LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP KHỞI NGHIỆP SÁNG TẠO VIỆT NAM Ngành Quản trị kinh doanh NGUYỄN THỊ HẠNH Hà Nội, 2022 ( BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠ[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG o0o LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP KHỞI NGHIỆP SÁNG TẠO VIỆT NAM Ngành: Quản trị kinh doanh NGUYỄN THỊ HẠNH Hà Nội, 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG o0o LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP KHỞI NGHIỆP SÁNG TẠO VIỆT NAM Ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 9340101 Nghiên cứu sinh: Nguyễn Thị Hạnh Người hướng dẫn khoa học: PGS,TS Lê Thái Phong Hà Nội, tháng 06 năm 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận án tiến sĩ “Nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo Việt Nam” cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập hướng dẫn PGS,TS Lê Thái Phong Các công tin, số liệu luận án trung thực, có nguồn gốc rõ ràng cụ thể hợp pháp Ngoài phần tài liệu tham khảo trích dẫn, nội dung luận án tự nghiên cứu chưa cơng vố cơng trình nghiên cứu trước Tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm với trung thực toàn văn luận án Hà Nội, 2022 Nghiên cứu sinh Nguyễn Thị Hạnh ii LỜI CẢM ƠN Trong suốt trình học tiến sĩ viết luận án, nhận nhiều quan tâm giúp đỡ, động viên đến từ thầy cô, đồng nghiệp, gia đình bạn Trước tiên, tơi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến người thầy hướng dẫn tơi, PGS,TS Lê Thái Phong hướng dẫn khoa học, hỗ trợ nghiên cứu gợi mở tri thức thầy Nhờ có giúp đỡ nhiệt tình thầy tơi hồn thiện luận án Tiếp theo, tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Ban Giám hiệu, Khoa Sau đại học phòng ban chức Trường đại học Ngoại Thương hỗ trợ q trình học tập hồn thiện luận án Xin cám ơn thầy cô tham gia giảng dạy chương trình nghiên cứu sinh, thầy hội đồng sinh hoạt chuyên môn, hội đồng bảo vệ luận án cấp có góp ý quý báu để tơi hồn thiện luận án Lời cảm ơn chân thành xin gửi tới Ban chủ nhiệm Khoa Quản trị Kinh doanh, Trường Đại học Ngoại thương thầy, cô Khoa hỗ trợ tạo điều kiện giúp đỡ trình học nghiên cứu sinh thực luận án Tôi xin cảm ơn đồng nghiệp giảng viên trường, chuyên gia hỗ trợ hệ sinh thái khởi nghiệp sáng tạo Việt Nam, nhà đầu tư khởi nghiệp sáng tạo, nhà sáng lập doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo với người bạn thân thiết đóng góp ý kiến, luận điểm quan trọng giúp tơi hồn luận án Trên thực tế nhận nhiều giúp đỡ, ủng hộ mà kể hết Cuối cùng, lời cảm ơn sâu sắc xin gửi tới gia đình thân yêu, ln tin tưởng, động viên tơi hồn thành việc học tiến sĩ Đây q mà tơi muốn giành tặng cho gia đình tơi iii MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT VII DANH MỤC BẢNG VIII PHẦN MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu 5 Những đóng góp luận án 6 Kết cấu luận án .8 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU 1.1 Các nghiên cứu liên quan đến doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo .9 1.2 Các nghiên cứu liên quan đến huy động vốn cho khởi nghiệp 12 1.3 Các nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến huy động vốn khởi nghiệp sáng tạo 17 1.4 Khoảng trống nghiên cứu 24 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP KHỞI NGHIỆP SÁNG TẠO 27 2.1 Khái quát doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo .27 2.1.1 Khái niệm doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 27 2.1.2 Đặc điểm doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo .32 2.1.3 Hệ thống sách pháp luật điều chỉnh doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo Việt Nam 34 2.2 Khái quát huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 35 2.2.1 Khái niệm vốn huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 35 2.2.2 Vai trò hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 37 2.2.3 Các giai đoạn huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 38 iv 2.3 Các lý thuyết liên quan đến hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 40 2.3.1 Lý thuyết huy động nguồn lực (Resource mobilization theory) 40 2.3.2 Lý thuyết Thông tin bất cân xứng (Asymetric information theory) 42 2.3.3 Lý thuyết tín hiệu (Signaling theory) 43 2.3.4 Lý thuyết mạng lưới xã hội (Social netwwork theory) .45 2.4 Các yếu tố ảnh hưởng tới hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 46 2.4.1 Cơ sở lập luận yếu tố ảnh hưởng tới hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo .46 2.4.2 Ảnh hưởng vốn nhân lực hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 49 2.4.3 Ảnh hưởng vốn xã hội hoạt động huy động doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 52 2.4.4 Ảnh hưởng đặc điểm doanh nghiệp hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo .53 CHƯƠNG 3: MƠ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 55 3.1 Quy trình nghiên cứu .55 3.2 Mơ hình nghiên cứu .58 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu sơ 58 3.2.2 Lấy ý kiến chun gia mơ hình nghiên cứu sơ 59 3.2.3 Mơ hình nghiên cứu thức 62 3.3 Giả thuyết nghiên cứu 63 3.3.1 Vốn nhân lực hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp 64 3.2.2 Vốn xã hội hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp .67 3.2.3 Đặc điểm DNKNST hoạt động huy động vốn 68 3.4 Đo lường biến mơ hình nghiên cứu 70 3.4.1 Đo lường biến phụ thuộc 70 3.4.2 Đo lường biến độc lập .72 3.4.3 Biến kiểm soát 74 3.5 Thu thập liệu nghiên cứu 75 3.5.1 Dữ liệu nghiên cứu 75 v 3.5.2 Thu thập liệu nghiên cứu 78 3.6 Phương pháp phân tích liệu .79 3.7 Phương pháp vấn chuyên gia .82 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 85 4.1 Thực trạng chung hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo Việt Nam 85 4.2 Kết thống kê mô tả 91 4.3 Kết phân tích chuẩn bị hồi quy .98 4.4 Kết phân tích hồi quy 101 4.4.1 Kết mô hình yếu tố ảnh hưởng tới khả huy động vốn doanh nghiệp 101 4.4.2 Kết mơ hình yếu tố ảnh hưởng tới khả huy động vốn doanh nghiệp giai đoạn Covid-19 104 4.4.3 Kết mơ hình yếu tố ảnh hưởng tới giá trị huy động vốn doanh nghiệp 106 4.4.4 Kết mơ hình yếu tố ảnh hưởng tới số vòng huy động vốn doanh nghiệp 108 4.4.5 Kết mô hình yếu tố ảnh hưởng tới giai đoạn huy động vốn doanh nghiệp 113 4.4.6 Kết mơ hình ảnh hưởng ngành tới hoạt động huy động vốn doanh nghiệp 118 4.4.7 Tổng hợp kết giả thuyết luận án 119 4.5 Kết vấn chuyên gia .121 4.6 Thảo luận kết nghiên cứu .125 4.6.1 Ảnh hưởng vốn nhân lực tới hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 125 4.6.2 Ảnh hưởng vốn xã hội đến hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 127 4.6.3 Ảnh hưởng đặc điểm doanh nghiệp tới hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 129 CHƯƠNG MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ NHẰM THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG vi HUY ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP KHỞI NGHIỆP SÁNG TẠO VIỆT NAM 132 5.1 Triển vọng phát triển thị trường vốn cho doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo Việt Nam 132 5.2 Một số khuyến nghị nhằm đẩy mạnh hoạt động huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo Việt Nam 135 5.2.1 Một số khuyến nghị doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo Việt Nam 135 5.2.2 Một số khuyến nghị nhà đầu tư khởi nghiệp sáng tạo Việt Nam 140 5.2.3 Một số khuyến nghị nhà hoạch định sách hỗ trợ phát triển đầu tư khởi nghiệp sáng tạo Việt Nam 142 KẾT LUẬN 145 DANH MỤC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ 150 TÀI LIỆU THAM KHẢO 151 PHỤ LỤC I PHỤ LỤC II PHỤ LỤC .IV PHỤ LỤC .VI vi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt FFF Family, Friend, Fools Gia đình, Bạn bè, kẻ ngốc VC Venture capital Quỹ đầu tư mạo hiểm PE Private Equity Quỹ đầu tư tư nhân CVC Corporate venture capital Quỹ đầu tư doanh nghiệp DNKNST Doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo vi DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1 Tổng quan nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động huy động vốn sở hữu doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo 20 Bảng 3.1 Kết khảo sát định tính lần 60 Bảng 4.1 Tổng quan mẫu khảo sát 91 Bảng 4.2 Số lượng doanh nghiệp theo mã ngành liệu nghiên cứu 91 Bảng 4.3 Kết thống kê mơ tả biến sử dụng mơ hình 92 Bảng 4.4 Thống kê trung bình hoạt động huy động vốn theo ngành .93 Bảng 4.5 Thống kê tần số hoạt động huy động vốn theo vị trí địa lý .94 Bảng 4.6 Thống kê tần số hoạt động huy động vốn theo loại hình doanh nghiệp 95 Bảng 4.7 Thống kê tần số hoạt động huy động vốn theo giới tính 95 Bảng 4.8 Thống kê mô tả biến du học 97 Bảng 4.9 Thống kê mô tả biến nhóm sáng lập .97 Bảng 4.10 Kết phân tích tương quan biến độc lập phụ thuộc .100 Bảng 4.11 Kết mơ hình yếu tố ảnh hưởng tới khả huy động vốn doanh nghiệp 102 Bảng 4.12 Mơ hình yếu tố ảnh hưởng tới khả huy động vốn doanh nghiệp giai đoạn Covid-19 .104 Bảng 4.13 Kết mơ hình yếu tố ảnh hưởng tới giá trị huy động vốn doanh nghiệp 106 Bảng 4.14 Kết mơ hình yếu tố ảnh hưởng tới số vòng huy động vốn doanh nghiệp 109 Bảng 4.15 Kết mơ hình yếu tố ảnh hưởng tới giá trị trung bình vịng huy động vốn .111 Bảng 4.16 Kết mơ hình yếu tố ảnh hưởng tới giai đoạn huy động vốn doanh nghiệp 114 Bảng 4.17 Các yếu tố ảnh hưởng đến kết huy động vốn cho giai đoạn: serie A Serie B 116 Bảng 4.18 Kết kiểm định Manova 118 Bảng 4.19 Kết mơ hình hồi quy ảnh hưởng ngành tới hoạt động huy động vốn 118