Mô hình chứng khoán hóa các khoản cho vay thực trạng khả năng ứng dụng tại việt nam

Nhóm 01 – Lớp Ngân hàng Đêm – K20 GVHD: PGS TS Trần Huy Hồng DANH SÁCH NHĨM – LỚP NH ĐÊM – K20 STT HỌ TÊN Lê Minh Phú Nguyễn Trọng Nhân Nguyễn Dương Trí Nguyễn Lê Tuấn Lê Thanh Phương Lê Anh Toản NGÀY TỶ LỆ THAM GIA SINH LÀM BÀI 01/05/1988 95% 23/06/1988 100% 05/04/1988 95% 18/03/1988 100% 25/10/1984 90% 17/06/1987 90% Nhóm 01 – Lớp Ngân hàng Đêm – K20 GVHD: PGS TS Trần Huy Hoàng Nhóm 01 – Lớp Ngân hàng Đêm – K20 GVHD: PGS TS Trần Huy Hoàng MỤC LỤC Phần 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHỨNG KHỐN HĨA Khái niệm chứng khốn hóa .4 Điều kiện cần thiết để chứng khoán hóa khoản cho vay 2.1 Cung cầu thị trường 2.2 Sự phát triển cuả kinh tế thị trường tài .5 2.3 Sự hỗ trợ phủ 2.4 Hệ thống pháp luật hoàn thiện .6 Phần 2: KINH NGHIỆM MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI TRONG HOẠT ĐỘNG CHỨNG KHỐN HĨA .7 Mỹ Nhật Bản .8 Hàn Quốc 10 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 11 Nhóm 01 – Lớp Ngân hàng Đêm – K20 GVHD: PGS TS Trần Huy Hoàng 4.1 Rủi ro phát sinh tác động rủi ro đến kinh tế lớn 11 4.2 Các NHTM cần tôn trọng đầy đủ nguyên tắc điều kiện tín dụng trường hợp 12 4.3 Phát triển ứng dụng kỹ thuật chứng khốn hóa cần chuẩn bị kỹ lưỡng có bước thích hợp 12 4.4 Cần phải tạo môi trường pháp lý thuận lợi .13 4.5 Nên thành lập AMC tập trung .13 Phần 3: NHỮNG LỢI ÍCH VÀ RỦI RO KHI ÁP DỤNG MƠ HÌNH CHỨNG KHỐN HĨA CÁC KHOẢN CHO VAY TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM 15 Những lợi ích áp dụng mơ hình điều kiện Việt Nam15 1.1 Giảm dự phịng rủi ro 15 1.2 Rút ngắn thời gian xin vay tái cấp vốn từ NHNN 15 1.3 Nhanh chóng giải nợ tồn đọng 15 Nhóm 01 – Lớp Ngân hàng Đêm – K20 GVHD: PGS TS Trần Huy Hồng 1.4 Giảm bớt nguồn tài cho xử lý nợ tồn đọng 16 1.5 Cho phép định chế tài tham gia rộng rãi 16 Những rủi ro áp dụng mơ hình điều kiện Việt Nam17 2.1 Rủi ro tài sản 17 2.2 Rủi ro cấu trúc 17 2.3 Tính hấp dẫn chứng khốn chứng khốn hóa chưa cao 17 TÀI LIỆU THAM KHẢO 18 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT .19 Nhóm 01 – Lớp Ngân hàng Đêm – K20 GVHD: PGS TS Trần Huy Hoàng Phần 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHỨNG KHỐN HĨA Khái niệm chứng khốn hóa Chứng khốn hóa hình thức phát hành chứng khoán sở tài sản chấp khoản tín dụng Chứng khốn hóa khoản cho vay phương pháp huy động vốn hạn chế rủi ro đơn giản ngân hàng, phát triển đầy đủ từ trước năm 1970 Mục tiêu chứng khốn hóa chuyển tài sản có tính lỏng thấp thành tài sản có tính lỏng cao Về chứng khốn hóa kỹ thuật cấu trúc lại tài sản khoản phải thu thành loại chứng khốn mua bán lại, từ người đầu tư vào loại chứng khoán người gián tiếp đầu tư vào khoản phải thu, khoản phải thu giải phóng Chứng khốn hóa khoản cho vay việc biến khoản cho vay thành chứng khốn Ngân hàng nhóm khoản cho vay có mức độ rủi ro thời hạn vay , sau phát hành trái phiếu dựa Nhóm 01 – Lớp Ngân hàng Đêm – K20 GVHD: PGS TS Trần Huy Hoàng tài sản khoản vay đó, trái phiếu lưu hành thị trường, đến thời hạn khoản vay tốn lúc đáo hạn trái phiếu Mơ hình chứng khốn hóa đơn giản: Khách hàng Tổ chức khởi tạo Cấp tín dụng Giấy tờ chấp Tiền Cho vay Phải thu Trung gian đặc biệt (SPV) Chứng khốn Tiền Nhà đầu tư Nhóm 01 – Lớp Ngân hàng Đêm – K20 GVHD: PGS TS Trần Huy Hồng Có bốn loại chủ thể liên quan đến q trình chứng khốn hóa, là: (1) người chấp vay, (2) tổ chức tập hợp tài sản chấp phát hành chứng khoán (các trung gian đặc biệt - Special Purpose Vehicle – tạm gọi SPV), (3) nhà đầu tư mua bán chứng khốn, (4) tổ chức tín dụng cho vay (tổ chức khởi tạo) Với bốn loại chủ thể kinh tế, thay hai loại người chấp - vay tổ chức tín dụng cho vay, rủi ro chuyển từ tổ chức tài sang nhà đầu tư trái phiếu đảm bảo tài sản Việc gộp nhiều loại tài sản chấp khác vào tập hợp hình thức phân tán rủi ro Vì thế, có cách gọi trung gian tài tham gia vào chứng khốn hóa người tạo phân tán rủi ro Hai loại chủ thể kinh tế trung gian người vay tổ chức tín dụng cho vay đóng vai trị trung gian - mơi giới, nên giúp cho người vay tổ chức tín dụng dễ “gặp nhau” Ngồi ra, chứng khốn hóa cịn giúp giảm chi phí huy động tài Dù người vay có mức xếp hạng tín nhiệm khơng cao với tài sản đem chấp tốt chứng khốn đảm bảo tài sản xếp hạng tín nhiệm cao dễ bán Chính thế, chứng khốn hóa tạo thuận lợi cho việc vay cho vay chấp Nhóm 01 – Lớp Ngân hàng Đêm – K20 GVHD: PGS TS Trần Huy Hồng Điều kiện cần thiết để chứng khốn hóa khoản cho vay 2.1 Cung cầu thị trường Nhu cầu bán nợ - cung chứng khoán hóa: thực tiễn hoạt động ngân hàng tất yếu phát sinh nợ trình giao dịch với chủ thể khác Các khoản nợ phát sinh tồn đa dạng lĩnh vực ngành nghề kinh tế Đồng thời nhu cầu vốn tổ chức lớn nên đòi hỏi phải bán nợ để đẩy nhanh vịng tuần hồn vốnnhu cầu bán nợ nảy sinh Nhu cầu mua nợ - cầu chứng khốn hóa: xuất nhu cầu mua nợ định chế tài trở thành hội kinh doanh định chế Sự khan hội đầu tư hấp dẫn, hạn chế định chế tài việc đầu tư vào lĩnh vực rủi ro cao, đồng thời dư thừa tư khiến thị trường chứng khốn hóa đời 2.2 Sự phát triển cuả kinh tế thị trường tài Sự phát triển kinh tế thị trường tài yếu tố quan trọng cho phát triển sản phẩm chứng khốn hóa Nhưng Nhóm 01 – Lớp Ngân hàng Đêm – K20 GVHD: PGS TS Trần Huy Hồng khơng phải theo quy luật thông thường kinh tế phát triển mạnh thị trường phát triển Theo kinh nghiệm giới kinh tế vừa khỏi chu kỳ phát triển chậm tốc độ phát triển chứng khốn hóa lại cao Đó đòi hỏi từ nhu cầu nguồn vốn cho đầu tư thời kỳ bùng nổ kinh tế tương lai 2.3 Sự hỗ trợ phủ Chính phủ đóng vai trị quan trọng phát triển chứng khốn hóa, cụ thể phủ cần có biện pháp để thúc đẩy thị trường phát triển Theo kinh nghiệm Mỹ, phủ thành lập quan mua bán nhà chấp, nhân tố khởi đầu quan trọng cho việc tạo lập thị trường Cụ thể phủ cần có biện pháp hỗ trợ đặc biệt để tăng tính hấp dẫn chứng khoán thành lập tổ chức tư vấn, công ty phi lợi nhuận giai đoạn đầu để kích thích phát triển 2.4 Hệ thống pháp luật hoàn thiện