Chính sách tỷ giá hối đoái việt nam tình hình biến động tỷ giá trong thời gian gần đây

Bộ Giáo Dục và Đào Tạo Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề Bộ Giáo Dục và Đào Tạo Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh ((((( Bộ Môn Thanh Toán Quốc Tế Đề tài Chính sách tỷ giá hối đoái Việt Na[.]

Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề Bộ Giáo Dục Đào Tạo Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh  Bộ Mơn Thanh Tốn Quốc Tế Đề tài: Chính sách tỷ giá hối đối Việt Nam, tình hình biến động tỷ giá thời gian gần Sinh viên thực hiện: Lê Thị Hương Lớp KT20 – K33 - Khoa Kế Toán & Kiểm Toán University Of Economics,HCMC Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề Mục Lục Lời mở đầu ChươngI:Cơ sở lý luận tỷ giá hối đoái I Khái niệm tỷ giá hối đoái Khái niệm nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái a Khái niệm b Nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái .4 Vai trị tỷ giá hối đối kinh tế .6 II Chế độ tỷ giá hối đoái .7 Thả Cố định Thả có điều tiết ChươngII:Quỏ trình điều hành sách thực trạng biến động tỷ giá thời gian gần Việt Nam I Khái quát chung II Thực trạng .11 Chớnh sách tỷ giá hối đoái đất nước gặp phải khơng khó khăn 11 Bàn biến động tỷ giá thời gian gần 14 III Đánh giá 18 Về mục tiêu sách tỷ giá hối đoái .18 Về ngun tắc vận hành sách tỷ giá hối đối 18 Đánh giá sách tỷ giá hối đoái 19 ChươngIII:Giải pháp đổi sách tỷ giá Việt Nam University Of Economics,HCMC Đề tài tiểu luận Thanh Tốn Quốc tề I Định hướng cho sách tỷ giá hối đoái Việt Nam thời gian tới, cần quan tâm đến vấn đề sau 21 II Giải pháp đề xuất 22 III Một số giải pháp kiến nghị sách tỷ giá hối đoái hỗ trợ phát triển kinh tế doanh nghiệp .24 Kết luận 28 Danh mục tài liệu tham khảo 28 University Of Economics,HCMC Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề Lời mở đầu Tỷ giá hối đối cơng cụ quan trọng sách tiền tệ quốc gia Từ vai trị tỷ giá hối đối phát triển cách ổn định bền vững kinh tế mà thời gian qua, đặc biệt từ sau đất nước vào đổi kinh tế đến nhà chức trách Việt Nam coi trọng công cụ tiền tệ đặc biệt Hiện nay, việc hoạch định sách tiền tệ; việc xác định cho định hướng cho sách tỷ giá hối đối đất nước gặp phải khơng khó khăn, sau Việt Nam thành viên thức WTO Nhận thức tầm quan trọng tỷ giá hối đối tỷ tổng thể sách tài – tiền tệ, suốt thời gian qua, NHNN Việt Nam cố gắng xây dụng điều hành sách tỷ giá hối đối thả có điều tiết, cố gắng theo sát tình hình cung cầu thị trường, đồng thời vừa thực mục tiêu sách tiền tệ Tuy nhiên, để thực sách tỷ giá hối đối ổn định, linh hoạt chiến lược tăng trưởng hướng ngoại Việt Nam đồi hỏi phải có điều chỉnh hợp lý Cuộc khung hoảng tài tiền tệ khu vực hàng loạt suy thoái khác cho thấy nguy tiềm tàng mà phải đối phó; suy giảm sức cạnh tranh thị trường quốc tế, giá trị thực đồng Việt Nam v.v Chính em chọn đề tài: “Chớnh sỏch tỷ giá hối đối Việt Nam, tình hình biến động tỷ giá thời gian gần đõy” Đề tài xây dựng sở phân tích mang tính hệ thống sách tỷ giá hối đối Việt Nam, cách điều hành xây dụng tỷ giá hối đoái Việt Nam ảnh hưởng đến vấn đề xuất nhập khẩu, tốn quốc tế, Trên sở đó, em xin đưa vài nhận định, đánh giá sách điều hành tỷ giá thời gian qua số hướng giải tương lai Tỷ giá hối đoái vấn đề phức tạp tương đối rộng, kính mong thầy giáo bạn góp ý bổ sung để nội dung đề án ngày đầy đủ hoàn thiện Xin chân thành cảm ơn! University Of Economics,HCMC Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề ChươngI:Cơ sở lý luận tỷ giá hối đoái I Khái niệm tỷ giá hối đoái Khái niệm nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái a Khái niệm Có nhiều cách định nghĩa khác tỷ giá hối đoái, cách tiếp cận vấn đề khác nhau, cách diễn đạt khác Tỷ giá hối đoái giá đồng tiền tính theo đồng tiền khác Tỷ giá hối đối hiểu tỉ lệ trao đổi hai đồng tiền hai quốc gia khác Tỷ giá hối đoái xuất phát triển với đời, phát triển thương mại quốc tế, giải thích tượng đơn giản, hàng hố khơng có biên giới quốc gia tiền chấp nhận lãnh thổ quốc gia phát hành b Nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái, tức tỷ lệ trao đổi hai đồng tiền cao hay thấp đựơc định lực lượng thị trường, cung cầu Cung ngoại tệ lượng ngoại tệ mà thị trường muốn bán để thu nội tệ Cầu ngoại tệ lượng ngoại tệ mà thị trường muốn mua vào đồng nội tệ Giá ngoại tệ, tỷ giá hối đoái xác định theo quy luật cung cầu hàng hoá thông thường Khi cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ làm cho giá ngoại tệ giảm, tức tỷ giá hối đoái tăng Ngược lại, cầu ngoại tệ lớn cung ngoại tệ giá ngoại tệ tăng, tức tỷ giá giảm vị trí cung ngoại tệ cầu ngoại tệ xác định trạng thái cân bằng, khơng có áp lực làm cho tỷ giá thay đổi Ta hình dung chế hình thành tỷ giá hiểu thị rừ cú khỏc cung cầu ngoại tệ Khi cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ, lượng ngoại tệ mà thị trường cần bán nhiều lượng ngoại tệ cần mua vào, đú cú số người không bán sẵn sàng bán với mức giá thấp làm cho giá ngoại tệ thị trường giảm Tư tương tự, cầu lớn cung, số người không mua ngoại tệ sẵn sàng trả giá cao gây sức ép làm giá ngoại tệ thị trường tăng Khi cung ngoại tệ cầu ngoại tệ, lượng ngoại tệ mà thị trường cần mua lượng ngoại tệ cần bán làm cho giá ngoại tệ không đổi, thị trường cân Chúng ta thấy, tỷ giá hối đối thị trường ln thay đổi Có nhiều nhân tố tác động gây biến động tỷ giá hối đoái với mức độ chế khác University Of Economics,HCMC Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề Cán cân thương mại ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Cấn cân thương mại nước chênh lệch kim ngạch xuất kim ngạch nhập Một kinh tế xuất hàng hoá dịch vụ thu ngoại tệ Để tiếp tục công việc kinh doanh, nhà xuất phải bán ngoại tệ lấy nội tệ, mua hàng hố dịch vụ nước xuất nước ngồi Trên thị trường cung ngoại tệ tăng, làm tỷ giá hối đoái giảm Ngược lại, nhập hàng hoá dịch vụ, nhà nhập cần ngoại tệ để toán cho đối tác mua ngoại tệ thị trường Hành động làm cầu ngoại tệ tăng, tỷ giá hối đoái tăng Tác động hai tượng ngược chiều việc hình thành tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái cuối tăng hay giảm phụ thuộc vào mức độ tác động mạnh yếu nhân tố, đú chớnh cán cân thương mại Nếu nước có thặng dư thương mại, cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ, tỷ giá hối đoái giảm, đồng nội tệ lên giá Khi thâm hụt thương mại, tỷ giá hối đoái tăng, đồng nội tệ giảm giá Đầu tư nước ngoài, cú ảnh hưởng tới tủ giỏ hối đoỏi cư dân nước dùng tiền mua tài sản nước ngồi, đầu tư trực tiếp (xây dựng nhà máy, thành lập doang nghiệp ) hay đầu tư gián tiếp (mua cổ phiếu, trái phiếu ) Những nhà đầu tư muốn thực hoạt động kinh doanh cần phải có ngoại tệ Họ mua ngoại tệ thị trường, luồng vốn ngoại tệ chảy nước ngồi, tỷ giá hối đối tăng Ngược lại nước nhận đầu tư từ nước ngoài, luồng vốn ngoại tệ chảy vào nước, làm cho cung ngoại tệ tăng, tỷ giá hối đoái giảm Đầu tư nước ngồi rịng hiệu số luồng vốn chảy luồng vốn chảy vào nước Khi đầu tư nước ngồi rịng dương, luồng vốn chảy vào nước nhỏ dòng vốn chảy nước ngồi,tỷ giá hối đối tăng Tỷ giá hối đối giảm trường hợp ngược lại, đầu tư nước ngồi rũng õm Theo quy luật tối ưu hố, luồng vốn chảy đến nơi có lợi nhất, tức hiệu suất sinh lời cao Một kinh tế thu hút luồng vốn đến đầu tư nhiều có mơi trường đầu tư thuận lợi, trị ổn định, đầu vào sẵn có với giá rẻ, nguồn lao động dồi có tay nghề, thị trường tiêu thụ rộng lớn, lãi suất cao thơng thống sách thu hút đầu tư nước ngồi Chính phủ Lạm phát ảnh hưỏng đến tỷ giá hối đoái Khi nước có lạm phát, sức mua đồng nội tệ giảm, với tỷ giá hối đối khơng đổi, hàng hố dịch vụ nước đắt thị trường nứơc hàng hố dịch vụ nước ngồi rẻ thị trường nứơc Theo quy luật cung cầu, cư dân nước chuyển sang dùng hàng ngoại nhiều giá rẻ hơn, nhập tăng, cầu ngoại tệ tăng, tỷ giá hối đoái tăng Tương tăng giá, cư dân nước University Of Economics,HCMC Đề tài tiểu luận Thanh Tốn Quốc tề ngồi dựng ớt hàng nhập Hoạt động xuất giảm sút, cung ngoại tệ thị trường giảm, tỷ giá hối đoái tăng Như lạm phát ảnh hưởng đến cung cầu ngoại tệ theo hướng tăng giá ngoại tệ, tác động cộng gộp làm cho tỷ giá hối đoái tăng nhanh Trên thị trưũng tiền tệ, lạm phát làm đồng tiền giá, người dân chuyển sang nắm giữ tài sản nước nhiều hơn, cầu ngoại tệ gia tăng đẩy tỷ giá hối đoái tăng Trong trường hợp quốc gia có lạm phát tác động phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát tương đối quốc gia Quốc gia có tỷ lệ lạm phát cao hơn, đồng nội tệ quốc gia giá cách tương đối tỷ giá hối đoái tăng Nhân tố cuối nhân tố quan trọng tác động đến tỷ giá hối đoái tâm lý số đơng Người dân, nhà đầu cơ, ngân hàng tổ chức kinh doanh ngoại tệ tác nhân trực tiếp giao dịch thị trường ngoại hối Hoạt động mua bán họ tạo nên cung cầu ngoại tệ thị trường Các hoạt động lại bị chi phối yếu tố tâm lý, tin đồn kỳ vọng vào tương lai Điều giải thích sao, giá ngoại tệ lại phản ánh kỳ vọng dân chúng tương lai Nếu ngưũi kỳ vọng tỷ giá hối đoái tăng tương lai, người đổ xô mua ngoại tệ tỷ giá tăng tại; Mặt khác, giá ngoại tệ nhậy cảm với thông tin sách phủ Nếu có tin đồn Chính phủ hỗ trợ xuất khẩu, hạn chế nhập để giảm thâm hụt thương mại, người đồng loạt bán ngoại tệ tỷ giá hối đối giảm nhanh chóng Trong thực tế, tỷ giá hối đoái bị chi phối đồng thời tất yếu tố với mức độ mạnh yếu khác nhân tố, tuỳ vào thời gian hoàn cảnh định Việc tách rời lượng hoá ảnh hưởng nhân tố việc làm Các nhân tố không tách rời mà tác động tổng hợp, tăng cường hay át chế lẫn nhau, đến tỷ giá hối đoái làm cho tỷ giá hối đối ln biến động khơng ngừng Vai trị tỷ giá hối đối kinh tế Tỷ giá hối đối đóng vai trũ chớnh thương mại quốc tế, cho phép so sánh giá hàng hóa dịch vụ sản xuất trờn cỏc nước khác Giá hàng xuất nước tính theo giá nước nhập biết tỷ giá hối đoái đồng tiền hai nước “Khi đồng tiền nước giá, người nước nhận rằng, giá hàng xuất nước rẻ đi, người dân nước nhận thấy hàng nhập từ nước ngồi đắt lên Sự lên giá có hiệu ngược lại: người nước University Of Economics,HCMC Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề phải trả nhiều cho sản phẩm nước này, người dân nước phải trả cho hàng hóa nước ngoài” Chớnh vỡ điều mà tỷ giá hối đối sử dụng để điều tiết sách khuyến khích xuất hay nhập hàng hóa nước Tỷ giá hối đoái giá đồng tiền nước biểu qua đồng tiền nước Đồng tiền ổn định tỷ giá hối đối có vai trị quan trọng sách tiền tệ, mục tiêu sách tiền tệ mà quốc gia hướng tới Đồng tiền ổn định tỷ giá hối đoái hợp lý tạo điều kiện cho việc trì, mở rộng phát triển mối quan hệ kinh tế nước quốc tờ, giỳp cho kinh tế nước có điều kiện hội nhập khu vực giới ngày mạnh mẽ Tỷ giá hối đoái chịu tác động nhiều nhân tố, hai nhân tố quan trọng sức mua đồng tiền tương quan cung cầu ngoại tệ Khi lạm phát tăng, sức mua đồng nội tệ giảm so với ngoại tệ, làm cho tỷ giá hối đoái đồng ngoại tệ so với nội tệ tăng (hay tỷ giá đồng nội tệ so với ngoại tệ giảm) ngược lại Nếu đồng nội tệ giảm, tỷ giá hối đối cao có tác dụng: - Kớch thớch hoạt động xuất khẩu, hạ chế nhập khẩu, góp phần tăng thu ngoại tệ, cải thiện cán cân toán - Với tỷ giá hối đối cao khuyến khích nhập vốn, kiều hối, hạn chế hoạt động chuyển ngoại tệ nước ngoài, kết làm cho sức mua đồng nội tệ tăng lên II Chế độ tỷ giá hối đoái Chế độ tỷ giá hối đoái cách thức đất nước quản lý đồng tiền liên quan đến đồng tiền nước quản lý thị trường ngoại hối Chế độ tỷ giá hối đối nước thời kỳ khác nhau, song chế độ tỷ giá "thả nổi" theo thị trường quy định biến động tỷ giá hối đoái, ngược lại hồn tồn chế độ tỷ giá hối đối "cố định" theo nhà nước can thiệp để tỷ giá hối đối đồng tiền nước với đồng tiền (các) nước khác không đổi, chế độ nằm hai giải pháp gúc đú Thả Chế độ tỷ giá thả hay gọi chế độ tỷ giá linh hoạt chế độ giá trị đồng tiền phép dao động thị trường ngoại hối Đồng tiền sử dụng chế độ tỷ giá thả gọi đồng tiền thả Nói chung, nhà kinh tế cho rằng, phần lớn trường hợp, chế độ University Of Economics,HCMC Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề tỷ giá thả tốt chế độ tỷ giá cố định tỷ giá thả nhạy với thị trường ngoại hối Điều cho phép làm dịu tác động cú sốc chu kỳ kinh doanh nước Thêm vào đó, nú khụng bóp méo hoạt động kinh tế Cố định Tỷ giá hối đối cố định, đơi cịn gọi tỷ giá hối đối neo, kiểu chế độ tỷ giá hối đoái giá trị đồng tiền gắn với giá trị đồng tiền khác hay với rổ đồng tiền khác, hay với thước đo giá trị khác, vàng chẳng hạn Khi giá trị tham khảo tăng giảm, giá trị đồng tiền neo vào tăng giảm Đồng tiền sử dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố định gọi đồng tiền cố định Tỷ giá hối đoái cố định lựa chọn chế độ tỷ giá ngược hồn tồn với tỷ giá hối đối thả Mặc dù việc thực chế độ tỷ giá hối đoái thả hạn chế khả phủ vận hành sách tiền tệ nội địa độc lập nhằm trì ổn định kinh tế nước, song thực tế, nhiều phủ thích chế độ tỷ giá hối đối cố định tạo ổn định Trong lịch sử, từ sau Chiến tranh Thế giới thứ hai đến năm 1970, tồn hệ thống Bretton Woods cho phép Tây Âu Nhật Bản có tỷ giá cố định so với dollar Mỹ tận năm 1970 Gần đây, Trung Quốc, Hong Kong Malaysia thành cơng việc trì tỷ giá hối đối cố định để giữ ổn định kinh tế nước Đồng euro xem chế độ tỷ giá hối đoái cố định quốc gia châu Âu tham gia Nhiều quan điểm cho tỷ giá hối đoái cố định cứng nhắc nên che thông tin cần thiết cho thị trường hoạt động hướng Đó đồng tiền khơng cịn thể giá trị thị trường thực chúng Sự che đậy thơng tin tạo tính khơng chắn, kích thích kẻ đầu "tấn công" đồng tiền cố định nhiều nước dự trữ ngoại hối cố gắng bảo vệ đồng tiền khơng chịu để giá Thailand khủng hoảng tài châu Á trường hợp Thả có điều tiết Chế độ tỷ giá thả có điều tiết chế độ tỷ giá hối đoái nằm hai chế độ thả cố định Mặc dù lý thuyết nói chế độ tỷ giá hối đoái thả tốt hơn, thực tế khơng có đồng tiền thả hồn toàn, vỡ nú quỏ bất ổn định Tuy chế độ tỷ giá hối đoái cố định tạo ổn định, song việc thực biện pháp sách nhằm giữ cho tỷ giá hối đoái cố định tương đối khó khăn tốn kém, hết chế độ làm cho sách tiền tệ trở nên vơ hiệu lực Chính thế, số đồng tiền giới sử dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố định University Of Economics,HCMC Đề tài tiểu luận Thanh Tốn Quốc tề ChươngII:Quỏ trình điều hành sách thực trạng biến động tỷ giá thời gian gần Việt Nam I Khái quát chung Tỷ giá hối đoái cơng cụ quan trọng sách tiền tệ quốc gia Từ vai trị tỷ giá hối đối phát triển cách ổn định bền vững kinh tế mà thời gian qua, đặc biệt từ sau đất nước vào đổi kinh tế đến nhà chức trách Việt Nam coi trọng công cụ tiền tệ đặc biệt Chính thế, sau năm 90 kỷ 20 đến nay, sức mua đối nội sức mua đối ngoại VND khơng có biến động mang tính đột biến Do nhận thức vai trò đặc điểm tỷ giá hối đoái phát triển kinh tế - xã hội mà Nhà nước ta cú quan điểm tỷ giá hối đoái Đây lý để năm 1994, Nhà nước ta không làm theo khuyến cáo số chuyên gia nước việc phá giá mạnh VND để tạo bước “nhảy vọt” phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam họ có dịp đề cập đến Lúc giờ, theo tư vấn số chuyên gia nước ngồi Việt Nam cần giảm sức mua VND so với USD; hay nói cách khác phá giá mạnh VND từ 1USD ăn 10.965 Đồng Việt Nam xuống 1USD ăn 20.000 Đồng Việt Nam Điều có nghĩa cần phải phá giá VND khoảng 45% so với USD Lưu ý rằng, giới chứng kiến phá giá số nước mà họ nước công nghiệp hàng đầu Mỹ Tuy nhiên, để thực phá giá tiền tệ nhằm đạt mục tiêu kinh tế đó, thơng thường nhằm đẩy mạnh xuất khẩu, người ta phải có chuẩn bị kỹ nhiều mặt; đặc biệt việc cân đối lại ngân sách quốc gia Nếu ngân sách quốc gia đủ khả để thực việc phá giá tiền tệ, việc phá giá tiền tệ thực Thực việc phá giá tiền tệ việc làm cho sức mua tiền tệ giảm đi; theo thu nhập người lao động giảm tương ứng Do vậy, Chính phủ thực việc phá giá tiền tệ, người ta phải tính đến nguồn tiền từ ngân sách có để bù vào phần thiệt hại thu nhập người lao động thực việc phá giá tiền tệ Với nước phát triển, nước có tiền tệ tiên tiến (có đồng tiền tự chuyển đổi, tỷ lệ lạm phát tiền tệ hàng năm thấp, khoảng 1%/năm; đại phận việc toán kinh tế thực theo phương thức khơng dùng tiền mặt theo nhiều hình thức khác nhau, tỷ lệ nợ hạn mức 5%; nhà nước thực sách tự ngoại hối, tự hố lãi suất ) Nhà nước có dự định thực việc phá giá đồng tiền >1% nhà University Of Economics,HCMC Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề nhiều lĩnh vực khác đời sống kinh tế tình hình diễn biến đời sống trị giới 2) Bàn biến động tỷ giá thời gian gần Trong thời gian gần đây, tỷ giá hối đoái VND với USD biến động theo chiều hướng không ổn định, giá trị VND sụt giảm Trong đồng USD giá so với đồng tiền khác đồng euro, yờn…, cũn VND lại giảm giá so với USD, nên tỷ giá VND với ngoại tệ khác bất lợi nước ta Điều có tác động đến thương mại quốc tế điều kiện tỷ lệ nhập siêu nước ta cao, khoản nợ nước ngồi đến hạn phải trả, phải làm lượng hàng hóa nhiều VND trả đơn vị ngoại tệ; doanh nghiệp vay thương mại với lãi suất cao, thời hạn ngắn để đầu tư dài hạn gặp nhiều khó khăn Thực trạng có liên quan đến vấn đề bản: "đơ la hóa" Ở nước ta, "đơ la hóa" nhận thức việc sử dụng USD giao dịch thương mại dịch vụ song song với VND Trên giới, "đô la húa" cú khái niệm rộng hơn: dân cư nước sử dụng rộng rãi ngoại tệ song song với đồng nội tệ thay đồng nội tệ Tùy theo trạng thái việc sử dụng ngoại tệ, người ta chia làm loại: Thứ nhất, "đơ la hóa" thức, cịn gọi "đơ la hóa" hồn tồn nước sử dụng ngoại tệ theo quy chế độc quyền, hay giữ vai trị khống chế nước Một số vùng lãnh thổ Virgin islands, Greenland số quốc gia độc lập Panama sử dụng USD đồng tiền nước khác làm đồng tiền thức, có nước khơng cịn đồng nội tệ, có nước trì đồng nội tệ, đóng vai trị phụ thuộc Điển hình ngày 9/1/2000, Tổng thống Ecuado công bố định lấy USD làm đồng tiền thức nước Thứ hai, "đơ la hóa" bán thức nước, đồng ngoại tệ chiếm phần chi phối tiền gửi ngân hàng, đóng vai trị thứ yếu so với đồng nội tệ việc trả lương, nộp thuế, mua sắm hàng hóa dịch vụ Khác với nước " la hóa" thức, ngân hàng trung ương nước phát hành đồng nội tệ điều hành sách tiền tệ đất nước Trên giới, có khoảng 12 nước Bahamas, Haiti, Liberia… áp dụng " la hóa" bán thức Thứ ba, "đơ la hóa" khơng thức nước người dân giao dịch University Of Economics,HCMC 14 Đề tài tiểu luận Thanh Tốn Quốc tề hàng hóa dịch vụ, giữ ngoại tệ làm tài sản, ngoại tệ không coi đồng tiền lưu chuyển hợp pháp thị trường nước Một số nước cho phép người dân gửi ngoại tệ vào tài khoản ngân hàng nước, lại coi bất hợp pháp gửi ngoại tệ vào tài khoản ngân hàng nước ngồi, trừ trường hợp ngoại lệ "Đơ hóa" khơng thức lúc đầu phương tiện cất trữ (kho chứa giá trị), phương tiện toán (thay đồng nội tệ), cuối đánh giá tương quan giá ngoại tệ nội tệ, số hóa tỷ giá hối đoái Quỹ Tiền tệ giới (IMF) xếp Việt Nam vào nhóm nước "đơ la hóa" khơng thức Thế giới chứng kiến lần lịch sử loài người nhiều quốc gia châu Âu từ bỏ đồng tiền để sử dụng đồng tiền chung - đồng euro, đem lại lợi ích to lớn Từ đó, số nhà kinh tế học đưa kiến nghị việc nước phát triển nên bỏ đồng tiền quốc gia để sử dụng đồng tiền mạnh, coi sách đắn để giải đồng thời thực trạng thiếu tin cậy thể chế tài - tiền tệ nước tính khơng hồn hảo thị trường vốn tồn cầu hóa Tuy vậy, có khơng người phê phán kiến nghị đú vỡ nghiên cứu thiên đồng tiền túy với chức kinh tế Mục đích cuối tiền tệ đẩy nhanh cỗ xe thương mại, trường hợp túy kinh tế vậy, tiền tệ trị chơi có tổng dương, nghĩa người thắng Tuy vậy, tiền tệ quyền lực - sức mua, mà quyền lực lại tâm diểm hoạt động trị, tiền tệ trị chơi có tổng khơng, có kẻ thắng người thua Nước Anh, nước sáng lập Liên minh châu Âu (EU), đến không tham gia đồng tiền chung châu Âu, đa số người Anh có cách nhìn ơng George Carge, Tổng giám mục Anh: "Tơi muốn có hình nữ hồng tờ giấy bạc ngân hàng Quan điểm tính chất quốc gia vấn đề vô quan trọng" "Đô la hóa" khơng giống Liên minh Tiền tệ châu Âu (EMU), mà quan hệ đối tác khơng bình đẳng, có tính thứ bậc Khi phủ nước áp dụng "đơ la hóa" thức tự đánh quyền hoạch định sách tiền tệ, quyền in tiền, mà doanh thu in tiền coi "thuế lạm phát", Keynes viết từ năm 1924 rằng, "một phủ kiếm sống phương tiện (in tiền) khơng cịn dựa vào phương tiện University Of Economics,HCMC 15 Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề khác" Hơn nữa, vào thời điểm có xung đột lợi ích quốc gia, đồng ngoại tệ sử dụng vũ khí kinh tế, buộc phủ "đơ la hóa' phải khuất phục nước sở hữu đồng ngoại tệ Panama ví dụ điển hình nước " la hóa"; kinh tế sử dụng thức USD tạo môi trường kinh tế ổn định, trở thành trung tâm tài quan trọng vùng, tương phản với nước láng giềng, trị, Panama nước dễ bị tổn thương quan hệ với Mỹ Điển hình năm 1998, Mỹ buộc tội bỏ tù nhà lãnh đạo nước này, tướng Manuel Noriega, đồng thời phủ Mỹ lệnh đóng băng tài sản Panama ngân hàng Mỹ, ngừng tất việc chuyển nhượng, toán USD Tóm lại, khơng nên coi "đơ la hóa" đơn vấn đề kinh tế, mà vấn đề chủ quyền quốc gia, phân phối lợi ích dân tộc Từ nước ta chuyển sang kinh tế thị trường hội nhập với giới, sách tiền tệ trở nên quan trọng Tín dụng, lãi suất tỷ giá công cụ chủ yếu điều tiết hoạt động kinh tế đất nước Ngân hàng Nhà nước trở thành quan có chức quyền lực chi phối hoạt động kinh tế tầm vi mô vĩ mô Mỹ, Cục dự trữ liên bang (FED) đóng vai trị ngân hàng trung ương, quan độc lập với Tổng thống Quốc hội, định lãi suất tỷ giá để kích thích kìm hãm tín dụng đầu tư, kinh doanh, xử lý tình kinh tế tăng giảm lãi suất Chủ tịch FED, ơng Ben Bernanke tạp chí Time bình chọn Nhân vật năm 2009 "bình tĩnh khôn ngoan… đặt phanh hãm tuột dốc kinh tế Mỹ" đánh giá Tổng thống Barak Obama Việc biến động tỷ giá hối đoái tháng gần có nhiều nguyên nhân gắn với tình trạng "đơ la hóa" khơng thức nước ta Mặc dù Chính phủ theo đuổi sách quản lý ngoại hối theo định hướng quán "trên thị trường Việt Nam giao dịch đồng Việt Nam", thực tế, ngoại tệ vàng sử dụng phổ biến phương tiện toán giao dịch mua bán bất động sản, hàng hóa đắt tiền, vay, trả nợ, cất trữ Mỗi có biến động tỷ giá thỡ cỏc ngoại tệ, USD gia tăng vai trị thị trường Chúng tơi đồng tình với số nhà nghiên cứu kinh tế nhận định rằng, University Of Economics,HCMC 16 Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề biến động tỷ giá hối đoái thời gian vừa qua cung cầu ngoại tệ, USD cú lỳc trở nên căng thẳng, sách tỷ giá việc điều hành tỷ giá thiếu linh hoạt, không kịp thời ứng phó với biến động thị trường Tuy vậy, ngun nhân thực trạng tình trạng lạm phát cao năm liền làm cho giá trị thực VND giảm sút, kéo theo độ tín nhiệm người dân với VND giảm Giá thị trường giới biến động, số hàng hóa xăng dầu, sắt thộp… tăng cao tác động đến giá nước, làm cho số giá tiêu dùng (CPI) tăng Đó nhân tố khách quan từ bên Nhân tố chủ yếu quan hệ tốc độ tăng trưởng kinh tế lưu thông tiền tệ Trong năm 2005 2006, GDP Việt Nam tăng 17%, tiền lưu thông thị trường tiền gửi ngân hàng M2 tăng 73% Cũng hai năm đó, GDP Trung Quốc tăng 22%, M2 tăng 36% Quan hệ tăng M2 tăng GDP nước ta 4,3 lần, Trung Quốc 1,6 lần, điều giải thích CPI Việt Nam cao gấp đơi Trung Quốc Do vậy, kinh tế nước ta đạt tốc độ tăng trưởng cao, xuất mối lo ngại doanh nghiệp người dân tình trạng lạm phát cao, VND sụt giá không ổn định CPI liên tục tăng, năm 2004 7,71%, năm 2005 8,29%, năm 2006 7,48%, năm 2007 8,30%, năm 2008 22,97% năm 2009 6,88% Thực trạng có liên quan đến mức chi tiêu danh nghĩa nước tăng nhanh khoản viện trợ thức (ODA), đầu tư trực tiếp nước (FDI) đầu tư gián tiếp (FPI), kiều hối đổ vào nước ta ngày nhiều Nếu năm 2003, tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ 333.809 tỷ đồng, năm 2008 983.803 tỷ đồng, 2,94 lần Trong thời gian đó, vốn đầu tư xã hội gia tăng, năm 2003, vốn đầu tư xã hội theo giá thực tế 239.246 tỷ đồng, năm 2008 610.876 tỷ đồng, 2,55 lần Cả hai tiêu tăng bình quân 20%/năm, lượng cung ứng thực (được đo sản lượng thực+thõm hụt thương mại thực) tăng bình quân 10%/năm Tốc độ tăng cung ứng tiền cao, liên tục từ năm 2003 đến 25%/năm, tín dụng tăng 35%/năm Tình trạng phản ảnh quan hệ mức huy động vốn mức dư nợ tín dụng ngân hàng thương mại University Of Economics,HCMC 17 Đề tài tiểu luận Thanh Toán Quốc tề Báo cáo gần Ngân hàng Nhà nước cho biết, mức dư nợ tín dụng năm 2009 tăng 37,73%, mức huy động vốn tăng 28,7% Vietinbank thông báo, năm 2009, mức dư nợ tín dụng tăng 35%, mức huy động vốn tăng 25% Các ngân hàng thương mại đua tăng lãi suất để hấp dẫn người gửi tiền; lãi suất tăng có nghĩa giá trị VND giảm Mặc dù Chính phủ tâm theo đuổi chủ trương niêm yết giá hàng hóa dịch vụ VND, nhiều tra tiến hành xử lý số vụ việc vi phạm pháp luật, thực tế, lòng tin VND giảm sút, nên người mua người bán hàng hóa có giá trị cao ô tô, xe máy giao dịch ngoại tệ, chủ yếu USD, bất động sản lấy vàng làm phương tiện tính tốn giao dịch III Đánh giá 1) Về mục tiêu sách tỷ giá hối đối: Mục tiêu sách tỷ giá hối đối khơng đặt ngắn hạn, mà phải đặt dài hạn Nên thống quan niệm rằng, tỷ giá hối đoái cơng cụ sách tiền tệ, nên mục tiêu sách tỷ giá hối đối việc hướng tới cỏc tiờu sách tiền tệ Vì vậy, mục tiêu sách tỷ giá hối đối ổn định sức mua đối nội đối ngoại đồng tiền quốc gia, ổn định giá hàng hoá dịch vụ thị trường 2) Về nguyên tắc vận hành sách tỷ giá hối đoái: Với điều kiện kinh tế - xã hội Việt Nam việc thực chế tỷ giá linh hoạt có kiểm soát Nhà nước phù hợp Cơ chế cịn kéo dài thời gian Việt Nam thực có tiềm lực kinh tế mạnh, có lực lượng dự trữ ngoại hối đủ lớn để can thiệp vào thị trường cần thiết nhằm ổn định sức mua đồng tiền quốc gia, ổn định giá hàng hoá - dịch vụ thị trường Như vậy, chế tỷ giá hối đoái phù hợp phải chế phản ảnh mối quan hệ đặc biệt tỷ giá hối đoái với lãi suất, tốc độ tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ lạm phát tiền tệ thời kỳ khác Trong đó, sách lãi suất xem sở quan trọng để hoạch định sách tỷ giá 3) Đánh giá sách tỷ giá hối đối University Of Economics,HCMC 18 Đề tài tiểu luận Thanh Tốn Quốc tề Chính sách tỷ giá hối đối nặng quản lý tỷ giá hối đoái danh nghĩa, thiếu phân tích đánh giá thường xuyên tỷ giá hối đoái thực mức độ tác động đến lạm phát, xuất … để có sách điều chỉnh thích hợp Chính sách tỷ giá hối đoái neo chặt vào USD ổn định (mức độ phá giá không 1%/năm) lạm phát cao Điều tạo nhiều hiệu ứng phức tạp, cụ thể: - Doanh nghiệp có thói quen ỷ lại vào tỷ giá ổn định, tận dụng lợi tài nguyên lao động rẻ, ý đến đổi công nghệ giá trị gia tăng sản phẩm, khơng quan tâm phịng ngừa rủi ro hối đối; khơng lựa chọn đồng tiền tốn có lợi Vì vậy, doanh nghiệp thường có phản ứng thái VND lên giá nhẹ Trong đó, doanh nghiệp khu vực ASEAN vượt qua dễ dàng áp lực đồng tiền địa lên giá mạnh so với USD (khoảng từ 20-25%) sở cải tiến công nghệ, tiết kiệm chi phí thay đổi thị trường mục tiêu, thay đổi đồng tiền tốn, thực cơng cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro hối đối - Do tỷ giá hối đối ổn định (khơng có rủi ro hối đoái) nờn cỏc nhà đầu tư dễ dàng tận dụng chênh lệch lãi suất nội tệ ngoại tệ; chênh lệch lãi suất nước quốc tế để đầu tiền tệ, khiến cho thị trường biến động mạnh, tình trạng thừa, thiếu ngoại tệ khó dự báo, ảnh hưởng xấu đến hiệu sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước Trong điều kiện thắt chặt tiền tệ, với sách tỷ làm tăng xu hướng ngân hàng thương mại vay vốn ngắn hạn từ nước (kể ngân hàng nước ngoài) mà chủ yếu để tài trợ nhập Điều làm tăng đáng kể rủi ro an toàn hệ thống ngân hàng (giống tình hình Thái Lan trước khủng hoảng 1997) - Giao dịch tài khoản vốn tự hóa ngoại trừ số hạn chế kỹ thuật giới hạn tỷ lệ nắm giữ cổ phần nhà đầu tư nước Điều địi hỏi sách tỷ giá hối đối cần linh hoạt phối hợp sách lãi suất Ngân hàng Nhà nước cần chặt chẽ Chính sách tỷ giá hối đối linh hoạt (biên độ tỷ giá hối đối rộng) hiệu ứng công cụ lãi suất Ngân hàng Nhà nước mạnh mẽ Trong trường hợp thật cần thiết, Nhà nước thực phá giá “nhẹ” đồng tiền giới hạn tính tốn kỹ lưỡng; University Of Economics,HCMC 19