Những vấn đề cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp …
Khái niệm và vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp
1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp :
Phân tích tài chính là một tập hợp các khái niệm, phơng pháp và các công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lợng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp ngời sử dụng thông tin đa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp.
Mối quan tâm hàng đầu của các nhà phân tích tài chính là đánh giá rủi ro phá sản tác động tới các doanh nghiệp mà biểu hiện của nó là khả năng thanh toán, đánh giá khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng nh khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, các nhà phân tích tài chính tiếp tục nghiên cứu và đa ra những dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong tơng lai Nói cách khác, phân tích tài chính là cơ sở để dự đoán tài chính - một trong các hớng dự đoán doanh nghiệp Phân tích tài chính có thể đợc ứng dụng theo nhiều hớng khác nhau : với mục đích tác nghiệp (chuẩn bị các quyết định nội bộ), với mục đích nghiên cứu, thông tin hoặc theo vị trí của nhà phân tích( trong doanh nghiệp hoặc ngoài doanh nghiệp )
1.1.2 Vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp hay cụ thể hoá là việc phân tích các báo cáo tài chính của doanh nghiệp là quá trình kiểm tra, đối chiếu, so sánh các số liệu, tài liệu về tình hình tài chính hiện hành và trong quá khứ nhằm mục đích đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng nh những rủi ro trong tơng lai Báo cáo tài chính là những báo cáo tổng hợp nhất về tình hình tài sản, vốn và công nợ cũng nh tình hình tài chính, kết quả kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp Báo cáo tài chính rất hữu ích đối việc quản trị doanh nghiệp, đồng thời là nguồn thông tin tài chính chủ yếu đối với những ngời bên ngoài doanh nghiệp Do đó, phân tích báo cáo tài chính là mối quan tâm của nhiều nhóm ngời khác nhau nh nhà quản lý doanh nghiệp, các nhà đầu t, các cổ đông, các chủ nợ, các khách hàng, các nhà cho vay tín dụng, các cơ quan chính phủ, ngời lao động Mỗi nhóm ngời này có những nhu cầu thông tin khác nhau.
Phân tích tài chính có vai trò đặc biệt quan trọng trong công tác quản lý tài chính doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trờng có sự quản lý của Nhà nớc, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau đều bình đẳng trớc pháp luật trong việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh Do vậy sẽ có nhiều đối tợng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp nh : chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng kể cả các cơ quan Nhà nớc và ngời làm công, mỗi đối tợng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các góc độ khác nhau.
1.1.2.1 Đối với ngời quản lý doanh nghiệp : Đối với ngời quản lý doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu của họ là tìm kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ Một doanh nghiệp bị lỗ liên tục sẽ bị cạn kiệt các nguồn lực và buộc phải đóng cửa Mặt khác, nếu doanh nghiệp không có khả năng thanh toán nợ đến hạn cũng bị buộc phải ngừng hoạt động Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, nhà quản lý doanh nghiệp phải giải quyết ba vấn đề quan trọng sau đây :
Thứ nhất : Doanh nghiệp nên đầu t vào đâu cho phù hợp với loại hình sản xuất kinh doanh lựa chọn Đây chính là chiến lợc đầu t dài hạn của doanh nghiệp
Thứ hai : Nguồn vốn tài trợ là nguồn nào? Để đầu t vào các tài sản, doanh nghiệp phải có nguồn tài trợ, nghĩa là phải có tiền để đầu t Các nguồn tài trợ đối với một doanh nghiệp đợc phản ánh bên phải của bảng cân đối kế toán Một doanh nghiệp có thể phát hành cổ phiếu hoặc vay nợ dài hạn, ngắn hạn Nợ ngắn hạn có thời hạn dới một năm còn nợ dài hạn có thời hạn trên một năm Vốn chủ sở hữu là khoản chênh lệch giữa giá trị của tổng tài sản và nợ của doanh nghiệp Vấn đề đặt ra ở đây là doanh nghiệp sẽ huy động nguồn tài trợ với cơ cấu nh thế nào cho phù hợp và mang lại lợi nhuận cao nhất Liệu doanh nghiệp có nên sử dụng toàn bộ vốn chủ sở hữu để đầu t hay kết hợp với cả các hình thức đi vay và đi thuê? Điều này liên quan đến vấn đề cơ cấu vốn và chi phí vốn của doanh nghiệp
Thứ ba : Nhà doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày nh thế nào? Đây là các quyết định tài chính ngắn hạn và chúng liên quan chặt chẽ đến vấn đề quản lý vốn lu động của doanh nghiệp Hoạt động tài chính ngắn hạn gắn liền với các dòng tiền nhập quỹ và xuất quỹ Nhà quản lý tài chính cần xử lý sự lệch pha của các dòng tiền.
Ba vấn đề trên không phải là tất cả mọi khía cạnh về tài chính doanh nghiệp, nhng đó là những vấn đề quan trọng nhất Phân tích tài chính doanh nghiệp là cơ sở để đề ra cách thức giải quyết ba vấn đề đó.
Nhà quản lý tài chính phải chịu trách nhiệm điều hành hoạt động tài chính và dựa trên cơ sở các nghiệp vụ tài chính thờng ngày để đa ra các quyết định vì lợi ích của cổ đông của doanh nghiệp Các quyết định và hoạt động của nhà quản lý tài chính đều nhằm vào các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp : đó là sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, tránh đợc sự căng thẳng về tài chính và phá sản, có khả năng cạnh tranh và chiếm đợc thị phần tối đa trên thơng trờng, tối thiểu hoá chi phí, tối đa hoá lợi nhuận và tăng trởng thu nhập một cách vững chắc Doanh nghiệp chỉ có thể hoạt động tốt và mang lại sự giàu có cho chủ sở hữu khi các quyết định của nhà quản lý đợc đa ra là đúng đắn Muốn vậy, họ phải thực hiện phân tích tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích tài chính trong doanh nghiệp là những ngời có nhiều lợi thế để thực hiện phân tích tài chính một cách tốt nhất.
Trên cơ sở phân tích tài chính mà nội dung chủ yếu là phân tích khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng nh khả năng sinh lãi, nhà quản lý tài chính có thể dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong tơng lai Từ đó, họ có thể định hớng cho giám đốc tài chính cũng nh hội đồng quản trị trong các quyết định đầu t, tài trợ, phân chia lợi tức cổ phần và lập kế hoạch dự báo tài chính Cuối cùng phân tích tài chính còn là công cụ để kiểm soát các hoạt động quản lý.
1.1.2.2 Đối với các nhà đầu t vào doanh nghiệp Đối với các nhà đầu t, mối quan tâm hàng đầu của họ là thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi và sự rủi ro Vì vậy, họ cần các thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trởng của các doanh nghiệp
Trong doanh nghiệp Cổ phần, các cổ đông là ngời đã bỏ vốn đầu t vào doanh nghiệp và họ có thể phải gánh chịu rủi ro Những rủi ro này liên quan tới việc giảm giá cổ phiếu trên thị trờng, dẫn đến nguy cơ phá sản của doanh nghiệp. Chính vì vậy, quyết định của họ đa ra luôn có sự cân nhắc giữa mức độ rủi ro và doanh lợi đạt đợc Vì thế, mối quan tâm hàng đầu của các cổ đông là khả năng tăng trởng, tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá giá trị chủ sở hữu trong doanh nghiệp Trớc hết họ quan tâm tới lĩnh vực đầu t và nguồn tài trợ Trên cơ sở phân tích các thông tin về tình hình hoạt động, về kết quả kinh doanh hàng năm, các nhà đầu t sẽ đánh giá đợc khả năng sinh lợi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp; từ đó đa ra những quyết định phù hợp Các nhà đầu t sẽ chỉ chấp thuận đầu t vào một dự án nếu ít nhất có một điều kiện là giá trị hiện tại ròng của nó d - ơng Khi đó lợng tiền của dự án tạo ra sẽ lớn hơn lợng tiền cần thiết để trả nợ và cung cấp một mức lãi suất yêu cầu cho nhà đầu t Số tiền vợt quá đó mang lại sự giàu có cho những ngời sở hữu doanh nghiệp Bên cạnh đó, chính sách phân phối cổ tức và cơ cấu nguồn tài trợ của doanh nghiệp cũng là vấn đề đ ợc các nhà đầu t hết sức coi trọng vì nó trực tiếp tác động đến thu nhập của họ Ta biết rằng thu nhập của cổ đông bao gồm phần cổ tức đợc chia hàng năm và phần giá trị tăng thêm của cổ phiếu trên thị trờng Một nguồn tài trợ với tỷ trọng nợ và vốn chủ sở hữu hợp lý sẽ tạo đòn bẩy tài chính tích cực vừa giúp doanh nghiệp tăng vốn đầu t vừa làm tăng giá cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) Hơn nữa các cổ đông chỉ chấp nhận đầu t mở rộng quy mô doanh nghiệp khi quyền lợi của họ ít nhất không bị ảnh hởng Bởi vậy, các yếu tố nh tổng số lợi nhuận ròng trong kỳ có thể dùng để trả lợi tức cổ phần, mức chia lãi trên một cổ phiếu năm trớc, sự xếp hạng cổ phiếu trên thị trờng và tính ổn định của thị giá cổ phiếu của doanh nghiệp cũng nh hiệu quả của việc tái đầu t luôn đợc các nhà đầu t xem xét trớc tiên khi thực hiện phân tích tài chính.
1.1.2.3 Đối với các chủ nợ của doanh nghiệp
Nếu phân tích tài chính đợc các nhà đầu t và quản lý doanh nghiệp thực hiện nhằm mục đích đánh giá khả năng sinh lợi và tăng trởng của doanh nghiệp thì phân tích tài chính lại đợc các ngân hàng và các nhà cung cấp tín dụng thơng mại cho doanh nghiệp sử dụng nhằm đảm bảo khả năng trả nợ của doanh nghiệp.
Trong nội dung phân tích này, khả năng thanh toán của doanh nghiệp đợc xem xét trên hai khía cạnh là ngắn hạn và dài hạn Nếu là những khoản cho vay ngắn hạn, ngời cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, nghĩa là khả năng ứng phó của doanh nghiệp đối với các món nợ khi đến hạn trả Nếu là những khoản cho vay dài hạn, ngời cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi sẽ tuỳ thuộc vào khả năng sinh lời này. Đối với các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm của họ chủ yếu hớng vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp Vì vậy, họ chú ý đặc biệt đến số lợng tiền và các tài sản khác có thể chuyển nhanh thành tiền, từ đó so sánh với số nợ ngắn hạn để biết đợc khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp Bên cạnh đó, các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng cũng rất quan tâm tới số vốn của chủ sở hữu, bởi vì số vốn này là khoản bảo hiểm cho họ trong trờng hợp doanh nghiệp bị rủi ro Nh vậy, kỹ thuật phân tích có thể thay đổi theo bản chất và theo thời hạn của các khoản nợ, nhng cho dù đó là cho vay dài hạn hay ngắn hạn thì ngời cho vay đều quan tâm đến cơ cấu tài chính biểu hiện mức độ mạo hiểm của doanh nghiệp đi vay. Đối với các nhà cung ứng vật t hàng hoá, dịch vụ cho doanh nghiệp, họ phải quyết định xem có cho phép khách hàng sắp tới đợc mua chịu hàng hay không, họ cần phải biết đợc khả năng thanh toán của doanh nghiệp hiện tại và trong thời gian sắp tới.
1.1.2.4 Đối với ngời lao động trong doanh nghiệp
Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính
Phân tích tài chính có mục tiêu đa ra những dự báo tài chính giúp cho việc ra quyết định về mặt tài chính và giúp cho việc dự kiến kết quả t ơng lai của doanh nghiệp nên thông tin sử dụng để phân tích tài chính không chỉ giới hạn trong phạm vi nghiên cứu các báo cáo tài chính mà phải mở rộng sang các lĩnh vùc :
- Các thông tin chung về kinh tế, thuế, tiền tệ.
- Các thông tin về ngành kinh doanh của doanh nghiệp
1.2.1 Thông tin chung Đây là các thông tin về tình hình kinh tế có ảnh hởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong năm Sự suy thoái hoặc tăng trởng của nền kinh tế có tác động mạnh mẽ đến cơ hội kinh doanh, đến sự biến động của giá cả các yếu tố đầu vào và thị trờng tiêu thụ sản phẩm đầu ra, từ đó tác động đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Khi các tác động diễn ra theo chiều
8 hớng có lợi, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đợc mở rộng, lợi nhuận tăng và nhờ đó kết quả kinh doanh trong năm là khả quan Tuy nhiên khi những biến động của tình hình kinh tế là bất lợi, nó sẽ ảnh hởng xấu đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Chính vì vậy để có đợc sự đánh giá khách quan và chính xác về tình hình hoạt động của doanh nghiệp, chúng ta phải xem xét cả thông tin kinh tế bên ngoài có liên quan.
1.2.2 Thông tin theo ngành kinh tế
Nội dung nghiên cứu trong phạm vi ngành kinh tế là việc đặt sự phát triển của doanh nghiệp trong mối liên hệ với các hoạt động chung của ngành kinh doanh Đặc điểm của ngành kinh doanh liên quan tới:
-Tính chất của các sản phẩm.
- Quy trình kỹ thuật áp dụng.
- Cơ cấu sản xuất : công nghiệp nặng hoặc công nghiệp nhẹ, những cơ cấu sản xuất này có tác động đến khả năng sinh lời, vòng quay vốn dự trữ
- Nhịp độ phát triển của các chu kỳ kinh tế.
Việc kết hợp các thông tin theo ngành kinh tế cùng với thông tin chung và các thông tin liên quan khác sẽ đem lại một cái nhìn tổng quát và chính xác nhất về tình hình tài chính của doanh nghiệp Thông tin theo ngành kinh tế đặc biệt là hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành là cơ sở tham chiếu để ngời phân tích có thể đánh giá, kết luận chính xác về tình hình tài chính doanh nghiệp
1.2.3 Thông tin liên quan đến tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng làm rõ mục tiêu của dự đoán tài chính Từ những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, thông tin số lợng đến thông tin giá trị đều giúp cho nhà phân tích có thể đ- a ra nhận xét, kết luận sát thực Tuy nhiên, thông tin kế toán là nguồn thông tin đặc biệt cần thiết Nó đợc phản ánh đầy đủ trong các báo cáo kế toán của doanh nghiệp Phân tích tài chính đợc thực hiện trên cơ sở các báo cáo tài chính đợc hình thành thông qua việc xử lý các báo cáo kế toán.
Các báo cáo tài chính gồm có:
1.2.3.1 Bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định nào đó Đấy là một báo cáo tài chính phản ánh tổng quát tình hình tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, dới hình thái tiền tệ theo giá trị tài sản và nguồn hình thành tài sản Xét về bản chất, bảng cân đối kế toán là một bảng cân đối tổng hợp giữa tài sản với vốn chủ sở hữu và công nợ phải trả( nguồn vốn). Để phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp, tài liệu chủ yếu là bản cân đối kế toán.Thông qua nó cho phép ta nghiên cứu, đánh giá một cách tổng quát tình hình tài chính và kết quả sản xuất kinh doanh, trình độ sử dụng vốn và những triển vọng kinh tế, tài chính của doanh nghiệp
Bảng cân đối kế toán có hai hình thức trình bày:
- Hình thức cân đối hai bên: Bên trái là phần tài sản, bên phải là phần nguồn vốn.
- Hình thức cân đối hai phần liên tiếp: phần trên là phần tài sản, phần dới là phần nguồn vốn
Mỗi phần đều có số tổng cộng và số tổng cộng của hai phần luôn luôn bằng nhau
Hay Tài sản = Vốn chủ sở hữu+ Nợ phải trả
Phần tài sản : Bao gồm có tài sản lu động và tài sản cố định.
Về mặt pháp lý, phần tài sản thể hiện số tiềm lực mà doanh nghiệp có quyền quản lý, sử dụng lâu dài gắn với mục đích thu đợc các khoản lợi ích trong tơng lai
Về mặt kinh tế, các chỉ tiêu của phần tài sản cho phép đánh giá tổng quát về quy mô vốn, cơ cấu vốn, quan hệ giữa năng lực sản xuất và trình độ sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Phần nguồn vốn: Bao gồm công nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu, phản ánh các nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp
Về mặt pháp lý, phần nguồn vốn thể hiện trách nhiệm pháp lý về mặt vật chất của doanh nghiệp đối với các đối tợng cấp vốn( Nhà nớc, ngân hàng, cổ đông, các bên liên doanh ) Hay nói cách khác thì các chỉ tiêu bên phần nguồn vốn thể hiện trách nhiệm của doanh nghiệp về tổng số vốn đã đăng ký kinh doanh, về số tài sản hình thành và trách nhiệm phải thanh toán các khoản nợ( với ngời lao động, với nhà cung cấp, với Nhà nớc ).
Về mặt kinh tế, phần nguồn vốn thể hiện các nguồn hình thành tài sản hiện có, căn cứ vào đó có thể biết tỷ lệ, kết cấu của từng loại nguồn vốn đồng thời phần nguồn vốn cũng phản ánh đợc thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp
Tác dụng của phân tích bảng cân đối kế toán:
+ Cho biết một cách khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua các chỉ tiêu về tổng tài sản và tổng nguồn vốn.
+ Thấy đợc sự biến động của các loại tài sản trong doanh nghiệp : tài sản lu động, tài sản cố định.
+ Khả năng thanh toán của doanh nghiệp qua các khoản phải thu và các khoản phải trả.
+ Cho biết cơ cấu vốn và phân bổ nguồn vốn trong doanh nghiệp
1.2.3.2 Báo cáo kết quả kinh doanh
Một loại thông tin không kém phần quan trọng đợc sử dụng trong phân tích tài chính là thông tin phản ánh trong báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh. Khác với bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh cho biết sự dịch chuyển của vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp; nó cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiẹp trong tơng lai Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh đồng thời cũng giúp cho nhà phân tích so sánh doanh thu và số tiền thực nhập quỹ khi bán hàng hoá, dịch vụ với tổng chi phí phát sinh và số tiền thực xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp Trên cơ sở đó, có thể xác định đợc kết quả sản xuất kinh doanh : lãi hay lỗ trong năm Nh vậy, báo cáo kết quả kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, phản ánh tình hình tài chính của một doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định Nó cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sử dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và trình độ quản lý sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
Biểu mẫu “Phân tích tình hình tài chính CôngBáo cáo kết quả hoạt động kinh doanh” có 3 phần:
+ Phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nớc.
+ Phần III: Thuế giá trị gia tăng đợc khấu trừ, đợc hoàn lại, đợc miễn giảm.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đợc lập trên cơ sở các tài liệu:
+ Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh kỳ trớc.
+ Sổ kế toán trong kỳ của các tài khoản từ loại 5 đến loại 9.
+ Sổ kế toán các tài khoản 133 “Phân tích tình hình tài chính CôngThuế GTGT đợc khấu trừ” và tài khoản
333 “Phân tích tình hình tài chính CôngThuế GTGT phải nộp” .
Tác dụng của việc phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh:
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh phản ánh các chỉ tiêu về doanh thu, lợi nhuận và tình hình thực hiện nghĩa vụ với ngân sách nhà nớc của doanh nghiệp Do đó, phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cũng cho ta đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp, biết đợc trong kỳ doanh nghiệp kinh doanh có lãi hay bị lỗ, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và vốn là bao nhiêu.
Từ đó tính đợc tốc độ tăng trởng của kỳ này so với kỳ trớc và dự đoán tốc độ tăng trong tơng lai.
Ngoài ra, qua việc phân tích tình hình thực hiện nghĩa vụ đối với nhà nớc, ta biết đợc doanh nghiệp có nộp thuế đủ và đúng thời hạn không Nếu số thuế còn phải nộp lớn chứng tỏ tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là không khả quan.
Các bớc và trình tự tiến hành phân tích tài chính
Phân tích thuyết minh báo cáo tài chính sẽ cung cấp bổ sung những thông tin chi tiết, cụ thể hơn về một số tình hình liên quan đến hoạt động kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp Cụ thể:
+ Phân tích chỉ tiêu “Phân tích tình hình tài chính CôngChi phí sản xuất kinh doanh theo yếu tố” sẽ cho ta biết tình hình biến động của chi phí trong kỳ theo từng yếu tố chi phí: nguyên vật liệu, nhân công, khấu hao.
+ Phân tích chỉ tiêu: “Phân tích tình hình tài chính CôngTình hình tăng giảm tài sản cố định” sẽ cho ta biết đợc tình hình biến động của tài sản cố định trong kỳ theo từng loại Qua đó, đánh giá đợc tình hình đầu t, trang bị tài sản cố định của doanh nghiệp và xây dựng đợc kế hoạch đầu t.
+ Phân tích chỉ tiêu: “Phân tích tình hình tài chính CôngTình hình thu nhập của công nhân viên” sẽ giúp ta có những đánh giá chính xác hơn về sự phát triển của doanh nghiệp bởi vì không thể nói một doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả nếu thu nhập của ngời lao đông có xu hớng giảm theo thời gian và thấp so với mặt bằng chung đợc Thu nhập của công nhân viên phải gắn liền với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
+ Phân tích chỉ tiêu: “Phân tích tình hình tài chính CôngTình hình tăng giảm nguồn vốn chủ sở hữu” để thấy đợc tình hình biến động của tổng số nguồn vốn chủ sở hữu cũng nh từng loại nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp Qua đó, đánh giá đợc tính hợp lý của việc hình thành và sử dụng từng nguồn vốn chủ sở hữu.
+ Phân tích “Phân tích tình hình tài chính CôngTình hình tăng giảm các khoản đầu t vào các đơn vị khác” để nắm đợc tình hình đầu t và hiệu quả đầu t vào các đơn vị khác.
+ Phân tích chỉ tiêu “Phân tích tình hình tài chính CôngCác khoản phải thu và nợ phải trả” sẽ nắm đ ợc tình hình thanh toán các khoản phải thu và các khoản nợ phải trả trong kỳ của doanh nghiệp
Tình hình thanh toán các khoản phải thu và các khoản phải trả là một trong những chỉ tiêu phản ánh khá sát thực chất lợng hoạt động tài chính Nếu hoạt động tài chính tốt, lành mạnh doanh nghiệp sẽ thanh toán kịp thời các khoản nợ phải trả cũng nh thu kịp thời các khoản nợ phải thu, tránh đợc tình trạng chiếm dụng vốn lẫn nhau cũng nh tình trạng công nợ dây da kéo dài, tình trạng tranh chấp, mất khả năng thanh toán.
+ Phân tích các chỉ tiêu về tỷ suất lợi nhuận sẽ phản ánh hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Các tỷ suất lợi nhuận càng lớn so với trớc thì chứng tỏ hiệu quả kinh doanh càng tăng.
1.3 Các bớc tiến hành phân tích tài chính
1.3.1.Các bớc tiến hành phân tích tài chính
Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải và thuyết minh thực trạng hoạt động tài chính doanh nghiệp, phục vụ cho quá trình dự đoán tài chính Nó bao gồm cả những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, những thông tin kế toán và những thông tin quản lý khác, những thông tin về số lợng và giá trị trong đó các thông tin kế toán phản ánh tập trung trong các báo cáo tài chính doanh nghiệp, là những nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Do vậy, phân tích tài chính trên thực tế là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghiệp
Giai đoạn tiếp theo của phân tích tài chính là quá trình xử lý thông tin đã thu thập đợc Trong giai đoạn này, ngời sử dụng thông tin ở các góc độ nghiên cứu, ứng dụng khác nhau, có phơng pháp xử lý thông tin khác nhau phục vụ mục tiêu phân tích đã đặt ra : Xử lý thông tin là quá trình xắp xếp các thông tin theo những mục tiêu nhất định nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân của các kết quả đã đạt đợc phục vụ cho quá trình dự đoán và quyết định.
1.3.1.3 Dự đoán và quyết định
Thu thập và xử lý thông tin nhằm chuẩn bị những tiền đề và điều kiện cần thiết để ngời sử dụng thông tin dự đoán nhu cầu và đa ra những quyết định tài chính Có thể nói mục tiêu của phân tích tài chính là đa ra các quyết định tài chính Đối với chủ doanh nghiệp, phân tích tài chính nhằm đa ra những quyết định liên quan đến mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là tăng trởng, phát triển, tối đa hoá lợi nhuận hay tối đa hoá giá trị doanh nghiệp
1.3.2.Trình tự phân tích tài chính
Trình tự tiến hành phân tích tài chính tuân theo các nghiệp vụ phân tích thích ứng với từng giai đoạn dự đoán tài chính theo sơ đồ sau :
Giai đoạn dự đoán Nghiệp vụ phân tích
Chuẩn bị và xử lý các nguồn thông tin
- Thông tin kế toán nội bộ
- Thông tin khác từ bên ngoài áp dụng các công cụ phân tích
- Xử lý thông tin kế toán
- Tính toán các chỉ số
- Tập hợp các bảng biểu
Xác định các biểu hiện đặc trng Giải thích và đánh giá các chỉ số, bảng biểu
- Biểu hiện hoặc hội chứng khó khăn
- Điểm mạnh và điểm yếu
- Năng lực hoạt động tài chính
- Cơ cấu vốn và chi phí vốn
- Cơ cấu đầu t và doanh lợi
- Phơng tiện thành công và điều kiện bất lợi
Tiên lợng và chỉ dẫn
- Giải pháp tài chính hoặc GP khác Tuy nhiên, trình tự phân tích và một số tiểu tiết cũng có thể thay đổi hoặc bỏ qua một số bớc tuỳ thuộc vào từng điều kiện của từng doanh nghiệp.
Các phơng pháp phân tích tài chính
Để nắm đợc một cách đầy đủ thực trạng tài chính cũng nh tình hình sử dụng tài sản của doanh nghiệp, cần thiết phải đi sâu xem xét các mối quan hệ và tình hình biến động của các khoản mục trong từng báo cáo tài chính và giữa các báo cáo tài chính với nhau
Việc phân tích báo cáo tài chính thờng đợc tiến hành bằng hai phơng pháp: phơng pháp phân tích ngang và phơng pháp phân tích dọc báo cáo tài chÝnh.
Phân tích ngang báo cáo tài chính là việc so sánh đối chiếu tình hình biến động cả về số tuyệt đối và số tơng đối trên từng chỉ tiêu của từng báo cáo tài chính, còn phân tích dọc là việc sử dụng các quan hệ tỷ lệ, các hệ số thể hiện mối tơng quan giữa các chỉ tiêu trong từng báo cáo tài chính và giữa các báo cáo tài chính với nhau để rút ra kết luận.
Cụ thể, trong thực tế ngời ta thờng sử dụng các phơng pháp sau:
Phơng pháp so sánh đợc sử dụng phổ biến nhất và là phơng pháp chủ yếu trong phân tích tài chính để đánh kết quả, xác định vị trí và xu hớng biến đổi của chỉ tiêu phân tích.
Có nhiều phơng thức so sánh và sử dụng phơng thức nào là tuỳ thuộc vào mục đích và yêu cầu của việc phân tích.
+ So sánh chỉ tiêu thực tế với các chỉ tiêu kế hoạch, dự kiến hoặc định mức Đây là phơng thức quan trọng nhất để đánh giá mức độ thực hiện chỉ tiêu kế hoạch, định mức và kiểm tra tính có căn cứ của nhiệm vụ kế hoạch đợc đề ra.
+ So sánh chỉ tiêu thực hiện giữa các kỳ trong năm và giữa các năm cho thấy sự biến đổi trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
+ So sánh các chỉ tiêu của doanh nghiệp với các chỉ tiêu tơng ứng của doanh nghiệp cùng loại hoặc của doanh nghiệp cạnh tranh.
+ So sánh các thông số kinh tế- kỹ thuật của các phơng án sản xuất kinh doanh khác nhau của doanh nghiệp Để áp dụng phơng pháp so sánh cần phải đảm bảo các điều kiện có thể so sánh đợc của các chỉ tiêu:
+ Khi so sánh các chỉ tiêu số lợng phải thống nhất về mặt chất lợng. + Khi so sánh các chỉ tiêu chất lợng phải thống nhất về mặt số lợng.
+ Khi so sánh các chỉ tiêu tổng hợp, phức tạp phải thống nhất về nội dung, cơ cấu của các chỉ tiêu.
+ Khi so sánh các chỉ tiêu hiện vật khác nhau phải tính ra các chỉ tiêu này bằng những đơn vị tính đổi nhất định.
+ Khi không so sánh đợc bằng các chỉ tiêu tuyệt đối thì có thể so sánh bằng các chỉ tiêu tơng đôí Bởi vì, trong thực tế phân tích, có một số trờng hợp, việc so sánh các chỉ tiêu tuyệt đối không thể thực hiện đợc hoặc không mang một ý nghĩa kinh tế nào cả, nhng nếu so sánh bằng các chỉ tiêu tơng đối thì hoàn toàn cho phép và phản ánh đầy đủ, đúng đắn hiện tợng nghiên cứu.
Trong phân tích so sánh có thể sử dụng số bình quân, số tuyệt đối và số t- ơng đối.
Số bình quân phản ánh mặt chung nhất của hiện tợng, bỏ qua sự phát triển không đồng đều của các bộ phận cấu thành hiện tợng đó, hay nói cách khác, số bình quân đã san bằng mọi chênh lệch về trị số của các chỉ tiêu Số bình quân có thể biểu thị dới dạng số tuyệt đối hoặc dới dạng số tơng đối( tỷ suất) Khi so sánh bằng số bình quân sẽ thấy mức độ đạt đợc so với bình quân chung của tổng thể, của ngành, xây dựng các định mức kinh tế kỹ thuật.
Phân tích bằng số tuyệt đối cho thấy rõ khối lợng, quy mô của hiện tợng kinh tế Các số tuyệt đối đợc so sánh phải có cùng một nội dung phản ánh, cách tính toán xác định, phạm vi, kết cấu và đơn vị đo lờng.
Sử dụng số tơng đối để so sánh có thể đánh giá đợc sự thay đổi kết cấu của hiện tợng kinh tế, đặc biệt có thể liên kết các chỉ tiêu không giống nhau để phân tích so sánh Tuy nhiên số tơng đối không phản ánh đợc thực chất bên trong cũng nh quy mô của hiện kinh tế Vì vậy, trong nhiều trờng hợp khi so sánh cần kết hợp đồng thời cả số tuyệt đối và số tơng đối.
Phơng pháp này đợc áp dụng rộng rãi để xác định xu hớng và mức độ ảnh hởng của từng nhân tố đối với chỉ tiêu phân tích Khi phân tích, để nghiên cứu ảnh hởng của một nhân tố nào đó phải loại trừ ảnh hởng của các nhân tố khác.
Trong thực tế phơng pháp loại trừ đợc sử dụng trong phân tích kinh tế dới
2 dạng là: phơng pháp thay thế liên hoàn và phơng pháp số chênh lệch.
1.4.2.1 Phơng pháp thay thế liên hoàn
Là phơng pháp xác định ảnh hởng của các nhân tố bằng cách thay thế lần lợt và liên tiếp các nhân tố từ giá trị kỳ gốc sang kỳ phân tích để xác định trị số của chỉ tiêu khi nhân tố đó thay đổi Sau đó so sánh trị số của chỉ tiêu vừa tính đ- ợc với trị số của chỉ tiêu khi cha có biến đổi cuả nhân tố cần xác định sẽ tính đợc mức độ ảnh hởng của nhân tố đó. Điều kiện áp dụng phơng pháp là mối quan hệ giữa nhân tố cần đo ảnh h- ởng và chỉ tiêu phân tích phải thể hiện đợc dới dạng công thức Ngoài ra việc sắp xếp các nhân tố ảnh hởng và xác định ảnh hởng của chúng đối với các chỉ tiêu phân tích phải theo thứ tự từ nhân tố số lợng đến nhấn tố chất lợng Trình tự thay thế các nhân tố phải tuân theo nguyên tắc nhất định vừa phù hợp với ý nghĩa của hiện tợng nghiên cứu vừa phải đảm bảo mối liên hệ chặt chẽ về thực chất của các nh©n tè.
Trình tự thực hiện phơng pháp thay thế liên hoàn:
+ Bớc 1: Sơ bộ phân tích về mặt lý luận mối quan hệ giữa các nhân tố và chỉ tiêu kết quả và phân loại các nhân tố thành nhân tố số lợng và nhân tố chất l- ợng.
+ Bớc 2: Sắp xếp các nhân tố theo thứ tự: nhân tố đứng sau chất lợng hơn nhân tố đứng trớc.
+ Bớc 3: Lập các tích số trung gian và ở mỗi tích số sau, chỉ tiêu báo cáo đợc thay thế tơng ứng cho chỉ tiêu kế hoạch.
Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp có thể đợc trình bày theo hai cách sau:
- Phân tích khái quát và phân tích chi tiết tình hình tài chính
- Phân tích các hoạt động tài chính và phân tích các tỷ lệ tài chính
1.5.1 Phân tích khái quát và phân tích chi tiết tình hình tài chính
Phân tích khái quát và phân tích chi tiết tình hình tài chính là nội dung phân tích mà đồ án sử dụng Vì vậy, nội dung phân tích khái quát và phân tích
2 2 chi tiết tình hình tài chính, không đợc nêu chi tiết ở phần này mà đựơc trình bày chi tiết ở phần sau ( Chơng 2).
1.5.1.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính Để đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp, trớc tiên phải so sánh tổng tài sản và tổng nguồn vốn giữa kì và đầu năm Qua so sánh, có thể thấy đợc sự thay đổi quy mô vốn mà doanh nghiệp sử dụng trong kỳ cũng nh khả năng huy động vốn của doanh nghiệp Tuy nhiên, số tổng cộng của tài sản và nguồn vốn tăng giảm là do nhiều nguyên nhân khác nhau, do đó cần đi sâu phân tích các mối quan hệ giữa các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán.
Tài sản của doanh nghiệp bao gồm tài sản lu động và tài sản cố định Hai loại tài sản này đợc hình thành chủ yếu từ nguồn vốn chủ sở hữu, nhng cân đối này chỉ mang tính lí thuyết tức là nguồn vốn chủ sở hữu chủ doanh nghiệp đủ trang trải các loại tài sản cho các hoạt động chủ yếu mà không phải đi vay hoặc chiếm dụng Thực tế thờng xảy ra 1 trong 2 trờng hợp sau:
- Trờng hợp doanh nghiệp thừa nguồn vốn, không sử dụng hết nên sẽ bị chiếm dông.
- Trờng hợp doanh nghiệp thiếu vốn để trang trải tài sản nên doanh nghiệp phải đi vay hoặc chiếm dụng vốn từ bên ngoài
Qua phân tích các mối quan hệ cân đối, cho thấy số vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng (hoặc đi chiếm dụng) đúng bằng số chênh lệch giữa số tài sản phải thu và nợ phải trả.
Bên cạnh đó, trong phân tích tổng quát ta còn tính toán và so sánh các chỉ tiêu tỉ suất tài trợ đẻ thấy đợc khả năng đảm bảo về mặt tài chính và tính chủ động trong kinh doanh của công ty (phần này đợc trình bày trong phân tích kết cấu nguồn vốn của doanh nghiệp) Bên cạnh đó, về khả năng thanh toán cũng cần đợc quan tâm chú ý ( đợc trình bày ở phần nhu cầu và khả năng thanh toán)
1.5.1.2 Phân tích chi tiết tình hình tài chính
Trong phân tích chi tiết tình hình tài chính ta đi phân tích tình hình phân bổ vốn, xem xét doanh nghiệp đã phân bổ vốn hợp lí và phát huy hiệu quả cha? Để phân tích, ta tiến hành xác định tỉ trọng từng khoản vốn ở thời điểm đầu kì và cuối kì và so sánh sự thay đổi về tỉ trọng giữa đầu kì và cuối kì nhằm tìm ra nguyên nhân của sự chênh lệch này Qua so sánh ta thấy đợc sự thay đổi về số l- ợng, quy mô và tỉ trọng của từng loại vốn Để có thể thấy đợc tình hình thay đổi của tài sản là hợp lí hay không cần đi sâu nghiên cứu sự biến động của tài sản.Việc đầu t chiều sâu, mua sắm trang thiết bị, đổi mới công nghệ để tạo tiền đề tăng năng suất lao động và sử dụng vốn đầu t có hiệu quả hoặc đầu t tài chính dài hạn đợc xem xét thông qua các chỉ tiêu: Tỉ suất đầu t chung, tỉ suất đầu t tài sản cố định, tỉ suất đầu t tài chính dài hạn Bên cạnh đó việc phân tích kết cấu nguồn vốn; phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán; phân tích hiệu quả và khả năng sinh lợi của vốn; phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ đợc phân tích một cách cụ thể và đợc trình bày cụ thể trong Chơng 2 của đồ án này.
1.5.2 Phân tích các hoạt động tài chính và phân tích các tỷ lệ tài chính.
1.5.2.1 Phân tích các tỷ lệ tài chính
Trong phân tích tài chính, các tỷ lệ tài chính chủ yếu thờng đợc phân thành 4 nhóm chính Đó là : nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về khả năng cân đối vốn, nhóm tỷ lệ về khả năng hoạt động, nhóm tỷ lệ về khả năng sinh lãi Nhìn chung, mối quan tâm trớc hết của các nhà phân tích tài chính là tình hình tài chính của doanh nghiệp có lành mạnh không? Liệu doanh nghiệp có khả năng đáp ứng đợc những khoản nợ đến hạn không? Nhng tuỳ theo mục đích phân tích tài chính mà nhà phân tích tài chính chú trọng nhiều hơn đến nhóm tỷ lệ này hay nhóm tỷ lệ khác Chẳng hạn, các chủ nợ ngắn hạn đặc biệt quan tâm đến tình hình khả năng thanh toán của ngời vay Trong khi đó, các nhà đầu t dài hạn quan tâm nhiều hơn đến khả năng hoạt động có lãi và hiệu quả sản xuất kinh doanh Họ cũng cần nghiên cứu tình hình về khả năng thanh toán để đánh giá khả năng của doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu chi trả hiện tại và xem xét lợi nhuận để dự tính khả năng trả nợ cuối cùng của doanh nghiệp Bên cạnh đó, họ cũng chú trọng tới tỷ lệ cân đối vốn vì sự thay đổi tỷ lệ này sẽ ảnh hởng đáng kể tới lợi ích của họ.
Các tỷ lệ tài chính cung cấp cho ngời phân tích khá đầy đủ các thông tin về từng vấn đề cụ thể liên quan tới tài chính doanh nghiệp Nhiệm vụ của ngời phân tích là phải tìm hiểu mối liên hệ giữa các nhóm tỷ lệ để từ đó đa ra kết luận khái quát về toàn bộ tình hình tài chính doanh nghiệp Tuy nhiên, trong quá trình phân tích nên lu ý rằng một tỷ lệ tài chính riêng rẽ thì tự nó không nói lên điều gì Nó cần phải đợc so sánh với tỷ lệ ở các năm khác nhau của chính doanh nghiệp đó và so sánh với tỷ lệ tơng ứng của các doanh nghiệp hoạt động trong cùng ngành.
Mỗi nhóm tỷ lệ trên bao gồm nhiều tỷ lệ và trong từng trờng hợp các tỷ lệ đợc lựa chọn sẽ phụ thuộc vào bản chất, quy mô của hoạt động phân tích
Dới đây, chúng ta sẽ lần lợt xem xét cả bốn nhóm tỷ lệ thờng dùng để phân tích và đánh giá hoạt động tài chính doanh nghiệp
1.5.2.1.1 Các tỷ lệ về khả năng thanh toán :
Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, để tài trợ cho các tài sản của mình các doanh nghiệp không chỉ dựa vào nguồn vốn chủ sở hữu mà còn cần
2 4 đến nguồn tài trợ khác là vay nợ Việc vay nợ này đợc thực hiện với nhiều đối t- ợng và dới nhiều hình thức khác nhau Cho dù là đối tợng nào đi chăng nữa thì để đi đến quyết định có cho doanh nghiệp vay nợ hay không thì họ đều quan tâm đền khả năng thanh toán của doanh nghiệp
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ánh mối quan hệ tài chính giữa các khoản phải có khả năng thanh toán trong kỳ với các khoản phải thanh toán trong kỳ Việc phân tích các tỷ lệ về khả năng thanh toán không những giúp cho các chủ nợ giảm đợc rủi ro trong quan hệ tín dụng và bảo toàn đợc vốn của mình mà còn giúp cho bản thân doanh nghiệp thấy đợc khả năng chi trả thực tế để từ đó có biện pháp kịp thời trong việc điều chỉnh các khoản mục tài sản cho hợp lý nhằm nâng cao khả năng thanh toán.
Các tỷ lệ về thanh toán bao gồm :
Hệ số thanh toán hiện hành
Là tỷ lệ đợc tính bằng cách chia tài sản lu động cho nợ ngắn hạn Tài sản lu động thờng bao gồm tiền, các chứng khoán dễ chuyển nhợng, các khoản phải thu và dự trữ (tồn kho); còn nợ ngắn hạn thờng bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng, các khoản phải trả nhà cung cấp, các khoản phải trả khác Cả tài sản lu động và nợ ngắn hạn đều có thời hạn nhất định - tới một năm Tỷ lệ khả năng thanh toán chung là thớc đo khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp, nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn đợc trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tơng ứng với thời hạn của các khoản nợ đó.
Công thức của khả năng thanh toán chung nh sau :
Hệ số thanh toán hiện hành(ngắn hạn) = Tài sản lu động
Tỷ lệ này có giá trị càng cao thì khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt và ngợc lại Nêú khả năng thanh toán chung nhỏ hơn 1 thì doanh nghiệp không đủ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn Tuy nhiên, nếu con số này quá cao thì có nghĩa là doanh nghiệp đã đầu t quá nhiều vào tài sản lu động so với nhu cầu Thông thờng thì phần vợt trội đó sẽ không sinh thêm lợi nhuận. Vì thế mà việc đầu t đó sẽ kém hiệu quả Vấn đề này đòi hỏi nhà doanh nghiệp phải phân bổ vốn nh thế nào cho hợp lý.
Hệ số thanh toán nhanh:
Một tỷ lệ thanh toán chung cao cha phản ánh chính xác việc doanh nghiệp có thể đáp ứng nhanh chóng đợc các khoản nợ ngắn hạn trong thời gian ngắn với chi phí thấp hay không vì nó còn phụ thuộc vào tính thanh khoản của các khoản mục trong tài sản lu động và kết cấu của các khoản mục này Vì vậy, chúng ta cần phải xét đến hệ số thanh toán nhanh của doanh nghiệp
Các nhân tố ảnh hởng đến chất lợng phân tích tài chính
= Thêi gian vËn động của NVL
+ Thời gian thu hồi các khoản phải thu
+ Thời gian chậm trả các khoản phải thu Công thức trên cho thấy chu kỳ tiền mặt cũng là một chỉ tiêu để đánh giá hiệu quả quản lý vốn lu động của doanh nghiệp
Thời gian vận động của nguyên vật liệu = Hàng tồn kho x 360
Doanh thu thuÇn Thời gian thu hồi các khoản phải thu = Phải thu x 360 Doanh thu thuÇn
Thời gian chậm trả các khoản phải trả = Phải trả x 360 Doanh thu thuÇn
Mục tiêu doanh nghiệp là rút ngắn chu kỳ vận động của tiền Chu kỳ nay càng dài thì nhu cầu tài trợ từ bên ngoài càng lớn và mỗi nguồn tài trợ đều có chi phÝ. Để phân tích tài chính đạt đợc hiệu quả tốt nhất các nhà phân tích tài chính phải biết kết hợp giữa phân tích các tỷ lệ và phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh thì mới đa ra tổng thể tình hình tài chính. 1.6 Các nhân tố ảnh hởng tới chất lợng phân tích tài chính
Phân tích tài chính có ý nghĩa quan trọng với nhiều đối tợng khác nhau, ảnh hởng đến các quyết định đầu t, tài trợ Tuy nhiên, phân tích tài chính chỉ thực sự phát huy tác dụng khi nó phản ánh một cách trung thực tình trạng tài chính doanh nghiệp, vị thế của doanh nghiệp so với các doanh nghiệp khác trong ngành Muốn vậy, thông tin sử dụng trong phân tích phải chính xác, có độ tin cậy cao, cán bộ phân tích có trình độ chuyên môn giỏi Ngoài ra, sự tồn tại của hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành cũng là một trong những nhân tố ảnh hởng đến chất lợng phân tích tài chính.
1.6.1.Chất lợng thông tin sử dụng Đây là yếu tố quan trọng hàng đầu quyết định chất lợng phân tích tài chính, bởi một khi thông tin sử dụng không chính xác, không phù hợp thì kết quả mà phân tích tài chính đem lại chỉ là hình thức, không có ý nghĩa gì Vì vậy, có thể nói thông tin sử dụng trong phân tích tài chính là nền tảng của phân tích tài chÝnh.
Từ những thông tin bên trong trực tiếp phản ánh tài chính doanh nghiệp đến những thông tin bên ngoài liên quan đến môi trờng hoạt động của doanh nghiệp, ngời phân tích có thể thấy đợc tình hình tài chính doanh nghiệp trong quá khứ, hiện tại và dự đoán xu hớng phát triển trong tơng lai.
Tình hình nền kinh tế trong và ngoài nớc không ngừng biến động, tác động hàng ngày đến điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp Hơn nữa, tiền lại có giá trị theo thời gian, một đồng tiền hôm nay có giá trị khác một đồng tiền
3 8 trong tơng lai Do đó, tính kịp thời, giá trị dự đoán là đặc điểm cần thiết làm nên sự phù hợp của thông tin Thiếu đi sự phù hợp và chính xác, thông tin không còn độ tin cậy và điều này tất yếu ảnh hởng đến chất lợng phân tích tài chính doanh nghiệp
1.6.2.Trình độ cán bộ phân tích
Có đợc thông tin phù hợp và chính xác nhng tập hợp và xử lý thông tin đó nh thế nào để đa lại kết quả phân tích tài chính có chất lợng cao lại là điều không đơn giản Nó phụ thuộc rất nhiều vào trình độ của cán bộ thực hiện phân tích Từ các thông tin thu thập đợc, các cán bộ phân tích phải tính toán các chỉ tiêu, thiết lập các bảng biểu Tuy nhiên, đó chỉ là những con số và nếu chúng đứng riêng lẻ thì tự chúng sẽ không nói lên điều gì Nhiệm vụ của ngời phân tích là phải gắn kết, tạo lập mối liên hệ giữa các chỉ tiêu, kết hợp với các thông tin về điều kiện, hoàn cảnh cụ thể của doanh nghiệp để lý giải tình hình tài chính của doanh nghiệp, xác định thế mạnh, điểm yếu cũng nh nguyên nhân dẫn đến điểm yếu trên Hay nói cách khác, cán bộ phân tích là ngời làm cho các con số “Phân tích tình hình tài chính Côngbiết nói” . Chính tầm quan trọng và sự phức tạp của phân tích tài chính đòi hỏi cán bộ phân tích phải có trình độ chuyên môn cao.
1.6.3 Hệ thống các chỉ tiêu trung bình ngành
Phân tích tài chính sẽ trở nên đầy đủ và có ý nghĩa hơn nếu có sự tồn tại của hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành Đây là cơ sở tham chiếu quan trọng khi tiến hành phân tích Ngời ta chỉ có thể nói các tỷ lệ tài chính của một doanh nghiệp là cao hay thấp, tốt hay xấu khi đem so sánh với các tỷ lệ tơng ứng của doanh nghiệp khác có đặc điểm và điều kiện sản xuất kinh doanh tơng tự mà đại diện ở đây là chỉ tiêu trung bình ngành Thông qua đối chiếu với hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài chính biết đợc vị thế của doanh nghiệp mình từ đó đánh giá đợc thực trạng tài chính doanh nghiệp cũng nh hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình.
phân tích tình hình tài chính công ty tư vấn giám sát và xây dựng công trình
Giới thiệu chung về công ty t vấn giám sát và xây dựng công trình
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển công ty t vấn và giám sát xây dựng công trình.
- Trong những năm 1980 -1995 ban quản lý dự án Thăng Long là một trong những ban lớn của Bộ Giao Thông Vận Tải Sau khi hoàn thành một số công trình lớn nh cầu Thăng Long, cầu Chơng Dơng, cầu Việt Trì, đờng Bắc Thăng Long Nội Bài, lúc đó ban bớc vào giai đoạn khó khăn về công việc Do hết việc làm, toàn ban ở tình trạng: Ngời tồn đọng nhiều, thiếu kinh phí trả lơng, cơ quan lâm vào tình trạng túng thiếu và khó khăn.
- Trớc tình hình trên, đồng chí tổng giám đốc ban Thăng Long báo cáo Bộ giao thông vận tảI về việc tạo cơ hội để cán bộ chủ yếu: Kỹ S Cầu Đờng, Kỹ S Xây Dựng phát huy tính năng động, tự chủ, tự cứu mình đồng thời giảm bớt đợc những khó khăn trớc mắt cũng nh lâu dài cho ban và đợc Bộ đồng ý ra quyết định thành lập công ty T Vấn Giám Sát và Xây Dựng Công Trình.
Quyết định số 2901 QĐ/ TCCB ngày 31 tháng 10 năm 1996 và số 2992/ 1998/QĐ/ BGTVT ngày 21 tháng 11 năm 1998 về việc cho phép ban quản lý dự án Thăng Long thành lập “Phân tích tình hình tài chính Công công ty t vấn giám sát và xây dựng công trình” , Với những nhiệm vụ chủ yếu:
+ Giám sát thiết kế công trình đờng thuỷ, đờng bộ
+ Lập hồ sơ mời thầu, t vấn đấu thầu, t vấn giám sát, kiểm định chất lợng công trình xây dựng.
+ Xây dựng công trình giao thông không do công ty thiết kế trừ hợp đồng theo hình thức chìa khoá trao tay
2.1.2 Quá trình phát triển của công ty:
Tháng 12/ 1998 Công ty đợc ổn định gồm ông: Phạm Văn Khánh làm giám đốc, bốn phó giám đốc,… và các phòng nghiệp vụ Mở tài khoản có con dấu và trụ sở làm việc tại địa chỉ số 33- Dịch Vọng Cầu Giấy Hà Nội Công ty có đủ t cách pháp nhân, từng bớc đi vào hoạt động.
Cuối năm 2000 đồng chí Phạm Văn Khánh giám đốc ốm, không đủ sức khoẻ để chỉ đạo công ty Tháng 7 năm 2001 Đồng chí Phạm Mạnh Lu phó giám đốc lên làm giám đốc Công việc từng bớc đi vào ổn định phát triển Từ đó đến nay về cơ cấu tổ chức đợc bố trí nh sau:
Lãnh đạo: Giám đốc và phó giám đốc.
+ Phòng tổ chức hành chính
+ phòng tài chính kế toán
+ Phòng kinh tế thị trờng
+ Phòng kỹ thuật thi công
Với tổng số công nhân viên là 578 ngời Trong đó nhân viên quản lý 55 ngời.
2.1.3 Chức năng nhiệm vụ của công ty:
Căn cứ quyết định số 26/ BXD-CSXD ngày 8 tháng 2 năm 1999 của bộ trởng bộ Xây Dựng Cấp chứng chỉ hành nghề t vấn giám sát và xây dựng cho công ty Với nội dung chủ yếu:
Thí nghiệm các chỉ tiêu kỹ thuật vật liệu xây dựng đất, bê tông và các chỉ tiêu vật liệu khác.
Giám sát kỹ thuật xây dựng, kiểm định chất lợng các công trình xây dựng. Khảo sát thiết kế lập dự toán các công trình xây dựng.
Thi công xây dựng các công trình xây dựng
2.1.4 Tổ chức bộ máy quản lý ở công ty t vấn giám sát và xây dựng công tr×nh.
Cơ cấu tổ chức quản lý của công ty theo kiểu cơ cấu trực tuyến chức năng bao gồm các thành phần sau:
Giám đốc công ty: Là ngời có quyền lực cao nhất trong công ty, quyết định các chiến lợc và phơng án kinh doanh, bổ nhiệm và miễn nhiệm phó giám đốc, các trởng phòng và cỏc vị trí quan trọng khác.
Phó giám đốc: Là ngời cộng sự đắc lực của giám đốc, đợc giám đốc uỷ quyền để thực hiện chức năng, nhiệm vụ quản lý trong lĩnh vực đợc giao Công ty có 4 phó giám đốc.
Kế toán trởng: Có vai trò tham mu cho giám đốc về lĩnh vực kinh tế tài chính – kế toán.
Các phòng ban chức năng đợc tổ chức căn cứ theo yêu cầu của công tác kinh doanh bao gồm: Phòng tổ chức hành chính, phòng kỹ thuật thi công, phòng kinh tế thị trờng, phòng tài chính kế toán, phòng đầu t, phòng giám sát, phòng thí nghiệm…
Cơ cấu tổ chức và chức năng hoạt động của các phòng ban chức năng sẽ đ- ợc trình bày ở các mục sau:
+ Phòng tổ chức hành chính:
Biên chế: Gồm một trởng phòng, một phó phòng và 3 nhân viên.
Chức năng: Tham mu t vấn cho giám đốc trong các mặt công tác, bố trí tuyển dụng và đào tạo lao động, đảm bảo đời sống cho ngời lao động
Nhiệm vụ: Ban hành điều lệ, quy chế, quy định , nội quy hoạt động của các bộ phận trong công ty.
Tuyển dụng lao động cho công ty khi cần thiết.
Bố trí lao động trong công ty sao cho phù hợp với tình hình sản xuất Đào tạo , bồi dỡng cán bộ,công nhân
Công tác quản lý hồ sơ cán bộ và công nhân trong công ty
Lập sổ bảo hiểm xã hội, sổ lao động, sổ hu trí cho cán bộ công nhân viên đến tuổi về hu
Thăm hỏi cán bộ công nhân viên trong diện công ty quản lý khi ốm đau, qua đời
Kiểm tra theo dõi tổng hợp báo cáo bộ và các cơ quan liên quan theo định kỳ và đột xuất: Về chất lợng cán bộ, chính sách cán bộ, về lao động thu nhập, bảo hiểm lao động, an toàn lao động
+ Phòng kế toán tài chính:
Biên chế: biên chế nhân sự của phòng kế toán hiện nay có 6 ngời đợc thể
Chức năng: Vì đặc điểm của ngành xây dựng là sản phẩm luôn gắn liền với đất đai và không tập trung ở một nơi cố định nên công tác kế toán đòi hỏi rất phức tạp… Công ty áp dụng hình thức nhật ký chung để hạch toán các nghiệp vụ kinh tế phát sinh trong đơn vị Phòng kế toán đã sử dụng maý tính với các phần mềm kế toán chuyên dụng trong công tác hạch toán.
Kế toán trởng: Có nhiệm vụ tổ chức và kiểm tra việc thực hiện công tác kế toán ở công ty và ở các đội sản xuất
Kế toán tổng hợp: Chịu trách nhiệm tổng hợp, hạch toán chi tiết giá thành, tổng hợp nguyên vật liệu, công cụ, dụng cụ sản xuất, theo dõi sự biến động của vật t Ngoài ra kế toán tổng hợp còn phảI báo cáo tài chính và phân tích hoạt động kinh doanh của công ty.
Kế toán TSCĐ: Có nhiệm vụ ghi chép, phản ánh, tổng hợp số liệu về tình hình tăng giảm tài sản cố định, tình hình khấu hao tài sản.
Kế toán lao động tiền lơng và tiền mặt: Theo dõi các nghiệp vụ liên quan đến tính và trả lơng, thởng cho ngời lao động Căn cứ vào bảng chấm công, kế toán lập bảng thanh toán lơng và trích nộp các quỹ, theo dõi các nghiệp vụ về thu chi tiền mặt qua nghiệp lập các phiếu chi
Kế toán ngân hàng và thanh toán công nợ: Có trách nhiệm theo dõi các quan hệ với ngân hàng về tiền gửi, tiền vay ngân hàng và các đơn vị kinh tế khác.
Phân tích nhóm các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán của công ty…
Như trên đã phân tích sơ bộ nhu cầu thanh toán và khả năng thanh toán, để cụ thể hơn tỷ lệ giữa các chỉ tiêu, ta tiến hành phân tích hệ số khả năng thanh toán của công ty.
Hệ số khả năng thanh toán:
Hk B ảng 2.17.H ệ số khả năng thanh toán Đơn vị : Đồng
Chỉ tiêu Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Khả năng thanh toán 66.506.838.140 41.211.337.380 81.880.416.290 Nhu cầu thanh toán 127.653.094.000 113.394.094.200 163.931.507.700
Qua bảng phân tích ta thấy hệ số khả năng thanh toán của công ty là khá thấp công ty chỉ đáp ứng được khoảng 50% nhu cầu thanh toán Nguyên nhân của việc giảm hệ số của khả năng thanh toán chủ yếu là do khoản vay ngắn hạn và các khoản vay dài hạn tăng lên làm cho nhu cầu thanh toán tăng lên mà khả năng thanh toán của công ty tăng chậm Do vậy, quản trị của công ty phải có biện pháp tăng khả năng thanh toán trong năm tới.
2.4.2 Hệ số thanh toán hiện hành:
Hệ số thanh toán hiện hành là chỉ tiêu dùng để đánh giá khả năng thanh toán tổng quát của công ty trong kỳ báo cáo Chỉ tiêu này có vai trò hết sức quan trọng trong việc xem xét tình hình tài chính của công ty Nếu công ty có tỷ số này luôn lớn hơn hoặc bằng một thì công ty đảm bảo được khả năng thanh toán và ngược lại.
Hệ số thanh toán hiện hành = Tổng số tài sản
Tổng số nợ phải trả
Bảng 2.18 Hệ số khả năng thanh toán hiện hành Đơn vị : Đồng
Chỉ tiêu Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Tổng số tài sản 133.882.824.075 116.986.842.726 169.723.034.667 Tổng nợ phải trả 127.658.093.980 113.459.094.243 163.931.507.765
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành 1,05 1,03 1,04
Hệ số thanh toán hiện hành của công ty trong các năm đều lớn hơn một nhưng có xu hướng giảm dần một tỷ lệ nhỏ Như các phần trước ta đã phân tích doanh nghiệp đã dùng vốn vay ngắn hạn, dài hạn khá lớn đầu tư vào tài sản Do vậy, tuy chỉ số thanh toán hiện hành của công ty các năm đều khá lớn, dường như phản ánh khả năng thanh toán chung của công ty là tốt, tình hình tài chính ổn định, nhưng quản trị công ty cần lưu ý đến nguồn vốn đã hình thành nên tổng tài sản để có những nhận định chính xác nhất đối với hệ số thanh toán hiện hành của công ty.
2.4.3 Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
Bảng 2.19.Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn Đơn vị : Đồng
Chỉ tiêu Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005
Tài sản lu động và đầu t ngắn hạn 105.428.583.447 86.859.500.851 139.130.925.550 Tổng số nợ ngắn hạn 120.607.380.036 103.377.560.075 144.641.944.136
Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn 0.87 0.84 0.96
Hệ số này đánh giá khả năng thanh toán tạm thời các khoản nợ ngắn hạn của công ty trong kỳ báo cáo Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của công ty là cao hay thấp Nếu chỉ tiêu này xấp xỉ bằng 1 thì công ty có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính của công ty là bình thường hoặc khả quan Ngược lại, nếu hệ số thanh toán nợ ngắn hạn càng nhỏ hơn 1 thì khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty càng thấp Qua bảng ta thấy hệ số thanh toán nợ ngắn hạn của công ty đều nhỏ hơn 1 Phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty là thấp Năm 2005 hệ số thanh toán nợ ngắn hạn đạt khá tốt 0.96 Điều này có được do đây là năm công ty mở rộng quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh, tăng quy mô vốn lưu động và đầu tư ngắn hạn như đã được phân tích ở phần trước.
2.4.4 Hệ số thanh toán nhanh.
Bên cạnh hệ số thanh toán nợ ngắn hạn, để nắm được khả năng thanh toán tức thời của công ty, ta đi tính và so sánh chỉ tiêu “ hệ số thanh toán nhanh” Chỉ tiêu này dùng để đánh giá khả năng thanh toán nhanh các khoản nợ ngắn hạn của công ty Thực tế, nếu hệ số thanh toán nhanh >0.5 thì khả năng thanh toán nhanh của công ty là khá tốt, nếu càng nhỏ hơn