giải pháp phát triển hàng hóa trên thị trường chứng khoán việt nam

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Lời mở đầu Thị trờng chứng khoán bắt đầu xuất hiện vào giữa thế kỷ 15 và cho đến ngày nay, tất cả các quốc gia phát triển đều có thị trờng chứng khoán hoạt động mạnh mẽ và là kênh huy động vốn quan trọng trong nền kinh tế. Thị trờng chứng khoán đợc xem là đặc trng cơ bản, là biểu tợng của nền kinh tế hiện đại, có thể đo lờng và dự tính sự phát triển kinh tế thông qua những diễn biến trên thị trờng chứng khoán. ở Việt Nam, sau hơn 5 năm hoạt động, thị trờng chứng khoán không còn là một khái niệm mà nó đã trở thành một thực thể, một thể chế tài chính bậc cao, từng bớc khẳng định đợc vai trò trong nền kinh tế và đợc cả xã hội quan tâm. Trong bối cảnh không có tiền lệ, cha có kinh nghiệm, gần nh tất cả đều từ điểm xuất phát nhng do có chủ trơng đúng, quyết tâm cao và với những bớc đi thích hợp nên đã đạt đợc những thành tựu ban đầu trong sự nghiệp mới mẻ này. Tuy nhiên, bên cạnh những thành tựu đạt đợc, thị trờng chứng khoán Việt Nam còn những mặt tồn tại, thực trạng hàng hoá trên thị trờng hiện nay cha nhiều, chất l- ợng cha cao và còn nhiều rủi ro. Xuất phát từ những lý do nêu trên, em lựa chọn chuyên đề tốt nghiệp: Giải pháp phát triển hàng hóa trên thị trờng chứng khoán Việt Nam. Chuyên đề của em gồm có 3 phần, nội dung đi sâu phân tích những lý luận chung về thị trờng chứng khoán và hàng hoá trên thị trờng chứng khoán; nghiên cứu về thực trạng phát triển thị trờng chứng khoán và hàng hoá trên thị trờng chứng khoán Việt Nam sau hơn 5 năm hoạt động, nhận thấy bên cạnh những thành tựu đạt đ- ợc, hàng hoá trên thị trờng chứng khoán còn nhiều khiếm khuyết, từ đó đề ra các giải pháp phát triển hàng hoá cho thị trờng chứng khoán Việt Nam. Để hoàn thành chuyên đề này, em đã đợc sự giúp đỡ và gợi ý của các thầy cô giáo trong khoa Ngân hàng- Tài chính, và đặc biệt là dới sự hớng dẫn tận tình của PGS.TS Phan Thị Thu Hà, em xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành đến cô giáo Thu Hà và các thầy cô giáo trong khoa. Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 1 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chơng I: những vấn đề cơ bản về thị trờng chứng khoán và hàng hóa trên thị trờng chứng khoán. 1. Khái quát về thị trờng chứng khoán 1.1. Khái niệm về thị trờng chứng khoán Thị trờng chứng khoán đợc xem là đặc trng cơ bản, là biểu hiện của nền kinh tế hiện đại. Hiện nay tồn tại khá nhiều quan niệm khác nhau về thị trờng chứng khoán. Quan điểm thứ nhất cho rằng thị trờng chứng khoán và thị trờng vốn là một, chỉ là tên gọi khác nhau của cùng một khái niệm: Thị trờng t bản. Nếu xét về mặt nội dung, thì thị trờng vốn biểu hiện các quan hệ bản chất bên trong của quá trình mua bán các chứng khoán. Thị trờng chứng khoán là biểu hiện bên ngoài, là hình thức giao dịch vốn cụ thể. Do đó, các thị trờng này không thể phân biệt, tách rời nhau mà thống nhất cùng phản ánh các quan hệ bên trong và bên ngoài của thị trờng t bản. Quan điểm thứ hai của đa số các nhà kinh tế cho rằng: "Thị trờng chứng khoán đợc đặc trng bởi thị trờng vốn chứ không phải đồng nhất là một". Nh vậy, theo quan điểm này, thị trờng chứng khoán và thị trờng vốn là khác nhau, trong đó thị trờng chứng khoán chỉ giao dịch, mua bán các công cụ tài chính trung và dài hạn nh trái phiếu chính phủ, cổ phiếu và trái phiếu công ty. Các công cụ tài chính ngắn hạn đợc giao dịch trên thị trờng tiền tệ, không thuộc phạm vi hoạt động của thị trờng chứng khoán. Quan điểm thứ ba, dựa trên những gì quan sát đợc tại đa số các Sở giao dịch chứng khoán lại cho rằng "Thị trờng chứng khoán là thị trờng cổ phiếu", hay là nơi mua bán các phiếu cổ phần đợc các công ty phát hành ra để huy động vốn. Theo quan điểm này, thị trờng chứng khoán đợc đặc trng bởi thị trờng mua bán các công cụ tài chính mang lại quyền tham gia sở hữu. Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 2 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Các quan điểm trên đều đợc khái quát dựa trên những cơ sở thực tiễn và trong từng điều kiện lịch sử nhất định. Tuy nhiên, quan niệm đầy đủ và rõ ràng, phù hợp với sự phát triển chung của thị trờng chứng khoán hiện nay nh sau: Là một bộ phận cấu thành của thị tr- ờng tài chính, thị trờng chứng khoán đợc hiểu một cách chung nhất, là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các chứng khoán- các hàng hoá và dịch vụ tài chính giữa các chủ thể tham gia. Việc trao đổi mua bán này đợc thực hiện theo những quy tắc ấn định trớc. Các giao dịch mua bán, trao đổi chứng khoán có thể diễn ra ở thị trờng sơ cấp hay thị trờng thứ cấp, tại Sở giao dịch hay thị trờng chứng khoán phi tập trung, ở các thị trờng giao ngay hay thị trờng có kỳ hạn. Các quan hệ trao đổi này làm thay đổi chủ sở hữu của chứng khoán, và nh vậy, thực chất đây chính là quá trình vận động của t bản, chuyển từ t bản sở hữu sang t bản kinh doanh. Thị trờng chứng khoán không giống với thị trờng các hàng hóa thông th- ờng khác vì hàng hóa của thị trờng chứng khoán là một loại hàng hóa đặc biệt, là quyền sở hữu về t bản. Loại hàng hóa này cũng có gía trị và gía trị sử dụng. Nh vậy có thể nói, bản chất của thị trờng chứng khoán là thị trờng thể hiện mối quan hệ giữa cung và cầu của vốn đầu t mà ở đó, giá cả của chứng khoán chứa đựng thông tin về chi phí vốn hay giá cả của vốn đầu t. Thị trờng chứng khoán là hình thức phát triển bậc cao của nền sản xuất và lu thông hàng hóa. 1.2. Cơ cấu của thị trờng chứng khoán Căn cứ vào sự luân chuyển các nguồn vốn, thị trờng chứng khoán đợc chia thành thị trờng sơ cấp và thị trờng thứ cấp. a, Thị tr ờng sơ cấp * Khái niệm thị trờng sơ cấp Thị trờng sơ cấp là nơi diễn ra quá trình mua bán lần đầu các chứng khoán mới phát hành. Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 3 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Thị trờng sơ cấp còn đợc gọi là thị trờng cấp một hay thị trờng phát hành. * Đặc điểm của thị trờng sơ cấp - Thị trờng sơ cấp là nơi duy nhất mà các chứng khoán đem lại vốn cho ngời phát hành. - Những ngời bán trên thị trờng sơ cấp đợc xác định thờng là Kho bạc, Ngân hàng nhà nớc, công ty phát hành, tập đoàn bảo lãnh phát hành - Giá chứng khoán trên thị trờng sơ cấp do tổ chức phát hành quyết định và thờng đợc in ngay trên chứng khoán. * Các phơng pháp phát hành chứng khoán - Phát hành riêng lẻ Phát hành riêng lẻ là quá trình trong đó chứng khoán đợc bán trong phạm vi một số ngời nhất định (thông thờng là bán cho các nhà đầu t có tổ chức), với những điều kiện ( khối lợng phát hành) hạn chế. Việc phát hành chứng khoán riêng lẻ thông thờng chịu sự điều chỉnh của Luật Công ty. Chứng khoán phát hành theo phơng thức này không phải là đối t- ợng giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán. - Phát hành ra công chúng Phát hành ra công chúng là quá trình trong đó chứng khoán đợc bán rộng rãi ra công chúng, cho một số lợng lớn ngời đầu t; trong tổng lợng phát hành phải dành một tỷ lệ nhất định cho các nhà đầu t nhỏ và khối lợng phát hành phải đạt đợc một mức nhất định. Những công ty phát hành chứng khoán ra công chúng đợc gọi là các công ty đại chúng. Có sự khác nhau giữa phát hành cổ phiếu và phát hành trái phiếu ra công chúng: Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 4 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp + Phát hành cổ phiếu ra công chúng đợc thực hiện theo một trong hai hình thức sau: Phát hành lần đầu ra công chúng: là việc phát hành trong đó cổ phiếu của công ty lần đầu tiên đợc bán rộng rãi cho công chúng đầu t; Chào bán sơ cấp (phân phối sơ cấp): là đợt phát hành cổ phiếu bổ sung của công ty đại chúng cho rộng rãi công chúng đầu t. + Phát hành trái phiếu ra công chúng đợc thực hiện bằng một hình thức duy nhất, đó là chào bán sơ cấp (phân phối sơ cấp). Việc phát hành chứng khoán ra công chúng phải chịu sự chi phối của pháp luật về chứng khoán và phải đợc cơ quan quản lý nhà nớc về chứng khoán cấp phép. Những công ty phát hành chứng khoán ra công chúng phải thực hiện một chế độ báo cáo, công bố thông tin công khai và chịu sự giám sát riêng theo qui định của pháp luật chứng khoán. Mục đích của việc phân biệt hai hình thức phát hành (phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng) nh trên là nhằm có các biện pháp bảo vệ cho công chúng đầu t, nhất là những nhà đầu t nhỏ không hiểu biết nhiều về lĩnh vực chứng khoán. Nhằm mục đích này, để đợc phát hành ra công chúng, tổ chức phát hành phải là những công ty làm ăn có chất lợng cao, hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả, đáp ứng đợc những điều kiện do cơ quan quản lý nhà nớc về chứng khoán (Uỷ ban chứng khoán nhà nớc) qui định. b, Thị tr ờng thứ cấp * Khái niệm thị trờng thứ cấp Thị trờng thứ cấp là nơi giao dịch các chứng khoán đã đợc phát hành trên thị trờng sơ cấp. Thị trờng thứ cấp đảm bảo tính thanh khoản cho các chứng khoán đã phát hành. * Đặc điểm của thị trờng thứ cấp Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 5 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp - Trên thị trờng thứ cấp, các khoản tiền thu đợc từ việc bán chứng khoán thuộc về các nhà đầu t và các nhà kinh doanh chứng khoán chứ không thuộc về nhà phát hành. Nói cách khác, các luồng vốn không chảy vào những ngời phát hành chứng khoán mà chuyển vận giữa những ngời đầu t chứng khoán trên thị tr- ờng. Thị trờng thứ cấp là một bộ phận quan trọng của thị trờng chứng khoán, gắn bó chặt chẽ với thị trờng sơ cấp. - Giao dịch trên thị trờng thứ cấp phản ánh nguyên tắc cạnh tranh tự do, giá chứng khoán trên thị trờng thứ cấp do cung và cầu quyết định; - Thị trờng thứ cấp là thị trờng hoạt động liên tục, các nhà đầu t có thể mua và bán các chứng khoán nhiều lần trên thị trờng thứ cấp. * Cơ cấu hoạt động của thị trờng thứ cấp - Thị trờng tập trung Sở giao dịch chứng khoán là thị trờng trong đó việc giao dịch mua bán chứng khoán đợc thực hiện tại một địa điểm tập trung gọi là sàn giao dịch (trading floor). Các chứng khoán đợc niêm yết tại Sở giao dịch thông thờng là chứng khoán của những công ty lớn, có danh tiếng, đã qua thử thách của thị tr- ờng. Phơng thức giao dịch tại Sở giao dịch là phơng thức đấu giá trong đó các lệnh mua, bán đợc ghép với nhau trên cơ sở đó hình thành giá cả cạnh tranh tốt nhất. - Thị trờng phi tập trung (OTC) Đây là thị trờng trong đó việc giao dịch mua bán chứng khoán không diễn ra tại một địa điểm tập trung mà thông qua hệ thống computer nối mạng giữa các thành viên của thị trờng. Các chứng khoán đợc giao dịch trên thị trờng phi tập trung là chứng khoán của các công ty vừa và nhỏ. Phơng thức giao dịch tại thị tr- ờng OTC là phơng thức thoả thuận, giá cả chứng khoán đợc xác định trên cơ sở thoả thuận giữa các thành viên của thị trờng. - Thị trờng thứ 3 Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 6 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Là thị trờng, trong đó các hoạt động giao dịch mua án chứng khoán không đợc thực hiện thông qua hệ thống đấu giá của các Sở giao dịch và hệ thống computer của thị trờng OTC. 1.3. Các chủ thể tham gia thị trờng chứng khoán Các tổ chức và cá nhân tham gia thị trờng chứng khoán có thể đợc chia thành 3 nhóm sau: nhà phát hành, nhà đầu t và các tổ chức liên quan đến chứng khoán. a, Nhà phát hành Nhà phát hành là các tổ chức thực hiện huy động vốn thông qua thị trờng chứng khoán. Nhà phát hành là ngời cung cấp các chứng khoán- hàng hoá của thị trờng chứng khoán. - Chính phủ và chính quyền địa phơng là nhà phát hành các trái phiếu Chính phủ và trái phiếu địa phơng - Công ty là nhà phát hành các cổ phiếu và trái phiếu công ty - Các tổ chức tài chính là nhà phát hành các công cụ tài chính nh các trái phiếu, chứng chỉ thụ hởng phục vụ cho hoạt động của họ. b, Nhà đầu t Nhà đầu t là những ngời thật sự mua và bán chứng khoán trên thị trờng chứng khoán. Nhà đầu t có thể đợc chia thành 2 loại: nhà đầu t cá nhân và nhà đầu t có tổ chức. * Các nhà đầu t cá nhân Nhà đầu t cá nhân là những ngời có vốn nhà rỗi tạm thời, tham gia mua bán trên thị trờng chứng khoán với mục đích tìm kiếm lợi nhuận. Tuy nhiên, trong đầu t thì lợi nhuận lại luôn gắn với rủi ro, lợi nhuận càng cao thì rủi ro càng lớn và ngợc lại. Chính vì vậy các nhà đầu t cá nhân luôn phải lựa chọn các Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 7 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp hình thức đầu t phù hợp với khả năng cũng nh mức độ chấp nhận rủi ro của mình. * Các nhà đầu t có tổ chức Nhà đầu t có tổ chức, hay còn gọi là các định chế đầu t, thờng xuyên mua bán chứng khoán với số lợng lớn trên thị trờng. các tổ chức này thờng có các bộ phận chức năng bao gồm nhiều chuyên gia có kinh nghiệm để nghiên cứu thị tr- ờng và đa ra các quyết định đầu t. Một số nhà đầu t chuyên nghiệp chính trên thị trờng chứng khoán là các công ty đầu t, công ty bảo hiểm, các quỹ lơng hu, các quỹ bảo hiểm xã hội khác. Đầu t thông qua các tổ chức đầu t có u điểm nổi bật là có thể đa dạng hoá danh mục đầu t và các quyết định đầu t đợc thực hiện bởi các chuyên gia có kinh nghiệm. Một bộ phận quan trọng của các tổ chức đầu t là các công ty tài chính. Các công ty tài chính đợc phép kinh doanh chứng khoán, có thể sử dụng nguồn vốn của mình để đầu t vào chứng khoán nhằm mục đích thu lợi. Bên cạnh các công ty chứng khoán, các ngân hàng thơng mại cũng có thể trở thành nhà đầu t chuyên nghiệp khi họ mua chứng khoán cho mình. c, Các tổ chức kinh doanh trên thị tr ờng chứng khoán Các tổ chức kinh doanh trên thị trờng chứng khoán * Công ty chứng khoán Công ty chứng khoán là những công ty hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán có thể đảm nhận một hoặc nhiều trong số các nghiệp vụ chính là bảo lãnh phát hành, môi giới, tự doanh, quản lý quỹ đầu t, và t vấn đầu t chứng khoán. Để có thể đợc thực hiện mỗi nghiệp vụ, các công ty chứng khoán phải đảm bảo đợc một số vốn nhất định và phải đợc phép của cơ quan có thẩm quyền. * Các ngân hàng th ơng mại Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 8 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Tại nhiều nớc, các ngân hàng thơng mại có thể sử dụng vốn tự có để tăng và đa dạng hoá lợi nhuận thông qua đầu t vào các chứng khoán. Tuy nhiên các ngân hàng chỉ đợc đầu t vào chứng khoán trong những giới hạn nhất định để bảo vệ ngân hàng trớc những biến động của giá chứng khoán. Một số ngân hàng có thể đợc thành lập công ty con độc lập để kinh doanh chứng khoán và thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành. d, Các tổ chức có liên quan đến thị tr ờng chứng khoán * Cơ quan quản lý nhà nớc Cơ quan này có thể có những tên gọi khác nhau, tuỳ từng nớc. Nó đợc thành lập để thực hiện chức năng quản lý Nhà nớc đối với thị trờng chứng khoán. ở Việt Nam, Uỷ ban chứmg khoán Nhà nớc đợc thành lập theo Nghị định số 75 CP ngày 28/11/1996 của Chính phủ. Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc là một cơ quan thuộc Chính phủ thực hiện chức năng quản lý Nhà nớc đối với thị trờng chứng khoán ở Việt Nam. * Sở giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán thực hiện vận hành thị trờng thông qua bộ máy tổ chức bao gồm nhiều bộ phận khác nhau phục vụ các hoạt động trên Sở giao dịch. Ngoài ra, Sở giao dịch cũng ban hành những qui định điều chỉnh các hoạt động giao dịch chứng khoán trên sở, phù hợp với các qui định vủa luật pháp và Uỷ ban chứng khoán. * Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán là tổ chức của các công ty chứng khoán và một số thành viên khác hoạt động trong ngành chứng khoán, đợc thành lập với mục đích bảo vệ lợi ích cho các công ty thành viên nói riêng và cho toàn ngành chứng khoán nói chung. Nó thực hiện một số chức năng sau: - Khuyến khích hoạt động đầu t và kinh doanh chứng khoán Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp - Ban hành và thực hiện các qui tắc tự điều hành trên cơ sở các qui định pháp luật về chứng khoán - Điều tra và giải quyết các tranh chấp giữa các thành viên - Tiêu chuẩn hoá các nguyên tắc và thông lệ trong ngành chứng khoán - Hợp tác với Chính phủ và các cơ quan khác để giải quyết các vấn đề có tác động đến hoạt động kinh doanh chứng khoán. * Tổ chức lu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán Là tổ chức nhận lu giữ các chứng khoán và tiến hành các nghiệp vụ thanh toán bù trừ cho các giao dịch chứng khoán. * Công ty dịch vụ máy tính chứng khoán Là tổ chức phụ trợ, phục vụ cho các giao dịch chứng khoán. Công ty này cung cấp hệ thống máy tính với các chơng trình để thông qua đó có thể thực hiện đợc các lệnh giao dịch một cách chính xác, nhanh chóng. Thông thờng, công ty dịch vụ máy tính chứng khoán ra đời khi thị trờng chứng khoán đã phát triển đến một trình độ nhất định, bắt đầu đi vào tự động hoá các giao dịch. * Các tổ chức tài trợ chứng khoán Là các tổ chức đợc thành lập với mục đích khuyến khích mở rộng và tăng trởng của thị trờng chứng khoán thông qua các hoạt động cho vay tiền để mua cổ phiếu, và cho vay chứng khoán để bán trong các giao dịch bảo chứng. Các tổ chức tài trợ chứng khoán ở các nớc khác nhau có đặc điểm khác nhau, một số n- ớc ko có loại hình tổ chức này. * Công ty đánh giá hệ số tín nhiệm Đây là công ty chuyên cung cấp dịch vụ đánh giá năng lực thanh toán các khoản vốn gốc và lãi đúng thời hạn và theo những điều khoản đã cam kết cua rcông ty phát hành đối với một đợt páht hành cụ thể. Các mức hệ số tín nhiệm vì thế thờng đợc gắn cho một đợt phát hành, chứ không phải cho công ty, vì thế, Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 10 [...]... Chất lợng hàng hóa trên thị trờng chứng khoán đợc đánh giá thông qua chất lợng các công ty niêm yết chứng khoán Các công ty có nguồn vốn lớn hay nhỏ, hoạt động kinh doanh mạnh hay yếu, có tiềm lực phát triển hay không điều này tác động trực tiếp đến giá cả chứng khoán trên thị trờng Sự phát triển về mặt chất lợng hàng hóa trên thị trờng chứng khoán đợc thể hiện qua chỉ số giá chứng khoán, hệ số trên thu... là loại chứng khoán còn rất mới đối với những thị trờng chứng khoán sơ khai nh thị trờng chứng khoán chứng khoán Việt Nam Các công cụ này chỉ đợc phát hành và giao dịch trên thị trờng chứng khoán khi công chúng có hiểu biết cơ bản về chúng đồng thời các nhà phát hành có thói quen sử dụng các công cụ này để phân tán rủi ro, tạo lợi nhuận hay bảo vệ lợi nhuận b Sự phát triển về mặt chất lợng hàng hoá... Anh - Lớp Ngân hàng K14 23 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 2.3.2 Các nhân tố tác động đến sự phát triển hàng hoá trên thị trờng chứng khoán - Sự phát triển của nền kinh tế thị trờng: đây là một nhân tố khách quan tác động đến số lợng cũng nh chất lợng hàng hoá trên thị trờng chứng khoán Nền kinh tế càng phát triển với tốc độ cao và ổn định, nhu cầu thu hút vốn thông qua thị trờng chứng khoán càng thể... lợng hàng hoá đợc hình thành trên thị trờng sơ cấp và sự lu thông hàng hoá trên thị trờng thứ cấp Nguyễn Mai Thùy Anh - Lớp Ngân hàng K14 24 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chơng II: Thực trạng hàng hoá trên thị trờng chứng khoán Việt Nam 1 Tổng quan về thực trạng thị trờng chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua Thị trờng chứng khoán Việt Nam hơn 5 năm hoạt động đến nay đã mở ra một kênh huy động vốn... dịch, quản lý và giám sát công ty chứng khoán, giải quyết các tranh chấp và tiến hành xử lý các trờng hợp vi phạm 2 Hàng hoá trên thị trờng chứng khoán 2.1 Khái niệm và đặc điểm của chứng khoán a Khái niệm chứng khoán Chứng khoán là những giấy tờ có giá và có khả năng chuyển nhợng, xác định số vốn đầu t (t bản đầu t): chứng khoán xác nhận quyền sở hữu hoặc quyền đòi nợ hợp pháp, bao gồm các điều kiện về... chứng khoán của các doanh nghiệp Hệ thống pháp luật về thị trờng chứng khoán đầy đủ, đồng bộ, rõ ràng, chính xác và công bằng tác động tích cực đến hoạt động tạo nguồn hàng cũng nh chất lợng hàng hoá trên thị trờng chứng khoán - Yếu tố tâm lý khi nắm bắt các thông tin: tâm lý an tâm, tin t ởng của các nhà đầu t khi tham gia thị trờng chứng khoán tác động lớn đến số lợng hàng hoá đợc hình thành trên thị. .. nay Hàng hoá ở đây có thể là bất kỳ thứ hàng hoá nào; từ nông sản, các đồng tiền, cho tới các chứng khoán - Hợp đồng tơng lai: Nhờ đặc tính linh hoạt của nó, đã khắc phục đợc những nhợc điểm của hợp đồng kỳ hạn, và thờng đợc xem là một cách thức tốt hơn để rào chắn rủi ro trong kinh doanh 2.3 Phát triển hàng hóa và các nhân tố tác động đến việc phát triển hàng hóa trên thị trờng chứng khoán 2.3.1 Phát. .. đợc phép lu hành trên thị trờng chứng khoán * Chứng chỉ quỹ đầu t Chủ thể phát hành chứng chỉ quỹ đầu t là các quỹ đầu t chứng khoán Việc thành lập các quỹ đầu t chứng khoán là vô cùng cần thiết, bên cạnh việc cung cấp nguồn hàng hoá là chứng chỉ quỹ đầu t, các quỹ đầu t còn có vai trò là các tổ chức đầu t có chiến lợc, có mục tiêu dài hạn, góp phần vào việc ổn định thị trờng chứng khoán * Các công... DNNN sẽ cung cấp cho thị trờng chứng khoán những hàng hoá cổ phiếu có chất lợng cao đồng thời mang tính đại diện cho các ngành kinh tế - Khuyến khích các doanh nghiệp có đủ điều kiện tham gia niêm yết trên thị trờng chứng khoán Không phải bất kỳ công ty cổ phần nào cũng có khả năng niêm yết cổ phiếu trên thị trờng chứng khoán tập trung vì muốn đợc niêm yết trên thị trờng chứng khoán này, đó phải là... c Chứng khoán có thể chuyển đổi * Khái niệm về chứng khoán có thể chuyển đổi Chứng khoán có thể chuyển đổi là những chứng khoán cho phép ngời nắm giữ nó, tuỳ theo lựa chọn và trong những điều kiện nhất định, có thể đổi nó lấy một chứng khoán khác * Đặc điểm của chứng khoán có thể chuyển đổi Chứng khoán có thể chuyển đổi là nhằm huy động thêm vốn tự có, vào những thời điểm cha thích hợp cho việc phát . Giải pháp phát triển hàng hóa trên thị trờng chứng khoán Việt Nam. Chuyên đề của em gồm có 3 phần, nội dung đi sâu phân tích những lý luận chung về thị trờng chứng khoán và hàng hoá trên thị. kinh doanh. 2.3. Phát triển hàng hóa và các nhân tố tác động đến việc phát triển hàng hóa trên thị trờng chứng khoán 2.3.1. Phát triển hàng hóa a. Sự gia tăng về mặt số l ợng hàng hoá * Cổ phiếu. những thành tựu đạt đ- ợc, hàng hoá trên thị trờng chứng khoán còn nhiều khiếm khuyết, từ đó đề ra các giải pháp phát triển hàng hoá cho thị trờng chứng khoán Việt Nam. Để hoàn thành chuyên đề