Luận văn tài chính Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả công tác thẩm định tài chính trong cho vay trung dài hạn tại Sở Giao Dịch NHNoVN

Lời mở đầu Trong bối cảnh đang thực hiện công cuộc công nghiệp hoá hiện đại hoá nền kinh tế nớc ta đòi hỏi cần có một khối lợng vốn rất lớn. Điều đó tạo điều kiện cho các Ngân hàng thơng mại thực hiện vai trò trung gian tài chính của mình. Tuy nhiên trong một vài năm gần đây các hoạt động của ngân hàng có xu hớng chững lại và xuất hiện tình trạng ứ đọng vốn trong khi các doanh nghiệp, các thành phần kinh tế lại đang nằm trong tình trạng thiếu vốn để tổ chức sản xuất và thực hiện các dự án. Nguyên nhân của tình trạng trên thì rất nhiều nhng một trong những nguyên nhân chủ yếu đó là chất lợng của công tác thẩm định tài chính dự án đầu t tại các ngân hàng cha đợc quan tâm một cách đúng mức, hoạt động cho vay còn nặng về trờng hợp bảo đảm vốn vay bằng tài sản thế chấp Qua thời gian thực tập tại Sở Giao Dịch NHNoVN em nhận thấy đây cũng là một trong những mối quan tâm của Sở Giao Dịch đã và đang đợc xem xét, nghiên cứu để tìm ra các giải pháp để khắc phục tình trạng trên. Xuất phát từ tình hình thực tế của Sở Giao Dịch em đã chọn đề tài: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả công tác thẩm định tài chính trong cho vay trung dài hạn tại Sở Giao Dịch NHNoVN Đề tài đi tìm hiểu từ lí luận đến thực trạng của Sở Giao Dịch và cuối cùng đa ra một số giải pháp nhằm hoàn thiện qui trình thẩm định, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động cho vay trung dài hạn nói riêng và hiệu quả hoạt động kinh doanh của Sở Giao Dịch nói chung. Kết cấu của đề tài: Phần I: Những vấn đề chung về thẩm định tài chính của NHTM Phần II: thực trạng công tác thẩm định tài chính trong cho vay trung dài hạn tại Sở Giao Dịch NHNoVN Phần III: Một số giải pháp nâng cao chất lợng công tác thẩm định tài chính trong cho vay trung dài hạn tại Sở Giao Dịch NHNoVN Do thời gian thực tế còn hạn chế và kiến thức hạn hẹp nên nội dung đề tài khó tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận đợc sự góp ý của các thầy cô giáo để cho đề tài của em đợc hoàn thiện hơn. Em chân thành cảm ơn thầy giáo Đàm Văn Huệ đã hớng dẫn em trong quá trình thực tập và hoàn thành đề tài. Hà nội tháng 3/2002 Sinh viên Nguyễn Hoàng Hà. Phần I những vấn đề chung về thẩm định tài chínH của nhtm I. đầu t và thẩm định dự án đầu t. Trong hoạt động quản lý đầu t và xây dựng ở nớc ta hiện nay cũng nh trong hoạt động Ngân hàng thờng xuất hiện các cụm từ dự án đầu t, hoạt động đầu t để đi sâu vào lĩnh vực này ta cần hiểu ý nghĩa của thuật ngữ. 1 1.Hoạt động đầu t. Hoạt động đầu t hay ngắn gọn là đầu t hiểu theo nghĩa rộng nhất là quá trình sử dụng các nguồn lực để đạt đợc những mục tiêu nhất định trong một khoảng thời gian nhất định. Trong lĩnh vực kinh tế, hoạt động đầu t đợc hiểu một cách ngắn gọn là hoạt động bỏ vốn nhằm thu lợi trong tơng lại. Vốn ở đây đợc hiểu là toàn bộ vốn bằng tiền mặt, giá trị thiết bị, nhà xởng, tài nguyên, đất đai và lợi đợc hiểu là lợi nhuận và các lợi ích kinh tế khác. 2. Dự án đầu t. Theo nghĩa rộng dự án đầu t là tập hợp các hoạt động kinh tế đặc thù với những mục tiêu, phơng pháp và phơng tiện để đạt đợc trạng thái mong muốn. Về nội dung, dự án đầu t là tổng thể các hoạt động dự kiến với các nguồn lực và chi phí cần thiết, đợc bố trí theo một kế hoạch chặt chẽ với lịch thời gian và địa điển xác định để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những đối t- ợng nhất định nhằm thực hiện mục tiêu lợi nhuận hoặc những mục tiêu kinh tế xã hội nhất định. Trong hoạt động thẩm định cho vay của ngân hàng thì : Dự án đầu t là một tập hợp những đề xuất về việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng hoặc cải taọ những đối tợng nhất định nhằm đạt đợc sự tăng trởng về số lợng, cải tiến hoặc nâng cao chất lợng của sản phẩm hay dịch vụ nào đó trong một khoảng thời gian xác định. Nh vậy, dự án đầu t không phải là một ý định hay phác thảo mà có tính cụ thể và mục tiêu xác định nhằm đáp ứng một nhu cầu nhất định. Nó còn là phơng tiện thuyết phục chủ yếu để tìm kiếm sự tài trợ từ các tổ chức tài chính, chính phủ 3. Các đặc trng cơ bản của hoạt động đầu t: Để hiểu rõ hơn về hoạt động đầu t thì việc phân tích các đặc trng cơ bản của hoạt động đầu t là cần thiết, nhìn chung hoạt động đầu t có một số đặc trng cơ bản sau: 3.1. Là hoạt động bỏ vốn nên Quyết định đầu t thờng và trớc hết là Quyết định tài chính. Vốn đợc hiểu là các nguồn lực sinh lời, vốn đợc thể hiện bằng nhiều hình thức khác nhau nhng có thể sử dụng một thớc đo chung đó là gía trị (đợc thể hiện qua đơn vị tiền tệ). Vì hoạt động đầu t là hoạt động bỏ vốn nên Quyết định đầu t thờng xuyên đợc xem xét từ phơng diện tài chính (phải bỏ bao nhiêu vốn, lời lãi bao nhiêu ). Trên thực tế hoạt động đầu t, các Quyết định chi tiêu, thờng đợc cân nhắc bởi sự hạn chế của ngân sách và cũng luôn đợc xem xét từ khía cạnh tài chính nói trên. Việc xem xét, đánh giá các dự án đầu t của ngời ra Quyết định đầu t hay của nhà tài trợ trớc hết cũng trên khía cạnh tài chính. Một số dự án chỉ có thể thực hiện nếu có tính khả thi về mặt tài chính. 2 3.2. Là hoạt động diễn ra trong khoảng thời gian dài. Khác với các hoạt động thơng mại, các hoạt động chi tiêu tài chính khác, đầu t luôn là hoạt động có tính chất lâu dài, bởi vì các hoạt động đầu t thờng luôn có số lợng vốn bỏ ra rất lớn do đó để thu hút đủ vốn đầu t và sinh lời thì cần phải có một khoảng thời gian nhất định. Đây là đặc trng có ảnh h- ởng lớn đến hoạt động đầu t. Do tính chất lâu dài nên sự trù liệu ban đầu đều là dự tính, chịu một xác suất biến đổi nhất định do nhiều yếu tố. Chính điều này là một trong những vấn đề hệ trọng tính đến trong mọi nội dung phân tích, đánh giá quá trình thẩm định dự án. 3.3. Là hoạt động luôn cần sự cân nhắc giữa lợi ích trớc mắt và lợi ích trong tơng lai. Đầu t về phơng diện nào đó là một sự hy sinh lợi ích hiện tại đánh đổi lấy lợi ích trong tơng lai (vốn để đầu t không phải là nguồn lực để dành) Vì vậy luôn có sự so sánh, cân nhắc giữa lợi ích hiện tại và lợi ích trong tơng lai. Rõ ràng nhà đầu t mong muốn và chấp nhận đầu t chỉ trong điều kiện lợi ích thu trong tơng lai lớn hơn lợi ích hiện tại mà họ tạm thời phải hi sinh. 3.4. Hoạt động đầu t là hoạt động mang nặng rủi ro. Hoạt động đầu t là hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro bởi vì kết quả của hoạt động đầu t là không thể dự tính một cách khách quan tại thời điểm Quyết định đầu t, Quyết định đầu t phần nào mang tính chủ quan của nhà đầu t và không thể lờng hết những thay đổi của môi trờng tác động vào dự án trong t- ơng lai (thay đổi về thị trờng, về sản phẩm đầu vào, đầu ra, lạm phát ). Vì vậy, chấp nhận rủi ro nh là bản năng của nhà đầu t. Tuy nhiên nhận thức rõ ràng điều này nhà đầu t cũng có những cách thức, biện pháp để ngăn ngừa hay hạn chế để khả năng rủi ro xảy ra là thấp nhất. Thông qua những đặc trng của hoạt động đầu t giúp nhà đầu t có đựơc cái nhìn bao quát về mọi khía cạnh của dự án. Từ đó giúp cho quá trình phân tích, đánh giá dự án một cách cặn kẽ và chính xác. Đồng thời tìm ra phơng pháp, biện pháp nhằm hạn chế rủi ro bởi các rủi ro có thể xảy ra trong quá trình thực hiện dự án. 4. Thẩm định dự án đầu t và ý nghĩa của nó. Một mặt, vì liên quan đến một thực tế trong tơng lai, bất kì một dự án đầu t nào cũng mang tính phỏng định và mang trong mình nó một độ bất định. Mặt khác, một dự án đầu t thờng do chủ dự án lập hoặc thuê các t vấn lập trên cơ sở các ý đồ kinh doanh và mong muốn của chủ dự án. Các nhà soạn thảo thờng đứng trên góc độ hẹp để nhìn nhận các vấn đề của dự án. Do vậy, một dự án dù soạn thảo kỹ đến đâu (theo đánh giá của ngời lập) cũng mang tính chủ quan của ngơì soạn thảo và không xem xét, dự tính, đánh giá hết đợc tất cả các khía cạnh liên quan hoặc đôi khi ý đồ của nhà đầu t mà một số khía cạnh không đợc đề cập đến. Bên cạnh đó, Quyết định đầu t hay tài trợ theo một dự án đầu t là một Quyết định tài chính dài hạn, đòi hỏi lợng vốn lớn, thời gian hoàn trả vốn dài, chịu ảnh hởng và chi phối bởi nhiều yếu tố thị trờng nên chủ dự án và nhà tài trợ cũng cần xem xét, đánh giá, kỹ càng trớc khi Quyết định đầu t. Hơn nữa, dự án đầu t trớc khi đợc thực hiện sẽ còn liên quan, ảnh hởng tới lợi ích của nhiều bên liên quan khác nên nó cần đợc xem xét từ nhiều phía của các bên 3 liên quan để thấy đợc lợi ích thực do dự án đầu t đem lại cho các bên, cho xã hội. Vậy: Thẩm định dự án đầu t là việc phân tích, đánh giá, xem xét một các khách quan, có khoa học và toàn diện các nội dung cơ bản ảnh hởng trực tiếp tới tính khả thi của một dự án để từ đó ra các Quyết định đầu t, cho phép đầu t hay ra các Quyết định tài trợ. Về phía chủ đầu t : Việc thẩm định dự án đầu t sẽ giúp chủ đầu t lựa chọn đợc phơng án đầu t tối u, có tính khả thi cao, phù hợp với điều kiện, khả năng tự có cũng nh khả năng huy động các nguồn vốn, và giảm chi phí chuẩn bị cũng nh tiến hành hoạt động đầu t đem lại lợi nhuận cao trong tơng lại để Quyết định đầu t. Về phía các cơ quan quản lí vĩ mô của nhà n ớc: Việc thẩm định dự án đầu t sẽ giúp các cơ quan này đánh giá đợc tính cần thiết và phù hợp của dự án với chiến lợc, chơng trình, kế hoạch kinh tế quốc dân thông qua các chơng trình phát triển liên kết, kế hoạch sản xuất ngành, địa phơng, các công trình hỗ trợ trên các mặt: Mục tiêu, quy hoạch và hiệu quả. Nó giúp xác đinh đợc cái lợi, cái hại của dự án trên các mặt khi đi vào hoạt động nh công nghệ cũ, vốn, gây ô nhiễm môi trờng và các lợi ích kinh tế xã hội khác. Về phía các nhà tài trợ: Việc thẩm định sẽ giúp họ đánh giá, xem xét lại các chi phí và hiệu quả của dự án, các luồng dịch chuyển về giá trị trên cơ sở đó có chấp nhận các kế hoạch trả nợ không và từ đó có Quyết định tài trợ đúng đắn. Điều này giúp cho các nhà tài trợ hỗ trợ chủ dự án sử dụng đồng vốn có hiệu quả đồng thời bảo đảm sự an toàn tài chính cho chính nhà tài trợ. Tóm lại, thẩm định dự án đầu t là một công việc cần thiết, mặc dù đôi khi khá phức tạp do có sự tồn tại của các cơ hội kinh tế thay thế lẫn nhau để tận dụng các nguồn lực. Nội dung thẩm định dự án đầu t: Có nhiều khía cạnh có liên quan, tơng hỗ khác nhau cùng tạo nên một dự án tổng thể. Nhìn chung, chúng thuộc loại hình kỹ thuật, kinh tế, kinh tế, tài chính và pháp luật, nhng quan hệ của chũng làm rõ tới mức toàn bộ chúng cần phải đợc cân nhắc, xem xét trớc khi ra Quyết định đầu t. + Thẩm định các điều kiện pháp lý và mục tiêu của dự án: Thẩm định với t cách pháp nhân của chủ đầu t (Quyết định thành lập, giấy phép kinh doanh, văn bản bổ nhiệm giám đốc, kế toán trởng). Xem xét các hồ sơ trình duyệt có đủ theo quy định của nhà nớc và pháp luật có đúng, hợp lệ hay không Thẩm định mục tiêu dự án để xem xét xem: mục tiêu của dự án có phù hợp với chơng trình phát triển kinh tế xã hội của cả nớc, vùng hay địa phơng, ngành hay không. Ngành nghề trong dự án có thuộc nhóm ngành nghề nhà n- ớc cho phép hoạt động hay không. Có thuộc nhóm ngành nghề u tiên hay không. + Thẩm định về thị tr ờng của dự án: Khía cạnh này cho phép thấy đợc đầu ra của dự án có thực hiện đợc không khi dự án đợc tiến hành. Vì vậy nội dung của thẩm định là kiểm tra, xem xét sản phẩm của dự án đợc sử dụng để đáp ứng nhu cầu trong nớc hay bán trên thị trờng quốc tế. Dự án có những u thế và bất lợi gì so với các đối thủ cạnh tranh. Lu ý đến xu hớng sản phẩm xét theo trình độ phát triển công nghệ và chu kỳ sản phẩm. 4 Xem xét thị trờng là cơ sở cho việc lựa chọn quy mô của dự án, lựa chọn thiết bị, công suất và dự kiến khả năng tiêu thụ. Phân tích và dự đoán đúng về thị trờng là một công việc khó khăn, song độ chính xác của phân tích thị trờng sẽ ảnh hởng tới thành công của dự án. + Thẩm định khía cạnh kỹ thuật của dự án: Mục tiêu thẩm định ở đây là để kiểm tra việc xác định cấu hình kỹ thuật cũng nh những phơng diênj cốt yếu khác định hình trên dự án. Câu hỏi đặt ra ở đây cần trả lời là liệu dự án có thực hiện về mặt kỹ thuật hay không. Thông tin vè đời công nghệ hữu dụng của dự án. Thờng thì khía cạnh này đợc quan tâm ngay từ khi lập dự án, vì các chủ đầu t phải ta đợc Quyết định việc lựa chọn trang thiết bị, máy móc, quy trình công nghệ. Nhng các nhà thẩm định độc lập sẽ kiểm tra công cụ sử dụng trong tính toán. trong đó lu ý đặc biệt đến các định mức kinh tế kỹ thuật. Đối với định mức kinh tế - kỹ thuật phải rà soát cho phù hợp với điều kiện cụ thể của dự án nh: - Kiểm tra những sai sót trong tính toán: tính toán không đúng, không đủ, không phù hợp. - Kiểm tra tính phù hợp của công nghệ thiết bị đối với dự án, cũng nh tác động của chúng đến môi trờng. + Thẩm định khía cạnh nhân lực và tổ chức quản lí. Việc thẩm định dự án để cho đợc hiệu quả thì không thể chỉ hạn chế trong việc đánh giá về tài chính và kinh tế các chi phí và lợi ích với giả thiết rằng dự án sẽ đợc xây dựng và hoạt động đúng kỳ hạn. Điều này giả thiết là phải có sự hỗ trợ về mặt hành chính để thực hiện dự án, điều này đặc biệt quan trọng đối với các nớc đang phát triển, mà ở nhiều nớc việc đó lại hoàn toàn không có. Rất nhiều dự án đã thất bại vì chúng đã đợc thực hiện trong điều kiện không có sự hiểu biết về quản lí hành chính cần thiết cho việc triển khai dự án theo đúng yêu cầu quy định. Triển vọng các lợi ích về mặt kinh tế tài chính có đạt đợc hay không là tuỳ thuộc vào năng lực quản lí hành chính của cơ quan có trách nhiệm thi hành dự án. Bên cạnh đó thị trờng lao động cần phải đợc nghiên cứu kỹ nhằm đảm bảo rằng các tính toán về các mức tiền lơng phải trả là chính xác, cũng nh nguồn cung cấp nhân lực dự trù là hợp lí trong điều kiện cụ thể của thị trờng lao động đảm bảo đợc chất lợng công việc trong dự án. + Thẩm định khía cạnh tài chính của dự án. Quá trình phân tích tài chính là khâu tổng hợp đầu tiên các biến số tài chính với các biến số kỹ thuật đã đợc tính toán trong các phần nêu trớc đây và là dữ liệu đầu vào cho các khâu thẩm định kinh tế - xã hội về sau. Thẩm định tài chính là khâu hết sức quan trọng để các nhà đầu t cũng nh các nhà tài trợ hay các nhà quản lí có thể đa ra các Quyết định đầu t đúng đắn (Bởi vì chỉ rõ lợi ích kinh tế cụ thể đối với họ). Vấn đề này sẽ đợc đề cập kĩ hơn ở phần sau. + Thẩm định về kinh tế - xã hội. Nếu nh mục đích của thẩm định tài chính dự án là nhằm đánh giá dự án từ quan điểm của các chủ dự án thì mục đích của công việc thẩm định trong khâu này là đánh giá dự án từ quan điểm của toàn bộ nền kinh tế để xem xét việc thực hiện dự án có cải thiện đợc phúc lợi kinh tế quốc gia hay không. 5 - Dự án có thể giúp đạt đợc những mục tiêu xã hội nào đó của chính quyền (dự án có tạo thêm công ăn việc làm, nâng cao thu nhập, cải thiện đời sống ) - Ai là đối tợng đợc hởng lợi của dự án và ai sẽ là ngời chịu chi phí của dự án và hởng lợi hay chịu chi phí theo cách nào ? Một điều lu ý khi thẩm định là phân tích kinh tế có tác động môi trờng của dự án đầu t. Đã đến lúc ngời ta quan tâm đến sự phát triển bền vững, phát triển lâu bền. Vấn đề không phải là chúng ta buộc phải lựa chọn giữa phát triển kinh tế và bảo vệ môi trờng, mà phải là tìm cách phát triển một cách phù hợp, hài hoà để đảm bảo đợc phát triển lâu bền. Vì vậy, việc đánh giá tác động đến môi trờng của các dự án trở thành một nhu cầu bức thiết và bắt buộc với các dự án đầu t. Toàn bộ quá trình thẩm định thờng là rất phức tạp, có tính liên ngành, đòi hỏi sự liên kết, hợp tác của nhiều chuyên gia thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau: kinh tế, kĩ thuật, môi trờng mới có thể tiến hành thực hiện có hiệu quả. Do quá trình thẩm định gồm nhiều giai đoạn nên việc thẩm định các khía cạnh trên sẽ đợc tiến hành ở bất kỳ giai đoạn nào. nếu là giai đoạn soạn thảo thì do các nhà lập dự án thẩm định. Song một dự án hình thành xong, phân tích các khía cạnh nêu trên phải đợc tiến hành một cách nghiêm túc và khách quan, để trên cơ sở đó ra Quyết định chứ không phải ngợc lại chỉ là hình và nhằm chứng minh cho một Quyết định đã có. Chính vì vậy mà các cơ quan t vấn hoặc chuyên gia đợc giao trách nhiệm thực hiện công việc thẩm định, ngời thực hiện công việc không thể là ngời của dự án. Thẩm định dự án cần phải đợc tiến hành ở tất cả các khía cạnh nêu trên. Nó nằm tăng cờng mức độ chính xác của việc tính toán các biến cố chủ yếu mà chủ dự án đã lập. Việc đa ra các kết luận đánh giá trên các khía cạnh sẽ cho phép đa ra các Quyết định đầu t hay Quyết định tài trợ đúng đắn và là cơ sở cho khả năng dự án sẽ đứng vững trong vòng đời hữu dụng của nó. Tóm lại, ta có thể nghĩ về một dự án nh là một tập hợp các quan hệ giao dịch, qua đó các cá nhân hay tổ c hức phải chịu các chi phí khác nhau và nhận đợc những lợi ích khác nhau. Việc thẩm định dự án từ một số quan điểm khác nhau là rất quan trọng vì chúng cho phép các nhà phân tích xác định xem các thành viên liên quan đến dự án có thấy đáng tài trợ, đáng tham gia thực hiện dự án hay không. Để đảm bảo cho việc phê chuẩn và thực hiện thành công một dự án phải hấp dẫn đối với tất cả những ngời đầu t và những ngời thực hiện có liên quan tới dự án. II. Phơng pháp thẩm định tài chính dự án đầu t và các yếu tố ảnh hởng. 1.Phơng pháp thẩm định tài chính dự án đầu t. Để thực hiện một cách chính xác về hiệu quả dự án cần thực hiện các b- ớc sau: 1.1.Các bớc thực hiện thẩm định tài chính dự án đầu t. Kiểm tra tính hợp lí, hợp lệ, đúng, đủ của số liệu trong các mẫu biểu đa ra trong dự án. 6 Thực hiện việc thu thập, tổng hợp, xem xét lại các cơ sở của các số liệu đa ra trong dự án, đối chiếu (nếu có thể) với các chỉ tiêu tham chiếu của ngành, của nền kinh tế để kiểm chứng. Các số liệu này sẽ ảnh hởng tới phơng pháp và kết quả phân tích các chỉ tiêu tài chính của dự án. một số bảng dự trù tài chính: - Dự trù chi phí mua sắm thiết bị - Dự trù chi phí sản xuất hàng năm. - Dự trù doanh thu lỗ lãi. - Dự trù bảng cân đối thu chi - Kế hoạch vay vốn và trả nợ. - Dự trù bảng cân đối tài sản. Xác định tổng nhu cầu vốn đầu t của dự án: Tổng vốn đầu t của dự án đã đợc các chủ đầu t dự kiến, song Ngân hàng cần tiến hành xem xét lại, điều này quan trọng vì vốn đầu t đủ sẽ giúp dự án đ- ợc thực hiện một cách thuận lợi, nâng cao hiệu quả vốn đầu t, vốn đầu t thiếu sẽ gây cho hoạt động của dự án sau này và ngợc lại thừa vốn đầu t có thể gây lãng phí vốn và làm giảm hiệu quả tài chính của dự án. Tổng vốn đầu t là tập hợp toàn bộ các chi phí góp phần tạo nên thực trạng công trình và bảo đảm cho công trình sẵn sàng đa vào khai thác, sử dụng. Thành phần vốn gồm có vốn cố định và vốn lu động : + Vốn cố định: Nhằm tạo ra năng lực mới tăng thêm để đạt mục tiêu của dự án. Bao gồm: Vốn chuẩn bị đầu t gồm các chi phí điều tra, khảo sát, lập, thẩm định dự án đầu t. Vốn chuẩn bị xây dựng bao gồm: Chi phí ban đầu về đất đai (đền bù, giải phóng mặt bằng, chuyển quyền sử dụng đất). Chi phí khảo sát, thiết kế, lập và thẩm định thiết kế, tổng dự toán. chi phí đấu thầu, hoàn tất các thủ tục đầu t (cấp giấy phép xây dựng, giám định, kiểm tra thiết bị ) Chi phí xây dựng đờng điện, nớc, thi công, lán trại thi công. Vốn thực hiện đầu t: Chi phí xây dựng mới hoặc cải tạo các hạng mục công trình, lắp đặt thiết bị. Chi phí thiết bị: Chi phí mua sắm thiết bị, chi phí vận chuyển về công trờng, bảo quản thiết bị. Chi phí quản lí, giám sát thực hiện đầu t. Chi phí sản xuất thử và nghiệm thu bàn giao Chi phí huy động vốn: Các khoản lãi vay vốn đầu t và các chi phí phải trả trong thời gian thực hiện đầu t. + Vốn huy động: là khoản vốn đáp ứng nhu cầu chi thờng xuyên sau khi kết thúc giai đoạn thực hiện đầu t gồm: 7 Vốn sản xuất: tiền, nguyên vật liệu, nhiên liệu, lơng Vốn lu thông: sản phẩm dở dang, thành phẩm tồn kho, hàng hoá bán chịu, vốn bằng tiền, chi phí tiếp thị Vốn dự phòng: để xác định đợc nhu cầu vốn đầu t, ngân hàng ớc tính chi phí từng loại dựa trên khối lợng công việc, đơn giá định mức hay căn cứ trên giá thị trờng. Việc xác định tổng mức đầu t có ý nghĩa đối với ngân hàng ở cả hai trờng hợp. Nếu xác định tổng mức đầu t thấp hơn so với thực tiễn thì khi thực hiện đầu t sẽ phát sinh thiêú vốn, dự án đầu t không hoạt động đợc. Trờng hợp xác định mức đầut lớn hơn sẽ cấp thừa cho doanh nghiệp, gây thừa vốn không cần thiết và doanh nghiệp phải chịu chi phí lãi suất cao. Phơng án vốn của doanh nghiệp và tiến độ bỏ vốn. Doanh nghiệp có thể xác định tài trợ dự án của mình từ các nguồn: - Vốn tự có. - Vốn ngân sách cấp - Vốn vay. Ngân hàng phải kiểm tra tính hiện thực của vốn tự có cuả doanh nghiệp, xem xét tỉ lệ:( vốn tự có / tổng vốn đầu t ) để đo lờng đợc rủi ro. Với công trình đầu t bằng nhiều nguồn vốn thì cần phải có xác nhận của cơ quan quản lí từng nguồn vốn nói trên ngân hàng chỉ cho vay vốn còn thiếu: Nhu cầu = Tổng nhu cầu - Vốn tự - Vốn ngân - Vốn khác vay vốn vốn đầu t có sách (nếu có) Tính toán hiệu quả tài chính của dự án: + Xem xét các biểu tính toán của doanh nghiệp. - Biểu tính vốn đầu t theo các khoản mục xây lắp (khối lợng, đơn giá và chi phí) - Chi phí mua sắm thiết bị (loại thiết bị, số lợng, đơn giá). - Chi phí khác. - Biểu tính vốn lu động. - Tổng chi phí sản xuất. - Doanh thu. - Dự trù lỗ lãi. - Thời gian hoàn vốn. + Thông qua xem xét cần có các kết luận chính xác về: - Dự án đã đa đủ các yếu tố chi phí vào giá thành cha? - Sự hợp lý các định mức tiêu hao nguyên liệu vật liệu ? - Tỷ lệ trích khấu hao đã hợp lý cha ? - Các chi phí khác có điểm nào cha phù hợp ? 8 - Tỷ lệ đạt công suất hoạt động qua các năm ? - Doanh thu và khả năng thực tế đạt đợc ? Sau khi các số liệu trên bảng tính toán đã đợc kiểm định là hợp lý, cán bộ thẩm định tiến hành thẩm định một số chỉ tiêu tài chính quan trọng giúp l- ợng hoá hiệu quả tài chính của dự án, giúp cho các nhận định về dự án có tính chính xác và khoa học. Đợc thể hiện các phơng pháp sau: 1.2.Các phơng pháp sử dụng khi thẩm định dự án đầu t: Từ trớc đến nay các nhà đầu t đã sử dụng một trong các phơng pháp sau: - Giá trị hiện tài ròng (NPV) - Tỷ suất nội hoàn (IRR) - Thời gian hoàn vốn (pp) - Điểm hoà vốn. - Tỷ số lợi ích - chi phí (bcr). Để sử dụng các phơng pháp trên ta cần hiểu rõ các khái niệm sau: Giá trị thời gian của tiền: Tiền có giá trị thời gian không giống nhau ở các thời điểm khác nhau. Một đồng tiền có đợc ở hiện tại đợc coi là có giá trị cao hơn cùng một đồng tiền đó nhận đợc trong tơng lai để đầu t có lãi hay tiêu dùng trong khoảng thời gian giữa hiện tại và tơng lai. Do đó, ngời ta sẵn sàng đi vay để có thể sử dụng đợc vốn, còn ngời cho vay đòi hỏi phải đợc trả lãi. Lãi kép: Là phơng pháp tính lãi trong đó lãi của kỳ trớc đợc nhập vào gốc để tính lãi tiếp cho kỳ sau: FV = PV ( 1 + r ) n Trong đó: PV: giá trị hiện tại (vốn ban đầu). FV: giá trị tơng lai (số tiền thu đợc). n: số kỳ tính lãi r : lãi suất. Chiết khấu: Trong các dự án đầu t việc thu đợc lợi ích và bỏ các chi phí thờng xảy ra vào các giai đoạn khác nhau. Vì đồng tiền có giá trị thời gian, nên để có thể so sánh chi phí và lợi ích xảy ra ở các khoảng thời gian khác nhau, chúng cần phải quy đổi đồng tiền ở các thời điểm về cùng một thời điểm hoặc về hiện tại, hoặc về tơng lai, hoặc về bất kỳ một thời điểm nào đó thông qua một hệ số quy đổi. Hệ số này gọi là hệ số chiết khấu và nó phụ thuộc vào tỷ lệ chiết khấu một thông số biểu hiện sự giảm giá trị của dòng tiền theo thời gian. 9 Hệ số chiết khấu = 1 ( 1+ r) t - x Trong đó: r: tỷ lệ chiết khấu t: năm thứ t của dự án x: năm đợc chọn làm mốc quy đổi (thờng = 0). 1.2.1 Phơng pháp giá trị hiện tại ròng (Net Present Value - NPV). Giá trị hiện tại ròng của một dự án đầu t là số chênh lệch giữa giá trị hiện tại của các luồng tiền kỳ vọng trong tơng lai với giá trị hiện tại của các chi phí của dự án đầu t. Có thể biểu diễn bằng phơng trình sau Trong đó: B1,B2 Bn: luồng thu nhập của các thời kỳ. C1, C2 Cn: luồng chi phí của các thời kỳ. t: năm thứ t của dự án. r: tỷ lệ chiết khấu Co vốn đầu t n: thời gian hoạt động của dự án. Xác định chính xác tỷ lệ chiết khấu của từng dự án đầu t là một việc làm không đơn giản. có thể hiểu tỷ lệ chiết khấu là phần lợi nhuận thích hợp bù đắp rủi ro. Rõ ràng là khi mức rủi ro của dự án bằng với mức rủi ro của doanh nghiệp và chính sách tài trợ của doanh nghiệp phù hợp với dự án, thì tỷ lệ chiết khấu thích hợp bằng với chi phí trung bình của vốn (wacc). ở công thức trên tỷ lệ chiết khấu là r không thay đổi trong suốt thời gian dự án. Tuy nhiên điều này không nhất thiết phải nh vậy. Giả sử vốn vào thời điểm hiện này là rất khan hiếm so với trớc đây. Trong những tình huống nh vậy, ta sẽ thấy rằng chi phí của vốn vào thời điểm hiện tại sẽ cao một cách bất bình thờng và nh vậy tỷ lệ chiết khấu theo thời gian sẽ giảm dần trong lúc cung và cầu của vốn trở về mức bình thờng. Ngợc lại, nếu hiện tại có nhiều tiền vốn, chúng ta dự kiến chi phí của vốn và tỷ lệ chiết khấu sẽ xuống thấp hơn mức trung bình dài hạn. trong trờng hợp này, chúng ta có lẽ dự kiến tỷ lệ chiết khấu sẽ tăng lên trong khi cung cầu vốn dần quay trở về xu hớng dài hạn. Nếu có lí do để tin rằng tỉ lệ chiết khấu thay đổi một cách có thể dự đoán trớc đợc thì giá trị hiện tại ròng của một dự án tính nh sau: NPV = -Co + B1- c1 + B2-C2 + Bn-Cn 1+r 1 (1+r 1 )(1+r 2 ) (1+r 1 )(1+r 2 ) (1+r n ) trong đó: r 1 ,r 2 ,r 3 rn : là tỷ lệ chiết khấu các năm tơng ứng. 10 = + += n t t r CtBt CoNPV 1 )1( )( [...]... cứu các yêu cầu trên cho phép đánh giá công tác thẩm định của ngân hàng đã đáp ứng đợc yêu cầu đến đầu, cần phải làm gì để thẩm định đạt yêu cần và hiệu quả 25 Phần ii Thực trạng công tác thẩm định tài chính trong cho vay trung dài hạn tại Sở giao dịch - nhho Việt nam i Giới thiệu chung về NH Nông nghiệp và PTNT VN Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt nam là một trong các ngân hàng thơng... cực thể hiện ở doanh số cho vay tăng và tính an toàn, hiệu quả, không phát sinh nợ quá hạn của các khoản cho vay trong năm 2000 SGD đã có đặt quan hệ mới với 3 khách hàng có tình hình sản xuất kinh doanh tong đối ổn định và tình hình tài chính lành mạnh: Tổng công ty Xây dựng công nghiệp, Công ty may xuất khẩu và Công ty vật t Ngân hàng Trong công tác cho vay, việc phân tích tài chính doanh nghiệp,... nguồn vốn để có thể đợc huy động nhằm tài trợ cho dự án, chẳng hạn nh vốn cổ phần, vốn vay ngắn hạn, dài hạn Đối với một dự án, thì tỷ lệ các nguồn vốn huy động phải đợc xác định sao cho hiệu quả sử dụng vốn là cao nhất, đem lại lợi nhuận lớn nhất, đó chính là cơ cấu vốn tối u Chẳng hạn, nếu nh sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản cố định sẽ gây khó khăn cho việ cân đối tiền mặt của dự... gián tiếp đến chất lợng của thẩm định tài chính dự án đầu t III Thẩm định tài chính dự án đầu t trong các ngân hàng thơng mại : 1 Sự cần thiết thẩm định tài chính dự án đầu t của ngân hàng thơng mại : Nh đã đề cập ở phần trên, một dự án đầu t có thể đợc thẩm định trên các mặt pháp lý, thị trờng, kỹ thuật, tổ chức quản lý, tài chính hay kinh tế-xã hội Việc tuân theo các thẩm định dự án nói chung là cần... động của SGD Để giải quyết vấn đề này ngay từ cuối năm 1999 SGD đã đè ra giải pháp: thờng xuyên tổ chức đào tạo, học tập, tự học tập chuyên môn nghiệp vụ cho cán bộ từng bớc nâng cao khả năng tự giải quyết công việc trong phạm vi chức trách đợc phân công của mỗi cán bộ, đáp ứng tốt yêu cầu phục vụ khách hàng và chi nhánh II Thực trạng công tác thẩm định tài chính trong cho vay trung dài hạn ở SGD- nhno... IV ra quyết định cho vay Dự án có hiệu quả Thuộc quyền phán quyết 1.1 Hội đồng tín dụng cấp trên Tại Trung tâm điều hành (hoặc văn phòng đại diện miền) - Kiểm soát lại các nội dung đã thẩm định Họp hội đồng đánh giá chung và biểu quyết Dự án có hiệu quả Tổng giám đốc ra quyết định cho vay Tiếp nhận hồ sơ dự án Khách hàng (cá nhân, doanh nghiệp) có nhu cầu vay vốn trung dài hạn ở Sở giao dịch Khách hàng... kinh nghiệm 23 Thẩm định tài chính dự án đầu t của ngân hàng là xác định sức mạnh chung của dự án nhằm xác định, đánh giá sự án toàn sốvốn vay mà dự án có thể cần Các Ngân hàng coi dự án đầu t nh là một hoạt động có khả năng tạo ra những lợi ích tài chính rõ ràng và thu những nguồn tài chính rõ ràng Từ sự phân tích của những dòng tài chính đó, các Ngân hàng sẽ xác định đợc tính khả thi tài chính của dự... - Công ty cho thuê tài chính 2 Đơn vị hạch toán độc lập - Trung tâm đào tạo tay nghề - Trung tâm tin học - Trung tâm thanh toán phòng ngừa rủi ro 26 Đơn vị hạch toán phụ thuộc - Chi nhánh kinh doanh tổng hợp - Sở giao dịch - Chi nhánh kinh doanh chuyên ngành * Sở giao dịch NH nông nghiệp VN Sở giao dịch NHNo VN ( gọi tắt là Sở giao dịch - SGD ) thành lập từ tháng 5/1999 theo Quyết định 235/HĐBT/NHNo-02... bị hạn chế bởi ngân sách, nguồn tài trợ Trong giới hạn một ngân sách đã đợc ấn định cần lựa chọn trong số các dự án hiện có nhóm dự án nào có thể tối đa hoá giá trị hiện tại ròng NPV = NPV1 + NPV2 + = Max giới hạn ngân sách NPV: giá trị hiện tại ròng tối đa của nhóm dự án lựa chon NPV1, NPV2 giá trị hiện tại ròng của dự án 1, dự án 2 Trong trờng hợp lựa chọn một trong sốdự án loại trừ nhau Trong. .. chính của dự án, nhu cầu cần vay vốn của dự án cũng nh khả năng trả nợ của dự án Khoản vay với khoản thế chấp đảm bảo nói chung chỉ nhằm hạn chế những thiếu sót liên quan đến một hoặc một số yếu tố về tín dụng Hoạt động cho vay của Ngân hàng sẽ không phát triển nếu chỉ cho vay có thế chấp Hơn bao giờ hết, công tác thẩm định tài chính dự án đầu t hết sức đợc chú trọng Nó giúp cho Ngân hàng sàng lọc, lựa