Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của hệ thống ngân hàng thương mại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LÊ VĂN GIAO PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số chuyên ngành: 34 02 01 Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LÊ VĂN GIAO PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 34 02 01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS Phạm Thị Tuyết Trinh Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan kết luận văn Tài ngân hàng: “Phân tích yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lời hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng tơi hướng dẫn khoa học TS Phạm Thị Tuyết Trinh Tơi cam đoan tính trung thực nội dung kết nghiên cứu luận văn Các tài liệu tham khảo nghiên cứu cung cấp nguồn rõ ràng TP Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 11 năm 2022 Tác giả Lê Văn Giao ii LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn thạc sĩ này, xin gửi lời cảm ơn chân thành đến TS Phạm Thị Tuyết Trinh hướng dẫn hỗ trợ tơi hồn thiện luận văn thạc sĩ Tơi xin chân thành cảm ơn! TP Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 11 năm 2022 Tác giả Lê Văn Giao iii TĨM TẮT Tiêu đề Phân tích yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lời hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam Tóm tắt Nhằm xây dựng mơ hình nghiên cứu "Các yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lời hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam", tác giả tổng kết kế thừa nghiên cứu trước nghiên cứu Hồ Thị Hồng Minh & Nguyễn Thị Cành (2015), Nguyễn Thành Đạt (2019), Lâm Chí Dũng & Võ Hoàng Diễm Trinh, (2020), Nguyễn Thành Đạt & Nguyễn Thị Mỹ Duyên (2021), Batten & Vo (2019), Farkasdi c.s (2021) Trong nghiên cứu này, tác giả thu thập liệu bảng 24 NHTM giai đoạn 2005 - 2021 Dữ liệu phân tích phần mềm Eviews 10 với mơ hình hồi quy theo Pooled OLS, FEM, REM Theo kết nghiên cứu, mơ hình Pooled OLS phù hợp với phân tích ROA nghiên cứu Tác động yếu tố đến ROA có ý nghĩa thống kê Trong đó, có sáu yếu tố ảnh hưởng tích cực đến ROA, CAP, INF, LIQ, SIZE GDP, hai yếu tố COST LLR có ảnh hưởng tiêu cựu Trong hồi quy mơ hình cố định với biến phụ thuộc ROE, kết thỏa mãn điều kiện kiểm định Kết phân tích cho thấy D (GDP) có tác động tích cực có ý nghĩa thống kê đến ROE LLR ROE bị ảnh hưởng tiêu cực có ý nghĩa thống kê yếu tố Theo kết nghiên cứu, NHTM nhà nước sở hữu nắm cổ phần chi phối (trên 50% - theo Quốc Hội, 2020) có lợi quy mô, dẫn đến hiệu hoạt động tốt Dựa đặc điểm yếu tố tác động hướng tác động, tác giả đề xuất hàm ý sách việc nâng cao lợi nhuận NHTM Việt Nam, NHNN Chính phủ Việt Nam Từ khóa Khả sinh lời, ROA, ROE, NHTM iv ABSTRACT Title Factors affecting the business performance of Vietnam Joint Stock Commercial Banks Abstract In order to build a research model on "factors affecting the profitability of the Vietnamese commercial banking system", the author summarized and inherited previous studies such as Ho Thi Hong Minh & Nguyen Thi Canh (2015), Nguyen Thanh Dat (2019), Lam Chi Dung & Vo Hoang Diem Trinh (2020), Nguyen Thanh Dat & Nguyen Thi My Duyen (2021), Batten & Vo (2019), Farkasdi c.s ( 2021) In this study, the author collected panel data from 24 commercial banks during the period 2005–2021 The data was analyzed using Eviews 10 software with Pooled OLS, FEM, and REM regression models According to the research findings, the Pooled OLS model is appropriate for ROA analysis in this study The impact of these factors on ROA is Giá trị thống kêally significant Six factors have a positive influence on ROA, namely CAP, INF, LIQ, SIZE, GDP, and two factors, COST and LLR, have a negative influence In the regression of the FEM model with the Biến phụ thuộc ROE, the results satisfy the test conditions The results of the analysis show that D (GDP) has a positive and Giá trị thống kêally significant impact on ROE and LLR ROE is negatively and Giá trị thống kêally significantly affected by this factor According to the results of the study, public commercial banks with majority ownership (more than 50%, according to the National Assembly, 2020) will enjoy scale advantages, leading to better operational efficiency Based on the characteristics of each influencing factor and the direction of impact, the author also proposes policy implications for improving the profitability of Vietnamese commercial banks, as well as for the State Bank of Vietnam and the Government of Vietnam Keywords: Profitability, ROA, ROE, commercial banks v DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt INF Consumer Price Index Chỉ số giá tiêu dùng FEM Fixed Effect Model Mơ hình tác động cố định GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng trung ương NNIM 10 KNSL 11 Pooled OLS Non Net Interest Margin Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên Khả sinh lời Pooled Ordinary Least Squares Mơ hình hồi quy gộp theo phương pháp ước lượng bình phương tối thiểu thơng thường 12 REM Random Effects Model Mơ hình tác động ngẫu nhiên 14 ROA Return On Asset Tỷ suất sinh lời tổng tài sản 15 ROE Return On Equity Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu 16 TCTD Tổ chức tín dụng 17 TMCP Thương mại cổ phần 18 TSSL Tỷ suất sinh lợi 20 VAMC VietNam Asset Management Công ty quản lý tài sản tổ Company 21 VSCH 22 WB chức tín dụng Việt Nam Vốn chủ sở hữu World Bank Ngân hàng giới vi DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH Bảng 3.1 Diễn giải biến đo lường 30 Bảng 4.1 Kết thống kê mô tả 34 Bảng 4.2 Ma trận tương quan 36 Bảng 4.3 Kiểm tra tính dừng biến 37 Bảng 4.4 Ước lượng mơ hình ROA lần theo phương pháp Pooled OLS, FEM, REM 37 Bảng 4.5 Ước lượng Pooled OLS 38 Bảng 4.6 Kiểm định so sánh hai mơ hình Pooled OLS FEM 39 Bảng 4.7 Ước lượng mơ hình REM 39 Bảng 4.8 Kiểm định so sánh FEM REM 40 Bảng 4.9 Kiểm định so sánh Pooled OLS REM 40 Bảng 4.10 Kết chạy mơ hình Pooled OLS 41 Bảng 4.11 Ước lượng mơ hình ROE lần theo phương pháp Pooled OLS, FEM, REM 43 Bảng 4.12 Kiểm định so sánh hai mơ hình Pooled OLS FEM 44 Bảng 4.13 Ước lượng mơ hình REM 45 Bảng 4.14 Kiểm định so sánh FEM REM 45 Bảng 4.15 Chạy mô hình FEM 46 Bảng 4.16 Kiểm định Lagrange 46 Bảng 4.17 Kết chạy mơ hình FEM 47 Bảng 4.18 Tóm tắt kết tác động biến độc lập đến ROA 49 Bảng 4.19 Tóm tắt kết tác động biến độc lập đến ROE 52 Hình 4.11: Đồ thị phân tán phần dư 48 vii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii ABSTRACT iv DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG vi MỤC LỤC vii CHƯƠNG 1.GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Đóng góp đề tài Kết cấu luận văn CHƯƠNG 2.TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC Ngân hàng thương mại khả sinh lời ngân hàng thương mại 2.1.1 Khái niệm ngân hàng thương mại 2.1.2 Khái niệm khả sinh lời ngân hàng thương mại 2.1.3 Các tiêu đo lường khả sinh lời Các yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lời ngân hàng thương mại 10 2.2.1 Các yếu tố nội 10 2.2.2 Các yếu tố vĩ mô 13 Các nghiên cứu trước yếu tố tác động đến KNSL NHTM 14 2.3.1 Các nghiên cứu nước 14 2.3.2 Các nghiên cứu nước 16 viii Kết luận chương 22 CHƯƠNG 3.PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 23 Giả thiết nghiên cứu 23 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 26 Mơ tả biến mơ hình nghiên cứu 27 3.3.1 Biến phụ thuộc 27 3.3.2 Biến độc lập 27 Phương pháp ước lượng 31 Kết luận chương 33 CHƯƠNG 4.KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 34 Phân tích thống kê mơ tả 34 Phân tích tương quan 36 Kiểm định tính dừng biến 36 Phân tích yếu tố tác động đến ROA 37 4.4.1 Lựa chọn mơ hình phù hợp 37 4.4.2 Các kiểm định 42 Phân tích yếu tố tác động đến ROE 43 4.5.1 Lựa chọn mơ hình phù hợp 43 4.5.2 Các kiểm định 47 Thảo luận kết nghiên cứu 48 Kết luận chương 53 CHƯƠNG 5.KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 55 Kết luận 55 Hàm ý sách 56 5.2.1 Rủi ro tín dụng 56 5.2.2 Tỷ lệ chi phí hoạt động tổng tài sản (COST) 57 5.2.3 Tăng trưởng tổng giá trị sản phẩm quốc nội (GDP) 57 5.2.4 Tỷ lệ vốn (CAP) 58 5.2.5 Tỷ lệ khoản (LIQ) 59 5.2.6 Quy mô ngân hàng (SIZE) 59 xxx COST CPI D(GDP) LIQ LLR SIZE TYPE Fixed Effects (Cross) ROA C CAP C COST C CPI C D(GDP) C LIQ C LLR C LOAN C SIZE C TYPE C C C -0.147889 0.010719 0.137408 0.081844 -0.324607 0.001062 0.000846 0.011245 0.001787 0.011457 0.010147 0.008157 0.000207 0.000266 -13.15193 5.998798 11.99360 8.066043 -39.79370 5.122809 3.185398 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0015 6.06E-17 6.06E-17 6.06E-17 6.06E-17 6.06E-17 6.06E-17 6.06E-17 6.06E-17 6.06E-17 6.06E-17 6.06E-17 Effects Specification Tích chéo fixed (dummy Tên biếns) R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.910967 Trung bình biến phụ thuộc 0.910335 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.007790 Akaike info criterion 0.153725 Schwarz criterion 8778.047 Hannan-Quinn criter 1439.849 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.013218 0.026016 -6.864457 -6.820943 -6.848676 1.499118 xxxi - kiểm định so sánh hai mơ hình pooled fixed Redundant Fixed Kiểm định ảnh hưởngs Pool: POOL01 Kiểm định tác động cố định Kiểm định ảnh hưởng Giá trị thống kê Bậc tự P-value Tích chéo F Tích chéo Chi-square 0.000000 0.000000 (10,2533) 10 1.0000 0.0000 Hệ số Độ lệch chuẩn Thống kê t P-value 11.53930 -13.17787 6.010628 12.01725 8.081950 -39.87218 5.132911 3.191679 -5.595203 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0014 0.0000 Tích chéo fixed Kiểm định ảnh hưởng equation: Biến phụ thuộc: ROA Method: Panel Least Squares Date: 09/10/22 Time: 19:00 Sample (adjusted): 2006 2021 Included observations: 232 after adjustments Tích chéos included: 11 Total pool (balanced) observations: 2552 Tên biến CAP COST CPI D(GDP) LIQ LLR SIZE TYPE C R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.061586 -0.147889 0.010719 0.137408 0.081844 -0.324607 0.001062 0.000846 -0.038655 0.005337 0.011223 0.001783 0.011434 0.010127 0.008141 0.000207 0.000265 0.006909 0.910967 Trung bình biến phụ thuộc 0.910687 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.007775 Akaike info criterion 0.153725 Schwarz criterion 8778.047 Hannan-Quinn criter 3252.449 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.013218 0.026016 -6.872294 -6.851682 -6.864819 1.499118 P value thống kê F 1.000 > 0.05; mơ hình POOLED phù hợp 1.3 ước lượng mơ hình với tích chéo (Cross–secsion) random Biến phụ thuộc: ROA Method: Panel EGLS (Tích chéo random effects) Date: 09/10/22 Time: 19:05 Sample (adjusted): 2006 2021 Periods included: 16 Tích chéos included: 24 Total panel (unbalanced) observations: 232 Swamy and Arora estimator of component variances Tên biến CAP COST CPI Hệ số Độ lệch chuẩn 0.060215 -0.130916 0.012099 0.017791 0.034422 0.005585 Thống kê t P-value 3.384528 -3.803324 2.166485 0.0008 0.0002 0.0313 xxxii D(GDP) LIQ LLR LOAN SIZE TYPE C 0.133014 0.074402 -0.328688 0.001959 0.001068 0.001290 -0.039657 0.034043 0.036947 0.025090 0.005672 0.000745 0.001217 0.024181 3.907186 2.013773 -13.10018 0.345357 1.433132 1.059910 -1.639995 0.0001 0.0452 0.0000 0.7302 0.1532 0.2903 0.1024 Effects Specification S.D Tích chéo random Idiosyncratic random 0.002710 0.006895 Rho 0.1338 0.8662 Weighted Giá trị thống kês R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.861470 Trung bình biến phụ thuộc 0.855853 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.007605 Tổng bình phương phần dư 153.3929 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.008470 0.020264 0.012839 1.624953 Unweighted Giá trị thống kês R2 Tổng bình phương phần dư 0.910425 0.014060 Trung bình biến phụ thuộc Thống kê Durbin-Watson 0.013218 1.483847 biến c, type, size, loan khơng có ý nghĩa thống kê nên tác giả loại dần biến có giá trị Pvalue cao chạy lại Kết Biến phụ thuộc: ROA Method: Panel EGLS (Tích chéo random effects) Date: 09/10/22 Time: 19:10 Sample (adjusted): 2006 2021 Periods included: 16 Tích chéos included: 24 Total panel (unbalanced) observations: 232 Swamy and Arora estimator of component variances White Tích chéo standard errors & covariance (Bậc tự docorrected) Tên biến CAP COST CPI D(GDP) LIQ LLR SIZE C Hệ số Độ lệch chuẩn 0.060007 -0.137572 0.012659 0.133687 0.072208 -0.331448 0.001388 -0.048638 0.024204 0.067803 0.004798 0.027109 0.035850 0.040588 0.000634 0.021061 Thống kê t P-value 2.479207 -2.028993 2.638645 4.931372 2.014131 -8.166183 2.187858 -2.309392 0.0139 0.0436 0.0089 0.0000 0.0452 0.0000 0.0297 0.0218 Effects Specification S.D Tích chéo random Idiosyncratic random 0.002383 0.006883 Rho 0.1071 0.8929 Weighted Giá trị thống kês R2 0.871803 Trung bình biến phụ thuộc 0.009063 xxxiii R2 điều chỉnh S.E of regression Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.867796 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.007623 Tổng bình phương phần dư 217.6150 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.021185 0.013016 1.607953 Unweighted Giá trị thống kês R2 Tổng bình phương phần dư 0.910422 0.014061 Trung bình biến phụ thuộc Thống kê Durbin-Watson 0.013218 1.488533 1.4 Kiểm định so sánh fixed random Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: RANROA01 Test Tích chéo random effects Test Summary Tích chéo random Giá trị thống kê Chi-Sq Chi-Sq d.f P-value 0.000000 1.0000 Random Var(Diff.) P-value 0.060007 -0.137572 0.012659 0.133687 0.072208 -0.331448 0.001388 0.000172 0.005016 0.000005 0.000197 -0.000702 0.027717 0.000001 0.0432 0.0005 0.0077 0.0002 NA 0.1690 0.1984 * Tích chéo test variance is invalid Hausman Giá trị thống kê set to zero ** WARNING: robust standard errors may not be consistent with assumptions of Hausman test variance calculation Tích chéo random Kiểm định ảnh hưởng comparisons: Tên biến CAP COST CPI D(GDP) LIQ LLR SIZE Fixed 0.086492 -0.107922 0.006882 0.081158 0.095155 -0.102448 0.002849 Tích chéo random Kiểm định ảnh hưởng equation: Biến phụ thuộc: ROA Method: Panel Least Squares Date: 09/10/22 Time: 19:13 Sample (adjusted): 2006 2021 Periods included: 16 Tích chéos included: 24 Total panel (unbalanced) observations: 232 White Tích chéo standard errors & covariance (Bậc tự docorrected) Tên biến C CAP COST CPI D(GDP) LIQ LLR SIZE Hệ số Độ lệch chuẩn -0.088900 0.086492 -0.107922 0.006882 0.081158 0.095155 -0.102448 0.002849 0.042300 0.027521 0.098046 0.005265 0.030527 0.024150 0.171361 0.001301 Effects Specification Thống kê t P-value -2.101643 3.142702 -1.100726 1.307276 2.658585 3.940077 -0.597847 2.189399 0.0368 0.0019 0.2723 0.1926 0.0085 0.0001 0.5506 0.0297 xxxiv Tích chéo fixed (dummy Tên biếns) R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.939342 Trung bình biến phụ thuộc 0.930288 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.006883 Akaike info criterion 0.009521 Schwarz criterion 842.5187 Hannan-Quinn criter 103.7547 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.013218 0.026067 -6.995851 -6.535295 -6.810113 1.932203 Pvalue kiểm định Hausman lớn 0.05; mơ hình random phù hợp 1.5 so sánh pooled random Mơ hình Pooled R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.910967 0.910659 0.007776 0.139750 7980.043 2955.726 0.000000 Mơ hình random R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.871803 0.867796 0.007623 0.013016 217.6150 0.000000 Hai mơ hình Pooled cho cho kết tốt (R2 điều chỉnh cao hơn), tác giả chọn pooled để phân tích 1.6 kiểm định Viết lại kết mơ hình Biến phụ thuộc: ROA Method: Pooled Least Squares Date: 09/10/22 Time: 19:17 Sample (adjusted): 2006 2021 Included observations: 232 after adjustments Tích chéos included: 11 Total pool (balanced) observations: 2552 Tên biến CAP COST CPI D(GDP) LIQ LLR SIZE TYPE C Hệ số Độ lệch chuẩn 0.061586 -0.147889 0.010719 0.137408 0.081844 -0.324607 0.001062 0.000846 -0.038655 0.005337 0.011223 0.001783 0.011434 0.010127 0.008141 0.000207 0.000265 0.006909 Thống kê t P-value 11.53930 -13.17787 6.010628 12.01725 8.081950 -39.87218 5.132911 3.191679 -5.595203 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0014 0.0000 xxxv R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.910967 Trung bình biến phụ thuộc 0.910687 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.007775 Akaike info criterion 0.153725 Schwarz criterion 8778.047 Hannan-Quinn criter 3252.449 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.013218 0.026016 -6.872294 -6.851682 -6.864819 1.499118 ROE 2.1 Ước lượng POOLED Biến phụ thuộc: ROE Method: Pooled Least Squares Date: 09/10/22 Time: 19:34 Sample (adjusted): 2006 2021 Included observations: 230 after adjustments Tích chéos included: 11 Total pool (balanced) observations: 2530 Tên biến CAP COST CPI D(GDP) LIQ LLR LOAN SIZE TYPE C R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F Hệ số Độ lệch chuẩn -0.614428 -0.181677 0.163506 2.146870 1.404208 -5.950937 0.017096 -0.008616 0.027455 0.317905 0.086762 0.177993 0.028812 0.179690 0.159009 0.128524 0.026267 0.003351 0.004168 0.109988 Thống kê t P-value -7.081799 -1.020698 5.674879 11.94761 8.830984 -46.30201 0.650865 -2.570699 6.586372 2.890349 0.0000 0.3075 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.5152 0.0102 0.0000 0.0039 0.897633 Trung bình biến phụ thuộc 0.897267 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.121834 Akaike info criterion 37.40541 Schwarz criterion 1740.997 Hannan-Quinn criter 2455.257 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.172793 0.380113 -1.368377 -1.345310 -1.360008 1.601752 Loan, cost khơng có ý nghĩa thống kê, tác giả loại kết sau loại biến khơng có ý nghĩa thống kê (loan vad cost) Biến phụ thuộc: ROE Method: Pooled Least Squares Date: 09/10/22 Time: 19:36 Sample (adjusted): 2006 2021 Included observations: 230 after adjustments Tích chéos included: 11 Total pool (balanced) observations: 2530 Tên biến CAP CPI Hệ số Độ lệch chuẩn -0.616908 0.156246 0.086708 0.027851 Thống kê t P-value -7.114805 5.610138 0.0000 0.0000 xxxvi D(GDP) LIQ LLR SIZE TYPE C R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F 2.148689 1.426586 -6.074877 -0.009157 0.027975 0.346535 0.179082 0.156611 0.047034 0.003160 0.004148 0.105657 11.99838 9.109079 -129.1586 -2.897277 6.743997 3.279824 0.897565 Trung bình biến phụ thuộc 0.897281 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.121826 Akaike info criterion 37.43017 Schwarz criterion 1740.160 Hannan-Quinn criter 3156.935 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0038 0.0000 0.0011 0.172793 0.380113 -1.369296 -1.350843 -1.362601 1.624074 Ước lường FEM Dependent Variable: ROE Method: Panel Least Squares Date: 10/21/22 Time: 18:19 Sample (adjusted): 2006 2021 Periods included: 16 Cross-sections included: 24 Total panel (unbalanced) observations: 230 White cross-section standard errors & covariance (d.f corrected) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CAP COST CPI D(GDP) LIQ LLR LOAN SIZE TYPE C -0.069073 -4.939013 0.083991 -1.136214 1.235490 1.962026 0.031293 0.016838 0.023282 -0.361229 0.185928 1.359589 0.065595 0.471063 0.399085 2.519501 0.065446 0.013382 0.235618 0.423704 -0.371506 -3.632726 1.280445 -2.412021 3.095803 0.778736 0.478140 1.258236 0.098812 -0.852549 0.7107 0.0004 0.2019 0.0168 0.0022 0.4371 0.6331 0.2098 0.6331 0.3949 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 2.2 So sánh pooed fixed Biến phụ thuộc: ROE Method: Pooled Least Squares Date: 09/10/22 Time: 19:36 Sample (adjusted): 2006 2021 0.938589 0.928975 0.101503 2.039975 217.0354 97.61938 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.172793 0.380867 -1.609004 -1.130662 -1.416051 2.004711 xxxvii Included observations: 230 after adjustments Tích chéos included: 11 Total pool (balanced) observations: 2530 Hệ số Độ lệch chuẩn Tên biến CAP CPI D(GDP) LIQ LLR SIZE TYPE C Fixed Effects (Cross) ROE C CAP C COST C CPI C D(GDP) C LIQ C LLR C LOAN C SIZE C TYPE C C C -0.616908 0.156246 2.148689 1.426586 -6.074877 -0.009157 0.027975 0.346535 0.086880 0.027906 0.179438 0.156923 0.047128 0.003167 0.004156 0.105867 Thống kê t P-value -7.100686 5.599005 11.97457 9.091002 -128.9022 -2.891527 6.730613 3.273315 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0039 0.0000 0.0011 5.41E-17 5.41E-17 5.41E-17 5.41E-17 5.41E-17 5.41E-17 5.41E-17 5.41E-17 5.41E-17 5.41E-17 5.41E-17 Effects Specification Tích chéo fixed (dummy Tên biếns) R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.897565 Trung bình biến phụ thuộc 0.896872 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.122068 Akaike info criterion 37.43017 Schwarz criterion 1740.160 Hannan-Quinn criter 1294.760 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.172793 0.380113 -1.361391 -1.319870 -1.346326 1.624074 - kiểm định so sánh hai mô hình pooled fixed Redundant Fixed Kiểm định ảnh hưởngs Pool: POOLROE Kiểm định tác động cố định Kiểm định ảnh hưởng Giá trị thống kê Bậc tự P-value Tích chéo F Tích chéo Chi-square 0.000000 0.000000 (10,2512) 10 1.0000 1.0000 Tích chéo fixed Kiểm định ảnh hưởng equation: Biến phụ thuộc: ROE Method: Panel Least Squares Date: 09/10/22 Time: 19:37 Sample (adjusted): 2006 2021 Included observations: 230 after adjustments Tích chéos included: 11 Total pool (balanced) observations: 2530 xxxviii Tên biến CAP CPI D(GDP) LIQ LLR SIZE TYPE C R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F Hệ số Độ lệch chuẩn -0.616908 0.156246 2.148689 1.426586 -6.074877 -0.009157 0.027975 0.346535 0.086708 0.027851 0.179082 0.156611 0.047034 0.003160 0.004148 0.105657 Thống kê t P-value -7.114805 5.610138 11.99838 9.109079 -129.1586 -2.897277 6.743997 3.279824 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0038 0.0000 0.0011 0.897565 Trung bình biến phụ thuộc 0.897281 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.121826 Akaike info criterion 37.43017 Schwarz criterion 1740.160 Hannan-Quinn criter 3156.935 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.172793 0.380113 -1.369296 -1.350843 -1.362601 1.624074 giá trị Pvalue kiểm đinh lớn 0.05; mô hình Pooled phù 2.3 ước lượng mơ hình với tích chéo (Cross–secsion) random Biến phụ thuộc: ROE Method: Panel EGLS (Tích chéo random effects) Date: 09/15/22 Time: 21:10 Sample (adjusted): 2006 2021 Periods included: 16 Tích chéos included: 24 Total panel (unbalanced) observations: 230 Swamy and Arora estimator of component variances Tên biến CAP COST D(GDP) INF LIQ LLR LOAN SIZE TYPE C Hệ số Độ lệch chuẩn -0.573283 -0.182261 2.097731 0.178019 1.112327 -6.107108 0.023377 -0.009521 0.033595 0.345699 0.266986 0.505440 0.500388 0.081802 0.528435 0.367107 0.082052 0.010728 0.016391 0.348762 Thống kê t P-value -2.147240 -0.360598 4.192207 2.176214 2.104945 -16.63579 0.284903 -0.887462 2.049615 0.991216 0.0329 0.7187 0.0000 0.0306 0.0364 0.0000 0.7760 0.3758 0.0416 0.3227 Effects Specification S.D Tích chéo random Idiosyncratic random Rho 0.033518 0.101503 0.0983 0.9017 0.858495 Trung bình biến phụ thuộc 0.852707 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc Tổng bình phương phần 0.119819 dư 148.3021 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.122537 0.315197 Weighted Giá trị thống kês R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Giá trị thống kê F P-value thống kê F 3.158430 1.733644 xxxix Unweighted Giá trị thống kês R2 Tổng bình phương phần dư 0.897008 Trung bình biến phụ thuộc 0.172793 3.421264 Thống kê Durbin-Watson 1.600459 Các biến cap, loan, size, c khơng có ý nghĩa thống kê, tác giả loại biến có giá trị P-value cao, kết Biến phụ thuộc: ROE Method: Panel EGLS (Tích chéo random effects) Date: 09/15/22 Time: 21:13 Sample (adjusted): 2006 2021 Periods included: 16 Tích chéos included: 24 Total panel (unbalanced) observations: 230 Swamy and Arora estimator of component variances Tên biến C CAP D(GDP) INF LLR Hệ số Độ lệch chuẩn 0.064469 -0.546254 2.118166 0.262412 -6.130966 0.024554 0.274170 0.551048 0.078379 0.158254 Thống kê t P-value 2.625586 -1.992395 3.843889 3.347982 -38.74141 0.0092 0.0475 0.0002 0.0010 0.0000 Effects Specification S.D Tích chéo random Idiosyncratic random Rho 0.036389 0.112879 0.0941 0.9059 0.856485 Trung bình biến phụ thuộc 0.853933 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc Tổng bình phương phần 0.120202 dư 335.6948 Thống kê Durbin-Watson 0.000000 0.123923 0.317463 Weighted Giá trị thống kês R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Giá trị thống kê F P-value thống kê F 3.250931 1.669347 Unweighted Giá trị thống kês R2 Tổng bình phương phần dư 0.892764 Trung bình biến phụ thuộc 0.172793 3.562230 Thống kê Durbin-Watson 1.523465 2.4 Kiểm định so sánh fixed random Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: FIXEDROE01 Test Tích chéo random effects xl Giá trị thống kê Chi-Sq Chi-Sq d.f P-value 36.095114 0.0000 Random Var(Diff.) P-value -0.546254 2.118166 0.262412 -6.130966 0.021050 0.004868 0.000474 0.386053 0.4222 0.0005 0.0000 0.0000 Thống kê t P-value 4.601812 -1.385581 3.376053 1.977316 -3.944112 0.0000 0.1674 0.0009 0.0494 0.0001 0.922519 Trung bình biến phụ thuộc 0.912163 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.112879 Akaike info criterion 0.172793 0.380867 -1.411339 2.573805 190.3040 89.07774 0.000000 -0.992790 -1.242505 1.420407 Test Summary Tích chéo random Tích chéo random Kiểm định ảnh hưởng comparisons: Tên biến CAP D(GDP) INF LLR Fixed -0.429797 1.875218 0.160851 -2.528842 Tích chéo random Kiểm định ảnh hưởng equation: Biến phụ thuộc: ROE Method: Panel Least Squares Date: 09/15/22 Time: 21:17 Sample (adjusted): 2006 2021 Periods included: 16 Tích chéos included: 24 Total panel (unbalanced) observations: 230 Tên biến C CAP D(GDP) INF LLR Hệ số Độ lệch chuẩn 0.136661 -0.429797 1.875218 0.160851 -2.528842 0.029697 0.310192 0.555447 0.081348 0.641169 Effects Specification Tích chéo fixed (dummy Tên biếns) R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Thống kê Durbin-Watson Kết kiểm định cho thấy Pvalue kiểm định Hausman nhỏ 0.05; mơ hình fixed phù hợp random - Chạy mơ hình FiXed Biến phụ thuộc: ROE Method: Panel Least Squares Date: 09/15/22 Time: 21:21 Sample (adjusted): 2006 2021 Periods included: 16 Tích chéos included: 24 Total panel (unbalanced) observations: 230 Tên biến Hệ số Độ lệch chuẩn Thống kê t P-value xli C CAP D(GDP) INF LLR 0.136661 -0.429797 1.875218 0.160851 -2.528842 0.029697 0.310192 0.555447 0.081348 0.641169 4.601812 -1.385581 3.376053 1.977316 -3.944112 0.0000 0.1674 0.0009 0.0494 0.0001 0.922519 Trung bình biến phụ thuộc 0.912163 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.112879 Akaike info criterion 0.172793 0.380867 -1.411339 2.573805 190.3040 89.07774 0.000000 -0.992790 -1.242505 1.420407 Effects Specification Tích chéo fixed (dummy Tên biếns) R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Thống kê Durbin-Watson Các biến cap khơng có ý nghĩa thống kê mơ hình này, tác giả loại chạy lại, kết Biến phụ thuộc: ROE Method: Panel Least Squares Date: 09/15/22 Time: 21:24 Sample (adjusted): 2006 2021 Periods included: 16 Tích chéos included: 24 Total panel (unbalanced) observations: 230 Tên biến C D(GDP) INF LLR Hệ số Độ lệch chuẩn Thống kê t P-value 5.903086 3.238614 1.757749 -3.948840 0.0000 0.0014 0.0803 0.0001 0.921783 Trung bình biến phụ thuộc 0.911765 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.113134 Akaike info criterion 0.172793 0.380867 -1.410575 2.598266 189.2161 92.01304 0.000000 -1.006975 -1.247771 1.403993 0.103391 1.792507 0.141095 -2.537483 0.017515 0.553480 0.080270 0.642589 Effects Specification Tích chéo fixed (dummy Tên biếns) R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Thống kê Durbin-Watson Biến INF khơng có ý nghĩa thống kê, tác giả loại chạy lại Biến phụ thuộc: ROE Method: Panel Least Squares Date: 09/15/22 Time: 21:29 Sample (adjusted): 2006 2021 Periods included: 16 Tích chéos included: 24 Total panel (unbalanced) observations: 230 xlii Tên biến C D(GDP) LLR Hệ số Độ lệch chuẩn Thống kê t P-value 7.896412 2.943686 -3.628724 0.0000 0.0036 0.0004 0.920592 Trung bình biến phụ thuộc 0.910861 Độ lệch chuẩn biến phụ thuộc 0.113712 Akaike info criterion 0.172793 0.380867 -1.404165 2.637812 187.4790 94.60092 0.000000 -1.015513 -1.247391 1.356699 0.119223 1.607813 -2.283830 0.015098 0.546190 0.629376 Effects Specification Tích chéo fixed (dummy Tên biếns) R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Thống kê Durbin-Watson 2.5 so sánh pooled fixed Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided (all others) alternatives Cross-section Test Hypothesis Time Both Breusch-Pagan 1.7537 (0.1854) 4.8096 (0.0283) 6.5632 (0.0104) Honda 1.3243 (0.0927) 2.1931 (0.0142) 2.4871 (0.0064) King-Wu 1.3243 (0.0927) 2.1931 (0.0142) 2.5397 (0.0055) Standardized Honda 1.9267 (0.0270) 3.1934 (0.0007) -1.1267 (0.8701) Standardized King-Wu 1.9267 (0.0270) 3.1934 (0.0007) -0.9748 (0.8352) Pooled R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.897565 0.897281 0.121826 37.43017 1740.160 3156.935 0.000000 xliii Fixed R2 R2 điều chỉnh S.E of regression Tổng bình phương phần dư Log likelihood Giá trị thống kê F P-value thống kê F 0.920592 0.910861 0.113712 2.637812 187.4790 94.60092 0.000000 Mơ hình fixed cho kết tốt (R2 điều chỉnh) cao Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided (all others) alternatives Cross-section Test Hypothesis Time Both Breusch-Pagan 18.6968 (0.0000) 2.2715 (0.1318) 20.9683 (0.0000) Honda 4.3240 (0.0000) 1.5072 (0.0659) 4.1232 (0.0000) King-Wu 4.3240 (0.0000) 1.5072 (0.0659) 3.9122 (0.0000) Standardized Honda 4.6385 (0.0000) 2.1213 (0.0169) 0.3015 (0.3815) Standardized King-Wu 4.6385 (0.0000) 2.1213 (0.0169) 0.1511 (0.4400) xliv 2.6 kiểm định - Ý nghĩa hệ số hồi quy Các hệ số hồi quy có Pvalue < 0.05 nên có ý nghĩa thống kê - Mức độ giải thích R2 điều chỉnh = 0.909453 mơ hình giải thích 90.95% biến động ROE - kiểm định đa cộng tuyến Variance Inflation Factors Date: 09/10/22 Time: 19:55 Sample: 2005 2021 Included observations: 252 Tên biến Hệ số Variance Uncentered VIF Centered VIF GDP LLR C 0.199496 0.339497 0.000933 15.39657 3.480109 19.41568 1.017820 1.017820 NA VIF biến nhỏ 2.5, Mơ hình khơng giả thiết đa cộng tuyến - Kiểm định tự tương quan < Thống kê Durbin-Watson =1.276072 < Mơ hình khơng có tự tương quan - Kiểm định phần dư thay đổi RESID 1.00 0.75 0.50 0.25 0.00 -0.25 -0.50 -0.75 CTG - 16 BID - 12 VCB - 05 VCB - 15 MBB - 10 MBB - 20 ACB - 13 STB - 06 STB - 16 TCB - 13 SHB - 07 SHB - 17 SCB - 12 KLB - 17 VPB - 13 VIB - 10 VIB - 20 SSB - 15 TPB - 19 VAB - 18 BAB - 21 ABB - 16 LPB - 20 OCB - 09 OCB - 19 BVB - 16 -1.00