Ứng dụng mô hình var kiểm định các nhân tố tác động lạm phát ở việt nam , luận văn thạc sĩ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NGUYỄN KHẢ ĐỒNG ỨNG DỤNG MƠ HÌNH VAR KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NGUYỄN KHẢ ĐỒNG ỨNG DỤNG MƠ HÌNH VAR KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS TS TRƯƠNG THỊ HỒNG TP Hồ Chí Minh - Năm 2013 LỜI CẢM ƠN Tơi xin trân trọng cảm ơn PGS TS Trương Thị Hồng, Cơ hướng dẫn tận tâm đóng góp nhiều ý kiến quý báu động viên giúp tơi hồn thành luận văn Trân trọng cảm ơn đến tất q thầy kiến thức kinh nghiệm từ giảng mà quý thầy truyền đạt q trình học tập trường Đại học Kinh tế TP.HCM Tác giả Nguyễn Khả Đồng LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu thân hướng dẫn PGS TS Trương Thị Hồng Nguồn số liệu kết thực nghiệm trích dẫn thực hồn tồn trung thực, xác Tác giả Nguyễn Khả Đồng MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cảm ơn Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục hình Danh mục bảng LỜI MỞ ĐẦU Vấn đề nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu luận văn Những đóng góp đề tài hướng mở cho nghiên cứu Chƣơng 1: LÝ THUYẾT VỀ LẠM PHÁT VÀ MƠ HÌNH VAR 1.1 LÝ THUYẾT VỀ LẠM PHÁT 1.1.1 Khái niệm lạm phát 1.1.2 Đo lường phân loại lạm phát 1.1.2.1 Đo lường lạm phát 1.1.2.2 Phân loại lạm phát 1.1.3 Một số quan điểm nguyên nhân lạm phát 1.1.3.1 Quan điểm lạm phát cầu kéo (Cầu dư thừa tổng quát) 1.1.3.2 Quan điểm lạm phát chi phí đẩy 1.1.3.3 Quan điểm lạm phát tiền tệ 10 1.1.3.4 Quan điểm lạm phát yếu tố kỳ vọng 12 1.1.4 Tác động lạm phát đến kinh tế 13 1.1.4.1 Tác động tiêu cực 13 1.1.4.2 Tác động tích cực 15 1.1.5 Các yếu tố xem xét nhắc đến lạm phát: 16 1.2 KHÁI QT MƠ HÌNH VAR 16 1.2.1 Lý thuyết mơ hình VAR (Vector Autoregression Model) 16 1.2.2 Ứng dụng mô hình VAR số nghiên cứu lạm phát 17 1.2.3 Ưu nhược điểm mơ hình VAR 21 KẾT LUẬN CHƢƠNG 23 Chƣơng 2: THỰC TRẠNG LẠM PHÁT VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1990 – 2012 VÀ KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG 24 2.1 THỰC TRẠNG LẠM PHÁT VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1990 – 2012 24 2.1.1 Giai đoạn 1990 - 1991 26 2.1.2 Giai đoạn 1992 - 1998 26 2.1.3 Giai đoạn 1999 - 2003 27 2.1.4 Giai đoạn 2004 - 2012 28 2.2 NGUYÊN NHÂN GÂY LẠM PHÁT GIAI ĐOẠN NGHIÊN CỨU .30 2.2.1 Đầu tư công hiệu 30 2.2.2 Chính sách tiền tệ 35 2.2.3 Yếu tố tâm lý, kỳ vọng, đầu 37 2.2.4 Ảnh hưởng thay đổi sản lượng 38 2.2.5 Tác động từ nguyên nhân bên 40 2.3 XÂY DỰNG MƠ HÌNH KIỂM ĐỊNH NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG LẠM PHÁT 42 2.3.1 Một số nghiên cứu lạm phát 42 2.3.2 Cơ sở lý thuyết nguồn số liệu 43 2.3.3 Phương pháp ước lượng 45 2.3.3.1 Kiểm định tính dừng chuỗi liệu 46 2.3.3.2 Xác định độ trễ tối ưu 47 2.3.3.3 Ước lượng mơ hình VAR 48 2.3.4 Kết ước lượng mơ hình VAR 48 2.3.4.1 Ảnh hưởng yếu tố kỳ vọng 48 2.3.4.2 Sự tác động lãi suất đến lạm phát 50 2.3.4.3 Sự tác động đầu tư công cung tiền đến lạm phát 50 2.3.4.4 Tác động đầu tư công đến yếu tố khác 51 2.3.4.5 Tác động CPI đến yếu tố mơ hình 52 KẾT LUẬN CHƢƠNG 55 Chƣơng 3: MỘT SỐ GỢI Ý CHÍNH SÁCH GĨP PHẦN KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM 56 3.1 ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN CHUNG CỦA NỀN KINH TẾ .56 3.1.1 Một số hạn chế điều hành sách kinh tế kiềm chế lạm phát 56 3.1.2 Định hướng phát triển kinh tế thời gian tới 58 3.2 MỘT SỐ GỢI Ý CHÍNH SÁCH KINH TẾ 59 3.2.1 Kiểm sốt chặt chẽ đầu tư cơng 59 3.2.2 Thay đổi phương thức quản lý đầu tư 61 3.2.3 Chính sách tiền tệ 62 3.2.4 Tập trung vào sản xuất hàng hoá 64 3.2.5 Nâng cao vai trò dự báo thực đo lường lạm phát kỳ vọng 64 3.2.6 Xây dựng sách mục tiêu lạm phát 65 3.2.7 Một số gợi ý khác 66 KẾT LUẬN CHƢƠNG 68 KẾT LUẬN 69 TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 PHỤ LỤC 73 Phụ lục 1: Mơ hình nghiên cứu 73 Phụ lục 2: Bảng số liệu 81 Phụ lục 3: Kết phân tích thực nghiệm 82 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt ADB ADF CPI DF DM ĐTNN ĐTTN EVN FDI GDP GI GSO IMF IND IR IRF NGTK NHNN PP SLCN SVAR VAR WTO Nội dung Asian Development Bank Kiểm định Dickey – Fuller mở rộng Consumer Price Index Kiểm định Dickey – Fuller Đồng Mark Đức Đầu tư nhà nước Đầu tư tư nhân Tổng Công ty Điện lực Việt Nam Đầu tư nước (Foreign Direct Investment) Tổng sản phẩm quốc nội (Gross Domestic Product) Đầu tư công - Govement investment Tổng cục thống kê International Monetary Fund Sản lượng công nghiệp Interest rate – lãi suất Impul Response Function – Hàm phản ứng Niên giám thông kê Ngân hành Nhà nước Kiểm định Phillips Perron Sản lượng công nghiệp (IND) Structural Vector autoregression – Cấu trúc VAR Vecto autoregression – vecto tự hồi quy World Trade Organization -81- Phụ lục 2: Bảng số liệu Năm CPI GSO % 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 -82- Phụ lục 3: Kết phân tích thực nghiệm 3.1 KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MƠ HÌNH VAR Mơ hình ước lượng nhân tố tác động đến lạm phát xác định sau: 3.2 KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG THEO ADF Null Hypothesis: CPI has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=4) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(CPI) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:15 Sample (adjusted): 1993 2012 Included observations: 20 after adjustments @ R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Null Hypothesis: IR has a unit root Exogenous: Constant -83- Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=4) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(IR) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:16 Sample (adjusted): 1993 2012 Included observations: 20 after adjustments Variable IR(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Null Hypothesis: LGIND has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=4) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LGIND) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:16 -84- Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments Varia LGIND C @TREND R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Null Hypothesis: LGM2 has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=4) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Warning: Probabilities and critical values calculated for 20 observations and may not be accurate for a sample size of 19 Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LGM2) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:16 Sample (adjusted): 1994 2012 Included observations: 19 after adjustments Variable LGM2(-1) D(LGM2(-1)) D(LGM2(-2)) D(LGM2(-3)) C -85- @TREND(1990) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Null Hypothesis: LGGI has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=4) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LGGI) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:17 Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments Variab LGGI( C @TREND R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) -86- 3.3 KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG THEO PP Null Hypothesis: CPI has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Bandwidth: 11 (Newey-West using Bartlett kernel) Phillips-Perron test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Residual variance (no correction) HAC corrected variance (Bartlett kernel) Phillips-Perron Test Equation Dependent Variable: D(CPI) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:10 Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments Variable CPI(-1) C @TREND(199 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Null Hypothesis: IR has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West using Bartlett kernel) Adj t-Stat Prob.* -87- Phillips-Perron test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Residual variance (no correction) HAC corrected variance (Bartlett kernel) Phillips-Perron Test Equation Dependent Variable: D(IR) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:12 Sample (adjusted): 1993 2012 Included observations: 20 after adjustments R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Null Hypothesis: LGIND has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Bandwidth: (Newey-West using Bartlett kernel) Phillips-Perron test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Residual variance (no correction) HAC corrected variance (Bartlett kernel) -88- Phillips-Perron Test Equation Dependent Variable: D(LGIND) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:13 Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments Variable LGIND(-1) C @TREND(1990) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Null Hypothesis: LGM2 has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Bandwidth: (Newey-West using Bartlett kernel) Phillips-Perron test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Residual variance (no correction) HAC corrected variance (Bartlett kernel) Phillips-Perron Test Equation Dependent Variable: D(LGM2) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:14 Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments -89- Variable LGM2(-1) C @TREND(1990) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Null Hypothesis: LGGI has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Bandwidth: 11 (Newey-West using Bartlett kernel) Phillips-Perron test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Residual variance (no correction) HAC corrected variance (Bartlett kernel) Phillips-Perron Test Equation Dependent Variable: D(LGGI) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:14 Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments Variable LGGI(-1) C @TREND(199 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression -90- Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 3.4 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH ĐỘ TRỄ TỐI ƯU VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: CPI LGIND LGM2 IR LGGI Exogenous variables: C Date: 08/21/13 Time: 15:07 Sample: 1990 2012 Included observations: 19 Lag * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion 3.5 KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MƠ HÌNH VAR Vector Autoregression Estimates Date: 08/21/13 Time: 15:05 Sample (adjusted): 1994 2012 Included observations: 19 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] & *, **, *** denote signification at 10%, 5% and 1% CPI(-1) CPI(-2) LGIND(-1) -91- LGIND(-2) LGM2(-1) LGM2(-2) IR(-1) IR(-2) LGGI(-1) LGGI(-2) C R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion -92- Schwarz criterion 3.6 KIỂM ĐỊNH GRANGER VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 08/21/13 Time: 15:06 Sample: 1990 2012 Included observations: 19 Dependent variable: CPI Excluded LGIND LGM2 IR LGGI All Dependent variable: LGIND Excluded CPI LGM2 IR LGGI All Dependent variable: LGM2 Excluded CPI LGIND IR LGGI All Dependent variable: IR Excluded CPI LGIND LGM2 -93- LGGI All Dependent variable: LGGI Excluded CPI LGIND LGM2 IR All 3.7 PHÂN RÃ PHƯƠNG SAI Variance Decomposition of CPI: Period 10 Variance Decomposition of LGIND: Period 10 Variance Decomposition of LGM2: Period -94- 10 Variance Decomposition of IR: Period 10 Variance Decomposition of LGGI: Period 10 Cholesky Ordering: LGGI LGM2 CPI LGIND IR -95- 3.8 HÀM PHẢN ỨNG Response to Cholesky One S.D Innovations ± S.E Response of LGGI to CPI Response of LGGI to LGIND Response of LGGI to LGM2 Response of LGGI to IR Response of LGGI to LGGI Response of LGM2 to CPI Response of LGM2 to LGIND Response of LGM2 to LGM2 Response of LGM2 to IR Response of LGM2 to LGGI Response of IR to CPI Response of IR to LGIND Response of IR to LGM2 Response of IR to IR Response of IR to LGGI Response of LGIND to CPI Response of LGIND to LGIND Response of LGIND to LGM2 Response of LGIND to IR Response of LGIND to LGGI Response of CPI to CPI Response of CPI to LGIND Response of CPI to LGM2 Response of CPI to IR Response of CPI to LGGI ... mơ hình VAR số nghiên cứu ứng dụng giới; -Mô tả lạm phát Việt Nam giai đoạn 1990 – 2012 nhận định nguyên nhân tạo áp lực tăng lạm phát; -Ứng dụng mơ hình VAR để kiểm định nhân tố tác động đến lạm. .. t? ?, ADB IMF Kết cấu luận văn: Luận văn có kết cấu gồm: Chƣơng 1: Cơ sở lý luận lạm phát mơ hình VAR Chƣơng 2: Thực trạng lạm phát giai đoạn 1990 – 2012 ứng dụng mô hình VAR kiểm định Lạm phát Việt. .. Minh, tơi định chọn đề tài: ? ?Ứng dụng mơ hình VAR kiểm định nhân tố tác động lạm phát Việt Nam? ?? làm báo cáo nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu: Các mục tiêu cụ thể sau: -Tổng hợp lý thuyết lạm phát,