Luận văn một số giải pháp nhằm huy động các nguồn vốn trung và dài hạn cho các dự án đầu tư ở các doanh nghiệp công nghiệp vừa và nhỏ thành phố đà nẵng

B ộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO T R Ư Ờ N G Đ Ạ IH Ọ C KINH TỂ QUỐC DẤN LÊ THỊ LIÊN M ậ t s ố ti i l l PI! \l» MIẤSI I ĩu y ỡ ộ x í, c í c XGUW tầU X G V i M ĩ HẠ:.' CHÓ c Ỉ C ĐỰ Á n b Ầ v t DOANH NGBlỆp CONG NGHIẸP v i vÀ X cic T2ẲNH? lỗ M LUẬN ẨN -HẠC S Ĩ XHOA NẮNG ã lư TẾ BỘ• GIÁO DỤC • VÀ ĐÀO TẠO • TR Ư Ờ N G Đ Ạ I H Ọ C KIN H T Ế Q U Ố C DÂN LẺ THỊ LIÊN MỘT SÒ GIẢI PHÁP NHẰM HUYĐỘNG CÁC NGUỒN VỐN TRUNG VÀ DÀI HẠN CHO CÁC DựÁN ĐẦU Tư CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP VỪA VÀ NHỎ THÀNH PHƠ ĐÀ NÂNG LUẬN • ÁN THẠC • s ĩ KHOA HỌC • KINH TÊ' H À N Ô I -1 9 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO T R Ư Ờ N G Đ Ạ I H Ọ C KINH T Ê Q U Ố C DÂN LÊ THỊ LIÊN MỘT SÔ GIẢI PHÁP NHẰM HUYĐỘNG CÁC NGUỒN VỒN TRUNG VÀ DÀI HẠN CHO CÀC Dự ÁN ĐẦU Tư CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP VỪAVÀ NHỎTHÀNH PHÔĐÀ NÂNG CHUYÊN NGÀNH : KINH TẾ, QUẢN LÝ VẢ KẾ HOẠCH HOÁ KTQD MÃ SỐ : 5.02.05 LUẬN • ÁN THẠC • s ĩ KHOA HỌC • KINH TẾ H À N Ô I -1 9 PHẦN M ỏ ĐẨU 03BO Tính cấp thiết đề tài: Các doanh nghiệp công nghiệp vừa nhỏ (DNCNYVN) Đà Năng phát triển có đóng góp định kinh tế xã hội Tuy nhiên nhìn nhận cách nghiêm túc, D N C N W N bỏ qua nhiều hội để phát triển Hầu hết D N C N W N Đà Năng ổ tình trạng lạc hậu kỹ thuật công nghệ, non yếu quản lý, sản phẩm có tính cạnh tranh, cơng nghiệp thực tế chậm bước so với nông nghiệp Nguồn vốn tài trợ trung dài hạn cho dự án đầu tư cịn hạn hẹp đơn điệu thích hợp cho loại hình DNCNYVN Hai mặt làm cho D N C N W N Đà Năng vừa thiếu vốn để kinh doanh đồng thịi lại khó có khả huy động vổn Trong giai đoạn hước mắt, Đà Năng có đổi việc chuyển dịch cấu kinh tể theo hướng cơng nghiệp hóa đại hóa Việc tìm biện pháp để tâng cưòng huy động vốn trung dài hạn cho dự án đầu tư D N C N W N Đà Năng việc làm xúc có ý nghĩa thực tế Mục đích nghiên cứu luận án: Tìm phương pháp huy động vốn đầu tưtrung dài hạn cho dự án đầu tư ỏ D N C N W N Đà Nang Các phương pháp xây dựng sỏ cân nhắc rủi ro, tính sinh lợi ừên dự đầu tưvà trạng thái tài doanh nghiệp Đối tượng phạm vi nghiên cứh: - Đổi tương: Đề tài nhằm vào nghiên cứu điều kiện kinh doanh D N C N W N Đà nẵng tác động đến khả huy động nguồn vốn trung dài hạn cho dự án đầu tư -1- -Pham vi nghiên cứu: Đề tài giới hạn việc nghiên cứu điều kiện tài doanh nghiệp, sách vĩ mô Đà Nang ảnh hưỏng đến việc huy động vốn, tiêu tài dự án đầu tư trung dài hạn cho DNCNYVN Đề tải khơng để cập yếu tó kỹ thuật dự án đầu tư Đề tài nghiên cứu D N C N W N hoạt động sản xuất kinh doanh theo chế thị trường, không tính đến doanh nghiệp cơng ích Những đóng góp luận án: + Tổng kết mặt lý luận lý luận tiêu chuẩn đánh giá hiệu dự án đầu tư, đánh giá thực trạng tài doanh nghiệp, nguồn vốn trung dài hạn phí tổn chúng + Tổng kết đánh giá thực ừạng huy động vốn trung dài hạn cho dự án đầu tư D N C N W N Đà Năng + Đưa số hình thức huy động vốn Đưa phương pháp luận việc phân tích thực trạng tải doanh nghiệp, đánh giá hiệu dự án đầu tư, để định hình thức tài trợ cấu trúc tài trợ cho dự án đầu tư trung dài hạn D N C N W N Đà Năng Các phương pháp sử dụng luận án: Các phương pháp sử dụng đề tài là: Phương pháp lịch sử, phương pháp biện chứng, phương pháp phân tích tổng hợp, mơ hình tốn kinh tế Kết cấu luận án: Ngoài phần mổ đầu, kết luận, mục lục, danh mục tài liệu tham khảo, luận án trình bày thành ba chương Chương 1: D N C N W N với việc huy động nguồn vốn trung dài hạn cho dự án đầu tư -2- Chương II: Phân tích thực trạng việc huy động nguồn vốn trung dài hạn cho dự án đầu tư ỏ D N C N W N Đà Nang Chương III: Một số giải pháp nhằm huy động vón trung dài hạn cho dự án đầu tư tạo DNCNYVN Đà Nang -3- CHƯƠNG DOANH NGHIỆP C Ơ N G NGHIÊP VỪA VÀ NHỎ » • VỚI VIỆC CÁC NGUồN VƠN TRUNG VẢ DÀI HẠN • HUY ĐỘNG • • CHO CÁ C Dự ÁN ĐẦU Tư 1 - K h i n iệm d o a n h n g h iệ p côn g n g h iệ p vừ a v nhỏ, lợ i th ế c ủ a n ó : Doanh nghiệp tổ chức kinh doanh có tư cách pháp nhân thực hoạt động sản xuất, cung ứng ữao đổi hàng hóa thị trường theo ngun tắc tối đa hóa lợi ích dối tượng tiêu dùng thơng qua tối đa hóa lợi ích chủ sỏ hữu tài sản doanh nghiệp Có nhiều cách phân loại doanh nghiệp Phân theo tính chất hoạt động kinh doanh có doanh nghiệp công nghiệp, doanh nghiệp thương mại, doanh nghiệp nông, lâm , Phân theo quy mơ trình độ sản xuất kinh doanh có doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp vừa doanh nghiệp nhỏ 1.1.1 C ác tiê u th ứ c xác đ ịn h doanh n g h iệ p công n g h i ệ p vừa n h ỏ : Hiện không Việt Nam mà ừong nưổc tiên tiến, việc xác định doanh nghiệp vừa nhỏ nhiều bàn cãi, quốc gia chưa có tiêu chuẩn chung thống n h ất Tuy nhiên để tiện cho việc so sánh quốc gia so sánh thòi kỳ khác doanh nghiệp ngưồi ta hay dùng hai tiêu thức là: tổng số vốn đầu tư số lao động thưỏng xuyên sử dụng doanh nghiệp Hội thảo doanh nghiệp vừa nhỏ tổ chức Đà Năng năm 1997 đưa cách xác định doanh nghiệp công nghiệp vừa nhỏ (D N C N W N ) Miền Trung Việt Nam là: -4- Biểu số 1: Quy mô D N C N W N thảnh pbổ Dà Nằng Vốn hoạt động Lao động Doanh nghiệp vừa < 10 tỷ đồng < 500 lao động Doanh nghiệp nhỏ < tỷ đồng < 100 lao động Quy mô D N C N W N Nguồn (3 ) Các xác dinh quy mô D N C N W N hợp lý vì: + Nó đúc kết kinh nghiệp nưổc tiên tiến địa phương khác nước ta + Nó xuất phát từ thực tế khách quan Miền Trung là: nguồn vốn hạn hẹp, lao động dồi Đồng thịi tính đến xu hướng phát triển Miền Trung Đà Năng theo đưịng lối cơng nghiệp hóa, đại hóa 1.1.2 N h ữ n g l ợ i t h ế b ấ t l ợ i cú a DNCNWN D N C N W N dễ dàng khỏi hoạt động nhạy bén theo chế thị trưồng vổn ít, lao động dễ thành lập dễ dàng rút lui khỏi lĩnh vực kinh doanh Với đặc tính vịng quay sản phẩm ngắn, doanh nghiệp mạnh dạn sử dụng vốn tự có, vay mượn bạn bè, tổ chức tín dụng để khỏi doanh nghiệp Tổ chức quản lý ữong D N C N W N gọn nhẹ, gặp khó khăn nội doanh nghiệp dễ dàng bàn bạc đến thống D N C N W N dễ phát huy chất hợp tác sản xuất Mỗi D N CN W N thưòng sản xuất chi tiết hay vài cơng đoạn q trình sản xuất sản phẩm hồn chỉnh Nguy nhập ln đe dọa, D N C N W N phải tiến hành hiệp tác sản xuất để ừánh bị đào thải Hình thức thưịng thấy nưổc tiên tiến ừên giói D N CN W N thưòng doanh nghiệp vệ tinh cho doanh nghiệp lổn -5 - D N C N W N dễ dàng thu hút lao động với chi phí thấp tăng hiệu xuất sử dụng vón Đồng thịi tính chất dễ dàng thu hút lao động nên DNCNYVN góp phần đáng kể tạo cơng ăn việc làm, giảm bớt thất nghiệp cho xã hội D N C N W N sử dụng lao động nhà góp phần tăng thêm thu nhập cho phận dân cư có mức sống thấp DNCNYVN thưịng sử dụng ngun vật liệu có sẵn địa phương Tại D N C N W N xảy xung đột ngưồi lao động ngưòi sử dụng lao động Chủ doanh nghiệp có điều kiện sâu, sát tình hĩnh sản xuất kinh doanh doanh nghiệp hiểu rõ tâm tự nguyện vọng tùng lao động Giữa chủ người làm cơng có tính cảm gắn bó, có khoảng cách lổn với doanh nghiệp lớn, có xảy xung đột dễ giải Các D N C N W N ln nằm mơi trưịng cạnh tranh gay gắt tinh chất dễ khỏi Đó mơi trưồng tót để doanh nghiệp vươn lên phát huy tiềm lực Thực tế cho thấy hàng năm có hàng loạt doanh nghiệp địi có hàng loạt doanh nghiệp phá sản DNCNYVN phát huy tiềm lực thị trưòng nưổc Ta ỏ ừong giai đoạn hạn chế nhập Vì D N C N W N có hội để lựa chọn mặt hàng sản xuất thay hàng nhập với mức chi phí thấp vốn đầu tư thấp, sản phẩm làm vổi chất lượng đảm bảo lại hợp với túi tiền đại phận dân cư, từ nâng cao lực sản xuất sức mua thị trưởng D N C N W N dễ dàng tạo phát triển cân giữ vùng D N C N W N khỏi phát triển ỏ nơi lúc để lấp khoảng ừống vắng doanh nghiệp lổn, góp phần tạo cân vùng -6- Cuối D N C N W N nơi đào luyện nhà doanh nghiệp sỏ kinh tể ban đầu để phát triển thành doanh nghiệp lớn Thực té cho thấy nhiều doanh nghiệp đứng đầu ngành quốc gia hay liên quốc gia khổi đầu từ D N C N W N chí từ doanh nghiệp nhỏ Bên cạnh lợi D N C N W N có nhiều bất lợi ỏ nhiều mặt Ngay từ đời DNCNVYN phải đương đầu cạnh tra n h vổi loại hình doanh nghiệp kể doanh nghiệp lổn Nguy phá sản luôn đe dọa D N C N W N Thiếu vốn, đặc biệt vốn trung dài hạn khó khăn lớn với loại hình doanh nghiệp Thiếu vốn dẫn đến tình trạng hạn chế sản xuất kinh doanh chiếm dụng vốn nhau, nợ vịng vo khó có khả tốn hạn, chí phải đóng cửa doanh nghiệp Do mức độ rủi ro cao, ngân hàng thương mại chưa thực quan tâm đến nhu cầu vón D N C N W N Mặc dù trinh độ cơng nghệ, trình độ máy móc thiết bị lạc hậu D N C N W N có hội đổi mổi kỹ thuật tiên tiến Chính điều làm D N CN W N cần giúp đd phủ - Các tiê u th ứ c đ n h g ía m ộ t d ự n đ ầ u tư tr u n g d i hạn 1.2.1 K h i n iệ m v ề đ ầ u t : Có nhiều cách phân loại đầu tư Theo quan điểm tài đầu tư làm bất động hóa số vốn nhằm rút tiền lãi nhiều thịi kỳ liên tiếp Hoạt động đầu tư có đặc điểm chung: - Gắn với nhiều chu kỳ kinh doanh thồi gian dài - Vổi mục đích thu lợi nhuận ừong tương lai - Đầu tư bao giò gắn liền với rủi ro Tài trọ' tìm kiếm nguồn vón để thực thi kế hoạch đầu tư -7- cần phân tích cẩn thận việc ngân quỳ bị tác động bỏi phương hưổng có hại ừong tương lai Từ xác định mức nợ cho phép doanh nghiệp đáp ứng nghĩa vụ nợ theo khế ước 3 - C c g i ả i p h p v ĩ m ô n h ằ m t ă n g c n g h u y đ ộ n g v ấ n tr u n g dài hạn cho dự án đâu tư cac DNCNWN G iả i p h p tín lã i suất công tá c tô chức dụng Trong năm tníổc mắt lâu dài, tổ chức tín dụng trung gian tích tụ tập trung vốn lớn kinh tê nưóc ta thị trưịng chứng khốn cịn chưa có vài năm tới có chưa hoạt động mạnh có thị trường chứng khoán hoạt động mạnh D N C N W N đặc biệt doanh nghiệp nhỏ khó huy động vón từ thị trường chứng khốn Muốn huy động từ thị trường chứn* khoán D N C N W N phải thơng qua ngưịi hay tổ chức trung gian có uy tín, khả khó phí tổn vốn lổn Do n ơân hàng tổ chức tín dụng nhân tô quan trọng hang đầu khuyến khích đầu tư phát triển, góp phần tăng tníỏng kinh tế Đe đáp ứng nhu cầu to lổn kinh tế nói chung D N C N W N nói riêng ngân hàng tổ chức tín dụng ổ Đà Nang cần làm tốt việc sau : - Mỏ rộng hình thức tiết kiệm, tạo điều kiện thuận lợi cho người dân gửi tiết kiệm lúc nào, nơi Có thể thơng qua mạnh lưới bưu viễn thơng Muốn nhà nưóc phải có văn cụ thể triển khai - Cải tiến thủ tục cho vay theo hướng gọn nhẹ hiệu Các ngân hànơ thương mại hay tổ chức tín dụng cần phải đặt khả toán nợ doanh nghiệp làm tiêu chuẩn hàng đầu thay cho -60- chấp Điều vừa tạo điều kiện cho DNCNYVN có điều kiện vay vốn thực thi dự án đầu tư, vừa tránh rủi ro cho ngân hàng thương mại Bỏi doanh nghiệp khơng tốn nợ ngân hàng gặp nhiều khó khăn phát tài sản - Đẩy mạnh công tác bảo hiểm lĩnh vực nữa: Đây công tác tương đối mẻ ỏ nước ta nhiên lại quan trọng thiếu kinh doanh Đặc biệt D N C N W N thường hay gặp rủi ro dự án đầu tư, đổ bể hai dự án làm gãy ln cán cân tài doanh nghiệp, có bảo hiểm - trán h tình trạng phá sản doanh nghiệp Trong thịi gian tníổc mắt, chưa có thị trưịng chứng khốn, nơân hàng đứng làm tổ chức mua bán loại trái phiếu tín phiếu kho bạc nhà nước, phát hành bảo lãnh trái phiếu cổ phiếu cho doanh nghiệp - Hình thành tổ chức tài chính, ngân hàng chuyên hỗ trợ doanh nghiệp vừa nhỏ phát triên thông qua biện phap cho vay vốn, tốn thương mại - Có sách lãi suất hợp lý vổi ngưồi vay ngưồi cho vay Trong biện pháp kể trên, biện pháp lãi suât quan trọng nhât Sự co giãn biển động lãi suất ảnh hưổng mạnh đến cung cầu thị trường tiền tệ Lãi xuất vấn đề quan tâm hàng đầu đối vó‘i ngưịi tiết kiệm Nếu lãi suất thấp không khuyến khích nhân dân gửi tiết kiệm, cịn lãi xuất cao hệ thống tín dụng lại bị thua lỗ v ấ n đề phải xác định mức lãi suất hợp lý vổi bên cho vay ngưịi vay, đồng thơi phải đảm bảo thực dương nghĩa tính đên lạm phát để ngân hàng không bị phá sản -61- Trong vài tháng gần kinh tế Việt Nam gặp phải tốn xúc cần tháo gổ Đó tượng ùn tắc vôn ngân hàng thương mại, ừong khí doanh nghiệp đặc biệt D N C N W N khát vốn kinh doanh Để khắc phục tình trạng ừên cần: - Nhà nước phải quy định mức ừần lãi suất phải thực dương hợp lý nghĩa : Lãi suất cho vay > lãi suất tiết kiệm > lạm phát, đồng thòi phải đủ để hấp dẫn doanh nghiệp mạnh dạn vay vốn để tài trợ cho dự án đầu tư - Lãi suất cho vay nên theo hướng phù hợp với đường lối cơng nghiệp hóa, đại hóa Tức lãi suât phải tạo điêu kiện đe doanh nghiệp công nghiệp đặc biệt doanh nghiệp vừa nhỏ vay vổn dài hạn chủ yếu vay vốn ngắn hạn 3.3.2 K iế n nghị khấu hao nhanh tà i sẩn cố đ ịn h Hiện có nhiều suy nghĩ lệch lạc khấu hao nhanh tài sản cổ định Một số nhà quản trị quan niệm nít ngắn thồi gian khấu hao tài sản cố đinh (KHTSCĐ), tức nâng cao mức trích khâu hao vào tài san cố đinh vào chi phí kinh doanh năm khấu hao nhanh tài sản cố định Cách hiểu thoại nghe lơ gich lại khơng hồn tồn xác Lơ gich ngưồi ta có cảm giác rút ngắn thời gian KHTSCĐ nghĩa tăng nhanh thòi gian thu hồi vốn đầu tư vào TSCĐ, gọi khấu hao nhanh Khơng xác KHTSCĐ phương pháp để phân bổ có hệ thống khoản chi tiêu vơn chi đê hình thành nên TSCĐ thịi gian TSCĐ phát huy tác dụng Nghĩa để mang lại lợi ích cho doanh nghiệp, TSCĐ phải tiêu hao lượng giá trị doanh nghiệp phaỉ xác định giá trị tiêu hao để tính vào tổng chi phí kinh doanh ừong kỳ nhằm đạt tới nguyên tắc phù -62- hợp lợi ích (doanh thu) chi phí trong-cơng tác kế tốn tài doanh nghiệp Do rút ngắn thịi gian khấu hao TSCĐ tức nâng cao mức trích KHTSCĐ kỳ vi phạm nguyên tắc phù hợp đồng nghĩa với việc làm sai lệch tiêu tài báo cáo tài doanh nghiệp (bỏi báo cáo tài ln dùng khấu hao theo đưồng thằng có tị khai th áp dụng khâu hao theo đưong thẳng khấu hao nhanh Khấu hao nhanh cho phép doanh nghiệp tính trích mức khâu hao cao năm đưa TSCĐ vào sử dụng, cuối đòi TSCĐ mức trích khấu hao giảm dần thịi gian khấu hao khơng bị giảm so với thòi gian TSCĐ phát huy tác Một dự án đầu tư trung dài hạn D N C N W N thành lập từ nguồn vốn tài trợ khác Dù từ nguồn vốn chất khấu hao không thay đổi, khấu hao thực phân bổ chi phí, khấu hao khơng làm tăng lên hay giảm lợi nhuận doanh nghiệp Tuy nhiên khấu hao nhanh có ưu điểm lổn ỏ chỗ biện pháp hỗn th ữong năm đầu sử dụng TSCĐ Các D N C N W N thưồng hav gặp khó khăn vốn dùng khoản tiên hoãn thuế để kinh doanh giả phần khó khăn vốn Nhà nưỏc nên đặc biệt lưu tâm đến vấn đề này, cho phép D N C N W N áp dụng chế độ khấu hao nhanh TSCĐ Đây ngun nhân thành cơng Nhật Bản góp phần tăng trưổng nhanh chong kinh tế đất nước, vấn đề đối vổi D N C N W N nhà nước nên đưa cách tính khấu hao nhanh TSCĐ thống áp dụng cho D N C N W N để góp phần huy động vốn phát triển D N C N W N theo hưổng cơng nghiệp hóa đại hóa -63- Ví dụ: Một dự án đầu tư máy móc thiết bị mổi làm tiết kiệm hàng năm 30 triệu đồng Dự án có vốn đầu tư ban đầu 100 triệu Tài san có thịi hạn khấu hao năm, tỉ lệ khấu hao nhanh 1,5 Chu kỳ dự án năm Ngân quỹ dự án tính tốn sau (Cơng thức khấu hao số dư giảm dần H=BV/n vdi BV giá trị lại, n số năm khấu hao) Tiết kiêm 30 30 30 30 30 30 30 Khấu hao 15 25.5 19.83 19.83 19.83 EBIT 15 4.5 10.17 10.17 10.17 30.00 30.00 Thuế thu nhâp 7.5 2.25 5.08 5.08 5.08 15.00 15.00 Thu nhâp ròng 7.5 2.25 5.08 5.08 5.08 15.00 15.00 Ngân quỹ ròng 22.5 27.75 24.92 24.92 24.92 15.00 15.00 Năm Chi phí 100 Như nhờ áp dụng khấu hao nhanh làm ngân quỹ từ tài sản cô định dự án ừong năm đầu lớn, đối vói D N C N W N điều cách thủc tăng cưòng khả huy động vốn 3.3.3 liê n tổ Các g i ả i p h p l i ê n chức hỗ doanh l i ê n tr ợ q u a n đ ến v i ệ c h ì n h doanh n g h iệ p vừ a th n h nhổ, k ế t sán x u â t Vốn cho D N C N W N vấn đề trọng tâm đầu tư thực có vón khơng phải hội lợi ích thị trường Nhiều doanh nghiệp tự m ình khơng thể tự minh có vốn để thực hội đầu tư đáng giá, chí D N C N W N nguy phá san thưong xuy en đe dọa thiếu vốn Một ừong biện pháp để tăng cường mức độ huy động vón phải thiết lập hệ thống tổ chức quan -64- hỗ ỪỢ phát triển doanh nghiệp vứa nhó Hệ thống cd quan hỗ trạ bao gồm : + Hệ thống tổ chức tài tín dụng ngân hàng: Hệ thơng có nhiệm vụ làm tốt nhiệm vụ sau: - Hình thành tổ chức tài chính, cơng ty th mua tài áp dụng hình thức thuê mua phù hợp với quy chế ưu đãi Các tổ chức tài hoạt động điều kiện hình thành thị trường vốn hồn chỉnh vổi biện pháp, hình thức hỗ trợ linh hoạt tạo điều kiện để D N C N W N huy động vốn để hoạt động - Hệ thống có chức huy động nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu vốn cho D N C N W N Thực nghiệp vụ toán D N C N Y V N ủy quyền - Huy độnơ vốn nhàn rỗi từ loại hình doanh nghiệp vào sản xuất kinh doanh Thơng thưịng doanh nghiệp có dự trữ khoản tiền định, đặc biệt doanh nghiệp lổn Để huy động nguồn tư tạm thịi nhà rỗi cần có chế hạn chế toán bằnơ tiền mặt doanh nghiệp nước mua bán nước n ơoài ( tiền Việt Nam tiền ngoại tệ ) thực toán qua hệ thống ngân hàng tổ chức tín dụng Mặt khác cần hồn thiện luật khuyến khích luật đầu tư nước cho phu hợp đe khuyển khích doanh nhân mạnh dạn bỏ thêm vốn vào hoạt động > sản xuất kinh doanh - Sonơ sonơ với việc hĩnh thành tổ chức tài chính, tín dụng phải hình thành quỹ bảo hiểm tín dụng doanh nghiệp để hạn chế rủi ro + Hệ thống tổ chức tư vấn dịch vụ cung cấp thông tin: Các D N C N W N cần thông tin lĩnh vực để mạnh dạn tim kiếm nguồn vốn cho dự án đầu tư Trong lĩnh vực -65- đinh đầu tư cho dự án trang dài hạn, việc tìm kiểm thơng tin nhằm vào hai vấn đề ldn: - Thống tin tìm kiếm hội đầu tư - Thống tin để dẫn đến tim kiếm định tài trợ tối ưu Do trước mắt thành phó Đà Nang cần gấp nít khiển khai hệ thống tư vấn cho việc phát triển D N C N W N Muốn xây dựng hệ thông cần đảm bảo yêu cầu gắt gao sau: Có quy chế tuyển chọn nhân lực gắt gao Có đầy đủ phương tiện để nắm bắt, lưu trữ xử lý thông tin Đảm bảo thơng tin phải có tính thời tính kinh tế Việc cung cấp thống tin phải đảm bảo công minh trước doanh nghiệp + Hệ thống tổ chức đại diện : Cùng với trình hình thành phát triển D N C N W N đến lúc khó khăn kinh tế hay bất đồng quan hệ vổi ngưồi lao động mang ừổ nên trầm trọng Đặc biệt khó khăn vốn khó tháo gổ tự D N C N W N vận động Nếu doanh nghiệp nhỏ biết liên kết với tạo thành sức mạnh tổng hợp, tìm thấy ỏ tiếng nói chung có hiệu lực, khó khăn nói chung cung khó khăn vốn nói riêng giải Ví dụ doanh nghiệp khơng có khả chấp để vay nợ, tổ chức đại diện dùng uy tín để tín chấp dùng TSCĐ doanh nghiệp khác làm chấp Các quan đại diện D N C N W N tơ chức xã hội, hoạt động mục tiêu chung chủ doanh nghiệp, quan khơng hạot động ừái vổi pháp luật sách nhà nưổc Sự đòi hoạt động tổ chức phải ủng hộ thạm gia chủ doanh nghiệp nhà nưổc chấp nhận -6 - Đây định hướng mỏi mẻ, cần tìm tịi thử nghiêm để có kết luận khoa học Trên địa bàn thành phố Đà Nang thiết nghĩ nên thành lập tổ chức hỗ ừỢ đại diện như: Thành lập nghiệp đoàn ngành dệt may Thành lập nghiệp đoàn ché biến hàng thủy sản Thành lập nghiệp đoàn sản xuất linh kiện điện tử Các k i ế n n g h ị v i ệ c h ìn h th n h th ị tr n g t h u ê m ua Th mua hình thức huy động vón rắt tiện lợi cho doanh nghiệp đặc biệt doanh nghiệp nhỏ khả vay vốn Song Đà Năng chưa có tổ chức tín dụng thuê mua Vì hinh thành phát triển tổ chức tín dụng thuê mua việc bắt buộc phải làm Rút kinh nghiệm thành phó Hồ Chí Minh nghiên cứu kinh nghiệm nưổc khác, vấn đề Đà Năng nên lưu ý số vấn đề sau : _ Việc mỏ tổ chức tín dụng thuê mua TSCĐ phải nhằm giải nhu câu đổi mói máy móc thiết bị cho cac doanh nghiẹp công nghiệp đặc biệt D N C N W N Điều phù hợp với đưịng lối cơng nghiệp hóa hiên đại hóa đât nươc - Các tổ chức tín dụng thuê mua phải có hợp tác ăn ý vói trung tâm tư vấn doanh nghiệp vừa nhỏ; với D N C N W N - Tài sản th mua phải có thịi gian khấu hao ngắn áp dụng khấu hao nhanh để D N C N W N huy động nhiều vón cho sản xuất kinh doanh Nhà rníổc nên đưa công thức khấu hao nhanh áp dụng cho TSCĐ thuê mua - Đe tránh rủi ro cho Leasing đồng thòi nâng cao trách nhiệm doanh nghiệp ừong việc sử dụng TSCĐ thuê mua, -67- doanh nghiệp thuê nên trả tníổc khoản tiền khoảng từ 15 đến 30% nguyên giá tài sản cố định - Nhà nước nên đưa cách đánh giá nguyên giá TSCĐ cho thuê mua cách thống nhất, họp lý để tổ chức Leasing thuận tiện việc mua TSCĐ thuê doanh nghiệp thuận tiện ừong việc định tài ỪỢ cho dự án đâu tư băng thuê mua TSCĐ v ề phía ngân hàng: Hiện ngân hàng chưa phép trực tiếp thực nghiệp vụ thuê mua Theo điêu nghị đinh 64/CP muốn tham gia hoạt động thuê mua tài ngân hàng phải thành lập công ty độc lập, ừong thuê mua thực chất dạng hoạt động tín dụng Ngồi dạng hoạt động tín dụng hoạt động tín dụng mien th doanh thu cịn th mua lại đóng 15% theo luật thuế doanh thu Do nhà nước cần đưa quy định cụ thể xung quanh vấn đề 3 K iế n nghị c h ín h sá ch th u ế DNCNWN: Hiện DNCNVYN Đà Năng chưa hưỏng sách ưu đãi thuế kể thuế doanh thu thuế trị giá gia tăng Kinh nghiệm nưổc tiên tiến giói cho thấy: việc miễn thuế ừong năm đầu thành lập đối vổi DNCNYVN có tác dụng lổn giúp doanh nghiệp nhỏ có thêm vốn để sản xuất, hạn chế đáng kể nguy phá sản doanh nghiệp Đồng thòi biện pháp khuyến khích thành lập nhiều doanh nghiệp mổi 3.3.6 C ác k i ế n n g h ị k h c : Ngoài số giải pháp vĩ mơ kể cịn cần phải tiến hành biên pháp tài khác như: -6 - - Các DNCNYVN nên tăng cường vay vốn nưổc thơng qua hình thức liên kết liên doanh, đầu tư trực tiếp vào Việt Nam Mặt khác phủ nên tranh thủ nguồn vốn ODA với hình thức cho vay với lãi suất thấp viện trợ khơng hồn lại để nâng cấp sỏ hạ tầng, tạo hội cho D N C N W N hòa nhập với thị trường chung rníổc quốc tế Đồng thịi cứng tạo điều kiện khuyến khích Việt Kiều đầu tư nước - Cho phép doanh nghiệp làm ăn có hiệu phép phát hanh cổ phiếu trái phiếu nội doanh nghiệp để thu hút vốn nhàn rối từ ngưịi làm công ăn lương ừong doanh nghiệp - Tùng bước hình thành thị trường chứng khốn ỏ vùng thị lớn , tiến tới thị trường chứng khốn hồn chỉnh ca nươc - Lập quỹ quốc gia hỗ trợ doanh nghiệp vừa nhỏ, nguồn quỹ trích từ phần tích lũy phủ chiếm khoảng từ 1,5 đến 2% GDP -69- KẾT LUẬN Huy động vốn trung dài hạn cho dự án đầu tư D N C N W N Đà Năng thực tiễn xúc Với cổ gắng thân tận tinh hướng dẫn Thầy Phan Đăng Tuất tập thể giảng viên khoa Quản trị kinh doanh trưòng ĐH kinh tế quốc dân Hà Nội, thông qua nội dung trình bày, luận án giai quyêt cac vân đe sau: - Khái quát, hệ thống hóa vấn đề lý luận việc đánh giá hiệu dự án đầu tư, đánh giá thực trạng tài D N C N W N , phân tích đặc điểm nguồn vốn huy động phí tổn chúng - Phân tích thực ừạng hoạt động kinh doanh ảnh hưỏng đến việc huy động vốn tinh hình huy động vốn trung dài hạn D N C N W N Đà Năng Từ luân án tim nhóm nguyên nhân phía D N C N W N phía mơi trưịng kinh doanh hạn chế việc huy động vốn - Trên sổ phân tích hội kinh doanh, nhu cầu vốn khả cung ứng vón, luận án đưa số biện pháp liên quan đến nội doanh nghiệp như: hoàn thiên phương pháp đanh giá dự an đâu tư trung dài hạn, đánh giá tình hĩnh tài D N C N W N ; đưa phương pháp lựa chọn định tài trợ sỏ cân nhắc sinh lợi rủi ro vềphía chinh sách vĩ mơ, luận án đưa kiến nghị nhằm táng cường khả huy động vốn cho DNCNVVN như: sách lãi suất, sách khấu hao, sách liên doanh liên két sản xuất, kiến nghi hình thành thị tníịng th mua Hà Nội, tháng 12 năm 1997 -0 -70- DANH MỤC NGUổN CÁC s ó LIÊU Báo cáo cục thống kê Đà Năng Báo cáo quy hoạch tổng thể Đà Năng đên năm 2000 Báo cáo hội thảo doanh nghiệp vừa nhỏ Đà Năng năm 1997 Báo cáo số liệu điều tra thực tế DNCNWN Đà Năng Báo cáo tài liệu sỏ công nghiệp Đà Năng Đổi chế quản lý doanh nghiệp vừa nhỏ kinh tể thị trưởng ỏ Việt nam - chủ biên PTS Nguyễn Hải Hữu NXB Chính trị quốc gia 1995 Doanh nghiệp nhỏ ỏ Việt nam - NXB khoa học kỹ thuật 1993 Kinh tế giỏi số 206 Nghiên cứu kinh tế số 219 tháng năm 1996 Quản lý doanh nghiệp công nghiệp kinh tế thị trường ỏ Việt Nam - Đồng chủ biên PTS Đàm Văn Nhuệ PGS.PTS Nguyễn Đinh Phan - NXB Chinh trị quốc gia Quản trị tài doanh nghiệp - Nguyễn Hải sản - Nhà xuất Thống kê 1996 Tạp chí doanh nghiệp tháng 8-1996 Tạp chí ngân hàng số 13, 18,26,41 Tạp chí tài tháng 3,6-1997 Tạp chi Nghiên cứu kinh tế só 215 tháng 4-1996 Tích tụ tập trung vốn ứong nước - Trần Trung Kiên - NXB thông kê 1997 Thòi báo kinh tế Sài gòn 28-11-1996 Vốn ừong trình tăng trưỏng kinh tế cao ỏ Nhật Bản sau chiên tranh Tác giả PTS Vũ Bá Thế - NXB trị quốc gia năm 1997 MỤC LỤC PHẦN M Ở Đ Ầ U CHƯƠNG DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP VỪA VÀ NHỎ ĐỘNG CÁC N G U ồN V ốN TRUNG VÀ DÀI HẠN VỚI VIỆC HUY CHO CÁC DỤ ÁN ĐẦU T 1 - Khái niệm doanh nghiệp công nghiệp vừa vù nhơ, lọi 1.1.1 Các tiêu thức xác định doanh nghiệp công nghiệp vừa nhó: 1.1.2 Những lợi bất lợi D N C N W N - Các tiêu thức đánh gía dự án đầu tư trung dài hạn 1.2.1 Khái niệm đẩu tư : 1.2.2 Đầu tư trung hạn dai h ạn : giá dự án đầu tư trung dài h n 1.2.4 Phân tích trạna thái tài cúa doanh nghiệp 10 N°uỏn vỏn trung dài hạn cho dự án đầu tủ 16 1.3.1 Các loại vổn doanh nghiệp 16 1.3.2 Phí tổn vốn: 21 1.2.3 Các tiêu thức đánh - CHƯƠNG PHÂN TÍCH THựC TRẠNG VIỆC HUY ĐỘNG NG UồN V ổN TRUNG VÀ DÀI HẠN CHO CÁC D ự ÁN ĐAU tư doanh n g h iệ p CÔNG NGHIỆP VỪA VÀ NHỎ THÀNH P H ố ĐÀ NANG 23 - Tình hình phát triển doanh ngliỉệp cổng nghiệp vừa nhỏ thành phổ Đà Nang 23 2.1.1 Giới thiệu sơ lược thành phố Đà N ang 23 2.1.2 Sự gia tăng DNCNVYN: 24 2.1.3 Vai trò kinh tể xã hội cúa DNCNVVN Đà N an g 25 2 - Thực trạng huy động vồn trung dài hạn cho dự án đầu tư DNCNVVN thành phố Đà Nằng -72- 27 2 Thực trang hoạt đông kinh doanh DNCNVVN ánh hưỏng đến việc huy đông vốn trung dai hạn 27 2.2 Tình hình huy động vốn cho dự án đầu tư DNCNVVN - Kết luận: 32 41 ? 3.1 Nhịm ngun nhân phía doanh n g h iệp : 42 Nhóm ngun nhân phía mơi trường kinh doanh 42 CHƯƠNG MỘT S ố GIẢI PHÁP NHAM huy động VÀ DÀI HẠN CHO CÁC D ự ÁN ĐAU NGUON tu von trung DNCNVVN thành PHỐ ĐÀ NẮNG - Dụ'báo nhu cầu vù kluĩ căp vân thành phổ Đa Năng 44 44 11 Phân tích hội đầu tư DNCNVVN thành phô Đà N ang 1.2 Dự báo nhu cầu vốn cung cấp v ố n 44 45 - Các giãi pháp lụa chọn dự án đầu tư va lựa chọn nguồn vốn trun" dài han xét giac độ doanh nghicp 4H 3.2.1 Các siái pháp lựa chọn dự án đâu tư 48 ọ Phân tích tài để lựa chon cấu trúc tài trợ cho dư án đầu tư trung dài hạn 51 * Xây dụng cấu trúc tài trợ ưu cho dự an đau tư 54 3 Các phươns pháp phân tích tình hình tài cua doanh nghiệp 3 57 _ Các