I Biến động USD/VND thời gian qua GVHD Ths Hoàng Thị Minh Ngọc TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH BỘ MÔN THANH TOÁN QUỐC TẾ TIỂU LUẬN ĐỀ TÀI TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ USD/VND TRONG THỜI GIAN G[.]
Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH BỘ MƠN THANH TỐN QUỐC TẾ TIỂU LUẬN ĐỀ TÀI: TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ USD/VND TRONG THỜI GIAN GẦN ĐÂY NGUYÊN NHÂN, TÁC ĐỘNG, GIẢI PHÁP GVHD: ThS Hồng Thị Minh Ngọc SVTH: nhóm NH khối 2-K31 TP HCM, Ngày 27 tháng năm 2008 MỤC LỤC TRANG Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG: I Khái quát chung tỷ giá: 1 Tỷ giá hối đối gì? Các dạng chế độ tỷ giá: Vai trò tỷ giá hối đoái kinh tế: II Biến động tỷ giá USD/VND thời gian gần đây: Tình hình USD/VND thời gian gần đây: Nguyên nhân biến động: a) Nền kinh tế Mỹ rơi vào thời kỳ suy thoái b) Sự ảnh hưởng cung cầu ngoại tệ c) Nguyên nhân từ phớa cỏc doanh nghiệp xuất việc phòng tránh rủi ro tỷ giá d) Cục dự trữ liên bang Mỹ FED cắt giảm lãi suất nhiều lần e) Chính sách điều hành thị trường ngoại hối ngân hàng trung ương nhiều bất cập f) Vàng dầu tăng đạt mức kỉ lục Tác động từ biến động đến kinh tế: a) Tác động hai chiều b) Đối với nhà nhập người tiêu dùng c) Đối với nhà xuất III Một số giải pháp đưa nhằm hạn chế tác động tiêu cực từ sụt giảm giá trị đồng USD: 20 Tăng mức tự chủ độc lập ngân hàng trung ương 21 14 Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh Hoàn thiện thị trường ngoại hối thị trường liên ngân hàng Việt Nam 21 Dự trữ ngoại hối chế độ tỷ giá 22 Chính sách tài khóa – tiền tệ chế độ tỷ giá 23 Đổi cách điều hành tỷ giá 24 Ða dạng hóa nguồn thu ngoại tệ doanh nghiệp xuất 25 Vận dụng sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro 26 Nâng cao vị đồng tiền Việt Nam 27 Phối hợp sách kinh tế vĩ mơ để hoạt động can thiệp vào tỷ giá đạt hiệu cao LỜI KẾT 27 Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc I Khái quát chung tỷ giá: Tỷ giá hối đối gì? GVHD: Ths Hồng Thị Minh Hầu hết quốc gia hay nhúm cỏc quốc gia liên kết( Liên minh châu Âu) có đồng tiền riêng Mỹ thỡ cú đụ la(USD), Trung Quốc có nhân dân tệ(CNY), Nhật cú yờn(JPY), Việt Nam có tiền đồng(VND), liên minh châu Âu(EU) có đồng Euro(EUR)… Mối quan hệ kinh tế nước, cỏc nhúm nước với nhau, mà trước hết quan hệ mua bán, đầu tư, tất yếu dẫn đến việc cần có trao đổi đồng tiền khác với nhau, đồng đổi lấy đồng Khi công ty Việt Nam mua hàng hóa, dịch vụ từ nước giới cần phải có đồng tiền nước ngoài(ngoại tệ) USD chẳng hạn Vì thế, cơng ty phải đổi VND mà mỡnh cú USD; ngược lại, nhà đầu tư nước muốn đầu tư vào thị trường Việt Nam, cần thiết phải có VND, nên nhà đầu tư cần đổi đồng tiền có VND Hoạt động chuyển đổi đồng tiền thành đồng tiền khác q trình quan hệ kinh tế nước, nhóm nước với làm nảy sinh phạm trù tỷ giá hối đoái Một đồng tiền hay lượng đồng tiền đổi đồng tiền khác gợi tỷ lệ giá trao đổi đồng tiền với hay gọi tắt tỷ giá hối đoái, ngắn gon tỷ giá Như vậy, bình diện quốc tế, hiểu cách tổng quát: tỷ giá hối đoái tỷ lệ giá trị đồng tiền với Ví dụ: USD= 16068 VND, EUR= 25292 VND,… Các dạng chế độ tỷ giá: b) Các chế độ cố định bản: Tỷ giá gắn: Vào đồng tiền: kinh tế gắn đồng tiền vào đồng tiền quốc tế chủ chốt mà không (hoặc khi) điều chỉnh giá trị so sánh chúng; kinh tế thường công bố trước lịch điều chỉnh tỷ giá đồng tiền nước sơ với đồng tiền mà gắn vào(tỷ giá thay dổi thay đổi theo mức cố định) Vào rổ loại đồng tiền: kinh tế gắn đồng tiền vào rổ đồng tiền giao dịch với hỗn hợp đồng tiền tiêu chuẩn đồng tiền châu Âu (ECU) hay quyền rút vốn đặc biệt (SDR) Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh Trong khoảng chênh lệch xác định trước: kinh tế gắn đồng tiền vào đồng tiền khác rổ đồng tiền khoảng chênh lệch định (thường nhỏ) Cố định có điều chỉnh: thỏa ước hệ thống tỷ giá cân theo hiệp định Bretton Woods c) Các chế độ linh hoạt bản: tỷ giá có điều chỉnh linh hoạt: Theo số: kinh tế tự động điều chỉnh đồng tiền theo thay đổi số cho trước, chẳng hạn diễn biến tỷ giá thực hữu hiệu Thả có kiểm sốt: kinh tế thường xuyên điều chỉnh tỷ giá sở đánh giá diễn biến biến số tình hình dự trữ tốn Thả tự do: kinh tế cho phép thị trường lực lượng thị trường định tỷ giá đồng tiền Vai trị tỷ giá hối đối kinh tế: Đối với quốc gia hay nhúm cỏc quốc gia tỷ giá hối đối mà họ quan tâm hàng đầu tỷ giá đồng tiền quốc gia hay nhúm cỏc quốc gia đú(đồng nội tệ) với đồng tiền quốc gia khỏc(cỏc đồng ngoại tệ) Lý quốc gia hay nhúm cỏc quốc gia có đồng tiền chung quan tâm đến tỷ chủ yếu tỷ giá nội tệ ngoại tệ sáng tỏ có nhận định vai trị tỷ giá hối đối Tính chất quan trọng tỷ giá thể hai điểm sau: + Thứ nhất, tỷ giá hối đoái ngoại thương, tỷ giá đồng nội tệ ngoại tệ quan trọng với quốc gia Điều trước tiên tác động trực tiếp đến giá hàng hóa, xuất nhập quốc gia Ví dụ: tỷ giá tháng 10/2007 USD= 16164 VND, xe tơ với giá 30000 USD nhập tính tương đương thành tiền Việt Nam 484,92 triệu đồng, đến tháng 3/2008, USD= 15900 VND xe ấy, nhập bán với mức tối thiểu 477 triệu đồng… Có thể rút tỷ giá có sụt giảm, có nghĩa ngoại tệ tăng giá, làm giảm xuất tăng nhập khẩu, cán cân thương mại xấu Ngược lại, tỷ giá hối đối có gia tăng, có nghĩa đồng nội tệ giảm làm tăng xuất khẩu, từ cán cân thương mại cải thiện + Thứ hai: tỷ giá hối đối sản lượng, cơng ăn việc làm, lạm phát Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hồng Thị Minh Tỷ giá hối đối khơng quan trọng tác động đến ngoại thương trình bay Mà thơng qua đó, tỷ giá tác động đến khía cạnh khác kinh tế mặt giá nước, lạm phát, khả sản xuất, công ăn việc làm hay thất nghiệp Giả sử VND giá, giả định mặt giá giới không đổi làm tất cỏc sỏn phẩm nhập rơi vào tình trang giá cao hơn, có nguyên vật liệu, máy móc cho sản xuất Nếu yếu tố khác kinh tế không đổi, điều tất yếu mặt giá nước tăng lên Nếu tỷ giá hối đối tiếp tục có gia tăng liên tục qua năm(đồng nội tệ Việt Nam liên tục giá) có nghĩa lạm phát gia tăng Nhưng bên cạnh đó, lĩnh vực sản xuất chủ yếu dựa nguồn lực nước, gia tăng giá hàng nhập giúp tăng khả cạnh tranh cho lĩnh vực này, giúp phát triển sản xuất từ tạo thêm cơng ăn việc làm, giảm thất nghiệp, sản lượng quốc gia tăng lên Ngược lại, yếu tố khác khơng đổi lạm phát giảm, khả cạnh tranh lĩnh vực nước có xu hướng giảm, sản lượng quốc gia giảm, thất nghiệp kinh tế tăng lờn… Nếu tỷ giá hối đoái giảm xuống(USD giảm giá hay VND tăng giá) Trên góc độ lý thuyết, tỷ giá hối đoái loại biến số, loại giá có vai trị quan trọng vào loại bõc kinh tế, thay đổi tỷ giá hối đối có tác động đến hai nhóm muc tiêu kinh tế mục tiêu cân ngoại(cõn ngoại thương) mục tiêu cân nội(sản lượng, công ăn việc làm lạm phát) Nhưng trước hết, tỷ giá rõ ràng phạm trù thuộc lĩnh vực tiền tệ nhiều nhìn nhận cách tương đối khía cạnh đối ngoại tiền tệ, mà tỷ giá lại biết số có khả tác động hai nhóm mục tiêu cân nội cân ngoại Nờn trờn góc độ đo, tỷ giá cịn xem cơng cụ có sức mạnh lớn sách tiền tệ quốc gia sách tỷ giá phận quan trọng sách tiền tệ quốc gia II Biến động tỷ giá USD/VND thời gian gần đây: Hơn nửa kỷ kể từ hiệp ước Bretton Woods đời, đồng đụla Mỹ soỏn ngụi đồng bảng Anh trở thành đồng tiền toán quốc tế có vị trí độc tơn, cho dù từ năm 1970, đụla Mỹ từ bỏ kim vị Cho đến nay, đụla Mỹ ln phương tiện tốn quốc tế chủ yếu, chiếm tỷ trọng áp đảo giao dịch tốn tồn giới Hầu trì dự trữ ngoại tệ đồng đụla Mỹ, dùng phần dự trữ để mua trái phiếu kho bạc Mỹ, tức trở thành nhà tài trợ bất đắc dĩ cho nước Mỹ dù họ muốn hay không Cũng vậy, hầu nước phát triển có xu hướng ấn định tỷ giá đồng nội tệ theo đồng đụla Mỹ Việt Nam ngoại lệ Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh Theo tờ The Atlantic, có khoảng 750 tỉ đô la tiền mặt lưu hành, với tỷ lệ lớn nằm bên ngồi nước Mỹ Chớnh tầm ảnh hưởng to lớn đồng USD đến kinh tế giới nên thay đổi tỷ giá USD với đồng tiền khác mối quan tâm lớn phủ nước, đặc biệt mà Mỹ nợ lớn giới với nợ khổng lồ lên đến gần 10000 tỷ USD Vì thế, chủ nhân nợ lo ngại, đồng la giảm giá, họ người bị thiệt hại Với nước lớn lo ngại thế, cũn cỏc nước nhỏ Việt Nam sao? Sự ảnh hưởng suy giảm tỷ giá USD/VND cú tỏcsự suy giảm tỷ giá USD/VND có tác động, ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam, đặc biệt ngành xuất mũi nhọn? Chúng ta hóy cựng xem xét, nghiên cứu ảnh hưởng thời gian gần Tình hình USD/VND thời gian gần đây: Tỷ giá USD/VND thời gian qua biến động không ngừng: Ngày 2/1/2007, tỷ giá USD liên ngân hàng tăng 15 đồng so với ngày 25/12/2006, mức 16.101 đồng/USD Đến 3h chiều ngày 6.9.2007, tỉ giá VND/USD thị trường tự Hà Nội mua-bỏn tương ứng 16.280 - 16.310 VND/USD, lên mức cao từ trước thời điểm Là đòn bẩy tác động mạnh mẽ đến XNK, hoạt động sản xuất-kinh doanh tiết kiệm nên diễn biến tỉ giá ý Khả đáp ứng ngoại tệ NHTM không cao, thể rõ thời điểm đầu tháng 8.2007, số NHTM, kể NHTM nhà nước thiếu ngoại tệ để đáp ứng đầy đủ cho khách hàng Có dấu hiệu DN găm giữ ngoại tệ Tỉ giá VND/USD liên tục theo xu hướng tăng với biên độ cao kỳ năm trước Giá USD thị trường tự cao tỉ giá giao dịch bình quân liên NH Từ năm 2002 đến cuối năm 2006, tỉ giá VND/USD tăng từ 0,7%-1%/năm Trên thị trường tự tỷ giá VND/USD đến ngày tháng 9/2007 tăng 1,4% Tuy nhiên, thời gian gần đây, tỷ giá VND/USD lại giảm mạnh, tỷ giá đồng Việt Nam so với loại ngoại tệ khỏc thỡ lại tăng cao Các doanh nghiệp xuất hàng hóa dịch vụ la Mỹ than khó thiệt hại, euro, yen Nhật, đô la Úc, bảng Anh rõ ràng lợi Người nắm giữ USD hàng vạn nhà xuất lo lắng bán USD mà tiền thu giảm dần Lượng đụla trờn thị trường dồi tới mức nguồn cung lớn khả mua vào ngân hàng Các ngân hàng dám gom mức cầm chừng khơng có đủ tiền đồng đối ứng.Nguồn đụla đổ Ngân hàng thương mại CP Xuất nhập (Eximbank) tăng khoảng 30% so với kỳ năm Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh trước Riêng 10 tháng đầu năm, lượng đụla qua ngân hàng đạt tỷ USD Vào tháng cuối năm, có ngày tiền dồn lên tới 5-7 triệu USD Trong ngày cuối năm 2007, Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) niêm yết giá mua vào bán USD mức, hôm 27/11 16.048 đồng, để tránh việc phải mua thờm,ngõn hàng chịu lỗ, lượng đụla lớn, lượng tiền đồng hạn chế, nên thực tế tỷ giá USD VND bị kéo xuống thấp Tuy nhiên, ngân hàng phải mua theo giá cao mức lẽ họ mua được, niêm yết thấp mức sàn Ngân hàng Nhà nước đặt ra, ngân hàng hạ tỷ giá xuống thấp cần đảm bảo hạn chế lạm phát, song không mua đụla vào thời điểm cuối năm, người dân bán nhiều để phục vụ nhu cầu tiêu dùng Trong đó, bối cảnh Cục Dữ trữ liên bang Mỹ (FED) hạ lãi suất đồng đụla, ngân hàng mang lượng tiền gửi ngân hàng quốc tế, tiền lãi khơng lớn Thị trường tiền tệ nước ta ngày gần tiếp tục nóng lên diễn biến trái chiều Vốn nội tệ đồng Việt Nam trở nên khan hiếm, lãi suất thị trường liên ngân hàng lãi suất huy động vốn ngân hàng thương mại tăng Trong đó, vốn ngoại tệ có xu hướng dư thừa, tỉ giá giảm xuống thấp Lần sau năm, từ ngày đến 4-1-2008 tỉ giá VND/USD xuống mức 16.000 VND/USD Ngày 4-1, ngày giao dịch cuối tuần đầu năm 2008, tỉ giá mua vào ngân hàng thương mại 15.985 VND - 15.987 VND/USD, tỉ giá bán ngân hàng thương mại 15.992 VND - 15.995 VND/USD Đây mức tỉ giá thấp kể từ tháng 82006 đến Còn so với thời điểm năm ngoái (tháng 1-2007), tỉ giá mua bán USD ngân hàng thương mại giảm tới 65 - 70 VND/USD, tương ứng với mức giảm 0,5% Chiều ngày 10/3/2008, giá mua vào đô la Mỹ (USD) cửa hàng kinh doanh vàng bạc phố Hà Trung - Hà Nội giảm xuống 15.500 đồng/USD, giá bán 15.560 đồng/USD Đây mức tỷ giá thấp kể từ năm 2003 đến giảm tới 500 đồng/USD năm qua Cũng ngày gần đây, tình trạng người dân kéo đến NHTM rút tiền gửi USD đến hạn mang đến bán cho cửa hàng vàng bạc tư nhân ngày đông Trong lãi suất tiền gửi đồng Việt Nam tăng mạnh, cao lên tới 12%/năm, lãi suất tiền gửi USD kỳ hạn lại có 4,0%/năm, nên thúc đẩy người dân chuyển đổi USD sang đồng Việt Nam để gửi ngân hàng Do giá mua bán USD thị trường tự có xu hướng giảm mạnh thời gian tới Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh Trên thị trường mua bán ngoại tệ NHTM doanh nghiệp khách hàng, tỷ giá giảm mạnh Đến ngày 10/3/2008, tỷ giá mua vào USD NHTM thông qua thoả thuận mức khoảng 15.910 đồng/USD bán mức 15.910 đồng/USD Nếu khơng có khống chế biên độ mua bán +/-0,75% theo quy định Ngân hàng Nhà nước (NHNN) mức tỷ giá nói xuống thấp Tuy nhiên, với mức tỷ giá doanh nghiệp khơng bán cho NHTM, NHNN hạn chế mua vào Trong bối cảnh tỷ giá USD/VND liên tục xuống thấp, NHTM bị lỗ mua USD vào mà không bán cho NHNN Việc họ hạn chế mua ngoại tệ khách hàng điều dễ hiểu Một số NHTM cú cỏc quầy thu đổi ngoại tệ sân bay quốc tế đổi hạn chế cho du khách nước ngồi Hoặc có doanh nghiệp nhập cần mua USD để tốn NHTM mua USD vào bán ngay, phải khách hàng truyền thống, thường xuyên có chứng từ chiết khấu toán quốc tế qua NHTM đú thỡ mua Bởi vậy, khơng doanh nghiệp xuất có nguồn thu USD “khúc dở, mếu dở” khơng có nguồn tiền đồng Việt Nam để chi trả lương cho cơng nhân, tốn cho đối tác Đối với quỹ đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư gián tiếp nước thị trường chứng khoán Việt Nam hay mua cổ phần doanh nghiệp Việt Nam gặp phải tình trạng tương tự, vốn USD chuyển vào không chuyển đổi sang đồng Việt Nam cho nhu cầu đầu tư Tỷ giá thị trường liên ngân hàng NHNN cơng bố ngày 10/3/2008 cịn 16.025 đồng/USD, giảm đồng so với cuối tuần trước giảm tới 83 đồng so với phiên giao dịch đầu năm 2008, cụ thể ngày 4/1/2008 tỷ giá mức 16.108 VND/USD Song tỷ giá NHNN cơng bố, cịn NHNN khơng mua vào thực mục tiêu kiềm chế lạm phát, hạn chế cung ứng tiền lưu thông qua kênh mua bán ngoại tệ Nguyên nhân theo kế hoạch, năm 2008 tổng phương tiện tốn Chính phủ phê duyệt tăng có 30%, thấp mức 36,9% thực năm 2007 Trên thị trường diễn nghịch lý tỉ giá mua tỉ giá bán ngoại tệ ngân hàng thương mại thấp với giới hạn tối thiểu biên độ - 0,75% theo quy định so với mức tỉ giá Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố, giảm Tỉgiỏ liên ngân hàng Ngân hàng Nhà nước cơng bố ngày 4-1 cịn 16.108 VND/USD, giảm VND so với ngày hôm trước Như tỉ giá mua bán ngân hàng thương mại giảm 0,70 - 0,75% so với tỉ giá ngân hàng Nhà nước công bố Đây tượng thấy thị trường ngoại tệ nước ta từ trước đến Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh Diễn biến tỷ giá VND so với số loại ngoại tệ chủ chốt thời điểm: cuối tháng 10, cuối tháng 12/2007; đầu tháng 1/2008 Loại ngoại Tỷ tệ giá 7/1/20 07 Tỷ giá cuối tháng 10/2007 Thay đổi so với tháng 1/2007 CAD/VND AUD/VND EUR/VND GBP/VND USD/VND 16704 14491 23016 33104 16084 22% 16% 10% 4,7% 0,15% 13700 12484 20960 31610 16060 Tỷ giá bán 28/12/ 2007 16334 14027 23495 32069 16030 Thay đổi so với tháng 1/2007 19,22% 12,35% 12,09% 1,45% -0,19% Tỷ giá bán 7/1/20 08 16224 14096 23669 31650 15995 Thay đổi so với tháng 1/2007 18,4% 12,91% 12,92% 0,12% -0,5% Nguyên nhân biến động: Biến động lý giải nhiều nguyên nhân Có nguyên nhân USD giá với ngoại tệ mạnh khác (một USD ăn 0,6586 euro, giảm tới 40% so với đồng tiền cách dăm năm, ăn 0,5050 bảng Anh, 103,64 yen Nhật) so với hầu hết đồng nội tệ nước giới; có có Việt Nam USD giảm giá có ngun nhân yếu tố trên, cộng với nhiều yếu tố hấp dẫn khác (tăng trưởng kinh tế, môi trường đầu tư, ổn định trị, ), nên lượng ngoại tệ vào, đầu tư gián tiếp, kiều hối, khách quốc tế đến Việt Nam nước ta tăng mạnh tất nguồn từ đầu tư trực tiếp (nhưng số thực tế thực có 6,4 tỉ USD, 21,3 tỉ USD Bộ trưởng Bộ Tài đưa ra, số đăng ký, số thực tế thực hiện), hỗ trợ phát triển thức Ngồi ra, cũn cú thơng tin có lượng USD trước gửi nước ngồi rút Có ngun nhân lãi suất huy động tiền đồng lúc bình thường cao nhiều so với lãi suất huy động USD, lãi suất huy động tiền đồng tăng vọt (lên mức 12%/năm) để có tiền đồng nhằm đáp ứng yêu cầu bảo đảm tính khoản (đối với ngân hàng thương mại) hút tiền từ lưu thông nhằm chống lạm phát (đối với Ngân hàng Nhà nước), nên người bán USD cho ngân hàng thương mại nhiều, người mua thỡ ớt Khi cung USD cao cầu giá USD giảm quy luật cung - cầu chế thị trường Hơn nữa, theo công bố Ngân hàng Thế giới (WB), USD Việt Nam có sức mua 10 Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh Biểu đồ tỷ giá USD/VND năm 2007 theo tỷ giá hach toán ngoại tệ BTC 16180 16160 16140 16120 16100 16080 16060 16040 16020 USD/VND 10 11 12 Bên cạnh đó, việc giữ biên độ dao động USD/VND mức +/-0,75%, điều dường trói buộc NHTM giao dịch ngoai tệ, đặc biệt biến động thị trường lớn nay, tỷ giá thị trường thấp tỷ giá niêm yết NHTM, khiến NH khộng dám mua bị lỗ Điều hành tỉ giá Ngân hàng Nhà nước thời gian qua lúng túng, xuất phát từ việc quan chưa có chủ động định, trực thuộc chớnh phủ Vì vậy, sách tiền tệ NHNN phụ thuộc vào phủ, làm tính độc lập NHNN, giảm linh hoạt sách mỡnh, nờn xảy biến động lớn ngồi tầm kiểm sốt phủ (Bộ tài chính) lại quan chịu trách nhiệm trước Quốc hội g) Vàng dầu tăng đạt mức kỉ lục Có thể nói USD vàng, dầu có mối quan hệ mật thiết với Vàng dầu chịu ảnh hưởng lớn từ USD lòng tin nhà đầu tư vào đồng tiền chủ chốt khiến vàng, dầu trở thành tài sản đảm bảo Việt Nam khơng nằm ngồi bão ấy, tác động mạnh mẽ đẩy giá vàng tăng kỉ lục, vượt mức 19 triệu đ/lượng Người giữ USD đổ xô bán USD để mua vàng, tác động cung USD tăng mạnh Tác động từ biến động đến kinh tế: b) Tác động hai chiều: Diễn biến nói có ảnh hưởng song song với kinh tế Tác động thiếu tích cực đến xuất khẩu, vỡ cỏc doanh nghiệp có nguồn thu xuất chủ yếu từ USD bị thiệt hại chuyển đổi sang VND Thuy nhiên, nguồn thu xuất EUR, JPY, GBP số ngoại tệ khỏc thỡ lợi Song nguồn thu từ USD chiếm 70% kim ngach xuất Việt Nam Bờn cạnh đú thỡ việc nhập vay nợ nước USD lại hưởng lợi 17 Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh Việt Nam quốc gia nhập siêu vay nợ nước Vì vậy, tác động hai chiều diễn biến thị trường ngoại tệ nói rõ ràng NHNN chưc có biện pháp can thiệp mạnh mẽ vào khó xử vấn đề này, khơng mua USD vào khơng thể đảm bảo u cầu Việt Nam sử dụng VND, khơng đóng vai trò người mua bán cuối thị trường liên ngân hàng, đặc biệt không mua USD vào tỷ giá xuống thấp lại ảnh hưởng đến xuất Ngược lại, mua vào phải cung ứng số lượng lớn VND lưu thông, gây áp lực lạm phát Các NHTM tình trạng đau đầu, nhiều khách hàng truyền thống, khách hàng có uy tín, có kim ngạch xuất lớn thường gắn bó bán ngoại tệ, chiết khấu chứng từ, toán quốc tế, vay vốn, gửi tiền ngân hàng mình, khơng mua dễ bị khách hàng bỏ sang ngân hàng khác Đồng thời mua vào mà không bán cho lại vượt trạng thái ngoại hối NHNN công bố (không vượt 30% vốn chủ sở hữu) nên NHTM tình trang bối rối trước bối cảnh thị trường ngoại tệ c) Đối với nhà nhập người tiêu dùng: Với việc giảm giá USD/VND, DN nhập hàng hóa, dịch vụ, toán USD lợi; ngược lại, toán ngoại tệ khác bị ảnh hưởng Trên thực tế, DN Việt Nam nhập đa phần máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu cho sản xuất toán USD, nhập siêu kinh tế lớn, vay nước ngồi USD cao nên thấy thuận lợi nhiều Hàng nhập chủ yếu nguyên liệu đầu vào giảm dẫn tới giá thành sản xuất giảm, tăng cạnh tranh, người tiêu dùng hưởng lợi Đồng thời, tỷ giá giảm tác động tích cực kiềm chế lạm phát Trong nhiều nguyên nhân lạm phát cao thời gian qua, có nguyên nhân yếu tố tỷ giá, việc định giá VND gắn với USD, làm cho giá hàng nhập toán USD bị đắt lên, giá nhập tính VND rẻ đi, giảm áp lực lạm phát Lạm phát từ giá nhập giảm Tuy nhiên, giá phải trả tác động phụ mong muốn việc kiềm chế lạm phát đồng VND lên giá so với USD làm cho nhập siêu gia tăng Cụ thể, USD hàng nhập cuối năm 2007 có giá 16.033đ, ngày 2/1/2008 cịn 15.991đ (giảm 0,26%); ngày 1/2 15.968đ (giảm 0,14%); ngày 10/3 15.865đ (giảm 0,65%) ngày 21/3 vừa qua 15.820đ (giảm 0,28%), tức giảm tổng cộng 213đ 1,33% so với cuối năm 2007 Từ thực tế đó, khẳng định cách chắn rằng, nhập gia tăng giá ngày “mềm” tiền đề để phát huy tác dụng 18 Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh kiềm chế lạm phát tháng tới Việc giá dầu mỏ giới liên tục “nhảy nhút” xung quang ngưỡng 110 USD ngày qua, doanh nghiệp đầu mối nhập không “than” lỗ trước đủ cho thấy điều d) Đối với nhà xuất khẩu: Trong nhà nhập lợi ngày nhiều VND liên tục mạnh lên, vậy, có động lực mạnh để gia tăng nhập khẩu, đầu xuất kinh tế, doanh nghiệp lại ngày “khốn khú” với đồng USD kiếm Và vậy, lý để xuất tăng đột biến nhập khẩu, giá nhiều mặt hàng xuất chủ lực nước ta sốt nóng Nhìn chung, doanh nghiệp có nguồn thu ngoại tệ gặp phải thách thức lớn tình hình khó khăn việc bán ngoại tệ Nếu tình hình kéo dài, tỷ giá tiếp tục giảm ảnh hưởng lớn đến hoạt động xuất đầu tư trực tiếp nước (FDI) vào Việt Nam Lý để giữ tỷ giá VND/USD cao đưa để khuyến khích xuất Ví dụ kí lơ tơm có giá Việt Nam 32.000 đồng, tỷ giá 16.000 VND = USD nhà xuất bán với giá FOB USD hòa vốn, tỷ giá 15.000 VND = USD giá bán phải 2,133 USD hòa vốn Tuy nhiên ý kiến giữ tỷ giá VND/USD mức cao không tính hết yếu tố: + Nếu tỷ giá VND/USD cao giá mua ngun vật liệu, chi phí sản xuất khác tăng lên (lạm phát) Trong điều kiện phần lớn đầu vào để sản xuất hàng xuất phải nhập việc giữ tỷ giá VND/USD khơng đem lại nhiều lợi ích cho nhà xuất mà lại gây áp lực lớn nên lạm phát + Khi giữ nguyên tỷ giá VND/USD thỡ cỏc tỷ giá khác VND/EUR tăng chóng mặt Nói cách khác tỷ giá VND/rổ ngoại tệ tăng cao Điều có nguyên nhân sâu xa USD giá với tất đồng tiền khỏc trờn giới Do trước (giả sử đầu năm 2007) giá gia công áo USD phải 1,2 USD giữ nguyên giá Như nhà xuất bị trói buộc vào USD lên bị thiệt giá USD giảm Nếu giữ giá USD cao thị trường cân đối, số lượng bán nhiều, số lượng mua ít, người có USD khơng chuyển thành VND để chi tiêu, thu hút đầu tư gián tiếp USD dẫn tới kinh tế không kịp hấp thu gõy cân kinh tế vĩ mô Giữ giá đồng nội tệ thấp để khuyến khích xuất đồng nghĩa bán rẻ tài nguyên đất nước bán rẻ sức lao động công nhân để thu ngoại tệ Một hiệu ứng thu hút đầu tư nước Trước mắt có lợi 19 Biến động USD/VND thời gian qua Ngọc GVHD: Ths Hoàng Thị Minh đấy, lâu dài ảnh hưởng đời sống người dân, làm cho sức mua đồng lương thực tế giảm Nền kinh tế phát triển nhanh, tỷ lệ phần sở hữu người Việt Nam ngày giảm, đầu tư nước chiếm tỉ lệ lớn kinh tế, bánh lợi nhuận bị người nước ngồi hưởng phần lớn Do kinh tế phát triển đời sống người Việt Nam chậm cải thiện doanh nghiệp xuất ngành chủ yếu nhận toán đồng USD, đầu vào chủ yếu nguyên liệu nước toán VND Khi USD giá, VND thiếu hụt, doanh nghiệp khó hồi vốn phục vụ sản xuất kinh doanh Hàng vạn nhà xuất “mếu” đo giá USD rớt dài dài, chi phí đầu vào tăng phi mã, DN xuất chịu sức ép hai đầu khiến lợi nhuận họ “cứ teo lại” mà không cú cỏch ngăn lại được, người khóc lại công nhân, nông dân lợi nhuận từ xuất giảm VND lên giá Sau kể đến số ngành xuất chủ lực như: Thủy sản ngành lên tiếng “kờu cứu” trước biến động tỷ giá tình trạng khan VND gần Đây khó khăn chung nhiều ngành xuất khác Cái khó lớn doanh nghiệp làm hàng xuất thủy sản phải bảo đảm nguồn hàng theo hợp đồng ký nên họ ngừng việc thu mua nguyên liệu Nhưng mua nào? Mua đồng Việt Nam với giá cao giá thành cho đơn vị sản phẩm tăng lên, để giá thành khơng tăng mua giá thấp cách ộp giỏ ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập ngư dân Mới đây, Hiệp hội Chế biến Xuất Thủy sản Việt Nam (VASEP) gửi đến Bộ trưởng Bộ Nông nghiệp Phát triển nông thôn công văn kiến nghị Chính phủ “khẩn trương điều chỉnh giải pháp vĩ mơ theo hướng khơng gây khó khăn thêm cho sản xuất xuất mặt hàng chủ lực, giảm bớt thiệt hại cho ngư dân doanh nghiệp, không đẩy doanh nghiệp ngư dân đến chỗ phá sản, kéo theo đổ vỡ, thiệt hại nghiêm trọng” Theo VASEP, diễn biến đặt hầu hết doanh nghiệp xuất trước khó khăn Giữ ngoại tệ giữ lửa Tỷ giá liên tục giảm, lỗ hữu qua ngày, muốn đẩy “của nợ” khó khăn Cơng văn cho biết USD giá VND thiếu hụt, doanh nghiệp khó hồi vốn phục vụ sản xuất kinh doanh Tỷ giá trước 16.000 đồng/1 USD, 15.700 dự kiến thấp hơn, ngân hàng lại thu thờm phớ 2% mua ngoại tệ khiến doanh nghiệp thiệt đơn thiệt kép Mà để chuyển từ USD sang VND không dễ ngân hàng hạn chế mua Nhiều doanh nghiệp rơi vào tình trạng có dư ngoại tệ khơng bán phải vay vốn 20