Dự án sản xuất ly giấy chất lượng cao

lOMoARcPSD|21993573 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TIỂU LUẬN CÁ NHÂN MÔN HỌC: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN DỰ ÁN SẢN XUẤT LY GIẤY CHẤT LƯỢNG CAO Giáo viên hướng dẫn : TS Phạm Tuấn Anh Sinh viên thực : Dương Văn Ngọc MSSV : 31201021203 Khóa : 46 Lớp : AD005 Hồồ Chí Minh, ngày 05 tháng 11 năm 2022 lOMoARcPSD|21993573 MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ DỰ ÁN .3 1.1 Lí chọn đề tài 1.2 Nghiên cứu hội đầu tư dự án 1.2.1 Nhu cầu thị trường 1.2.2 Hiện trạng vấn đề cung ứng dự án thị trường 1.2.3 Tiềm hội đầu tư dự án 1.3 Phân tích thị trường, nhân lực, kỹ thuật dự án 1.3.1 Phân tích thị trường 1.3.2 Phân tích nhân lực a Giám đốc: (Số lượng: 1) b Kinh Doanh: (Số lượng: 3) c Marketing: (Số lượng: 3) .7 d Nhân Sự: (Số lượng: 2) .7 e Kế toán (Số lượng: 2) f Kỹ thuật (Số lượng: 4) g Nhân viên bảo vệ (Số lượng: 4) h Nhân công trực tiếp( Số lượng: 6) 1.3.3 Phân tích kỹ thuật CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN 13 2.1 Các thông số 13 2.1.1 Vốn đầu tư cố định 14 2.1.2 Tài trợ 14 2.1.3 Doanh thu dự án 15 2.1.4 Chi phí dự án 16 2.2 Kết tính tốn 16 2.2.1 Bảng kế hoạch khấu hao MMTB dự án 16 2.2.2 Kế hoạch trả nợ gốc lãi vay 17 2.2.3 Bảng kế hoạch doanh thu 18 2.2.4 Bảng chi phí dự án (ĐVT: triệu đồng) 20 2.2.5 Bảng kế hoạch lãi lỗ 20 2.2.6 Bảng kế hoạch vốn lưu động .21 2.3 Bảng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm toàn vốn chủ sở hữu (AEPV - All Equity Point of View) .22 2.4 Bảng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm tổng đầu tư (TIP - Total Investment Point of View) 23 2.5 Bảng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm chủ sở hữu (EPV) 25 Chương 3: PHÂN TÍCH RỦI RO CỦA DỰ ÁN VÀ GIẢI PHÁP 26 3.1 Rủi ro kỹ thuật cơng nghệ máy móc thiết bị 26 3.2 Rủi ro thị trường dự án .26 3.3 Rủi ro cháy nổ, hỏa hoạn 27 3.4 Phân tích độ nhạy chiều dự án .27 Chương 4: KẾT LUẬN VÀ QUYẾT ĐỊNH LỰA CHỌN DỰ ÁN 32 TÀI LIỆU THAM KHẢO 33 lOMoARcPSD|21993573 LỜI CẢM ƠN Đầu tiên, em xin gửi lời cảm ơn đến sâu sắc đến thầy Phạm Tuấn Anh Trong trình tìm hiểu học tập môn Thẩm Định Dự Án, em nhận giảng dạy hướng dẫn tận tình tâm huyết thầy truyền đạt Thầy giúp em hiểu nội dung môn Thẩm Định Dự Án bên cạnh em tích lũy thêm nhiều kiến thức hay bổ ích Từ kiến thức mà thầy truyền đạt, em xin trình bày dự án đầu tư Cuối cùng, em xin kính chúc thầy hạnh phúc thành công nghiệp “trồng người” Em xin chân thành cảm ơn thầy! CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ DỰ ÁN 1.1 Lí chọn đề tài Môi trường lành, không ô nhiễm điều mà người muốn hướng đến Việc sử dụng sản phẩm làm từ giấy thay cho sản phẩm sản xuất từ nhựa góp phần to lớn vào cơng bảo vệ môi trường Ly giấy lựa chọn take-away tuyệt vời cho sống bận rộn, khơng có nhiều thời gian để chuẩn bị cho ly nước Ly giấy sử dụng tiện lợi, đựng thức uống nóng mà ly nhựa làm Không vậy, ly giấy phân hủy nhanh gấp nhiều lần so với ly nhựa Nhận thức bảo vệ môi trường người tiêu dùng chuyển dần sang sử dụng ly giấy Ly giấy dần xuất thay hoàn hảo xu hướng đón nhận nhiều doanh nghiệp như: Phúc Long, The Coffee House,… từ nhu cầu sử dụng ly giấy tăng cao Nắm bắt xu hướng này, nên em lựa chọn thực dự án “Sản xuất ly giấy chất lượng cao” làm đề tài thẩm định tiến hành xây dựng kế hoạch đầu tư Ở lĩnh vực kinh doanh nào, lợi nhuận hiệu kinh doanh mang lại nhà đầu tư phải có đầy đủ kiến thức kinh nghiệm thực tiễn Do đó, thời điểm tại, thơng qua trình tìm hiểu nghiên cứu từ liệu có sẵn, nhóm thực dự án mong muốn đưa nhìn khách quan việc đầu tư “sản xuất ly giấy” thời gian 10 năm Hy vọng góp phần phần vào cơng tác thẩm định dự án cho chủ đầu tư tương lai 1.2 Nghiên cứu hội đầu tư dự án 1.2.1 Nhu cầu thị trường lOMoARcPSD|21993573 Hiện ngành đồ uống Việt Nam đặc biệt thành phố lớn Hà Nội hay Thành Phố Hồ Chí Minh có giá trị sản xuất vô lớn, mang lại tổng doanh thu cao ngành hàng kinh tế Việt Nam Theo báo cáo năm 2019, ngành hàng có doanh thu đứng thứ ngành hàng kinh tế Việt Nam Ngành hàng dự báo tiếp tục trì tăng mạnh tương lai Ở Việt Nam, lượng khách hàng thường ưu tiên đồ uống take-away Ngồi nhà hay văn phịng, hay đâu thưởng thức thức uống hấp dẫn đa dạng Trước đây, ly nhựa đáp ứng nhu cầu cho người tiêu dùng nay, nhu cầu tăng lên, người tiêu dùng muốn order thức uống nóng, điều mà ly nhựa khơng thể đáp ứng Chính thế, ly giấy đời để đáp ứng nhu cầu Bên cạnh đó, ý thức bảo vệ mơi trường người tăng cao, thay chọn sử dụng ly nhựa (khó phân hủy), họ chuyển sang xu hướng dùng ly giấy (dễ phân hủy) để nâng cao tinh thần bảo vệ môi trường Qua đây, thấy nhu cầu sử dụng ly giấy người tiêu dùng từ mà tăng lên đáng kể 1.2.2 Hiện trạng vấn đề cung ứng dự án thị trường Hiện nay, nhu cầu sử dụng ly giấy nhiều nên thị trường xuất nhiều sở sản xuất bn bán ly giấy có chất lượng tốt Nhưng xuất nhiều loại ly giấy có giá thành rẻ mà không rõ nguồn gốc, nhãn mác khơng đảm bảo vệ sinh an tịan thực phẩm Tuy nhiên, việc vừa đảm bảo chất lượng giá thành rẻ chưa nhiều doanh nghiệp sản xuất ly giấy làm thị trường Chính vậy, định xây dựng dự án “sản xuất ly giấy chất lượng cao” phù hợp với trạng cung ứng thị trường 1.2.3 Tiềm hội đầu tư dự án Việt Nam quốc gia nằm top thị trường Thực phẩm - đồ uống hấp dẫn Châu Á Theo BMI, Việt Nam thị trường thực phẩm đồ uống hấp dẫn toàn cầu (xếp thứ 10 châu Á) vào năm 2019 Tổng doanh thu bán hàng thực phẩm đồ uống đạt gần 975,87 tỷ đồng vào năm 2020 Chi tiêu cho thực phẩm đồ uống chiếm tỷ trọng cao cấu chi tiêu hàng tháng người tiêu dùng (chiếm gần 35% tổng chi tiêu) Vì vậy, ngành thực phẩm đồ uống tiếp tục trì tăng mạnh thời gian tới Thu nhập người dân tăng lên, xu hướng tiêu dùng chuyển sang sử dụng sản phẩm chất lượng hơn, bảo vệ môi trường Người dân lựa chọn mặt hàng organic thân thiện với môi trường Đây hội cho ngành sản xuất ly giấy Ly giấy lựa chọn tuyệt vời loại ly sử dụng lần 1.3 Phân tích thị trường, nhân lực, kỹ thuật dự án 1.3.1 Phân tích thị trường  Xác định sản phẩm cung cấp cho thị trường:  Ly giấy 9Oz (270ml)  Ly giấy 16Oz (500ml) lOMoARcPSD|21993573  Ly giấy 22Oz (680ml) Những ly giấy làm từ giấy tinh khiết PO tráng lớp PE mỏng để chống thấm nước  Thị trường mục tiêu: Thị trường cốc giấy ngày khởi sắc, với phong trào môi trường xanh lên Đối với thị trường ngành đồ uống phần lớn cửa hàng, chí chuỗi cửa hàng đồ uống dần thay đổi từ ly nhựa sang ly giấy Bên cạnh đó, thị trường thương mại thị trường tiềm dự án sản xuất ly giấy Các siêu thị thường bán số lượng nhỏ ly giấy “không” cho người tiêu dùng Với việc thị trường đồ uống thương mại phát triển vượt trội mở rộng thị trường ngành sản xuất ly giấy ngày mở rộng  Khách hàng mục tiêu: Những cửa hàng đồ uống hay siêu thị khách hàng mục tiêu dự án Những người có tinh thần bảo vệ mơi trường hay có nhu cầu đa dạng đồ uống ly giấy giúp họ thỏa mãn điều Bởi ly giấy đựng uống nóng mà không sợ bị ảnh hưởng đến chất lượng thức uống  Nhu cầu dự kiến sản phẩm: Với thị trường rộng lớn nhu cầu khổng lồ đến từ người tiêu dùng nhu cầu dự kiến triệu ly giấy sử dụng ngày  Khả cung ứng dự án: lOMoARcPSD|21993573 Nhà máy cung cấp cho thị trường ngày tối đa 144.000 ly giấy với mức chi phí đầu vào sản xuất sau: ( chi phí bao gốm chi phí nguyên vật liệu trực tiếp, nhân cơng trực tiếp chi phí liên quan khác như: điện, nước,…) * Chi phí đầu vào trực tiếp sản phẩm: + Ly Oz 0.15 triệu VNĐ/ thùng + Ly 16 Oz 0.38 triệu VNĐ/ thùng + Ly 22 Oz 0.48 triệu VNĐ/ thùng  Giá bán sản phẩm: Sản phẩm mà nhà máy tung thị trường có mức giá thấp so với thị trường chung 10% Điều tạo nên lợi cạnh tranh cho dự án * Giá bán + Ly Oz 0.4 triệu VNĐ/thùng + Ly 16 Oz 0.75 triệu VNĐ/thùng + Ly 22 Oz 0.9 triệu VNĐ/thùng  Phân tích khả cạnh tranh sản phẩm thị trường Với nhu cầu khổng lồ người tiêu dùng tiêu chuẩn chất lượng ngày cao làm cho tiêu chuẩn chất lượng công ty sản xuất ly giấy cao Đối với nhà máy sản xuất ly giấy dự án nhà máy có tốc độ sản xuất cực nhanh số lượng máy nhiều, vậy, giá mềm so với thị trường Điều giúp cho nhà máy thu hút khách hàng tạo lợi cạnh tranh 1.3.2 Phân tích nhân lực  Cơ cấu tổ chức: gồm giám đốc, đội kinh doanh(3 người), đội Marketing(3 người), đội Kế Toán( người), đội Nhân Sự(2 người), đội Kỹ thuật( người), bảo vệ( người) nhân công thời vụ  Mơ hình cấu tổ chức: lOMoARcPSD|21993573 Kinh doanh Marketing Kế Toán Giám đốc Nhân Sự Kỹ thuật Nhân công trực tiếp Bảo Vệ  Mô tả công việc phận: a Giám đốc: (Số lượng: 1)  Đưa định kế hoạch kinh doanh nhà máy  Đọc phân tích báo cáo tài từ điều chỉnh phù hợp với hoạt động kinh doanh  Thực điều chỉnh sách, quy định công ty, đảm bảo công ty hướng với giá trị cốt lõi văn hóa cơng ty  Hoạch định mục tiêu chiến lược để giúp công ty kinh doanh hiệu b Kinh Doanh: (Số lượng: 3)  Tìm hiểu đặc điểm ly giấy cơng ty, từ giới thiệu, tư vấn, giải đáp thắc mắc cho khách hàng  Gặp gỡ đàm phán với khách hàng giá hợp đồng để tiến hành bán hàng  Chăm sóc khách hàng sau bán hàng  Tìm kiếm khách hàng tiềm c Marketing: (Số lượng: 3)  Nghiên cứu sản phẩm công ty đối thủ cạnh tranh  Nghiên cứu nhu cầu người tiêu dùng đưa kế hoạch marketing phù hợp  Tổ chức đo lường hiệu chiến dịch quảng cáo/ truyền thông  Quản lí kênh marketing cơng ty d Nhân Sự: (Số lượng: 2)  Phân tích nhu cầu tuyển dụng lên kế hoạch tuyển dụng phù hợp cho công ty  Triển khai kế hoạch tuyển dụng với phịng ban khác  Quản lí hồ sơ nhân sự, đề xuất sách lương thưởng phúc lợi Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573  Quản lí hiệu suất người lao động e Kế toán (Số lượng: 2)  Thu thập tất thông tin ghi ghép lại để lập báo cáo tài chính, đồng thời giải trình số liệu theo yêu cầu cấp  Theo dõi cơng nợ quản lí cơng nợ công ty  Lập bảng báo cáo tài cơng ty từ đề xuất phương án tối ưu nguồn thu-chi doanh nghiệp  Thực triển khai, xây dựng thủ tục kế toán f Kỹ thuật (Số lượng: 4)  Trực tiếp vận hành máy móc sản xuất  Kiểm tra, giám sát máy móc nhằm đảm bảo quy trình sản xuất công ty  Thực kế hoạch bảo trì sửa chữa máy móc gặp hư hỏng g Nhân viên bảo vệ (Số lượng: 4)  Giữ xe cho cán nhân viên công nhân  Trông coi canh giữ kho nguyên liệu hàng hóa  Đảm bảo an tồn cho cơng ty, tuần tra, chống trộm cắp cho công ty h Nhân cơng trực tiếp( Số lượng: 6)  Đóng gói ly giấy máy cho thành phẩm  Kiểm tra báo cáo lại số lượng cho nhân viên kĩ thuật  Sắp xếp kho hàng kho thành phẩm  Hỗ trợ nhân viên kỹ thuật  Chi phí lương: *Đối với cấp quản lí điều hành công ty STT Chức vụ Số lượng Giám đốc điều hành Bộ phận Marketing&Kinh Doanh Bộ phận kế toán&Nhân Bộ phận Kỹ thuật Bảo vệ Tổng chi phí tiền lương 4 19 Lương/ năm Lương 40 72 40 40 20 212 480 864 480 480 240 2544 Đối với giám đốc điều hành-người quản lí tồn cơng ty mức lương 40 triệu đồng/ tháng Đối với nhân viên Marketing Kinh Doanh người có mức lương 12 triệu đồng/ tháng Nhân viên Nhân Sự Kế Tốn, Kỹ thuật người 10 triệu đồng/ tháng Nhân viên bảo vệ triệu/ tháng/người *Đối với nhân công trực tiếp họ mức lương triệu đồng/ tháng ( khoảng 6400VNĐ/thùng) 1.3.3 Phân tích kỹ thuật Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573  Địa điểm hoạt động Địa điểm dự án: Phường Trường Thạnh Quận Thành phố Hồ Chí Minh Chủ đầu tư định mua đất 3000m2 với giá 13.500.000.000VNĐ ( mười ba tỷ năm trăm triệu đồng ) Việc chọn địa điểm kinh doanh tác động lâu dài đến hoạt động dự án ảnh hưởng đến hoạt động khác xung quanh địa điểm Việc chọn địa điểm đầu tư phù hợp giúp giảm chi phí đầu tư cố định dự án Ngược lại, chọn sai vị trí gây nhiều hậu lớn khắc phục Việc chọn vị trí hình thuận lợi cho việc xe vận chuyển lại dễ dàng Địa hình phẳng thuận tiện cho việc xây dựng Chính thế, em định chọn vị trí dự án vị trí chọn  Sơ đồ quy hoạch dự án Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 Dự án đầu tư xây dựng nhà xưởng sản xuất văn phòng để thực hoạt động kinh doanh nhà bảo vệ khu vực để xe Xưởng có diện tích 30*50=1500m2 Văn Phịng có diện tích 20*8=160m2 Nhà bảo vệ có diện tích 5*6=30m2 Nhà xe có diện tích 120m2 Sơ đồ thiết kế hình Nhà xưởng có khu: Khu kho nguyên liệu( giấy, mực, keo,…) diện tích 300m2 Khu thứ khu vực thực sản xuất diện tích 900m2 Khu cuối kho sản phẩm( chứa thành phẩm ly giấy) diện tích 300m2  Chi phí xây dựng dự án Tổng chi phí xây dựng dự án 4.815.000.000VNĐ( bốn tỷ tám trăm mười lăm triệu đồng) CHI PHÍ XÂY DỰNG STT ĐƠN GIÁ CHI PHÍ Chi phí xây nhà xưởng (m2) Chi phí xây dựng văn phịng(m2) Chi phí xây nhà vệ sinh ( văn phòng, bảo vệ, nhà xưởng) Chi phí xây nhà xe(m2) Chi phí đổ bê tơng lối Chi phí xây dựng phịng bảo vệ(m2) Chi phí hệ thống nước Chi phí hệ thống phịng cháy chữa cháy(xưởng & văn Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) SỐ THÀNH LƯỢNG TIỀN 1500 3000 160 640 25 175 1.5 0.7 1.2 100 500 120 200 25 1 180 140 30 100 500 lOMoARcPSD|21993573 khoản phải trả (Δ AP) Vốn lưu động 10 Thay đổi vốn lưu động 45 2694 92 4494 20 4673 97 4860 93 5055 37 5257 58 6295 00 6546 80 6808 67 7081 01 8331 86 0.00 4494 20 179.7 186.9 194.4 202.2 1037 41 251.8 261.8 272.3 1250 84 8331 86 Từ kết trên, tính số NPV,IRR,MIRR, DP,DPP 2.3 Bảng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm toàn vốn chủ sở hữu (AEPV - All Equity Point of View) ĐVT: triệu đồng S T T KHOẢN MỤC TÍNH KHOẢN THU (ngân lưu vào) Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 10 Doanh thu - 24,10 2.6 25,06 6.7 26,06 9.4 27,11 2.2 28,19 6.7 33,51 3.7 34,85 4.3 36,24 8.5 37,69 8.4 44,10 7.1 Trừ chênh lệch Khoản phải thu (-Δ AR) - (4,820 5) (192 8) (200 5) (208 6) (216 9) (1,063 4) (268 1) (278 8) (290 0) (1,281 7) Thanh lý đất - - - - - - - - - - - 13500 Tổng ngân lưu vào - 19,28 2.1 24,87 3.9 25,86 8.9 26,90 3.6 27,97 9.8 32,45 0.3 34,58 6.2 35,96 9.6 37,40 8.4 42,82 5.4 13,50 0.0 KHOẢN Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) Năm 11 lOMoARcPSD|21993573 CHI (ngân lưu ra) Chi phí mua đất 13,500 Đầu tư MMTB 5,564.0 Chi phí xây dựng 4,815.0 Tổng chi phí đầu vào trực tiếp - 12,18 6.7 12,67 4.2 13,18 1.2 13,70 8.4 14,25 6.7 16,94 5.2 17,62 3.0 18,32 7.9 19,06 1.0 22,30 1.4 - Chi phí quản lý - bán hàng - 3,127 3,252 3,383 3,518 3,659 3,889 4,044 4,206 4,374 4,647 - Cộng chênh lệch tồn quỹ tiền mặt (Δ CB) - 1,205 48.2 50.1 52.1 54.2 265.9 67.0 69.7 72.5 320.4 (2,205 4) Trừ chênh lệch Khoản phải trả (-Δ AP) - (1,531 (61.3) (63.7) (66.3) (68.9) (291.9 (83.3) (86.7) (90.1) (351.3 2,694 .5) ) ) Thuế TNDN * - 1,646 1,716 1,789 1,865 1,944 2,424 2,526 2,631 2,741 3,320 - Tổng ngân lưu 23,879 16,63 4.5 17,63 0.7 18,34 0.4 19,07 8.4 19,84 6.0 23,23 3.0 24,17 7.5 25,14 9.0 26,15 9.5 30,23 8.6 489.6 NCFt AEPV (23,87 9.0) 2,647 7,243 7,528 7,825 8,133 9,217 10,40 8.7 10,82 0.6 11,24 9.0 12,58 6.7 13,01 0.4 10 11 10,820 11,249 12,58 13,01 Năm Ngân lưu (23,87 2,647 7,243 7,528 7,825 8,133 9,217 10,408 Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 ròng (NCFt - AEPV) 9.0) 7 6.7 0.4 Ngân lưu ròng cộng dồn (23,87 9) (21,23 1) (13,98 8) (6,460) 1,365 9,499 18,71 29,125 39,946 51,195 63,78 76,79 Hệ số chiết khấu 0.80 0.64 0.51 0.41 0.33 0.26 0.21 0.17 0.14 0.11 0.09 Hiện giá ngân lưu ròng (23,87 9) 2,121 4,651 3,873 3,226 2,687 2,440 2,207 1,839 1,532 1,373 1,137 Hiện giá ngân lưu ròng cộng dồn (23,87 9) (21,75 8) (17,10 7) (13,23 4) (10,00 8) (7,32 1) (4,88 2) (2,674) -836 696 2,069 3,207 Từ hai bảng ta tính được: 1) 2) 3) 4) NPV (triệu đồng) IRR MIRR Thời gian hoàn vốn khơng chiết khấu (năm) Thời gian hồn vốn có chiết khấu (năm) 3206.91 triệu đồng 28.09% 19.39% 3.86 8.21 Việc xây dựng ngân lưu theo quan điểm toàn vốn chủ sở hữu nhằm đánh giá xem vốn đầu tư vào dự án trường hợp khơng có tài trợ (vay) Điều giúp nhà đầu tư đánh giá xem vốn đầu tư vào dự án trường hợp khơng có tài trợ vay có hiệu hay khơng? Từ đưa định phù hợp Lúc này, thuế TNDN hàng năm dự án chắn thuế lãi vay nên thuế TNDN = Lợi nhuận trước thuế lãi vay * thuế suất thuế TNDN Qua đây, thấy kết phân tích dự án dựa quan điểm AEPV cho thấy NPV dự án 3206.91 triệu VNĐ > IRR=28,09% Điều hoàn toàn hợp lí khả thi dự án sản xuất Ngoài ra, đánh giá khả hoàn vốn dự án cho thấy PP = 3.86 năm DPP = 8.21 năm Tuy số vốn bỏ tương đối lớn với mức lợi nhuận cao sau gần năm hoàn vốn Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 2.4 Bảng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm tổng đầu tư (TIP - Total Investment Point of View) ĐVT: triệu đồng S T T KHOẢ N MỤC TÍNH KHOẢ N THU (ngân lưu vào) Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 10 Doanh thu - 24,10 2.6 25,06 6.7 26,06 9.4 27,11 2.2 28,19 6.7 33,51 3.7 34,85 4.3 36,24 8.5 37,69 8.4 44,10 7.1 Trừ chênh lệch Khoản phải thu (-Δ AR) - (4,820 5) (192 8) (200 5) (208 6) (216 9) (1,063 4) (268 1) (278 8) (290 0) (1,281 7) Thanh lý đất - - - - - - - - - - - 13500 Tổng ngân lưu vào - 19,28 2.1 24,87 3.9 25,86 8.9 26,90 3.6 27,97 9.8 32,45 0.3 34,58 6.2 35,96 9.6 37,40 8.4 42,82 5.4 13,500.0 KHOẢ N CHI (ngân lưu ra) Chi phí mua đất 13,500 Đầu tư MMTB 5,564.0 Chi phí 4,815.0 Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) Năm 11 lOMoARcPSD|21993573 xây dựng Tổng chi phí đầu vào trực tiếp - 12,18 6.7 12,67 4.2 13,18 1.2 13,70 8.4 14,25 6.7 16,94 5.2 17,62 3.0 18,32 7.9 19,06 1.0 22,30 1.4 - Chi phí quản lý bán hàng - 3,127 3,252 3,383 3,518 3,659 3,889 4,044 4,206 4,374 4,647 - Cộng chênh lệch tồn quỹ tiền mặt (Δ CB) - 1,205 48.2 50.1 52.1 54.2 265.9 67.0 69.7 72.5 320.4 (2,205.4 ) Trừ chênh lệch Khoản phải trả (-Δ AP) - (1,531 5) (61.3) (63.7) (66.3) (68.9) (291.9 ) (83.3) (86.7) (90.1) (351.3 ) 2,694.9 Thuế TNDN - 1,505 1,590 1,677 1,767 1,860 2,354 2,469 2,589 2,713 3,306 - Tổng ngân lưu 23,879 16,49 3.9 17,50 4.1 18,22 7.9 18,98 0.0 19,76 1.6 23,16 2.7 24,12 1.2 25,10 6.8 26,13 1.3 30,22 4.6 489.6 NCFt TIP (23,87 9.0) 2,788 7,369 7,641 7,923 8,218 9,287 10,46 5.0 10,86 2.8 11,27 7.1 12,60 0.8 13,010.4 Năm Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) 10 11 lOMoARcPSD|21993573 Ngân lưu ròng (NCFt - TIP) (23,879 0) 2,788 7,369 7,641 7,923 8,218 9,287 10,465 10,862 11,277 12,600 13,010 Ngân lưu ròng cộng dồn (23,879 ) (21,09 1) (13,72 1) (6,080 ) 1,844 10,06 19,34 29,814 40,677 51,954 64,555 77,566 Hệ số chiết khấu 0.80 0.64 0.51 0.41 0.33 0.26 0.21 0.17 0.14 0.11 0.09 Hiện giá ngân lưu ròng (23,879 ) 2,234 4,732 3,931 3,266 2,715 2,458 2,219 1,846 1,536 1,375 1,137 Hiện giá ngân lưu ròng cộng dồn (23,879 ) (21,64 5) (16,91 3) (12,98 2) (9,71 6) (7,00 1) (4,54 3) (2,323 ) -478 1,058 2,433 3,570 Từ hai bảng ta tính được: 1) 2) 3) 4) NPV (triệu đồng) IRR MIRR Thời gian hồn vốn khơng chiết khấu (năm) Thời gian hồn vốn có chiết khấu (năm) 3570.33 triệu đồng 28.47% 19.51% 3.80 8.05 Bảng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm nhằm đánh giá hiệu tổng hợp dự án trường hợp có tài trợ nợ vay Việc xác định dòng ngân lưu vào giống quan điểm toàn vốn chủ sở hữu - AEPV, nhiên trường hợp tiêu thuế TNDN có chắn thuế lãi vay Quan điểm TIP gọi quan điểm ngân hàng giúp cho ngân hàng đánh giá hiệu khả trả nợ vốn vay dự án để ngân hàng có định cho vay phù hợp Trong trường hợp này, thuế TNDN hàng năm có chắn thuế lãi vay thuế TNDN= Lợi nhuận trước thuế * thuế suất thuế TNDN Theo quan điểm NPV cao so với quan điểm AEPV thời gian hồn vốn gần năm gần tương đương Nhìn chung NPV IRR theo hai quan điểm AEPV TIP không chênh lệch nhiều Kể DP, DPP Dựa vào hai quan điểm, dự án hồn tịan khả thi mặt tài Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 2.5 S T T KHOẢN MỤC TÍNH KHOẢN THU (ngân lưu vào) Bảng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm chủ sở hữu (EPV) Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 10 Năm 11 Doanh thu - 24,10 2.6 25,06 6.7 26,06 9.4 27,11 2.2 28,19 6.7 33,51 3.7 34,85 4.3 36,24 8.5 37,69 8.4 44,10 7.1 - Trừ chênh lệch Khoản phải thu (-Δ AR) - (4,820 5) (192 8) (200 5) (208 6) (216 9) (1,063 4) (268 1) (278 8) (290 0) (1,281 7) 8,821 Thanh lý đất 13,50 0.0 Vốn vay 5,708 Tổng ngân lưu vào 5,708 19,28 2.1 24,87 3.9 25,86 8.9 26,90 3.6 27,97 9.8 32,45 0.3 34,58 6.2 35,96 9.6 37,40 8.4 42,82 5.4 22,32 1.4 12,18 12,67 13,18 13,70 14,25 16,94 17,62 18,32 19,06 22,30 - KHOẢN CHI (ngân lưu ra) Chi phí mua đất 13,500 Đầu tư MMTB 5,564 Chi phí xây dựng 4,815 Tổng chi phí - Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 đầu vào trực tiếp 6.7 4.2 1.2 8.4 6.7 5.2 3.0 7.9 1.0 1.4 Chi phí quản lý - bán hàng - 3,127 3,252 3,383 3,518 3,659 3,889 4,044 4,206 4,374 4,647 - Cộng chênh lệch tồn quỹ tiền mặt (Δ CB) - 1,205 48.2 50.1 52.1 54.2 265.9 67.0 69.7 72.5 320.4 (2,205 4) Trừ chênh lệch Khoản phải trả (-Δ AP) - (1,531 (61.3) (63.7) 5) (66.3) (68.9) (291.9 (83.3) ) (86.7) (90.1) (351.3 ) 2,694 Khoản toán nợ gốc lãi - 1,274 1,203 1,133 1,063 992.8 922.5 852.2 781.8 711.5 641.2 - Thuế TNDN - 1,505 1,590 1,677 1,767 1,860 2,354 2,469 2,589 2,713 3,306 - Tổng ngân lưu 23,879 17,76 8.0 18,70 7.9 19,36 1.3 20,04 3.1 20,75 4.5 24,08 5.1 24,97 3.4 25,88 8.7 26,84 2.8 30,86 5.7 489.6 NCFt AEPV (18,17 0.6) 1,514 6,166 6,507 6,860 7,225 8,365 9,612 10,08 1.0 10,56 5.6 11,95 9.6 21,83 1.9 Năm 10 11 Ngân lưu ròng (NCFt - AEPV) (18,170 6) 1,514 6,166 6,50 7.5 6,86 0.5 7,22 5.3 8,36 5.2 9,61 2.8 10,08 1.0 10,56 5.6 11,95 9.6 21,831 Ngân lưu ròng cộng dồn (18,171 ) (16,65 (10,49 6) 0) (3,98 3) 2,87 10,1 03 18,4 68 28,0 81 38,16 48,72 60,68 82,519 Hệ số chiết khấu 0.51 0.41 0.33 0.26 0.21 0.17 0.14 0.11 0.09 0.80 0.64 Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 Hiện giá ngân lưu ròng (18,171 ) 1,213 3,959 3,34 2,82 2,38 2,21 2,03 1,713 1,439 1,305 1,909 Hiện giá ngân lưu ròng cộng dồn (18,171 ) (16,95 (12,99 7) 8) (9,65 1) (6,82 2) (4,43 6) (2,22 2) (183) 1,530 2,969 4,274 6,182 Từ hai bảng ta tính được: 1) 2) 3) 4) NPV (triệu đồng) IRR MIRR Thời gian hồn vốn khơng chiết khấu (năm) Thời gian hồn vốn có chiết khấu (năm) 6182.25 triệu đồng 32.15% 21.77% 3.61 7.09 Nhìn chung kế hoạch ngân lưu theo quan điểm chủ sở hữu có NPV cao suất sinh lợi 32,15% cao thời gian hồn vốn nhanh hơn, khơng đáng kể Việc xây dựng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm giúp chủ đầu tư đánh giá hiệu rủi ro trường hợp có sử dụng vốn vay, cư quan trọng để nhà đầu tư có định tài trợ tối ưu dự án CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH RỦI RO CỦA DỰ ÁN VÀ GIẢI PHÁP 3.1 Rủi ro kỹ thuật công nghệ máy móc thiết bị Trong q trình thực dự án, khơng thể tránh khỏi việc máy móc thiết bị bị hư hỏng gây sai lỗi thành phẩm gây tổn thất cho công ty Bên cạnh đó, điều làm trì trệ q trình sản xuất quy trình sản xuất liên tục, thiết bị bị hư hỏng phải dừng tồn hệ thống để kiểm tra khắc phục hư hỏng Khơng vậy, việc sửa chữa cho máy móc cơng nghệ cao tốn nhiều chi phí, làm tăng chi phí của công ty Giải pháp: Trước đưa máy móc thiết bị vào hoạt động cần phải thiết kế quy trình sản xuất cách hợp lí phù hợp với quy mô dự án Liên tục giám sát kiểm tra quy trình sản xuất chặt chẽ để không tiến hành bảo dưỡng tránh hư hỏng khơng đáng có máy móc thiết bị Trước mua máy móc thiết bị cần tiến hành tìm hiểu đặt mua loại thiết bị, dụng cụ phù hợp, hãng để đáp ứng đủ nhu cầu công ty Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 3.2 Rủi ro thị trường dự án Là rủi ro liên quan đến thay đổi nhu cầu thị trường như: sản phẩm thay cạnh tranh mạnh mẽ (người tiêu dùng có xu hướng sử dụng ly cá nhân inox), khách hàng(yêu cầu giá rẻ hơn) nhà cung cấp nguyên liệu( họ bất ngờ tăng giá nguyên vật liệu), đối thủ cạnh tranh gây sức ép Giải pháp: Luôn cập nhật, nắm bắt biến động xu hướng thị trường thường xuyên 3.3 Rủi ro cháy nổ, hỏa hoạn Trong trình thực sản xuất nhà máy cần cẩn trọng tai nạn cháy nổ nhà máy Việc xảy cố bất ngờ chập điện hay tải máy móc dẫn tới cháy nổ gây thiệt hại nghiêm trọng nhà máy an toàn người Giải pháp: Lắp đặt hệ thống phòng cháy chữa cháy đạt tiêu chuẩn nhà nước, giám sát, kiểm tra quy trình hoạt động máy móc tránh việc xảy cố nghiệm trọng Bên cạnh đó, nhân viên kỹ thuật cần cẩn thận quy trình vận hành máy móc để tránh rủi ro khơng đáng có 3.4 Phân tích độ nhạy chiều dự án Ảnh hưởng giá bán chi phí đầu vào trực tiếp ly 9Oz lên NPV IRR theo quan điểm toàn vốn chủ sở hữu ( AEPV) (giá bán chi phí đầu vào trực tiếp hai ly 22Oz 16Oz khơng đổi) Phân tích độ nhạy chiều lên NPV-AEPV chi phí đầu vào trực tiếp Ly 9Oz Phân tích độ nhạy chiều lên IRR-AEPV chi phí đầu vào trực tiếp Ly 9Oz 3,206.91 0.1 0.12 0.15 0.18 0.20 28.09% 0.1 0.12 0.15 0.18 0.20 0.35 3,659.94 3,303.44 2,768.69 2,233.94 1,877.44 Giá bán Ly 9Oz 0.4 0.45 0.5 4,490.64 5,321.34 6,152.05 4,134.14 4,964.84 5,795.55 3,599.39 4,430.10 5,260.80 3,064.64 3,895.35 4,726.05 2,708.15 3,538.85 4,369.55 0.52 6,484.33 6,127.83 5,593.08 5,058.33 4,701.83 0.35 28.55% 28.19% 27.64% 27.10% 26.74% Giá bán Ly 9Oz 0.4 0.45 0.5 29.38% 30.21% 31.03% 29.02% 29.85% 30.68% 28.48% 29.32% 30.14% 27.94% 28.78% 29.61% 27.58% 28.42% 29.25% 0.52 31.36% 31.00% 30.47% 29.94% 29.58% Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 Đối với ly 9OZ mức giá bán từ 0.35 tới 0.52 triệu đồng (350.000VNĐ tới 520.000VNĐ) chi phí đầu vào trực tiếp từ 0.1 đến 0.2 triệu đồng(100.000 VNĐ tới 200.000VNĐ) cho 1000 ly dự án đạt hiệu định Trong khoảng mức giá chi phí đầu vào trực tiếp dự án có NPV dương IRR lớn suất chiếu khấu danh nghĩa dự án Qua chọn mức giá thấp so với thị trường nhiều không 10%, số thấp gần 50% so với giá thị trường Giá thị trường ly giấy 9Oz 0.65 triệu đồng(650.000VNĐ) cho 1000 ly Ảnh hưởng giá bán chi phí đầu vào trực tiếp ly 16Oz lên NPV IRR theo quan điểm toàn vốn chủ sở hữu ( AEPV) (giá bán chi phí đầu vào trực tiếp hai ly 9Oz 22Oz khơng đổi) Phân tích độ nhạy chiều lên NPV-AEPV chi phí đầu vào trực tiếp Ly 16Oz Phân tích độ nhạy chiều lên IRR-AEPV chi phí đầu vào trực tiếp Ly 16Oz 3,206.91 0.3 0.35 0.38 0.42 0.45 28.09% 0.3 0.35 0.38 0.42 0.45 0.7 5,385.27 2,711.53 1,107.28 (1,031.71) (2,635.96) Giá bán Ly 16Oz 0.75 0.8 7,877.38 10,369.49 5,203.64 7,695.75 3,599.39 6,091.50 1,460.40 3,952.51 (143.85) 2,348.26 0.85 12,861.60 10,187.86 8,583.61 6,444.62 4,840.38 0.7 30.29% 27.59% 25.95% 23.72% 22.02% Giá bán Ly 16Oz 0.75 0.8 32.74% 35.16% 30.09% 32.55% 28.48% 30.97% 26.31% 28.83% 24.65% 27.21% 0.85 37.53% 34.96% 33.40% 31.30% 29.71% Ly 16Oz giá bán từ 0.8 triệu đồng (800.000VNĐ) trở lên chi phí từ 0.3 đến 0.45 triệu đồng (300.000 đến 450.000VNĐ) 1000 ly 16Oz dự án ln mang lại hiệu cho doanh nghiệp, có NPV dương IRR lớn suất chiết khấu danh nghĩa dự án Còn giá từ 0.7 đến 0.75 triệu đồng (700.000 đến 750.000VNĐ) với chi phí 0,45 triệu đồng (450.000VNĐ) cho 1000 ly 16Oz có NPV âm IRR bé suất chiết khấu danh nghĩa Qua dự án khơng Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) 1 lOMoARcPSD|21993573 mang lại hiệu tài cho nhà đầu tư Riêng giá bán 0.7 triệu đồng(700.000VNĐ) với chi phí đầu vào trực tiếp 0.42 triệu đồng (420.000VNĐ) dự án khơng mang lại hiệu tài cho nhà đầu tư Qua đây, thấy với chi phí đầu vào từ 0.42 triệu đồng mức giá không thấp 0,7 triệu đồng cho 1000ly 16Oz, cịn chi phí đầu vào trực tiếp từ 0,45 triệu đồng giá khơng thấp 0,75 triệu đồng cho 1000ly 16Oz Qua đây, chủ đầu tư cần xem xét kỹ lưỡng trước định giá bán thị trường Ảnh hưởng giá bán chi phí đầu vào trực tiếp ly 22Oz lên NPV IRR theo quan điểm toàn vốn chủ sở hữu ( AEPV) (giá bán chi phí đầu vào trực tiếp hai ly 9Oz 16Oz khơng đổi) Phân tích độ nhạy chiều lên NPV-AEPV chi phí đầu vào trực tiếp Ly 22Oz Phân tích độ nhạy chiều lên IRR-AEPV chi phí đầu vào trực tiếp Ly 22Oz 3,206.91 0.4 0.42 0.45 0.48 0.50 28.09% 0.4 0.42 0.45 0.48 0.50 0.78 2,464.01 1,751.01 681.51 (387.98) (1,100.98) Giá bán Ly 22Oz 0.8 0.85 3,128.57 4,789.98 2,415.57 4,076.98 1,346.08 3,007.48 276.58 1,937.99 (436.42) 1,224.99 0.9 6,451.38 5,738.39 4,668.89 3,599.39 2,886.39 0.78 27.34% 26.61% 25.51% 24.40% 23.65% Giá bán Ly 22Oz 0.8 0.85 28.02% 29.69% 27.29% 28.97% 26.19% 27.89% 25.09% 26.80% 24.34% 26.07% 0.9 31.34% 30.63% 29.56% 28.48% 27.76% Ly 22Oz mức giá 0,8 triệu đồng(800.000VNĐ) với chi phí đầu vào trực tiếp từ 0.4 đến 0.5 triệu đồng (400.000VNĐ đến 500.000VNĐ) dự án có hiệu tài chính, có NPV dương Đối với mức giá 0,8 triệu đồng với chi phí đầu vào 0,5 triệu đồng cho 1000ly 22Oz dự án có NPV âm bị loại bỏ Còn mức giá 0.78 triệu đồng chi phí đầu vào từ 0.48 đến 0.5 triệu đồng NPV âm IRR bé suất chiết khấu danh nghĩa không mang lại hiệu tài cho dự án Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 Qua thấy chi phí đầu vào từ 0.48 triệu đồng cho 1000ly 22Oz mức giá khơng thấp 0.78 triệu đồng Còn chi phí đầu vào từ 0.5 triệu đồng mức giá bán không thấp 0.85 triệu đồng Qua đây, chủ đầu tư nên xem xét kĩ lưỡng, trường hợp khác chi phí đầu vào trực tiếp so với giá thành bán thị trường sản phẩm cho mang lại hiệu tài cho dự án Từ lựa chọn phương án thích hợp để tạo lợi cạnh tranh cho dự án Ảnh hưởng khoản phải thu khoản phải trả dự án lên NPV IRR theo quan điểm AEPV Phân tích độ nhạy chiều lên NPV-AEPV Khoản phải trả/khoản mua hàng năm Phân tích độ nhạy chiều lên IRR-AEPV Khoản phải trả/khoản mua hàng năm 3,206.91 5.00% 7.50% 10% 15.00% 20.00% 28.09% 5.00% 7.50% 10.00% 15.00% 20.00% 10.00% 5,373.52 5,689.52 6,005.51 6,637.49 7,269.47 Khoản phải thu/doanh thu hàng năm 15.00% 20% 30.00% 4,170.47 2,967.41 561.30 4,486.46 3,283.40 877.29 4,802.45 3,599.39 1,193.28 5,434.43 4,231.37 1,825.26 6,066.41 4,863.35 2,457.24 35.0% (641.76) (325.77) (9.78) 622.20 1,254.18 10.00% 30.41% 30.80% 31.19% 31.99% 32.83% Khoản phải thu/doanh thu hàng năm 15.00% 20.00% 30.00% 29.07% 27.78% 25.34% 29.44% 28.13% 25.66% 29.81% 28.48% 25.98% 30.58% 29.21% 26.63% 31.37% 29.96% 27.31% 35.00% 24.19% 24.49% 24.79% 25.41% 26.06% Đối với khoản phải thu 35% doanh thu khoản phải trả dự án khơng thấp 15% q nhiều Cịn lại khoản phải thu từ 10% đến 30% khoản phải trả từ 5% đến 20% mang lại hiệu tài cho dự án, có NPV dương IRR lớn suất chiết khấu danh nghĩa Qua đây, chủ đầu tư cần phải cân nhắc để điều chỉnh khoản phải thu, khoản phải trả cho phù hợp mang lại hiệu cho dự án CHƯƠNG 4: KẾT LUẬN VÀ QUYẾT ĐỊNH LỰA CHỌN DỰ ÁN Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 Về thị trường, qua phân tích cụ thể đánh giá thực tế thông tin thu thập được, chủ đầu tư nhận thấy nhu cầu người tiêu dùng xu hướng sử dụng ly giấy Bên cạnh đó, chủ đầu tư nắm bắt lợi cạnh tranh thị trường từ họ định xây dựng lợi cạnh tranh thị trường cung cấp ly giấy chất lượng với giá phải Về kỹ thuật nhà máy sử dụng tất máy móc thiết bị thiết bị cơng nghệ cao nhà máy tiết kiệm tối đa chi phí đầu vào nguyên vật liệu trực tiếp, nhân công trực tiếp Hơn nữa, quy trình sản xuất sản xuất liên tục tốc độ cung cấp sản phẩm nhà máy cực nhanh Điều nhằm giúp bên mua sản phẩm tiết kiệm đáng kể thời gian Về nhân lực, dự án chủ yếu nhân viên văn phòng tập trung vào hoạt động kinh doanh đem lại lợi ích cao cho chủ đầu tư Cịn lại vài nhân viên nhân viên đóng gói hay bảo vệ Kết phân tích tài theo quan điểm cho thấy tính khả thi dự án Trong đó, yếu tố tài đánh giá theo hai quan điểm toàn vốn chủ sở hữu (AEPV) tổng đầu tư (TIP), chủ sỡ hữu EPV NPV tài dự án 3206.91 triệu VNĐ 3570.33 triệu VNĐ 6182.25 triệu VNĐ (NPV lớn 0) Chính mà suất sinh lợi quan điểm lớn suất chiết khấu danh nghĩa dự án Và thời gian hồn vốn khơng có chiết khấu quan điểm gần năm hồn vốn Việc phân tích rủi ro giúp cho chủ đầu tư có nhìn khách quan thành cơng dự án Bên cạnh đó, giúp chủ đầu tư đưa định phù hợp với dự án nhằm đem lại lợi ích cao tránh trường hợp thua lỗ việc đầu tư Tóm lại, từ phân tích đánh giá trên, chủ đầu tư cho dự án hồn tồn khả thi mặt tài yếu tố thị trường, kỹ thuật nhân Từ họ định đầu tư dự án Và bắt đầu thực dự án vào năm 2023 Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com) lOMoARcPSD|21993573 TÀI LIỆU THAM KHẢO ETEK, x (06/09/2022) Các Thiết BỊ Trong Dây Chuyền Sản Xuất Ly Giấy Hiện nay, ly giấy (cốc giấy) sử dụng rộng rãi giới Nó thay cốc nhựa gây ảnh hưởng tới môi trường tiết kiệm đảm bảo vệ sinh an toàn thực phẩm Vậy thiết bị dây chuyền sản xuất ly giấy nên đầu tư? Truy cập ngày 5/11/2022 từ https://tpa-fas.com.vn/Tin/cac-thiet-bi-trong-day-chuyen-san-xuat-ly-giay Admin, x (20/7/2022) Thị Trường cốc giấy bùng nổ, Cơ Hội Nào mở ra? Bao Bì Giấy Khơi Thịnh Truy cập ngày 5/11/2022, từ https://khoithinh.com.vn/thi-truong-coc-giay/ Hai, Thanh (22/05/2022) Dự Báo Lạm Phát Năm 2022 Khoảng - 4,5% Tạp chí Thị trường Tài - Tiền tệ Truy cập ngày 05/11/2022, từ https://thitruongtaichinhtiente.vn/du-bao-lam-phat-nam-2022-trong-khoang-4-4-540743.html#:~:text=Hay%20C%C3%B4ng%20ty%20Ch%E1%BB%A9ng%20kho%C3%A1n,l %C3%AAn%20m%E1%BB%A9c%205%2C1%25 Downloaded by chinh toan (vuchinhhp22@gmail.com)