, RISK, ROE, LIQ, 3.4.3 Kỳ vọng dấu biến mơ hình đề nghị 34 ie gh tn to AGE) 31 p 3.5 Mơ hình hồi quy 37 oa nl w 3.5.1 Mơ hình hồi quy kết hợp tất quan sát (Pooled OLS) 37 3.5.2 Mơ hình tác động cố định (FEM) 39 d lu va an 3.5.3 Mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM) 40 u nf 3.5.4 Lựa chọn mơ hình hồi quy 40 ll 3.6 Cách thức kiểm định giả thuyết nghiên cứu 42 oi m z at nh 3.7 Tóm tắt chương 43 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 44 z gm @ 4.1 Giới thiệu 44 l 4.2 Thống kê mô tả biến 44 m co 4.3 Tương quan biến 47 an Lu 4.4 Ước lượng lựa chọn mơ hình hồi quy 48 n va ac th si vii 4.4.1 Hồi quy kết hợp tất quan sát (Pooled OLS) 48 4.4.2 Hồi quy với hiệu ứng cố định hiệu ứng ngẫu nhiên – So sánh, lựa chọn mơ hình 50 4.5 Kiểm định giả thuyết 58 4.5.1 Kiểm định giả thuyết H1 58 4.5.2 Kiểm định giả thuyết H2 59 4.6 Kiểm tra tượng đa cộng tuyến 59 lu 4.7 Thảo luận kết nghiên cứu 61 an n va 4.8 Tóm tắt chương 62 tn to CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 63 ie gh 5.1 Giới thiệu: 63 p 5.2 Kết luận 63 oa nl w 5.2.1 Kết nghiên cứu 63 5.2.2 Đóng góp nghiên cứu 65 d lu va an 5.3 Các giới hạn nghiên cứu đề xuất nghiên cứu tương lai 66 u nf TÀI LIỆU THAM KHẢO 68 ll PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN m oi VIỆT NAM ĐƯỢC ĐƯA VÀO MẪU NGHIÊN CỨU 72 z at nh PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH POOLED OLS VÀ CÁC z KIỂM ĐỊNH 77 @ gm PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH FEM, REM VÀ CÁC KIỂM m co l ĐỊNH 81 an Lu n va ac th si viii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT STT Nguyên nghĩa Tiếng Anh Từ viết tắt Nguyên nghĩa Tiếng Việt ASEAN economic community Cộng đồng kinh tế ASEAN AEC CTTC Cấu trúc tài CTV Cấu trúc vốn FEM Fixed Effects Model Mơ hình ảnh hưởng cố định GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại lu an n va tn to Phương pháp ước lượng bình gh OLS phương nhỏ Ordinary Least Square p ie w Mơ hình hồi quy kết hợp tất Pooled OLS 10 REM 11 TCTD 12 TMCP 13 VIF 14 VNĐ d oa nl Pooled Ordinary Least Square quan sát Random Effects Model Mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên an lu Tổ chức tín dụng va ll u nf Thương mại cổ phần Hệ số phóng đại phương sai oi m Variance inflation factor z at nh Việt Nam đồng z m co l gm @ an Lu n va ac th si ix DANH MỤC BẢNG Tên bảng Trang Bảng 2.1: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động quy mô lên cấu 15 trúc tài ngân hàng Bảng 2.2: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động cấu trúc tài sản 16 lên cấu trúc tài ngân hàng Bảng 2.3: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động hiệu kinh 18 doanh lên cấu trúc tài ngân hàng lu an Bảng 2.4: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động tăng trưởng 19 n va lên cấu trúc tài ngân hàng 20 trúc tài ngân hàng gh tn to Bảng 2.5: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động rủi ro lên cấu ie Bảng 2.6: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động tỷ suất sinh lợi p 21 lên cấu trúc tài ngân hàng w 24 oa nl Bảng 2.7: Bảng tóm tắt câu hỏi nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu Bảng 3.1: Mô tả tóm tắt biến nghiên cứu, cách đo lường kỳ vọng tác động d 37 an lu biến độc lập lên biến phụ thuộc 43 u nf va Bảng 3.2: Tóm tắt phương pháp kiểm định cho giả thuyết 45 ll Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến có mơ hình m 47 oi Bảng 4.2: Bảng ma trận tương quan biến z at nh 49 Bảng 4.4: Kết hồi quy mơ hình hiệu ứng cố định có tuỳ chọn Robust 53 z Bảng 4.3: Kết mơ hình hồi quy kết hợp tất quan sát (Pooled OLS) 59 gm 59 m co l Bảng 4.6: Tóm tắt kết kiểm định giả thuyết H2 @ Bảng 4.5: Tóm tắt kết kiểm định giả thuyết H1 60 Bảng 4.7: Hệ số phóng đại phương sai (VIF) biến mẫu an Lu Bảng 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu 65 n va ac th si 70 Phan Thị Cúc, Nguyễn Thị Tuyết Nga, Vũ Thị Thùy Linh Hồ Nguyệt Thanh 2009, Quản trị ngân hàng thương mại, NXB Giao thông vận tải, TP Hồ Chí Minh Trương Lê Ngọc Ân 2013, Nghiên cứu nhân tố tác động đến cấu trúc vốn ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam, Luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Võ Thị Thúy Anh, Trần Khánh Ly, Lê Thị Nguyệt Ánh Trần Thị Dung 2014,„Nghiên cứu tác động nhân tố vĩ mô đến cấu trúc vốn lu công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam„, Tạp chí Kinh tế & an Phát triển, số 207, tháng 2014, trang 19-27 va n Website 33 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam có danh sách phụ lục 1: to tn sử dụng số liệu có báo cáo tài kiểm tốn giai đoạn 2010 p ie gh – 2014 w Danh mục tài liệu tham khảo Tiếng Anh oa nl Bevan, A.A and Danbolt, J 2002, „Capital structure and its determinants in The d United Kingdom – a decompositional analysis‟, Applied Financial lu an Economics, Vol 12, No.3, pp 159-170 u nf va Demirguc-Kunt, A., & Huizinga, H 2012 „Do we need big banks? Evidence on ll performance, strategy and market discipline‟ Journal of Financial m oi Intermediation, Vol 2, No 4, pp 532-558 z at nh Ebru Caglayan and Sak 2010, „The Determinants of Capital Structure: Evidence from the Turkish Banks‟, Journal of Money, Investment and Banking, ISSN z gm @ 1450- 288X Issue 15 (2010) l Gujarati, D 2004, „Basic Econometrics‟ 4th Ed., India: Tata McGraw Hill m co Jensen and Meckling 1976, „Theory of the firm: Managerial behavior, agency cost 360 an Lu and ownership structure‟, Journal of Financial Economics, Vol 3, pp 305- n va ac th si 71 Modigliani, F & Miller, M.H 1958,„The Cost of Capital, Corporate Finance, and the Theory of Investment‟, American Economic Review Vol 48, No 3, pp 261-297 Monica Octavia Rayna Brown 2008, Determinants of Bank Capital Structure in Developing Countries: Regulatory Capital Requirement versus the Standard Determinants of Capital Structure, PhD thesis, School of Integrative Biology, The University of Melbourne Park H.M 2011, Practical Guides To Panel Data Modeling: Astep by Step Analysis lu Using Stata, International, University of Japan, Available from an [28 va n August 2016] gh tn to Reint Gropp and Florian Heider 2009, „The determinants of bank capital structure‟, European central bank, 1096 (Sep 2009) p ie w Rajan, Raghuram G., and Luigi Zingales, 1995, What we know about capital oa nl structure? Some evidence from international data, Journal of Finance 50, d 1421-1460 lu an Tran Dinh Khoi Nguyen 2006, „Capital structure in small and medium-sized ll 211 u nf va enteprises: the case of Vietnam‟, ASEAN Economic Bulletin, 23, pp 192- m oi Wooldridge, Jeffrey M 2003, „Econometric Analysis Of Gross Section And Panel z at nh Data‟, Cambridge Massachusetts: MIT Press, Vol.2, pp 115-291 z m co l gm @ an Lu n va ac th si 72 PHỤ LỤC Danh sách ngân hàng TMCP Việt Nam đƣợc đƣa vào mẫu nghiên cứu Đơn vị: Tỷ đồng TT Á Châu (ACB) lu SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ ĐIỀU CN & NGÀY CẤP LỆ SGD ĐỊA CHỈ TÊN NGÂN HÀNG an 442 Nguyễn Thị 0032/NHGP ngày Minh Khai, Quận 3, 9.377 24/4/1993 TP Hồ Chí Minh Asia Commercial Joint Stock Bank n va 0031/NHGP ngày 15/4/1993 tn to An Bình (ABB) p ie gh An Binh Commercial Joint Stock Bank nl w Bảo Việt (Baoviet bank) 170 Hai Bà Trưng, phường Đa Kao, 4.798 Quận 1, TP Hồ Chí Minh 77/QĐ-NH5 ngày 15/4/1993 30 Số Lý Thái Tổ, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội 15 328/GP-NHNN 3.150 ngày 11/12/2008 d oa Bao Viet Joint Stock commercial Bank 81 Bản Việt (trước Gia Định) 17 ll u nf va an lu Toà Nhà số 112-114116-118 đường Hai 0025/ Bà Trưng, phường NHGP ngày 3.000 Viet Capital Commercial Joint ĐaKao, Quận 1, TP 22/8/1992 Stock Bank (Viet Capital Bank) Hồ Chí Minh 0052/NHGP ngày Bắc Á (Bac A bank) 01/9/1994 117 Quang Trung, 3.700 BACA Commercial Joint Stock TP Vinh, Nghệ An 183/QĐBank NH5 ngày 01/9/1994 Bưu điện Liên Việt (LPB) 32 Nguyễn Công 91/GPTrứ, Thị xã Vị LienViet Commercial Joint NHNN ngày 6.460 Thanh, Tỉnh Hậu 28/3/2008 Stock Bank – Lienviet Post Giang Bank oi m z at nh 22 z m co l gm @ 56 an Lu n va ac th si 73 TT SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ ĐIỀU CN & LỆ SGD NGÀY CẤP ĐỊA CHỈ TÊN NGÂN HÀNG Công thương Việt Nam 108 Trần Hưng Đạo, 142/GP-NHNN 37.234 Vietnam Bank for Industry and Hoàn Kiếm, Hà Nội ngày 03/7/2009 Trade (Vietinbank) Đại Dương (Ocean bank) lu OCEAN Commercial Joint Stock Bank 149 an va 0048/ NHGP ngày 199 Đường Nguyễn 30/12/1993 Lương Bằng, TP Hải Dương, tỉnh Hải 257/QĐDương NHNNngày 30/12/1993 4.000 21 Tháp BIDV 35 Hàng Vơi, Hồn Kiếm, Hà Nội 28.112 136 130 Phan Đăng Lưu, 0009/NHGP ngày Quận Phú Nhuận, 5.000 27/3/1992 TP Hồ Chí Minh 46 0051/ 25 Trần Hưng Đạo, NHGP ngày Hoàn Kiếm, Hà Nội 25/3/1994 5.465 39 0001/NHGP ngày 8.000 08/6/1991 45 n Đầu tư Phát triển Việt Nam tn to 84/GPNHNN ngày 23/4/2012 p ie gh Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development of Vietnam (BIDV) Đông Á (EAB) nl w 10 d oa DONG A Commercial Joint Stock Bank Đông Nam Á (Seabank) an lu 11 ll u nf va Southeast Asia Commercial Joint Stock Bank Hàng Hải Sky tower A – 88 The Maritime Commercial Joint Láng Hạ, Hà Nội Stock Bank- MSB oi m 12 191 Bà 0040/ Triệu, quận Hai Bà NHGP ngày Trưng, Hà Nội 06/8/1993 m co 8.878 62 an Lu Viet Nam Technologicar and Commercial Joint Stock Bank l 14 27 gm KỹThương (TECHCOMBANK) 3.000 @ Kien Long Commercial Joint Stock Bank 0056/NH-GP 16-18 Phạm Hồng ngày 18/9/1995 Thái, TP Rạch Giá, tỉnh Kiên Giang 2434/QĐ-NHNN ngày 25/12/2006 z 13 z at nh Kiên Long n va ac th si 74 TT SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ ĐIỀU CN & LỆ SGD NGÀY CẤP ĐỊA CHỈ TÊN NGÂN HÀNG 201-203 Cách mạng tháng 8, phường 4, 15 Nam A Commercial Joint Stock Quận 3, TP Hồ Chí Minh Bank Ngoại Thương Việt Nam 198 Trần Quang 16 Joint Stock Commercial Bank Khải, Hoàn Kiếm, for Foreign Trade of Vietnam Hà Nội (Vietcombank) Nam Á ( NAMA BANK) Phát Triển Mê Kông (MDB) lu 17 an Mekong Development Joint Stock commercial Bank n va 0026/NHGP ngày 3.000 22/8/1992 19 286/QĐNH5 ngày 21/9/1996 26.650 81 0022/NHGP ngày 248 Trần Hưng Đạo, 12/9/1992 thị xã Long Xuyên, 3.750 An Giang 2037/QĐ-NHNN ngày 16/9/2008 17 3.369 44 8.100 49 3.547 43 4.000 35 11.594 71 p ie gh tn to Phát triển Nhà Đồng sông Cửu Long Số Võ Văn Tần, 140/GP-NHNN 18 Phường 6Quận 3, ngày 23/7/2012 Housing Bank of Mekong Delta TP Hồ Chí Minh (MHB) Phát triển TP Hồ Chí 25 Bis Nguyễn Thị Minh(HDBank) Minh Khai, Phường 0019/ NHGP 19 Đa Kao, Quận 1, TP ngày 06/6/1992 Housing development Hồ Chí Minh Commercial Joint Stock Bank (07/4/2011) Phương Đông (OCB) 45 Lê Duẩn, Quận 1, 0061/ NHGP 20 ngày 13/4/1996 Orient Commercial Joint Stock TP Hồ Chí Minh Bank d oa nl w 279 Lý Thường Kiệt, 0030/ NHGP Quận 11, TP Hồ Chí ngày17/3/1993 Minh z at nh z 21 Cát Linh, Đống Đa, Hà Nội 0054/ NHGP ngày 14/9/1994 m co l gm @ Military Commercial Joint Stock Bank oi m Southern Commercial Jiont Stock Bank Quân Đội (MB) 22 ll 21 u nf va an lu Phương Nam (PNB) an Lu n va ac th si 75 TT Quốc Tế (VIB) 23 SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ ĐIỀU CN & NGÀY CẤP LỆ SGD ĐỊA CHỈ TÊN NGÂN HÀNG Tầng 1,6,7 Tòa nhà Coprnerstone số 16 0060/ NHGP Phan Chu Trinh, ngày 25/01/1996 Hoàn Kiếm, Hà Nội Vietnam International Commercial Joint Stock Bank 4.250 50 3.010 20 927 Trần Hưng Đạo, 238/GP-NHNN Quận 5, TP Hồ Chí ngày 26/12/2011 Minh 12.295 50 Số 2C- Phó Đức 0034/ NHGP Chính, Quận 1, TP ngày 04/5/1993 Hồ Chí Minh 3.080 33 0057/ NHGP 28C-28D Bà Triệu, ngày 18/9/1995 24 quận Hoàn Kiếm, Hà Nội 970/QĐ-NHNN Đổi tên từ Ngân hàng Nam Việt ngày 18/5/2006 Quốc dân (National Citizen bank - NCB) lu an n va to tn Sài Gòn (SCB) gh 25 p ie Sai Gon Commercial Joint Stock Bank Sài Gịn Cơng Thương nl w 26 d oa Saigon Bank for Industry & Trade an lu Sài Gòn – Hà Nội (SHB) va 0041/NH-GP ngày 13/11/1993 ll u nf Saigon-Hanoi Commercial Joint 77 Trần Hưng 27 Stock Bank Đạo, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội (HabuBank sáp nhập vào (ngày 28/8/2012) oi m 93/QĐ-NHNN ngày 20/01/2006 z at nh z m co l gm (Sacombank) 266-268 Nam Kỳ 0006/NHGP Khởi Nghĩa, Quận 3, TP Hồ Chí Minh ngày 05/12/1991 @ Sài Gịn Thương Tín 28 53 (khơng bao 8.865 gồm 02 CN nước ngoài) 72 (bao gồm 12.425 CN nước ngoài) an Lu n va ac th si 76 TT SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ ĐIỀU CN & LỆ SGD NGÀY CẤP ĐỊA CHỈ TÊN NGÂN HÀNG Số 57, phố Lý 123/GP-NHNN Thường Kiệt, phường Trần Hưng Đạo, quận Hoàn ngày 05/5/2008 Kiếm, Hà Nội 5.550 20 34A 34B, phố Hàn Thuyên, phường 12/ NHGP 30 Phạm Đình Hổ, quận Viet A Commercial Joint Stock Hai Bà Trưng, Hà ngày 09/5/2003 Bank Nội 3.098 17 6.347 43 3.000 16 12.355 42 Tiên Phong (TPB) 29 TienPhong Commercial Joint Stock Bank Việt Á (VIETA Bank) lu an va n Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) tn to 31 72 Trần Hưng Đạo, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội ngày 12/8/1993 p ie gh Vietnam Commercial Joint Stock Bank for Private Enterprise 0042/ NHGP w nl Tầng 16, 23, 24 tòa nhà MITEC số 229 32 Phố Tây Sơn, Petrolimex Group Commercial phường Ngã Tư Sở, Joint Stock Bank Đống Đa, Hà Nội 0045/ NHGP ngày 13/11/1993 d oa Xăng dầu Petrolimex (PGBank) oi z at nh Viet nam Commercial Joint Stock m 33 Tầng Tòa nhà Vincom, số 72 Lê 0011/NHGP Thánh Tôn 47 Lý Tự Trọng, phường ngày 06/4/1992 Bến Nghé, Quận 1, TP HCM ll u nf va an lu Xuất Nhập Khẩu (Eximbank) 125/QĐ-NHNN ngày 12/01/2007 z m co l gm @ an Lu n va ac th si 77 PHỤ LỤC Kết hồi quy mơ hình Pooled OLS kiểm định Thống kê mô tả biến 2.1 sum lev size tang roa grow risk roe liq age Obs lev size tang roa grow 157 157 157 157 157 8920569 7.813518 4323493 0094659 2562929 risk roe liq age 157 157 157 157 0587886 0446026 002107 190229 0915253 065493 001366 291345 8928807 3102853 371874 2.540389 17.87898 8.55776 57 lu Variable Mean Std Dev an 0518691 4649842 1174963 0066872 3314616 Min Max 72093 6.808689 210474 000111 -.406886 957444 8.820288 74901 028036 1.470134 n va Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 p ie gh tn to Tương quan biến 2.2 d oa nl w correlate lev size tang roa grow risk roe liq age (obs=157) size tang roa grow risk roe liq age va an lu lev ll u nf lev 1.0000 size 0.7704 1.0000 tang 0.0507 -0.0573 1.0000 roa -0.4711 -0.2285 0.0906 1.0000 grow 0.0302 -0.0945 0.1324 0.2541 1.0000 risk -0.0131 0.1126 -0.1746 -0.2417 -0.1784 1.0000 roe 0.1949 0.3693 0.0593 0.6303 0.2692 -0.1414 1.0000 liq -0.4223 -0.2641 -0.2913 0.2892 -0.1054 -0.0723 0.0469 1.0000 age 0.1670 0.2774 -0.2492 -0.1493 -0.1771 0.3380 -0.0313 0.0464 1.0000 oi m z at nh z l gm @ m co Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 an Lu n va ac th si 78 Mơ hình hồi quy Pooled OLS 2.3 reg lev size tang roa grow risk roe liq age Source SS df MS Model Residual 334650442 085051989 041831305 148 000574676 Total 419702431 156 lu an Coef size tang roa grow risk roe liq age _cons 0540601 0201054 -4.732199 0147341 -.1896869 2823321 -.0209232 0002527 5014575 0026904 Std Err .0061926 0179776 4953222 0063431 0472565 0531679 007216 000255 0503169 t 8.73 1.12 -9.55 2.32 -4.01 5.31 -2.90 0.99 9.97 P>|t| 0.000 0.265 0.000 0.022 0.000 0.000 0.004 0.323 0.000 = = = = = = 157 72.79 0.0000 0.7974 0.7864 02397 [95% Conf Interval] 0418227 -.0154206 -5.711017 0021993 -.2830716 1772659 -.0351828 -.0002511 4020252 0662975 0556313 -3.753382 0272689 -.0963022 3873983 -.0066635 0007565 6008898 n va lev Number of obs F( 8, 148) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE tn to Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 p ie gh d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 79 Kiểm định phương sai: Ta sử dụng kiểm định Hettest 2.4 kiểm định Whitetest hettest Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity Ho: Constant variance Variables: fitted values of lev chi2(1) = 45.07 Prob > chi2 = 0.0000 imtest, white lu an n va White's test for Ho: homoskedasticity against Ha: unrestricted heteroskedasticity gh tn to chi2(44) = Prob > chi2 = 112.01 0.0000 Cameron & Trivedi's decomposition of IM-test p ie chi2 df p Heteroskedasticity Skewness Kurtosis 112.01 34.03 3.56 44 0.0000 0.0000 0.0591 149.60 53 0.0000 d oa nl w Source lu u nf va an Total Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 ll Kết kiểm định cho thấy mơ hình có tượng phương sai phần dư thay m co l gm Durbin-Watson d-statistic( 9, 157) = 1.008913 @ Number of gaps in sample: z estat dwatson z at nh Kiểm định tự tương quan oi 2.5 m đổi an Lu Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 n va ac th si 80 Kết cho thấy mơ hình có tượng tự tương quan dương Kiểm định đa cộng tuyến 2.6 vif VIF 1/VIF roe roa size liq age tang risk grow 3.29 2.98 2.25 1.36 1.29 1.21 1.21 1.20 0.303815 0.335766 0.444295 0.734826 0.773857 0.825632 0.829189 0.833341 Mean VIF 1.85 lu Variable an n va tn to Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 p ie gh Kết cho thấy không xảy tượng đa cộng tuyến biến d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 81 PHỤ LỤC Kết hồi quy mơ hình FEM, REM kiểm định 3.1 Kết hồi quy FEM xtreg lev size tang roa grow risk roe liq age, fe lu Fixed-effects (within) regression Group variable: bank Number of obs Number of groups = = 157 33 R-sq: within = 0.6161 between = 0.6097 overall = 0.6137 Obs per group: = avg = max = 4.8 corr(u_i, Xb) = -0.1535 F(8,116) Prob > F = = 23.27 0.0000 an va Coef size tang roa grow risk roe liq age _cons 0566114 1601857 -2.4407 0053284 -.2060315 213277 -.0065105 0019152 3663686 Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] n lev p ie gh tn to 3.42 4.79 -4.56 1.04 -3.39 4.31 -1.00 1.14 3.21 0.001 0.000 0.000 0.302 0.001 0.000 0.319 0.255 0.002 0238311 0939887 -3.500005 -.0048508 -.3264901 1153756 -.0193934 -.0014033 1400519 0893916 2263827 -1.381395 0155077 -.085573 3111783 0063724 0052337 5926853 oa nl w 03018628 01536501 79422595 d (fraction of variance due to u_i) an F(32, 116) = 7.63 Prob > F = 0.0000 ll u nf va F test that all u_i=0: lu sigma_u sigma_e rho 0165504 0334223 5348335 0051394 0608184 0494295 0065045 0016755 1142652 oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 82 3.2 Kết hồi quy REM xtreg lev size tang roa grow risk roe liq age, re Random-effects GLS regression Group variable: bank Number of obs Number of groups = = 157 33 R-sq: within = 0.5729 between = 0.8026 overall = 0.7665 Obs per group: = avg = max = 4.8 Random effects u_i ~ Gaussian corr(u_i, X) = (assumed) Wald chi2(8) Prob > chi2 lu an n va Coef size tang roa grow risk roe liq age _cons 0597852 0699325 -3.63594 0077282 -.1969819 2628453 -.0104418 0003926 417587 0078717 0237458 5034188 0050685 0518631 0467155 0064197 0004103 0627725 01550498 01536501 50453423 (fraction of variance due to u_i) Std Err z P>|z| 7.59 2.95 -7.22 1.52 -3.80 5.63 -1.63 0.96 6.65 0.000 0.003 0.000 0.127 0.000 0.000 0.104 0.339 0.000 309.16 0.0000 [95% Conf Interval] 0443571 0233916 -4.622622 -.002206 -.2986317 1712845 -.0230241 -.0004116 2945552 0752134 1164734 -2.649257 0176623 -.0953321 354406 0021405 0011967 5406189 p ie gh tn to lev = = d oa nl w sigma_u sigma_e rho ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 83 3.3 Kiểm định Hausman hausman fem rem Coefficients (b) (B) fem rem size tang roa grow risk roe liq age 0566114 1601857 -2.4407 0053284 -.2060315 213277 -.0065105 0019152 (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) Difference S.E .0597852 0699325 -3.63594 0077282 -.1969819 2628453 -.0104418 0003926 -.0031739 0902532 1.195239 -.0023997 -.0090496 -.0495683 0039313 0015226 0145586 0235199 1806 0008507 0317663 0161535 0010469 0016245 lu an b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg va n Test: Ho: difference in coefficients not systematic to p ie gh tn chi2(8) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 40.91 Prob>chi2 = 0.0000 (V_b-V_B is not positive definite) w 3.4 Kiểm định Wald oa nl xttest3 d Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model an lu ll chi2 (33) = 64819.66 Prob>chi2 = 0.0000 u nf va H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i m oi Như mơ hình có phương sai phần dư thay đổi xtserial lev size tang roa grow risk roe liq age z at nh 3.5 Kiểm định tự tương quan z m co l gm @ Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 32) = 45.111 Prob > F = 0.0000 an Lu Kết cho thấy xảy tượng tự tương quan biến n va ac th si 84 3.6 Kết kiểm định mơ hình FEM có tuỳ chọn Robust xtreg lev size tang roa grow risk roe liq age, fe robust Fixed-effects (within) regression Group variable: bank Number of obs = Number of groups = 157 33 R-sq: within = 0.6161 between = 0.6097 overall = 0.6137 Obs per group: = avg = max = 4.8 corr(u_i, Xb) = -0.1535 F(8,32) Prob > F = = 21.22 0.0000 (Std Err adjusted for 33 clusters in bank) lu an Robust Coef Std Err lev n va p ie gh tn to size tang roa grow risk roe liq age _cons 0274302 0387611 6911216 009955 103224 0661163 0066336 0018096 2225484 2.06 4.13 -3.53 0.54 -2.00 3.23 -0.98 1.06 1.65 P>|t| [95% Conf Interval] 0.047 0.000 0.001 0.596 0.055 0.003 0.334 0.298 0.110 0007379 1124848 0812319 2391395 -3.848469 -1.032932 -.0149493 0256062 -.4162919 0042288 0786025 3479514 -.0200228 0070018 -.0017709 0056012 -.0869478 8196849 nl w 03018628 01536501 79422595 (fraction of variance due to u_i) d oa ll u nf va an lu sigma_u sigma_e rho 0566114 1601857 -2.4407 0053284 -.2060315 213277 -.0065105 0019152 3663686 t oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si