Tìm hiểu về công cụ dự trữ bắt buộc và việc điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thông qua công cụ dự trữ bắt buộc trong thời gian qua

Tìm hiểu về công cụ dự trữ bắt buộc và việc điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thông qua công cụ dự trữ bắt buộc trong thời gian qua

BÀI TIỂU LUẬN MÔN TIỀN TỆ NGÂN HÀNG

TÌM HIỂU CÔNG CỤ DỰ TRỮ BẮT BUỘC VÀ VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM THÔNG QUA CÔNG CỤ DỰ TRỮ BẮT

BUỘC TRONG THỜI GIAN QUA

Giảng viên hướng dẫn : Nguyễn Thị Hai Hằng

Sinh viên thực hiện : Đặng Thị Thu Trang

MSSV : K094040619

TP Hồ Chí Minh tháng 11 năm 2012

MỤC LỤC – TÀI LIỆU THAM KHẢO

CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ DỰ TRỮ BẮT BUỘC 4

1.1 Khái niệm và cơ chế tác động của dự trữ bắt buộc 4

1.1.1 Khái niệm 4

1.1.2 Tác động của công cụ dự trữ bắt buộc 5

1.1.2.1 Tác động đến vốn khả dụng của hệ thống ngân hàng 5

1.1.2.2 Tác động đến lãi suất thị trường tiền tệ 5

1.1.2.3 Tác động đến lượng tiền cung ứng 6

1.2 Phương pháp quản lý dự trữ bắt buộc 6

1.2.1 Phương pháp tính dự trữ bắt buộc 6

1.2.1.1 Các văn bản áp dụng 6

1.2.1.2 Nguyên tắc dự trữ bắt buộc 7

1.2.1.3 Xác định mức dự trữ bắt buộc 7

1.2.2 Phương pháp quản lý dự trữ bắt buộc 7

1.2.2.1 Phương pháp nối tiếp 8

1.2.2.2 Phương pháp trùng một phần 8

1.2.2.3 Phương pháp trùng hoàn toàn 8

1.3 Chức năng, vai trò của dự trữ bắt buộc 8

1.3.1 Bình ổn lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng 9

1.3.2 Điều tiết vốn khả dụng của hệ thống ngân hàng 9

1.3.3 Kiểm soát tăng trưởng tiền tệ 9

1.3.4 Tạo hu nhập cho Ngân hàng Trung Ương 9

1.4 Ưu, nhược điểm của công cụ dự trữ bắt buộc 10

1.4.1 Ưu điểm: 10

1.4.2 Nhược điểm: 10

CHƯƠNG 2: VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM THÔNG QUA CÔNG CỤ DỰ TRỮ BẮT BUỘC TRONG THỜI GIAN QUA 11

2.1 Giai đoạn từ khi có Pháp lệnh Ngân hàng đến trước khi Luật Ngân hàng có hiệu lực

(5/1990 – 10/1998) .112.2 Giai đoạn từ khi Luật Ngân hàng có hiệu lực (từ tháng 10/1998) đến 2007 122.3 Giai đoạn từ năm 2007 đến nay 16

CHƯƠNG 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐIỀU HÀNH CỦA CÔNG CỤ DỰ TRỮ BẮT BUỘC 20

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

1 Sách Tiền tệ - Ngân hàng của TS.Nguyễn Minh Kiều trường Đại học Kinh tế

TP.HCM

2 Giáo trình Nghiệp vụ Ngân hàng Trung ương – Học viện Ngân hàng

3 Tạp chí Thị trường tài chính tiền tệ

4 Tạp chí tài chính

5 Hệ thống các Quyết định của NHNN Việt Nam về dự trữ bắt buộc từ năm 1990 đến nay

CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ DỰ TRỮ BẮT BUỘC

1.1 Khái niệm và cơ chế tác động của dự trữ bắt buộc

1.1.1 Khái niệm

Dự trữ bắt buộc (DTBB) hay tỷ lệ dự trữ bắt buộc là một quy định của ngân hàng trung ương về tỷ lệ giữa tiền mặt và tiền gửi mà các ngân hàng thương mại bắt buộc phải tuân thủ

để đảm bảo tính thanh khoản

Theo quy chế dự trữ bắt buộc đối với các Tổ chức tín dụng (TCTD) ban hành theo quyết định số 581/QĐ - NHNN ngày 9/9/2003 của Thống đốc NHNN: “Dự trữ bắt buộc là số tiền

mà các tổ chức tín dụng hoạt động tại Việt Nam phải duy trì trên tài khoản tiền gửi thanh toán tại Ngân hàng Nhà nước”

Số tiền dự trữ bắt buộc được gửi tại ngân hàng trung ương, không hưởng lãi, không được dùng để đầu tư, cho vay và thông thường được tính theo một tỷ lệ nhất định trên tổng số tiền gửi của khách hàng để đảm bảo khả năng thanh toán và đảm bảo sự ổn định của hệ thống ngân hàng

Các ngân hàng có thể giữ tiền mặt cao hơn hoặc bằng tỷ lệ dự trữ bắt buộc nhưng không được phép giữ tiền mặt ít hơn tỷ lệ này Nếu thiếu hụt tiền mặt các ngân hàng thương mại phải vay thêm tiền mặt, thường là từ ngân hàng trung ương để đảm bảo tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Trước đây, dự trữ bắt buộc nhằm đảm bảo khả năng thanh toán cho TCTD trước nhu cầu rút tiền mặt của khách hàng và do đó hạn chế rủi ro thanh khoản cho cả hệ thống Tuy nhiên, theo thời gian ý nghĩa này giảm dần vì cho dù TCTD có duy trì một mức dự trữ bắt buộc lớn bao nhiêu thì khi rủi ro thanh khoản xảy ra, mức dự trữ này cũng không thể giúp TCTD chống đỡ được nguy cơ phá sản; Mặt khác, TCTD cũng không thể duy trì một mức dự trữ bắt buộc quá lớn vì đặc điểm của dự trữ bắt buộc là ko sinh lời, dự trữ bắt buộc càng cao thì lợi nhuận của TCTD càng giảm, điều này đi ngược lại mục tiêu hoạt động vì lợi nhuận của TCTD Bên cạnh đó, sự phát triển của công nghệ ngân hàng luôn cho phép các TCTD có thể

sử dụng đa dạng các hình thức bảo hiểm rủi ro mà không cần phụ thuộc quá nhiều vào dự trữ tiền mặt Chính vì vậy hiện nay các nước thường duy trì một tỷ lệ dự trữ bắt buộc thấp Đây là một trong những công cụ của ngân hàng trung ương nhằm thực hiện chính sách tiền

tệ bằng cách làm thay đổi số nhân tiền tệ

1.1.2 Tác động của công cụ dự trữ bắt buộc

1.1.2.1 Tác động đến vốn khả dụng của hệ thống ngân hàng

Khi tỷ lệ dự trữ bắt buộc thay đổi, nó trực tiếp tác động đến nguồn vốn khả dụng của mỗi ngân hàng Với tổng số nguồn tiền gửi huy động được, tỷ lệ dự trữ bắt buộc càng thấp thì phần chênh lệch còn lại - vốn khả dụng của bản thân ngân hàng này càng cao, khả năng cho vay ra của ngân hàng càng lớn và ngược lại Bên cạnh đó, mỗi động tác cấp tín dụng cho một đối tượng nào đó thông qua chuyển khoản của ngân hàng - hoạt động này mở ra một nguồn vốn mới cho một ngân hàng kế tiếp, sự tiếp tục của quá trình này chính là quá trình tạo tiền của hệ thống ngân hàng làm cho tổng nguồn có thể cho vay của toàn hệ thống được nhân lên nhiều lần so với số tiền gửi ban đầu, mức độ được nhân lên chính là hệ số nhân tiền Qua đó cho thấy, tỷ lệ dự trữ bắt buộc có quan hệ chặt chẽ với nguồn vốn khả dụng của

hệ thống ngân hàng Tuy nhiên, vốn khả dụng chỉ thể hiện được tiềm năng tín dụng, còn thực sự nó có làm cho khối lượng tín dụng tăng lên hay không lại phụ thuộc vào thái độ sẵn sàng cấp tín dụng của các ngân hàng và nhu cầu tín dụng của nền kinh tế

1.1.2.2 Tác động đến lãi suất thị trường tiền tệ

Dự trữ bắt buộc có thể tác động đến lãi suất bằng hai cách:

Thứ nhất, do dự trữ bắt buộc có thể thu mở rộng hay thu hẹp tiềm năng tín dụng cho nên lãi

suất thị trường cũng vì thế mà có thể giảm xuống hoặc tăng lên

Thứ hai, hiệu ứng của tác động trên càng tăng lên khi phần dự trữ bắt buộc của các ngân

hàng ở NHTƯ không được tính lãi hoặc mức lãi không đáng kể Khi dự trữ bắt buộc tăng lên thì lãi thu được từ hoạt động cho vay giảm xuống làm giảm lợi nhuận của các NHTM

Điều này được các ngân hàng khắc phục bằng cách điều chỉnh tăng lãi suất cho vay trên thị trường tín dụng

1.1.2.3 Tác động đến lượng tiền cung ứng

Khối lượng tiền cung ứng thay đổi là kết quả tất yếu của việc thay đổi tiềm năng tín dụng, thay đổi lãi suất trên thị trường, nó cũng là mục tiêu cuối cùng mà Ngân hàng trung ương (NHTW) muốn đạt được khi điều chỉnh dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ được nâng lên nếu NHTW thực hiện việc thắt chặt tiền tệ, hướng đến mục tiêu kiểm soát lạm phát và ngược lại, để mở rộng tiền tệ nhằm khuyến khích đầu tư, mở rộng sản xuất, tạo thêm công

ăn, việc làm cho người lao động thì NHTW sẽ hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tác động ngược chiều đến khối lượng tiền cung ứng thể hiện qua công thức tính hệ số nhân tiền:

ệ ố ạ ề = 1

ỷ ệ ự ữ ắ ộ

Có thể nói sự tác động của tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với khối lượng tiền trong nền kinh tế là khá toàn diện, nó tác động rất mạnh mẽ không chỉ đến quy mô, khối lượng tín dụng mà cả đối với lãi suất tín dụng Mức độ tác động không đơn giản chỉ làm tăng hay giảm đơn thuần

mà làm thay đổi theo số lần về tiền trong lưu thông

1.2 Phương pháp quản lý dự trữ bắt buộc

X

Số dư bình quân tài khoản thuộc đối tượng dự trữ bắt buộc kỳ xác định Trong đó:

Số dư bình quân tài khoản

thuộc đối tượng dự trữ bắt

1.2.2 Phương pháp quản lý dự trữ bắt buộc

Có nhiều phương pháp quản lý dự trữ bắt buộc Căn cứ vào mức độ chênh lệch về thời gian giữa kỳ xác định và kỳ duy trì có thể phân chia các phương pháp này thành ba loại:

1.2.2.1 Phương pháp nối tiếp

Đây là phương pháp mà kỳ xác định và kỳ duy trì nối tiếp nhau Với cách xác định này, đối tượng dự trữ bắt buộc phải chủ động hoàn toàn trong việc sử dụng dự trữ vì vào đầu kỳ duy trì họ đã biết được mức dự trữ bắt buộc mà họ phải thực hiện trong kỳ Tuy nhiên, theo phương pháp này thì số dư tiền gửi để tính dự trữ bắt buộc sẽ biến động không ngừng và do vậy việc sử dụng dự trữ bắt buộc để kiểm soát khả năng cho vay ít có tác dụng Bên cạnh

đó, phương pháp nối tiếp có thể dẫn đến sự biến động lớn về lãi suất do có sự biến động về vốn khả dụng đầu kỳ và cuối kỳ

1.2.2.3 Phương pháp trùng hoàn toàn

Đây là phương pháp quy định kỳ duy trì đồng thời cũng là kỳ xác định Phương pháp này phát huy được hiệy quả cao nhất so với hai phương pháp trên vì nó buộc đối tượng chịu sự quản lý về dự trữ bắt buộc phải chủ động duy trì dự trữ ở một mức nào đó mà không thể tùy

ý sử dụng dự trữ vì các mục tiêu khác nhau của mình

1.3 Chức năng, vai trò của dự trữ bắt buộc

Chức năng ban đầu của dự trữ bắt buộc là nhằm đảm bảo khả năng thanh toán trước nhu cầu rút tiền mặt của khách hàng và do đó hạn chế rủi ro thanh khoản cho cả hệ thống Tuy nhiên theo thời gian ý nghĩa của chức năng này giảm dần do tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngày càng gảm

ở hầu hết các quốc gia do sự phát triển mạnh của công nghệ ngân hàng, do đó cho phép các ngân hàng có thể sử dụng các hình thức bảo hiểm rủi ro đa dạng mà không cần phụ thuộc vào dự trữ tiền mặt Ngày nay dự trữ bắt buộc cò chức năng và vai trò như sau:

1.3.1 Bình ổn lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng

Để đáp ứng các yêu cầu của công tác quản lý, các ngân hàng sẽ lập một mức dự trữ phù hợp dưới hình thức dự phòng trung bình Mức dự trữ này sẽ được quyết định trên cơ sở mức dự trữ trung bình hàng ngày của một ngân hàng Mức dự phòng cho phép các ngân hàng có thể điều hoà được những biến động về vốn khả dụng Sự thiếu cân bằng tức thời về nhu cầu tiền mặt trong chi trả có thể được bù đắp bằng một phần trong lượng dự phòng ngay trong kỳ duy trì, giảm áp lực đối với lãi suất trên thị trường Dự trữ cho thanh toán nhiều khi có thể

bị thiếu hụt và lượng dự phòng trung bình sẽ bù đắp cho những thiếu hụt này Đó chính là

cơ chế bình ổn lãi suất qua đêm trên thị trường tiền tệ

1.3.2 Điều tiết vốn khả dụng của hệ thống ngân hàng

Sự đòi hỏi có dự trữ bắt buộc đã làm tăng nhu cầu vốn khả dụng của các ngân hàng từ đó đã hình thành chức năng điều tiết vốn khả dụng của dự trữ bắt buộc

Để tối đa hoá hiệu quả của dự trữ bắt buộc trong chức năng này ,các nhà chức trách điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc và khoảng thời gian của kỳ duy trì để sao cho hệ thống ngân hàng luôn trong tình trạng thiếu hụt dự trữ ròng phải phụ thuộc vào ngân hàng trung ương ,từ đó đảm bảo cân bằng tài chính

1.3.3 Kiểm soát tăng trưởng tiền tệ

Trong điều kiện các công cụ gián tiếp và trực tiếp khác không phát huy được hiểu quả thì chức năng này phát huy được tác dụng của nó Nó cho phép Ngân hàng Trung ương có thể kiểm soát được khối lượng tiền gửi có thể phát hành séc mà các ngân hàng có thể tạo ra theo mong muốn

1.3.4 Tạo thu nhập cho Ngân hàng Trung Ương

Vì tiền gửi dự trữ bắt buộc không được trả lãi hoặc trả lãi thấp hơn lãi suất cho các ngân hàng vay nên nó đã tạo thu nhập cho NHTW Nguồn thu từ dự trữ bắt buộc của NHTW có thể được dùng để bù đắp cho việc phát hành tiền và cho hoạt động của Ngân hàng Nhìn chung những khoản thu nhập từ dự trữ bắt buộc khá nhỏ bé, chỉ có ở những quốc gia có tỷ

lệ dự trữ bắt buộc cao thì mới có thể bù đắp được một phần chi phí

1.4 Ưu, nhược điểm của công cụ dự trữ bắt buộc

 Ngoài ra, DTBB còn được sử dụng để thiết lập mối quan hệ giữa việc tạo tiền của hệ thống ngân hàng với nhu cầu tái cấp vốn tại NHTW vì bằng việc năng tỉ lệ DTBB lên cao có thể buộc các ngân hàng phải tìm đến nguồn vốn từ NHTW

1.4.2 Nhược điểm:

 Do DTBB là công cụ quyền lực mạnh nên nó thiếu tính linh hoạt Vì chỉ cần một sự thay đổi dù lớn hay nhỏ về tỉ lệ DTBB cũng gây ảnh hưởng đến hoạt động của toàn hệ thống ngân hàng

 Có thể khiến cho một số ngân hàng có dự trữ vượt mức quá thấp rơi vào tình trạng mất

"khả năng thanh toán ngay" Đồng thời, việc thay đổi thường xuyên tỷ lệ dự trữ bắt buộc khiến cho các ngân hàng rơi vào tình trạng bất ổn trong việc quản lý thanh khoản, làm phát sinh tăng chi phí

 NHTW sẽ khó có thể thực hiện những thay đổi nhỏ trong cung ứng tiền tệ vì như đã nói

ở trên, DTBB tác động nhanh và mạnh đến lượng tiền cung ứng

 DTBB còn được coi là môt vô hình đối với các NHTM vì các ngân hàng phải giữ lại một

bộ phận tiền gửi cho yêu cầu DTBB mà không được sử dụng để kiếm lời trong khi vẫn phải trả lãi huy động cho bộ phận này

Với phân tích trên, dường như nhược điểm của công cụ này có phần lớn hơn ưu điểm Và

đó là nguyên nhân chính của xu hướng ngày càng ít sử dụng công cụ này trong điều tiết tiền

tệ Tuy nhiên, với điều kiện hiện nay ở nhiều quốc gia, công cụ này vẫn được coi như một công cụ đắc lực trong điều hành chính sách tiền tệ trong sự kết hợp hiệu quả với các công cụ khác

CHƯƠNG 2: VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM THÔNG QUA CÔNG CỤ DỰ TRỮ BẮT BUỘC TRONG THỜI GIAN QUA

Dự trữ bắt buộc (DTBB) được sử dụng trong điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam từ khi

có sự ra đời của Pháp lệnh NHNN ngày 24/ 5/1990 Mục đích chính của việc áp dụng DTBB ở Việt Nam là nhằm kiểm soát cung tiền (M2); bơm hút vốn khả dụng; tác động đến chi phí của các tổ chức tín dụng (TCTD) và cuối cùng là đảm bảo khả năng thanh toán cho

tổ chức tín dụng

Từ đó đến nay, công cụ này đã dần nâng cao hiệu quả thông qua những sửa đổi bổ sung trong chính sách quản lí Diễn biến của cơ chế quản lí DTBB có thể phân thành hai giai đoạn sau:

2.1 Giai đoạn từ khi có Pháp lệnh Ngân hàng đến trước khi Luật Ngân hàng có hiệu

lực (5/1990 – 10/1998)

Trong thời gian này, cơ chế DTBB đã có những thay đổi nhất định Bắt đầu từ Quyết định số108/QĐ-NH5 về “Quy chế DTBB dối với các ngân hàng và tổ chức tín dụng” và Quyết định 117 về tỷ lệ DTBB tháng 6/1992, cho đến Quyết định 260, Quyết định 261 tháng 10/1995 và cuối cùng là Quyết định 396 - 1998/QĐ/NHNN1 ngày 1/12/98 Qua những Quyết định trên, quy chế DTBB đã thay đổi về đối tượng thi hành, tài khoản phải DTBB, cơ cấu DTBB, tỉ lệ DTBB và phương pháp quản lí theo hướng linh hoạt hơn, thông thoáng hơn cho hoạt động kinh doanh ngân hàng

Đến thời điểm năm 1998 thì cơ cấu DTBB gồm 2 bộ phận là tiền mặt tại quỹ và ngân phiếu còn thời hạn thanh toán (không quá 30%) và bộ phận tiền gửi DTBB tại Ngân hàng nhà

thanh toán thành một tài khoản tiền gửi không kì hạn tại NHNN Hơn nữa, DTBB đã được tính bình quân cả kỳ duy trì và dự trữ thường xuyên được thay thế bằng DTBB theo đơn vị thời gian Đây là một bước tiến lớn trong việc nâng cao hiệu quả của công cụ DTBB, tạo điều kiện cho các ngân hàng linh hoạt hơn trong việc sử dụng dự trữ cũng như chấp hành quy định về DTBB

Tuy nhiên, tỷ lệ DTBB thời kì này còn cao, từ 10% đến 35%, trường hợp đặc biệt có thể nâng lên cao hơn 35% và mức phổ biến là 10% Trong khi các nước khác thời kì đó mức cao nhất là 10% Việc quy định tỷ lệ DTBB cao như vậy sẽ làm tăng chi phí của các ngân hàng Hơn nữa, trong thời kì này NHNN lại khống chế sàn lãi suất huy động và trần lãi suất cho vay nên làm ảnh hưởng đến thu nhập của các ngân hàng

2.2 Giai đoạn từ khi Luật Ngân hàng có hiệu lực (từ tháng 10/1998) đến 2007

Theo Luật Ngân hàng thì NHNN sẽ quy định tỷ lệ DTBB đối với từng loại hình tổ chức tín

dụng và từng loại tiền gửi với mức từ 0% đến 20% Và để thực hiện Luật Ngân hàng thì ngày 10/2/1999 Thống đốc NHNN đã ban hành Quy chế DTBB kèm theo Quyết định số 51/1999/QĐ-NHNN1 Quyết định này có hiệu lực thi hành từ kì duy trì DTBB tháng 3/1999 So với QĐ 396, Quyết định có một số sửa đổi bổ sung, như: tiền DTBB phải gửi toàn bộ tại NHNN, đối tượng áp dụng được mở rộng (các TCTD được thành lập và hoạt động theo Luật các TCTD), việc trả lãi tiền DTBB do Chính phủ quy định thay vì do NHNN quy định, tỷ lệ DTBB được điều chỉnh theo từng thời kì Tuy nhiên, tiền gửi trên 12 tháng vẫn chưa thuộc diện phải DTBB

Từ thời điểm đó tỷ lệ DTBB đã thay đổi theo hướng giảm xuống cho đến tháng 11/2000 Sau đó, tỷ lệ DTBB diễn biến theo xu hướng giảm xuống đối với VND và tăng lên đối với ngoại tê, đỉnh điểm là 15% vào tháng 5/2001 Nguyên nhân do lãi suất huy động USD tăng cao, nguồn tiền gửi USD trong các TCTD tăng mạnh dẫn đến hiện tượng đô la hóa Trước tình hình đó, NHNN đã tăng tỉ lệ tiền gửi DTBB ngoại tệ từ 5% lên 8% , rồi 12% và cao nhất là 15%