TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN LÊ THANH TÚ NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI TỔNG CÔNG TY ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG ĐÔ THỊ UDIC LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội, năm 2022 TR[.]
NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU TẠI DOANH NGHIỆP
Khái quát vốn lưu động của doanh nghiệp
1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động của doanh nghiệp
1.1.1.1 Khái niệm vốn lưu động
Nếu coi một nền kinh tế là một “cơ thể khỏe mạnh” thì mỗi doanh nghiệp trong nền kinh tế đó được coi như một tế bào với nhiệm vụ là thực hiện các hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm tạo ra các sản phẩm hàng hoá, dịch vụ tốt nhất để cung cấp cho mọi nhu cầu của xã hội và nuôi dưỡng “cơ thể khỏe mạnh” đó Trong quá trình đó, các doanh nghiệp xuất hiện tại một số hoặc tất cả các công đoạn của quá trình từ đầu tư, sản xuất cho đến tiêu thụ hàng hóa và dịch vụ trên thị trường nhằm mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận. Để tiến hành bất kì một hoạt động sản xuất kinh doanh nào doanh nghiệp cũng cần phối hợp ba yếu tố: đối tượng lao động, tư liệu lao động và sức lao động Khác với tư liệu lao động, đối tượng lao động khi tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh luôn thay đổi hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó được chuyển dịch toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm và được bù đắp khi giá trị sản phẩm được thực hiện Biểu hiện dưới hình thái vật chất của đối tượng lao động gọi là tài sản lưu động Trong các doanh nghiệp, TSLĐ được chia thành TSLĐ sản xuất và TSLĐ lưu thông.
TSLĐ sản xuất gồm những nguyên, nhiên, vật liệu dự trữ để chuẩn bị và đáp ứng cho quá trình sản xuất được liên tục hoặc cũng có thể là vật tư đang nằm trong quá trình sản xuất chế biến và những tư liệu lao động không đủ tiêu chuẩn là tài sản cố định Thuộc về TSLĐ sản xuất gồm: Nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, phụ tùng thay thế, sản phẩm dở dang, công cụ lao động nhỏ.
TSLĐ lưu thông gồm: sản phẩm hàng hoá chưa tiêu thụ, vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán.
Quá trình sản xuất của doanh nghiệp phải gắn liền với quá trình lưu thông. Trong quá trình tham gia vào các hoạt động sản xuất kinh doanh tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông luôn chuyển hoá lẫn nhau, vận động không ngừng làm cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành thuận lợi và liên tục Để hình thành nên tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông doanh nghiệp cần phải có một số vốn thích ứng để đầu tư vào các tài sản ấy, số tiền ứng trước về những tài sản ấy được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp.
Chính vì vậy, đối với mỗi doanh nghiệp, vốn lưu động là một thuật ngữ rất quan trọng và được coi như thước đo tài chính, là yêu cầu đầu tiên cho mỗi doanh nghiệp hoạt động và là nhựa sống để nuôi sống cơ thể của một doanh nghiệp
Thực tế cho thấy, có nhiều quan niệm khác nhau về vốn lưu động, cụ thể là: Trên thế giới có nhiều khái niệm khác nhau về VLĐ Theo Moyer, McGuigan và Kretlow (2004), VLĐ là những khoản tiền cần thiết để thanh toán cho những hoạt động kinh doanh hàng ngày của DN Cùng quan điểm này, tác giả Kulkanya Napompech thuộc Viện công nghệ Ladkrabang của vua Mongkut, Thái Lan (2012) cho rằng VLĐ là số tiền cần thiết cho các hoạt động hàng ngày của một công ty, là khoản vốn của công ty dùng để đầu tư vào tài sản lưu động và sử dụng một phần nợ ngắn hạn để tài trợ cho sự đầu tư
Lorenzo Preve và Virginia Sarnia-Allerde (2010) cho rằng VLĐ là một khái niệm phức tạp mà các nhà quản lý sẽ gặp khó khăn nếu chỉ dựa vào định nghĩa một cách truyền thống theo sách vở James Sagner (2011) khẳng định VLĐ vô cùng quan trọng đối với một DN và việc quản trị VLĐ là một nghệ thuật trong việc tổ chức quản lý các nguồn lực ngắn hạn của công ty để duy trì các hoạt động đang diễn ra, huy động vốn và tối ưu hoá thanh khoản. Ở Việt Nam, các công trình nghiên cứu về vốn lưu động không hề ít, cho thấy tầm quan trọng của việc nghiên cứu, tìm cách sử dụng có hiệu quả vốn lưu động Một số ý kiến có thể kể tới như Lưu Thị Hương (2010) cho rằng vốn lưu động là “số vốn bằng tiền ứng trước cho các tài sản lưu động hiện có và đầu tư ngắn hạn của doanh nghiệp để đảm bảo cho hoạt động của doanh nghiệp được bình thường và liên tục” Theo quan điểm của Nguyễn Đình Kiệm (2008), xét trên khía cạnh thực tế, mỗi một doanh nghiệp muốn tiến hành sản xuất kinh doanh thì ngoài tài sản cố định còn phải có các tài sản lưu động (bao gồm: tài sản lưu động trong sản xuất và tài sản lưu động trong lưu thông) Để đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành thường xuyên, liên tục đòi hỏi doanh nghiệp phải có một lượng tài sản lưu động nhất định Để hình thành nên tài sản lưu động, doanh nghiệp phải ứng ra một số vốn đầu tư vào loại tài sản này, số vốn đó được gọi là vốn lưu động Đồng quan điểm này, Bùi Văn Vần và Vũ Văn Ninh (2013) chỉ ra rằng: VLĐ là toàn bộ số tiền ứng trước mà DN bỏ ra để đầu tư hình thành nên các TSLĐ cần thiết cho hoạt động SXKD của DN, nói cách khác, VLĐ là biểu hiện bằng tiền của các TSLĐ Nguyễn Văn Thuận (2006) cho rằng VLĐ ám chỉ các khoản đầu tư của
DN vào tài sản ngắn hạn như tiền mặt, chứng khoán thanh khoản cao, nợ phải thu, tồn kho.
Thống nhất các quan điểm trên, học viên cho rằng, trong quá trình từ lúc khởi sự kinh doanh, mọi doanh nghiệp đều cần một số vốn tiền tệ nhất định và ứng trước nhằm mua sắm hay xây dựng hình thành các tài sản kinh doanh của doanh nghiệp như máy móc thiết bị, nguyên nhiên vật liệu Số vốn tiền tệ ứng trước này được gọi là vốn kinh doanh của doanh nghiệp Trong thành phần vốn kinh doanh của doanh nghiệp lại được phân thành hai phần, trong đó, số vốn đầu tư ứng trước để mua sắm, hình thành các tài sản dài hạn (tài sản cố định) được gọi là vốn cố định, còn số dùng để mua sắm các tài sản ngắn hạn (tài sản lưu động) được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp Với cách tiếp cận trên, Học viên rút ra kết luận với khái niệm về vốn lưu động là: “ Toàn bộ số tiền ứng trước mà doanh nghiệp bỏ ra để đầu tư hình thành nên các TSLĐ cần thiết đáp ứng yêu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp”. Áp dụng khái niệm trên vào tình hình thực tế tại các doanh nghiệp xây lắp, học viên nhận thấy số tiền ứng trước được các doanh nghiệp bỏ ra để hình thành các tài sản lưu động được biểu hiện qua: vốn bằng tiền, giá trị các loại nguyên nhiên vật liệu, chi phí trả trước, giá trị sản phẩm dở dang phục vụ thi công công trình, các khoản phải thu của khách hàng, các khoản phải trả nhà cung cấp sau khi công trình hoàn thành Ngoài ra, điểm khác biệt so với các doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất, các doanh nghiệp xây lắp thường ít có tồn kho thành phẩm vì thường khi hoàn thành công trình sẽ được bàn giao cho chủ đầu tư đưa vào sử dụng Tuy vậy, với một doanh nghiệp xây lắp có các hoạt động đầu tư như Tổng Công ty UDIC, hàng tồn kho thành phẩm bất động sản thường xuất hiện ở các dự án do Tổng Công ty đồng thời vừa làm nhà thầu chính vừa là chủ đầu tư.
1.1.1.2 Đặc điểm Vốn lưu động trong doanh nghiệp
Không giống như vốn cố định, vốn lưu động có những đặc điểm riêng biệt, cho thấy sự phù hợp với các đặc điểm của TSLĐ, đó là:
- Vốn lưu động có thời gian luân chuyển nhanh, thường là dưới một năm và chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất kinh doanh do thời gian sử dụng TSLĐ ngắn.
- Trong quá trình vận động, vốn lưu động luôn thay đổi qua các giai đoạn của quá trình sản xuất kinh doanh và thay đổi hình thái biểu hiện: Từ hình thái vốn tiền tệ ban đầu trở thành nguyên nhiên vật liệu, hàng hóa dự trữ cho mục đích sản xuất, tiếp đến trở thành sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm và cuối cùng lại trở về hình thái vốn bằng tiền với giá trị tăng thêm, kết thúc vòng luân chuyển của vốn lưu động.
- Vốn lưu động được chuyển dịch toàn bộ, một lần vào giá trị của hàng hóa dịch vụ sản xuất ra và được bù đắp lại khi doanh nghiệp thu được tiền từ việc tiêu thụ sản phẩm hàng hóa, cung cấp dịch vụ và thu được tiền về.
Do đặc điểm luân chuyển của VLĐ là luôn vận động và tuần hoàn không ngừng qua các giai đoạn, tồn tại dưới các hình thái khác nhau trong các khâu của quá trìnhSXKD Vì vậy, hoạt động quản lý vốn lưu động đóng một vai trò đặc biệt quan trọng trong việc quản lý các hình thái vật chất của VLĐ, cụ thể, đó là việc ra quyết định mức tiền mặt, khoản phải thu, hàng tồn kho hợp lý và nguồn tài trợ ngắn hạn cho chúng sao cho doanh nghiệp có thể duy trì thường xuyên và liên tục các hoạt động sản xuất kinh doanh, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng Vốn lưu động Cụ thể:
- Dựa vào quá trình vận động của của vốn lưu động, công tác quản lý vốn lưu động phải đảm bảo sao cho vốn lưu động tồn tại ở các hình thái một cách hợp lý, đảm bảo sự đồng bộ, cân đối, tạo điều kiện cho quá trình chu chuyển vốn được nhịp nhàng Cụ thể, lãnh đạo doanh nghiệp có thể tăng hiệu quả kinh doanh bằng cách đẩy nhanh chu kỳ chuyển hóa tiền mặt, giữ khoản phải thu và hàng tồn kho ở mức tối ưu Một biện pháp khác để tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn lưu động đó là giảm thời gian thu hồi các khoản nợ cũng như giảm vòng quay hàng tồn kho để làm sao giảm được chu kỳ chuyển hóa tiền mặt một cách tối ưu nhất.
- Vì Giá trị của vốn lưu động được chuyển dịch toàn bộ, một lần vào giá trị của hàng hóa dịch vụ và được hoàn lại sau khi DN tiêu thụ hàng hóa, dịch vụ đó, cho nên, nhiệm vụ của công tác Quản lý vốn lưu động đó là trước mắt, phải thu hồi lại lượng vốn lưu động đó Ngay sau khi thu hồi lượng tiền bán hàng hóa và dịch vụ đó phải trích ngay một phần để tái lập lượng vốn lưu động ban đầu để đảm bảo sức mua hoặc đảm bảo cho chu kỳ sản xuất tiếp theo để đảm bảo lượng vốn nhàn rỗi thu được sau khi tiêu thụ sản phẩm được đầu tư một cách có hiệu quả, giảm thiểu chi phí cơ hội gia tăng, đồng thời, duy trì sự cân đối giữa các khoản mục hàng tồn kho, khoản phải thu, khoản phải trả và tiền mặt.
- Cuối cùng, bên cạnh việc đảm bảo cho quá trình chu chuyển vốn lưu động, lãnh đạo DN cần đi sâu, quản lý trọng điểm VLĐ, xác định thành phần vốn chủ yếu của VLĐ để đưa ra biện pháp quản lý phù hợp cho thành phần đó nhằm nâng cao tốc độ chu chuyển VLĐ.
1.1.2 Phân loại Vốn lưu động Để quản lý, sử dụng vốn lưu động có hiệu quả cần phải tiến hành phân loại vốn lưu động của doanh nghiệp theo các tiêu thức khác nhau Thông thường có những cách phân loại sau đây:
Phân loại theo vai trò từng loại vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp
Hiệu quả là một khái niệm luôn được đề cập trong nền kinh tế thị trường. Các doanh nghiệp luôn hướng tới hiệu quả kinh tế, hiệu quả tài chính, chính phủ nỗ lực để đạt được hiệu quả kinh tế - xã hội Còn theo tác giả, hiệu quả phải bao gồm được cả yếu tố đầu ra (kết quả) và yếu tố đầu vào (các nguồn lực), đồng thời hướng tới đúng mục tiêu đã xác định Do vậy, hiệu quả là một khái niệm phản ánh trình độ sử dụng các yếu tố cần thiết để tham gia vào một hoạt động nào đó với những mục đích xác định do con người đặt ra
Trong phạm vi doanh nghiệp, khái niệm hiệu quả thường được gắn với các hoạt động sản xuất kinh doanh Theo đó, hiệu quả kinh doanh là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ lợi dụng các nguồn lực để đạt được các mục tiêu kinh doanh đã xác định (Nguyễn Thành Độ và Nguyễn Ngọc Huyền – 2012) Lý giải khái niệm trên, mục tiêu kinh doanh đã xác định thường khác nhau giữa các nhà quản lý và giữa các thời kỳ nhưng mục tiêu chung vẫn là tối đa hóa lợi nhuận và tối đa hóa lợi ích của chủ sở hữu Để đạt được những mục tiêu đó, đòi hỏi các nhà quản lý phải khéo léo sử dụng các nguồn lực như lao động, máy móc, … và quan trọng nhất là vốn Vốn là điều kiện tiên quyết, có mặt trong mọi tiến trình phát triển của doanh nghiệp, bất kể doanh nghiệp đó ở trong thời kỳ phát triển nào, quy mô doanh nghiệp to hay nhỏ Do đó, yêu cầu đặt ra phải sử dụng đồng vốn làm sao cho có hiệu quả, tối đa hóa được lợi nhuận thu về trên mỗi đồng vốn mà DN bỏ ra Như vậy, có thể hiểu, theo Vũ Duy Hào và Đàm Văn Huệ (2009): “Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng và quản lý nguồn vốn của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời tối đa với chi phí thấp nhất”.
Theo đặc điểm của chu chuyển vốn, tác giả phân ra vốn thành hai loại là vốn cố định và VLĐ Theo đó, Vốn lưu động của doanh nghiệp là số tiền ứng trước về tài sản lưu động và tài sản lưu thông nhằm đảm bảo cho quá trình tái sản xuất của doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên liên tục Trong quá trình đó, sự vận động của vốn lưu động bắt nguồn từ việc dùng tiền tệ mua sắm vật tư dự trữ cho sản xuất, tiến hành sản xuất và khi sản xuất xong, doanh nghiệp tổ chức tiêu thụ, nghiệm thu để thu về một số vốn dưới hình thái tiền tệ ban đầu với giá trị tăng thêm. Mỗi lần vận động như vậy được gọi là một vòng luân chuyển của vốn lưu động. Doanh nghiệp sử dụng vốn đó càng có hiệu quả bao nhiêu thì càng có thể sản xuất và tiêu thụ sản phẩm nhiều bấy nhiêu Vì lợi ích kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng hợp lý, hiệu quả hơn từng đồng vốn lưu động làm cho mỗi đồng vốn lưu động hàng năm có thể mua sắm được nhiều NVL hơn, quá trình sản xuất diễn ra nhanh hơn, được nhiều sản phẩm hơn trong một đơn vị thời gian và các thành phẩm được tiêu thụ với tốc độ nhanh hơn Do vậy, Hiệu quả sử dụng VLĐ của DN là một phạm trù kinh tế phản ánh khả năng tối ưu hóa lượng VLĐ sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh để tạo ra doanh số tiêu thụ cao nhất, đảm bảo đem lại được lượng lợi nhuận tối đa.
1.2.2 Vai trò của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động Đối với mọi doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, điều kiện tiên quyết đó chính là vốn Khi đã có đồng vốn trong tay, các doanh nghiệp phải tìm mọi cách để làm cho đồng vốn đó sinh lời - đây là nhân tố quyết định sự tồn tại, phát triển của doanh nghiệp.Điều đó đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sẽ tạo ra, cung cấp những sản phẩm dịch vụ chất lượng cao hơn, giá thành phải chăng hơn, từ đó làm tăng tích lũy để thực hiện tái đầu tư, tái sản xuất và mở rộng quy mô doanh nghiệp ngày càng lớn hơn. Đối với các doanh nghiệp thi công xây lắp và kinh doanh bất động sản, phải tìm cách giải quyết tốt các phương diện về vốn lưu động, tăng cường quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng, đảm bảo cho việc thi công xây lắp cũng như kinh doanh được thường xuyên, liên tục, với số vòng quay nhanh.
Trong cơ chế thị trường ngày nay, doanh nghiệp phải tự chủ nguồn tài chính của bản thân, tạo ra thu nhập để trang trải các khoản chi phí và có lãi Vì vậy, doanh nghiệp phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động để thu hồi vốn, giảm chi phí, tăng lợi nhuận.
Sử dụng có hiệu quả vốn lưu động còn là phải biết huy động vốn trên thị trường vốn, thị trường nợ, … tận dụng từng nguồn vốn với một chi phí vốn hợp lý, tận dụng các đòn bẩy tài chính hợp lý nhằm nâng cao hiệu quả, sức bật của doanh nghiệp.
1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ
Do đặc điểm luân chuyển của VLĐ là luôn vận động và tuần hoàn không ngừng qua các giai đoạn, tồn tại dưới các hình thái khác nhau trong các khâu của quá trình SXKD Vì vậy, hiệu quả sử dụng VLĐ phụ thuộc rất lớn vào tình hình quản lý và hiệu quả sử dụng của VLĐ trong từng khâu (hay hiệu quả thành phần, bộ phận sử dụng VLĐ) trong quá trình SXKD Hiệu quả sử dụng VLĐ trong từng khâu (hiệu quả thành phần) của VLĐ bao gồm: hiệu quả sử dụng vốn tồn kho dự trữ, hiệu quả sử dụng vốn về nợ phải thu và hiệu quả sử dụng vốn bằng tiền.
1.2.3.1 Nhóm chỉ tiêu phản ánh Hiệu quả tổng hợp sử dụng VLĐ
● Tốc độ luân chuyển vốn lưu động
Tốc độ luân chuyển vốn lưu động là một chỉ tiêu tổng hợp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Tốc độ luân chuyển vốn lưu động nhanh hay chậm nói lên tình hình tổ chức các mặt: mua sắm, dự trữ sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp có hợp lý hay không, các khoản vật tư dự trữ sử dụng tốt hay không,các khoản chi phí tồn trong quá trình sản xuất kinh doanh cao hay thấp… Thông qua phân tích chỉ tiêu này, doanh nghiệp có thể đẩy nhanh được tốc độ luân chuyển, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Tốc độ luân chuyển vốn lưu động có thể được tính bằng hai chỉ tiêu là Số vòng quay Vốn lưu động và thời gian một vòng quay vốn lưu động
- Số vòng quay vốn lưu động trong kỳ: Đây là chỉ tiêu phản ánh số lần luân chuyển VLĐ hay số vòng quay VLĐ được thực hiện trong một thời kỳ nhất định (thường là một năm)
L: Số vòng quay của vốn lưu động trong năm
V ld : vốn lưu động bình quân trong năm
Chỉ tiêu này cho biết trong một kỳ vốn lưu động quay được mấy vòng Nếu vòng quay càng lớn (so với tốc độ quay trung bình của ngành) chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao Ngược lại, nếu chỉ tiêu này càng thấp thì tốc độ luân chuyển VLĐ càng chậm dẫn đến hiệu quả sử dụng VLĐ càng thấp.
- Thời gian một vòng quay vốn lưu động: Đây là chỉ tiêu phản ánh số ngày cần thiết để VLĐ có thể thực hiện một vòng luân chuyển hay chính là độ dài thời gian một vòng quay VLĐ ở trong kỳ Chỉ tiêu này được xác định qua công thức sau:
K : kỳ luân chuyển vốn lưu động
V ld : vốn lưu động bình quân trong năm
Kỳ luân chuyển VLĐ có mối quan hệ tỉ lệ nghịch với Số vòng quay VLĐ, do vậy, chỉ tiêu này có thể chỉ ra một cách chi tiết về thời gian vòng vốn luân chuyển.Với mỗi doanh nghiệp, họ sẽ phấn đấu làm sao để vòng luân chuyển càng ngắn thì tốc độ luân chuyển của vốn lưu động càng lớn và làm ngắn chu kỳ kinh doanh, vốn quay vòng hiệu quả hơn.
Trong các công thức trên, tổng mức luân chuyển vốn phản ánh tổng giá trị vốn tham gia luân chuyển thực hiện trong một năm của doanh nghiệp Nó được xác định:
M = Doanh thu – Các khoản giảm trừ Trong đó các khoản giảm trừ bao gồm: chiết khấu thương mại, giảm giá hàng bán, hàng bán bị trả lại, thuế xuất khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế GTGT theo phương pháp trực tiếp.
Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Quy mô doanh nghiệp : Quy mô DN thường được đo bằng tổng tài sản hoặc tổng doanh thu Quy mô tài sản và doanh thu của công ty ảnh hưởng tới quy mô của vốn lưu động, qua đó tác động đến các chính sách quản trị VLĐ và hiệu quả sử dụng VLĐ Các lý thuyết cho rằng các công ty quy mô lớn sẽ có sức mạnh trong việc đàm phán với các nhà cung cấp để được hưởng chính sách tín dụng có tỷ lệ chiết khấu cao hơn cũng như thời gian thanh toán dài hơn Hơn thế nữa, một công ty quy mô lớn cũng sẽ có Kỳ luân chuyển HTK lớn hơn so với một công ty quy mô nhỏ Theo tác giả, quy mô DN sẽ có tác động thuận chiều lên hiệu quả sử dụng VLĐ của DN Các DN khi tăng quy mô, đồng thời sẽ nâng cao được trình độ quản lý sử dụng vốn, từ đó hiệu quả sử dụng VLĐ sẽ tốt hơn.
Khả năng sinh lời: Một nhân tố quan trọng tác động trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp là khả năng sinh lời của doanh nghiệp, hay nói cách khác là kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Đo lường khả năng sinh lời của doanh nghiệp có thể được thực hiện qua các chỉ tiêu: Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA), Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) Các chỉ tiêu trên cao hay thấp so với mức trung bình ngành phản ánh vốn lưu động sử dụng hiệu quả hay không hiệu quả
Trình độ của đội ngũ kỹ sư, tay nghề của công nhân trong doanh nghiệp: Đối với các doanh nghiệp sản xuất trình độ của đội ngũ kỹ sư và tay nghề của công nhân có tác động rất lớn đến chất lượng sản phẩm sản xuất ra Các sản phẩm sẽ không phải làm lại hoặc hủy bỏ do lỗi sản xuất, từ đó hạn chế rủi ro sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp Đối với các doanh nghiệp xây lắp các yếu tố trên càng quan trọng vì đây là điều kiện để đẩy nhanh tiến độ thi công các công trình, đẩy nhanh việc nghiệm thu thanh toán, thu hồi vốn, vì vậy sẽ giảm lượng hàng tồn kho, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Phương tiện quản lý của doanh nghiệp, áp dụng máy móc thi công hiện đại: Để nâng cao hiệu quả sử dụng Vốn lưu động một cách toàn diện, khoa học cần có phương tiện quản lý tốt, cụ thể là hệ thống máy tính và phần mềm quản lý chuyên dụng như phần mềm bóc tách dự toán, phần mềm quản trị kế toán…cho phép theo dõi và lưu trữ các thông tin cần thiết như sự biến động dòng tiền, công nợ hàng ngày, danh mục chi tiết hàng tồn kho cập nhật theo từng đơn hàng, từng dự án… Mặt khác khi áp dụng máy móc thi công hiện đại sẽ giúp đẩy nhanh tiến độ thi công, hạn chế hao hụt vật tư, đảm bảo đúng định mức thi công vì vậy nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Công tác quản lý VLĐ của DN: Nhân tố con người luôn đóng vai trò là trung tâm và cũng có tác động không nhỏ tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, khi các mô hình kinh doanh của các doanh nghiệp là tương đối giống nhau trong 1 ngành nghề thì yếu tố người lãnh đạo lại càng khẳng định được giá trị của nó Trình độ tổ chức quản lý toàn doanh nghiệp có ảnh hưởng rất lớn trong công tác nâng cao hiệu quả sử dụng Vốn lưu động Nếu trình độ quản trị DN non kém sẽ dẫn tới việc thất thoát vật tư, hàng hóa, sử dụng lãng phí, hiệu quả sử dụng VLĐ thấp Ngoài ra, mỗi nhà lãnh đạo lại có những quan điểm khác nhau trong cách tổ chức quản lý công ty, với những mục tiêu kinh doanh trong từng giai đoạn, thời kỳ khác nhau Quan điểm của lãnh đạo thể hiện vào mức độ chấp nhận rủi ro của lãnh đạo DN Ví dụ, nếu dự trữ nguyên vật liệu nhiều thì sẽ không bị thiếu hụt nguyên vật liệu khi thi công, tuy nhiên DN phải trả chi phí cho phần vốn bị ứ đọng trong trường hợp dự án bị chậm tiến độ, đơn cử như trong giai đoạn COVID – 19 vừa qua Còn nếu dự trữ ít thì DN có thể không có đủ điều kiện để đẩy nhanh tiến đô công trình và gây mất uy tín và lợi thế cạnh tranh Ngoài ra năng lực của đội ngũ nhân viên làm công tác quản trị tài chính doanh nghiệp cũng có ảnh hưởng rất lớn là nhân tố quan trọng nhất đối với vai trò nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động Xây dựng một bộ máy tài chính như thế nào cho gọn nhẹ mà vẫn có khả năng vận hành và làm việc hiệu quả thật sự, hỗ trợ tốt cho các bộ phận tại hiện trường là một vấn đề lớn đối với tất cả các doanh nghiệp xây lắp, trong bối cảnh hầu hết các doanh nghiệp của nền kinh tế nước ta vẫn chưa chú trọng và tổ chức được phòng tài chính riêng
Chính sách của cơ quan nhà nước: Trước tiên, phải kể đến yếu tố các chính sách của nhà nước Đây là nhân tố có ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sản xuất kinh doanh nói chung và hiệu quả sử dụng vốn lưu động nói riêng Nhà nước là người hướng dẫn, kiểm soát và điều tiết hoạt động của các thành phần trong nền kinh tế. Tùy theo từng thời kỳ, tùy theo từng mục tiêu phát triển mà Nhà nước có những chính sách, pháp luật và các biện pháp kinh tế điển hình như ưu đãi về vốn, thuế và lãi suất tiền vay,… đối với từng ngành nghề cụ thể, có chính sách khuyến khích đối với ngành nghề này nhưng lại hạn chế ngành nghề khác, nhất là chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ Chính sách tài khoá nhằm điều chỉnh thu nhập và chi tiêu củaChính phủ nhằm hướng nền kinh tế vào một mức sản lượng và việc làm mong muốn Trên cơ sở chi tiêu của Chính phủ và thuế sẽ hướng các doanh nghiệp điều chỉnh sản lượng sản xuất cho phù hợp, từ đó tác động đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động Chính sách tiền tệ chủ yếu nhằm tác động đến đầu tư tư nhân, hướng nền kinh tế vào mức sản lượng và việc làm mong muốn Trên cơ sở kiểm soát mức cung tiền và kiểm soát lãi suất sẽ tác động đến các doanh nghiệp, khi chính phủ đẩy lãi suất ngân hàng tăng cao sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí sử dụng vốn lưu động đối với các doanh nghiệp Đối với các doanh nghiệp xây lắp sự thay đổi chính sách vĩ mô nền kinh tế tác động trực tiếp và nhanh nhất tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động, do thời gian thi công các công trình dài, giá trị lớn Khi chủ trường phát triển hạ tầng giao thông được chính phủ thông qua, các doanh nghiệp xây lắp có cơ hội phát triển thông qua các công trình BOT, BT; khi Chính phủ kiên quyết xử lý vấn đề nợ đọng trong xây dựng cơ bản thì các doanh nghiệp sẽ thu hồi được công nợ lâu năm tạo nguồn vốn lưu động đảm bảo cho sản xuất kinh doanh.
Lạm phát: Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng các quốc gia có tỷ lệ lạm phát cao là những quốc gia có sự bất ổn lớn Khi tỷ lệ lạm phát cao thì rủi ro của việc cấp tín dụng cũng sẽ lớn và người cho vay sẽ có xu hướng hạn chế, tránh cho vay vì nó làm gia tăng chi phí sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Trong thời kỳ lạm phát cao, các DN thường hạn chế nắm giữ tiền mặt, mà thay vào đó, chính sách ưa thích sẽ là chuyển đổi tiền mặt thành các chứng khoán ngắn hạn hoặc dài hạn, hoặc HTK Ngoài ra, lạm phát có tác động trực tiếp đến các yếu tố đầu ra và đầu vào của DN Lạm phát làm gia tăng giá bán sản phẩm song cũng làm gia tăng các chi phí đầu vào về nguyên vật liệu, nhân công và các chi phí dịch vụ khác Điều này cũng ảnh hưởng đến nhu cầu VLĐ cũng như chính sách quản trị VLĐ và hiệu quả sử dụng VLĐ trong DN Theo tác giả, lạm phát là nhân tố vĩ mô có tác động đến hiệu quả sử dụng VLĐ của DN Khi lạm phát tăng, hiệu quả sử dụng VLĐ sẽ giảm và ngược lại.
Rủi ro trong sản xuất, kinh doanh: Trong sản xuất, rủi ro là yếu tố không thể tránh khỏi, tuy nhiên doanh nghiệp cũng khó dự báo được chính xác về những rủi ro có thể xảy ra Những rủi ro như rủi ro trong khâu tiếp nhận hàng hóa, nguyên vật liệu, rủi ro trong thanh toán, vận chuyển, bảo quản nguyên vật liệu đầu vào đều là những lý do ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động Đối với các doanh nghiệp xây lắp với số lượng nguyên vật liệu lớn, chủng loại đa dạng, số lượng lần nhập kho nhiều lại thi công trong điều kiện ngoài trời, thời gian thanh toán của chủ đầu tư đối với các công trình vốn nhà nước phụ thuộc vào kế hoạch bố trí vốn hàng năm… do vậy thì rủi ro trong sản xuất càng tăng cao, nguy cơ làm giảm hiệu quả sử dụng VLĐ càng lớn. Ảnh hưởng từ đặc thù ngành kinh doanh: Đặc thù ngành nghề kinh doanh có ảnh hưởng trực tiếp tới quy mô VLĐ của các DN Ngành xây lắp có đặc thù riêng đó là: Hoạt động của ngành xây lắp là hoạt động hình thành nên năng lực sản xuất cho các ngành, lĩnh vực khác nhau trong nền kinh tế như sản xuất nguyên vật liệu, máy móc, tư vấn thiết kế Sản xuất theo từng đơn đặt hàng, được xây dựng theo thiết kế, dự toán của chủ đầu tư vì vậy việc xác định nhu cầu vốn lưu động là rất quan trọng. Chi phí xây dựng rất lớn, có những công trình hoàn thành bàn giao đưa vào sử dụng với giá trị lên đến hàng ngàn tỷ đồng, do đó vốn lưu động đảm bảo cho các công trình rất lớn Vị trí của các công trình cố định nên khi tổ chức thi công các doanh nghiệp thường phải tốn chi phí di chuyển nhân công, nguyên vật liệu, máy móc… đến tận chân công trình, trong điều kiện thi công nhiều công trình cùng lúc ở nhiều địa điểm khác nhau đòi hỏi các nhà quản trị cần tính toán việc luân chuyển máy móc, nhân công, cấp phát vật tư… phù hợp để đem lại hiệu quả cao Sản phẩm của ngành xây dựng khi hoàn thành không nhập kho như các ngành sản xuất khác mà được tiêu thụ tại chỗ, quá trình tiêu thụ sản phẩm xây lắp cũng là quá trình bàn giao sản phẩm xây lắp hoàn thành cho khách hàng Đồng thời doanh nghiệp xây lắp cũng có trách nhiệm bảo hành, bảo dưỡng sản phẩm xây lắp theo thời hạn qui định của pháp luật và theo cam kết trong hợp đồng thi công Đối với ngành xây lắp việc bảo hành công trình có giá trị rất lớn, nhiều công trình nếu chất lượng thi công không đảm bảo doanh nghiệp phải bỏ ra giá trị rất lớn để bảo hành, có khi giá trị bảo hành sẽ làm cho doanh nghiệp phá sản Chính vì những ảnh hưởng từ đặc thù ngành xây dựng, các doanh nghiệp trong ngành phải đầu tư một lượng vốn nhiều hơn vào VLĐ, công tác quản lý sử dụng sẽ phức tạp hơn so với các công ty thương mại hay ngành nghề sản xuất khác, do đó, hiệu quả sử dụng VLĐ thường không cao như các ngành nghề trên và việc xác định nhu cầu VLĐ cho mỗi công trình là rất quan trọng cho các doanh nghiệp ngành xây lắp
Như vậy, với những nhân tố khách quan có ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp, vì vậy các doanh nghiệp cần có những định hướng và xây dựng chính sách phù hợp để tận dụng triệt để những lợi thế và khắc phục những hạn chế trong các nguyên nhân khách quan tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Vốn lưu động của doanh nghiệp là Toàn bộ số tiền ứng trước mà doanh nghiệp bỏ ra để đầu tư hình thành nên các TSLĐ cần thiết đáp ứng yêu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Đối với các doanh nghiệp thi công xây lắp và kinh doanh bất động sản, phải tìm cách giải quyết tốt các phương diện về vốn lưu động, tăng cường quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng, đảm bảo cho việc thi công xây lắp cũng như kinh doanh được thường xuyên, liên tục, với số vòng quay nhanh. Việc giải quyết tốt các phương diện về vốn lưu động trên đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng hợp lý, hiệu quả hơn từng đồng vốn lưu động làm cho mỗi đồng vốn lưu động hàng năm có thể mua sắm được nhiều NVL hơn, quá trình sản xuất diễn ra nhanh hơn, được nhiều sản phẩm hơn trong một đơn vị thời gian và các thành phẩm được tiêu thụ với tốc độ nhanh hơn Ngược lại, quản lý VLĐ yếu kém có thể dẫn tới nguy cơ phá sản cho DN.
Hiệu quả sử dụng VLĐ được thể hiện qua một hệ thống chỉ tiêu đánh giá, đo lường, bao gồm các chỉ tiêu đánh giá thành phầnvà các chỉ tiêu đánh giá tổng hợp. Trong đó, các chỉ tiêu được đặc biệt quan tâm khi đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ của DN đó là cơ cấu, quy mô vốn tồn kho dự trữ, vốn về nợ phải thu, vốn bằng tiền, các kỳ luân chuyển HTK, luân chuyển nợ phải thu và đặc biệt là chỉ tiêu chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (CCC).
Hệ thống cơ sở lý thuyết được trình bày trong Chương 1 sẽ là nền tảng quan trọng để tác giả triển khai lập luận, lý giải với tình hình thực tế hiệu quả sử dụngVLĐ của Tổng Công ty Đầu tư Phát triển hạ tầng đô thị UDIC trong các chương tiếp theo.
THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI TỔNG CÔNG TY ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG ĐÔ THỊ UDIC
Giới thiệu về Tổng công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị UDIC
2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển
Tổng công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị tiền thân là Công ty San nền thuộc Sở Xây dựng Hà Nội được thành lập ngày 6/10/1971 Trong suốt 40 năm xây dựng và trưởng thành, Tổng công ty đã từng bước lớn lên cùng với sự phát triển của ngành xây dựng Thủ đô.
Từ những ngày mới thành lập, Tổng Công ty với lực lượng 100 cán bộ công nhân viên chủ yếu là lao động thủ công với những công cụ thô sơ để thực hiện những công việc được giao chính là đào hố, đắp nền ở các công trường: hồ Bảy Mẫu, Kim Liên, Trung Tự, tạo mặt bằng xây dựng các tiểu khu nhà ở của Hà Nội. Đầu những năm 80, cùng với nhiệm vụ chính là san nền, công ty được giao thêm chức năng làm đường giao thông nội bộ Đến năm 1986, công ty tiếp nhận 200 cán bộ công nhân viên từ Công ty xây dựng cầu đường bổ sung về Tháng 7/1987,
199 người thuộc Xí nghiệp cơ giới xây dựng thuộc Sở Xây dựng Hà Nội sáp nhập với Công ty San nền theo quyết định của UBND Thành phố Hà Nội.
Năm 1990, UBND Thành phố Hà Nội có Quyết định số 1740/QĐ-UB ngày 13/4/1990 đổi tên Công ty San nền thành Công ty Xây dựng Công trình kỹ thuật hạ tầng; Năm 1996, UBND Thành phố Hà Nội tiếp tục có Quyết định số 47/QĐ-UB ngày 05/1/1996 đổi tên Công ty thành Công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị
Ngày 20/7/2004, UBND Thành phố Hà Nội ban hành Quyết định 111/QĐ-UB về việc thành lập Tổng công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị UDIC thí điểm hoạt động theo mô hình Công ty Mẹ - Công ty con, tổ chức sản xuất kinh doanh đa ngành nghề, trong đó ngành nghề chính là đầu tư, xây lắp, sản xuất công nghiệp và vật liệu xây dựng, tư vấn đầu tư xây dựng, xuất khẩu lao động và dịch vụ
Ngày 13/7/2010 UBND Thành phố Hà Nội đã ban hành quyết định số 3462/ QĐ-UBND về việc chuyển Công ty Mẹ - Tổng công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị - UDIC thành Công ty TNHH một thành viên.
Kể từ khi thành lập đến nay, Tổng công ty UDIC luôn khẳng định sự phát triển mạnh mẽ, liên tục hoàn thành các chỉ tiêu kế hoạch sản xuất kinh doanh, hoàn thành tốt nhiệm vụ bảo toàn và phát triển vốn Nhà nước, đảm bảo an ninh chính trị và trật tự an toàn xã hội, góp phần đáng kể vào nhiệm vụ xây dựng và phát triển Thủ đô.
Các chi nhánh trực thuộc
Xí nghiệp Xây dựng số 2
Xí nghiệp xây dựng số 3
Xí nghiệp xây dựng số 8
Xí nghiệp xây dựng số 9
Xí nghiệp xây dựng số 10
Trung tâm TVĐT và XD
Trung tâm TM và HTQT
Phòng Tổ chức hành chính Phòng Đầu tư phát triển
Phòng Tài chính kế toán
Phòng Kế hoạch Đấu thầu
Phòng Kỹ thuật công nghệ
Phòng Công tác Đảng Đoàn
Phòng Thư ký tổng hợp Phòng pháp chế truyền thông
Phòng Kiểm toán nội bộ
Ban quản lý Dự án ĐTXD
Các Công Ty Thành Viên
Hình 2.1 Sơ đồ bộ máy tổ chức của Tổng công ty UDIC
Nguồn: Phòng Tổ chức hành chính – Tổng Công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị UDIC năm 2022
2.1.2 Đặc điểm hoạt động sản xuất – kinh doanh của Tổng công ty
Tổng Công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị UDIC Là một trong sáu Tổng Công ty trực thuộc UBND thành phố Hà Nội, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực ngành nghề sau:
- Tham gia với các cơ quan chức năng để xây dựng kế hoạch, phát triển hạ tầng đô thị theo định hướng phát triển chung của thành phố.
- Xây dựng định hướng chiến lược sản xuất kinh doanh, kế hoạch SXKD dài hạn, ngắn hạn hàng năm về đầu tư, xây dựng phát triển kết cấu hạ tầng đô thị, khu đô thị mới, khu công nghiệp, khu chế xuất, Sản xuất kinh doanh các chủng loại VLXD.
- Lập, quản lý và tổ chức triển khai thực hiện các dự án đầu tư xây dựng, giao thông, công nghiệp, nông nghiệp, dân dụng, bưu điện, Thủy lợi, Khu đô thị mới, khu công nghiệp, khu chế xuất , tư vấn đầu tư xây dựng cho các chủ đầu tư trong nước và nước ngoài.
- Đầu tư, xây dựng và lắp đặt các công trình, dân dụng, giao thông đô thị(Cấp thoát nước, chiếu sáng, công viên cây xanh, ) , công nghiệp ,điện(đường dây và trạm biến áp đến 110 KV, thuỷ lợi, bưu điện, thể dục , thể thao ,Trang trí nội,ngoại thất công trình.
- Sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng, vật tư, máy móc, thiết bị chuyên ngành xây dựng, xuất khẩu lao động.
- Kinh doanh bất động sản, định giá bất động sản, sàn giao dịch bất động sản.
Gắn những ngành nghề kinh doanh trên, khác với Tổng Công ty Vận tải Hà Nội, Tổng Công ty Du lịch Hà Nội, Tổng công ty Thương mại Hà Nội hoạt động sản xuất kinh doanh của Tổng Công ty UDIC có những đặc điểm tương tự như các doanh nghiệp xây lắp cụ thể như sau:
- Các sản phẩm của Tổng Công ty UDIC thường được sản xuất theo từng đơn hàng với yêu cầu đảm bảo đúng theo nội dung của từng gói thầu do vậy mang tính chất đơn chiếc, đặc thù và không có hoạt động tiến hành sản xuất hàng loạt như các ngành công nghiệp sản xuất khác; các sản phẩm Tổng Công ty UDIC khi hoàn thành không nhập kho như các ngành sản xuất khác mà được tiêu thụ tại chỗ
- Các sản phẩm từ quá trình xây lắp của Tổng Công ty UDIC có kết cấu phức tạp, giá trị lớn và có vị trí cố định; thời gian sản xuất và sử dụng bao gồm cả quá trình nghiệm thu trước khi đưa vào sử dụng các công trình thường kéo dài, quá trình thi công xây lắp công trình cũng luôn gắn trực tiếp rủi ro tai nạn lao động của con người; khi thi công các công trình, các công việc thường được tiến hành ngoài trời và chịu tác động từ nhiều yếu tố tự nhiên như mưa bão, giông lốc, lũ lụt… cho nên việc thi công xây lắp thường mang tính chất thời vụ;
Ngoài những đặc điểm chung của DN xây lắp như địa bàn kinh doanh rộng, thời gian thi công các công trình kéo dài, lợi nhuận thường dự kiến trước khi thi công các công trình… Tổng Công ty UDIC còn có đặc thù nói riêng cụ thể là:
Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Tổng công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị UDIC
2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Tổng công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị UDIC
2.2.1 Khái quát tình hình nguồn vồn và tài sản tại Tổng Công ty giai đoạn 2018 – 2021
2.2.1.1 Quy mô và cơ cấu vốn
Bảng 2.2 Một số các chỉ tiêu tài chính trong bảng cân đối kế toán Đơn vị tính: triệu đồng
TT Nội dung Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Nguồn: Báo cáo tài chính Tổng công ty UDIC năm 2018, 2019, 2020, 2021
Hình 2.2.Cơ cấu vốn của Tổng công ty UDIC
Nguồn: Báo cáo tài chính Tổng công ty UDIC năm 2018,2019,2020,2021
Như vậy, trong cơ cấu vốn của Tổng công ty thì trong những năm qua, trước khi đại dịch COVID – 19 diễn ra, vốn chủ sở hữu của Tổng công ty có tăng, tuy nhiên tốc độ tăng thấp trong khi nợ phải trả lại tăng rất nhanh và ngày càng chiếm tỷ lệ lớn trong tổng nguồn vốn của Tổng công ty Sang năm 2020, với chính sách phòng thủ, Tổng Công ty duy trì cơ cấu vốn trở lại mức như năm 2018, giảm thiểu tỷ lệ nợ phải trả nhằm kiểm soát rủi ro ở mức tốt hơn.
Hệ số NPT/VCSH của Tổng Công ty UDIC ở mức thấp, điều đó đem tới tính cạnh tranh của các Tổng Công ty UDIC so với các DN cùng ngành nghề sẽ cao hơn, do chi phí huy động vốn nhỏ, đồng thời giảm thiểu rủi ro trong quá trình thanh toán các khoản nợ đến hạn.
Trong những năm qua, tổng tài sản và tài sản ngắn hạn của Công ty mẹ Tổng Công ty UDIC tăng trưởng nhanh giai đoạn 2018 - 2019; giảm năm 2020; 2021. Trong đó tài sản ngắn hạn của Công ty mẹ Tổng Công ty UDIC chiếm 58-68% tổng tài sản, so với các DN xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán như DPG, HTN, FCN thì tỷ lệ TSNH/Tổng TS của Tổng Công ty UDIC đang cao hơn so với DPG ( từ 39.24% tới 46.48%) và thấp hơn so với HTN, FCN ( từ 67% đến 93.25%), do vậy, có thể nói, Tổng Công ty duy trì mức VLĐ khá hợp lý Tổng Công ty đã linh động trong sản xuất kinh doanh, với việc có các công trình cách xa nhau nên cần ưu tiên việc thuê máy móc thiết bị nhiều hơn là đầu tư mua sắm, giảm thiểu việc di chuyển máy móc nhiều dẫn đến tốn chi phí và hư hỏng, từ đó nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh
Với vốn chủ sở hữu tính đến ngày 31/12/2021 là 4.516 tỷ đồng, Tổng công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị (UDIC) hoàn toàn có khả năng thực hiện các dự án nhà ở có quy mô lớn
Bên cạnh đó, với khả năng tài chính như hiện nay, các đối tác đầu tư, các ngân hàng thương mại luôn sẵn sàng góp vốn hay cung cấp các dịch vụ về tài chính cho Tổng công ty để thực hiện các dự án nhà ở với số đầu tư lên tới vài nghìn tỷ đồng. Đối với Tổng Công ty UDIC, do uy tín thương hiệu cao (tốp 10 nhà thầu lớn nhất Việt Nam từ năm 2018 tới năm 2020), mối quan hệ với chủ đầu tư tốt, thời gian hoàn thành công trình đúng cam kết, chất lượng nên khi thi công các công trình thường được tạm ứng vốn Ngoài ra, trong vai trò của chủ đầu tư, Tổng Công ty UDIC quan niệm không thực hiện dàn trải nhiều công trình một lúc nên việc huy động vốn từ khách hàng luôn được sử dụng đúng mục đích cho công trình, không xuất hiện tình trạng chiếm dụng vốn của khách hàng cho mục đích khác Giai đoạn 2018-2021 tổng nguồn tiền người mua trả trước bình quân đạt từ hơn 400 tỷ đến hơn 600 tỷ, đặc biệt, năm 2019 đạt trên 1,100 tỷ đồng chiếm từ 16% đến 46% doanh thu hàng năm Điều đó cho thấy việc tận dụng nguồn vốn không chịu chi phí sử dụng vốn ngày càng tốt hơn rất nhiều.
Bảng 2.3.Người mua trả tiền trước ngắn hạn tại Tổng Công ty UDIC ĐVT: Triệu đồng
Năm Giá trị người mua trả tiền trước ngắn hạn Tỷ lệ so doanh thu
Nguồn: Theo số liệu BCTC Tổng Công ty UDIC
Nợ phải trả nhà cung cấp có tính chất chu kỳ: là DN có uy tín thương hiệu cao
(tốp 10 nhà thầu lớn nhất Việt Nam từ năm 2018 tới năm 2020, Tổng Công ty UDIC luôn được các nhà cung cấp tạo điều kiện cho mua chịu các nguyên vật liệu phục vụ sản xuất thường xuyên, với chiến lược giữ uy tín về thời điểm thanh toán, chia sẻ khó khăn với các nhà cung cấp trong giai đoạn dịch bệnh COVID phức tạp, Tổng Công ty đã xây dựng được những bạn hàng quen thuộc, những nhà cung cấp uy tín nhiều năm cho mình Tổng nợ nhà cung cấp giai đoạn 2018-2021 luôn chiếm trên 50% giá vốn, cụ thể từ 52.62% đến 63.20% giá vốn Năm 2018 Tổng số nợ phải trả người bán ngắn hạn là hơn 1,347 tỷ đồng và có xu hướng giảm dần những năm gần đây Chi tiết công nợ khách hàng được thể hiện qua Bảng 2.8.
Bảng 2.4 Công nợ phải trả nhà cung cấp của Tổng Công ty
Năm Nợ phải trả nhà cung cấp Tỷ lệ so giá vốn
Nguồn: Theo số liệu BCTC Tổng Công ty UDIC
Nợ phải trả có tính chất chu kỳ: Trong quá trình thi công các công trình xây lắp Tổng Công ty UDIC thường phát sinh các khoản phải thanh toán nhưng chưa đến kỳ, do đó đã tạo cho Tổng Công ty có nguồn tiền sử dụng mà không phải trả chi phí như: thanh toán tiền lương, các khoản đóng bảo hiểm phải nộp khi có thông báo và quyết toán, các khoản thuế GTGT phải nộp trước ngày 20 tháng sau, thuế TNDN tạm nộp và quyết toán phải nộp vào đầu năm sau.
Tín dụng ngân hàng: Tổng Công ty UDIC khi sản xuất kinh doanh luôn được ngân hàng uy tín như BIDV, Vietcombank; SHB cam kết cho vay với hạn mức tín dụng lớn, đây là nguồn tài trợ quan trọng cho nhu cầu VLĐ, sẵn sàng thanh toán cho các nhu cầu ngắn hạn khi cần thiết Tổng Công ty cũng thường hay sử dụng nguồn vốn vay ngắn hạn để tài trợ cho VLĐ hơn là nguồn vay dài hạn do việc vay ngắn hạn là linh hoạt, tuân thủ được các quy định cho vay của ngân hàng, linh hoạt trong điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn Đặc biệt, giá trị vốn vay so với doanh thu trong giai đoạn từ 2018 – 2021 có xu hướng giảm dần chỉ từ 20.31% xuống còn 0.19%. Nguyên nhân chủ yếu là do nguồn tạm ứng vốn của chủ đầu tư lớn, nguồn nợ nhà cung cấp tuy dài nhưng cũng theo tiến độ các công trình, trong khi đó, lượng vốn chủ sở hữu dồi dào và các hoạt động đầu tư phát triển dự án trong giai đoạn 2019-
2021 không phát sinh dự án mới nên ít phải vay ngân hàng Như năm 2019 - 2021 doanh thu khoảng 2000 tỷ nhưng vốn CSH vẫn có xu hướng tăng nhẹ lên khoảng 4,500 tỷ đồng nên cũng chỉ vay 3,65 tỷ đồng.
Bảng 2.5 Giá trị vốn vay của Tổng Công ty UDIC ĐVT: Triệu đồng
Năm Giá trị vốn vay Tỷ lệ so doanh thu
Nguồn: Theo Báo cáo tài chính của Tổng Công ty UDIC
2.2.1.2 Khái quát tình hình VLĐ của Tổng Công ty UDIC a Tình hình phân bổ VLĐ của Tổng Công ty UDIC
Tiền và tương đương tiền Hàng tồn kho Các khoản phải thu ngắn hạn Đầu tư tài chính ngắn hạn Tài sản ngắn hạn khác
Biểu đồ 2.1.Tình hình phân bổ VLĐ
Thứ nhất, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng VLĐ của Tổng Công ty UDIC là Hàng tồn kho Tại thời điểm cuối năm 2021, tỷ trọng HTK trong tổng VLĐ là 56.25% Mặc dù tỷ trọng HTK trong tổng VLĐ có sự dao động qua các năm, và giảm dần về tỷ trọng vào thời điểm cuối năm 2021 tuy nhiên HTK luôn là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn Điều này cho thấy, hiệu quả quản lý HTK sẽ tác động lớn nhất đến hiệu quả sử dụng VLĐ và nguồn tài trợ, chi phí tài trợ cho VLĐ của Tổng Công ty UDIC phần lớn cũng là tài trợ cho HTK Trong trường hợp Tổng Công ty UDIC tổ chức tốt việc bán hàng các dự án làm chủ đầu tư, đẩy nhanh tiến độ thi công và dự trữ tồn kho các nguyên nhiên vật liệu hợp lý giúp tiết kiệm HTK thì sẽ giúp giải phóng một lượng tiền mặt đáng kể, góp phần giảm bớt nhu cầu VLĐ và quy mô nguồn tài trợ cho VLĐ.
Thứ hai, khoản mục chiếm tỷ trọng lớn thứ hai trong tổng VLĐ, sau khoản mục HTK, là khoản mục Nợ phải thu ngắn hạn Tại thời điểm cuối năm 2021, nợ phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng 21.92% tổng VLĐ Với đặc điểm này, uy tín thanh toán của khách hàng, hiệu quả công tác thu hồi công nợ sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc gia tăng vòng quay VLĐ và nâng cao hiệu quả VLĐ.
Thứ ba, với khoản mục tiền và tương đương tiền, khoản mục này là một khoản mục rất quan trọng, phản ánh dự trữ tiền hiện có phục vụ các nhu cầu chi trả của DN Trong suốt giai đoạn 2018-2021, tỷ trọng tiền và tương đương tiền có xu hướng tăng từ mức 3.78% năm 2018 lên mức 13.58% năm 2021 và đạt cao nhất là 14.43% vào năm 2019 Vì đặc thù của tiền mặt tại quỹ và tiền gửi không kỳ hạn ở ngân hàng có mức sinh lời rất thấp nên Tổng Công ty UDIC có xu hướng sử dụng một phần tiền mặt nhàn rỗi đầu tư tài chính ngắn hạn qua hình thức chủ yếu là gửi tiết kiệm tại ngân hàng thương mại có kỳ hạn để hưởng lãi suất cao hơn, tối đa hoá khả năng sinh lời của đồng vốn nhàn rỗi Tại thời điểm cuối năm 2021, tỷ trọng đầu tư tài chính ngắn hạn trên tổng VLĐ là 8.14%, so với mức 0% năm 2018, nhìn chung có xu hướng tăng trong giai đoạn 2018 - 2021.
Thứ tư, với khoản mục tài sản ngắn hạn khác, nhìn chung khoản mục này chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng VLĐ Trong suốt giai đoạn nghiên cứu, tài sản ngắn hạn khác không vượt quá tỷ lệ 1% trong tổng VLĐ, tại thời điểm cuối năm 2021, tài sản ngắn hạn khác chiếm tỷ trọng rất thấp, chỉ 0.11% tổng VLĐ Phần lớn trong TSNH khác là khoản mục thuế GTGT và các khoản phải thu nhà nước. b Tình hình tổ chức VLĐ
Việc tổ chức lựa chọn nguồn tài trợ Vốn lưu động thông thường tập trung vào nguồn vốn ngắn hạn (nguồn vốn lưu động tạm thời) và nguồn vốn dài hạn (nguồn vốn lưu động thường xuyên) Việc sử dụng nguồn vốn ngắn hạn thường được các doanh nghiệp ưu tiên do chi phí sử dụng vốn thấp hơn Ngoài ra, về nguyên tắc tài trợ, Tổng Công ty lựa chọn mô hình tài trợ: Tài sản dài hạn trước hết phải được tài trợ bằng nguồn vốn thường xuyên, còn Tài sản ngắn hạn một phần sẽ được tài trợ bằng nguồn vốn thường xuyên, một phần được tài trợ bằng nguồn vốn tạm thời Để đánh giá hiệu quả của chính sách tài trợ vốn của doanh nghiệp, Một trong những chỉ tiêu quan trọng để xem xét đó chính là chỉ tiêu NWC (Net working capital - VLĐ ròng). Để đánh giá chi tiết, ta đi xem xét nguồn hình thành vốn lưu động của Tổng Công ty qua các năm qua bảng sau:
Bảng 2.6 Nguồn hình thành Vốn lưu động của Tổng Công ty
UDIC qua các năm ĐVT: Triệu đồng
1 Nguồn Vốn lưu động thường xuyên 1,619,666 2,242,168 2,364,541 2,136,381
2 Nguồn Vốn lưu động tạm thời 2,821,928 2,740,638 1,983,415 2,006,611
Nguồn: Theo số liệu BCTC Tổng Công ty UDIC
Nhìn vào bảng 2, ta có thể thấy, Nguồn vốn lưu động thường xuyên của Tổng Công ty có xu hướng tăng dần qua các năm Điều này cho thấy, công ty đã nhận thấy tầm quan trọng của vốn lưu động thường xuyên và giảm dần việc tập trung sử dụng nguồn vốn lưu động tạm thời Tổng Công ty có nhu cầu sử dụng nhiều nguồn VLĐ để tài trợ cho tài sản ngắn hạn theo nguyên tắc cân bằng tài chính, đồng thời, chấp nhận chi phí sử dụng vốn tăng nhằm đảm bảo được tính chất ổn định của vốn lưu động.
Đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng VLĐ
2.3.1 Những kết quả đạt được:
Ban lãnh đạo Tổng Công ty UDIC nhận thức rõ ràng tầm quan trọng của việc tăng cường nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh Chính vì vậy, kết quả đem lại chính là những thành quả vô cùng to lớn cho hoạt động kinh doanh nói chung và công tác sử dụng VLĐ nói riêng Cụ thể hơn, có thể liệt kê một vài kết quả nổi bật như sau:
- Công tác nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ tại Tổng Công ty UDIC đã được lãnh đạo DN quan tâm chỉ đạo Cụ thể, Tổng Công ty đã nỗ lực tập trung xây dựng quy chế và tổ chức sử dụng VLĐ tốt, vì vậy góp phần tạo nên kết quả kinh doanh tốt hơn trong giai đoạn dịch bệnh COVID.
-Trong giai đoạn 2018-2021, dưới sự cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa các doanh nghiệp, nhằm ngày càng mở rộng thị phần, sức ảnh hưởng của mình, Tổng Công ty xác định cần có một số lượng đủ lớn vốn lưu động để đáp ứng các nhu cầu trong hoạt động sản xuất kinh doanh của mình Chính vì vậy, Tổng Công ty đã có nhiều giải pháp tìm nguồn tài trợ VLĐ như thiết lập mối quan hệ tốt với các khách hàng và bạn hàng, thực hiện tạm ứng vốn của các chủ đầu tư trước khi thi công các công trình, tận dụng nguồn công nợ phải trả các khách hàng cung cấp nguyên vật liệu đã góp phần giảm chi phí vay vốn, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh.
- Về hiệu quả quản lý sử dụng vốn bằng tiền, Tổng Công ty UDIC tập trung trong quản lý thu chi, khi số dư tiền mặt lớn có DN đã thực hiện gửi tiết kiệm có kỳ hạn để tăng hiệu quả quản lý vốn bằng tiền Bên cạnh đó, do có lượng tiền mặt dự trữ lớn nên khả năng thanh toán của Tổng Công ty luôn được đảm bảo, nhờ đó, Tổng Công ty có lợi thế khi tìm kiếm khách hàng mới, dự án mới, thiết lập được nhiều mối quan hệ lâu dài và ngày càng khẳng định được vị thế của mình trong lĩnh vực thi công xây lắp và đầu tư bất động sản trên địa bàn Hà Nội Ngoài ra, các chỉ số về khả năng thanh toán luôn đạt ở mức cao so với trung bình ngành
- Hiệu quả quản lý sử dụng vốn tồn kho từ kinh nghiệm lâu năm vẫn tạo ra lợi thế lớn trong tận dụng nguồn vốn phục vụ SXKD Nguyên vật liệu phục vụ sản xuất được đưa trực tiếp từ nhà cung cấp đến chân công trình, giảm chi phí bảo quản hàng tồn kho, giảm lượng hàng tồn kho không sử dụng, góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh Về các chỉ tiêu đánh giá, vòng quay HTK của Tổng Công ty UDIC không biến động lớn, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn tồn kho dự trữ luôn ổn định.
Tuy đạt được nhiều thành tưu, song, dưới áp lực của sự cạnh tranh và vươn lên của các doanh nghiệp tư nhân, dẫn tới thị phần các mảng kinh doanh của TổngCông ty bị thu hẹp, cùng với sự đi xuống của nền kinh tế do hậu quả từ đại dịchCOVID nên công tác quản lý sử dụng VLĐ đã xuất hiện nhiều tồn tại, hạn chế, cụ thể như sau:
Thứ nhất, tình hình kết quả kinh doanh và hiệu quả sử dụng VLĐ ở Tổng Công ty UDIC có dấu hiệu giảm sút.
Trong giai đoạn 2018 – 2021, kết quả hoạt động kinh doanh của Tổng Công ty UDIC có dấu hiệu đi xuống, hai chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và tỷ suất sinh lời VLĐ đều biến động mạnh, thấp và có dấu hiệu giảm dần những năm gần đây Cụ thể, giai đoạn 2018 - 2021, mặc dù tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) có sự phục hồi đáng kinh ngạc vào năm 2018 khi tăng lên tới 17.9% và cao hơn trung bình ngành, nhưng sau đó, chỉ số này liên tục giảm và chỉ còn 6.646% năm 2021, thấp hơn trung bình ngành Điều đó cho thấy, hiệu quả hoạt động kinh doanh của Tổng Công ty khá thấp và đặc biệt không ổn định Xu hướng giảm sút khả năng sinh lời của Tổng Công ty đã phản ánh những khó khăn mà các doanh nghiệp ngành xây dựng gặp phải trong giai đoạn gần đây và cả sắp tới, khi nền kinh tế trong nước đang gặp nhiều khó khăn bởi vấn đề lạm phát và tăng lãi suất, trong khi đó, chiến sự căng thẳng giữa Nga – Ukraine và việc Trung Quốc bế quan tỏa cảng hoàn toàn có thể khiến cho thị trường nguyên nhiên vật liệu diễn biến khó lường
Về hiệu quả tổng hợp sử dụng VLĐ, kết quả cũng không cho thấy sự khả quan khi giảm mạnh xuống chỉ còn 7.07% năm 2021, thấp hơn so với trung bình ngành
Tốc độ luân chuyển VLĐ của Tổng Công ty UDIC cũng ở mức thấp và có xu hướng giảm trong thời gian nghiên cứu Mức tiết kiệm Vốn lưu động của TổngCông ty không ổn định Xu hướng này được dự đoán sẽ còn tiếp tục nữa trong những năm tới khi chu kỳ khó khăn của nền kinh tế đang trở lại, lạm phát, lãi suất liên tục tăng cao Ngoài ra, thời gian gần đây, Tổng Công ty không trúng thầu thi công các công trình dân dụng, phức tạp trong khi cũng không được trúng thầu lựa chọn nhà đầu tư các dự án mới kéo theo Năng lực thi công và năng lực làm chủ đầu tư củaTổng Công ty suy yếu và mất lợi thế khi tham gia làm hồ sơ năng lực đấu thầu các công trình mới.
Thứ hai, tình hình quản lý sử dụng vốn về nợ phải thu xuất hiện những vấn đề đáng lưu ý.
Tốc độ luân chuyển khoản phải thu tăng giảm không ổn định và xuất hiện những vấn đề đáng lưu ý trong hai năm 2020 và 2021 So với năm 2020, mặc dù vòng quay nợ phải thu năm 2021 có tăng nhẹ nhưng cả hai chỉ số này đều thấp hơn đáng kể so với năm 2019 (đạt 2.39) Điều này chứng tỏ, trong giai đoạn COVID-19 diễn ra, tình hình công nợ phải thu của Tổng Công ty có dấu hiệu đáng báo động, và càng nguy hiểm hơn khi kết quả kinh doanh của Tổng Công ty cũng không mấy khả quan.
Thứ ba, tình hình quản lý sử dụng vốn bằng tiền diễn biến tiêu cực
Trong thời gian qua lượng tồn quỹ tại Tổng Công ty UDIC lớn và có dấu hiệu đã kéo dài nhiều năm làm phát sinh chi phí vốn, giảm khả năng sinh lời, gây lãng phí vốn và giảm hiệu quả sử dụng vốn Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt có dấu hiệu tăng trong những năm gần đây, khiến tốc độ luân chuyển tiền chậm lại Riêng CCC trong năm 2021, CCC hiện ở mức rất cao so với chỉ số trung bình ngành, lên tới
286 ngày, cao gấp đôi trung bình ngành (khoảng 147 ngày), đòi hỏi cần được chú trọng cải thiện hiệu quả sử dụng vốn bằng tiền.
Thứ tư, tình hình sử dụng vốn tồn kho dự trữ còn tiềm ẩn nhiều vấn đề cần được cải thiện.
Trong thành phần vốn tồn kho, tỷ trọng chi phí dở dang còn quá lớn, nhiều công trình có thời gian thi công kéo dài qua nhiều năm vẫn chưa được nghiệm thu thanh toán, nguy cơ mất vốn ở các công trình này dễ xảy ra Hàng tồn kho tiếp tục là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng nguồn VLĐ của Tổng Công ty và có xu hướng tăng dần so với năm trước đó, do vậy cần đặc biệt chú ý tới nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tồn kho để giúp hiệu quả tổng hợp sử dụng VLĐ được duy trì.
Ngoài ra, việc không áp dụng các mô hình trong quản lý hàng tồn kho mà chủ yếu thực hiện theo kinh nghiệm đã bộc lộ bất cập, tình trạng một số công trình khi tiến độ thi công gấp, khan hiếm nguyên vật liệu các nhà cung cấp đẩy giá nguyên vật liệu tăng quá cao, ví dụ điển hình như công trình khu công nghiệp CN3, trong quá trình thi công, do để đẩy nhanh tiến độ đã chấp nhận giá cao khi nhập nguyên vật liệu và thiết bị, mức giá trên không đúng với dự toán và không được thẩm định trước do vậy, dẫn tới làm giảm hiệu quả sản xuất kinh doanh của Tổng Công ty UDIC, làm kéo dài cho công tác nghiệm thu thanh quyết toán
Tóm lại, thực trạng sử dụng VLĐ ở Tổng Công ty UDIC mặc dù đã đạt được những thành tựu nhất định, song cũng tồn tại những hạn chế cần khắc phục Trong thời gian tới cần phải có biện pháp phù hợp để nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ ở Tổng Công ty UDIC tốt hơn góp phần nâng cao kết quả kinh doanh.
2.3.3 Nguyên nhân chủ quan và khách quan của hạn chế
Thứ nhất, trong công tác quản lý sử dụng Vốn lưu động:
Tổng Công ty UDIC chưa có bộ phận quản lý tài chính chuyên biệt Nhân sự phòng tài chính kế toán chủ yếu đều làm việc lâu năm tại Tổng Công ty và thực hiện chức năng kế toán đơn thuần, chưa được mài giũa tại nhiều đơn vị, doanh nghiệp khác, nhân sự kế toán tổng hợp còn yếu, chưa có nhiều kinh nghiệm thực hiện công tác quản trị tài chính nói chung và nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ nói riêng, từ đó không có khả năng tổng hợp, phân tích số liệu đánh giá về tài chính để tham mưu cho lãnh đạo xử lý kịp thời
GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI TỔNG CÔNG TY ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG ĐÔ THỊ UDIC
Định hướng phát triển của Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Hạ tầng đô thị UDIC
Về cơ bản, chiến lược SXKD của Tổng công ty đã được Đại hội Đảng bộ Tổng công ty lần thứ IV (nhiệm kỳ 2021 - 2025) thông qua mục tiêu, phương hướng phát triển của Tổng công ty với 3 nội dung chủ yếu là:
+ Tiếp tục phát triển bền vững, bảo đảm các chỉ tiêu tăng trưởng gắn với việc củng cố, ổn định hệ thống chính trị, khẳng định vị thế và thương hiệu UDIC, trở thành doanh nghiệp hàng đầu của Thủ đô trong lĩnh vực đầu tư, xây dựng.
+ Thực hiện tốt việc triển khai công tác cổ phần hóa Tổng công ty đã được Thủ tướng chính phủ và UBND Thành phố phê duyệt; nâng cao chất lượng cuộc sống của người lao động; các công ty thành viên phát triển mạnh và bền vững, có mối liên kết với nhau ngày càng chặt chẽ trên cơ sở bảo đảm hài hoà lợi ích của Nhà nước, doanh nghiệp, cổ đông và người lao động.
+ Tăng cường công tác xây dựng đảng cả về chính trị, tư tưởng, tổ chức, phát huy dân chủ, trí tuệ, đảm bảo kỷ cương, giữ vững ổn định, nâng cao vai trò lãnh đạo của các cấp ủy và tổ chức đảng trong thực hiện nhiệm vụ chính trị của Tổng công ty. Đại hội thông qua một số chỉ tiêu chủ yếu trong nhiệm kỳ đến năm 2025 như sau:
- Tăng trưởng về giá trị SXKD bình quân 7-8%/năm
- Tăng trưởng về doanh thu bình quân đạt 7-8%/năm
- Diện tích nhà ở bình quân 130,000 - 150,000 m 2 /năm, phấn đấu trong 5 năm sẽ xây dựng được 700,000 m 2 nhà ở cho Thành phố.
- Thu nhập bình quân của người lao động tăng 7- 8%/năm
- Tỷ trọng giá trị SXKD từ hoạt động đầu tư đến năm 2025 đạt trên 40%.
- Nộp ngân sách Nhà nước đủ và đúng kỳ hạn.
Với chủ trương mở rộng địa bàn và quy mô sản xuất kinh doanh, trong đó định hướng cơ cấu ngành nghề và sản phẩm chủ yếu là: Đầu tư - Xây lắp - Sản xuất công nghiệp và vật liệu xây dựng - Tư vấn - Kinh doanh dịch vụ và xuất nhập khẩu, mức tăng trưởng hàng năm về doanh thu và sản lượng sẽ đạt bình quân
Tuy nhiên vào thời điểm Đại hội Đảng (tháng 7/2020) các khó khăn biến động của thị trường cũng đã được dự báo song chưa xuất hiện một cách cụ thể, rõ ràng và tác động trực tiếp đến chúng ta như hiện nay Để ứng phó với tình hình hậu Đại dịch Covid-19, Quốc hội đã có Nghị quyết số 31/2021/QH15 và Chính phủ đã có Nghị quyết số 54/NQ-CP ngày 12/4/2022 đã đề ra nhiều chủ trương, chính sách và thúc đẩy thực hiện một cách quyết liệt để cơ cấu lại nền kinh tế giai đoạn 2021-
2025, đưa đất nước vào quỹ đạo phát triển bền vững, việc thực hiện các chính sách này về quản lý chặt chẽ nguồn vốn đầu tư công, linh hoạt trong điều hành chính sách tài chính, tiền tệ, các biện pháp kiềm chế lạm phát của Chính phủ sẽ có những tác động không nhỏ đến quá trình SXKD và mục tiêu tăng trưởng đã đề ra của Tổng công ty.
Vì vậy căn cứ vào tình hình thực tế năm 2021 và dự báo các năm tiếp theo, cần thiết phải xem xét một cách nghiêm túc về định hướng phát triển bền vững từ đó có sự điều chỉnh hợp lý đối với các chỉ tiêu, kế hoạch tăng trưởng của Tổng công ty Đây là nội dung quan trọng trong quá trình thực hiện đề án cơ cấu lại Tổng công ty, khi thực hiện thống nhất các quan điểm sau: a Chiến lược SXKD đến năm 2025 đã được Đại hội Đảng bộ Tổng công ty lần thứ IV thông qua là không thay đổi, song các chỉ tiêu tăng trưởng chủ yếu hàng năm cần được xem xét thông qua biến động thị trường, với yêu cầu an toàn tài chính và bảo toàn vốn là trên hết, có thể chấp nhận tăng trưởng thấp hơn dự kiến song đảm bảo được phát triển bền vững. b Quán triệt Nghị quyết 11- NQ/TW của Bộ Chính trị về phương hướng nhiệm vụ phát triển thủ đô Hà Nội giai đoạn 2011 -2020, căn cứ quy hoạch chung phát triển Thủ đô năm 2020 – 2030, chiến lược SXKD với tầm nhìn đến năm 2030 của Tổng công ty cần nhắm tới việc khẳng định thương hiệu UDIC trở thành Tổng công ty hàng đầu của thành phố trong xây dựng phát triển hạ tầng đô thị và nhà ở của thủ đô Tham gia tích cực và chủ động hơn vào nhiệm vụ phát triển hạ tầng đô thị của thành phố, thể hiện sự đóng góp có trách nhiệm của UDIC trong nhiệm vụ phát triển kinh tế - xã hội của Thủ đô bằng dành một phần nguồn lực và kinh phí hợp lý để tham gia nhiều hơn vào các chương trình xây dựng nhà ở xã hội, cải tạo chung cư cũ, chỉnh trang hạ tầng đô thị nội đô và phát triển hạ tầng các đô thị vệ tinh của thành phố.
Trong khi tiếp tục quan tâm đến việc thường xuyên nâng cao thu nhập, cải thiện mức sống của người lao động trong Tổng công ty, các dự án, công trình của Tổng công ty cần hoàn thành một cách đồng bộ, hướng tới tiêu chuẩn cao hơn về chất lượng và môi trường sống để đáp ứng yêu cầu ngày càng cao của cộng đồng dân cư thực hiện mơ ước “ UDIC hạ tầng nâng tầm cuộc sống ” c Triển khai thực hiện Nghị quyết số 68/NQ-CP ngày 12/5/2022 của Chính phủ về tiếp tục đổi mới, nâng cao hiệu quả hoạt động và huy động nguồn lực của doanh nghiệp nhà nước, trọng tâm là tập đoàn kinh tế, tổng công ty trong phát triển kinh tế - xã hội, Nghị quyết 11/NQ-CP ngày 30/11/2022 của Chính phủ về chương trình phục hồi và phát triển kinh tế - xã hội và triển khai Nghị quyết số43/2022/QH15 của Quốc hội về chính sách tài khóa, tiền tệ hỗ trợ chương trình.Căn cứ vào tình hình thực tế, Tổng công ty sẽ có những giải pháp đổi mới, nâng cao hiệu quả hoạt động phù hợp với những quy định của Chính phủ và của UBNDThành phố.
Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ tại Tổng Công ty UDIC
3.2.1 Nâng cao và đảm bảo duy trì ổn định tốc độ luân chuyển vốn lưu động Đứng trước thực trạng tốc độ luân chuyển vốn lưu động tại Tổng Công ty UDIC biến động thất thường, Tổng Công ty cần thực hiện các biện pháp sau:
- Xây dựng tốt kế hoạch, dự báo thị trường: Để tránh việc làm gia tăng thời gian luân chuyển vốn lưu động, công tác nghiên cứu thị trường, xác định chính xác nhu cầu thị trường trong việc phát triển bất động sản hoặc xác định được nhu cầu vốn lưu động từ đó, lập kế hoạch cho tổng mức luân chuyển vốn lưu động trong lưu thông và sản xuất Để làm tốt công tác này, đòi hỏi sự phối hợp giữa các phòng ban với phòng tài chính kế toán là rất lớn Lãnh đạo Tổng Công ty phải là cầu nối kết nối công tác trên.
- Tiếp tục tìm tòi, ứng dụng khoa học công nghệ vào sản xuất và kinh doanh: Tổng Công ty cần nghiêm túc với việc định hướng phát triển phòng Kỹ thuật Công nghệ theo hướng tìm tòi, phát triển và ứng dụng kỹ thuật – công nghệ ứng dụng vào sản xuất kinh doanh Để làm được như vậy, trước mắt, Tổng Công ty cần đánh giá quá trình ứng dụng các công nghệ đã đầu tư như công nghệ BIM, UBOT,
… để quyết định hướng xử lý tiếp theo Đồng thời, nghiên cứu, tìm tòi các công nghệ mới đang được triển khai bởi các đối thủ cạnh tranh nói riêng và trong giới các doanh nghiệp thi công – kinh doanh bất động sản nói chung, song song với việc gắn vai trò của phòng Kỹ thuật công nghệ trong việc triển khai chúng tại Tổng Công ty.
3.2.2 Đảm bảo sự sẵn có của tiền mặt và hoạch địch ngân sách tiền mặt
Tiền và các khoản tương đương tiền tuy không chiếm tỷ trọng lớn trong kết cấu của VLĐ nhưng lại đại diện cho khả năng thanh toán của công ty và là bộ phận không thể thiếu trong mọi quá trình hoạt động kinh doanh của một doanh nghiệp
Nhìn chung, trong giai đoạn từ 2018 – 2021, tỷ trọng vốn bằng tiền trong tổng vốn lưu động của Tổng Công ty có sự khởi sắc, đảm bảo cho khả năng thanh khoản của Tổng Công ty Tuy vậy, trong thời gian tới, Tổng Công ty nên tiếp tục quản trị dòng tiền ra vào của doanh nghiệp một cách hợp lý hơn nữa, cân đối dòng tiền nhằm luôn duy trì và đảm bảo cho sự sẵn có tiền mặt Đây luôn là nhiệm vụ hàng đầu để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh diễn ra liên tục và đảm bảo khả năng thanh toán của mỗi DN Công việc lập kế hoạch và giám sát tiền mặt thường xuyên sẽ giúp Tổng Công ty đảm bảo được sự sẵn có tiền mặt cho các nhu cầu chi tiêu, nhu cầu đầu tư, nhu cầu dự phòng Việc đảm bảo sự sẵn có tiền mặt được thực hiện qua các giải pháp sau:
- Thứ nhất, Tổng Công ty cần xác định được chiến lược phát triển dài hạn của công ty và việc thực hiện chiến lược đó qua từng năm, từ đó phân tích các nhu cầu tiền mặt cho việc và xây dựng một bản dự báo tiền mặt trong trung dài hạn Cụ thể hơn, lãnh đạo Tổng Công ty cần đưa ra những cái nhìn tổng quát về các viễn cảnh, dự báo và thử nghiệm các dự báo này trong các bối cảnh nền kinh tế khác nhau, với mỗi kết quả thu được sẽ làm thay đổi vị thế tiền mặt, đặc biệt là trong tình hình hiện nay khi bối cảnh nền kinh tế và thị trường đầu ra có sự suy thoái Tiếp theo, có những nhận định chính xác về viễn cảnh cơ sở, từ đó, xác định đánh giá mức tiền mặt mục tiêu phù hợp cho viễn cảnh sắp tới để đưa ra được những đặc trưng trong nhu cầu tiền mặt của DN Ngoài ra, không thể phủ nhận rằng điều kiện môi trường kinh doanh hàng năm liên tục biến động và luôn dự trù trước việc thực tế có thể vượt ngoài dự tính trước đó của Tổng Công ty, vì vậy hàng năm ban lãnh đạo cần cập nhật và điều chỉnh lại chiến lược và kế hoạch dòng tiền dài hạn cho phù hợp với thực tiễn.
- Thứ hai, trong việc quản trị dòng tiền thường xuyên, lãnh đạo Tổng Công ty cần giao việc cụ thể cho phòng Tài Chính kế toán chủ trì, phối hợp với các phòng ban xây dựng một hệ thống với các quy trình nhằm kiểm soát vị thế tiền mặt và có các giải pháp sẵn sàng để cải thiện vị thế tiền mặt Đặc biệt , trong khâu lập kế hoạch dòng tiền ngắn hạn để cân đối thu chi hàng tháng, hàng tuần, Tổng Công ty cần tính tới phương án huy động vốn, cụ thể, cần duy trì mối quan hệ tốt với các ngân hàng, các chủ đầu tư và dự trữ năng lực huy động vốn cho những nhu cầu chi tiêu chưa dự tính trước được
- Thứ ba, xây dựng một hệ thống cảnh báo sớm từ những kinh nghiệm trong quá khứ nhằm phát hiện kịp thời những nguyên nhân có thể dẫn đến khủng hoảng khả năng thanh toán và nhanh chóng giải quyết vấn đề Việc can thiệp sớm và quyết liệt nhằm giải quyết các nguyên nhân gây khủng hoảng sẽ đem lại hiệu quả cao hơn so với việc can thiệp chậm và thiếu quyết đoán Một hệ thống cảnh báo sớm có thể được xây dựng với các bước cơ bản như:
+ Bước 1: Có một hệ thống thông tin quản lý hàng tháng
+ Bước 2: Tổ chức các cuộc họp soát xét hàng tháng, hàng quý.
+ Bước 3: Dự báo khả năng thanh toán liên tục.
+ Bước 4: Đề xuất các biện pháp quản trị rủi ro hoặc khắc phục tồn tại, hạn chế. Ngoài ra, để đảm bảo Tổng công ty không rơi vào trạng thái thiếu tiền hay dư thừa tiền, lãnh đạo cần duy trì những biện pháp sau để cải thiện tình hình:
+ Đẩy đẩy nhanh tiến trình thu nợ, đặc biệt tại các công trình đã hoàn thành công tác xây dựng nhưng chưa quyết toán; thương lượng lại thời hạn thanh toán với nhà cung cấp.
+ Xây dựng các điều khoản bán hàng không quá cởi mở một cách không cần thiết Trên cơ sở các thông tin thu thập từ đối thủ về chiến lược và chính sách quản trị HTK, nợ phải thu, nợ phải trả, từ đó, các phòng ban chuyên môn đề xuất các chính sách nhằm vừa đảm bảo cạnh tranh hiệu quả với các đối thủ, vừa đảm bảo nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ Cụ thể hơn, đối với các hợp đồng đang được thực hiện cần thương lượng lại những điều khoản thanh toán, chiết khấu và phạt vi phạm hợp đồng
+ Khi thừa tiền mặt: trong ngắn hạn: sử dụng các khoản đầu tư qua đêm của ngân hàng, sử dụng hợp đồng tiền gửi có kỳ hạn với điều khoản rút gốc linh hoạt, đầu tư vào những sản phẩm tài chính có tính thanh khoản cao Còn trong dài hạn, có thể lựa chọn đầu tư vào các dự án mới hoặc góp vốn các dự án có khả năng sinh lời cao
+ Tiếp tục duy trì việc gia tăng nguồn VCSH thông qua việc ưu tiên giữ lại lợi nhuận tái đầu tư mà trước măt Tổng Công ty cần thực hiện được việc gia tăng lợi nhuận sau thuế
3.2.3 Cải thiện quản lý sử dụng hàng tồn kho
Như đã phân tích, vốn tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất và ngày càng gia tăng về tỷ trọng trong tổng VLĐ của Tổng Công ty UDIC, việc giải phóng tồn kho luôn là nhiệm vụ quan trọng đặt ra với ban lãnh đạo Đặc biệt, những năm gần đây, chi phí dở dang tăng quá nhanh, là gánh nặng chính cho chi phí hàng tồn kho Do vậy cần thực hiện tổng thể các giải pháp để cải thiện hiệu quả sử dụng vốn tồn kho củaTổng Công ty UDIC
Một số kiến nghị
Gắn Chỉ thị 07/CT-TTg ngày 30/4/2015 của Thủ tướng Chính phủ về tăng cường các biện pháp xử lý nợ đọng xây dựng cơ bản (XDCB) nguồn vốn đầu tư công với các điều khoản của Luật Xây dựng 2020, Luật Đấu thầu 2020, Luật Đầu tư
2020, Luật Đầu tư Công 2019 và các luật có liên quan khác để đưa ra quy định bắt buộc mỗi chủ đầu tư phải có ngân hàng bảo lãnh vốn theo kế hoạch vốn của dự án, đây là cơ sở đảm bảo cho nghĩa vụ thanh toán với nhà thầu theo đúng hợp đồng đã ký kết đối với từng hạng mục hoặc tiến độ của công trình, giải quyết dứt điểm tình trạng chủ đầu tư chây ỳ dẫn tới nợ đọng trong xây dựng cơ bản ngày càng cao.
Ngoài ra, trong quá trình xét duyệt công tác cấp phép xây dựng, đặc biệt là đối với các dự án sử dụng vốn ngoài ngân sách nhà nước, Chính phủ cần phải có các quy định về việc thẩm định năng lực tài chính của chủ đầu tư Trong đó, cần giải quyết các câu hỏi như: tình hình sức khỏe tài chính của chủ đầu tư, khả năng thanh toán các chi phí bao gồm cả chi phí dự phòng phát sinh cho công trình, có cơ quan tài chính hay ngân hàng nào đứng ra bảo lãnh hay không thì mới được cấp phép cho xây dựng
Chính phủ cần hoàn chỉnh các khung pháp lý về giấy phép xây dựng, quy hoạch, đơn giá xây dựng, đặc biệt là phụ cấp không ổn định vào đơn giá nhân công đối với các công trình dự án để các nhà thầu có cơ sở trong xác định đơn giá đấu thầu, giảm rủi ro cho các nhà thầu trong quá trình thi công.
Lập cơ quan chuyên trách ở trong nước, có nhiệm vụ phối hợp với các cơ quan đại diện hoặc qua các đại sứ quán của Việt Nam ở nước ngoài để kết nối, tìm hiểu, nghiên cứu sâu về thị trường xây dựng ở những nước có tiềm năng, đang phát triển, có nhiều DN Việt Nam đã đầu tư và có mối quan hệ tốt với Việt Nam như Myanmar, Lào, Campuchia, Mozambique, Peru, Haiti… Đồng thời, hỗ trợ DN xây dựng trong nước nhanh chóng tiếp cận thị trường này thông qua việc tổ chức các chương trình xúc tiến một cách bài bản, có hiệu quả Đồng thời có cơ chế khuyến khích, mời gọi các DN có kinh nghiệm hàng đầu trên thế giới thông qua tiến trình liên danh, liên kết với các DN trong nước để cùng thực hiện các dự án lớn, từ đó, các DN trong nước có cơ hội học hỏi kinh nghiệm sử dụng VLĐ góp phần nâng cao tính cạnh tranh, và hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Tổ chức những chương trình đào tạo và cấp chứng chỉ nghề nghiệp có giá trị quốc tế cho đối tượng sẵn sàng đi lao động nước ngoài bao gồm cả công nhân, kỹ sư và chuyên gia trong ngành Xây dựng.
Khuyến khích DN xây dựng đầu tư mạnh mẽ vào nghiên cứu phát triển và nhanh chóng cấp bằng sáng chế cho những phát minh kỹ thuật công nghệ mới trong xây dựng để đảm bảo năng lực cạnh tranh bền vững cho ngành Xây dựng Việt Nam.
Có chính sách phù hợp khuyến khích DN xây dựng Việt Nam chuyên môn hoá sản phẩm Cần phải có những DN xây dựng chuyên sâu về nhà ở, hoặc về công trình bệnh viện, trường học hoặc một loại công trình công nghiệp hay hạ tầng nào đó.Như vậy, nguồn lực sẽ được tập trung đúng chỗ, tính chuyên môn hoá sẽ rất sâu và năng lực cạnh tranh quốc tế sẽ được nâng lên.
Ngoài ra, chúng ta cần phải có tư duy đột phá để có thể cải tiến năng suất cho ngành Xây dựng, một ngành có sự tiến bộ chậm nhất về năng suất Chính chủ cần khuyến khích nhập công nghệ máy móc thi công hiện đại từ các nước tiên tiến để nâng cao năng xuất lao động, rút ngắn thời gian thi công các công trình bằng chính sách thuế, chính sách hỗ trợ đầu tư Thực hiện nhiều hội thảo mang tầm quốc tế về giải pháp thi công công trình trong thời kỳ mới để các DN xây lắp Việt Nam có cơ hội, giao lưu, học hỏi, từng bước ứng dụng giải pháp thi công tiên tiến nhất vào thực tiễn thi công các công trình.
Chính phủ cần ban hành một số cơ chế chính sách hỗ trợ hiệu quả cho DN xây lắp phát triển ra thị trường quốc tế Mục tiêu của chúng ta trong 20 năm tới là chiếm 1% của thị trường xây dựng thế giới, tức khoảng 5 lần sản lượng trong nước. Điều quan trọng là việc xuất khẩu này đem về một lượng ngoại tệ lớn mà không phải nhập khẩu quá nhiều nguyên liệu vật tư xây dựng từ nước ngoài vì có thể khai thác nguồn nhân công, vật tư có tính cạnh tranh cao ở trong nước.Việc cọ xát với thị trường nước ngoài còn là phương cách rất hữu hiệu nhằm nâng cao trình độ, năng lực cạnh tranh của ngành xây dựng Việt Nam, đảm bảo luôn theo kịp trình độ thế giới và đây cũng là cách tốt nhất để về lâu dài chúng ta bảo vệ được thị trường nội địa.Ngoài ra, phát triển thị trường nước ngoài còn bảo đảm cung cấp việc làm ổn định hơn cho lực lượng lao động trong ngành xây dựng hiện chiếm tỷ trọng cao khi thị trường trong nước bảo hoà hoặc có biến động, giải quyết một vấn đề nan giải của xã hội trong tương lai.
Tiếp tục kiểm tra, giám sát chặt chẽ các DN xây lắp có vốn nhà nước theo Nghị định số 87/2015/NĐ-CP ngày 06/10/2015 của Chính phủ về Giám sát đầu tư vốn Nhà nước vào DN; giám sát tài chính, đánh giá hiệu quả hoạt động và công khai thông tin tài chính của DN Nhà nước và DN có vốn Nhà nước sẽ tạo động lực cho các DN xây lắp nhà nước phát triển
Giữ ổn định nền kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ, giữ vững mức lạm phát theo kế hoạch, nhằm đảm bảo giá nguyên vật liệu không biến động quá lớn, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh cho các DN xây lắp, phát triển thị trường tài chính lành mạnh để các DN sau cổ phần có thể tham giá vào thị trường để huy động nguồn vốn phục vụ kinh doanh.
3.3.2 Đối với UBND Thành phố Hà Nội Đẩy nhanh thực hiện Quyết định số 360/QĐ-TTg ngày 17/3/2022 phê duyệt Đề án “Cơ cấu lại doanh nghiệp nhà nước, trọng tâm là tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước giai đoạn 2021-2025”, theo đó Đề án đặt mục tiêu cụ thể đến năm
2025, cơ bản hoàn thành việc sắp xếp lại, chuyển đổi sở hữu khối doanh nghiệp nhà nước Đảm bảo nguồn thu từ cơ cấu lại doanh nghiệp nộp ngân sách nhà nước trong giai đoạn 2021-2025 ít nhất 248.000 tỷ đồng theo Nghị quyết số 23/2021/QH15 ngày 28 tháng 7 năm 2021 của Quốc hội về kế hoạch tài chính quốc gia và vay, trả nợ công 5 năm giai đoạn 2021-2025.
Xử lý cơ bản xong những yếu kém, thất thoát, những dự án, công trình chậm tiến độ, đầu tư kém hiệu quả, thua lỗ kéo dài của các tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước, doanh nghiệp nhà nước.