Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần bia – rượu – nước giải khát sài gòn(sabeco)

lOMoARcPSD|22494228 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHỆ TP.HCM KHOA TÀI CHÍNH – THƯƠNG MẠI BÀI TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN BIA – RƯỢU – NƯỚC GIẢI KHÁT SÀI GÒN (SABECO) Ngành: KẾ TỐN Chun ngành: KẾ TỐN TÀI CHÍNH Giảng viên hướng dẫn: ThS Nguyễn Phúc Khoa Nhóm sinh viên thực hiện: NHÓM Họ tên: Võ Thị Kiều My MSSV: 2081401988 Lớp: 20DKTC2 Họ tên: Lê Quang Hùng MSSV: 2081800570 Lớp: 20DKTC2 Họ tên: Nguyễn Võ Mỹ Duyên MSSV: 2081800491 Lớp: 20DKTC2 Họ tên: Tiêu Thị Nhung MSSV: 2081800290 Lớp: 20DKTC2 Họ tên: Lê Hữu Phúc MSSV: 2081800502 Lớp: 20DKTC2 Họ tên: Nguyễn Cảnh Thăng MSSV: 2081800306 Lớp: 20DKTC2 Họ tên: Nguyễn Thị Thanh Nguyên MSSV: 2081800356 Lớp: 20DKTC2 Họ tên: Phạm Đỗ Ngọc Minh MSSV: 2081800499 Lớp: 20DKTC2 Họ tên: Lê Thái Hiếu MSSV: 2081800568 Lớp: 20DKTC2 Họ tên: Trần Thị Thùy Dương MSSV: 2081800443 Lớp: 20DKTC2 lOMoARcPSD|22494228 TP Hồ Chí Minh, năm 2022 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .4 PHẦN NỘI DUNG .5 Chương I: Giới thiệu chung .5 Sơ lược Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (SABECO) .5 Thông tin cổ phiếu cấu cổ đông Tầm nhìn - Sứ mệnh - Giá trị cốt lõi .6 Lịch sử hình thành phát triển Danh mục sản phẩm Chương II: Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Bia Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (SABECO) .11 Phân tích tình hình hoạt động chung doanh nghiệp 11 Phân tích tỷ số hiệu hoạt động 21 2.1 Vòng quay hàng tồn kho .21 2.2 .Kỳ thu tiền bình quân .25 2.3 Vòng quay tài sản cố định .27 2.4 .Vòng quay tổng tài sản .29 Phân tích tỷ số quản trị nợ 31 3.1 Tỷ số nợ tổng tài sản .31 3.2 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu .31 Phân tích tỷ số khả sinh lời .32 lOMoARcPSD|22494228 4.1 .Tỷ số lợi nhuận doanh thu (ROS) .32 4.2 Tỷ số lợi nhuận tổng tài sản (ROA) .33 4.3 .Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) .33 4.4 .Phân tích Dupont .37 Chương III: Phân tích tính ổn định khả khoản 39 Tính lỏng 39 1.1 Khả toán thời (CR) 39 1.2 Khả toán nhanh (QR) 40 Tính ổn định khả tự tài trợ 42 2.1 Hệ số tự tài trợ 43 2.2 Hệ số tự tài trợ tài sản cố định 43 2.3 Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn 44 Chương IV: Phân tích tính hiệu 45 Chương V: Phân tích sức tăng trưởng .47 Chương VI: So sánh SABECO với HABECO 49 Chương VII: Định giá thị trường 51 Tỷ lệ giá thu nhập cổ phiếu 51 Tỷ lệ giá giá trị ghi sổ 52 KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO lOMoARcPSD|22494228 LỜI MỞ ĐẦU Trong điều kiện kinh tế thị trường ngày phát triển mạnh mẽ cạnh tranh khốc liệt nay, doanh nghiệp muốn tồn có vị đứng, nhiều doanh nghiệp (chủ đầu tư) khác biết đến cần phải đảm bảo có tảng tài lớn mạnh vững chãi Để đạt điều đó, doanh nghiệp phải nắm rõ tình hình tài cách sử dụng thủ tục phân tích cụ thể Việc phân tích tài đóng vai trị vơ quan trọng tồn phát triển doanh nghiệp Trong q trình phân tích hiệu hoạt động kinh doanh, giúp ban lãnh đạo đánh giá tình hình tài chính, tình hình hoạt động, sản xuất kinh doanh,… doanh nghiệp, từ xác định nguồn gốc, nguyên nhân, ảnh hưởng cách khắc phục vấn đề doanh nghiệp gặp phải Cũng thông qua đó, ban lãnh đạo biết cách vận dụng tối đa nguồn lực sẵn có khia thác tốt nguồn lực tiềm tàng để phát triển giúp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh cho kỳ Được hướng dẫn giảng viên Ths Nguyễn Phúc Khoa, nhóm chúng em lựa chọn đề tài: “Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (SABECO)” làm đề tài thảo luận nhóm Rất mong quý thầy bạn đóng góp ý kiến để đề tài hoàn thiện lOMoARcPSD|22494228 PHẦN NỘI DUNG CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU CHUNG Sơ lược Công ty Cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gịn (SABECO) Tên Cơng ty: Tổng Cơng ty Cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn Tên tiếng anh: Saigon Beer – Alcohol – Beverage Corporation Tên viết tắt: SABECO Vốn điều lệ: 6.412.811.860.000 đồng Người đại diện pháp luật: Ông Koh Poh Tiong – Chủ tịch Hội đồng quản trị Ông Neo Gim Siong Bennett – Tổng Giám đốc Trụ sở đăng ký: 187 Nguyễn Chí Thanh, Phường 12, Quận 5, TP Hồ Chí Minh, Việt Nam Trụ sở chính: Tầng 5, Tịa nhà Vincom Center, 72 Lê Thánh Tôn, Phường Bến Nghé, Quận 1, TP Hồ Chí Minh, Việt Nam Điện thoại: (+84) 28 3829 4081 – 3829 4083 – 3829 6342 Fax: (+84) 028 3829 6856 Email: sabeco@sabeco.com.vn Website: http://www.sabeco.com.vn Giấy phép đăng ký kinh doanh: 0300583659 cấp Sở Kế hoạch Đầu tư TP Hồ Chí Minh ngày 17/04/2008, điều chỉnh lần thứ 10 ngày 18/05/2020 Ngành nghề kinh doanh chính: Sản xuất buôn bán Bia, Rượu Nước giải khát Thông tin cổ phiếu cấu cổ đơng 2.1 Thơng tin cổ phiếu Mã chứng khốn: SAB Tổng số cổ phiếu lưu hành: 641.281.186 cổ phiếu Thay đổi vốn điều lệ: Khơng có Loại cổ phiếu: Cổ phiếu phổ thơng lOMoARcPSD|22494228 Cổ phiếu quỹ: Khơng có Giao dịch cổ phiếu quỹ: Khơng có Sàn giao dịch: Sở Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh Mệnh giá: 10.000 đồng/cổ phiếu Vốn điều lệ: 6.412.811.860.000 đồng Ngày đầu giao dịch: 06/12/2016 2.2 Cơ cấu cổ đông Tại ngày 01/12/2020 Cổ đông lớn  Tổng công ty Đầu tư Kinh doanh vốn Nhà nước  Công ty TNHH Vietnam Beverage Cổ đông khác  Trong nước o Tổ chức o Cá nhân  Ngoài nước o Tổ chức o Cá nhân Tổng cộng Số lượng cổ Số cổ phiếu Tỷ lệ sở hữu 574.519.134 89,5893% đông 230.876.547 36,0024% 343.642.587 53,5869% 66.762.052 5.871.042 1.759.982 4.111.060 60.891.010 337.790 60.554.000 641.281.186 10,4107% 0,9155% 0,2744% 0,6411% 9,4952% 0,0527% 9,4425% 100,0000% 2.970 2.260 2.216 44 710 538 172 2.972 Tầm nhìn – Sứ mệnh – Giá trị cốt lõi Tầm nhìn năm 2025  Phát triển SABECO thành Tập đồn cơng nghiệp đồ uống hàng đầu Việt Nam, có vị khu vực quốc tế Sứ mệnh  Góp phần phát triển ngành Đồ uống Việt Nam ngang tầm giới  Đề cao văn hóa ẩm thực người Việt Nam  Nâng cao chất lượng sống thông qua việc cung cấp sản phẩm đồ uống chất lượng cao, an toàn bổ dưỡng  Mang lại lợi ích thiết thực cho cổ đông, khách hàng, đối tác, người lao động xã hội Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228  Thỏa mãn đáp ứng nhu cầu đồ uống theo chuẩn mực an toàn vệ sinh thực phẩm quốc tế “An tồn vệ sinh thực phẩm bảo vệ mơi trường”  Thực đầy đủ nghĩa vụ Nhà nước sở minh bạch kinh doanh  Tham gia tích cực hoạt động cộng đồng  Đảm bảo phát triển theo hướng hội nhập quốc tế Giá trị cốt lõi  Thương hiệu truyền thống  Trách nhiệm xã hội  Không ngừng cải tiến  Gắn bó  Hợp tác phát triển Lịch sử hình thành phát triển Năm 1875: Tiền thân Bia Sài Gòn xưởng bia nhỏ ông Victor Larue, người Pháp lập Sài Gòn Năm 1910, xưởng phát triển thành nhà máy hoàn chỉnh, sản xuất bia, nước nước đá Tháng 09/1927, nhà máy thức sát nhập vào hệ thống hãng BGI Pháp Năm 1977: Nhà máy Bia Sài Gịn thức thành lập Ngày 17/05/1977, Bộ trưởng Bộ Lương thực Thực phẩm định số 845/ LTTP giao công ty Rượu Miền Nam tiếp nhận quản lý toàn nhà máy hãng BGI Kể từ ngày 01/06/1977, Nhà máy đổi tên thành Nhà máy Bia Sài Gòn Năm 1985: Bia lon Saigon Export thức mắt Tháng 10/1985, Nhà máy Bia Sài Gòn lắp đặt hệ thống chiết lon Việt Nam cho mắt bia lon Saigon Export với thương hiệu Saigon Premium Export dung tích 330ml Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 Năm 1992: Bia chai Saigon Lager thức mắt Tháng 02/1992, Nhà máy Bia Sài Gịn hồn thành lắp đặt, đưa vào sản xuất dây chuyền chiết bia với công suất 30.000 chai/giờ bắt đầu dùng két nhựa thay két gỗ Đồng thời, Nhà máy đưa thị trường bia chai 450ml thay cho loại 500ml với kiểu dáng đẹp chịu áp lực tốt Năm 1993: Nhà máy Bia Sài Gòn trở thành Cơng ty Bia Sài Gịn Nhà máy Bia Sài Gịn trở thành Cơng ty Bia Sài Gịn sau sáp nhập Nhà máy Nước đá Sài Gịn, Nhà máy Cơ khí Rượu Bia Nhà máy nước khoáng Đa Kai Năm 1996: Bia chai Saigon Export thức mắt Tháng 06/1996, bia chai Saigon Export sản xuất với mục tiêu ban đầu xuất nhu cầu nước nên sản phẩm bán nước với dung tích 355ml Năm 2000: Bia chai Saigon Special thức mắt Tháng 07/2000, bia chai Saigon Special sản xuất với chai bia thủy tinh màu xanh đặc trưng dung tích 330ml, nhằm phục vụ cho nhóm khách hàng có thu nhập cao Năm 2003: Tổng cơng ty Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn thành lập Tổng công ty Bia - Rượu – Nước giải khát Sài Gòn thành lập, sở Cơng ty Bia Sài Gịn tiếp nhận thành viên gồm Cơng ty Rượu Bình Tây, Cơng ty Nước giải khát Chương Dương, Nhà máy Thủy tinh Phú Thọ Công ty Thương mại Dịch vụ Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn Năm 2008: Chuyển đổi mơ hình hoạt động thơng qua q trình cổ phần hóa, Tổng cơng ty cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gịn thành lập Chính thức khánh thành Nhà máy Bia Sài Gòn – Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 Củ Chi, đánh giá đại bậc Đông Nam Á SABECO trao tặng danh hiệu Anh hùng Lao động thời kỳ Đổi Mới Năm 2010: SABECO đạt mức tiêu thụ tỷ lít bia/năm Năm 2016: Niêm yết cổ phiếu HOSE Năm 2017: Bia lon Saigon Gold thức mắt SABECO cho mắt sản phẩm bia lon Saigon Gold dung tích 330ml – 5% độ cồn, sản phẩm cao cấp SABECO sản xuất với phiên giới hạn Bộ Công Thương thối vốn thành cơng 53,59% cổ phần SABECO cho Công ty TNHH Việt Nam Beverage tiếp tục nắm giữ 36% cổ phần Năm 2018: Thay đổi cấu trúc quản lý SABECO Thành lập Ban Kiểm toán để thay Ban Kiểm soát Năm 2019: Tái mắt thương hiệu Bia Saigon 333 Tháng 08/2019, SABECO tái mắt thương hiệu Bia Saigon bao gồm Bia Saigon Special, Bia Saigon Lager Bia Saigon Export Tháng 12/2019, SABECO tiếp tục tái mắt sản phẩm bia lon 333 Năm 2020: Kỷ niệm 145 năm thành lập SABECO SABECO kỷ niệm 145 năm thành lập chuỗi hoạt động năm, bao gồm tổ chức chương trình Chạy tiếp sức “Lên Việt Nam”, mắt hai sản phẩm Bia Lạc Việt Bia Saigon Chill, mắt thiết kế Bia Saigon Gold Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 Hình Kỷ niệm 145 năm thành lập SABECO Danh mục sản phẩm Bia Nước 10 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 - Là thước đo mà thông qua đọc tình trạng tài ngắn hạn doanh nghiệp Hay nói cách khác, hệ số đơn vị thể tiềm lành mạnh doanh nghiệp - Khi hệ số toán nhanh cao đồng nghĩa với khả tốn cơng nợ lớn ngược lại Hệ số toán nhanh đạt số tốt? Trên thực tế, hệ số nằm khoảng giá trị sau + Khả toán nhanh > 1: Khi hệ số lớn thể cho khả toán khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp nằm mức cao Trong tình trạng này, đa số doanh nghiệp khơng gặp phải vấn đề việc tốn ln khoản nợ ngắn hạn + Khả toán nhanh < 1: Ngược lại, hệ số toán nhanh nhỏ đồng nghĩa với khả tốn tồn khoản nợ ngắn hạn thời gian ngắn doanh nghiệp khơng thể Hay nói xác hơn, doanh nghiệp gặp vấn đề việc tốn nhanh chóng khoản nợ ngắn hạn Trong nhận định tài chính, hệ số tốn nhanh thu có giá trị nhỏ hệ số toán thời nhiều lần Điều thể tài sản ngắn hạn phụ thuộc nhiều vào hàng tồn kho Những trường hợp thường kèm tình trạng tính khoản tài sản ngắn hạn thấp Với tỉ lệ nhỏ 1, hệ tất yếu doanh nghiệp tới đường phá sản có nhiều cách huy động vốn cho việc trả nợ Xét khía cạnh khác, hệ số toán nhanh cao, vốn tiền nhiều dẫn đến tình trạng vịng quay vốn lưu động rơi xuống mức thấp, kéo theo sụt giảm hiệu việc sử dụng vốn BẢNG PHÂN TÍCH HỆ SỐ THANH TỐN NHANH Chỉ tiêu Tài sản 2019 19,164,602 2020 19,513,381 2021 22,877,033 44 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) 2020-2019 1.82% 2021-2020 17.24% lOMoARcPSD|22494228 ngắn hạn Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn Hệ số toán 1,967,137 1,446,823 1,668,001 -26.45% 15.29% 6,886,229 5,173,043 7,258,020 -24.88% 40.30% 2.50 % 3.49 % 2.92 % 39.84% -16.33% nhanh Nhận xét: - Nhìn chung hệ số tốn ngắn hạn Sabeco có biến động mạnh qua năm - Hệ số năm 2020 so với 2019 tăng từ 2,5%-3,49% tăng 39.84% điều thể doanh nghiệp có khả toán khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp tốt Nhưng sau năm 2021 so với 2020 lại giảm từ 3,49% xuống 2,92% Giảm 16,33% điều thể khả toán khoản nợ ngắn hạn doanh doanh nghiệp giảm nhiều, nhiên doanh nghiệp có khả trả khoản nợ ngắn hạn tốt Tính ổn định khả tự tài trợ Bảng tiêu phản ánh khả tự đảm bảo tài Chỉ tiêu Công thức Ý nghĩa - Hệ số cho biết tỷ lệ phần trăm VCSH tổng số nguồn vốn - Phản ánh khả đảm bảo tài chính, tự chủ tài Hệ số tự tài trợ Tỷ suất tự tài trợ = VCSH/ việc sử “địn bẫy tài Tổng số nguồn vốn chính” doanh nghiệp - Chỉ số cao chứng tỏ khả đảm bảo mặt tài mức độc lập tự chủ tài doanh nghiệp Hệ số tự tài trợ Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ = - Phản ánh số TSCĐ/ TSCĐ VCSH/ TSCĐ sử VCSH Mức độ đầu tư 45 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 doanh nghiệp cho TSCĐ Hệ số dụng thấp độ an toàn Hệ số tự tài trợ Tỷ suất tự tài trợ TSDH = TSDH VCSH/ TSDH 2.1 cao ngược lại - Phản ánh khả trang trải TSNH VCSH BẢNG PHÂN TÍCH HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ Năm Hệ số tự tài trợ E/C Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản 2019 20,076,247 26,692,476 0,7446 2020 21,215,276 27,374,972 0,7750 2021 22,594,785 30,487,024 0,7411 Nhận xét: - Hệ số tự tài trợ nhỏ cho thấy doanh nghiệp chưa tận dụng hết địn bẫy tài chính, mức tỷ lệ dậm chân qua năm chưa có qua năm Tỷ số 0,7450 – 0,7750 chênh lệch khơng nhiều (0,30), qua nói doanh nghiệp bị phụ thuộc vào nguồn vốn khác nguồn vốn chủ sở hữu, khả tự chủ tài doanh nghiệp thấp 2.2 BẢNG PHÂN TÍCH HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ TÀI SẢN CỐ ĐỊNH Chỉ tiêu VCSH TSCĐ Hệ số tự tài trợ TSCĐ 2019 20,076,247 4,685,440 2020 21,215,276 4,874,503 2021 22,594,785 4,401,799 4,285 4,352 5,133 Nhận xét: Mức tỷ lệ không q cao lại có tính ổn định so với năm chênh lệch từ 01-08 qua năm So vậy, mức chênh lệch đánh giá không tốt vốn chủ sở hữu tài sản cố định chênh lệch mức 5:1 Vậy chứng tỏ vốn mà doanh nghiệp bỏ lần để chi trả cho 46 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 tài sản cho thấy chênh lệch không ổn định so với hệ số tài trợ doanh nghiệp bỏ 2.3 BẢNG PHÂN TÍCH HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ TÀI SẢN DÀI HẠN Chỉ tiêu VCSH TSDH Hệ số tự tài trợ TSDH 2019 20,076,247 7,797,873 2020 21,215,276 7,861,591 2021 22,594,785 7,609,991 2,575 2,698 2,969 Nhận xét: Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn tương đối ổn định qua năm tỷ lệ thấp cho thấy doanh nghiệp chi trả cho TSDH cao chiếm tương đối tỷ lệ 3:1 so với mặt hệ số tự tài trợ tài sản cố định hệ số tương đối 47 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 CHƯƠNG IV: PHÂN TÍCH TÍNH HIỆU QUẢ ST Tên T Năm 2019 Hiệu suất lao động 37,899,659,501,295 CT: Kết đạt / được/ Chi phí doanh 1,047,841,925,145 nghiệp bỏ TSCĐHH số = 36 Năm 2020 Năm 2021 27,961,323,837,011 26,373,746,293,858 / 702,005,344,515 = / 597,716,255,412= 40 44 nhân công (Mức độ tập trung vốn) CT: Giá trị bình 3,743,642,558,190 - 3,753,839,023,744 - 307,773,703,264/ 28,138,829,026 (Tài sản cố định hữu 8,017 = / 8,388 = hình – giá trị xây 428,572,889 444,170,266 quân đầu kỳ cuối kỳ cho 3,301,127,455,616 551,470,893,844/ 8,135= 338,003,265 dựng dở dang) / Số lao động bình quân đầu kỳ cuối kỳ (đồng) Hiệu đồng vốn CT: Tổng giá trị gia 10,994,087,780,368 tăng/ Giá trị bình / (307,773,703,264- quân đầu kỳ cuối 3,743,642,558,190) kỳ cho (Tài sản cố = 3.199798434 định hữu hình - giá 10,383,834,316,147 9,912,450,605,709/ / 28,138,829,026 - 551,470,893,844 - 3,753,839,023,744 3,301,127,455,616= = 2.787082635 3.604977706 trị xây dựng dở dang) (%) 48 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 Hệ số chi phí lao động giá trị gia tăng 389,618,575,865/10 360,587,762,596/ 218,498,138,481/ CT: Chi phí lao ,994,087,780,368= 10,383,834,316,147 9,912,450,605,709= động nhân / 0.035438918 = 0.034725878 0.022042797 Tổng giá trị gia tăng (%) Nhận xét: Hiệu suất lao động: Qua thống kê cho thấy hiệu suất lao động qua năm tương đối cao, Kết đạt hiệu suất công việc tỷ lệ thuận với Kết cao hiệu suất lớn ngược lại Để đạt hiệu suất công việc cao, doanh nghiệp cần thực đồng thời giảm chi phí bỏ gia tăng thêm kết đạt được, tạo nên khả sinh lời công ty TSCĐHH số nhân công: Mức độ tập trung vốn công ty thể giá trị đầu tư vào thiết bị đầu nhân cơng ngưỡng mức trung bình năm 403,582,140đ phân tích hiểu mức độ tiết kiệm lao động hợp lý hoá khoản đầu tư vào thiết bị nhà máy trình sản xuất bán hàng ngưỡng 33% Hiệu đồng vốn: Tính tốn giá trị gia tăng đồng vốn tài sản cố định hữu hình hoạt động, thơng qua số liệu phản ánh trình độ khai thác, sử dụng quản lý nguồn vốn tầm múc trung bình 3,197% cho năm làm cho đồng vốn sinh lời, tối đa hóa lợi nhuận giảm thiểu chi phí doanh nghiệp Hệ số chi phí lao động giá trị gia tăng: Với mức dao động từ năm 2019-20122 hệ số giảm dần 0,001%-0,012% theo năm Mức chênh lệch không đáng kể so với giá trị giảm dần, đánh giá gánh nặng chi phí nhân GTGT qua năm 49 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 CHƯƠNG V: PHÂN TÍCH SỨC TĂNG TRƯỞNG Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu 1.1 Khái niệm: Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu phần trăm thay đổi doanh thu doanh nghiệp khoảng thời gian cụ thể - Tỷ lệ tăng trưởng phụ thuộc vào trình tích lũy tài sản vốn, lao động; sở vật chất đầu tư tài sản có suất Tuy tiết kiệm đầu tư nhân tố thúc đẩy tăng trưởng đầu tư phải hiệu đẩy mạnh gia tăng doanh thu - Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu số đóng vai trị quan trọng việc kinh doanh DN Là số giúp doanh nghiệp biết kết kinh doanh thời gian định, để xem xét hội đầu tư tương lai Công thức để xác định tỷ lệ năm sau: 1.2 Cơng thức tính: Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu = (doanh thu thần năm – doanh thu năm gốc)/doanh thu năm gốc x 100 2) Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận: - Cho biết mức tăng trưởng lợi nhuận tương đối (tính theo phần trăm) qua thời kỳ Tỷ lệ nhỏ không đồng nghĩa với tăng trưởng âm Trường hợp lợi nhuận số kỳ trước kỳ khơng tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận khơng xác định - Cơng thức tính Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận = (lợi nhuận sau thuế năm – lợi nhuận sau thuế năm gốc)/lợi nhuận năm gốc * 100 BẢNG PHÂN TÍCH TỶ LỆ TĂNG TRƯỞNG DOANH THU VÀ LỢI NHUẬN KINH DOANH Chỉ tiêu Doanh thu Lợi nhuận Chênh lệch 2020-2019 2021-2020 2019 2020 2021 37,899,059 27,961,323 26,373,764 -26,221 -5,678 5,370,147 4,936,845 3,929,305 -8,069 -20,408 50 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 Nhận xét: Nhìn chung số doanh thu lợi nhuận Sabeco có xu hướng giảm qua năm từ 2019-2021 Lợi nhuận năm 2020 so với 2019 giảm 433.301.738.288, với tỷ lệ -8.07% Lợi nhuận năm 2021 so với 2020 giảm 1.007.540.423.016 với tỷ lệ -20% Cho thấy mức tỷ lệ qua năm giảm mạnh mặc khác gía trị doanh nghiệp nhỏ giá trị khứ (năm gốc) 2019 so với 2020 2020 so với 2019 chênh lệch cao đãn đến tỷ lệ qua năm chệnh lệch lớn Nếu mức chênh lệch cịn tăng mạnh doanh nghiệp có nguy phá sản nên cần có biện pháp mạnh để kịp xử lý mà doanh nghiệp nên đẩy mạnh để kịp khắc phục tình trạng Bên cạnh 2020 2021 thời điểm mà đại dịch covid làm ảnh hưởng xấu đến nhiều doanh nghiệp, SABECO có mức tăng trưởng âm kinh doanh có lời thời điểm này, điều cho thấy SABECO có tiềm lực mạnh khả hoạt động tốt điều kiện kinh tế không thuận lợi 51 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 CHƯƠNG VI: SO SÁNH TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA SABECO VÀ HABECO HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ CỦA SABECO Tỷ suất tự tài trợ = Vốn chủ sỡ hữu Tổng nguồn vốn Tỷ suất tự tài trợ NĂM 2019 20.076.247.056 NĂM 2020 21.215.276.390 364 26.962.476.094 928 27.374.972.775 045 358 0.745 0.775 NĂM 2021 22.594.785.703.161 30.487.024.372.425 0.741 Ý NGHĨA: Đây tiêu phản ánh khả tự đảm bảo mặt tài khả tự chủ tài doanh nghiệp, cịn cho biết tổng nguồn vốn tài trợ tài sản doanh nghiệp nguồn vốn chủ sở hữu chiếm phần Rất khó để xác định số thật phù hợp cho hệ số với daonh nghiệp khơng có số số vàng cho tỷ lệ để giúp doanh nghiệp phát triển Theo nhận định ban đầu hệ số tài trợ nhỏ cho thấy doanh nghiệp chưa tận dụng hết địn bẩy tài hệ số tự chủ tài khơng phải địn bẩy tài trọng tâm doanh nghiệp Trong trường hợp SABECO qua năm 2019,2020,2021 tình hình tài khả cân đối vốn hệ số tự tài trợ năm 2019 việc giá vốn SABECO tăng lên 22% điều lớn tốc đọ tăng trưởng doanh thu cơng ty này, cấu nguồn vốn SABECO mức hợp lý cụ thể tổng nợ phải trả chiếm 25% tổng nguồn vốn nợ ngắn hạn chiếm 5.451 tỷ đồng chiếm 99,9% tổng số nợ Theo phân tích tình việc nợ sabeco chủ yếu nợ ngắn hạn giúp sabeco có bước tiến định giai đoạn Việc Thaibev tái cấu trúc sabeco có triển vọng định.( sau năm thâu tóm sabeco) Trong năm 2020 2021 sabeco có bước đầu phát triển sau năm dài phải dùng đến báo cáo thua lỗ 52 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ TÀI SẢN CỐ ĐỊNH Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ = VỐN CHỦ SỞ HỮU TSCĐ TỶ SUẤT TỰ TÀI TRỢ TSCĐ NĂM 2019 NĂM 2020 NĂM 2021 20.076.247.056 21.215.276.390 22.594.785.703 .364 4.685.440.455 .928 4.874.503.649 161 4.401.799.818.0 287 521 86 4.284815323 4.352294698 =5.133078885 HỆ SỐ TÀI TRỢ TSDH Hệ số tài trợ tài sản dài hạn = VỐN CHỦ SỞ HỮU TS DÀI HẠN TỶ SÔ TÀI TRỢ NĂM 2019 NĂM 2020 NĂM 2021 20.076.247.056.3 21.215.276.390.9 22.594.785.703.1 64 28 61 7.797.873.582.41 7.861.591.322.91 7.609.991.050.16 2.54579704 2.698598225 53 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) 2.969094911 lOMoARcPSD|22494228 CHƯƠNG VII: ĐỊNH GIÁ THỊ TRƯỜNG TỶ LỆ GIÁ CẢ TRÊN THU NHẬP CỔ PHIẾU NĂM 2019 227.968 7.880 28.93 GIÁ EPS P/E NĂM 2020 194.97 7.336 26.47 NĂM 2021 150.97 5.734 26.33 Chỉ số P/ E số đánh giá thị trường cổ phiếu với thu nhập cổ phiếu Điều cho ta thấy mức bạn sẵn sàng bỏ cho đồng lợi nhuận thu từ cổ phiếu ( hay bạn sẵn sàng trả giá cho cổ phiếu doanh nghiệp dựa lợi nhuận doanh nghiệp đó) Trong trường hợp SABECO năm 2019 chi phí khách hàng sẵn sàng bỏ 227.968 cho đồng lợi nhuận thu từ cổ phiếu Theo nhận định ban đầu tỷ số P/E qua năm SABECO có giảm nhẹ việc giảm khơng làm ảnh hưởng theo ta thấy tỷ số P/E ln trì mức cao TỶ SỐ P/E CỦA HABECO GIÁ EPS P/E NĂM 2019 75.6048 2.28 33.16 NĂM 2020 77.1993 2.79 27.67 NĂM 2021 60.502 1.3 46.54 Theo bảng so sánh ta nhận định tỷ số P/E HABECO tăng trưởng qua năm có phần tăng mạnh ( năm 2020 ảnh hưởng từ dich bệnh nên tỷ số có phần sụt giảm cịn 27.67) tỷ số P/E qua năm SABECO lại có dấu hiệu giảm Theo cổ phiếu tăng giá tương lai EPS tăng dựa vào số liệu ta thấy rõ EPS SABECO giảm qua năm từ 2019-2021 cịn HABECO tỷ số biến động có năm tăng mạnh có năm giảm sâu (nhất năm 2021 tỷ số EPS HABECO mức 1.3) Việc nhìn đánh giá tỷ số P/E trường hợp tốt hợp lí khơng dễ dàng chúng khơng có thước đo cụ thể Khi so sánh với doanh nghiệp ngành tỷ số P/E khứ phán đốn cố phiếu ‘đắt’ hay ‘rẻ’ khơng nên coi P/E số quan trọng để định việc mua cổ phiếu nhiên nhà đầu tư số P/E người xác định thông qua bước sau: 54 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 Bước 1: so sánh số P/E doanh nghiệp với đối thủ cạnh tranh (trong nước khu vực) Bước 2: số P/E trung bình ngành (lấy từ đối thủ cạnh tranh) cao P/E cổ phiếu họ sử dụng số P/E trung bình ngành (có điều chỉnh) làm hệ số nhân để kết hơp với mức EPS dự phóng Bước 3: kết phép nhân P/E (ngành) EPS (dự phòng) giá trị tuyệt đối cổ phiếu Tuy nhiên với phương pháp nhược điểm bạn dễ bị vào sóng ảo Cũng có mơ hình khác để xác định tỷ số P/E doanh nghiệp Mơ hình xác định giá trị cổ phiếu dựa vào yếu tố (khơng phải yếu tố phương pháp trên)  Tốc độ tăng trưởng  Mức tỷ suất cổ tức  Rủi ro kinh doanh  Rủi ro tài  Sự ổn định việc ước lượng lợi nhuận Việc áp dụng phương pháp yêu cầu nhà đầu tư cần phai hiểu rõ cấu trúc, hoạt động kinh doanh, đồng thời xác định rõ yếu tố rủi ro bên doanh nghiệp TỶ LỆ GIÁ CẢ TRÊN GIÁ TRỊ GHI SỐ (P/B) P/B = Giá trị ghi số cổ phiếu = (Tổng tài sản – Giá trị tài sản vơ hình – Nợ) / Số lượng cổ phiếu lưu hành Chỉ số P/B thể việc xem xét doanh nghiệp có mức độ tập trung vốn cao cơng ty tài giá trị tài sản cơng ty lớn - Ngồi số cịn có ý nghĩa giúp xác định giá cổ phiếu so với giá ghi sổ sách cổ phiếu doanh nghiệp cao hay thấp lần + Năm 2019: theo mức đánh giá chung tỷ số P/B năm mức cao khả đầu tư tạo nên rủi ro vô lớn so với năm 2020 2021 tỷ số P/B có phần ổn định Ở năm trước xu hướng giảm không thấy đáy sabeco chốt phiên giao dịch 14/5 thị giá SAB đạt 154.900đ/cp mã giảm 22% so với đầu năm non nửa với mức 320000đ/cp mà THAIBEV chi cuối năm 2017 55 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 + Sau mua lại SABECO tình hình cổ phiếu có cải thiện giai đoạn từ 20170-2019 doanh thu SABECO tăng liên tục với biên độ 11% lợi nhuận sau thuế tăng 8.5% Sang năm 2020 SABECO chịu nảnh hưởng nặng nề đại dịch COVID nghị định 100 làm cho doanh thu giảm đến 26% nhờ tiết giảm chi phí tối đa SABECO báo lãi sau thuế 4.938 tỷ đồng giảm 8% so với năm 2019 Có nhiều ý kiến cho tỷ lệ P/B cao (0.7 - 1.5 mức hoàn hảo P/B) 56 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 KẾT LUẬN Trong suốt 147 năm hình thành phát triển, SABECO khẳng định vị thị trường Đặc biệt, doanh nghiệp đứng đầu ngành công nghiệp bia – rượu – nước giải khát 57 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com) lOMoARcPSD|22494228 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tác giả: Thành Nam – Ngày: 10/10/2021 – Tiêu đề viết: Số vòng quay hàng tồn kho gì? Cách tính, ý nghĩa ví dụ cụ thể hệ số Nguồn: https://kiemtoanthanhnam.com/so-vong-quay-hang-ton- kho.html Tác giả: Dương Esther – Ngày: 24/09/2021 – Tiêu đề viết: Kỳ thu tiền bình qn gì? Cơng thức tính ví dụ Nguồn: https://isinhvien.com/ky-thu-tien-binh-quan/ Tác giả: Nguyễn Bá Thành – Ngày: 58 Downloaded by vu hi (vuchinhhp6@gmail.com)