45 Khối lượng cổ phiếu tăng giá là tổng số lượng cổ phiếu của các mã tăng giá Khối lượng cổ phiếu giảm giá là tổng số lượng cổ phiếu của các mã giảm giá Dựa trên khả năng thể hiện trạng thái của thị t[.]
45 Khối lượng cổ phiếu tăng giá tổng số lượng cổ phiếu mã tăng giá Khối lượng cổ phiếu giảm giá tổng số lượng cổ phiếu mã giảm giá Dựa khả thể trạng thái thị trường, giả thuyết TRIN: H4: Chỉ số giao dịch thị trường tỷ lệ thuận với mức độ nhạy cảm tâm lý nhà đầu tư (H4 mang dấu dương) 3.3.5 Tỷ lệ số lượng cổ phiếu giao dịch thị trường (TURN) Đại lượng thứ năm chọn để đánh giá mức độ nhạy cảm tâm lý nhà đầu tư tỷ lệ cổ phiếu giao dịch thị trường TURN = Tổng số lượng cổ phiếu giao dịch Số lượng cổ phiếu lưu hành bình quân (4) Số lượng cổ phiếu giao dịch thị trường cao thường thị trường trạng thái bong bóng đó, theo Barber, Odean Zhu (2009), khối lượng giao dịch bất thường coi tín hiệu tâm lý nhà đầu tư phi lý Cùng quan điểm Baker Wurgler (2006), số lượng cổ phiếu giao dịch thị trường có mối quan hệ đồng biến với mức độ nhạy cảm tâm lý nhà đầu tư Như vậy, biến TURN, giả thuyết nghiên cứu là: H4: Tỷ lệ số lượng cổ phiếu giao dịch thị trường lớn mức độ nhạy cảm tâm lý nhà đầu tư cao (H4 mang dấu dương) Bảng tóm tắt mơ tả biến giải thích nghiên cứu thể sau: