chuyên đề giá trị thời gian của tiền tệ - ths. nguyễn thúy anh

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH Chuyên đề 4 GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ ThS Nguyễn Thuý Anh-ĐHNT- 2008 • Tại sao?? Tiền có giá trị theo thời gian Nội dung 1. Giá trị tương lai của tiền tệ 2. Giá trị hiện tại của tiền tệ 3. Xác định lãi suất Một số thuật ngữ  Giá trị tương lai (Future Value): FV  Giá trị hiện tại (Present Value): PV  Tỷ suất sinh lời, lãi suất chiết khấu: k  Kỳ hạn: n Nội dung 1. Giá trị tương lai của tiền tệ 2. Giá trị hiện tại của tiền tệ 3. Xác định lãi suất Giá trị tương lai của tiền tệ • Giá trị tương lai của một khoản tiền • Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều • Giá trị tương lai của một chuỗi tiền biến đổi Giá trị tương lai của một khoản tiền • T ính lãi đơn • Tính lãi kép Một khoản tiết kiệm 100 USD, gửi trong vòng 5 năm, lãi suất 6%/năm, tính lãi đơn Lãi hàng năm= 100 x 0.06 = $6 T ính lãi đơn Vi ệc tính lãi căn cứ trên số tiền gốc Ví dụ: Tính lãi đơn Hiện tại Tương lai 1 2 3 4 5 Lãi 6 6 6 6 6 Giá trị 100 106 112 118 124 130 Giá trị của 100 USD vào cuối năm thứ 5 là = 130 USD Tính lãi đơn Ví dụ: Tính lãi kép Hiện tại Tương lai 1 2 3 4 5 Lãi 6.00 Giá trị 100 106.00 106=100+ 100x6% = 100(1+6%) Tính lãi kép Việc tính lãi căn cứ trên số tiền cuối kỳ trước [...]... Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều đầu kỳ hạn Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều 0 1 2 3……n-1 CF CF CF CF n CF CF(1+k)n-n CF(1+k)n-(n-1) CF(1+k)n-3 CF(1+k)n-2 CF(1+k)n-1 Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều 2 Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều 0 1 2 3……n-1 CF CF CF CF n CF CF CF(1+k) CF(1+k)n-3 CF(1+k)n-2 CF (1+k)n-1 Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Giá trị tương lai của. .. của một chuỗi tiền đều Lưu ý: Trường hợp dòng tiền xuất hiện vào đầu kỳ hạn (annuity due): Dòng tiền xuất hiện sớm hơn 1 kỳ hạn Khi đó, giá trị tương lai của chuỗi tiền đều đầu kỳ hạn bằng với giá trị tương lai của chuỗi tiền đều cuối kỳ hạn được tương lai hoá thêm 1 kỳ hạn nữa Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều 0 1 2 3……n-1 CF CF CF CF n CF CF(1+k) CF(1+k)n-3 CF(1+k)n-2 CF(1+k)n-1 CF(1+k)n Giá. .. độ tăng trưởng đều hàng năm là 7,2%? Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Chuỗi tiền đều (annuity): sự xuất hiện của những khoản tiền bằng nhau với những kỳ hạn bằng nhau Ví dụ: Mua nhà trả góp, đóng tiền bảo hiểm nhân thọ… 0 1 2 100T 100T 3 4 100T 100T Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Ký hiệu:  CF: Dòng tiền cấu thành  FVA(annuity): Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều cuối kỳ hạn... chuỗi tiền đều n (1 k) 1 FVAn CFx k Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều n (1  k )  1 FVFA (k , n)  k FVFA (k,n) là thừa số giá trị tương lai của chuỗi tiền đều (Tra Bảng) FVAn= CFx FVFA(k,n) Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Ví dụ : Một dự án đầu tư có dòng tiền trung bình mỗi năm là 500 USD, số tiền được đầu tư vào cuối năm, trong vòng 5 năm Lãi suất kỳ vọng là 6%/năm Tính giá trị tương... CF(1+k)n Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Giá trị tương lai của chuỗi tiền đều với dòng tiền xuất hiện đầu kỳ hạn FVADn= FVAn x (1+k) FVADn = CF x FVFA(k,n) x(1+k) Giá trị tương lai của một chuỗi tiền biến đối Các dự án sản xuất kinh doanh thường đem lại cho các chủ đầu tư những khoản thu nhập hay phát sinh chi phí không giống nhau qua các thời kỳ  Tính tổng giá trị tương lai của các dòng tiền cấu... chuỗi tiền đều là tổng giá trị các giá trị tương lai của các dòng tiền cấu thành tại từng kỳ hạn FVAn= CF + CF (1+k) + CF (1+k)2 +….+ CF(1+k)n-1  2 FVAn CF 1 (1 k )  (1 k )   (1 k ) n1  Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Dãy số trong ngoặc là một cấp số nhân có công bội q= (1+k) >1  2 S  1  (1  k )  (1  k )   (1  k ) n (1  k )  1 S k n 1  Giá trị tương lai của một chuỗi tiền. .. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền biến đối Ví dụ Công ty Nam Phong dự định mở rộng 1 xưởng sản xuất bánh kẹo Công ty dự kiến đầu tư liên tục trong 5 năm vào cuối mỗi năm với giá trị tương ứng với các năm là 50 triệu đồng, 40 triệu, 25 triệu, 10 triệu, 10 triệu; lãi suất tài trợ là 10%/năm Tính tổng giá trị đầu tư của dự án trên theo thời giá của năm thứ 5? Nội dung 1 Giá trị tương lai của tiền tệ. .. tương lai của dự án trên vào năm thứ 5 Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều 0 1 2 3 4 5 500 500 500 500 500 500 500(1+k) 500 1+k)2 500(1+k)3 500 (1+k)4 Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều • Ví dụ: Một người muốn có số tiền học phí 20.000 USD cho con trai đi du học vào 5 năm sau thì anh ta phải gửi tiết kiệm hàng năm một khoản cố định là bao nhiêu? Biết lãi suất tiền gửi là 6%/năm? Giá trị tương... năm) Giá trị tương lai của một khoản tiền Ví dụ Giả sử một người mở tài khoản tiết kiệm 20 triệu VND vào ngày con trai chào đời để 18 năm sau cậu bé có tiền vào đại học Lãi suất dự kiến là 10%/năm Vậy người con sẽ nhận được bao nhiêu khi vào đại học? Giá trị tương lai của một khoản tiền Đặt FVF (k,n)= (1+k)n FVF (k,n) là thừa số giá trị tương lại của một khoản tiền (Tra Bảng) FV= PV x FVF(k,n) Giá trị. .. 100(1+6%)(1+6%) = 100(1+6%)2 Hiện tại Lãi Giá trị 100 Tươnglai 1 2 3 6.00 6.36 106.00112.36 4 5 Tính lãi kép Ví dụ: Tính lãi kép Hiện tại Lãi Giá trị 100 Tươnglai 1 2 3 4 5 6.00 6.36 6.74 7.15 7.57 106.00 112.36 119.10 126.25 133.82 Giá trị cuối năm thứ 5 = $133.82 Giá trị tương lai của một khoản tiền Công thức FV  PV  (1  k)     n FV: Giá trị tương lai (Future Value) PV: Giá trị hiện tại (Prensent Value) . QUẢN TRỊ KINH DOANH Chuyên đề 4 GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ ThS Nguyễn Thuý Anh- ĐHNT- 2008 • Tại sao?? Tiền có giá trị theo thời gian Nội dung 1. Giá trị tương lai của tiền tệ 2. Giá trị hiện. dung 1. Giá trị tương lai của tiền tệ 2. Giá trị hiện tại của tiền tệ 3. Xác định lãi suất Giá trị tương lai của tiền tệ • Giá trị tương lai của một khoản tiền • Giá trị tương lai của một chuỗi tiền. tốc độ tăng trưởng đều hàng năm là 7,2%? Giá trị tương lai của một khoản tiền Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Chuỗi tiền đều (annuity): sự xuất hiện của những khoản tiền bằng nhau với