TTCK tăng trưởng mạnh mẽ sẽ đi kèm với nhiều cơ hội đầu tư sinh lời hơn, nhà đầu tư sẽ luôn muốn nắm bắt cơ hội này để gia tăng lợi nhuận. Một trong những phương thức giúp gia tăng lợi nhuận nhanh chóng đó là sử dụng dịch vụ giao dịch ký quỹ. Giao dịch ký quỹ ngày một được sử dụng rộng rãi và phổ biến, nó còn được coi là “con dao hai lưỡi” bởi đem lại mức lợi nhuận như kỳ vọng nhưng cũng kèm theo với những rủi ro khó lường khi thị trường biến động theo chiều hướng tiêu cực. Để đáp ứng được nhu cầu của thị trường, các CTCK đã liên tục tăng vốn bằng nhiều hình thức, qua đó tăng khả năng cấp margin cho khách hàng. Việc này không chỉ giúp CTCK giữ chân và thu hút khách hàng mà còn giúp tăng doanh thu, lợi nhuận cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, ngoài những lợi ích đem lại, cho vay ký quỹ có thể gây ra rủi ro lớn cho CTCK khi thị trường đi xuống.
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CHO VAY KÝ QUỸ VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP GIẢM THIỂU RỦI RO CHO CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM Sinh viên thực : Nguyễn Thị Duyên Lớp : K21TCD Khóa học : 2018 – 2022 Mã sinh viên : 21A4010103 Giảng viên hướng dẫn : Ths Lê Thị Bích Ngân Hà Nội, ngày 20 tháng 05 năm 2022 LỜI CẢM ƠN Trong suốt thời q trình thực Khóa luận tốt nghiệp, em nhận hướng dẫn, giúp đỡ tận tình thầy cơ, anh chị bạn Với tình cảm chân thành, em xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc tới: Ban Giám đốc Học Viện Ngân Hàng, Ban chủ nhiệm khoa Tài quan tâm tạo điều kiện thuận lợi giúp em hoàn thành khóa luận Em chân thành cảm ơn giáo – Ths Lê Thị Bích Ngân người trực tiếp hướng dẫn, bảo tận tình cho em suốt q trình nghiên cứu để em hồn thiện Khóa Luận Tốt Nghiệp Em chúc cô dồi sức khỏe tiếp tục chèo lái thuyền tri thức cho hệ sinh viên Đồng thời em xin bày tỏ lòng biết ơn đến thầy cô giáo trường thầy cô thuộc khoa Tài nói riêng trực tiếp giảng dạy truyền đạt kiến thức cho em suốt bốn năm học qua Cuối cùng, em xin cảm ơn bạn bè người thân bên em, động viên giúp đỡ em suốt thời gian thực Khóa luận Do thân em cịn hạn chế kinh nghiệm thực tế nên tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận góp ý, nhận xét thầy cô, anh chị bạn ! Em xin chân thành cảm ơn ! Hà Nội, ngày 20 tháng 05 năm 2022 Sinh viên thực Nguyễn Thị Duyên i LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp: “Thực trạng hoạt động cho vay ký quỹ đề xuất giải pháp giảm thiểu rủi ro cho cơng ty chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu độc lập em Các số liệu, dẫn chứng kết Khóa luận tốt nghiệp hồn tồn trung thực Em xin hồn tồn chịu trách nhiệm khóa luận tốt nghiệp ! Hà Nội, ngày 20 tháng 05 năm 2022 Sinh viên thực Nguyễn Thị Duyên ii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN I LỜI CAM ĐOAN II DANH MỤC CÁC KÝ TỰ VIẾT TẮT .VI DANH MỤC BẢNG BIỀU, HÌNH MINH HỌA .VII LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ HOẠT ĐỘNG CHO VAY KÝ QUỸ CỦA CÁC CTCK TẠI VIỆT NAM 1.1 Tổng quan cơng ty chứng khốn: .5 1.1.1 Khái niệm: 1.1.2 Đặc điểm .6 1.1.3 Nguyên tắc hoạt động 1.1.4 Vai trò CTCK TTCK Việt Nam: 1.2 Tổng quan giao dịch ký quỹ 1.2.1 Khái niệm giao dịch ký quỹ 1.2.2 Trạng thái tài khoản giao dịch ký quỹ 10 1.2.3 Đặc điểm giao dịch ký quỹ 11 1.2.4 Quy định pháp luật Việt Nam giao dịch ký quỹ: 11 1.2.5 Hình thức tài trợ vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ: 14 1.2.6 Lợi ích giao dịch ký quỹ chủ thể liên quan: 16 1.2.7 Rủi ro thường gặp giao dịch ký quỹ CTCK: 17 1.3 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA CÁC ĐỀ TÀI TRƯỚC ĐÓ: 19 1.3.1 Các nghiên cứu nước 19 1.3.2 Các nghiên cứu nước: 20 TỔNG KẾT CHƯƠNG I 23 CHƯƠNG II THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CHO VAY KÝ QUỸ TẠI CTCK 24 2.1 Tình hình thị trường chứng khoán giai đoạn 2019-2021: 24 2.2 Thực trạng rủi ro giao dịch ký quỹ 28 2.2.1 Rủi ro thị trường 28 iii 2.2.2 Rủi ro tín dụng rủi ro khoản 30 2.2.3 Rủi ro tuân thủ .31 2.2.4 Rủi ro pháp lý 33 2.3 Tình hình kết kinh doanh top 10 CTCK có thị phần môi giới cổ phiếu lớn HOSE năm 2021: 36 2.4 Thực trạng cho vay ký quỹ top 10 CTCK có thị phần mơi giới lớn HOSE 41 2.4.1 Tổng dư nợ cho vay toàn thị trường: 41 2.4.2 Dư nợ cho vay top 10 CTCK có thị phần môi giới lớn HOSE năm 2021: 43 2.4.3 Lãi suất cho vay margin: 46 2.4.4 Thực trạng huy động vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ CTCK 47 2.4.5 Về tốc dộ huy động vốn : .48 2.4.6 Về kênh huy động vốn: 50 2.5 Hoạt động cho vay ký quỹ tới hiệu hoạt động kinh doanh 10 CTCK có thị phần mơi giới cổ phiếu lớn HOSE năm 2021: 60 2.6 Đánh giá kết đạt tồn hạn chế hoạt động cho vay ký quỹ TTCK Việt Nam 64 TỔNG KẾT CHƯƠNG II 66 CHƯƠNG III GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA, TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ VÀ GIẢM THIỂU RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KÝ QUỸ TẠI CÁC CTCK 67 3.1 Giải pháp CTCK: .67 3.1.1 Tăng quy mô vốn để đáp ứng kịp thời nhu cầu vay ký quỹ NĐT: 67 3.1.2 Chuẩn hóa hồ sơ khách hàng sử dụng giao dịch ký quỹ: .68 3.1.3 Xây dựng danh mục cho vay thận trọng, kiểm sốt tình hình cho vay chặt chẽ 68 3.1.4 Thành lập phận kiểm soát rủi ro riêng cho hoạt động GDKQ 69 3.1.5 Nâng cao chất lượng đội ngũ nhân viên tư vấn 69 3.1.6 Giảm thiểu rủi ro pháp lý .71 3.2 Kiến nghị quan quản lý nhà nước: .71 3.2.1 Tăng cường kiểm tra, giám sát xử lý nghiêm vi phạm TTCK: 71 iv 3.2.2 Đề xuất giải cho vấn đề sau: 72 TỔNG KẾT CHƯƠNG III 73 KẾT LUẬN 74 TÀI LIỆU THAM KHẢO 76 v DANH MỤC CÁC KÝ TỰ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nguyên nghĩa GDKQ Giao dịch ký quỹ CTCK Cơng ty chứng khốn UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước HĐKD Hoạt động kinh doanh TTCK Thị trường chứng khoán NĐT Nhà đầu tư VĐL Vốn điều lệ NVMG Nhân viên môi giới vi DANH MỤC BẢNG BIỀU, HÌNH MINH HỌA Bảng 1.1: Quy định VĐL tối thiểu cho nghiệp vụ CTCK Việt Nam Bảng 1.2 Quy định tỷ lệ ký quỹ ban đầu, tỷ lệ ký quỹ trì: 13 Bảng 1.3 Bổ sung tài sản chấp tiền mặt chứng khoán tính theo cơng thức sau: 13 Bảng 1.4: Ưu điểm nhược điểm hình thức huy động 15 Bảng 2.1 Giá trị vốn hóa sàn tồn thị trường giai đoạn 2019-2021 26 Bảng 2.2 Danh sách top 10 CTCK có thị phần mơi giới cổ phiếu lớn HOSE năm 2021 .36 Bảng 2.3 Doanh thu LNST giai đoạn năm 2019-2021 10 CTCK chiếm thị phần môi giới cổ phiếu lớn HOSE 2021 38 Bảng 2.4: Dư nợ cho vay margin toàn thị trường giai đoạn 2019-2021 42 Bảng 2.5 Dư nợ margin 10 CTCK có thị phần mơi giới lớn HOSE .44 Bảng 2.6: Lãi suất cho vay ký quỹ 10 CTCK có thị phần mơi giới cổ phiếu lớn HOSE năm 2021: 46 Bảng 2.7 Vốn điều lệ thời điểm 31/12/2021 10 CTCK tăng vốn mạnh năm 2021 .49 Bảng 2.8: Kế hoạch kinh doanh năm 2022 VPBank Securites 53 Bảng 2.9: Những thương vụ huy động vốn quốc tế giai đoạn 2019-2021 54 Bảng 2.10 Quy mơ huy động vốn vay nước ngồi SSI giai đoạn 2019-2021 54 Bảng 2.11: Số dư tiền gửi NĐT CTCK 57 Bảng 2.12: Tỷ lệ lãi từ cho vay phải thu doanh thu HĐKD 10 CTCK 60 Bảng 2.13 Cơ cấu đóng góp vào doanh thu hoạt động top 10 CTCK có thị phần mơi giới cổ phiếu lớn HOSE năm 2021 62 Hình 2.1 Số lượng tài khoản chứng khoán giai đoạn 2019-2021 26 Hình 2.2 Giá trị vốn hóa tồn thị trường giai đoạn 2019-2021 .27 Hình 2.3 Top 10 CTCK có thị phần mơi giới cổ phiếu lớn HOSE năm 2021 37 Hình 2.4: Doanh thu từ hoạt động kinh doanh giai đoạn năm 2019-2021 .38 Hình 2.5: Lợi nhuận sau thuế giai đoạn năm 2019-2021 .39 vii Hình 2.6: Dư nợ margin giai đoạn năm 2019-2021 .42 Hình 2.7: Dư nợ cho vay ký quỹ 10 CTCK năm 2021 .44 Hình 2.8 Vốn điểu lệ tăng thêm năm 2021 50 Hình 2.9 Vốn điều lệ top 10 CTCK tăng vốn mạnh năm 2021 .51 Hình 2.10 Quy mơ huy động vốn vay nước ngồi SSI giai đoạn 2019-2021 .55 Hình 2.11: Số dư tiền gửi NĐT CTCK năm 2021 57 Hình 2.12 Top 10 CTCK có số dư tiền gửi nhà đầu tư lớn 2021 58 viii LỜI MỞ ĐẦU Trải qua 20 năm vào hoạt động, TTCK có thay đổi chuyển biến tích cực Trong năm 2021, tình hình kinh tế giới nước tiếp tục đối diện với tác động tiêu cực đại dịch Covid-19 TTCK Việt Nam đạt thành định: Hệ thống giao dịch khắc phục, vân hành thông suốt, thị trường tăng trưởng đột phá quy mơ vốn hóa khoản, thu hút quan tâm nhà đầu tư nước quốc tế tham gia Điều dần khẳng định TTCK Việt Nam ngày phát triển lớn mạnh trở thành kênh huy động vốn quan trọng doanh nghiệp toàn kinh tế Hiện nay, song song với thay đổi không ngừng TTCK, trung gian tài TTCK ngày hồn thiên hơn, phát huy vai trò cầu nối nhà đầu tư với doanh nghiệp; dần khẳng định vai trò thiếu kinh tế Bằng nghiệp vụ phép hoạt động CTCK như: nghiệp vụ mơi giới chứng khốn, nghiệp vụ tư vấn đầu tư, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành hay nghiệp vụ cho vay ký quỹ; CTCK giúp cho nguồn vốn luân chuyển hiệu hơn, từ chủ thể dư thừa vốn tới chủ thể thiếu hụt vốn Do đó, nguồn vốn từ chủ thể dư thừa vốn tạo khoản lợi nhuận tương ứng với kỳ vọng, đồng thời tạo nguồn vốn đầu tư phục vụ cho tăng trưởng phát triển kinh tế TTCK tăng trưởng mạnh mẽ kèm với nhiều hội đầu tư sinh lời hơn, nhà đầu tư muốn nắm bắt hội để gia tăng lợi nhuận Một phương thức giúp gia tăng lợi nhuận nhanh chóng sử dụng dịch vụ giao dịch ký quỹ Giao dịch ký quỹ ngày sử dụng rộng rãi phổ biến, cịn coi “con dao hai lưỡi” đem lại mức lợi nhuận kỳ vọng kèm theo với rủi ro khó lường thị trường biến động theo chiều hướng tiêu cực Để đáp ứng nhu cầu thị trường, CTCK liên tục tăng vốn nhiều hình thức, qua tăng khả cấp margin cho khách hàng Việc không giúp CTCK giữ chân thu hút khách hàng mà giúp tăng doanh thu, lợi nhuận cho doanh nghiệp Tuy nhiên, ngồi lợi ích đem lại, cho vay ký quỹ gây rủi ro lớn cho CTCK thị trường xuống