Chapter 28.Pdf

Microsoft PowerPoint Chapter 28 pptx 8/24/2021 1 CHƯƠNG 28 QUẢN TRỊ TÍN DỤNG VÀ HÀNG TỒN KHO CHAPTER 28 CREDIT AND INVENTORY MANAGEMENT 1 MỤC TIÊU CỦA CHƯƠNG 2 � Sau khi học xong chương này, sinh viên[.]

8/24/2021 CHƯƠNG 28 QUẢN TRỊ TÍN DỤNG VÀ HÀNG TỒN KHO CHAPTER 28 CREDIT AND INVENTORY MANAGEMENT MỤC TIÊU CỦA CHƯƠNG Sau học xong chương này, sinh viên có thể: Hiểu chủ đề liên quan đến quản trị tín dụng Hiểu tác động chiết khấu tiền mặt Có khả đánh giá sách tín dụng đề xuất Hiểu thành phần phân tích tín dụng Hiểu vấn đề yếu quản trị hàng tồn kho Có khả sử dụng mơ hình EOQ EOQ mở rộng để xác định mức độ tồn kho tối ưu CẤU TRÚC CỦA CHƯƠNG 28.1 TÍN DỤNG VÀ KHOẢN PHẢI THU 28.2 ĐIỀU KHOẢN BÁN HÀNG 28.3 PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG 28.4 CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG TỐI ƯU 28.5 PHÂN TÍCH TÍN DỤNG 28.6 CHÍNH SÁCH THU HỒI NỢ 28.7 QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO 28.8 KỸ THUẬT QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO 8/24/2021 28.1 TÍN DỤNG VÀ KHOẢN PHẢI THU Quyết định sách tín dụng đánh đổi doanh số tăng lên chi phí liên quan cấp tín dụng Trade credit – tín dụng thương mại: cung cấp tín dụng cho cơng ty khác Consumer credit – tín dụng tiêu dùng: cung cấp tín dụng cho cá nhân Thành phần sách tín dụng: Điều khoản bán hàng (term of sale): toán hay chậm, thời hạn tín dụng, tỷ lệ chiết khấu, thời hạn chiết khấu cơng cụ tín dụng Phân tích tín dụng (credit analysis): phân tích xác suất khách hàng không trả tiền dựa kỹ thuật, mơ hình, thơng tin, liệu khác Chính sách thu hồi nợ (collection policy): cách thức quản lý khoản phải thu, thu hồi khoản nợ hạn 28.1 TÍN DỤNG VÀ KHOẢN PHẢI THU Đầu tư vào khoản phải thu: phụ thuộc vào doanh thu bán chịu kỳ thu tiền bình quân (ACP) ACP 30 ngày, doanh thu tín dụng $1.000/ngày, tài khoản phải thu trung bình 30 ngày x $1.000/ ngày = $30.000 Số ngày khoản phải thu (days’ sales in receivables) Kỳ thu tiền (receivables period) Kỳ thu tiền bình quân (average collection period) Là thuật ngữ độ dài cần thiết thu tiền từ việc bán hàng 28.2 ĐIỀU KHOẢN BÁN HÀNG 2/10, net 60 Thời hạn tín dụng: thời hạn tối đa phải toán tiền KH phải trả nợ 60 ngày kể từ ngày xuất hóa đơn Tỷ lệ chiết khấu thời hạn chiết khấu: thời hạn toán sớm hưởng chiết khấu tỷ lệ giảm giá hóa đơn Được giảm 2% giá trị hóa đơn tốn vịng 10 ngày kể từ ngày xuất hóa đơn Loại cơng cụ tín dụng 8/24/2021 28.2 ĐIỀU KHOẢN BÁN HÀNG Ngày xuất hóa đơn (invoice date): bắt đầu thời hạn tín dụng, thường ngày vận chuyển ngày lập hối phiếu ROG (receipt of good): ngày bắt đầu ngày nhận hàng EOM (end of month): toàn doanh số tháng tính vào ngày cuối tháng (thường quy ước vào ngày 25 hàng tháng) Ex: 2/10, EOM net 60 nghĩa đơn hàng tháng (trước ngày 25) chiết khấu 2% toán 10 ngày đầu tháng MOM (middle of month): ngày xuất hóa đơn ngày tháng Chiết khấu theo mùa (seasonal dating): khuyến khích người mua đặt hàng sớm Ex: kem chống nắng (sản phẩm mùa hè) giao hàng tháng 2/10 net 30, nhiên, hóa đơn phát hành vào ngày tháng 28.2 ĐIỀU KHOẢN BÁN HÀNG Độ dài thời hạn tín dụng: phụ thuộc vào thời gian tồn kho chu kỳ hoạt động người mua Nếu cấp tín dụng: người bán tài trợ phần chu kỳ hoạt động nên giảm chu kỳ tiền mặt người mua Nếu thời hạn tín dụng dài thời gian tồn kho, người bán tài trợ phần cho khoản phải thu người mua Nếu thời hạn tín dụng dài chu kỳ hoạt động người mua, người bán tài trợ cho hoạt động kinh doanh khác (độ dài chu kỳ hoạt động thường giới hạn thời hạn tín dụng) 28.2 ĐIỀU KHOẢN BÁN HÀNG Các yếu tố ảnh hưởng đến thời hạn tín dụng: Tính dễ hỏng giá trị chấp hàng hóa: hàng dễ hỏng, giá trị thấp thường có thời hạn thấp Nhu cầu người tiêu dùng: sản phẩm bán chậm, thường có thời hạn dài Chi phí, khả sinh lợi tính chuẩn hóa: hàng rẻ tiền, hàng chuẩn hóa, lợi nhuận biên tế thấp thường có thời hạn tín dụng ngắn Rủi ro tín dụng: rủi ro người mua lớn, thời hạn tín dụng ngắn Quy mô tài khoản bán chịu: tài khoản bán chịu thấp, thời hạn ngắn Cạnh tranh: thị trường cạnh tranh cao, thời hạn tín dụng dài Loại khách hàng: nhóm khách hàng khác có thời hạn tín dụng khác 8/24/2021 10 28.2 ĐIỀU KHOẢN BÁN HÀNG Chi phí tín dụng: lãi suất việc toán sớm thường lớn Ex: 2/10 net 30 giá trị đơn hàng $1.000 Người mua trả $980 ngày thứ 10 trả $1.000 ngày thứ 10 ”tiền lãi” $20 cho việc sử dụng $980 20 ngày Lãi suất $20/$980=2,05% Chiết khấu thương mại: dạng chiết khấu thông thường dành cho số dạng người mua Thời hạn tín dụng thời hạn chiết khấu 10 11 28.2 ĐIỀU KHOẢN BÁN HÀNG Chiết khấu tiền mặt ACP: Chiết khấu tiền mặt khuyến khích khách hàng toán sớm, yếu tố khác không đổi, điều làm giảm ACP từ giảm đầu tư cơng ty vào khoản phải thu Ex: cơng ty có net 30 ACP 30, công ty đưa 2/10, net 30 có khoản 50% khách hàng trả 10 ngày ACP giảm từ 30 ngày xuống 20 ngày Doanh thu trung bình hàng ngày $15 triệu/365 = $41.096/ngày Khoản phải thu giảm $41.096 x 10 ngày = $410.960 11 12 28.2 ĐIỀU KHOẢN BÁN HÀNG Công cụ tín dụng: Tài khoản mua bán chịu: chữ ký khách hàng chứng chấp nhận toán Giấy nhận nợ: IOU thường ký sau nhận hàng Hối phiếu thương mại: hối phiếu gửi đến khách hàng với hóa đơn chứng từ gửi hàng Hối phiếu u cầu tốn (at sight) Hối phiếu tốn sau, người mua ký “chấp nhận” hối phiếu gọi chấp nhận thương mại (trade acceptance) Nếu hối phiếu ngân hàng đảm bảo toán chấp phiếu ngân hàng (banker’s acceptance) Bán có điều kiện: người bán giữ quyền sở hữu người mua hoàn tất việc tốn 12 8/24/2021 13 28.3 PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG Hiệu sách tín dụng: Hiệu doanh thu: doanh thu tăng Hậu chi phí: chi phí thu nợ quản lý khoản phải thu khiến chi phí liên quan đến bán hàng tăng Chi phí nợ: chi phí vay ngắn hạn cơng ty tác động Xác suất khơng tốn: khoản nợ hạn không thu hồi tác động đến hiệu sách bán chịu Chiết khấu: khoản chiết khấu ảnh hưởng đến lợi nhuận, dòng tiền hiệu tài cơng ty 13 14 28.3 PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG Đánh giá sách tín dụng đề xuất: R = 2%, cho biết Lotus có nên thay đổi sách? 14 15 28.3 PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG Đánh giá sách tín dụng đề xuất: Giả sử dịng tiền hàng tháng dòng tiền vĩnh viễn: Chi phí việc chuyển đổi: 15 8/24/2021 16 28.3 PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG Đánh giá sách tín dụng đề xuất: Giả sử dịng tiền hàng tháng dòng tiền vĩnh viễn: Chuyển đổi có lợi 16 17 28.3 PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG Ứng dụng điểm hịa vốn Cho phương trình NPV =0, ta có Sự gia tăng sản lượng để hịa vốn Điều hàm ý sách tín dụng làm tăng doanh số 4SP họ nên áp dụng sách 17 18 28.4 CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG TỐI ƯU Đường tổng chi phí tín dụng: Chi phí tồn trữ tín dụng Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi khoản phải thu Các khoản lỗ từ nợ xấu Các chi phí quản lý thu hồi nợ Các chi phí gia tăng sách tín dụng nới lỏng Chi phí hội “thiếu hụt” tín dụng Doanh số khơng cấp tín dụng (Q’ – Q) Giá bán cao 18 8/24/2021 19 28.4 CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG TỐI ƯU Chính sách tín dụng tối ưu 19 20 28.4 CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG TỐI ƯU Chính sách tín dụng tối ưu Nếu cơng ty cấp tín dụng cao mức tối ưu, dịng tiền từ khách hàng không đủ bù đắp chi phí liên quan đến khoản phải thu Nếu cơng ty cấp tín dụng thấp mức tối ưu, cơng ty bỏ qua hội sinh lời đáng kể Chi phí lợi ích cấp tín dụng phụ thuộc vào đặc điểm công ty ngành Nếu nhân tố không đổi, công ty cấp tín dụng rộng rãi hơn: Hoạt động vượt cơng suất Biến phí hoạt động thấp Danh mục khách hàng trung thành 20 21 28.4 CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG TỐI ƯU Tổ chức phận tín dụng: Giao chức tín dụng cho bên thứ ba (bao toán) – factor Thỏa thuận bán lại khoản phải thu cho bên thứ ba Đối với cơng ty nhỏ, bao tốn tiết kiệm tổ chức máy Cơng ty nhỏ bảo hiểm tín dụng cho khoản phải thu Tách phận tín dụng thành cơng ty (captive finance company) Cơng ty tài cơng ty mẹ sở hữu tồn phần xử lý chức tín dụng Tách rời hoạt động sản xuất tài trợ 21 8/24/2021 22 28.5 PHÂN TÍCH TÍN DỤNG Bao gồm bước Thu thập thông tin liên quan Xác định mức độ tín nhiệm người mua Khi nên cấp tín dụng? Bán lần: Giả sử: Thời gian bán hàng tháng, xác suất vỡ nợ  , khách hàng đặt hàng lần không lặp lại, tỷ suất sinh lợi yêu cầu R chi phí biến đổi đơn vị v 22 23 28.5 PHÂN TÍCH TÍN DỤNG Xác suất vỡ nợ 20%, ta có: Xác suất vỡ nợ hòa vốn: Tỷ lệ vỡ nợ 58,4% xác suất vỡ nợ tối đa mà công ty chấp nhận với khách hàng 23 24 28.5 PHÂN TÍCH TÍN DỤNG Khách hàng thường xuyên: Giả định: khách hàng trả nợ lần đầu khách hàng mãi trả nợ Nếu khách hàng tốn, dịng tiền vào rịng tháng P – v (kéo dài vĩnh viễn) NPV việc mở rộng Xác suất vỡ nợ 90% NPV là: 24 8/24/2021 25 28.5 PHÂN TÍCH TÍN DỤNG Thơng tin tín dụng Báo cáo tài chính: tỷ số tài sử dụng Báo cáo tín dụng lịch sử tốn với cơng ty khác: số cơng ty có khả cung cấp thông tin (Dun & Bradstreet, Equifax, TransUnion, Experian…) Ngân hàng: cung cấp số thơng tin cơng ty khác Lịch sử tốn khách hàng với công ty: xem xét khách hàng tốn với cơng ty hạn khơng nhanh đến mức 25 26 28.5 PHÂN TÍCH TÍN DỤNG Đánh giá tín dụng (5C) Đặc điểm (character): sẵn lịng khách hàng Năng lực (capacity): khả đáp ứng dòng tiền khách hàng Vốn (capital): dự trữ tài khách hàng Tài sản chấp (collateral): tài sản cầm cố TH khơng tốn Điều kiện (condition): điều kiện kinh tế lĩnh vực KD khách hàng Cho điểm tín dụng: Tìm đặc điểm quan sát (biến) có liên quan đến khả tốn khách hàng Tính điểm số tín dụng dựa biến 26 27 28.6 CHÍNH SÁCH THU HỒI NỢ Giám sát khoản phải thu Những gia tăng đột biết ACP: khách hàng kéo dài trả tiền, tỷ lệ nợ hạn nghiêm trọng Bảng phân loại khoản phải thu theo độ tuổi Các khoản phải thu vượt ACP nợ hạn Các khoản phải thu vượt q độ tuổi định khơng thu hồi 27 8/24/2021 28 28.6 CHÍNH SÁCH THU HỒI NỢ Nỗ lực thu hồi nợ: Gửi thư thông báo cho khách hàng nợ hạn Gọi điện thoại cho khách hàng Thuê đại lý thu hồi nợ Khởi kiện khách hàng 28 29 28.7 QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO Các loại hàng tồn kho: Nguyên liệu thô: đầu vào q trình sản xuất cơng ty Bán thành phẩm: tùy thuộc vào độ dài trình sản xuất Thành phẩm: hàng hóa sẵn sàng để bán Lưu ý: Thành phẩm cơng ty nguyên liệu thô công ty khác Các loại tồn kho có tính khoản khác Nhu cầu nguyên liệu thô bán thành phẩm nhu cầu phụ thuộc (dependent demand) nhu cầu thành phẩm nhu cầu độc lập (independent demand) 29 30 28.7 QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO Chi phí hàng tồn kho Chi phí tồn trữ: chi phí trực tiếp chi phí hội liên quan đến nắm giữ hàng Chi phí lưu giữ quản lý Bảo hiểm thuế Thiệt hại lỗi thời, hư hỏng cắp Chi phí hội vốn Chi phí thiếu hụt hàng: chi phí liên quan đến khơng có hàng kho Chi phí đặt hàng chi phí tái đặt hàng Chi phí liên quan đến tồn kho an tồn Chi phí tồn trữ tăng hàng tồn kho tăng, chi phí thiếu hụt hàng tăng hàng tồn kho giảm => đánh đổi quản trị hàng tồn kho 30 10 8/24/2021 31 28.8 KỸ THUẬT QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO Phương pháp ABC: 31 32 28.8 KỸ THUẬT QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO Nhóm A: có giá trị nhất, cần giám sát chặt chẽ giữ mức tồn kho thấp Nhóm C: trì mức tồn kho tương đối lớn Nhóm B: trung dung Mơ hình tồn kho hiệu EOQ (Economic Order Quantity) 32 33 28.8 KỸ THUẬT QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO Chi phí tồn trữ = tồn kho trung bình x chi phí tồn trữ đơn vị Chi phí thiếu hụt hàng = chi phí cố định lần đặt hàng x số lần đặt hàng Mức đặt hàng tối ưu mức mà tổng chi phí bé 33 11 8/24/2021 34 28.8 KỸ THUẬT QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO Mơ hình EOQ mở rộng Tồn kho an toàn: mức tồn kho tối thiểu mà cơng ty phải trì (cơng ty khơng tái đặt hàng mức - EOQ) Các điểm tái đặt hàng: EOQ – thời gian giao hàng tức thời Khi thời gian giao hàng khác không, công ty đặt hàng trước HTK đạt mức tới hạn 34 35 28.8 KỸ THUẬT QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO Quản trị hàng tồn kho theo yêu cầu: Lập kế hoạch yêu cầu vật tư: xuất phát từ nhu cầu thành phẩm, hệ thống tính tốn u cầu vật tư phù hợp Hàng tồn kho tức thời (just in time): giảm thiểu hàng tồn kho phụ thuộc Hàng tồn kho tái nhập hàng liên tục, tối đa hóa vịng quay hàng tồn kho Kế hoạch sản xuất rõ ràng ổn định Phối hợp chặt chẽ nhà cung cấp 35 12