Untitled TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA KẾ TOÁN BÀI TẬP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Môn học Tài Chính Doanh Nghiệp Giảng viên ThS Trần Ngọc Hòa Mã lớp học phần 22C9FIN50500103 Sinh viên[.]
lOMoARcPSD|22244702 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA KẾ TỐN BÀI TẬP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Mơn học: Tài Chính Doanh Nghiệp Giảng viên: ThS Trần Ngọc Hòa Mã lớp học phần: 22C9FIN50500103 Sinh viên: Đặng Ngọc Huyền Khóa – Lớp: Kế tốn – KN001 MSSV: 31211572366 Vĩnh Long, ngày Tháng 12 Năm 2022 lOMoARcPSD|22244702 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CÂU HỎI LÝ THUYẾT Câu 1: Vấn đề đại diện Ai sở hữu cơng ty cổ phần? Hãy trình bày quy trình mà chủ sở hữu kiểm sốt nhà quản trị cơng ty Đâu lý để mối quan hệ đại diện tổn hình thức cơng ty cổ phần Trong hồn cảnh , nảy sinh vấn đề ? Các cổ đông người sở hữu công ty cổ phần Các cổ đông bầu hội đồng quản trị, người bầu ban quản lí cấp cao, nhà quản lí hoạt động cho mang lại lợi ích tốt cho cổ đơng Vấn đề quyền kiểm sốt quản lí lý hình thành nên quan hệ đại diện Nếu ban quản lí hoạt động lợi ích thân nhiều lợi ích cổ đơng dẫn đến vấn đề đại diện từ phát sinh chi phí đại diện Câu 2: Mục Tiêu Của Doanh Nghiệp Phi Lợi Nhuận Giả sử bạn giám đốc tài cơng ty phi lợi nhuận ( ví dụ bệnh viện phi lợi nhuận ) Theo bạn loại mục tiêu phù hợp cho bệnh viện ? Loại mục tiêu phù hợp cho bệnh viện tối đa hóa doanh thu cách cung cấp hàng hóa dịch vụ với mức giá thấp Đồng thời, doanh nghiệp phi lợi nhuận có VCSH nên mục tiêu phù hợp doanh nghiệp tối đa hóa VCSH Câu 3: Mục Tiêu Của Doanh Nghiệp Hãy đánh giá câu phát biểu sau : Những nhà quản lý không nên tập trung vào giá trị cổ phiếu hành làm thể dẫn đến việc trọng đến lợi nhuận ngắn hạn mà hy sinh lợi nhuận dài hạn Phát biểu sau SAI - Vì giá trị cổ phiếu hành phản ánh rủi ro, thời gian, độ lớn tất dòng tiền tương lai kỳ vọng nhà đầu tư hiệu suất hoạt động công ty tương lai, ngắn hạn dài hạn Câu 4: Đạo Đức Và Mục Tiêu Cơng Ty Mục tiêu tối đa hố giá trị cổ phiếu mâu thuẫn với mục tiêu khác tránh hành vi phi pháp vô đạo đức không ? Đặc biệt , bạn có nghĩ vấn đề an tồn khách hàng người lao lOMoARcPSD|22244702 động , môi trường , hàng hoá chung xã hội phù hợp với khuôn khổ không ? Hay vấn đề thường bị bỏ qua ? Hãy đưa vài tình cụ thể để minh hoạ câu trả lời bạn Mục tiêu tối đa hóa giá trị cổ phiếu có mâu thuẫn với mục tiêu khác Vì kinh tế thị trường, tất thứ có giá phải trả Đặc biệt, vấn đề an toàn khách hàng người lao động , môi trường , hàng hố chung xã hội phù hợp với khn khổ Do mức độ tối ưu, hành vi đạo đức bất hợp pháp, khuôn khổ định giá cổ phiếu bao gồm điều Câu 5: Mục Tiêu Của Công Ty Quốc Tế Mục tiêu tối đa hóa giá trị cổ phần quản trị tài nước ngồi có khác khơng? Tại có khơng? Mục tiêu giống hành động để thực mục tiêu khác chế độ xã hội, trị, pháp luật kinh tế khác CHƯƠNG 2: CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ DỊNG TIỀN CÂU HỎI LÝ THUYẾT Câu 1: Tính Thanh Khoản Đúng hay sai : Tồn tài sản chuyển đổi sang tiền mặt mức giá Hãy giải thích Nhận định ĐÚNG Tính khoản tài sản tốc độ mức độ dễ dàng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt Tài sản ngắn hạn gồm tiền mặt, tài sản mà chuyển thành tiền vòng năm kể từ ngày lập bảng cân đối kế toán khoản mục tài sản có tính khoản cao Tài sản cố định tài sản vơ hình khoản mục tài sản có tính khoản thấp tức khó thời gian dài để chuyển đổi thành tiền Câu 2: Kế Tốn Và Dịng Tiền Tại số doanh thu chi phí thể báo cáo thu nhập tiêu chuẩn khơng thể dịng tiền vào dòng tiền thực xảy kỳ ? Theo sở dồn tích q trình kế tốn: “ Mọi nghiệp vụ kinh tế phát sinh liên quan đến tài sản, nợ phải trả, nguồn vốn chủ sở hữu, doanh thu, chi phí phải ghi sổ kế toán vào thời điểm phát sinh, không vào thời điểm thực thu, thực chi lOMoARcPSD|22244702 tiền tương đương tiền Do đó, có nghiệp vụ phát sinh tạo khoản doanh thu chi phí, ta ghi nhận vào mục doanh thu, chi phí báo cáo thu nhập, thực tế, ta chưa thu tiền chưa chi tiền Do số doanh thu chi phí thể báo cáo thu nhập tiêu chuẩn khơng thể dịng tiền vào dịng tiền thực xảy kỳ Câu 3: Báo Cáo Dịng Tiền Kế Tốn Hãy nhìn vào bảng báo cáo dịng tiền góc độ kế tốn , số dịng cuối có nghĩa ? Con số có ý nghĩa phân tích cơng ty Dưới góc độ kế tốn, số dịng cuối giải thích cho thay đổi tiền tương đương tiền Thế nhưng, khơng có ý nghĩa phân tích cơng ty Câu 4: Dịng tiền góc độ tài báo cáo dịng tiền góc độ kế toán khác sao? Cái hữu ích phân tích công ty? Sự khác biệt dịng tiền góc độ tài dịng tiền góc độ kế tốn chi phí lãi vay Dưới góc độ tài chi phí lãi vay dịng tiền thuộc hoạt động tài chính, góc độ kế tốn lại dịng tiền hoạt động Trong phân tích cơng ty, dịng tiền góc độ tài có ý nghĩa phản ánh thực dịng tiền liên quan đến hoạt động kinh doanh Câu 5: Giá Trị Sổ Sách So Với Giá Trị Thị Trường Theo quy định tiêu chuẩn hạch toán kế toán , nợ cơng ty cao tài sản khơng ? Khi tình xảy , vốn cổ phần chủ sở hữu âm Chuyện xảy với giá trị thị trường khơng ? Tại có không ? Giá trị thị trường không âm Hãy tưởng tượng phần cổ phiếu bán với giá - $20 Điều có nghĩa bạn đặt mua 100 cổ phiếu , bạn nhận số cổ phiếu với séc trị giá $2.000 Bạn muốn mua cổ phiếu? Nói chung, luật phá sản doanh nghiệp cá nhân, giá trị ròng người công ty âm, ngụ ý khoản nợ vượt tài sản theo giá trị thị trường BÀI TẬP CƠ BẢN Câu 1: Lập Bảng Cân Đối Kế Toán lOMoARcPSD|22244702 Vốn chủ sở hữu = TS – NPT = (5.700+ 27.000) – (4.400+12.900)= 15.400 Vốn luân chuyển ròng = TSNH – nợ NH = 5.700 – 4.400 = 1.300 Câu 2: Lập Báo Cáo Thu Nhập EBT= doanh thu – giá vốn hang bán – chi phí khấu hao – chi phí lãi vay = 387.000 – 175.000 – 40.000 – 21.000 = 151.000 Thuế = EBT x 35% = 52.850 Lợi nhuận ròng = EBT – Thuế = 151.000 – 52.850 = 98.150 Lợi nhuận giữ lại = LN ròng – Chi cổ tức = 98.150 – 30.000 = 68.150 Câu 3: Giá Trị Thị Trường So Với Gía Trị Sổ Sách TSNH = VLCR + Nợ NH = 0,8 + 2,4 = 3,2 Giá trị sổ sách = TSNH + TSCĐ = $3.2 + $5.2 = $8.4 triệu Giá trị thị trường = 6,5 + 2,6 = 9,1 Câu 4: Tính Thuế Thuế suất = 50.000x 15% + 25.000 x 25% + 25.000 x 34% + 173.000 x 39% = 89.720 Thuế suất TB = 89.720/ 273.000 = 32,86% Thuế suất biên = 39% Câu 5: Tính OCF EBIT= doanh thu – giá vốn hang bán – chi phí khấu hao = $6.500 Thuế = (EBIT - Chi phí lãi vay) x 40%=($6.500 - $1.250) x 40% =$2.100 OCF = EBIT + Chi phí khấu hao – Thuế =$6.500 + $1.900 - $2.100 =$6.300 Câu 6: Tính chi tiêu vốn rịng Giá trị TSCĐ (cuối kỳ - đầu kỳ) = $1.69 - $1.42 = $0.27 triệu lOMoARcPSD|22244702 Chi tiêu vốn = Giá trị TSCĐ (cuối kỳ - đầu kỳ) + chi phí khấu hao= $0.27+ $0.145 = $0.415 triệu = $415.000 Câu 7: Lập Bảng Cân Đối Kế Toán Nợ vốn cổ phần Cổ phiếu ưu đãi 4.000.000 Cổ phiếu thường (mệnh giá $1) 25.000.000 (15 tr + 10) Nợ dài hạn 100.000.000 (65 triệu + 35 triệu) Lợi nhuận giữ lại lũy kế 142.000.000 (135 tr + 7tr) Thặng dư vốn 93.000.000 (45 tr + 48tr) Tổng nợ vốn cổ phần 364.000.000 Câu 8: Dòng Tiền Cho Chủ Nợ Dòng tiền thuộc chủ nợ = Lãi vay trả - Vay ròng CF(B) = $127.000 - ($1.52tr – $1.45tr) = $127.000 – $70.000 = $57.000 Câu 9: Dịng Tiền Cho Cổ Đơng Dịng tiền thuộc cổ đông = cổ tức trả - huy động vốn cổ phần ròng 2011 Vốn cổ phần thường 2012 $490.000 $525.000 Thặng dư vốn cổ phần $3.400.000 $3.700.000 Cổ tức trả năm 2012 $275.000 Huy động VCP ròng = ($525.000 + $3.700.000) - ($490.000 + $3.400.000) =$335.000 CF(S) = $275.000 - $335.000 = -$60.000 lOMoARcPSD|22244702 BÀI TẬP TRUNG BÌNH Câu 11: Các Dịng Tiền Các kế tốn viên Ritter Corporation lập báo cáo tài sau vào cuối năm 2012 a Giải thích thay đổi tiền mặt năm 2012 Lợi nhuận ròng 95 Khấu hao 90 Thay đổi tài sản nợ Phải trả người bán 10 Các tài sản ngắn hạn khác (5) Tổng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 190 Hoạt động đầu tư Chi tiêu vốn ròng (110) Tổng dòng tiền từ hoạt động đầu tư (110) Hoạt động tài Tiền thu từ phát hành nợ dài hạn Cổ tức (75) Tổng dòng tiền từ hoạt động tài (70) Thay đổi tiền mặt (trên bảng cân đối kế toán) b Xác định thay đổi vốn luân chuyển năm 2012 NWC = Tài sản ngắn hạn - nợ ngắn hạnNWC 2011 = ( tiền mặt + tài sản ngắn hạn khác) - phải trả người bán= ( 55 + 165 ) – 115 = $105 Tương tự: NWC 2012 = ( 65 + 170 ) - 125 = $110∆NWC = NWC 2012 NWC 2011 = 110 - 105 = $5 lOMoARcPSD|22244702 c Xác định dịng tiền tạo tài sản cơng ty năm 2012 OCF = lợi nhuận ròng + khấu hao = 95 + 90 = $185 Chi tiêu vốn = Giá trị TSCĐ (cuối kỳ - đầu kỳ ) + khấu hao = ( 390 - 370 ) + 90 = $110∆NWC = $5 CF(A) = OCF – chi tiêu vốn - ∆NWC = 185 - 110 - = $70 Câu 12: Dòng tiền doanh nghiệp Chi tiêu vốn (21000) Bổ sung vốn luân chuyển ròng ( 1.900) TỔNG CỘNG $(22.900) CF(B) = lãi vay trả - vay ròng = – 17.000 = - $17.000 CF(S) = cổ tức trả - huy động vốn cổ phần ròng= 14.500 – 4.000 = $10.50 Câu 16: Quyền sở hữu phần tài sản lại ( Residual Claims) Vốn chủ sỡ hữu = Tài sản – Nợ phải trả Giá trị thị trường vốn chủ sở hữu = 12.400 – 10.900 = $1.500.b Tài sản = $9.600 Lợi nhuận ròng= EBT – thuế= -$59.000 Dòng tiền hoạt động:OCF = EBIT + khấu hao – thuế= $151.000 Vì chi phí khấu hao chi phí phi tiền mặt chi phí lãi vay chi phí tài nên tính dịng tiềnhoạt động kinh doanh cộng vào nên OCF lớn BT 18: Tóm tắắt: Doanh thu : $630.000 lOMoARcPSD|22244702 Giá vốắn hàng bán : $470.000 Chi phí quản lý bán hàng: $9.000 Chi phí khấắu hao: $140.000 Chi phí lãi : $70.000 Thuếắ suấắt: 35% a) EBIT = Doanh thu - Giá vốắn hàng bán - Chi phí qu ản lý bán hàng - Khấắu hao = 630.000 – 470.000 – 9.000 – 140.000 = $11.000 EBT = EBIT - Chi phí lãi vay = 11.000 – 70.000 = -$59.000 Thuếắ = NI = EBT – Thuếắ = -$59.000 b) OCF = EBIT + Khấắu hao – Thuếắ = 11.000 + 140.000 – = $151.000 c) Dòng tiếền hoạt động bao gốềm khấắu hao chi phí lãi vay khấắu hao chi phí phi tiếền mặt, cịn chi phí lãi vay chi phí tài nến đ ược c ộng vào Câu 20: Tính tốn dịng tiền a Lợi nhuận rịng: EBIT= doanh thu – gái vốn hàng bán – chi phí khấu hao= 19.900 – 14.200 – 2.700= $3.000 EBT = EBIT – chi phí lãi vay= $2.330 Thuế= EBT x40%= $932 Lợi nhuận ròng= EBT – thuế= $1.398 lOMoARcPSD|22244702 b Dòng tiền hoạt động: OCF = EBIT + khấu hao – thuế = 3,000 + 2,700 – 932 = $4,768 ∆ NWC = NWC(CK) – NWC(ĐK)= (TSNH – Nợ NH)CK - (TSNH – Nợ NH)ĐK= (5,135 – 2,535) – (4,420 – 2,470) = $650 Capex = TSCĐ (CK-ĐK) + Khấu hao= 16,770 – 15,340 + 2,700 = $4,130CF(A) = OCF – ∆NWC – Capex= 4,768 – 650 – 4,130 = –$12 c Dòng tiền từ tài sản âm dương Trong trường hợp này, thu nhập ròng OCF dương, công ty lại đầu tư mạnh vào tài sản cố định vốn luân chuyển, nên công ty phải lấy thêm $12 từ cổ đông chủ nợ để đem đầu tư CF(B) = Lãi vay trả - vay ròng = 670 – = $670 CF(S) = CF(A) – CF(B) = –12 – 670 = $-682 Doanh nghiệp có lợi nhuận rịng dương có dịng tiền hoạt động dương Để đầu tư $650 vào vốn luân chuyển $4130 vào TSCĐ DN phải lấy thêm $12 từ cổ đông để đâu tư VCSH tăng $1332 Sau chi trả $650 dạng cổ tức $670 dạng lãi vay, $12 lại sử dung để bù đắp cho khoản đầu tư Câu 23: Tính tốn dịng tiền OCF = EBIT + Khấu hao – Thuế= $3.689 + $1.126 - $1.049,24 = $3.765,76 ∆NWC = NWC cuối kỳ - NWC đầu kỳ= (TSNH cuối kỳ - Nợ NH cuối kỳ) – (TSNH đầu kỳ - Nợ NH đầu kỳ)= ( $21.268 - $4.931) – ( $19.218 - $5.110)= $2.229 Capex = Giá trị TSCĐ (cuối kỳ - đầu kỳ) + Khấu hao= ($35.277 - $34.455) + $1.126= $1.948 CF(A) = OCF – Capex - ∆NWC= $3.765,76 - $1.948 - $2.229= - $411,24 Vay ròng = Nợ dài hạn cuối kỳ - Nợ dài hạn đầu kỳ= $16.050 - $13.460= $2.590 CF(B) = Lãi vay trả - Vay ròng= $603 - $2.590= - $1.987 10