ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ĐƯỜNG CONG PHILLIPS MỚI KẾT HỢP VÀO VIỆC XÁC ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ QUYẾT ĐỊNH LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM

ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ĐƯỜNG CONG PHILLIPS MỚI KẾT HỢP VÀO VIỆC XÁC ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ QUYẾT ĐỊNH LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM

ĐỀ TÀI: “ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ĐƯỜNG

ĐỀ TÀI: “ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ĐƯỜNG CONG PHILLIPS MỚI KẾT HỢP VÀO VIỆC XÁC ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ QUYẾT ĐỊNH

LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM

Tổng quan các nghiên cứu trước đây

phát không

có tính dai dẳng

Lạm phát phản ứng nhiều với kỳ vọng

Đường cong philip bằng phẳng

Là các nhân tố tác động đến lạm phát

Ấn Độ

lạm phát do điều kiện cung – cầu và mở rộng tiền tệ ảnhhưởng đến điều kiện lạm phát trong dài hạn; cả hai nhân

tố thuộc về cấu trúc và đặc tính có thể đóng một vai tròđầy ý nghĩa trong việc quyết định lạm phát

đầy ý nghĩa trong việc quyết định lạm phát

pháp đồng liên kết và tự hồi qui vector trong thời kỳ hơn

ba thập kỷ thể hiện mối quan hệ giữa lạm phát và các

chính sách của NHTW

hệ nhân quả một chiều chạy từ tiền tệ đến giá cả

Medeiros (2007) trình bày hai ước tính cho nền kinh tếBrazil, từ nền kinh tế đóng đến nền kinh tế mở nhỏ

Sự tác động đối với các thông số của đường cong Philip

Tác động của các nhân tố lên lạm phát

Ai Cập

Theo Ali, Heba (2011) đã nghiên cứu áp dụng một mô

hình vector tự hồi quy (VAR)
các nhân tố tác động đếnlạm phát của Ai Cập là hoàn toàn khác với những quan sáttrên toàn cầu

Mô hình hiệu chỉnh sai số Vector Error Correction Model(

VECM)

Mô hình về đường cong Philips mới (NKPC)

Malaysia

Daniel Riera Crichton(2007) cho rằng cung tiền mở rộngM2, tỉ giá hối đoái danh nghĩa hiệu quả, tăng trưởng chi phí lao động đơn vị, độ lệch từ sự tăng giá và cung tiềnvượt quá mức đã có ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát

Việt Nam

Thành (2011) cho rằng lạm phát của Việt Nam là sự kếthợp của các nhân tố từ chi phí đẩy và cầu kéo

Các nghiên cứu thực nghiệm ở các quốc gia khác

Bài nghiên cứu của M.Ege Yazgan và Hakan Yilmazkuday(2005) cũng đã xây dựng một mô hình đường cong Phillips mới cùng với ước lượng GMM để xem xét những nhân tốthúc đẩy, quyết định lạm phát của Thổ Nhĩ Kỳ

nghiên cứu của Suzuki (2006) điều tra sự khác biệt về độnglực lạm phát giữa Mỹ và Nhật Bản

Các nghiên cứu thực nghiệm ở các quốc gia khác

gồm lạm phát trong tương lai dự kiến​​, lạm phát trễ và lỗhỏng sản lượng, Crichton (2006) phân tích lạm phát ở Malaysia trong thời gian 1991-2006 cho rằng lạm phát kì

Malaysia trong thời gian 1991-2006 cho rằng lạm phát kìvọng và thành phần xu hướng về quá khứ là các nhân tốtác động đến lạm phát

8 quốc gia châu Á cho rằng lỗ hổng sản lượng là yếu tốhàng đầu ảnh hưởng tới lạm phát

Câu hỏi cho Việt Nam

Việt Nam?

hưởng đến lạm phát Việt Nam ?

phát?

Phương pháp nghiên cứu

cong Phillips kết hợp với những ưu điểm trong việc thựchiện, những nhận định mới có tính đúng đắn về kỳ vọnglạm phát trở thành một mô hình đang được sử dụng khárộng rãi ở các quốc gia trên thế giớ.i

Dữ liệu

Bảng 1 : Mô tả dữ liệu

Maximum 27.73449 1328097705 114.6021 219.8415 37713305 179.4155 Minimum -2.364773 4766093 20.08230 -89.65121 4442893 91.12668 Std Dev 6.797005 316045119 27.02310 35.98144 9167609 27.32684 Skewness 1.131614 1.721290 0.614787 4.730755 1.207373 0.794540 Kurtosis 4.378864 5.460358 2.362267 32.31013 3.509934 2.286646

Jarque-Bera 13.46164 34.31739 3.677235 1778.632 11.67448 5.815262 Probability 0.001194 0.000000 0.159037 0.000000 0.002917 0.054605

Sum 335.6518 13351374478 2483.032 81.47530 597203130 5586.224 Sum Sq Dev 2078.967 4.49480 32861.15 56965.21 3.7816795 33604.02 Observations 46 46 46 46 46 46

Lỗ hổng sản lượng

năng được đại diện bởi các xu hướng của GDP thực mà sẽđược bắt nguồn từ Hodrick - Prescott Filter (1997) ( HP ) với giá trị lamda chuẩn của 1600 Sử dụng phương pháp

này ta sẽ ước lượng được GDP tiềm năng

Cung tiền M2

Source: World Development Indicators

Hình 2: Chỉ số giá dầu danh nghĩa giai đoạn 2000:1 – 2010:9

Nguồn: MJ Ervin & Associates

Hình 3: Chỉ số giá lương thực trong giai đoạn

1990 - 2011

Nguồn: World Bank Manufatures Unit Value Index

Hình 4: Giá vàng qua các năm giai đoạn

Tổng quan tình hình lạm phát Việt Nam

Tỷ lệ lạm phát Việt Nam 1996:1-2012:3

Thiết lập giá

NKPC

Chi phí cận biên và lỗ hổng sản lượng

NKPC kết hợp

Mô hình NKPC cho Việt Nam

πt = γbπt-1 + γfπt+1 + λGAP + θ1-logM2 + θ2logOIL +

Mô hình NKPC cho Việt Nam

ε là sai số

εt là sai số

γb, γf, λt, θ1-, θ2, θ3, θ4 biểu thị hệ số của lạm phát trong quákhứ, kỳ vọng lạm phát trong năm tới, lỗ hỏng sản lượng, cung tiền mở rộng, giá dầu thô danh nghĩa, và chỉ số giáthực phẩm danh nghĩa, giá vàng trong nước tương ứng

β1, β2, β3 biểu thị các hệ số của ba biến số giả D1, D2, D3 tương ứng

Mô hình NKPC cho Việt Nam

Method of Moments ( GMM ) để ước tính NKPC kết hợp

Kết quả ước lượng

thực tế, sau khi hiệu chỉnh yếu tố mùa vụ cho GDP, ta sửdụng bộ lọc HP Filter để ước tính GDP tiềm năng

Output gap = Actual GDP – Potential GDP

Hình 7 : Output gap qua trong giai đoạn 2011Q2

2000:Q1-200 250

GAP

-100 -50 0 50 100 150

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

Kiểm định tính dừng

Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process)

Series: QUY, INF, INFDUKIEN, INFTRE, OUTPUT_GAP, LOGM2,

LOGFOOD, LOGOIL, LOGGOLD, D1, D2, D3 Date: 04/09/12 Time: 00:36

Sample: 2000Q1 2011Q2

Exogenous variables: None

User specified maximum lags

Automatic selection of lags based on AIC: 2 to 4

Total number of observations: 334

Cross-sections included: 8 (4 dropped)

Kết quả thử nghiệm ADF vi phân bậc 1

Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process)

Series: QUY, INF, INFDUKIEN, INFTRE, LOGM2,

LOGFOOD, LOGOIL, LOGGOLD, D1, D2, D3

Date: 04/09/12 Time: 00:37

Sample: 2000Q1 2011Q2

Exogenous variables: Individual effects, individual linear trends

User specified maximum lags

Automatic selection of lags based on AIC: 1 to 4

Total number of observations: 332

Cross-sections included: 8 (4 dropped)

Kết quả thử nghiệm ADF vi phân bậc 1

Intermediate ADF test results D(UNTITLED)

Kiểm định tính dừng

Intermediate ADF test results UNTITLED

Series Prob Lag Max Lag Obs INF 0.6770 2 4 43 INFDUKIEN 0.3892 2 4 43 INFTRE 0.4396 2 4 43 OUTPUT_GAP 0.0213 3 4 41 LOGM2 0.9998 4 4 41 LOGFOOD 0.9694 4 4 41 LOGOIL 0.9783 4 4 41 LOGGOLD 1.0000 4 4 41 D1 Dropped from Test

D2 Dropped from Test

D3 Dropped from Test

Kiểm định GMM cho các nhân tố

Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob.

R-squared 0.674521 Mean dependent var 8.386369

Adjusted R-squared 0.666028 S.D dependent var 6.381237

S.E of regression 1.176162 Sum squared resid 41.50070

Durbin-Watson stat 1.642924 J-statistic 0.454961

Bảng 6: Biến thể của R - bình phương khi loại bỏ mỗi biến độc lập

Mở rộng

Ưu tiên cho mục tiêu lạm phát hơn các mục tiêu khác hay không?

19.9 20

25

Hình 8: Lạm phát Việt Nam giai đoạn 2005 - 2010

Nguồn: ADB & GSO

Mở rộng

Hình 9: Tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 1990 - 2010

Nguồn: ADB & GSO

Vấn đề tài trợ thâm hụt tài khóa

Hình 10: Bội chi ngân sách giai đoạn 2005 - 2010

Nguồn: Tính toán từ số liệu của Bộ Tài chính

và Báo cáo của Ủy ban Tài chính và Ngân sách của Quốc hội

tăng trưởng cung tiền M2 (%)

Hình 11: Tăng trưởng cung tiền M2 giai đoạn 2001 - 2010

Nguồn: Tính toán từ dữ liệu World Bank

Đầu tư công

Lạm phát và đầu tư công

10 Đầu tư

công Lạm phát

Hình 12: Tình hình đầu tư công từ 2000 – 2009

Nguồn: Tổng cục Thống kê Việt Nam GSO

Đầu tư công

Hình 13: Hệ số ICOR Việt Nam giai đoạn 1995 – 2009

Nguồn: Tính toán từ số liệu của Tổng cục Thống kê Việt Nam

Đầu tư công

Hình 14: Nợ công thời kỳ 2006 – 2010 (%GDP)

Nguồn: Ngân hàng thế giới (Kwakwa, 2010)

Kết luận

trợ

trễ , lạm phát kỳ vọng , lỗ hỏng sản lượng, cung tiền mở

rộng, giá lương thực toàn cầu, giá dầu toàn cầu và giá

vàng