(Luận văn) ảnh hưởng của các nhân tố vĩ mô đến tỷ suất sinh lời trong các ngân hàng thương mại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH PHẠM MINH TUẤN lu an n va p ie gh tn to ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI TRONG CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM d oa nl w u nf va an lu ll LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ oi m z at nh z m co l gm @ an Lu TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2018 n va ac th si BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH PHẠM MINH TUẤN lu an n va p ie gh tn to ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI TRONG CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM nl w d oa LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ va an lu u nf Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng ll Mã số: 34 02 01 oi m z at nh z Người hướng dẫn khoa học: TS Lê Tấn Phước m co l gm @ an Lu TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2018 n va ac th si i TÓM TẮT Việc nghiên cứu, xác định nhân tố vĩ mô ảnh hưởng tới hiệu hoạt động ngân hàng thương mại có ý nghĩa to lớn việc đánh giá trạng ngân hàng thương mại, đồng thời sở để đưa kiến nghị cho cải cách sách hệ thống ngân hàng thương mại Xuất phát từ thực tiễn đòi hỏi cấp thiết trên, tác giả định thực đề tài đề tài nghiên cứu “Ảnh hưởng lu an nhân tố vĩ mô đến tỷ suất sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam” n va Để thực đề tài, tác giả phân tích tác động nhân tố vĩ mô tỷ tn to suất sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam sở xem xét tác động gh biến số vĩ mô, bao gồm yếu tố tăng trưởng kinh tế, sách tiền tệ p ie (thơng qua cung tiền, lãi suất liên ngân hàng), sách dự trữ ngoại hối (thông qua biến số dự trữ ngoại hối), lạm phát mức độ phát triển tài (thể qua oa nl w số thị trường chứng khoán) đến tỷ suất sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam (đại diện tỷ suất sinh lời tài sản – ROA) Thông qua phương d an lu pháp như: Phương pháp phân tích thống kê mơ tả, phương pháp tổng hợp, phương va pháp so sánh phương pháp đối chiếu số liệu; Phương pháp hồi quy: Nghiên cứu Pooled, FEM, REM oi lm ul nf hồi quy liệu bảng OLS gộp (Pooled OLS), kiểm định phù hợp mơ hình z at nh Từ kết phân tích, tác giả nhận thấy có 04 nhân tố vĩ mơ có tác động có ý nghĩa thống kê tỷ suất sinh lời tổng tài sản ngân hàng thương mại, bao z gồm tỷ lệ lạm phát (INF), tốc độ gia tăng cung tiền (M2), số thị trường chứng @ gm khoán (INDEX) tốc độ tăng trưởng dự trữ ngoại hối Cụ thể: Tỷ lệ lạm phát, tốc độ l tăng trưởng cung tiền số thị trường chứng khốn có tác động dương, an Lu ngân hàng thương mại m co tốc độ tăng trưởng dự trữ ngoại hối có tác động âm đến tỷ suất sinh lời tổng tài sản n va ac th si ii LỜI CAM ĐOAN Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn lu an Học viên cao học n va gh tn to p ie Phạm Minh Tuấn d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si iii LỜI CÁM ƠN Đề tài “Ảnh hưởng nhân tố vĩ mô đến tỷ suất sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam” nội dung chọn để nghiên cứu làm luận văn tốt nghiệp sau hai năm theo học chương trình cao học chun ngành Tài – Ngân hàng trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh lu an Để hồn thành q trình nghiên cứu hồn thiện luận văn này, lời xin n va chân thành cảm ơn sâu sắc đến Thầy Lê Tấn Phước thuộc Trường Đại học Kinh tế tn to Thành phố Hồ Chí Minh, Thầy trực tiếp bảo hướng dẫn suốt q gh trình nghiên cứu để tơi hồn thiện luận văn Ngồi tơi xin chân thành cảm ơn p ie Thầy, Cô Khoa Sau đại học đóng góp ý kiến quý báu cho luận văn oa nl w Nhân dịp này, xin cảm ơn Khoa Sau đại học Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh, lãnh đạo anh chị công tác trường tạo điều d va an lu kiện thời gian cho tơi suốt q trình nghiên cứu ul nf Cuối cùng, xin cảm ơn người thân, bạn bè bên tôi, động viên oi lm hồn thành khóa học luận văn z at nh Trân trọng cảm ơn! z m co l gm @ an Lu n va ac th si iv MỤC LỤC TÓM TẮT i LỜI CAM ĐOAN ii LỜI CÁM ƠN iii MỤC LỤC iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC HÌNH ẢNH viii lu DANH MỤC BẢNG BIỂU viii an n va CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu ie gh tn to 1.1 Lý nghiên cứu p 1.3 Phạm vi đối tƣợng nghiên cứu oa nl w 1.4 Phƣơng pháp nghiên cứu d 1.5 Ý nghĩa khoa học thực tiễn lu va an 1.6 Bố cục luận văn u nf CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN NGHIÊN CỨU VÀ TỔNG QUAN CÁC ll NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ VẤN ĐỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG m oi CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI z at nh 2.1 Tổng quan ngân hàng thƣơng mại ngân @ z 2.1.1.Chức hàng thƣơng mại giá hiệu ngân hàng thƣơng mại m co 2.1.2.Đánh l gm 10 an Lu n va ac th si v 2.1.3.Các nhân tố ảnh hƣởng đến lợi nhuận ngân hàng thƣơng mại 14 2.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu trƣớc 20 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 28 3.1 Khung phân tích nghiên cứu 28 3.2 Cơ sở mơ hình hồi quy 30 3.3 Dữ liệu nguồn liệu 31 lu 3.4 Phƣơng pháp ƣớc lƣợng tiến trình nghiên cứu 33 an va 3.4.1.Mô hình Pooled OLS n 34 34 p ie gh tn to 3.4.2.Mô hình ảnh hƣởng cố định (Fixed Effective Model – FEM) w 3.4.3.Mơ hình ảnh hƣởng ngẫu nhiên (Random Effective Model – oa nl REM) 35 d CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ 37 an lu u nf va 4.1 Tổng quan ngân hàng thƣơng mại Việt Nam từ sau năm 2006 37 4.1.1.Những hội cho ngân hàng thƣơng mại Việt Nam ll oi m 38 z at nh 4.1.2.Những khó khăn, thách thức ngân hàng thƣơng mại Việt Nam 38 z gm @ 4.2 Phân tích thống kê mơ tả 39 l 4.3 Tƣơng quan Pearson – mối quan hệ đơn biến biến số 43 m co 4.4 Phân tích mối quan hệ đa biến biến số với hiệu hoạt động an Lu ngân hàng thƣơng mại 45 n va ac th si vi 4.4.1.Kết kiểm định đa cộng tuyến mơ hình hồi quy ban đầu 45 4.4.2.Kết kiểm định đa cộng tuyến mơ hình hồi quy hiệu chỉnh 47 4.4.3.Kết hồi quy mô hình tác động nhân tố đến tỷ suất sinh lời ngân hàng 49 4.4.4.Các kết kiểm định lựa chọn mơ hình phù hợp 51 lu an 4.5 Thảo luận kết nghiên cứu 53 va n CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN, KIẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH VÀ HƢỚNG NGHIÊN gh tn to CỨU TIẾP THEO CỦA ĐỀ TÀI 55 5.1 Kết luận 55 ie p 5.2 Gợi sách 55 w oa nl 5.3 Hạn chế đề tài nghiên cứu hƣớng nghiên cứu 57 d TÀI LIỆU THAM KHẢO ix an lu PHỤ LỤC xi ll u nf va oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CPI: Chỉ số giá tiêu dùng EM: Hệ số nhân vốn chủ sỡ hữu ER: Dự trữ ngoại hối FDI: Đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngồi FEM: Mơ hình ảnh hƣởng cố định lu GDP: Tổng sản phẩm quốc nội an n va HNX: Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội gh tn to HSX: Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh p ie INDEX: Chỉ số thị trƣờng chứng khoán VN_Index oa nl w INF: Tỷ lệ lạm phát d M2: Cung tiền (M2) lu u nf va an NHTM: Ngân hàng thƣơng mại Pooled OLS: Mơ hình bình phƣơng bé gộp ll oi m R: Lãi suất liên ngân hàng z at nh REM: Mơ hình ảnh hƣởng ngẫu nhiên m co l gm WTO: Tổ chức Thƣơng mại Thế giới @ ROE: Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần z ROA: Tỷ suất sinh lời tổng tài sản an Lu n va ac th si viii DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 2.1 Vai trò hệ thống ngân hàng kinh tế Hình 3.1 Quy trình tiếp cận nghiên cứu .29 Hình 3.2 Mơ hình nghiên cứu định lƣợng 30 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Tổng hợp tác động nhân tố vĩ mơ đến hoạt động tín dụng lu an ngân hàng thƣơng mại nghiên cứu trƣớc .25 n va Bảng 3.1: Mô tả biến kỳ vọng dấu biến độc lập mơ hình tn to nghiên cứu 32 gh Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến số mơ hình hồi quy 40 p ie Bảng 4.2: Tƣơng quan Pearson – mối tƣơng quan đơn viến biến số 43 nl w Bảng 4.3: Kết kiểm định tƣợng đa cộng tuyến biến mô d oa hình hồi quy .46 an lu Bảng 4.4: Kết kiểm định tƣợng đa cộng tuyến biến mơ u nf va hình hồi quy đƣợc hiệu chỉnh 48 ll Bảng 4.5: Kết hồi quy tác động nhân tố hiệu hoạt động m oi ngân hàng thƣơng mại 49 z at nh Bảng 4.6: Kết kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled OLS mơ hình z ảnh hƣởng cố định (FEM) 51 @ l gm Bảng 4.7: Kết kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled OLS mơ hình ảnh hƣởng ngẫu nhiên (REM) 52 m co an Lu Bảng 4.8: Kết kiểm định lựa chọn mơ hình ảnh hƣởng ngẫu nhiên (REM) mơ hình ảnh hƣởng cố định (FEM) 52 n va ac th si 53 Giả thiết H0: Khơng có mối quan hệ tương quan tung độ gốc biến độc lập mơ hình hồi quy (Khơng có khác biệt đáng kể mơ hình FEM mơ hình REM) nghĩa 10%, kết kiểm định thống kê Chi bình phƣơng Với mức (Hausman test) việc lựa chọn mơ hình ảnh hƣởng cố định (FEM) mơ hình ảnh hƣởng ngẫu nhiên (REM) cho thấy chấp nhận giả thuyết H0, tức mơ hình REM tốt mơ hình FEM Điều cho thấy mơ hình hồi quy, khơng có mối quan hệ tƣơng quan hệ số tung độ gốc biến độc lu lập mơ hình an Thảo luận kết nghiên cứu n va 4.5 tn to Từ kết mơ hình trên, tác giả nhận thấy có 04 nhân tố vĩ mơ có gh tác động có nghĩa thống kê tỷ suất sinh lời tổng tài sản p ie ngân hàng thƣơng mại, bao gồm tỷ lệ lạm phát (INF), tốc độ gia tăng cung tiền w (M2), số thị trƣờng chứng khoán (INDEX) tốc độ tăng trƣởng dự trữ oa nl ngoại hối Cụ thể: Tỷ lệ lạm phát, tốc độ tăng trƣởng cung tiền số thị d trƣờng chứng khốn có tác động dƣơng, tốc độ tăng trƣởng dự trữ lu u nf thƣơng mại va an ngoại hối có tác động âm đến tỷ suất sinh lời tổng tài sản ngân hàng ll - Trong kết trên, tỷ lệ lạm phát có tác động dƣơng đến ROA m oi ngân hàng Kết phù hợp với nghiên cứu Qinhua Pan, z at nh Meiling Pan (2014), Y Tan C Floros (2012) Theo Y Tan C Floros, z ngân hàng điều chỉnh mức lãi suất tiền gửi cho vay lạm phát gia gm @ tăng Về bản, mức điều chỉnh lãi suất cho vay cao tiền gửi nên lợi l nhuận từ hoạt động cho vay cao tƣơng đối so với chi phí sử dụng vốn tiền m co gửi Do vậy, lợi nhuận hệ thống ngân hàng gia tăng Lý giải an Lu hợp l trƣờng hợp ngân hàng thƣơng mại Việt Nam chênh lệch n va ac th si 54 lãi suất cho vay tiền gửi trƣờng hợp có điều chỉnh lạm phát hầu nhƣ mang lại lợi nhuận cho ngân hàng thƣơng mại - Tốc độ gia tăng cung tiền có tác động dƣơng đến ROA ngân hàng thƣơng mại Kết xảy theo kỳ vọng l thuyết nghiên cứu thực nghiệm Qinhua Pan, Meiling Pan (2014) Điều cho thấy việc mở rộng cung tiền tạo điều kiện thúc đẩy tăng trƣởng tín dụng ngân hàng, sở để cải thiện hiệu hoạt động ngân hàng thƣơng mại - Chỉ số thị trƣờng chứng khốn có tác động dƣơng với ROA Kết lu phù hợp với kết nghiên cứu thực nghiệm H Vu D Nahm (2013), Y an n va Tan C Floros (2012) Điều cho thấy phát triển thị trƣờng tài thiện hiệu hoạt động ngân hàng thƣơng mại Việt Nam - Dự trữ ngoại hối tác động âm tới ROA ngân hàng Điều cho p ie gh tn to (thể việc tăng điểm số thị trƣờng chứng khoán) giúp cải w thấy sách dự trữ ngoại hối nhà nƣớc ảnh hƣởng đáng kể tới hoạt oa nl động ngân hàng Với đặc thù Việt Nam, ngân hàng thƣơng mại d nƣớc chịu nhiều tác động quan điểm điều hành kinh tế lu an Chính phủ Ngân hàng Nhà nƣớc Một sách gia tăng dự trữ ngoại hối u nf va quốc gia chủ yếu đƣợc thực thông qua quy định hành làm ll giảm lợi nhuận hoạt động ngân hàng thƣơng mại oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 55 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN, KIẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH VÀ HƢỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO CỦA ĐỀ TÀI 5.1 Kết luận Tác giả tiến hành nghiên cứu nhân tố tác động nhân tố vĩ mô kinh tế đến tỷ suất sinh lời 20 ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam giai đoạn từ năm 2007 đến năm 2017 Bằng phƣơng pháp phân tích ma trận tƣơng quan (tƣơng quan Pearson) phƣơng pháp phân tích liệu bảng truyền thống nhƣ hồi quy OLS gộp (Pooled OLS), mơ hình ảnh hƣởng lu cố định (FEM), mơ hình ảnh hƣởng ngẫu nhiên (REM), tác giả rút số an n va kết luận chủ yếu nhƣ sau: tn to Thứ nhất, mối quan hệ đơn biến, tỷ suất sinh lời tổng tài sản nghĩa gh ngân hàng thƣơng mại có mối quan hệ tƣơng quan dƣơng có p ie thống kê với tỷ lệ lạm phát tốc độ tăng trƣởng cung tiền kinh tế; w khơng có mối quan hệ với biến tăng trƣởng GDP, lãi suất liên ngân hàng oa nl số thị trƣờng chứng khoán d Thứ hai, phân tích mối quan hệ đa biến biến số, tác giả lu va an nhận thấy mơ hình ảnh hƣởng ngẫu nhiên mơ hình hồi quy phù hợp u nf mẫu liệu tác giả thu thập Từ việc phân tích kết từ mơ hình ll ảnh hƣởng ngẫu nhiên, tác giả thấy tỷ lệ lạm phát, tốc độ tăng trƣởng m oi cung tiền số thị trƣờng chứng khốn có tác động dƣơng, tốc độ z at nh tăng trƣởng dự trữ ngoại hối có tác động âm đến tỷ suất sinh lời tổng tài sản ngân hàng thƣơng mại Ngoài ra, chƣa thể kết luận tác động tăng z thƣơng mại m co l 5.2 Gợi sách gm @ trƣởng kinh tế, số thị trƣờng chứng khoán tới ROA ngân hàng cho nhà làm sách, cụ thể nhƣ sau: an Lu Trên sở kết đề tài nghiên cứu, tác giả đƣa số kiến nghị n va ac th si 56 Thứ nhất, với đặc điểm hệ thống ngân hàng thuộc quản lý Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam, Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam trực thuộc Chính phủ, hoạt động ngân hàng thƣơng mại cổ phần chịu tác động đáng kể từ sách điều hành kinh tế Chính phủ Vì vậy, quan quản lý nhà nƣớc cần cân nhắc kĩ mục tiêu vĩ mơ trƣớc thi hành biện pháp hành sách tác động đến lợi nhuận hoạt động ngân hàng thƣơng mại Cụ thể, lạm phát cung tiền làm gia tăng lợi nhuận ngân hàng thƣơng mại; nhiên tốc độ tăng trƣởng dự trữ ngoại hối làm cho hiệu ngân hàng thƣơng mại trở nên xấu lu an Thứ hai, ngân hàng thƣơng mại cổ phần, kết nghiên cứu va n kết cần tham khảo trƣớc thực chiến lƣợc tăng trƣởng tn to gia tăng lợi nhuận trình hoạt động ngân hàng Các ngân ie gh hàng thƣơng mại đƣợc hƣởng lợi từ gia tăng lạm phát, cung tiền p số thị trƣờng chứng khoán nhƣng bị tác động xấu từ gia tăng dự nl w trữ ngoại hối Vì vậy, ngân hàng thƣơng mại cần có dự báo tốt d oa biến động kinh tế vĩ mô, từ đƣa chiến lƣợc tăng trƣởng phù an lu hợp với bối cảnh tăng trƣởng chung kinh tế va Thứ ba, phát triển thị trƣờng chứng khoán kéo theo ll u nf gia tăng ngân hàng thƣơng mại nhƣng ngân hàng cần cân nhắc oi m khía cạnh Sự phát triển thị trƣờng chứng khoán giúp hoạt z at nh động trung gian toán ngân hàng mở rộng Bên cạnh đó, hoạt động vay mƣợn tín dụng nhà đầu tƣ gia tăng Tuy nhiên, ngân z hàng cần cân nhắc xem xét kỹ trình thẩm định vay vốn, tránh để tạo @ gm bong bóng giá chứng khốn nhƣ thời kỳ giai đoạn trƣớc năm 2008 Sự m co l dễ dàng trình cho vay vốn phần nguyên nhân tạo sốt giá chứng khoán giai đoạn kinh tế Do đó, ngân hàng thƣơng an Lu mại cần cân nhắc kỹ trƣớc khoản vay có tính chất đầu tƣ nhƣ n va ac th si 57 5.3 Hạn chế đề tài nghiên cứu hƣớng nghiên cứu Đề tài nghiên cứu tập trung xem xét tác động số biến số đại diện cho yếu tố vĩ mơ kinh tế Bên cạnh yếu tố này, cịn số yếu tố vĩ mơ khác quan trọng mà tác động đến tăng trƣởng tín dụng hệ thống ngân hàng nhƣ tỷ giá hối đối Ngồi ra, bối cảnh kinh tế ngày nay, kinh tế trở nên hội nhập hơn, sách tiền tệ/ sức khỏe kinh tế giới ảnh hƣởng tới hoạt động ngân hàng thƣơng mại Vì vậy, nghiên cứu tiếp theo, lu tác giả kỳ vọng xem xét thêm yếu tố nghiên cứu an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si ix TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt Báo cáo hoạt động kinh doanh NHTM giai đoạn 2007-2016 Hoàng Trọng Chu Nguyễn Mộng Ngọc, 2005 Phân tích liệu nghiên cứu với SPSS tập Hoàng Trọng Chu Nguyễn Mộng Ngọc, 2008 Phân tích liệu nghiên cứu với lu SPSS tập an Lê Tấn Phước (2016), Một số yếu tố tác động đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng va n thương mại Việt Nam, Tạp chí tài chính, số kỳ (tháng 12/2016, trang 33-35) tệ, Nhà xuất Kinh tế Tp Hồ Chí Minh ie gh tn to Lê Thị Tuyết Hoa Đặng Văn Dân (2017), Giáo trình Lý thuyết Tài – Tiền p Lê Thị Tuyết Hoa Nguyễn Thị Nhung (2011), Tiền tệ ngân hàng, Nhà xuất w Phương Đơng oa nl Trần Huy Hồng Nguyễn Hữu Huân (2016), Phân tích yếu tố tác động đến d hiệu hoạt động hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam thời kỳ hội lu va an nhập tài quốc tế, Tạp chí Phát triển Khoa học Công nghệ, tập 19, số Q1 (tháng 03/2016, trang 88-101) oi lm ul nf z at nh Tài liệu tiếng Anh Alfani, Lery & Rustandar, Irvan (2013) The Impact of Inflation to Private z Banking Profitability International Journal of Science and Research (IJSR), pp gm @ 469-473 l Husni Ali Khrawish (2011) Determinants of Commercial Banks Performance: an Lu Issue 81 m co Evidence from Jordan International Research Journal of Finance and Economics, n va ac th si x Kanwal, Sara & Nadeem, Muhammad (2013) The impact of macroeconomic variables on the profitability of listed commercial banks in Pakistan European Journal of Business and Social Sciences, Vol 2, No.9 , pp 186-201 P Qinhua & P Meiling (2014) The Impact of Macro Factors on the Profitability of China’s Commercial Banks in the Decade after WTO Accession Open Journal of Social Sciences, 2,64-69 Panayiotis, Athanasoglou, Manthos Delis and Christos Staikouras (2006) lu an Determinants of bank profitability in the south easter European region MPRA n va Paper, No 10274, posted 20 Profitability of Commercial Banks Listed in the Nairobi Securities Exchange gh tn to Simiyu, C N and Ngile, L (2015) Effect of Macroeconomic Variables on p ie International Journal of Economics, Commerce and Management, 3(4), 1-15 w Staikouras CK & Wood GE (2004) The determinants of European bank oa nl profitability International Business & Economics Research Journal, 57 -68 Tan, Yong & Floros, Christos (2012) Bank profitability and GDP growth in d an lu Journal of Chinese Economic and Business Studies , Issue 3, Pages 267 -273 Vietnam Journal of the Asia Pacific Economy, DOI: oi lm ul in nf va Vu, Ha & Nahm, Daehoon (2013) The determinants of profit efficiency of banks 10.1080/13547860.2013.803847 z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si xi PHỤ LỤC Thống kê mô tả liệu lu an n va tn to p ie gh Tương quan Pearson – mối quan hệ đơn biến biến mơ hình d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si xii Kết hồi quy mô hình chưa hiệu chỉnh biến số 3.1 Kết hồi quy mơ hình Pooled OLS chưa hiệu chỉnh lu an n va p ie gh tn to oa nl w d 3.2 Kiểm định đa cộng tuyến mơ hình hồi quy – kiểm định hệ số nhân tử phóng đại phương sai (VIF) oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si xiii Kết hồi quy mơ hình hiệu chỉnh biến số 4.1 Kết hồi quy mơ hình Pooled OLS sau hi ệu chỉnh biến số lu an n va p ie gh tn to oa nl w d 4.2 Kiểm định đa cộng tuyến mơ hình hiệu chỉnh – kiểm định hệ số nhân tử phóng đại phương sai (VIF) oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si xiv 4.3 Kiểm định tượng phương sai thay đổi mơ hình hiệu chỉnh lu an n va p ie gh tn to w d oa nl 4.4 Kiểm định tượng tự tương quan mơ hình hi ệu chỉnh oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si xv 4.5 Mơ hình ảnh hưởng cố định (FEM) 4.5.1 Kết hồi quy mơ hình lu an n va p ie gh tn to d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si xvi 4.5.2 Kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled OLS mơ hình FEM lu an n va p ie gh tn to d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si xvii 4.6 Kết hồi quy mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) 4.6.1 Kết hồi quy lu an n va p ie gh tn to d oa nl w nf va an lu oi lm ul 4.6.2 Kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled OLS mơ hình REM z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si xviii 4.6.3 Kiểm định lựa chọn mơ hình REM mơ hình FEM lu an n va p ie gh tn to d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si