Giáo trình thị trường chứng khoán phần 1 nxb đại học thái nguyên

PGS.TS HOÀNG THỊ THL (Chủ biên) ThS NGUYỄN THỊ KIM NHUNG, ThS PHÙNG THỊ THU HÀ G I Á O TRÌNH THỊ TRƯỞNG CHỨNG KHỐN PGS.TS HỒNG THỊ THU (Chủ biên) ThS NGUYỄN THỊ KIM NHUNG - ThS PHÙNG THỊ THU HÀ GIÁO TRÌNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN NHÀ XT BẢN ĐẠI HỌC THÁI NGUYÊN NĂM 2016 05-68 MÃ SỐ: ĐHTN-2016 LỜI NĨI ĐÀU Thị trường chứng khốn phận thị trường tài chính, thực chức cung ứng vốn cho kinh tế thông qua chế chuyền vốn trực tiếp từ nhà đầu tu sang nhà phát hành Đe huy động nguồn vốn kinh tế, bên cạnh việc vay ngân hàng thơng qua hình thức tài gián tiếp, phủ số công ty thực huy động vổn thơng qua phát hành chứng khốn Khi phận chứng khốn có giá trị định đuợc phát hành tất yếu nảy sinh nhu cầu mua bán, trao đổi chứng khốn Vì thị trường chửng khốn đời nhằm đáp ứng nhu cầu mua bán, trao đổi chứng khoán Ngoài việc thực việc huy động vốn đầu tư cho kinh tế, thị trường chứng khốn cịn cung cấp môi trường đầu tư cho công chủng, đánh giá hoạt động doanh nghiệp kinh tế, tạo mơi trường giúp phủ thực sách kinh tế vĩ mô giúp cho cho kinh tế phát triển bền vừng Nắm bắt am hiểu hoạt động cùa thị truờng chứng khoán yêu cầu bắt buộc cá nhân, doanh nghiệp, tố chức kinh tế - xã hội vị quan phủ việc thực mục tiêu khác đối tuợng liên quan đến lĩnh vực “T hị trường chứng kh o n ” môn học thuộc khối kiến thức bắt buộc khung chuơng ừình đào tạo tất chương trình đào tạo thuộc ngành Tài - Ngân hàng mơn học đuợc lựa chọn nhiều ữong ngành đào tạo thuộc khối Kinh tế, Quàn trị kinh doanh Kế toán Giáo trình Thị trường chứng khốn tài liệu tham khào cho học phần Thị truờng chứng khốn chương trình đào tạo ngành đào tạo hệ Đại học Truớng Đại học Kinh tế Quản trị kinh doanh - Đại học Thái Nguyên Giao trình đề cập đến nội dung thị tnrờng chứng khoan, như: vấn đề chung thị trường chứng khốn, hàng hóa thị trường chứng khoán, chù thể tham gia thị trường chứng khoan, hoạt động phát hành hoạt động giao dịch chứng khoán th| trương chứng khoán, quàn lý thị truờng chứng khoán Mặc dù nội dung cùa giáo trình có kế thùa cách chọn lọc vài nội dung giáo trình tên, chương giáo trinh thiết kẽ cách riêng, sáng tạo Nội dung giáo trình dễ hiểu với mong muốn trả lời cảu hỏi người muốn tìm hiểu thị trường chứng khốn như: Thị trường chứng khốn gì? Hàng hóa thị trường có loại nào? Có tham gia ưên thị trường chứng khoán? Thị trường chứng khốn hoạt động nào? Giáo trình cập nhật kiến thức mới, đại quy định Việt Nam theo Luật sửa đồi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán năm 2010 quy định thị tnrờng chứng khoán giới Việt Nam năm gần Giáo trình Thị trường chứng khốn cơng trinh tập thể tác giả nhà giáo, nhà khoa học công tác Khoa Ngân hàng Tài chính, Trường Đại học Kinh tế Quản trị Kinh doanh - Đại học Thái Nguyên; thiết kế biên soạn theo mục tiêu chương trình đào tạo ngành Kinh tế Quản trị kinh doanh nói chung ngành Tài - Ngân hàng nói riêng Nhà trường Việc biên soạn tiến hành bởi: - PGS.TS Hoàng Thị Thu, Trưởng khoa Ngân hàng - Tài :hính (chủ biên, viết chuơng chương 6) - NCS, ThS Nguyễn Thị Kim Nhung, trưởng Bộ môn Ngân hàng (viết chương chương 4) - NCS, ThS Phùng Thị Thu Hà, giảng viên Bộ môn Ngân hàng (\ iềt chương chuơng 2) Để đáp ứng nhu cầu tham khảo, nghiên cứu học tập sinh \ \ a đối tượng quan tâm, xin trân trọng giới thiệu Giio trình Thị trường chứng khốn đến bạn đọc Mặc dù có nhiều cổ gắng, giáo trình khơng thể tránh khịi khiếm khiyẻt vê hình thức nội dung, mong nhận ý kién đóng góp nhà khoa học bạn đọc quan tâm để hoàn thiện lần tái bàn Trân trọng cảm ơn! Thái Nguyên, năm 2015 Nhóm Tác giả MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU DANH MỤC CHỮ VIẾT TẲ T 11 Chưomg Tổng quan thị trường chứng khoán 12 1.1 Khái niệm chức thị trường chứng khốn 12 1.1.1 Sự hình thành thị trường chứng k h o án 12 1.1.2 Khái niệm thị trường chứng k h o án .14 1.1.3 Chức thị trường chứng khoán 16 1.2 Phân loại thị trường chứng khoán 18 1.2.1 Phân loại theo tính chất luân chuyển vốn 19 1.2.2 Phân loại theo công cụ lưu thông ừến thị truờng 24 1.2.3 Phân loại theo tính chất tổ chức thị tn rờ n g 27 1.2.4 Phân loại theo phương thức giao dịch .28 1.3 Nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán 29 1.3.1 Nguyên tắc công khai 29 1.3.2 Nguyên tắc đấu g iá 29 1.3.3 Nguycn tắc trung gian 30 1.4 Tác động thị trường chứng khốn đối vói kinh t ế 31 1.4.1 Tác động tích c ự c 31 1.4.2 Tác động tiêu c ự c .34 1.5 Cơ chế điều hành giám sát thị tnxờng chứng k h o n 36 1.5.1 Sự cần thiết phải điều hành giám sát thị truờng chứng khoán 36 1.5.2 Cơ chế điều hành giám sát thị truờng chứng khốn 37 Câu hỏi ơn tập thảo lu ận 41 Chương H àng hóa thị trư ng chứng k h o án .42 2.1 Khái niệm, đặc điểm phân loại chứng khoán 42 2.11 Khái niệm chứng khoán 42 2.1.2 Đặc điểm cùa chứng khoán 44 13 Phân loại chứng khoán 46 2 Cò phiếu 49 2.2.1 Khái niệm đặc điểm cổ phiếu 49 2.2.2 Phân loại cổ phiếu 51 2.2.3 Có phiếu thường 53 2.2 Cồ phiếu iru đ ã i 58 2.3 Trai phiếu 62 2.3.1 Khái niệm 62 2.3.2 Nhũng đặc trưng ừái phiếu 63 2.3.3 Phân loại trái phiếu .64 2.3.4 Lợi tức rủi ro trái phiếu 67 2.4 Chứng quỹ đầu tư 69 2.4.1 Khái niệm 69 2.4.2 Lợi ích rủi ro chứng chi quỹ đầu t 70 2.5 Chứng khoán phái sin h 76 2.5.1 Hợp đồng kỳ h n 76 2.5.2 Hợp đồng tương lai 77 2.5.3 Hợp đồng quyền ch ọ n 82 2.5.4 Quyền mua truớ c 85 2.5.5 Chứng q uyền 88 Câu hỏi ôn tập thảo lu ận 91 Chương C hù thể tham gia thị trư ng chứng khoán .92 3.1 Chú thể phát hành chúng khoán 92 3.1 Chính p h ủ 92 3.1.2 Các doanh nghiệp 93 3.1.3 Các quỹ đầu tư .95 3.1.4 Các tổ chức tài 106 3.2 Nhà đầu tư 106 3.2.1 Nhà đầu tư cá nhân 107 3.2.2 Nhà đầu tư có tồ chức 108 3.3 Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khốn 110 3.3.1 Cơng ty chứng k h o án 10 3.3.2 Công ty quản lý q u ỹ 150 3.3.3 Các ngân hàng thương m ại 156 3.4 Các tổ chức có liên quan đến thị truờng chứng k h o án 157 3.4.1 Các tổ chức hỗ ừợ thị trư ng 157 3.4.2 Tổ chức quản lý giám sát thị trường chứng khoán 160 Câu hỏi ôn tập thảo lu ận 164 Chương H oạt động p hát hành chứng khoán thị trư n g chứng khoán 165 4.1 Khái niệm phân loại phát hành chứng khoán 165 4.1.1 Khái niệm phát hành chứng khoán .165 4.1.2 Phân loại hoạt động phát hành chứng khoán 166 4.2 Các phương thức phát hành chứng k h o án 169 4.2.1 Phát hành riêng lẻ (chào bán chứng khoán riêng lè ) .169 4.2.2 Phát hành công chúng (chào bán chứng khốn cơng chúng) 173 4.3 Quản lý Nhà nuớc việc phát hành chửng k h o n 186 Câu hỏi ôn tập thảo lu ận 188 Chương Hoạt động giao dịch chứng khốn thị trưịng chứng k h o n 189 5.1 Giao dịch chứng khoán thị trường tập tru n g 189 5.1.1 Một số vấn đề Sở giao dịch chứng khoán .190 5.1.2 Niêm yết chứng k h o án 204 5.1.3 Hoạt động giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán 222 Đây hoạt động thơng dụng TTCK phát triển Cịn thị trường nổi, hoạt động bị hạn chế, chi định chế tài đặc biệt phép cấp vốn vay Thậm chí số nước cịn không cho phép thực cho vay ký quỹ Cho vay ký quỹ hình thức cấp tín dụng cơng ty chứng khốn cho khách hàng minh để họ mua chứng khoán sử dụng chứng khoán làm vật chấp cho khoản vay Khách hàng chi cần ký quỹ phần, số lại cơng ty chứng khốn ứng trước tiền toản Đen kỳ hạn thoả thuận, khách hàng phải hoàn trà đủ số chênh lệch cừng với lãi cho cơng ty chứng khốn Trường hợp khách hàng khơng ừà đư ợc nợ, thi cơng ty có quyền sờ hữu số chứng khoán mua Rủi ro xảy cơng ty chứng khốn chứng khốn c h ip bị giảm giá tới mức giá trị chúng thấp giá fri khoản v:ay ký quỹ Vì cấp khoản vay ký quỹ, cơng ty chứng khốn phải