Khủng hoảng tài chính mỹ và tác động đến hệ thống ngân hàng thương mại việt nam

TỔNG QUAN VỀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH VÀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH MỸ 2007-2008

Lí luận chung về khủng hoảng tài chính (KHTC)

1 Khái niệm về khủng hoảng tài chính

- Khái niệm về tài chính:

Tài chính là các quan hệ kinh tế trong phân phối tổng sản phẩm xã hội dưới hình thức giá trị, thông qua đó tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ, nhằm đáp ứng yêu cầu tích lũy và tiêu dùng của các chủ thể trong nền kinh tế

(PGS.TS.Nguyễn Hữu Tài, 2007)

- Khái niệm về khủng hoảng tài chính:

Khủng hoảng tài chính là tình trạng tài chính (quĩ) mất cân đối nghiêm trọng có thể dẫn đến sụp đổ quĩ Nói cách khác, khủng hoảng tài chính là sự thất bại của một số nhân tố của nền kinh tế trong việc đáp ứng đầy đủ nghĩa vụ, bổn phận tài chính của mình Như vậy, khủng hoảng tài chính là khái niệm bao trùm được sử dụng chung cho mọi loại khủng hoảng gắn với mất cân đối về tài chính và thường là khi nghĩa vụ phải thanh toán lớn hơn nhiều phương tiện dùng để thanh toán tại một thời điểm nào đó.

2 Những dấu hiệu đặc trưng của khủng hoảng tài chính

2.1 Ảnh hưởng của những yếu tố bên trong

Một nền kinh tế dễ phải đối mặt với nguy cơ khủng hoảng trước tiên do những yếu tố nội tại của nền kinh tế đó.

Các chính sách kinh tế không hiệu quả như việc tăng lãi suất lên quá cao khiến cho số lượng các dự án đầu tư đầy rủi ro ngày một tăng lên, các tổ chức tín dụng từ đó lại e ngại việc cho vay dẫn đến sụt giảm đầu tư và trì trệ nền kinh tế.

Bên cạnh đó, việc sử dụng không hiệu quả nguồn vốn đầu tư trực tiếp, trong khi khối lượng nợ trong và ngoài nước lớn, thâm hụt ngân sách Nhà Nước cao cũng là một yếu tố tạo nên khủng hoảng.

Ngoài ra còn phải kể đến sự sụp đổ của thị trường chứng khoán làm cho giá trị tài sản ròng cũng chính là tài sản kí quĩ của các công ty giảm Điều này cũng dẫn đến sụt giảm đầu tư do số lượng các khoản tín dụng giảm đi. Đồng thời, cơ cấu ngân hàng không ổn định do các doanh nghiệp nợ quá lớn. Tâm lý lo ngại về hoạt động của các ngân hàng có thể dẫn đến sự rút tiền ồ ạt làm ngân hàng mất đi khả năng thanh toán, tất yếu cũng làm cho các khoản cho vay đầu tư ngày càng ít đi.

Khủng hoảng tài chính xảy ra dưới nhiều hình thái khác nhau lại chịu những tác động khác nhau của các yếu tố này.

2.2 Ảnh hưởng của các yếu tố bên ngoài

Bên cạnh những yếu tố bên trong, các yếu tố bên ngoài cũng là chất xúc tác làm bùng nổ một cuộc khủng hoảng tài chính. Đó là nguy cơ mất giá nội tệ do chính sách tỷ giá hối đoái và nhà đầu tư nước ngoài dễ dàng chuyển vốn ra nước ngoài do thiếu các biện pháp kiểm soát dòng vốn ngắn hạn. Đó còn là nguy cơ vỡ nợ do sử dụng tiền vay ngắn hạn vào đầu tư dài hạn Nguy cơ này nghiêm trọng khi xảy ra biến động tỷ giá hối đoái, giá bất động sản, đặc biệt là biến động giá trị của tài sản thế chấp vay ngân hàng và giá chứng khoán. Đặc biệt, khi gặp phải những cú sốc tài chính từ bên ngoài, do ảnh hưởng của các nền kinh tế khác cũng đang đối mặt với khó khăn dẫn đến tác động lây lan, nền kinh tế trong nước cũng sẽ gặp bất lợi khi các nhà đầu tư rút vốn ra khỏi thị trường.

3 Phân loại khủng hoảng tài chính

Theo Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright, KHTC có thể chia thành các dạng sau:

Khủng hoảng tiền tệ hay khủng hoảng cán cân thanh toán liên quan đến việc chính phủ không còn đủ dự trữ ngoại tệ để đáp ứng nhu cầu sử dụng ngoại tệ của các khu vực khác nhau trong nền kinh tế và buộc phải phá giá đồng nội tệ

Trong một hệ thống tài chính bị áp chế, lãi suất được kiểm soát ở mức thấp để giảm chi phí cho vay Chính phủ đồng thời duy trì một mức thâm hụt ngân sách lớn, thường được tài trợ bởi vay nước ngoài, hoặc trong điều kiện không thể làm như vậy thì bằng thuế lạm phát hay bằng tỷ lệ dự trữ bắt buộc cao áp đặt lên các NHTM Thâm hụt ngân sách cao, lạm phát gia tăng nhưng tỷ giá hối đoái lại được cố định Điều đó có nghĩa là chính phủ phải sử dụng dự trữ ngoại tệ để bảo vệ tỷ giá hối đoái Một cú sốc, ví dụ như tỷ giá ngoại thương thay đổi theo chiều hướng xấu làm tăng thâm hụt cán cân xuất nhập khẩu, có thể dẫn tới một cuộc tấn công mang tính đầu cơ vào đồng nội tệ và làm cạn kiệt dự trữ ngoại hối Chính phủ lúc đó buộc phải từ bỏ tỷ giá hối đoái cố định và để đồng nội tệ phá giá Đây là diễn biến điển hình của một cuộc khủng hoảng tiền tệ.

3.1.2 Khủng hoảng tài chính Đông Á 1997

Khủng hoảng tài chính Đông Á là cuộc khủng hoảng tài chính bắt đầu từ tháng 7 năm 1997 ở Thái Lan Từ năm 1985 đến năm 1995, kinh tế TháiLan tăng trưởng với tốc độ bình quân hàng năm là 9% Cuối năm 1996, báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới của IMF đã cảnh báo nền kinh tế Thái Lan tăng trưởng quá nóng và bong bóng kinh tế có thể không giữ được lâu Cuối năm 1996, thị trường chứng khoán Thái Lan bắt đầu có sự điều chỉnh Cả mức vốn hóa thị trường vốn lẫn chỉ số thị trường chứng khoán đều giảm đi.

Ngày 14/05 và ngày 15/05/1997, đồng baht Thái bị tấn công đầu cơ quy mô lớn Ngày 30/06/1997, thủ tướng Thái Lan Chavalit Yongchaiyudh tuyên bố sẽ không phá giá baht, song rốt cục lại thả nổi baht vào ngày 02/07/1997. Baht ngay lập tức mất giá gần 50% Vào tháng 01/1998, nó đã xuống đến mức 56 baht mới đổi được 1 USD Chỉ số thị trường chứng khoán Thái Lan đã tụt từ mức 1.280 cuối năm 1995 xuống còn 372 cuối năm 1997 Đồng thời, mức vốn hóa thị trường vốn giảm từ 141,5 tỷ USD xuống còn 23,5 tỷ USD. Finance One, công ty tài chính lớn nhất của Thái Lan bị phá sản

Tiếp đó, các thị trường chứng khoán, trung tâm tiền tệ lớn và giá cả của những tài sản khác ở vài nước châu Á, nhiều quốc gia trong đó được coi như là "những con Hổ Đông Á" cũng bị ảnh hưởng Cuộc khủng hoảng này còn thường được gọi là Khủng hoảng tiền tệ Đông Á.

Indonesia, Hàn Quốc và Thái Lan là những nước bị ảnh hưởng mạnh nhất bởi cuộc khủng hoảng này Hồng Kông, Malaysia, Lào, Philippines cũng bị ảnh hưởng bởi sự sụt giá bất thình lình Còn Trung Quốc, Đài Loan, Singapore và Việt Nam không bị ảnh hưởng Nhật Bản cũng không bị ảnh hưởng nhiều bởi sự khủng hoảng, song nền kinh tế Nhật phải kinh qua những khó khăn kinh tế dài hạn của chính bản thân mình.

Nguyên nhân của cuộc khủng hoảng đầu tiên chính là nền tảng kinh tế vĩ mô yếu kém Họ vừa cố định giá trị đồng tiền của mình vào USD, vừa cho phép tự do lưu chuyển vốn Kinh tế Đông Nam Á tăng trưởng nhanh trong thập niên 1980 và nửa đầu thập niên 1990 đã tạo ra sức ép tăng giá nội tệ Để bảo vệ tỷ giá cố định, các NHTW Đông Nam Á đã thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng Kết quả là cung tiền tăng gây ra sức ép lạm phát Chính sách vô hiệu hóa đã được áp dụng để chống lạm phát vô hình chung đẩy mạnh các dòng vốn chảy vào nền kinh tế.

Chính sách tiền tệ (CSTT) nới lỏng và việc tự do hóa tài chính ở Mỹ,châu Âu và Nhật Bản cuối thập niên 1980 đã khiến cho tính thanh khoản toàn cầu trở nên cao quá mức Các nhà đầu tư ở các trung tâm tiền tệ nói trên của thế giới tìm cách thay đổi danh mục tài sản của mình bằng cách chuyển vốn đầu tư ra nước ngoài Trong khi đó, các nước châu Á lại thực hiện chính sách tự do hóa tài khoản vốn Lãi suất ở các nước châu Á cao hơn ở các nước phát triển Chính vì thế, các dòng vốn quốc tế đã ồ ạt chảy vào các nước châu Á. Ngoài ra, chương trình xúc tiến đầu tư và những bảo hộ ngầm của chính phủ cho các thể chế tài chính cũng góp phần làm các công ty ở châu Á bất chấp mạo hiểm để đi vay ngân hàng trong khi các ngân hàng bất chấp mạo hiểm để đi vay nước ngoài mà phần lớn là vay nợ ngắn hạn và nợ không có phòng ngừa rủi ro.

Tiếp đó lại có những thay đổi bất lợi của kinh tế thế giới Nhật Bản, một trong những thị trường xuất khẩu lớn nhất của các nước châu Á bị trì trệ từ đầu thập niên 1990 Nhân dân tệ được định giá thấp so với USD từ năm

Khủng hoảng tài chính Mỹ

1.Khủng hoảng tài chính Mỹ 1929-1930

Tháng 10/1929, cổ phiếu của phố Wall giảm với tốc độ chóng mặt trong suốt thời kỳ khủng hoảng của những năm 20 với tên gọi "RoaringTwenties"

Trước đó, TTCK vẫn được coi là không có rủi ro Đó là lý do mà rất nhiều người đã đổ toàn bộ số tiền tiết kiệm của mình vào TTCK mà không cần phải tìm hiểu xem hệ thống đó hoạt động thế nào và công ty mà mình mua cổ phiếu đang vận hành ra sao Với quá nhiều nhà đầu tư hoàn toàn thiếu kiến thức, thị trường cũng xuất hiện rất nhiều những mánh khóe đầu tư, thậm chí cả lừa đảo Chuyên viên ngân hàng đầu tư, nhà môi giới, chuyên viên giao dịch và đôi khi cả người sở hữu chứng khoán hợp lại với nhau để kéo giá chứng khoán để rồi thoát ra sau khi đã kiếm được lời Mánh khóe mà họ thường sử dụng là khéo léo mua đi bán lại lẫn nhau một loại chứng khoán ít được quan tâm, mỗi lần giao dịch, họ lại đẩy giá lên một chút Khi công chúng bắt đầu phát hiện ra quá trình giao dịch và tăng giá đều này, họ sẽ quay ra mua loại cổ phiếu đang được làm giá Khi đó, những người làm giá bán cổ phiếu, đang ở mức giá rất cao để kiếm lời Vòng xoáy mua đi bán lại được lặp đi lặp lại, những nhà đầu tư thiếu hiểu biết tiếp tục bán cho nhau, người bán được với giá cao hơn giá mua thì kiếm lời, người mua thì kỳ vọng cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng giá.

Những nguyên lý tâm lý hành vi tài chính cho thấy nhà đầu tư càng ít hiểu biết thì họ càng dễ bị cuốn theo ý kiến đám đông (hiệu ứng bầy đàn). Hành vi này là con dao hai lưỡi bởi chính những nhà đầu tư thiếu hiểu biết là những người dễ rơi vào tình trạng lo sợ, hoảng loạn nhất Và khi niềm tin bị lung lay khi có những dấu hiệu không tốt thì thị trường cũng sụp đổ theo hiệu ứng đám đông.

Vào những năm 1920, nền kinh tế Mỹ vận hành với chủ trương trở thành nhà băng, nhà sản xuất lương thực, sản xuất đồ dùng cho toàn thế giới nhưng sẽ mua ít nhất có thể những gì mà phần còn lại của thế giới sản xuất ra.

Mỹ thiết lập nhiều rào cản thương mại để bảo vệ hoạt động kinh doanh của những doanh nghiệp Mỹ, nhưng vấn đề ở chỗ nếu Mỹ không muốn mua hàng từ đối tác châu Âu thì những đối tác đó lấy đâu ra tiền để mua hàng từ các đối tác Mỹ Cho đến khi mà những đối tác châu Âu thậm chí không còn đáp ứng được lãi suất cho những khoản vay từ nước Mỹ, họ không thể mua hàng nữa, thì hoạt động xuất khẩu của Mỹ sụt 30% và tiếp tục sụt giảm trong thời gian sau đó Đây là một trong những yếu tố góp phần vào cuộc Đại khủng hoảng.

Hoạt động đầu cơ với quy mô lớn cũng hình thành nhiều vào những năm 1920 Chỉ trong năm 1929, đã có một lượng cổ phần kỷ lục là 1.124.800.410 được giao dịch trên sàn NYSE Từ đầu năm 1928 đến tháng 9/1929, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng từ 191 điểm lên 38.139 điểm. Không một nhà đầu tư nào có thể bỏ qua mức lợi nhuận như vậy Nguy hiểm hơn, với sự tăng ổn định của giá cổ phiếu, người ta bắt đầu vay để mua chứng khoán Chẳng hạn nhà đầu tư A có thể có 10 USD và vay 75 USD từ người môi giới của mình Nếu anh ta bán cổ phiếu khi giá là 420 USD ở thời điểm một năm sau, anh ta đã biến từ 10 USD đầu tư ban đầu thành 341,25 USD

(420 trừ 75 và 5% lãi suất trả cho người môi giới) Tức là lợi suất lên đến 3400% Con số này càng thúc đẩy "cơn điên" cổ phiếu Cho đến giữa năm

1929, tổng lượng cho vay đang lưu hành của những đơn vị môi giới là hơn 7 tỷ USD, ba tháng sau con số này là 8,5 tỷ USD Lãi suất thanh toán cho các khoản vay này cũng tăng nhanh không kém, đạt mức 20% vào năm 1929 Cơn bùng nổ đầu cơ này hoàn toàn chỉ dựa trên những niềm tin vô căn cứ.

Ngày 21/10/1929, giá bắt đầu giảm nhanh Khối lượng giao dịch lớn khủng khiếp Nhà đầu tư vô cùng hoang mang và sợ hãi Nhận ra rằng giá bắt đầu "rơi", chứ không còn tính được giảm bao nhiêu, nhiều người lao ra bán.Điều này làm cho sự sụp đổ diễn ra nhanh hơn Giá có ổn định lại một chút vào hai ngày tiếp theo nhưng cho đến ngày thứ năm đen tối, 24/10/1929, mọi thứ đều vỡ tan Hầu hết những nhà đầu tư lớn đều mất niềm tin vào thị trường Thị trường có hồi phục lại một chút vào hai ngày sau đó khi một nhóm các ngân hàng lớn tham gia tham gia vào với nỗ lực cố gắng chặn lại sự sụp đổ của thị trường Ngày 28/10/1929, giá tiếp tục giảm 13% Ngày hôm sau, khối lượng lên đến 16,4 triệu cổ phần đã được giao dịch Cổ phiếu giảm liên tục, thường xuyên không có người mua.

Cuộc đại khủng hoảng 1929 bắt đầu từ Mỹ nhưng tác động của nó ảnh hưởng trên toàn thế giới Những hoạt động kinh tế bắt đầu suy giảm từ mùa hè năm 1929 và đến năm 1933, GDP của Mỹ giảm hơn 25%, xóa đi mọi thành quả kinh tế đạt được của 1/4 thế kỷ trước đó Sản lượng công nghiệp bị tác động mạnh nhất, giảm đến 50% Nền kinh tế suy thoái liên tục đến năm

1933 thì bắt đầu cải thiện trong vòng 4 năm cho đến 1937 Sau đó tiếp tục có những giai đoạn điều chỉnh lên xuống nhưng cho đến 1940 mới đạt lại mức sản lượng kinh tế trước suy thoái

Mức thất nghiệp, không có thống kê chính thức, nhưng được chấp nhận chung là ở vào khoảng 25% vào năm 1933 và duy trì trên 14% vào những năm 1940.

Hệ thống ngân hàng cũng chứng kiến những con số "hoảng loạn" khi người gửi tiền đua nhau đi rút Nhiều nhà băng không chịu được sức ép này, một số khác buộc phải sáp nhập, số lượng ngân hàng tại Mỹ giảm 35% trong giai đoạn 1929 đến 1933.

Tác động trực tiếp của cuộc đại khủng hoảng có thể chỉ nhằm vào một số vùng và ngành cụ thể, tuy nhiên tác động gián tiếp của nó - suy thoái, giảm sản lượng, thất nghiệp là những tác động xuất hiện ở tất cả các khu vực, ngành và lĩnh vực Những người nông dân cũng phải chấp nhận giá nông sản của họ giảm trung bình còn một nửa.

Cuộc khủng hoảng làm sụp đổ cả thị trường, kéo theo 12 năm khủng hoảng trên phạm vi toàn thế giới và chỉ kết thúc khi người ta bắt đầu cuộc Chiến tranh Thế giới II

Ban đầu, các nhà chức trách đã cố gắng khôi phục niềm tin thị trường thông qua rất nhiều bài phát biểu "hùng hồn" trấn an lòng dân Tổng thốngHerbert Hoover phát biểu trước toàn thể nhân dân Mỹ rằng “nền kinh tế Mỹ về cơ bản vẫn ổn định và phát triển”.

Biện pháp khắc phục là cải tổ của toàn bộ lực lượng lao động công nghiệp sẽ có thể bảo đảm được sự phồn vinh, thinh vượng của đất nước Cách làm từ thiện của các doanh nghiệp tư nhân là giúp đỡ các nạn nhân của cuộc khủng hoảng.

Thế nhưng, mọi chuyện đều thay đổi khi Franklin D Roosevelt lên làm Tổng thống năm 1932 Đồng thời, Chính phủ còn can thiệp nhằm thúc đẩy niềm tin của những người thất nghiệp, ổn định thị trường bằng cách hạn chế sản xuất, khuyến khích liên minh và tạo ra một hệ thống chính phủ với cơ chế lương hưu cho người già và bảo hiểm thất nghiệp hay còn gọi là an ninh xã hội.

Tuy nhiên, chính quyền của ông Roosevelt đã không thành công trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và niềm tin thị trường.

TÁC ĐỘNG CỦA KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH MỸ 2007-2008 ĐẾN HỆ THỐNG NHTM VIỆT NAM

Tác động của khủng hoảng tài chính Mỹ đến hệ thống ngân hàng Mỹ và thế giới

1 Hệ thống ngân hàng Mỹ

Mỹ đươc coi là trung tâm của cuộc KHTC lần này và chịu nhiều tổn thất nhất Bắt đầu từ khủng hoảng các hợp đồng cho vay bất động sản thế chấp, tổng số khoảng 12 ngàn tỷ USD, trong đó 3 đến 4 ngàn tỷ USD là dưới chuẩn, khó đòi Những người không có khả năng trả nợ cũng được cho vay.Những hợp đồng đó được chuyên gia tài chính Phố Wall gom lại và phát hành chứng khoán phái sinh, được bảo đảm bởi những hợp đồng cho vay thế chấp này để bán ra trên khắp các thị trường quốc tế Khi các CK này mất giá thảm hại, thị trường không có người mua, nên các ngân hàng, công ty bảo hiểm,các tổ chức tài chính nắm hàng ngàn tỷ USD chứng khoán đó không bán được, mất khả năng thanh khoản, và mất khả năng thanh toán, đi đến gục ngã hoặc phá sản Chính phủ Mỹ đã đưa ra các gói giải pháp để mua những tài sản nhiễm độc đó, nay đổi hướng một phần 250 tỷ USD (trong gói 700 tỷ USD) mua cổ phần của các ngân hàng

Bảng 1: Danh sách một số tổ chức tài chính bị phá sản hoặc phải sáp nhập trong cuộc khủng hoảng Mỹ

Tên Quy mô Thiệt hại Giải pháp

- Tổng tài sản: 639 tỷ USD

- Tổng vốn góp cổ phần: 22.490 tỷ USD

- Số lượng nhân viên: 26.200 người

- Là một trong 4 ngân hàng đầu tư lớn nhất của Hoa

- Cổ phiếu mất giá trên 90% vào ngày 15/09/2008

- 15/09/2008: nộp đơn phá sản theo chương 1 Luật Phá sản Mỹ

- Là vụ phá sản lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ

- Tổng tài sản: 1,02 nghìn tỷ USD

- Số lượng nhân viên: 60.000 người

- Xếp thứ 32 trong danh sách Global

2000 (các công ty lớn nhất thế giới)

- Thua lỗ quý IV/2007: 9,83 tỷ USD

Mỹ với giá 50 tỷ USD

3 AIG - Tổng tài sản: 1,05 nghìn tỷ USD

- Tổng vốn góp ổ phần 78,09 tỷ USD

- Số lượng nhân viên: 116.000 người

- Xếp thứ 6 trong danh sách Global

- Cổ phiếu mất giá 60% vào ngày 16/9/2008

- Thua lỗ 6 tháng đầu năm 2008: 13,2 tỷ USD

- 16/09/2008: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cấp tín dụng

80 tỷ USD tương đương 79,9 % cổ phần

2000 (các công ty lớn nhất thế giới)

- Tổng tài sản: 211 tỷ USD

- Là tập đoàn chiếm 20% tổng thế chấp của Mỹ, tương đương 3,5 GDP

- Tổ chức tiết kiệm và cho vay lớn thứ

3, đồng thời là ngân hàng có tốc độ phát triển nhanh nhất trong lịch sử nước

- 01/07/2008: Bán cho ngân hàng Mỹ với giá 4,1 tỷ USD

- Tổng vốn góp cổ phần: 66,7 tỷ USD

- Số lượng nhân viên: 15.500 người

- Là công ty chứng khoán lớn thứ 7 thế giới

- Thiệt hại quý IV/2007: 859 triệu USD

- 30/05/2008: Bán cho JP Morgan Chase với giá 1,1 tỷ USD

6 IndyMac - Tổng tài sản: 32 tỷ USD

- Là tổ chức cho vay và gửi tiết kiệm lớn nhất ở Los Angeles Đồng thời là tổ chức thế chấp

- Tiền gửi khách hàng: 19 tỷ USD

- Chi phí 8,9 tỷ USD cho bảo hiểm tiền gửi

- 11/07/2008: Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang MỹFDIC tiếp quản lớn thứ 7 ở Hoa Kỳ triệu USD cho các khoản tiền gửi vượt mức bảo hiểm

- Tổng vốn góp cổ phần: 26,7 tỷ USD

- Số lượng nhân viên: 5.281 người

- Là công ty công lớn thứ 20 trên thế giới và là công ty tài chính lớn thứ 2 về thế chấp tại Mỹ

- Thua lỗ quý II/2008: 821 triệu USD

- 07/09/2008: FED kí hợp đồng bỏ ra 1 tỷ USD hỗ trợ cho Freddie Mac, đổi lại giành quyền kiểm soát các cổ phiếu ưu đãi đặc biệt của công ty này.

- Tổng vốn góp cổ phần: 44 tỷ USD

- Là tổ chức hàng đầu trong thị trường thế chấp dưới chuẩn của Mỹ

- Thua lỗ quý II/2008: 2,3 tỷ USD

- 07/09/2008: cùng với Freddie Mac bị FED tiếp quản

- Tổng thu nhập (năm 2006): 417 triệu USD

- Giá bán trên thị trường: 1,75 tỷ USD

- Số lượng ngân viên: 7.200 người

- Cổ phiếu mất 90% giá trị (tháng 03/2007)

- Giá trị thị trường giảm xuống còn 55 triệu USD

- Nộp đơn phá sản theo chương 11 LuậtPhá sản Mỹ

- Là tập đoàn cho vay dưới chuẩn lớn nhất của Mỹ

- Tổng tài sản: 115 triệu USD

- Chi phí 42 triệu USD cho quỹ bảo hiểm tiền gửi

- 19/09/2008: Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên Bang Mỹ FDIC tiếp quản

- Tổng tài sản: 307 tỷ USD

- Washington Mutual là ngân hàng tiết kiệm lớn nhất Mỹ

- Thua lỗ 53 tỷ USD tính đến tháng 6/2008

- 26/09/2008: Chính phủ tiếp quản và sau đó bán lại cho JP Morgan Chase & Co với giá 1,9 tỷ USD

- Là ngân hàng lớn thứ 6 ở Mỹ

- Giá cổ phiếu của Wachovia đã sụt giảm tới 81,6%, còn 1,84 USD/ cổ phiếu -Thua lỗ 9,7 tỷ USD trong nửa đầu năm 2008

- 30/09/2008: bị bán lại cho Citi Group với giá 2,16 tỷ USD

Tuy nhiên, con số tổn thất không chỉ dừng lại ở đó, trên đây chỉ là sơ lược những "chiến binh tử trận" đầu tiên và tiêu biểu trong cuộc khủng hoảng, cơn bão KHTC đang càn quét qua ngành ngân hàng Mỹ đã khiến tổng cộng

57 ngân hàng Mỹ đóng cửa từ năm 2008 tới đầu thang 5/2009, trong đó có 25 ngân hàng đổ vỡ trong hai năm 2007-2008.

Tính đến giữa tháng 3/2009, các nhà chức trách Mỹ đã đóng cửa thêm

2 ngân hàng Như vậy, số ngân hàng Mỹ đổ vỡ trong vòng 3 tháng rưỡi qua đã bằng đúng số ngân hàng bị giải thể trong cả năm 2008.

Hai ngân hàng bị đóng cửa là American Sterling Bank có trụ sở ở bang Missouri và Great Basin Bank có trụ sở ở bang Nevada Văn phòng Giám sát tiết kiệm Liên bang Mỹ là cơ quan tiếp quản American Sterling còn Ủy ban Các định chế tài chính bang Nevada giành quyền kiểm soát Great Basin.

Sau đó, Cơ quan Bảo hiểm tiền gửi Liên bang Mỹ (FDIC) được giao lại hai ngân hàng nói trên để xử lý Mức trần bảo hiểm tiền gửi mà FDIC đang áp dụng hiện nay là 250.000 USD mỗi tài khoản.

Với 181 triệu USD tài sản và 171,9 triệu USD tiền gửi của khách hàng, American Sterling đã được bán lại cho ngân hàng Metcalf Bank có trụ sở ở cùng bang Missouri Toàn bộ các chi nhánh của American Sterling sẽ được mở cửa trở lại vào ngày 18 và 20/4 này với tư cách là chi nhánh của ngân hàng mua lại.

Về phần mình, ngân hàng Great Basin có tài sản 270,9 triệu USD và lượng tiền gửi của khách hàng là 221,4 triệu USD Ngân hàng Nevada State Bank có trụ sở ở cùng bang đã nhất trí tiếp quản toàn bộ lượng tiền gửi của khách và mua lại 252,3 triệu USD tài sản của Great Basin Số tài sản còn lại được FDIC nắm giữ để tìm khách mua sau Toàn bộ các chi nhánh của Great Basin sẽ mở cửa trở lại vào ngày 20/4 tới với tư cách là chi nhánh của Nevada State Bank.Theo FDIC, hai vụ đổ vỡ trên có thể khiến quỹ bảo hiểm tiền gửi của cơ quan này thiệt hại 84 triệu USD.

Từ ngày 24/04/09 đến ngày 01/05/09, các nhà chức trách Mỹ làm thủ tục giải thể 7 ngân hàng, nâng tổng số ngân hàng bị giải thể, sáp nhập tại nước này từ đầu năm 2009 đến nay lên 32 ngân hàng Trong số 7 ngân hàng trên,ngân hàng bán buôn Silver Bank có trụ sở tại thành phố Atlanta, bangGeorgia có quy mô lớn nhất với tài sản lên tới 4,1 tỷ USD

Với tốc độ ngày càng gia tăng như hiện nay, có thể dự đoán số ngân hàng đổ vỡ năm nay ở Mỹ sẽ vượt xa số ngân hàng “ra đi” trong năm 2008. Năm 2007, chỉ có 3 ngân hàng Mỹ bị các nhà chức trách đóng cửa.

Giá nhà ở Mỹ vẫn trên đường dò đáy và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng đang đẩy vô số khách hàng cá nhân và doanh nghiệp Mỹ rơi vào cảnh vỡ nợ.

Do số ngân hàng bị đóng cửa tăng mạnh, quỹ bảo hiểm tiền gửi của FDIC đang teo tọp nhanh chóng, xuống mức 18,9 tỷ USD vào cuối tháng 12 năm ngoái, thấp nhất trong vòng gần 1/4 thế kỷ qua, so với mức 52,4 tỷ USD vào cuối năm 2007 FDIC ước tính, trong khoảng thời gian 2009-2013, cơ quan này sẽ phải chi 65 tỷ USD để giải quyết các vụ đổ vỡ trong ngành ngân hàng.

Trong quý 4/2008, các ngân hàng và tổ chức tiết kiệm Mỹ được FDIC bảo hiểm thua lỗ 32,1 tỷ USD, mức lỗ kỷ lục trong 25 năm qua, so với mức lợi nhuận 575 triệu USD trong quý 4/2007 Cuối năm 2008, FDIC liệt 252 ngân hàng ở Mỹ vào danh sách những ngân hàng có khả năng bị xóa sổ, tăng mạnh so với mức 171 ngân hàng ở cuối quý III/2008.

Trong quí I/2009, một số ngân hàng Mỹ đã phát đi những tín hiệu khả quan Các ngân hàng lớn như Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs và Wells Fargo đều báo cáo kết quả kinh doanh tốt đẹp hơn dự kiến Mức lỗ chỉ

966 triệu USD của Citigroup trong quý 1 đã được xem là một thành công của ngân hàng này Bên cạnh đó, lợi nhuận của JPMorgan, Goldman và Wells đều ở mức cao bất ngờ.

Mặc dù vậy, vẫn có những ý kiến cho rằng, những báo cáo kết quả kinh doanh trên đang phần nào che đậy mức độ nghiêm trọng của những tác động tai hại mà cuộc KHTC hiện nay gây ra cho ngành ngân hàng Mỹ.

Bảng 2: Số định chế tài chính sụp đổ tại Mỹ 2007-2009

Mốc thời gian Số định chế tài chính sụp đổ tại

2 Hệ thống ngân hàng thế giới

2.1.Hệ thống ngân hàng tại châu Âu

Tác động của khủng hoảng tài chính Mỹ đến hệ thống ngân hàng Việt Nam

1 Tác động của khủng hoảng tài chính Mỹ đến nền kinh tế Việt Nam

Kinh tế Mỹ và thế giới khủng hoảng đã tác động đến các nước mới nổi trên nhiều mặt Khó khăn của kinh tế vĩ mô cuối cùng sẽ tác động đến dự trữ ngoại tệ Theo đánh giá của IMF, dự trữ ngoại tệ quốc tế trong các nước mới nổi sẽ sụt giảm mạnh từ mức 880 tỷ USD (năm 2007) xuống 464 tỷ USD (năm 2008) và dự kiến sang năm 2009 sẽ bị âm khoảng 568 tỷ USD Đây là một vấn đề lớn phải quan tâm vì khả năng trợ giúp quốc tế là hạn chế (Quĩ tiền tệ thế giới IMF và ngân hàng thế giới WB) chỉ có hạn. Đối với Việt Nam, nếu như tầm cuối 2007 đầu 2008 còn có người nhận định cuộc KHTC Mỹ tác động không lớn đến kinh tế Việt Nam, thì hiện tại đã có sự thống nhất đánh giá năm 2008 là một năm khá đặc biệt trong hơn

20 năm kể từ khi đất nước chuyển sang kinh tế thị trường, hơn một nửa đầu năm cả nước phải đối phó với tình trạng lạm phát cao, gần cuối năm lại phải gánh chịu hậu quả suy thoái kinh tế thế giới gây ra tình trạng thiểu phát. Đối với Việt Nam, cuộc khủng hoảng này sẽ tác động dưới các góc độ sau:

- Thứ nhất, khách quốc tế nói chung và khách đến từ thị trường Mỹ nói riêng sẽ giảm mức tăng; đồng thời mức chi tiêu của họ tại thị trường Việt Nam có thể cũng giảm, từ đó tác động đến nguồn thu ngoại tệ

Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, tính đến hết tháng 11/2008, Việt Nam đã đón trên 3,95 triệu lượt khách, tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái, đây là mức tăng thấp nhất trong nhiều năm Trong đó riêng tháng 11/2008, lượng khách quốc tế đến Việt Nam chỉ đạt 310.000 lượt người, giảm 6% so với tháng trước Đây là tháng thứ ba liên tiếp kể từ tháng 9/2008 lượng khách quốc tế đến Việt Nam giảm Theo các công ty du lịch, từ tháng 9 đến tháng 3 năm sau là mùa du lịch cao điểm, lượng khách quốc tế đến rất đông, nhưng năm nay do ảnh hưởng của KHTC, do mưa lụt ở nhiều địa phương Việt Nam, nên đã ảnh hưởng trực tiếp đến lược khách quốc tế đến Việt Nam.

Mức chi tiêu, theo dự báo của Tổ chức du lịch thế giới, lượng khách du lịch toàn thế giới năm 2008 tăng 5%, nhưng thực tế chỉ tăng 3% và dự báo năm 2009 chỉ tăng 2% Đây là mức tăng thấp nhất trong nhiều thập kỷ qua.Tại Việt Nam hiện nay công suất sử dụng phòng khách sạn cao cấp giảm xuống còn 50-60%, so với tỷ lệ trước đây là 90-95%.

Còn tính riêng trong 3 tháng trước đó: 7,8,9/2008, lượng khách quốc tế đến Việt Nam cũng giảm gần 15% so với cùng kỳ năm ngoái; trong đó khách đến đường biển giảm 19% Khách đến từ Nhật Bản giảm 4,2%, Hàn Quốc giảm 6.3%; Mỹ, Canada và Anh giảm hơn 3% Tình hình này được đánh giá là đáng quan tâm vì bốn thị trường này chiếm gần 40% lượng khách quốc tế đến Việt Nam.

Không chỉ tốc độ tăng giảm so với trước về lượng khách đến mà mức chi tiêu của họ tại Việt Nam cũng có thể bị giảm Không có được con số chính thức, nhưng do tình hình lạm phát, do KHTC tại Mỹ và thu nhập của người dân các nước trên thế giới bị ảnh hưởng, do đó việc chi tiêu của khách quốc tế nói chung, trong đó có khách Mỹ tại Việt Nam chắc chắn là không như trước đây.

Nguyên nhân của tình trạng trên đó là 15% chi tiêu của người dân Mỹ từ việc mua bán nhà sinh lời, còn lại 85% tiêu dùng là từ nguồn thu nhập. Nhưng giá nhà đất giảm mạnh, giá chứng khoán cũng sụt giảm lớn, tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh…

Theo hãng tin Mỹ Reuters, số người mất việc làm tại Mỹ liên tục gia tăng Tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ hiện nay ở Mỹ lên tới mức 6,1% Các chuyên gia kinh tế dự báo, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ sẽ lên tới 7,5% trong thời gian tới, một đỉnh điểm so với thời kỳ đại suy thoái của nền kinh tế này cách đây vài chục năm.

- Thứ hai, ảnh hưởng đến vấn đề xuất khẩu ( giá giảm và thị trường thu hẹp), từ đó ảnh hưởng đến cán cân thương mại và đến tỷ giá đồng Việt Nam Ảnh hưởng lớn nhất đối với Việt Nam trước hết là về xuất khẩu sang các thị trường như Mỹ và châu Âu (chiếm khoảng 40% tổng kim ngạch xuất khẩu) Khủng hoảng kinh tế hiện đang lan sang châu Á Suy thoái kinh tế sẽ kéo theo nhu cầu tiêu thụ sụt giảm trên phạm vi toàn cầu. Đồ thị 4: Thâm hụt thương mại

Nguồn: Ngân hàng phát triển châu Á và Tổng cục thống kê Đồ thị trên cho thấy rõ thâm hụt thương mại ở cả Việt Nam và Thái Lan đều không thể tránh khỏi xu hướng gia tăng, kể cả tính đến thời điểm năm 2009, do ảnh hưởng chung của suy thoái kinh tế toàn cầu Tuy vậy, mức độ gia tăng phụ thuộc vào năng lực kinh tế, tiềm năng xuất khẩu của riêng mỗi quốc gia.

Xuất khẩu chịu tác động nghiêm trọng nhất, theo số liệu của Tổng cục Thống kê, kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam liên tục giảm trong những tháng gần đây Kim ngạch xuất khẩu tháng 11/2008 đạt 4,8 tỷ USD, giảm 4,8% so với tháng 10/2008 Tính chung 11 tháng đầu năm 2008, tổng kim ngạch xuất khẩu ước đạt 58,54 tỷ USD, tăng 34% so với cùng kỳ, song nếu trừ yếu tố tăng giá của 5 mặt hàng là dầu thô, gạo, than đá, cao su, cà phê thì tốc độ tăng kim ngạch xuất khẩu chỉ là 19% Về thị trường, do nhu cầu giảm và khách hàng không có khả năng thanh toán, nên nhiều đơn đặt hàng xuất khẩu vào Mỹ, EU, Nhật với các mặt hàng: dệt may, hạt tiêu, hạt điều, đồ gỗ đều giảm 20-30% Hàng thuỷ sản xuất khẩu vào Nga bị ứ đọng do không có khả năng thanh toán Nhiều hợp đồng xuất khẩu bị hoãn, hoặc phải lùi thời hạn sang năm sau Việc ký kết các hợp đồng xuất khẩu mới gặp nhiều khó khăn.

Lấy tiêu biểu mặt hàng xăng dầu, Petro Việt Nam đưa ra dự báo, nếu giá dầu thô 50USD/thùng thì kim ngạch xuất khẩu dầu thô của tập đoàn kinh tế này năm 2009 là 4,4 tỷ USD, giảm 6 tỷ USD so với năm nay, trong đó có

14 tỷ USD cung ứng cho nhà máy lọc dầu Dung Quất nếu 40USD/thùng thì kim ngạch xuất khẩu chỉ còn 3,5 tỷ USD, giảm 70% so với năm nay nếu 30USD/thùng thì ảnh hưởng nghiêm trọng đến các mỏ có chi phí khai thác cao, do đó làm giảm đáng kể nguồn thu ngân sách Nhà nước.

- Thứ ba, ảnh hưởng đến luồng vốn đầu tư trực tiếp, gián tiếp vào Việt Nam, từ đó tác động đến cán cân thanh toán và đến tỷ giá

Sụt giảm đầu tư do sự giảm sút của dòng vốn từ bên ngoài chảy vào. Nhìn vào số liệu quá khứ sẽ thấy dòng vốn từ bên ngoài gồm: vốn đầu tư trực tiếp, vốn đầu tư gián tiếp, vay nợ và kiều hối chiếm một tỷ trọng đáng kể trong tổng vốn đầu tư của Việt Nam.

CÁC BIỆN PHÁP NHẰM HẠN CHẾ TÁC ĐỘNG CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH MỸ ĐẾN HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

Các biện pháp nhằm hạn chế tác động của cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ trên toàn cầu

1 Sửa đổi các qui định về hoạt động gửi tiền tiết kiệm

Biện pháp đầu tiên là sửa đổi các quy định hiện hành nhằm bảo vệ quyền lợi người gửi tiền tại các ngân hàng, ngăn chặn nguy cơ rút tiền gửi hàng loạt của dân chúng tại các Tổ chức trung gian tài chính

Một số chính phủ quyết định nâng mức bảo hiểm tiền gửi của người dân tại các ngân hàng và tổ chức tài chính Chính phủ cam kết bảo đảm an toàn và chi trả đầy đủ tiền gửi tiết kiệm của dân chúng tại các ngân hàng và tổ chức tài chính

Chính phủ Mỹ nâng mức bảo hiểm tiền gửi tối đa từ 100.000 USD lên 250.000 USD Chính việc nâng hạn mức bảo hiểm tiền gửi này là điều kiện để Chính phủ và Quốc hội Mỹ thông qua gói giải pháp 700 tỷ USD giải cứu thị trường

Bên cạnh đó, người gửi tiền ở Mỹ còn thấy được những giải pháp khác mà bảo hiểm tiền gửi Mỹ đã làm như: cùng với Bộ Tài chính đứng ra bảo lãnh với số tiền 400 tỷ USD cho các giao dịch liên ngân hàng nhưng không có tài sản đảm bảo. Đồng thời, tất cả các quyền lợi của người dân, kể cả tại các ngân hàng bị đổ vỡ được bảo hiểm tiền gửi Mỹ thực hiện thông qua các chính sách hỗ trợ tài chính cho các ngân hàng mạnh mua lại ngân hàng yếu kém hoặc đổ vỡ.

Chính phủ Australia tuyên bố không giới hạn bảo hiểm tiền gửi và không giới hạn về thời hạn bảo hiểm tiền gửi Chính phủ New Zealand cũng có hành động tương tự Đặc khu hành chính Hồng Kông cũng dỡ bỏ mức giới hạn bảo hiểm tiền gửi hiện nay tương đương 100.000 USD Chính phủ Nhật Bản cũng tuyên bố không giới hạn mức bảo hiểm tiền gửi trong vòng 2 năm.

2 Cứu trợ trực tiếp, hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng và tổ chức tài chính

Biện pháp tiếp theo là sử dụng nguồn lực tài chính mạnh mẽ để hỗ trợ thanh khoản, cứu trợ trực tiếp cho các ngân hàng và tổ chức tài chính.

Chính phủ các nước trên thế giới đều sử dụng các nguồn lực tài chính, trị giá hàng chục tỷ, thậm chí hàng trăm tỷ USD để bơm vào hệ thống ngân hàng, công ty tài chính và thị trường tài chính thông qua các nghiệp vụ cho vay để đảm bảo vấn đề thanh khoản có tính chất khẩn cấp và tức thời; đồng thời tiến hành quốc hữu hoá, mua lại các khoản nợ xấu, mua cổ phần chi phối và nắm quyền điều hành

Giành nguồn lực tài chính lớn nhất là Chính phủ Anh, giành tới 550 tỷ Bảng, tiếp đến là Mỹ: 700 tỷ USD, Nga: 950 tỷ Rúp (khoảng 36,4 tỷ USD)

Tháng 11/2008, Chính phủ Mỹ đã công bố một kế hoạch giải cứuCitigroup, theo đó rót thêm cho tập đoàn này 20 tỉ đô la Mỹ và đảm bảo hàng trăm tỉ đô la các tài sản rủi ro Hơn thế nữa, những" ông lớn" trong ngành xe hơi nước Mỹ - Big3 cũng nhận được sự trợ giúp trước nguy cơ phá sản Ngày 21/04/2009, Bộ Tài chính Mỹ cho biết, chính quyền của tổng thống Obama hỗ trợ thêm 500 triệu USD đến để giúp đẩy nhanh công cuộc hợp tác giữa Chrysler và Fiat Đồng thời, trong tháng 5, chính phủ cũng sẽ “bơm” thêm 5 tỉ USD cho General Motors (GM) để giúp hãng tái cơ cấu trước nguy cơ phá sản.

Chính phủ Anh tung ra 50 tỷ Bảng Anh, tương đương khoảng 87 tỷ USD để cứu 8 ngân hàng của nước này có nguy cơ bị phá sản Đây là một phần trong cả gói cứu trợ gồm ba phần với tổng trị giá lên đến xấp xỉ 550 tỷ Bảng, tương đương khoảng 870 tỷ USD để bơm vào hệ thống ngân hàng và thị trường tài chính Anh theo các kênh khác nhau cũng được công bố trong ngày 8/10/2008.

Chính phủ Nga sử dụng khoản tài chính 950 tỷ Rúp, tương đương khoảng 36,4 tỷ USD để cho các ngân hàng vay với thời hạn 5 năm Đồng thời một khoản ngân quỹ khác trị giá 50 tỷ USD để hỗ trợ thành khoản cho các ngân hàng và công ty tài chính của Nga

Chính phủ Đức đã thông qua một gói cứu trợ lên tới 480 tỷ Euro, tương đương 653 tỷ USD, trong đó có 108 tỷ USD được dự kiến bơm trực tiếp vào hệ thống ngân hàng và 545 tỷ USD là tiền đảm bảo cho các khoản vay Chính phủ Pháp đưa ra khoản trợ giúp lần lượt là 320 tỷ Euro và 40 tỷ Euro; Chính phủ Áo: 85 tỷ Euro và 15 tỷ Euro; Chính phủ Tây Ban Nha: 100 tỷ Euro và

50 tỷ Euro Chính phủ Hà Lan đưa ra khoản bảo đảm cho các khoản vay là

200 tỷ Euro, tương tự chính phủ Bồ Đào Nha: 20 tỷ Euro; Italia: 40 tỷ Euro. Tính tổng cộng, Chính phủ các quốc gia thuộc khu vực đồng Euro và Chính phủ Anh đưa ra khoản trợ giúp lên tới 2.300 tỷ USD

Bên cạnh đó Chính phủ Thụy Điển cũng đưa ra kế hoạch cứu trợ trị giá1.500 tỷ Kronor, tương đương 200 tỷ USD, nhằm nâng cao tính thanh khoản cho các ngân hàng và tổ chức tài chính trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Năm NHTW của các nền kinh tế hàng đầu thế giới là FED của Mỹ, ECB và một số quốc gia khác phát đi thông điệp phá băng thị trường tín dụng và tăng cường bơm vốn cho các ngân hàng NHTW châu Âu - ECB, NHTW Thụy Sỹ và NHTW Anh - BOE tuyên bố sẵn sàng cung ứng một lượng vốn không giới hạn cho các tổ chức tài chính

Mười lăm quốc gia trong khu vực đồng Euro cùng cam kết các khoản cho vay trên thị trường liên ngân hàng từ nay đến cuối năm 2009, thông qua việc bảo lãnh các khoản nợ của các ngân hàng tại nước mình phát hành với thời hạn tối đa lên tới 5 năm Chính phủ cam kết sẽ cứu trợ các ngân hàng bằng giải pháp mua cổ phiếu ưu đãi

Các bài học rút ra từ cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ

Đối với Việt Nam, chúng ta cần nhớ đến cuộc khủng hoảng tiền tệ khu vực khởi đầu từ ngày 2/7/1997 tại Thái Lan, khi mà Việt Nam nằm ngoài vòng xoáy của cuộc khủng hoảng đó, nhưng do không chủ động đề ra các giải pháp hữu hiệu nên đã chịu tác động nặng nề, tốc độ tăng trưởng kinh tế giảm sút trong 5 năm liền, đầu tư nước ngoài ở vào tình trạng trì trệ từ 1998 đến 2004. Để tránh lặp lại tình trạng đó, nước ta cần nghiên cứu để nhận dạng đầy đủ tác động của cuộc khủng hoảng, đề ra các giải pháp đồng bộ và phối hợp với các nước khác thực hiện các chủ trương chung để đối phó Đồng thời phải từ bài học kinh nghiệm của cuộc KHTC Mỹ có liên quan đến thị trường bất động sản và sự lỏng lẻo tín dụng của nhiều ngân hàng để xem xét một cách khách quan tình hình đất nước, trong đó có hoạt động tín dụng của các ngân hàng Việt Nam, nhất là những khoản tín dụng đối với thị trường nhà đất đang có dấu hiệu bất ổn mà hậu quả khó lường đối với tình hình tiền tệ-tài chính đất nước, bởi vì thị trường bất động sản nước ta sau thời gian bùng nổ theo kiểu "bong bóng" đã rơi vào trang thái đình trệ kéo dài, cũng khó dự báo năm

2009 tình hình sẽ diễn biến theo hướng nào Chi nhánh NHNN thành phố Hồ Chí Minh cho biết, đến cuối năm 2008 dư nợ bất động sản la 61 nghìn tỷ đồng, chiếm 15% tổng dư nợ của các ngân hàng thương mại trên địa bàn. Cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ bắt nguồn từ việc các ngân hàng Mỹ đã quá dễ dãi trong những hợp đồng cho vay kinh doanh và mua nhà lên đến 2.000 tỷ USD; liệu các ngân hàng Việt Nam có đi theo vết xe đổ đó không?

1 Bài học về vai trò điều tiết của Chính phủ trong nền kinh tế thị trường

Bài học bao quát nhất đối với Việt Nam được rút ra từ cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ là việc kết hợp hài hòa giữa sức mạnh tự điều chỉnh của thị trường đối với năng lực của Chính phủ điều tiết thị trường Cuộc khủng hoảng cho thấy tư tưởng thả nổi hoàn toàn cho thị trường tự do hoạt động và trào lưu giảm bớt và xoá bỏ quản lý Nhà nước trong các hoạt động kinh tế sẽ thoái trào Vấn đề cải tổ và tăng cường quản lý, giám sát hệ thống tài chính ở từng nước và trên phạm vi toàn cầu là điều gần như được đồng thuận 100% trong giới học thuật lẫn giới hoạch định chính sách Việc kiểm soát chặt chẽ hơn dòng vốn quốc tế cũng đã được đặt ra, song song với các đề xuất giám sát các sản phẩm tài chính có rủi ro cao và được sử dụng quá tràn lan trong các hoạt động đầu cơ.

Kinh tế giới đang chìm vào suy thoái, tư tưởng của John Maynard Keynes về vai trò điều tiết của Nhà nước quay trở lại Bên cạnh các gói kích cầu khổng lồ có nguồn gốc từ lý thuyết Keynes, các hoạt động của Nhà nước trong nền kinh tế gia tăng, từ việc giám sát và quản lý thị trường đến việc can thiệp trực tiếp hoặc gián tiếp vào mọi mặt hoạt động của nó

Trong những ngày đầu tiên, chính quyền Obama đã kịp thời đề ra nhiều biện pháp quan trọng nhằm đưa nền kinh tế Mỹ thoát ra khỏi cuộc khủng hoảng có quy mô lớn chưa từng thấy từ 60 năm qua Giờ đây, kinh tế Mỹ đã có những tín hiệu khả quan cho dù vẫn tồn tại các rủi ro, bất trắc. Điểm nổi bật nhất là kế hoạch chấn hưng kinh tế 787 tỷ USD được công bố hồi giữa tháng 02/2009 Theo giới chuyên gia, kế hoạch này bắt đầu phát huy tác dụng, nhờ vào các biện pháp giảm thuế, tốn kém tới 286 tỷ USD, qua đó, kích thích nhu cầu tiêu dùng Chính quyền Obama còn dành 50 tỷ USD cho việc giúp đỡ các sở hữu chủ nhà ở gặp khó khăn để họ có thể thương lượng với ngân hàng về lịch trình thanh toán các khoản vay mua nhà. Đồng thời, Bộ Tài chính cũng tiến hành điều chỉnh và gia tăng các biện pháp ổn định hệ thống tài chính, tiếp tục công việc của chính phủ tiền nhiệm

Trong lĩnh vực ngân hàng, Bộ Tài chính đã đưa kế hoạch mua lại những khoản nợ khó đòi, được coi là những tài sản độc hại Nguồn tài chính để làm việc này, khoảng vài trăm tỷ USD, được huy động từ khu vực tư nhân và Nhà nước.

Như vậy có thể thấy chính quyền Obama đã có những bước đi đầu tiên kịp thời và đúng đắn nhằm đẩy lùi khủng hoảng Vai trò điều tiết nền kinh tế của Chính phủ được khẳng định.

Tuy vậy, không thể nhấn mạnh một cách thái quá tầm quan trọng của mặt này hay mặt khác Đây cũng là vấn đề khó khăn trong việc hoạch định chính sách kinh tế của Nhà Nước, đòi hỏi phải từ những kinh nghiệm quốc tế và từ thực tế phát triển Việt Nam tiếp cận tốt hơn các lý thuyết kinh tế, độc lập trong tư duy và hành động để có được chính sách đúng đắn vừa tận dụng được lợi thế của đất nước, vừa chủ động đối phó và vượt qua thách thức trong xu hướng toàn cầu hóa và hội nhập kinh tế quốc tế.

2 Bài học về khủng hoảng niềm tin

Thêm vào đó, bài học từ sự thất bại của Lehman cho chúng ta là rất nhiều Nếu bạn bán cổ phiếu đi thì bạn còn có cơ hội để mua lại, nhưng nếu bạn bán đi niềm tin vào ngày mai thì bạn không mua lại nó được

Như chúng ta thấy khi Hạ nghị viện Mỹ từ chối phê chuẩn gói cứu trợ

700 tỷ USD đã tạo ra làn sóng bán tháo cổ phiếu Việc phê chuẩn sau đó cũng như việc cắt giảm lãi suất toàn cầu đã không ngăn chặn được làn sóng bán tháo.Chỉ đến khi các chính phủ nhiều nước đứng ra cam kết đảm bảo thanh toán hệ thống ngân hàng và cam kết bơm nguồn vốn lớn vào thị trường thì niềm tin mới quay trở lại.

Rõ ràng là chính phủ cần phải khôi phục lại niềm tin của thị trường trước khi điều này trở nên quá muộn Tuy nhiên, lời nói suông dù có mạnh mẽ đến đâu thì cũng không đủ để lấy lại niềm tin Niềm tin chỉ có được trên cơ sở hành động và thông tin Lời nói phải đi đôi với việc làm Việt Nam phải thể hiện quyết tâm khôi phục sự ổn định vĩ mô bằng những hành động cụ thể, đồng thời phải cung cấp cho thị trường những thông tin cần thiết một cách đầy đủ, chính xác và kịp thời (chẳng hạn như về các quyết định chính sách và xu thế kinh tế) để phục vụ cho việc ra quyết định của các tác nhân trên thị trường Môi trường thiếu niềm tin và thông tin sẽ là một dung môi lý tưởng để các tin đồn thổi phát tán, khiến các tác nhân trên thị trường cùng lao vào cuộc chạy đua dự trữ và đầu cơ rất bất lợi cho nền kinh tế Như một nhà kinh tế học nổi tiếng của Anh, John Maynard Keynes viết vào năm 1936, “trong một nền kinh tế bất ổn, hoạt động đầu cơ sẽ chi phối doanh nghiệp” Chính phủ phải có khả năng thuyết phục thị trường rằng các hoạt động đầu cơ phi sản xuất sẽ rủi ro và rằng lợi nhuận chỉ có được một cách bền vững thông qua các hoạt động tạo ra giá trị.

Trong thời gian qua, các hành động chính sách của Việt Nam thường không nhất quán, và chính phủ đã từ chối cung cấp cho thị trường những thông tin thiết yếu Không những thế, lời nói và hành động của chính phủ nhiều khi mâu thuẫn với nhau Khoảng cách giữa lời nói và việc làm cùng với tình trạng thiếu thông tin đáng tin cậy đã cho thấy những vấn đề nổi cộm của hoạt động quản lý vĩ mô Các cơ quan hoạch định chính sách của chính phủ yếu kém, phân tán, và chịu quá nhiều sự can thiệp có tính chính trị Nhiệm vụ thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ hay cắt nguồn tài trợ cho các dự án đầu tư công kém hiệu quả trở nên hết sức khó khăn khi các chính sách vĩ mô đòi hỏi một sự đồng thuận giữa nhiều tổ chức và nhóm lợi ích Mặt khác, nhiều dự án được quyết định không căn cứ vào khả năng sinh lợi vốn là một tiêu chí cơ bản của đầu tư Nhu cầu tổ chức lại các cơ quan điều hành vĩ mô ngày càng trở nên cấp bách Chắc chắn là NHNN cần được tự chủ hơn, đồng thời trách nhiệm giải trình sẽ được đảm bảo thông qua một hội đồng chính sách tiền tệ nhỏ gọn bao gồm cả những chuyên gia bên ngoài Nhà nước Tương tự như vậy, Bộ Tài chính cũng cần được nâng cao năng lực dự báo, phân tích, và điều hành chính sách Về phần mình, chính phủ cũng cần khẩn trương hình thành một nhóm nhỏ các nhà kỹ trị và chuyên gia xuất sắc trong các lĩnh vực kinh tế khác nhau (có thể bao gồm cả những chuyên gia bên ngoài hệ thống nhà nước và nước ngoài) để trực tiếp giúp Thủ tướng và chính phủ trong việc ra chính sách Điều kiện quan trọng để nhóm chuyên gia này thực sự có ích là họ phải được tiếp cận với các nguồn dữ liệu cần thiết cho hoạt động nghiên cứu và phân tích chính sách, đồng thời họ phải được quyền phát biểu chính kiến của mình một cách thẳng thắn và công khai.

3 Bài học về rủi ro tín dụng

Hơn nữa, Việt Nam nên rút kinh nghiệm từ cuộc khủng hoảng này để thận trọng hơn trong các họat động tài chính, đặc biệt là cho vay kinh doanh bất động sản.

Thứ nhất, trong một thời gian dài, các cơ quan giám sát tài chính của

Mỹ đã không quan tâm đến việc giám sát các công ty tài chính của Phố Wall.

Ví dụ như đánh giá hệ số tín nhiệm (Credit Rating) các sản phẩm phái sinh này là có vấn đề, trong khi đó các nhà đầu tư dựa trên hệ số tín nhiệm của sản phẩm này để quyết định đầu tư.Cơ quan giám định đã không làm hết chức năng của mình để tìm hiểu thực sự các sản phẩm làm tài sản thế chấp cho các trái phiếu phát hành.

Thứ hai, các định chế tài chính Phố Wall phát hành ra các trái phiếu phái sinh nhưng lại không kiểm tra và đánh giá các hợp đồng cho vay thế chấp dùng làm tài sản bảo đảm có đủ tiêu chuẩn chất lượng hay không.

Đề xuất các biện pháp của Việt Nam nhằm hạn chế tác động của cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ tới hệ thống ngân hàng thương mại

1 Các biện pháp Việt Nam đã thực hiện

1.1 Cắt giảm lãi suất cơ bản

Khủng hoảng xảy ra, các nước trên thế giới đồng loạt thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất cơ bản như đã đề cập ở phần đầu chương

Việt Nam cũng đã áp dụng và thực hiện cắt giảm lãi suất cơ bản Vào ngày làm việc cuối cùng trước khi nghỉ Tết, NHNN quyết định đưa lãi suất cơ bản của đồng Việt Nam từ mức 8,5% xuống còn 7% một năm Như vậy, trần lãi suất cho vay trên thị trường sẽ chỉ còn 10,5%, đúng bằng một nửa đỉnh cao đạt được giữa năm 2008.

NHNN cho biết việc điều chỉnh giảm lãi suất nêu trên là nhằm tăng khả năng hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng và tổ chức tài chính thông qua các nghiệp vụ cho vay với lãi suất thấp và hạ thấp mặt bằng lãi suất trong nền kinh tế Qua đó ngăn chặn suy giảm kinh tế, giải phóng đầu ra cho ngân hàng,doanh nghiệp tiến hành vay vốn kinh doanh, duy trì sản xuất và tạo việc làm cho người lao động trong điều kiện nền kinh tế bị tác động của khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế thế giới.

Bảng 3.2: Thông tin lãi suất theo Quyết định 172/QĐ-NHNN

Loại lãi suất Giá trị Ngày ban hành Ngày áp dụng

Lãi suất tái cấp vốn 8% 23/1/2009 01/02/2009

Trong tháng 4/2009, NHNN Việt Nam đã ban hành Thông tư số 05/2009/TT-NHNN ngày 07/4/2009, quy định chi tiết thi hành việc hỗ trợ lãi suất đối với các tổ chức, cá nhân vay vốn trung, dài hạn ngân hàng thực hiện đầu tư mới để phát triển sản xuất - kinh doanh

Hỗ trợ lãi suất là chủ trương lớn của Đảng, Nhà nước và là nhiệm vụ trọng tâm của ngành Ngân hàng trong năm 2009 nhằm góp phần ngăn chặn suy giảm kinh tế, duy trì tăng trưởng và đảm bảo an sinh xã hội

Thực tế sau khi triển khai, cơ chế hỗ trợ lãi suất đã có tác dụng hỗ trợ doanh nghiệp, hộ sản xuất - kinh doanh giảm giá thành sản phẩm, duy trì sản xuất - kinh doanh và việc làm; những vướng mắc trong quá trình triển khai đã được xử lý kịp thời Do đó, cơ chế hỗ trợ lãi suất của Chính phủ đã nhận được sự đồng tình, ủng hộ rộng rãi trong toàn xã hội.

Hiện nay, cùng một lúc các TCTD phải triển khai thực hiện 3 cơ chế hỗ trợ lãi suất theo Quyết định số 131/QĐ-TTg, Quyết định 443/QĐ-TTg và Quyết định số 497/QĐ-TTg, làm cho khối lượng công việc tăng lên khá lớn và phần lớn thời gian quản trị hoạt động kinh doanh của NHTM tập trung cho việc hỗ trợ lãi suất.

Vì vậy, để tạo điều kiện cho các NHTM thực hiện cho vay hỗ trợ lãi suất đối với tổ chức, cá nhân ở khu vực nông thôn kể từ ngày 01/5/2009, NHNN Việt Nam đã tích cực phối hợp với các bộ, ngành liên quan dự thảo Thông tư hướng dẫn Quyết định này Tuy nhiên, để đảm bảo việc hướng dẫn cơ chế này đúng quy định của pháp luật và tránh chồng chéo với các cơ chế hỗ trợ lãi suất đã được ban hành trước đây, NHNN đang trình Thủ tướng Chính phủ về một số nội dung quy định tại Quyết định số 497/QĐ-TTg.

1.3 Quy định về các tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của tổ chức tài chính quy mô nhỏ

Ngành ngân hàng là một ngành kinh doanh đặc biệt dựa trên lòng tin của người dân và doanh nghiệp nên việc giữ ổn định của hệ thống ngân hàng luôn là ưu tiên hàng đầu, không chỉ trong giai đoạn nền kinh tế gặp khó khăn.

Trong thời gian qua, hệ thống tài chính thế giới đã có những biến động.

Do đó, NHNN đã luôn chủ động theo dõi chặt chẽ hoạt động của NHTM, khống chế tăng trưởng tín dụng và kiểm soát chặt chẽ chất lượng tín dụng, hỗ trợ vốn ngắn hạn cho NHTM khi cần thiết, đổi mới cơ chế điều hành lãi suất, ngoại tệ cho phù hợp hơn với thị trường.

Ngày 17/4/2009, NHNN vừa ban hành thông tư 07/2009/TT-NHNN quy định về các tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động của các tổ chức tài chính quy mô nhỏ với nhiều quy định, chuẩn mực phù hợp với thông lệ và chuẩn mực quốc tế đồng thời đảm bảo an toàn hoạt động thích hợp với loại hình tổ chức tài chính này.

2 Đề xuất các biện pháp của Việt Nam nhằm hạn chế tác động của cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ tới hệ thống ngân hàng thương mại

Nhận thức được những bài học từ cuộc KHTC Mỹ, Việt Nam đã có những hành dộng cần thiết để hạn chế tác động của cuộc khủng hoảng như đã đề cập ở phần trên Nhưng trên hết, xét về dài hạn, để hạn chế tối đa cơn bão khủng hoảng thì hệ thống NHTM của chúng ta phải đủ vững mạnh trước mọi biến cố kinh tế Để làm được điều đó cần phải có những thay đổi đồng bộ của NHNN, của hệ thống các NHTM và Chính phủ như phân tích dưới đây.

2.1 Đối với Ngân hàng Nhà Nước (NHNN)

2.1.1 Tăng cường tính độc lập của NHNN

Theo Luật NHNN 1997, NHNN là cơ quan của Chính phủ, và là NHTW của nước cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Luật NHNN là một trong những hành lang pháp lý quan trọng cho hoạt động của NHTW Tuy nhiên, NHNN cho rằng luật hiện hành chưa trao đầy đủ thẩm quyền cho NHNN với tư cách một NHTW, đặc biệt là các quy định liên quan tới công cụ thực hiện CSTT Do vậy, khả năng chủ động và tính linh hoạt của NHNN phần nào đã bị hạn chế Mục tiêu hoạt động của NHNN được quy định trong luật hiện hành quá rộng và đôi lúc còn mâu thuẫn Đây không phải là vấn đề mới - đó là xung đột giữa thúc đẩy tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.

Ngoài ra, thường trước khi thông qua một số quyết định nào đó, NHNN phải xin phép hoặc hỏi ý kiến Chính phủ Điều này tất yếu dẫn đến sự chậm trễ trong việc triển khai CSTT, trong khi đó, các CSTT luôn có độ trễ của nó trừ các chính sách hành chính Bên cạnh đó, do công tác dự báo yếu kém cộng với sự chậm trễ trong việc công bố các chỉ tiêu kinh tế nên khi có biến cố kinh tế thì NHNN không kịp trở tay.

Ngày 24/04/09, tại Hội thảo "Hướng tới sửa đổi Luật NHNN và Luật Các tổ chức tín dụng" do Ủy ban Kinh tế của Quốc hội tổ chức tại Hà Nội, đa số các đại biểu cho rằng, Dự thảo Luật phải sửa đổi theo hướng xây dựng một thiết chế có tính độc lập cao hơn, tạo cơ hội cho ngân hàng tự chủ, chủ động hơn trong việc tổ chức và điều hành CSTT quốc gia, phù hợp với thông lệ quốc tế.

Tính độc lập được thể trên các phương diện cơ bản, bao gồm độc lập về mặt tài chính, nhân sự, và chính sách.

Về mặt tài chính, thể hiện ở các điểm sau : ai là người sở hữu NHNN, khả năng Nhà nước tài trợ chi tiêu từ các khoản vay của NHNN, quan hệ giữa chính sách tiền tệ và tài chính công.