Báo cáo tổng hợp Chuyên đề tốt nghiệp Bản thảo LỜI MỞ ĐẦU 1 Sự cần thiết nghiên cứu đề tài Năm 2009, Việt Nam là nền kinh tế thứ 60 trong các nền kinh tế thành viên của Quỹ tiền tệ quốc tế xét theo qu[.]
GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY
Quá trình hình thành và phát triển của công ty
1.Thông tin chung về doanh nghiệp
Công ty cổ phần Cơ Khí và Xây Lắp số 7 là thành viên của Tổng Công ty cơ khí xây dựng, là một doanh nghiệp Nhà Nước được thành lập số 1803/QĐ- BXD ngày 19/11/2004 của Bộ Xây Dựng, trên cơ sở cũ là Công ty Cơ khí và Xây lắp số 7( được đổi tên từ Công Ty Cơ Khí Xây Dựng Liên Ninh theo Quyết định số 1567/BXD-TCLĐ ngày 01/11/2000 của Bộ Xây Dựng- là Doanh nghiệp Nhà Nước được thành lập theo quyết định số 165/BXD ngày 05/05/1993 của Bộ trưởng Bộ Xây Dựng trên cơ sở sắp xếp tổ chức lại Nhà máy Cơ Khí Xây Dụng Liên Ninh, thành lập từ năm 1966). Tên Tiếng Việt: Công ty Cổ phần Cơ khí và Xây lắp số 7.
Tên Giao dịch quốc tế: CONSTRUCTION AND MACHINERY JOINT STOCK COMPANY No 7.
Trụ sở chính: KM14 Quốc lộ 1A- Thanh Trì – Hà Nội. Điện thoại: 04- 8615254;8614381
2 Quá trình hình thành và phát triển
Ngày 01/08/1966 Nhà máy cơ khí kiến trúc Liên Ninh được thành lập theo quyết định số 765/BKT của Bộ Kiến Trúc Nhà máy được thành lập trên cơ sở tách phân xưởng sửa chữa máy gạch ngói ra khỏi nhà máy kiến trúc Gia Lâm.
- Từ năm 1966 – 1970: với hơn 70 công nhân cùng trang thiết bị, máy móc rất ít và lạc hậu, phần lớn là sản xuất thủ công Sản phẩm chính là thiết bị máy móc phục vụ cho xây dựng và sản xuất vật liệu xây dựng như: máy làm gạch ngói, bi, đạn…Do cơ chế quan liêu bao cấp, đầu ra và đầu vào của nhà máy đều do Liên hiệp các xí nghiệp cơ khí và xây dựng bao tiêu. Chính vì vậy, đời sống người lao động gặp rất nhiều khó khăn.
-Từ năm 1970 – 1990: Nhà máy mang tên Nhà máy cơ khí Liên Ninh. Trong giai đoạn này, nền kinh tế có nhiều biến động lớn, đó là cuộc suy thoái của nền công nghiệp nói chung, rồi chính sách đổi mới nền kinh tế theo cơ chế thị trường cùa Nhà nước năm 1986 đã khiến tình hình sản xuất của nhà máy có những lúc đã phải đi đến quyết định giải thể Song với những lỗ lực của Đảng và Nhà nước và sự gắn bó trung thành của cán bộ công nhân đã chung tay, góp sức đưa nhà máy vượt qua giai đoạn khó khăn này.
- Năm 1990 – 1996: Nhà máy mang tên Nhà máy xây dựng Liên Ninh theo quyết định 457/BXD – TCLĐ ngày 01/08/1990.Theo quyết định 165/BXD – TCLĐ ngày 05/05/1993 của Bộ trưởng Bộ Xây dựng trên cơ sở sắp xếp lại DNNN, đơn vị được đổi tên thành Nhà máy xây dựng Liên Ninh trực thuộc liên hiệp các xí nghiệp cơ khí xây dựng – Bộ Xây dựng. Đây là thời kì đất nước chung tay xây dựng đất nước theo con đường quá độ lên chủ nghĩa xã hội, nhà máy đã đáp ứng tích cực nhu cầu xây dựng của xã hội Không những thế nhà máy còn tham gia vào nhiều lĩnh vực khác như tham gia xây dựng các công trình giao thông, thủy lợi, sản xuất nhôm, lắp đặt thiết bị…
- Năm 1996 – năm 2004: Ngày 02/01/1996, nhà máy mang tên Công ty cơ khí xây dựng Liên Ninh Dưới sự lãnh đạo của Tổng công ty cơ khí xây dựng, công ty đã mạnh dạn đầu tư nhà xưởng, trang bị máy móc hiện đại, phẩm, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh Công ty cũng đã áp dụng hệ thống quản lý chất lượng ISO 9002 Theo quyết định 1567/BXD ngày 01/11/2000 của Bộ Xây Dựng, Công ty cơ khí xây dựng Liên Ninh được đổi tên thành Công ty Cơ Khí và Xây lắp số 7 thuộc Tổng công ty cơ khí xây dựng Đây là thời kì nền kinh tế đất nước có nhiều chuyển biến tích cực, cùng với đó là những kế hoạch cho việc chuẩn bị cổ phần hóa, tình hình sản xuất kinh doanh có nhiều dấu hiệu khả quan Công ty liên tục đảm nhận xây dựng những công trình lớn, tham gia các lĩnh vực mới như kinh doanh bất động sản, tham gia vào thị trường xuất khẩu vật tư, lao động.
- Từ năm 2004 – nay: Theo chủ trương của Nhà nước là cổ phần hóa hệ thống các doanh nghiệp Nhà nước, quyết định số 1803/QĐ – BXD ngày 19/11/2004 của Bộ Xây dựng chuyển công ty cơ khí xây lắp số 7 thành Công ty cổ phần cơ khí và xây lắp số 7 Nhìn chung, sau khi cổ phần hóa, sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp có hiệu quả cao hơn, chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận, nộp ngân sách, thu nhập của người lao động đều được cải thiện, đầu tư thêm máy móc thiết bị kĩ thuận hiện đại, đổi mới công nghệ, mở rộng sản xuất, kinh doanh đa ngành nghề, nâng cao sức cạnh tranh ở thị trường trong nước Nhưng do thiếu những kiến thức cần thiết về quản trị công ty cổ phần, lúng túng về quy chế tài chính, chính sách tiền lương, quyết định nâng lương bậc, vai trò, thẩm quyền, trách nhiệm, chế độ lương thưởng của người đại diện sở hữu cổ phần nhà nước và người trực tiếp quản lý cổ phần nhà nước tại công ty nên tốc độ phát triển của công ty vẫn chưa thực sự có những đột phá.
Nhìn chung, sau hơn 43 năm xây dựng và phát triển, từ một cơ sở nhỏ bé, thiết bị công nghệ lạc hậu, sản phẩm làm ra không thể tiêu thụ được, thị trường nhỏ hẹp, công nhân không có việc làm Ngày nay công ty đang trên đà phát triển về mọi mặt Công ty đã mạnh dạn tham gia chế tạo, lắp đặt nhiều công trình trọng điểm của Nhà nước và các địa phương đạt hiệu quả cao, chất lượng tốt.
* Định hướng phát triển của công ty:
Mục tiêu của Công ty là trở thành một Doanh nghiệp hàng đầu về chế tạo và kinh doanh các sản phẩm kết cấu thép, thiết bị phi tiêu chuẩn, thiết bị và phụ tùng, phụ kiện cho ngành sản xuất vật liệu xây dựng và xây dựng, tư vấn xây dựng và kinh doanh phát triển nhà, xuất nhập khẩu vật tư… Đảm bảo dịch vụ thỏa mãn tới mức cao nhất các yêu cầu đã thỏa thuận của khách hàng. Để thực hiện mục tiêu trên, Công ty cổ phần cơ khí và xây lắp sô 7 cam kết duy trì Hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn quốc tế ISO 9001:
2000 của Công ty cổ phần cơ khí và xây lắp số 7 Trong những năm tới, Công ty không ngừng đầu tư thiết bị, công nghệ hiện đại; cải tiến và nâng cao chất lượng sản phẩm phục vụ; tạo mọi điều kiện, tổ chức đào tạo cho cán bộ công nhân viên nâng cao trình độ, tay nghề.
Tập trung nâng cao năng lực sản xuất, tăng sản lượng kết cấu thép, gia công cơ khí và sản phẩm đúc Đi sâu khai thác thị trường tiêu thụ truyền thống.
Các sản phẩm dịch vụ do Công ty cung cấp trên thị trường trong nước và quốc tế đã và đang là những minh chứng cho sự tin cậy của khách hàng. Công ty luôn mong muốn được hợp tác cùng các tổ chức, doanh nghiệp trong và ngoài nước, vì sự phát triển của hai bên trên quan điểm cùng có lợi, hướng tới mục tiêu chung, góp phần thực hiện sự nghiệp CNH-HĐH đất nước.
Trong những năm qua, với phương châm đẩy mạnh đầu tư, mở rộng đa dạng hóa ngành nghề kinh doanh, đặc biệt là tăng năng lực về chiều sâu trong lĩnh vực chế tạo cơ khí, mở rộng sang lĩnh vực xây lắp các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông cầu đường, thủy lợi phục vụ sự nghiệp CNH-HĐH đất nước Công ty đã tham gia thực hiện thành công nhiều dự án như: Quốc lộ 2B, 2C, Đường Xuân Hòa - Hang Dơi – Đèo Nhe, San lấp mặt bằng và lấn biển Hạ Long, Đường Tân Long – Xuân Vân – Tuyên Quang, Cầu Đông Điềm Hà Tĩnh, Xây lắp đường dây 10/22KV và lắp đặt thiết bị tại trạm 110 KV Ba Chè – Núi 1- Thanh Hóa, Đường dây 10 KV và hạ thế thị xã Cao Bằng, Nhà Điều dưỡng và Phục hồi chức năng lao động, Công ty điện lực I, Khu vui chơi giải trí Sài Gòn- Mũi Né….KCT nhà máy xi măng Bỉm Sơn, Công ty xi măng Hoàng Thạch, Công ty Xi măng Bút Sơn, Công ty mía đường Nghệ An, KTC lọc bụi xuất khẩu sangThổ Nhĩ Kì, Singapore, Malaysia, Nhà xưởng công ty cổ phần thực phẩmThiên Hương, Dự án UGINOX Việt Nam, Nhà truyền thống Huyện ThanhTrì… Các công trình thi công đa số đảm bảo đúng tiến độ, chất lượng,được các chủ đầu tư tín nhiệm thu và bàn giao đưa vào sử dụng tốt.
Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty COMA 7
1 Nhiệm vụ kinh doanh của công ty
Công ty cổ phần cơ khí và xây lắp số 7 là một Doanh nghiệp Nhà nước hoạt động có tư cách pháp nhân, là đơn vị hoạch toán độc lập theo pháp luật Việt Nam, trực thuộc tổng Công ty Cơ Khí và Xây dựng - Bộ xây dựng Xét về vốn doanh thu thì Công ty Cổ phần cơ khí & xây lắp số 7 có quy mô vừa, sản phẩm chủ yếu là kết cấu thép, sản phẩm cơ khí phục vụ cho các nhà máy sản xuất vật liệu xây dựng.
Hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty chủ yếu trong các lĩnh vực sau:
- Sản xuất thiết bị máy móc cho ngành xây dựng, vật liệu xây dựng và công trình đô thị.
- Đầu tư kinh doanh phát triển và thi công xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, công trình kỹ thuật hạ tầng đô thị và khu công nghiệp, công trình đường dây điện, trạm biến áp điện, điện lạnh, hệ thống kỹ thuật cơ điện công trình.
- Gia công, lắp đặt khung nhôm kính, lắp đặt thiết bị.
- Lập dự án đầu tư, thiết kế công trình kỹ thuật hạ tầng đô thị, khu công nghiệp.
- Kinh doanh nhà và bất động sản.
- Xuất nhập khẩu vật tư, thiết bị và công nghệ, xuất khẩu lao động và chuyên gia kỹ thuật.
- Sản xuất và kinh doanh vật tư thiết bị, vật liệu xây dựng, phụ tùng, phụ kiện bằng kim loại, sơn tĩnh điện, mạ decor vân gỗ, vân đá trên nhôm.
- Kinh doanh nhà hàng khách sạn.
- Đào tạo nghề, phát triển nguồn nhân lực
Căn cứ vào sản phẩm Công ty cung cấp, xét về khu vực địa lý thị trường của Công ty trải rộng toàn quốc; xét về đối tượng khách hàng, thị trường của Công ty tập trung vào các đơn vị sản xuất vật liệu xây dựng như các nhà máy sản xuất xi măng, sắt thép…
Theo chủ trương đẩy mạnh CNH-HĐH đất nước, COMA 7 đã gặp phải sự cạnh tranh khốc liệt từ những công ty trong cùng tổng công ty tới những công ty bên ngoài Đối thủ cạnh tranh chính của công ty là: Công ty Thi công cơ giới và lắp máy COMA 1, COMA 2, COMA 3, Công ty Công ty cơ khí và xây dựng Viglacera…
2 Một số hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh gần đây
Cổ phần phát hành lần đầu: 100.000 cổ phần, mệnh giá một cổ phần là
100.000 đồng, với trị giá: 10.000.000.000 đồng
STT Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
3 Các khoản nộp NSNN Tr.đ 253,81 274,65 281 1.015,785 895,47
4 Lợi nhuận sau thuế Tr.đ 366,221 504,699 726,548 1.403,820 977,25
Bảng 1: Kết quả hoạt động SXKD của công ty năm 2004 - 2008
Nguồn: Phòng kế hoạch kinh doanh của COMA7
Ta thấy GTSX của công ty từ năm 2004 - 2007đều tăng qua các năm, tuy nhiên sang năm 2008 chỉ tiêu này lại giảm Chứng tỏ, tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp có thay đổi tích cực, song vẫn chưa ổn định.
Năm năm 2005 tăng 2,71%, năm 2006 tăng 3,06%, năm 2007 tăng 14,68%, năm 2008 giảm 4,38%
Doanh thu của doanh nghiệp cũng tăng đáng kể Trong môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt, COMA 7 đã không những giữ vững được thị trường mà còn thu hút thêm được nhiều khác hàng Điều này được thể hiện qua mức doanh thu của doanh nghiệp Sau 5 năm doanh thu của doanh nghiệp đã tăng 11,48%, tương ứng với gần 8 tỷ đồng Đặc biệt là từ năm
2006, với vai trò là nhà cung cấp vật liệu xây dựng, thiết bị cho nhiều công trình lớn như nhà máy thủy điện Sê San 4, nhà trưng bày hội trợ triển lãm Đà Nẵng… tốc độ tăng doanh thu của doanh nghiệp đạt tới con số 16,79% tương ứng 12 tỷ đồng Bên cạnh đó, các khoản nộp ngân sách nhà nước của công ty cũng ngày càng tăng, góp phần quan trọng vào nâng cao phúc lợi xã hội Năm 2007, công ty đã đóng góp 1.015.785 nghìn đồng, tức là tăng gần gấp 3 lần so với năm 2006.
Năm 2004, lợi nhuận sau thuế của COMA 7 chỉ là 240.953 nghìn đồng thì năm 2007 con số này là 1.403.820 nghìn đồng, tăng gần 5 lần Các năm
2005, 2006, 2007 tăng lần lượt là 37,82%, 43,96%, 93,22% Ta thấy, hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp ngày càng được nâng cao Tuy suất lợi nhuận/doanh thu của doanh nghiệp còn thấp nhưng nó đang dần được cải thiện, năm 2004 là 0,0053; năm 2005 là 0,0072; thì tới năm 2006; con số này đã là 0,01; và 0,017 là vào năm 2007 Nhờ đó, công ty sẽ thu hút được nhiều hơn các nhà đầu tư, giúp đẩy mạnh sản xuất, đổi mới kỹ thuật, nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường.
Với việc đầu tư thêm máy móc thiết bị, COMA 7 đã liên tục tuyển thêm lao động để đáp ứng nhu cầu của thị trường Năm 2004, công ty chỉ với 366 lao động với mức lương bình quân là 754.000 đồng, thì năm 2007, công ty đã có 593 lao động và mức lương bình quân đã tăng hơn 2 lần là 1.450.000 đồng.
Nhìn chung trong giai đoạn 2004 – 2007, tình hình sản xuất kinh doanh của công ty có nhiều khởi sắc, đặc biệt là trong năm 2007 Sang năm 2008, những chỉ tiêu của công ty đều giảm Cụ thể là doanh thu giảm 7,3%, các khoản nộp NSNN giảm 11,8%, lợi nhuận sau thuế giảm 30,4%, lao động giảm 5,6% so với năm 2007 Nguyên nhân chủ yếu của những con số này là do tác động tiêu cực của nền kinh tế Năm 2008 là một năm đầy khó khăn đối với tất cả các doanh nghiệp nước ta nói chung và COMA 7 không phải là một ngoại lệ
* Một số thuận lợi, khó khăn, tồn tại của Công ty
- Thuận lợi & khó khăn: Để đạt được những kết quả trên, tập thể cán bộ công nhân viên đã không ngừng nỗ lực khắc phục khó khăn, sẵn có truyền thống đoàn kết tốt,chịu khó, biết khắc phục khó khăn, thông cảm với điều kiện của công ty với Được sự chỉ đạo, giúp đỡ, tạo điều kiện thuận lợi của Tổng công ty cơ khí xây dựng cùng các bạn hàng trong và ngoài tổng công ty Lãnh đạo công ty có những mối quan hệ rộng, với tâm huyết hết lòng vì sự phát triển của Công ty.
Tuy nhiên, Công ty cũng gặp phải không ít khó khăn Đặc biệt là về vốn cho sản xuấ kinh doanh (SXKD) Do nợ quá hạn quá nghiều, nên các ngân hàng cho vay rất nhỏ giọt Phần lớn là do tồn đọng công nợ từ trước, đặc biệt là trả nợ khách hàng mua nhà chung cư, nên phải trích vốn ra để thanh toán dần, cho nên SXKD bị gián đoạn.
Thị trường cạnh tranh khốc liệt, giá cả vật tư liên tục biến động khiến cho một số công trình chậm tiến độ và kém hiệu quả Như một số công trình dự kiến hoàn thành trong năm 2007 phải tạm dừng thi công trong những tháng cuối năm 2006 và năm 2007 do có một số vướng mắc như: CQT – XBT Rọ Phải Lạng Sơn, lắp đặt đường điện trạm trộn và xưởng cơ điện của công ty cơ khí và cơ điện Lạng Sơn, di chuyển đường dây 0,6KV của điện lực Lạng Sơn.
Tình hình kinh doanh của công ty thực sự gặp khó khăn trong năm
2008 Đó là do tác động của thị trường Chính sách kiềm chế lạm phát của chính phủ vào đầu tháng 3, lãi xuất tín dụng tăng cao, có lúc lên tới 18,5%, quan hệ thị trường bị thu hẹp, doanh nghiệp luôn phải đối mặt với với những bất ngờ từ các phía Quý 3 năm 2008, sự cộng hưởng của các biện pháp kiềm chế lạm phát của chính phủ với tác động của cuộc khủng hoảng tài chính, suy thoái kinh tế toàn cầu, khiến cho giá hàng loạt nguyên vật liệu trên thế giới giảm mạnh khiến tốc độ tăng giá tiêu dùng giảm dần. Chính những nguyên nhân đó đã buộc công ty phải giãn thợ, giảm công suất, khiến cho thu nhập của công nhân gặp nhiều khó khăn.
- Tồn tại của công ty:
TÌNH HÌNH HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY COMA7.29 I Tình hình huy động vốn của công ty
Vốn chủ sở hữu
Trước khi cổ phần hóa thì chủ sở hữu doanh nghiệp là Nhà nước Vốn góp ban đầu chính là của Nhà nước Năm 2004, COMA 7 được cổ phần hóa theo chủ trương của chính phủ, dưới sự chỉ đạo của Tổng công ty cơ khí xây lắp thuộc Bộ xây dựng
Theo luật doanh nghiệp 2005, doanh nghiệp tư nhân và công ty hợp danh “ không được quyền phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào” (khoản 3 điều 130 và Khoản 2 Điều 41) Khả năng huy động vốn của công ty TNHH có nhiều thuận lợi hơn nhưng cũng không được phát hành cổ phiếu Công ty cổ phần đã khẳng định sự lý tưởng hơn trong mô hình kinh doanh của mình bằng quyền phát hành chứng khoán được quy định trong Khoản 3 Điều 77 luật Doanh nghiệp 2005 Trong các loại chứng khoán ấy, cổ phiếu là công cụ riêng của công ty cổ phần, nó đem đến ưu thế rất lớn cho công ty cổ phần nhờ khả năng thu hút vốn dễ dàng: có thể huy động được một nguồn vốn lớn do mở rộng đối tượng huy động; có thể giảm chi phí huy động vốn do tiếp cận trực tiếp với người đầu tư; cấu trúc vốn của công ty cổ phần rất linh hoạt, đáp ứng được nhu cầu đa dạng của người đầu tư.
Phần vốn của cổ đông có thể tự do chuyển nhượng thông qua việc chuyển quyền sở hữu cổ phần Tính chuyển nhượng của cổ phiếu mang lại cho nền kinh tế sự vận động nhanh chóng của vốn đầu tư mà không phá vỡ tính ổn định tài sản của công ty Mặt khác, cổ phần có mệnh giá nhỏ kết hợp với tính thanh khoản và chuyển nhượng đã khuyến khích mọi tầng lớp dân chúng đầu tư.
Những đặc điểm cơ bản đó đã góp phần đưa công ty cổ phần trở thành một tổ chức kinh doanh có khả năng huy động một số lượng vốn lớn ngầm chảy trong các tầng lớp dân cư, khả năng tích tụ và tập chung vốn với quy mô vốn lớn.
Tận dụng những ưu thế đó, năm 2004, sau khi cổ phần công ty đã huy động được nguồn vốn góp ban đầu của Tổng công ty cơ khí xây dựng và
114 cổ đông trong công ty COMA7 Trong lần phát hành cổ phần đầu tiên với 100.000 cổ phần, mệnh giá mỗi cổ phần là 100.000 đồng, tổng trị giá là
10 tỷ đồng, tỷ lệ vốn góp ban đầu của công ty là 51% cổ phần tương ứng với 5,1 tỷ đồng thuộc sở hữu của Nhà nước mà Tổng công ty Cơ khí xây dựng thuộc Bộ xây dựng nắm giữ Còn các cổ đông sáng lập của công ty đã đăng ký mua 21,67% tổng số cổ phần phổ thông được quyền chào bán Do đó, tổng số vốn góp của công ty là 7,267 tỷ đồng Nguồn vốn này được dùng để xây dựng trụ sở mới cho công ty và mua các trang thiết bị, trang trải các chi phí cho hoạt động chuyển đổi công ty Đó là một trong những yếu tố quyết định cho các dự án, kế hoạch kinh doanh của COMA7 được thực hiện và thúc đẩy cho sự phát triển của công ty.
Năm 2005, năm 2006 là những năm đầu công ty tổ chức hoạt động theo mô hình công ty cổ phần nên bộ máy quản lý còn thiếu kinh nghiệm.
Do đó, trong 2 năm này cổ phần của công ty vẫn không có thay đổi Đến năm 2007, COMA 7 đã bán hết số cổ phần phát hành lần 1, được sự đồng ý của HĐQT Tổng công ty cơ khí xây lắp, HĐQT COMA7 và đại hội đồng cổ đông công ty COMA7 về chủ trương tăng vốn điều lệ thêm 10 tỷ đồng, nâng tổng số lên 20 tỷ đồng Sau lần phát hành này, công ty huy động thêm 5,1 tỷ của tổng công ty và 517 triệu đồng từ các cổ đông sáng lập Do đó, số vốn góp của công ty đạt con số 5.617 triệu đồng và 111 triệu đồng là kết quả của năm 2008 Vì vậy, tổng số vốn góp của các cổ đông trong công ty trong 5 năm là 15.754 triệu đồng.
Bảng 6 : Cơ cấu vốn góp ban đầu của các cổ đông trong công ty
STT Tên cổ đông Loại cổ phần Số cổ phần
Giá trị cổ phần ( Tr.đ)
1 Tổng công ty cơ khí xây lắp
2 Lê Đồng Sơn Cổ phần phổ thông 1.500 150
3 Nguyễn Văn Thiện Cổ phần phổ thông 1.000 100
4 Nguyễn Thế Hùng Cổ phần phổ thông 1.000 100
5 Trần Như Hưng Cổ phần phổ thông 1.000 100
6 Ninh Văn Đường Cổ phần phổ thông 1.000 100
7 Dương Công Tưởng Cổ phần phổ thông 1.160 116
8 108 cổ đông còn lại Cổ phần phổ thông 21.550 2.155
Nguồn: Hồ sơ giới thiệu doanh nghiệp
Sau khi phát hành cổ phiếu lần đầu tiên, với số vốn của các cổ đông sáng lập là 7,267 tỷ đồng, tương ứng với 72670 cổ phần Số cổ phần còn lại là 27.330, COMA7 tiếp tục phát hành để huy động đủ số vốn điều lệ đối với các cổ đông ngoài công ty Trong lần phát hành để gọi vốn này, công ty đã thực hiện phương thức phát hành riêng lẻ Tức là, cổ phiếu được bán cho phạm vi một số người nhất định với số lượng hạn chế Việc phát hành cổ phiếu của công ty được thực hiện với điều kiện cổ đông là pháp nhân ngoài công ty thì được mua số cổ phiếu tương ứng với số cổ phần là 10% vốn điều lệ, còn cá nhân thì không quá 3% Ngoài ra, công ty còn quy định tổng số cổ phiếu bán cho các cổ đông ngoài công ty không vượt quá với số cổ phần tương ứng là 30% vốn điều lệ.
Vì thế, sang năm 2005, công ty bán được thêm 917 cổ phần, đạt 93 triệu đồng, tương đương với 0,917% vốn điều lệ mà công ty phát hành lần đầu tiên Năm 2006, công ty bán được 535 cổ phần, trị giá 55 triệu đồng, tương ứng với 0,535% vốn điều lệ Cho tới đầu năm 2007, do sự bùng nổ của thị trường chứng khoán nên số cổ phần còn lại của công ty đã được bán hết Như vậy, lượng cổ phiếu phát hành lần đầu trong 3 năm (2005 – 2008) của công ty tổng cộng đạt 2,758 tỷ tương ứng với tổng số cổ phần là 27,33% Trong đó chênh lệch từ lần phát hành cổ phiếu này là 25,5 triệu (năm 2005 là 1,3 tr.đ, năm 2006 là 2 tr.đ, năm 2007 là 22,2 tr.đ) sẽ được hạch toán vào vốn điều lệ theo quyết định của đại hội đồng cổ đông trong công ty.
Cuối năm 2007, công ty tiếp tục phát hành cổ phần lần 2 vẫn với phương thức phát hành riêng lẻ Nhưng do, TTCK rơi vào tình trạng ảm đạm, cùng với tình hình hoạt động không mấy khả quan do ảnh hưởng của thị trường kéo theo sự cẩn trọng của các nhà đầu tư nên trong lần phát hành này, COMA7 không huy động được vốn từ các cổ đông ngoài công ty.
Trong quá trình hoạt động sản xuất, kinh doanh, nếu doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả thì doanh nghiệp sẽ có điều kiện thuận lợi để tăng trưởng nguồn vốn Khoản tái đầu tư là phần lợi nhuận giữ lại được sử dụng để tái đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Tự tài trợ bằng lợi nhuận không chia là một phương thức tạo nguồn tài chính quan trọng và hấp dẫn của doanh nghiệp vì có thể giảm được chi phí, giảm bớt sự phụ thuộc vào bên ngoài Đối với công ty cổ phần, thì khoản tái đầu tư liên quan trực tiếp đến quyền lợi của các cổ đông Vì khi công ty dể lại một phần lợi nhuận trong năm cho tái đầu tư, tức là không dùng số lợi nhuận đó để chia lãi cổ phần (cổ tức).
COMA7 hiện nay mới chỉ phát triển sang loại hình công ty cổ được hơn 5 năm nên việc tích lũy vốn chưa nhiều, mặt khác công ty còn phải khắc phục lỗ lũy kế từ những năm trước nên vốn tích lũy từ lợi nhuận để lại
Huy động nguồn vốn bằng nợ vay
Trong nền kinh tế thị trường, các doanh nghiệp thường không chỉ hoạt động sản xuất kinh doanh bằng nguồn vốn tự có mà phải huy động bằng nhiều hình thức khác nhau Trong đó, tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại, phát hành trái phiếu, thuê tài chính là một trong những kênh huy động vốn hiệu quả Nguồn vốn vay chiếm một lượng đáng kể trong cấu trúc vốn của công ty
COMA 7 cũng sử dụng một số hình thức huy động vốn bằng nợ vay như: tín dụng thương mại, tín dụng ngân hàng và vay của cán bộ nhân viên trong công ty
Tín dụng thương mại là phần chiếm dụng từ người bán bằng hình thức thanh toán chậm, hoặc chiếm dụng từ người mua thông qua phương tức người mua trả tiền trước Nguồn vốn này hình thành một cách tự nhiên trong quan hệ mua bán chịu hàng hóa, dịch vụ Nó có ảnh hưởng hết sức to lớn không chỉ đối với doanh nghiệp mà còn đối với toàn bộ nền kinh tế.Đối với COMA7, hình thức huy động vốn thông qua tín dụng thương mại cũng rất quan trọng, vì nó chiếm một phần lớn trong cơ cấu nguồn vốn của công ty.
Bảng 7 : Cơ cấu tín dụng thương mại trong tổng nguồn vốn của công ty
Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
Nguồn: Phòng kế hoạch kinh doanh COMA7
Năm 2004, tỷ lệ TDTM trong TNV là ẳ, sang năm 2005, hỡnh thức huy động này giản gần 6 tỷ đồng Nguyên nhân là do năm 2004, công ty có dự án xây dựng nhà chung cư, số vốn được huy động từ khách hàng với khoảng 40% giá trị hợp đồng, tương ứng là 13 tỷ đồng Nhưng do công ty gặp một số vướng mắc về thuế đất nên dự án buộc phải dừng lại nên đã phải trả lại một phần vốn đã chiếm dụng cho khách hàng Mặt khác, trong năm này, công ty đã kết thúc thi công một số công trình và giao lại cho chủ đầu tư như: Kết cấu thép công trình Trung tâm hội nghị Quốc gia, Giàn không gian Lao Bảo – Quảng trị, Trạm xử lý nước thải nhà máy đường Vạn Điển Điều đó đồng nghĩa với các khoản phải trả nhà cung cấp giảm đi chiếm dụng cho Đến năm 2006, khoản khách hàng ứng trước tăng nhanh do công ty nhận gia công chế tạo thiết bị cơ khí thủy công cho nhà máy thủy điện Sê San 4 và nhà máy thủy điện Buôn-Tua Srah và những nhà máy này đã ứng trước cho công ty một khoản tương đối lớn, gần 15 tỷ đồng Do đó, tổng TDTM tăng 2 tỷ đồng Tốc độ này tiếp tục được duy trì trong năm 2007 và giảm nhẹ vào năm 2008, khoảng gần 1 tỷ đồng
Ta thấy, tỷ lệ TDTM của công ty cũng khá cao trong tổng nguồn vốn.
Vì thế, COMA7 có thể tận dụng được một số ưu thế từ tín dụng thương mại như: đây là một phương thức tài trợ rẻ, tiện dụng và linh hoạt trong kinh doanh; hơn nữa, nó còn tạo khả năng mở rộng các quan hệ hợp tác trong kinh doanh một cách lâu bền; ngoài ra, tín dụng thương mại còn đẩy nhanh tốc độ chu chuyển và lưu thông hàng hóa, tức là khả năng quay vòng vốn nhanh, đáp ứng được nhu cầu vốn trong ngắn hạn, giảm thiểu sự lệ thuộc vào các tổ chức tín dụng, giảm lưu thông tiền mặt và chi phí giao dịch Tuy nhiên, công ty phải đối mặt với những rủi ro lớn về tài chính Vì, TDTM phải hoàn trả trong thời gian ngắn Do đó, nếu công ty gặp khó khăn trong kinh doanh về ngắn hạn thì sẽ khó huy động vốn để trả nợ cho khách hàng,nhà cung cấp, ảnh hưởng tới uy tín của công ty như sau khi dự án nhà chung cư không thành nên một số khách hàng đã liên tục tới công ty đòi trả lại khoản tiền đặt cọc Điều này đã lấy mất niềm tin ở một số khách hàng, ảnh hưởng tới uy tín của công ty.
Có thể nói vốn vay ngân hàng là một trong những nguồn vốn quan trọng nhất, không chỉ đối với sự phát triển bản thân các doanh nghiệp mà còn đối với toàn bộ nền kinh tế quốc dân Sự hoạt động và phát triển của các doanh nghiệp đều gắn với dịch vụ tài chính do các ngân hàng thương mại (NHTM) cung cấp, trong đó có việc cung ứng các nguồn vốn.
Tín dụng ngân hàng (TDNH) là hình thức huy động vốn bằng cách đi vay ngân hàng (NH) dưới dạng hợp đồng tín dụng Theo đó, doanh nghiệp phải hoàn trả gốc và lãi vay theo lịch trình đã thỏa thuận Vốn vay NH có thể là vay dài hạn (từ 3 năm trở lên), vay trung hạn (từ 1 năm đến 3 năm) và vay ngắn hạn (dưới 1 năm).
Trong các hình thức huy động vốn của COMA7 thì TDNH là kênh huy động vốn quan trọng nhất.
Bảng 8: Cơ cấu tín dụng ngân hàng trong tổng nguồn vốn
Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
Nguồn: Phòng kế hoạch kinh doanh của COMA7
Có những năm TDNH chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng NV của công ty như năm 2004, 2005, 2006 Năm 2004, công ty có lượng vốn vay
NH nhiều nhất, với hơn 50 tỷ đồng Còn năm 2008, con số này đã giảm một nửa, chỉ còn 25,6 tỷ đồng, khiến cho tỷ trọng của TDNH chỉ chiếm21,8% trong tổng NV Năm 2005, tuy vốn vay NH giảm 9%, nhưng tỷ
Nguồn vốn này lại tăng thêm gần 3 tỷ đồng vào năm 2006, và chiếm tới 38,4% trong tổng NV, tăng 2% so với năm 2005 Trong 2 năm tiếp theo, khả năng huy động vốn của công ty thông qua các NHTM thực sự gặp khó khăn, thể hiện qua sự liên tục giảm cả về giá trị và tỷ trọng của nó trong TNV Đặc biệt là trong năm 2008, TDTM giảm 14 tỷ đồng Nguyên nhân chính là do trong năm 2008, để hạn chế lạm phát, Chính Phủ đã thực hiện giải pháp thắt chặt tiền tệ khiến cho lãi suất NH tăng mạnh Vì thế, lãi suất đã thực sự trở thành gánh nặng với công ty Chỉ với những khoản vay nóng đã khiến tình hình tài chính của công ty thực sự bế tắc, khiến cho nhiều công trình phải thi công trong tình trạng cầm chừng, kéo theo hàng loạt khó khăn cho các xí nghiệp sản xuất phục vụ cho ngành xây dựng, kinh doanh nhà và bất động sản Do vậy, TDNH là kênh huy động vốn có ý nghĩa hết sức to lớn đối với công ty Nó có ảnh hưởng trực tiếp tới việc duy trì và phát triển hoạt động sản xuất.
Công ty có tỷ trọng TDNH cao cũng có những ưu điểm vì: nguồn vốn linh hoạt (nếu đến hạn phải trả mà công ty chưa có khă năng trả nợ thì có thể xin ra hạn); lãi suất phải trả sẽ được trừ vào chi phí hợp lý hợp lệ trước thuế; tận dụng được mối quan hệ thân thiết với các NH, đồng thời cũng gây sức ép buộc doanh nghiệp phải thận trọng hơn khi quyết định mục đích sử dụng của khoản nợ vay này Tuy nhiên, nó cũng có những nhược điểm như : hoạt động của doanh nghiệp bị kiểm soát; phải có khoản tài sản thế chấp, cầm cố cho khoản vay; tình hình tài chính lành mạnh; phương án sử dụng vốn khả thi Khi đi vay vốn NH, công ty đã gặp phải một số khó khăn là thủ tục hành chính còn rườm rà, chậm được phê duyệt vay vốn khiến cho công ty phải bỏ lỡ một số cơ hội đầu tư và lượng vốn cho vay không đủ.
Bảng 9: Cơ cấu và lượng vốn vay NH của công ty
Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
Tỷ trọng (%) TDNH 50.142 100 45.624 100 48.360 100 39.541 100 25.600 100 VNH 20.982 41,8 18.246 40 18.320 37,9 17.205 43,5 11.026 43,1 VDH 29.160 52,2 27.378 60 30.040 62,1 22.336 56,5 14.574 56,9
Nguồn: Phòng tài chính kế toán của COMA7
Biểu đồ 1: Cơ cấu vốn vay ngắn hạn ngân hàng của công ty
VNH trong TDNH của công ty chiếm tỷ trọng tương đối cao so với
VDH Cụ thể là năm 2004, VNH chiếm 41,8%, năm 2005, giảm nhẹ với mức 3,7%; năm 2006 cũng giảm 2,1%, và con số này lại tăng khá nhanh vào năm 2007 với mức 5,6%, đến năm 2008, tỷ trọng của VNH cũng vẫn ở mức rất cao là 43,1% Ta thấy, cơ cấu của VDH luôn cao hơn VNH, nhưng mức chênh lệch không cao Đây không phải là một dấu hiệu tốt vì COMA
7 với đặc tính kinh tế kỹ thuật của một công ty sản xuất, xây dựng, có chu những khoản VNH thường không đáp ứng được nhu cầu đó, thường chỉ huy động để đáp ứng nhu cầu về vốn có tính chất thường xuyên, ngắn hạn. VNH có tỷ trọng cao như vậy sẽ khiến công ty phải đối mặt với khoản tri trả lớn và thực sự trở thành gánh nặng khi tình hình kinh doanh của công ty gặp khó khăn trong ngắn hạn.
Những NH mà công ty có quan hệ: NH Nông Nghiệp & Phát Triển Nông Thôn ( NN&PTNT) Thanh Trì, NH NN&PTNN Thăng Long chi nhánh Chợ Mơ, NH NN&PTNT Nam Hà Nội, NH Đầu Tư &Phát Triển ( ĐT&PT) Nam Hà Nội, sở giao dịch I NH ĐT&PT Việt Nam, NH Công Thương Cầu Giấy, VP Bank Hà Nội, NH Đầu Tư ( ĐT) Tuyên Quang, NH ĐT Bình Định, NH ĐT Phúc Yên, NH Nông Nghiệp Quy Nhơn – Bình Định, NH Nông Nghiệp Quảng Bình, NH VIBank Đây là những NH chính mà COMA7 hợp tác vay vốn và thông qua hình thức vay có bảo đảm Công ty cầm cố, thế chấp bằng TSDH là những máy móc thiết bị có giá trị lớn và bất động sản thuộc quyền sở hữu Ngoài ra, dưới sự bảo lãnh của công ty mẹ là Tổng công ty cơ khí xây lắp nên công ty có khả năng vay vốn NH khá tốt Tuy nhiên, công ty vẫn tồn tại tình trạng nợ quá hạn từ năm 2004 và năm 2006 và đến tháng 10/2007 mới giải quyết được hết nợ quá hạn ở các NH và từ đó đã miễn giảm được 5 tỷ đồng tiền lãi suất dài hạn và quá hạn của NH.
2.3 Hình thức huy động khác
Trong năm 2006, do công ty tham gia xây dựng nhiều công trình nhưng lượng máy móc thiết bị lại không đáp ứng đủ nên công ty đã lựa chọn hình thức thuê vận hành Đây là hình thức thuê ngắn hạn tài sản, thời hạn thuê rất ngắn so với thời gian hữu ích của tài sản, người cho thuê chịu trách nhiệm bảo trì máy móc, và người thuê có quyền hủy ngang hợp đồng.
Do đó, tổng số tiền mà người thuê trả có giá trị thấp hơn nhiều so với toàn bộ gí trị của tài sản Thông qua kênh này, công ty đã thuê tài sản của tổ chức tín dụng dưới dạng chuyên môn tài chính và chủ yếu là theo thời vụ với máy móc thiết bị như ô tô, máy xúc, máy ép cọc và một số thiết bị khác phục vụ cho xây dựng NH Đầu Tư chính là tổ chức tài chính cho thuê duy nhất của công ty Giá trị các hợp đồng thuê chiếm tỷ trọng không đáng kể trong tổng NV của công ty.
Đánh giá tình hình huy động vốn trong công ty
Bảng 10 : Tỷ trọng của các kênh huy động vốn trong TNV của công ty
Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
Nguồn: Phòng tài chính kế toán của công ty COMA7
Biểu đồ 2: Tỷ trọng vốn của các kênh huy động trong tổng nguồn vốn
Trong quá trình hoạt động, công ty luôn tìm cách phát huy những ưu điểm của các kênh huy động vốn Nhìn chung hoạt động huy động vốn của
Nguồn vốn khác Vay CBCNV Tín dụng ngân hàng Tín dụng thương mại Phát hành cổ phiếu Vốn góp ban đầu công ty trong những năm gần đây tương đối tốt, thúc đẩy kinh doanh có hiệu quả Đó là do công tác huy động vốn đã đạt được những kết quả khả quan:
Công ty đã đáp ứng được nhu cầu về vốn theo từng chu kỳ kinh doanh thông qua việc chủ động tìm kiếm những nguồn tài trợ trong và ngoài công ty Tạo điều kiện cho quá trình đa dạng hóa các lĩnh vực ngành nghề sản xuất kinh doanh, thúc đẩy quá trình bảo toàn và phát triển nguồn vốn cho công ty.
- Sự đa dạng hóa các kênh huy động vốn đã giúp công ty huy động vốn kịp thời, giải quyết khó khăn trước mắt
- Nguồn vốn chiếm dụng của khách hành cũng là một kênh huy động vốn quan trọng của công ty, vì đây là một phương tức tài trợ rẻ, tiện dụng và linh hoạt trong kinh doanh Điều này đã góp phần giúp công ty giảm được chi phí sản xuất, tăng lợi nhuận, tạo lòng tin cho các cổ đông và thu hút các nhà đầu tư
- Trong năm 2007, công ty đã bán được hết lượng cổ phần phát hành lần đầu và bước đầu thực hiện tốt đợt phát hành lần hai Tuy, tỷ trọng vốn của kênh huy động này không phải là cao, song nó cũng thể hiện được phần nào khả năng độc lập về tài chính của công ty.
- TDNH là kênh huy động vốn quan trọng nhất của công ty, điều đó thể hiện được uy tín, khả năng hợp tác bền vững và ngày càng tạo được niềm tin đối với các NH Đặc biệt, nó còn chứng tỏ khả năng tài chính lành mạnh; có dự án đầu tư, phương án sản xuất, kinh doanh khả thi, có khả năng hoàn trả nợ Do công ty đã phát triển tốt mối quan hệ với NH, tổng công ty và cá nhân để vay vốn đảm bảo cho sản xuất Trong năm 2007 đã giả quyết được khoản nợ quá hạn ở NH và được miễn giảm được 5 tỷ đồng tiền lãi trung hạn và dài hạn ở NH
- Vay CBCNV là một kênh huy động vốn rất có hiệu quả và ngày
3.2 Những tồn tại và nguyên nhân
- Tình trạng lỗ lũy kế của công ty COMA7 vẫn chưa khắc phục hết, vẫn còn tình trạng dư nợ do hậu quả của kế koạch xây dựng nhà chung cư bị sụp đổ nên một số khách hàng có khả năng đầu tư lớn đã từ bỏ quyết định đầu tư vào công ty Có nhiều công trình chậm tiến độ, như những công trình dự kiến hoàn thành trong năm 2007 nhưng do gí vật liệu tăng quá cao nên công ty phải tạm dừng thi công như: CQT – XBT Rọ Phải Lạng Sơn, lắp đặt đường điện trạm tộn và xưởng cơ điện của công ty cơ khí và cơ điện Lạng Sơn, di chuyển đường dây 0,6KV của điện lực Lạng Sơn
- Công ty vẫn chưa tận dụng được lợi thế của công ty cổ phần và thấy được lợi ích khi tham gia phát hành chứng khoán trên thị trường chứng khoán tập trung, trong khi lại phải chịu sự giám sát chặt chẽ về tài chính của các cổ đông Phương thức phát hành cổ phiếu để huy động vốn xem ra chưa đem lại nhiều hiệu quả cho công ty Số vốn huy động được thông qua kênh này còn quá thấp so với tiềm năng Nguyên nhân là tình hình tài chính của công ty chưa thực sự khả quan, còn nhiều mất cân đối như hệ số nợ còn quá cao, khả năng sinh lời, mức sinh lãi và khả năng hoàn vốn chưa cao còn thấp Vì thế, công ty vẫn chưa thể thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư
- Trong cơ cấu TNV, nợ phải trả chiếm tỷ trọng quá cao, chứng tỏ khả năng độc lập về tài chính của công ty còn thấp, độ rủi ro cao Công ty duy trì tỷ lệ nợ cao bởi đặc điểm lĩnh vực hoạt động xuất chi phối, công ty thường sản xuất theo đơn đặt hàng cùng với một khoản ứng trước của khách hàng.
- Các quỹ được trích lập từ lợi nhuận vẫn chưa nhận được sự qua tâm của các cổ đông Vì thế quỹ tái đầu tư có nguồn tài chính rất nhỏ, bởi vậy,khả năng mở rộng sản xuất của công ty là rất nhỏ Vì số lượng cổ đông của công ty tương đối nhiều mà vốn góp lại ít, mặt khác, lợi nhuận hàng năm vẫn còn ở mức khiêm tốn nên quyết định trích lập để hình thành các quỹ tái đầu tư vẫn chưa nhận được sự ủng hộ của toàn bộ cổ đông trong công ty.
- Công ty mới chỉ vận dụng phương thức thuê vận hành máy móc thiết bị trong thời gian ngắn, trong khi máy móc thiết bị của công ty đa số đã lạc hậu, chưa theo kịp tốc độ đổi mới công nghệ của các doanh nghiệp hoạt động trong cùng lĩnh vực Nguyên nhân chủ yếu là do lãi suất còn cao và thủ tục tương đối phức tạp.
- Công ty vẫn chưa tiếp cận với các quỹ hỗ trợ phát triển Đó là do kênh huy động này có thủ tục còn phức tạp, chi phí sử dụng vốn không thấp hơn ngân hàng, lãi suất điều chỉnh chậm, thông tin của các nguồn tài chính đối với công ty còn thiếu, đối tượng phục vụ của quỹ còn hạn chế, gây ra tâm lý e ngại của công ty đối với những yêu cầu khắt khe trong việc giải trình, mục đích và lĩnh vực đầu tư.
- Khả năng phản kháng trước những tác động xấu của công ty còn rất thấp Năm 2008, là năm khó khăn với các doanh nghiệp nói chung và đặc biệt là các doanh nghiệp xây dựng Đó là do những biến động xấu của thị trường khiến nguyên vật liệu phục vụ cho xây dựng tăng đột biến khiến cho công ty phải dừng thi công một số công trình vì nguồn vốn không đảm bảo. Kênh huy động chủ chốt của công ty cũng bị tê liệt vì mức lãi suất quá cao, công ty không có khả năng chống đỡ Cuộc chạy đua lãi suất của các NH có lúc đã lên tới 18,5% vào những tháng giữa năm, đã khiến công ty phải “ cầu cứu” các CBCNV trong công ty
Thứ nhất là thể chế về tín dụng và các thể chế liên quan còn nhiều bất cập: Hệ thống đánh giá tài sản còn chưa phát triển và không dựa vào thị trường, thủ tục công chứng và giao dịch còn nhiều vướng mắc.
Thứ hai là việc triển khai thành lập các quỹ tín dụng choc các DN còn chậm.
Thứ ba là chính sách cung cấp tín dụng ưu đãi chưa đủ minh bạch, thủ tục rườm rà.
Thứ tư là hệ thống pháp lý cho các quỹ đầu tư mạo hiểm chưa đầy đủ. Ngoài ra, TTCK chưa phát triển cũng là yếu tố ảnh hưởng mạnh đến sự phát triển của các quỹ đầu tư mạo hiểm và hạn chế khả năng vay vốn của công ty.
* Từ phía các NH và các trung gian tài chính.
- Việc xác định tài sản thế chấp còn nhiều hạn chế, tài sản thế chấp thường định giá thấp hơn so với giá thị trường, năng lực thẩm định tín dụng của các cán bộ TDNH còn nhiều hạn chế: lực lượng còn quá mỏng khiến cho thừi gian thẩm định kéo dài, ảnh hưởng tới khả năng thực hiện dự án của công ty Yêu cầu về giá trị thế chấp còn cao.
- Chưa chú trọng, tuyên truyền, quảng cáo những nghiệp vụ mới như bao thanh toán, chiết khấu chứng từ có giá trị còn kém.
Những yếu tố tác động đến các kênh huy động vốn của doanh nghiệp
4.1 Yếu tố bên trong doanh nghiệp
4.1.1 Quy mô và cơ cấu vốn của công ty
Theo lý thuyết đánh đổi thì quy mô của công ty có quan hệ tỷ thuận với nợ vay Bởi vì các công ty lớn thường có rủi ro phá sản thấp, chi phí phá sản thấp, chi phí kiểm soát thấp, ít chênh lệch thông tin so với các công ty nhỏ hơn, dòng tiền ít biến động, dễ dàng tiếp cận thì trường tín dụng và sử dụng nhiều lợi vay hơn để tận dụng tấm lá chắn thuế Do đó, quy mô của doanh n ghiệp có ảnh hưởng tới cấu trúc vốn của doanh nghiệp.
Mặt khác, cấu trúc vốn của công ty là phạm trù biểu hiện cách thức kết hợp các nguồn vốn của doanh nghiệp được thực hiện bằng tương quan giữa hai nhóm vốn nợ và vốn chủ sở hữu Doanh nghiệp phải biết lựa chọn một tỷ lệ như thế nào đó giữa hai nhóm vốn trên để tối đa hóa lợi nhuận trên vốn đầu tư với mức rủi ro có thể chấp nhận được Do đó, cơ cấu vốn có ảnh hưởng trực tiếp đến hình thức huy động vốn của công ty Nếu chi phí của VCSH lớn hơn chi phí vốn của nợ vay do được giảm trừ thuế nên công ty sẽ tăng cường huy động vốn thông qua vay nợ để tạn dụng lợi thế này Mỗi doanh nghiệp tồn tại một tỷ lệ nợ tối ưu, vượt quá tỷ lệ này rủi ro mất khả năng thanh toán tăng lên khi đó chủ nọ sẽ yêu cầu daonh nghiệp trả một mức lãi suất lớn hơn để bù đắp cho sự gia tăng rủi ro đó và cổ đông cũng đòi hỏi một tỷ suất lợn tức kỳ vọng lớn hơn và kết quả là chi phí vốn chung của doanh nghiệp sẽ tăng lên.
4.1.2 Chiến lược phát triển và chiến lược đầu tư của doanh nghiệp
Tùy theo từng chu kỳ tăng trưởng mà doanh nghiệp có những chiến lược phát triền và chiến lược đầu tư khác nhau, chính vì thế mà nhu cầu về vốn khác nhau Từ đó, công ty sẽ xác định hình thức huy động vốn thích hợp đáp ứng kịp thời nhu cầu với chi phí sử dụng vốn rẻ.
4.1.3 Quan điểm của nhà quản trị Đó là sự “bảo thủ” hay “phóng khoáng” của nhà quản lý Một số nhà quản lý sẵn sàng sử dụng nhiều nợ hơn, trong khi đó một số nhà quản lý lại đặt an toàn vốn lên hàng đầu, vì thế kênh huy động vốn chủ yếu của doanh nghiệp sẽ hướng về nguồn VCSH
- Trình độ khoa học – kỹ thuật và trình độ quản lý của công ty.
- Lĩnh hoạt động hay ngành kinh doanh.
4.2.1 Chính sách của Nhà nước
+ Thuế là công cụ được Nhà nước sử dụng nhằm tác động vào hoạt động sản xuất kinh doanh, điều tiết thu nhập, bảo đảm nguồn thu cho ngân sách nhà nước Đối với doanh nghiệp, Nhà nước có các loại thuế: thuế giá trị gia tăng, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế thu nhập doanh nghiệp Trong đó, thuế thu nhập doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn đến quyết định sử dụng kênh huy động vốn của công ty Nếu thuế suất thuế th nhập doanh nghiệp cao, sẽ khuyến khích công ty sử dụng các hình thức huy động vốn có thể tận dụng được tác động từ thuế như tăng cường sử dụng nợ vay vì nó được tính vào chi phí hợp lý hợp lệ trước thuế nên công ty sẽ tiết kiệm được một khoản chi phí sử vốn Vì vậy, thuế không phải là căn cứ duy nhất để lựa chọn hình thức huy động vốn, nhưng nó là căn cứ không thể thiếu.
+ Chính sách lãi suất: Là công cụ chủ yếu để điều hành lượng cung cầu tiền tệ Nó ảnh hưởng trực tiếp đến việc huy động vốn và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Khi lãi suất tăng làm cho chi phí vốn tăng, nếu doanh nghiệp không có cơ cấu hợp lý, kinh doanh kém hiệu quả thì hiệu quả sử dụng vốn thấp, nhất là đối với phần vốn vay Mặt khác, khi lãi suất tăng huy động vốn của doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn, kênh huy động vốn của doanh nghiệp từ NH thương mại, các tổ chức tín dụng sẽ không được khai thông Lãi suất cao cũng chứa đựng những yếu tố tích cực là giúp cho việc phân phối lại thu nhập trong quảng đại quần chúng nhưng lại khó khăn cho việc huy động vốn đầu tư vào sản xuất Trong kinh tế thị trường, lãi suất là vấn đề quan trọng khi quyết định một hoạt động đầu tư hay một phương án sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp cần tính toán, cân nhắc xem liệu hoạt động đầu tư hay phương án kinh doanh đó có đảm bảo được yêu cầu là tỷ suất lợi nhuận phải cao hơn lãi suất cho vay, cao hơn tỷ lệ lạm phát hay không? Nếu nhỏ hơn sẽ không có hiệu quả, doanh nghiệp sẽ không thu hồi được vốn Vì thế, chính sách lãi suất có tác động trực tiếp đến hình thức huy động vốn của doanh nghiệp.
+ Chính sách tỷ giá: tỷ giá hối đoái vừa phản ánh sức mua của đông nội tệ, vừa biểu hiện cung cầu về ngoại tệ Tỷ giá có tác động điều tiết cung cầu của ngoại tệ, điều tiết sản xuất qua việc thúc đẩy hay hạn chế sản xuất hàng hóa xuất khẩu, nhập khẩu Tỷ giá hối đoái cũng ảnh hưởng trực tiếp đến việc huy động vốn bằng ngoiaj tệ của doanh nghiệp nhất là các khoản vay dài hạn Nếu tỷ giá ít biến động sẽ tạo điều kiện cho doanh nghiệp dự báo tính toán được việc huy động vốn.
4.2.2 Các thị trường tài chính và các tổ chức tài chính trung gian Đây là những nhân tố hết sức quan trọng tác động đến huy động vốn nói riêng và hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nói chung. Một thị trường tài chính và một trugn gian tài chính phát triển đầy đủ, đa dạng sẽ tạo điều kiện cho doanh nghiệp khai thác đầy đủ và kịp thời được nhiều nguồn vốn với chi phí rẻ, đồng thời doanh nghiệp cũng có thể đa dạng hóa các hình thức đầu tư và có được cơ cấu vốn hợp lý mang lại hiệu quả cao trong huy động vốn.
Một thị trường tài chính phát triển đồng bộ, thông thoáng năng động bao gồm thị trường vốn, thị trường chứng khoán sẽ tạo điều kiện cho doanh nghiệp có thể đa dạng các hình thức huy động vốn Tiếp đến là sự phát triển đồng bộ, đa dạng của các trung gian tài chính (NHTM Nhà nước, NHTM cổ phần, các công ty tài chính…) sẽ không những đa dạng hóa các hình thức huy động vốn mà còn giúp doanh nghiệp lực chọn được nguồn vốn với chi phí rẻ.
4 3 Môi trường kinh doanh bên ngoài
4.3.1 Trạng thái ổn định của nền kinh tế
Nhân tố này có ảnh hưởng trực tiếp tới doanh thu của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng về nhu cầu vốn kinh doanh Những biến động của nền kinh tế có thể gây nên những rủi ro trong kinh doanh mà các nhà quản trị tài chính phải lường trước các rủi ro đó có ảnh hưởng tới các khoản chi
Khi nền kinh tế ổn định và tăng trưởng với một tốc độ nào đó thì doanh nghiệp muốn duy trì và giữ vững vị trí của mình cũng phải phấn đấu để phát triển với nhịp độ tương đương Khi doanh thu tăng lên dẫn tới gia tăng tài sản, các khoản phải thu và các tài sản khác Khi đó, các nhà quản trị tài chính phải tìm các nguồn tài trợ cho sự mở rộng sản xuất, sự gia tăng các tài sản đó.
Một môi trường chính trị không ổn định sẽ tác động xấu đến thị trường tài chính, gây nên khủng hoảng tài chính – tiền tệ, là nguyên nhân gây nên lạm phát, kinh tế suy thoái, đồng tiền mất giá, các nhà đầu tư tìm cách bảo toàn vốn, ít đầu tư vào sản xuất kinh doanh nên huy động vốn của doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn Mặt khác, sự ổn định vè kinh tế chính trị sẽ làm cho nền kinh tế phát triển với nhịp độ nhanh, bền vững tạo khả năng cho doanh nghiệp sử dụng vốn tiết kiệm, hiệu quả.
4.3.2 Thái độ của các nhà đầu tư. Để thu hút vốn của các nhà đầu tư không những doanh nghiệp cần có kế hoạnh kinh doanh khả thi, bộ máy quản lý hiệu quả mà các nhà đầu tư còn rất quan tâm đến mức độ rủi ro kinh doanh Khi doanh nghiệp sử dụng quá nhiều nợ vay sẽ khiến cho mức độ rủi ro càng cao, gây ra tâm lý lo ngại cho các nhà đầu tư Mà vì thế khả năng huy động vốn của công ty thông qua phương thức này sẽ không thu được hiệu quả cao.
GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG VỐN CÓ HIỆU QUẢ CỦA CÔNG
Đa dạng các kênh huy động vốn
Mỗi kênh huy động vốn luôn có những mặt tích cực và tiêu cực. Trong mỗi thời kỳ, có thể sẽ có kênh huy động vốn rơi vào tình trạng bế tắc, và hậu quả xấu nhất cho một kịch bản không mong muốn đó là hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty bị tê liệt do không có đủ vốn Vì thế để hạn chế những ảnh hưởng của những diễn biến xấu như vậy, công ty phải có biện pháp phòng ngự tốt Và cách duy nhất cho bài toán này là cần phải đa dạng hóa các kênh huy động vốn Hiện nay COMA7 mới chỉ có một số kênh huy động vốn như phát hành cổ phiếu, vay NH, chiếm dụng của khách hàng và nhà cung cấp, vay của CBCNV.
Ngày nay, các kênh huy động vốn ngày càng đa dạng để đáp ứng “ cơn khát vốn” cho các doanh nghiệp Vì thế, công ty COMA7 cũng có thể tham gia các kênh huy động vốn như: thuê tài chính, góp vốn tư nhân.
Trong năm 2008, Chính phủ thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ đã có tác động tích cực đến nền kinh tế nhưng khiến cho nhiều NH gặp khó khăn trong việc huy động vốn, vì thế các NH đã hạn chế cho vay vốn, trong đó ảnh hưởng đến các doanh nghiệp nhỏ và vừa (DNNVV).
Trước đây, khi thị trường chứng khoán sôi động, nhiều doanh nghiệp huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu, trái phiếu nhưng hiện nay kênh huy động này gần như bế tắc Công ty COMA7 đã phát hành cổ phiếu riêng lẻ nhưng vẫn chưa được niêm yết trên sàn giao dịch Nếu như vào thời điểm năm 2007, việc niêm yết trên thị trường chứng khoán là một phương án hay thì trong tình hình hiện nay, đây không phải là một quyết định sáng suốt Vì thế, giải pháp khả dĩ nhất hiện nay là công ty nên tiếp cận nguồn vốn thông qua các công ty cho thuê tài chính. Ở nước ta hiện nay, cả nước có 13 công ty cho thuê tài chính hoạt động, trong đó, có 5 công ty có vốn nước ngoài Các công ty cho thuê tài chính là tổ chức phi tín dụng, hoạt động gần giống như NH.
Trong tình hình hiện nay, việc đổi mới công nghệ, máy móc thiết bị ở công ty COMA7 ngày càng trở nên cấp thiết để nâng cao chất lượng sản phẩm, năng suất lao động, tăng sức cạnh tranh Trình độ trang bị kỹ thuật ở công ty tương đối thấp so với mặt bằng chung vì phần lớn máy móc đã cũ và không phát huy được hiệu quả Vì thế, hơn bao giờ hết, công ty cần có kế hoạch đổi mới công nghệ để theo kịp tốc độ phát triển của thị trường. Song hiện nay, nguồn vốn của công ty không đủ khả năng trang trải để có thể mua mới các máy móc Do đó, cho thuê tài chính có thể là giải pháp hữu hiệu với nhiều ưu điểm:
+ Không yêu cầu tài sản đảm bảo khác đi kèm như đất đai, nhà xưởng nên một số vốn nhất định công ty có thể đầu tư trang bị và đổi mới công nghệ, đáp ứng nhu cầu vay vốn lưu động và đẩy nhanh tốc độ hiện đại hóa dây truyền sản xuất.
+ Được tư vấn, hỗ trợ trong việc lựa chọn tài sản, thiết bị và nhà cung cấp thiết bị Các công ty cho thuê có nhiều kinh nghiệm về công nghệ, thiết bị của nhiều ngành nghề khác nhau Do đó, họ có thể tư vấn về giá cả và uy tín của nhà cung cấp.
+ Công ty được nhận trực tiếp băng tài sản, rút ngắn được thời gian chuyển hóa từ tiền sang hàng.
+ Có thể huy động được đủ lượng vốn cần thiết theo giấ trị tài sản cho thuê.
+ Đặc biệt, hình thức bày còn có ưu thế về thuế: Công ty có quyền hach toán vào bảng cân đối tài sản của công ty và khấu hao tài sản Do đó, cải thiện đáng kể các chỉ số tài chính như chỉ số về khả năng thanh toán, chỉ số lợi nhuận trên VCSH (ROE), tỷ lệ nợ / VCSH.
Trong các NH mà công ty có quan hệ thì có 2 ngân hàng cho thuê tài chính là NH NN&PTNT và NH Đầu Tư Dựa trên sự hiểu biết và tin cậy sẵn có, thủ tục để tiến hành thuê tài chính của công ty sẽ được giải quyết nhanh chóng và đạt hiệu quả tối ưu.
Một số thủ tục công ty cần chuẩn bị:
- Có dự án, phương án đầu tư, phát triển sản xuất, kinh doanh, dịch vụ đời sống khả thi, hiệu quả phù hợp với quy định của pháp luật và sử dụng tài sản thuê để thực hiện dự án/phương án đó.
- Có khả năng tài chính để đảm bảo thanh toán tiền thuê trong thời hạn thuê đã cam kết.
Tuy nhiên, công ty có thể gặp một số khó khăn khi tham gia thị trường này
Chính vì vậy, thuê tài chính có thể sẽ trở thành một kênh huy động vốn rất hiệu quả đối với công ty.
Trong cơ cấu tổng nguồn vốn thì VCSH của công ty chiếm một tỷ lệ khá khiêm tốn, chứng tỏ tính tự chủ tài chính thấp, độ rủi ro cao, khả năng thanh toán thấp Công ty đã phát hành cổ phiếu riêng lẻ nhằm cải thiện tính mất cân đối so với nợ vay, nhưng kết quả còn hạn chế
Trong thời gian qua, công ty đã thực hiện hàng loạt các biện pháp giải quyết tạm thời để cứu vãn tình thế khó khăn về vốn như thuyết phục hội đồng quản trị vay ngắn hạn cổ tức với lãi suất thấp hơn trên thị trường, xin gia hạn các khoản nợ Do đó, việc có thêm một nguồn vốn huy động mới với tính chất ổn định cả về chi phí và thời hạn là rất cần thiết Hiện nay,một số DNNVV của nước ta dã bắt đầu làm quen với một công cụ huy động vốn không mới với thế giới nhưng khá mới mẻ ở Việt Nam – góp vốn
Góp vốn tư nhân (Private equity) là một công cụ hỗ trợ vốn cho doanh nghiệp, thuộc phần VCSH, do một nhà đầu tư (phần lớn là một định chế tài chính) mua tạm thời một phần vốn của công ty (đóng vai trò như một CSH tạm thời) Các doanh nghiệp này thường là các doanh nghiệp chưa niêm yết, có tiềm năng lớn, năng động trong các ngành có nhiều hứa hẹn với mục đích là kiếm lời bằng việc tham gia vào doanh nghiệp trong khoảng thời gian trung và dài hạn. Ưu điểm của loại hình này là các DN không phải lo đến việc mất quyền làm chủ của mình (mặc dù tham gia vào vốn chủ và đứng vai trò như một CSH DN nhưng chỉ trong một thời gian và trong hợp đồng giữa chủ doanh nghiệp và nhà đầu tư này, các chủ DN có quyền đặt ra các giới hạn về quyền lực trong DN), chi phí ban đầu không quá cao, không yêu cầu trả theo kỳ hạn và quy mô thông thường là mức độ đủ lớn theo nhu cầu của
DN, đặc biệt là ổn định giúp doanh nghiệp tháo gỡ khó khăn về vốn cho các dự án đang chuẩn bị bắt đầu thực hiện hoặc trong tương lai. Ở Việt Nam, cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán, bước đầu đã có sự xuất hiện của các quỹ “ Private Equity Fund” Tuy nhiên, mục tiêu của các quỹ tại Việt Nam như các Big “Indochina Capital, Bankinvest, Mekong Capital, Aureos Capital” là nhằm vào các công ty chưa niêm yết trên TTCK, có chiến lược phát triển rõ ràng, có đội ngũ quản lý năng động, chưa có tính thanh khoản cao với mục tiêu là trở thành cổ đông chiến lược sau này của công ty Ví dụ như quỹ đầu tư Private EquityNew Markets (PENM) thuộc NH BankInvest cảu Đan Mạch đã vào ViệtNam từ năm 2006 Những doanh nghiệp được BankInvest hỗ trợ là những công ty hoạt động từ 5 năm trở lên , được hỗ trợ từ 5 – 7 năm Quỹ lựa chọn những công ty có hệ thống quản lý tốt và tiềm năng phát triển mạnh.Quỹ đã đầu tư vào Công ty cổ phần chế biến gỗ Đức Thành với số vốn lên tới 2 triệu USD, BankInvest cũng đã ký hợp tác chiến lược với Công ty bảo hiểm AAA (mua 2 triệu cổ phần) Để tiếp cận với các nguồn vốn mới theo hình thức Private Equity đòi hỏi công ty phải có sự chuẩn bị cho một sự giới thiệu về công ty một cách minh bạch và được trình bày một cách rõ ràng;
+ Tóm tắt quá trình hình thành và phát triển của công ty.
+ Đội ngũ lãnh đạo và các chuyên gia đang công tác tại công ty.
+ Phân tích các mặt mạnh và mặt yếu trong công việc quản lý, những mảng còn thiếu sót và cần được hỗ trợ.
+ Chiến lược, mục tiêu của công ty trong khoảng thời gian ngắn, trung và dài hạn.
+ Các yêu cầu của công ty với một tổ chức góp vốn, những điều khoản phân chia lợi nhuận.
Tuy nhiên, công ty cũng cầ hiểu rõ về hình thức huy động này để hạn chế được những nhược điểm sau:
+ Bên nhà đầu tư muốn tham gia vốn sẽ cử ai là người đại diện vào công ty, vị trí của thành viên này là gì?
+ Nhà đầu tư hiện đã tham gia vào bao nhiêu hội đồng quản trị? Kinh nghiệm tham gia góp vốn như thế nào?
+ Nếu vì hoàn cảnh nào đó nhà đầu tư có thể tham gia điều hành trực tiếp hoặc cung cấp kinh nghiệm kỹ thuật cho ngành mà mình muốn tham gia góp vốn không?
Khai thác triệt để các kênh huy động vốn
Theo đánh giá của các chuyên gia, việc đầu tư vào chứng khoán lúc này có vẻ thức thời nhất bởi dễ dàng tham gia (vốn ít hoặc nhiều đều có thể tham gia) lại có thể mua bán được ngay và luôn có thông tin về nhà đầu tư tìm hiểu Đặc biệt, việc ủy ban chứng khoán Nhà nước ban hành luật yêu thông tin cũng cuốn hút các nhà đầu tư so với các kênh đầu tư khác Chính vì thế nhiều luồng tiền đang đổ vào chứng khoán và diễn biến thị trường trong những phiên gần đây bỗng trở nên sôi động với sức mua bán bùng nổ. Nếu xét trên mọi khía cạnh thì chứng khoán vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn hơn cả trong lúc này Đây có phải là cơ hội tốt cho các doanh nghiệp hay không?
Nền kinh tế đã có dấu hiệu phục hồi nhưng vẫn chưa được khôi phục hoàn toàn Vì vậy, thị trường chứng khoán (TTCK) vẫn còn rất nhiều biến động và chứa đựng rất nhiều rủi ro Tuy TTCK là một kênh huy động vốn hiệu quả nhưng chi phí phát hành rất cao Do đó, nếu công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng mà không thu được kết quả khả quan thì đó sẽ là một tổn thất rất lớn Trong những năm gần đây, tình hình kinh doanh của công ty có nhiều tích cực nhưng còn bộc lộ rất nhiều yếu kém về mặt quản lý, điều hành, cán bộ có năng lực còn mỏng Vì vậy, hiện nay công ty chưa nên tham gia TTCK mà cần có những biện pháp nâng cao khả năng huy động vốn của những kênh truyền thống
Hiện nay, cùng với các nước trên toàn cầu, nước ta đang tìm cách ngăn chặn sự suy giảm kinh tế có hiệu quả Thủ Tướng Chính phủ đã có hàng loạt các quyết định nhằm hỗ trợ doanh nghiệp về tài chính và tín dụng như giao cho NH Phát Triển Việt Nam (VDB) bảo lãnh cho các doanh nghiệp vay vốn, NH thương mại cho doanh nghiệp vay hỗ trợ lãi suất 4% /năm so với lãi suất thị trường, Chính Phủ cũng có quyết định cho các doanh nghiệp vay vốn với lãi suất bằng 0 để trả nợ lương, BHXH cho người lao động trong các doanh nghiệp đang khó khăn Nhưng trong gói hỗ trợ này, các khoản vay đều là ngắn hạn, có thời hạn hỗ trợ lãi suất tối đa là
8 tháng Mặc dù, cá khoản vay ngắn hạn này có ý nghĩa rât lớn đối với các doanh nghiệp trong việc giải quyết khó khăn trước mắt do thị trường tiêu thụ sản phẩm sụt giảm Nhưng, điều COMA7 thực sự cần là các khoản vay dài hạn Vì COMA7 với đặc tính kinh tế - kỹ thuật của một công ty sản xuất xây dựng, có chu kỳ sản xuất dài, thu hồi vốn lâu và yêu cầu khối lượng vốn lớn
Quyết định 443/QĐ- TTg của Thủ Tướng Chính Phủ ban hành ngày 4.4.2009 về việc hỗ trợ lãi suất cho các tổ chức, cá nhân vay vốn trung, dài hạn NH để thực hiện đầu tư mới để phát triển sản xuất, kinh doanh đã thực sự mang đến cho công ty một tia hy vọng mới Nếu được tiếp cận với gói hỗ trợ này, công ty chỉ chịu mức lãi suất 4%/năm với thời hạn vay tối đa là
24 tháng và điều đó thực sự cải thiện được tình trạng thiếu vốn dài hạn của công ty để ổn định sản xuất kinh doanh, đầu tư chuyển đổi công nghệ, đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm. Để có thể tiếp cận với nguồn vốn này, công ty cần có các điều kiện như: có phương án đầu tư khả thi, không có nợ quá hạn, có vốn chủ sở hữu tối thiểu 10%, sử dụng 100% tài sản hình thành từ vốn vay và VCSH để thế chấp tại bên bảo lãnh, dưới sự bảo lãnh của NH Phát Triển Việt Nam Do đó, công ty COMA7 cần có những biện pháp cụ thể sau:
+ Tham khảo ý kiến tư vấn của các tổ chức tư vấn về tài chính – tiền tệ.
+ Hoàn thiện các giấy tờ, thủ tục liên quan đến xin hỗ trợ vay vốn. + Có kế hoạch sử dụng vốn vay và phương án chi trả tiền lãi theo đúng số tiền phải trả cho NHTM sau khi được hỗ trợ lãi suất.
+ Tài chính phải minh bạch:
Lãnh đạo công ty phải giám sát nhân viên phòng kế toán, tiến hành ghi chép, luân chuyển các sổ sách chứng từ nề nếp, nhanh chóng, chính xác, đảm bảo tính xác thực, các chứng từ phải có chữ ký của giám đốc.
Các hợp đồng kinh tế phải hạch toán đầy đủ, kết thúc ngay, tránh tình trạng nợ đọng kéo dài, vì nếu điều này xảy ra thường xuyên sẽ làm khả năng thu hồi vốn của công ty kém đi, không thuận lợi cho công ty khi vay
Phải đảm bảo tính đầy đủ của chứng từ, hóa đơn khi ký kết các hợp đồng mua bán nguyên vật liệu, thuê lao động, mua sắm máy móc thiết bị để đảm bảo tất cả các khoản thu chi mặc dù là nhỏ nhất.
Chấp hành nghiêm chỉnh nghĩa vụ nộp thuế.
Tín dụng thương mại hình thành một cách tự nhiên trong quan hệ mua bán của công ty Tuy kênh huy động vốn này rẻ hơn so với một số kênh huy động vốn khác nhưng không nên duy trì với quy mô quá lớn Để có thể sử dụng tốt hình thức tín dụng thương mại công ty cần nâng cao uy tín của công ty và tạo mối quan hệ thân thiết với nhà cung cấp và khách hàng:
Đối với nhà cung cấp thì công ty phải thực hiện theo đúng hợp đồng, trả tiền đúng thời hạn, giới thiệu khách hàng cho nhà cung cấp, thuyết phục nhà cung cấp làm nhà phân phối sản phẩm của công ty, hay trả nợ dưới hình thức giao sản phẩm.
Đối với khách hàng: Hoàn thành và giao sản phẩm cho khách hàng đúng tiến độ, đảm bảo chất lượng như cam kết, tư vấn cho khách hàng lựa chọn sản phẩm phù hợp, tạo lòng tin cho khách hàng.
2.3 Vay cán bộ công nhân viên trong công ty Đây là kênh huy động vốn rất an toàn và linh hoạt Vì vậy công ty cần có những chính sách khích lệ, tạo lòng tin cho các nhân viên trong công ty đóng góp sức người, sức của đối với sự phát triển của công ty Để làm được điều này COMA7 cần có chính sách khích lệ, khen thưởng kịp thời, tạo một môi trường làm việc gắn bó, đoàn kết, khơi dậy lòng nhiệt tình của toàn bộ nhân viên trong công ty.
Ngoài việc duy trì mức lãi suất cao hơn thị trường từ 1 đến 3% thì công ty phải đảm bảo trả lãi và gốc đúng thời hạn Điều đó có tác dụng rất lớn vì nó tạo được lòng tin khiến cho CBCNV tin tưởng vào con đường phát triển của công ty.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
Doanh nghiệp không phải cứ có nhiều vốn là có thể phát triển tốt Huy động được vốn là một thành công nhưng nó sẽ trở nên vô nghĩa nếu các đồng vốn không được sử dụng đúng mục đích và không tạo ra hiệu quả Vì vậy, để nguồn vốn thực sự phát huy được vai trò thì công ty cần có biện pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
3.1 Có kế hoạch huy động vốn chi tiết
- Trước khi bắt tay vào huy động vốn, công ty cần xác định nhu cầu về vốn và lựa chọn kênh huy động vốn thích hợp Muốn vậy, công ty cần có sự phối hợp chặt chẽ của các phòng ban, bộ phận trong công ty:
+ Phòng kế toán cần xác định đúng số vốn hiện có của công ty.
+ Phòng kế hoạch kinh doanh cần xác định sát nhu cầu thực tế của khách hàng để phối hợp với các xí nghiệp sản xuất xác định lượng vốn cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
+ Phòng tổ chức hành chính cần có chính sách lao động tiền lương hợp lý để phối hợp với phòng tài chính kế toán xác định nhu cầu về vốn để trả lương cho người lao động.
- Từ những kết quả đó, công ty sẽ đưa ra chính sách huy động chính chi tiết:
+ Trước hết cần xem xét lại thực trạng bức tranh tài chính trong công phương án huy động khác nhau Trên cơ sở đó, khẳng định mục tiêu, phương án huy động cụ thể.
+ Phân tích, nghiên cứu kỹ càng luận chứng kinh tế - kỹ thuật đối với khoản tài chính cần huy động, tính đến các rủi ro liên quan, trong đó, có các rủi ro về mệnh giá, tỷ suất, hối đoái.
+ Nghiên cứu tỉ mỉ các chủ nguồn tài chính cũng là sự cân nhắc tuyệt đối quan trọng Nếu đó là NH, các tổ chức tài chính có tiềm lực, sức mạnh kinh doanh của họ là một đảm bảo cần thiết trong trường hợp doanh nghiệp cần kéo dài thời hạn các khoản nợ Và xem xét động cơ của họ khi tham gia vào nguồn tài chính của công ty Đối với các cổ đông thì việc xem xét động cơ, tính trung thành, các động thái, trình độ nhận thức của họ cũng rất có ý nghĩa trong việc làm ổn định và lành mạnh các nguồn tài chính huy động. + Một quyết định huy động các nguồn tài chính luôn là vấn đề sống còn với công ty, do đó, cần tập trung nghiên cứu và khai thác triệt để các biện pháp quản lý khả thi, để có thể hoặc coi đó như một “dự trữ an toàn”, hoặc đó chính là phần nguồn vốn được tính toán khấu trừ trong tổng lượng tài chính cần phải huy động từ các nguồn khác Điều này càng có ý nghĩa to lớn trong hoàn cảnh hiểm nghèo về tài chính của công ty.
- Khi tiến hành huy động vốn, ngoài những hồ sơ hợp lý và những điều kiện cần thiết, công ty cũng cần chuẩn bị phương án dự phòng Khi huy động vốn, có thể không huy động được số vốn cần thiết, khi đó các kế hoạch kinh doanh có thể bị chậm trễ Sau khi huy động đủ số vốn cần thiết, công ty phải sử dụng những đồng vốn đúng mục đích theo như kế hoạch, lường trước những rủi ro do yếu tố chủ quan và khách quan Thực tế, việc dự báo những rủi ro của công ty còn chưa được quan tâm đúng mức và chỉ đưa ra chiếu lệ theo yêu cầu của NH và theo luật định Vì vậy , khi xảy ra sự cố công ty sẽ lúng túng, đưa ra những cách giải quyết vội vã, thiếu chính xác và như thế hậu quả mới thực sự khó lường.
- Thông thường, công ty chỉ tập trung nguồn lực ở kênh huy động vốn mà quên rằng chuẩn bị nguồn lực để quản lý số vốn huy động được cũng quan trọng không kém Vì vậy, công ty cần xác định nguồn lực có đủ cả về số lượng và năng lực để có thể phát huy hiệu quả của từng đồng vốn Tránh tình trạng, vừa thiếu, vừa yếu về nghiệp vụ để quản lý số vốn lớn dẫn đến một nghịch lý là vừa thừa lại vừa thiếu vốn.
- Công ty có thể lựa chọn các nguồn theo một trong hai chính sách:
Chính sách huy động tập trung nguồn: tức là công ty sẽ tập trung vào một hoặc một số ít nguồn Trong trường hợp này, chi phí có thể giảm song có thể xảy ra các rủi ro sau:
+ Phá vỡ cơ cấu tài sản dẫn đến làm thay đổi các chỉ số tài chính.
+ Ảnh hưởng tới lợi tức cổ phần (nếu nguồn huy động là cổ phiếu) hoặc sẽ làm cho công ty lệ thuộc hơn vào một chủ nợ nào đó (nếu là các nguồn vay).
Chính sách huy động phân tán: công ty sẽ đồng thời huy động từ nhiều nguồn Trong trường hợp này, chi phí huy động có thể rất lớn nhưng tránh được những rủi ro trên và làm giảm nguy cơ phá sản của công ty.
Công ty có thể cân nhắc 2 chính sách trên để có thể tìm ra cấu trúc vốn tối ưu Để có thể xác định cấu trúc tài chính đạt hiệu quả cao nhất cho công ty đòi hỏi nhà tài chính phải xem xét hàng loạt các yếu tố tác động:
3.2 Nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh
- Tích cực tranh thủ sự quan tâm chỉ đạo và ủng hộ giúp đỡ của lãnh đạo Tổng công ty cơ khí xây dựng như sự hợp tác chặt chẽ có hiệu quả với các công ty thành viên Mở rộng quan hệ hợp tác với đối tác trên nguyên tắc bình đẳng cùng có lợi.
- Duy trì việc giao nhiệm vụ cho các xí nghiệp, đội thể hiện bằng hợp đồng khoán, thống nhất giá cả khi giao việc Kết thúc công việc thì thanh lý hợp đồng.
- Phát động phong trào thi đua, đẩy nhanh tiến độ sản xuất sản phẩm, xây lắp các công trình.
- Phải đảm bảo an toàn và chất lượng sản phẩm.
Kiến nghị với Tổng công ty cơ khí xây dựng và Nhà nước
4.1 Kiến nghị với Tổng công ty cơ khí xây dựng
- Trong điều kiện công ty còn rất nhiều khó khăn về vốn, đề nghị Tổng công ty hỗ trợ cho vay vốn để đáp ứng được yêu cầu sản xuất kinh doanh.
- Đề nghị Tổng công ty có giải pháp cùng công ty sớm xử lý khoản lỗ dồn từ các năm trước để công ty lành mạnh về mặt tài chính có cơ sở đẩy mạnh phát triển SXKD Đây là vấn đề mang tính bức xúc và ảnh hưởng lớn tới SXKD đã kéo dài mà vẫn chưa giải quyết được.
- Do ảnh hưởng của lỗ dồn từ năm 2005 chưa giải quyết được Căn cứ vào kết quả SXKD từng năm có lãi đề nghị Tổng công ty xem xét việc chấp thuận cho Công ty được chia với mức cổ tức với mức từ 7 – 8%/năm.
- Để công ty có những gói thầu lớn, ngoài các gói thầu công ty đang thực hiện và tiếp tục tiếp thị, công ty đề nghị Tổng công ty giao cho công
- Đối với các gói thầu lớn do Tổng công ty làm thầu chính rồi giao cho các công ty thành viên làm thầu phụ Đề nghị Tổng công ty thực hiện đúng vai trò là chủ đầu tư Khi thầu phụ có khối lượng phát sinh phải kiểm tra tính bổ sung ngay cho thầu phụ Khi thầu phụ có khối lượng hoàn thành được nghiệm thu thì Tổng công ty thanh toán ngay tiền theo chế độ quy định hoặc theo thỏa thuận trong hợp đồng kinh tế.
4.2 Kiến nghị với Nhà nước
- Đẩy nhanh việc tái cơ cấu các NHTM Nhà nước, tăng khả năng cung cấp dịch vụ NH.
- Tiếp tục hoàn thiện cơ chế cấp tín dụng cho các doanh nghiệp như bao thanh toán, cho thuê tín dụng…
- Nghiên cứu, sửa đổi quy chế thành lập và hoạt động của các quỹ bảo lãnh tín dụng theo hướng khả thi hơn (không phải là thành lập các quỹ ở tất cả các địa phương, có thể thành lập quỹ theo khu vực) Tiếp tục phối hợp với các địa phương thực hiện biện pháp để thúc đẩy việc thành lập và hoạt động của hệ thống quỹ bảo lãnh tín dụng cho các doanh nghiệp vay như cử đại diện tham gia trù bị, tham gia góp vốn và cử đại diện tham gia hệ thống quản trị.
- Hoàn thiện quy chế thành lập và hoạt động của các quỹ đầu tư mạo hiểm, thúc đẩy sự phát triển ổn định của TTCK, tạo điều kiện cho DNNVV huy động vốn trên thị trường này
- Tạo lập môi trường cạnh tranh công bằng cho các doanh nghiệp trên thị trường tín dụng.
- Hỗ trợ cho doanh nghiệp trong vệc tiếp cận thông tin và các hình thức huy động vốn.
- Tư vấn và xây dựng mạng lưới tư vấn cho các doanh nghiệp về các lĩnh vực liên quan đến huy động vốn.
- Xây dựng quy chế bảo lãnh tín dụng, quy chế quản lý tài sản thế chấp, quy chế định giá tài sản thế chấp và đảm bảo quyền lợi của các doanh nghiệp trong các hoạt động tín dụng.
- Hỗ trợ doanh nghiệp trong các công tác đào tạo, nâng cao năng lực xây dựng và đánh giá các dự án vay vốn, tao điều kiện tiếp cận tốt hơn tới các tổ chức tín dụng NH và phi NH.
- Đảm bảo sự công bằng trong đánh giá đối với các doanh nghiệp quốc doanh và ngoài quốc doanh trong việc sử dụng các quỹ hỗ trợ.
4.3 Ngân hàng và các trung gian tài chính
- Định giá tài sản thế chấp phù hợp với gia thị trường, mở rộng đối tượng cầm cố, thế chấp.
- Nâng cao trình độ, năng lực thẩm định tín dụng của cán bộ.
- Chú trọng, tuyên truyền quảng cáo các nghiệp vụ mới, đa dạng hóa dịch vụ cung cấp cho DNNVV.
- Các công ty tài chính phát triển cả về số lượng và chất lượng dịch vụ cung ứng.