Đề tài tổng quan về ngân hàng đầu tư việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tiểu luận môn Tài chính-Tiền tệ... Tổng quan ngân hàng đầu tư ng I... Việc tìm hiểu một cách khái quát vê ngân hàng đầu tư là rất cần thiết

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

Tiểu luận môn Tài chính-Tiền tệ

L i nói đ u ời nói đầu ầu ……… 2

Ch ương I Tổng quan ngân hàng đầu tư ng I T ng quan ngân hàng đ u t ổng quan ngân hàng đầu tư ầu ư……… ….3

1.1- Khái ni m ngân hàng đ u t ệm ngân hàng đầu tư ầu tư ư……… … 3

1.2- Các nghi p v chính ệm ngân hàng đầu tư ụ chính ……… 3

1.2.1- Nghi p v ngân hàng đ u t (Investment Banking)……… 4ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

1.2.2- Nghi p v đ u t (Sales & Trading)……… 4ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

1.2.3- Nghi p v nghiên c u (Research)……… 4ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4

1.2.4- Nghi p v ngân hàng bán buôn (Merchant Banking)………… 5ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

1.2.5- Nghi p v qu n lý đ u t (Investment Management)………… 5ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

1.2.6- Nghi p v nhà môi gi i chính (Prime Broker)……….5ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5

1.3- Các dòng s n ph m đ u t ản phẩm đầu tư ẩm đầu tư ầu tư ư ……… 6

1.3.1- Phân theo tính ch t thanh toán……… 6ất thanh toán……… 6

1.3.2- Phân theo tính ch t bi n đ ng giá……… 6ất thanh toán……… 6 ến động giá……… 6 ộng giá……… 6

1.3.3- Phân theo l ch s phát tri n……… 7ịch sử phát triển……… 7 ử phát triển……… 7 ển……… 7

1.4- Các tên tu i l n trong ngành ngân hàng đ u t ổi lớn trong ngành ngân hàng đầu tư ớn trong ngành ngân hàng đầu tư ầu tư ư……… 7

1.4.1- Nhóm các ngân hàng l n……… 7ới chính (Prime Broker)……….5

1.4.2- B ng x p h ng ngân hàng đ u t ……… 8ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ến động giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

1.5- Quy mô ho t đ ng toàn c u ạt động toàn cầu ộng toàn cầu ầu tư ……… 8

1.5.1- Quy mô nghi p v ngân hàng đ u t ………8ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

1.5.2- Quy mô k t qu ho t đ ng th i kỳ ti n kh ng ho ng tài chính 9ến động giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ền khủng hoảng tài chính 9 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

1.5.3- Quy mô chi phí th i kỳ ti n kh ng ho ng tài chính………10ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ền khủng hoảng tài chính 9 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

1.6- Xu h ướn trong ngành ngân hàng đầu tư ng phát tri n c a ngành ển của ngành ủa ngành ……… …10

1.6.1- T do hóa tài chính ……… 11ự do hóa tài chính ……… 11

1.6.2- Quá trình toàn c u hóa………11ầu tư (Investment Banking)……… 4

1.6.3- Các s n ph m m i ……… 11ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ới chính (Prime Broker)……….5

1.6.4- ng d ng công ngh thông tin……… 11Ứng dụng công nghệ thông tin……… 11 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

1.6.5-Ngân hàng đ u t đ i m t v i s đi u ch nh ……… 12ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ới chính (Prime Broker)……….5 ự do hóa tài chính ……… 11 ền khủng hoảng tài chính 9 ỉnh ……… 12

1.7- Ngân hàng đ u t ầu tư ư và kh ng ho ng tài chính (2007-2009) ủa ngành ản phẩm đầu tư …….13

1.7.1- Cu c kh ng ho ng tài chính Mỹ……….13ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

1.7.2- H u qu đ i v i ngành ngân hàng đ u t ……… 14ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ới chính (Prime Broker)……….5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

Ch ương I Tổng quan ngân hàng đầu tư ng II.Ti m năng ngân hàng đ u t t i Vi t Nam ềm năng ngân hàng đầu tư tại Việt Nam ầu ư ại Việt Nam ệt Nam ………… 15

K t lu n ết luận ận ……… 18

Tài li u tham kh o ệt Nam ảo … ……… 20

L I NÓI Đ U ỜI NÓI ĐẦU ẦU

Sau 9 năm hình thành và phát tri n, th trển……… 7 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng ch ng khoán Vi t Nam đãứu (Research)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

đ t đạng ngân hàng đầu tư……… 8 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhicnhiền khủng hoảng tài chính 9u thành t u quan tr ng, ngày càng th hi n vai trò là m t kênh huyự do hóa tài chính ……… 11 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ển……… 7 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6

đ ng v ndài h n không th thiộng giá……… 6 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ển……… 7 ến động giá……… 6u c a nủng hoảng tài chính 9 ền khủng hoảng tài chính 9n kinh tến động giá……… 6 nói chung và các doanhnghi p nói riêng.Đ c bi t t năm 2006 đệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ừ năm 2006 đ ến động giá……… 6n nay, th tru ng ch ng khoán đã cóịch sử phát triển……… 7 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ứu (Research)……… 4

t c đ tăng tru ng r tm nh, thu hút m t lối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ộng giá……… 6 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ất thanh toán……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhing l n các nhà đ u tới chính (Prime Broker)……….5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 tham gia và

t o thành m t hi n tạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhingkinh tến động giá……… 6 c a Vi t Nam sau hủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ơn 20 năm đ i m i.ổi mới ới chính (Prime Broker)……….5

Th c tự do hóa tài chính ……… 11 ến động giá……… 6 cho th y, trong ho t đ ng c a th trất thanh toán……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng v n các nối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5c pháttri n thì ngânhàng đ u tển……… 7 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 là ch th quan tr ng nh t T i Vi t Nam, tuy ngânủng hoảng tài chính 9 ển……… 7 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ất thanh toán……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4hàng đ u tầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 còn làm t khái ni m m i m , song đã xu t hi n m t s công tyộng giá……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5 ẻ, song đã xuất hiện một số công ty ất thanh toán……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12

ch ng khoán và công tyqu n lý quỹ v i các ho t đ ng phôi thai theo hứu (Research)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ới chính (Prime Broker)……….5 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5ng cácnghi p v c a ngân hàngđ u tệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 Đ ng th i, m t s ngân hàng thồng thời, một số ngân hàng thươ ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ộng giá……… 6 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ư (Investment Banking)……… 4ơng m i l nạng ngân hàng đầu tư……… 8 ới chính (Prime Broker)……….5cũng đang trong quá trình chuy n đ i sang mô hình t p đoàn tài chính, trong đóển……… 7 ổi mới ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14

có chú tr ng đ y m nh phát tri n m ng ngân hàng đ u tọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ẩm mới ……… 11 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ển……… 7 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 Đây là s phát tri nự do hóa tài chính ……… 11 ển……… 7

t t yất thanh toán……… 6 ến động giá……… 6u mà các nư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5c phát tri n đãtr i qua và là m t đ nh hển……… 7 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ộng giá……… 6 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5ng đúng c a nủng hoảng tài chính 9 ền khủng hoảng tài chính 9nkinh tến động giá……… 6

Việc tìm hiểu một cách khái quát vê ngân hàng đầu tư là rất cần thiết đối vớinhững người trong ngành tài chính, các công ty chứng khoán, các quỹ đầu tư, và làtiền đề đi sâu nghiên cứu lĩnh vực này giúp thị trường chứng khoán Việt Nam pháttriển ngày càng chuyên nghiệp

CH ƯƠNG 1:TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NG 1:T NG QUAN V NGÂN HÀNG Đ U T ỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Ề NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ ẦU Ư

Ngân hàng đ u t là gì? Đó là “ngân hàng” hay là “đ u t ”? T i sao l i g i làầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy

“ngân hàng đ u t ”? Ngân hàng đ u t khác ngân hàng thầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ơng m i th nào?ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ến động giá……… 6

Theo quan đi m truy n th ng, ngân hàng đ u t đển……… 7 ền khủng hoảng tài chính 9 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic hi u là m t ch thển……… 7 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ển……… 7

“trung gian” v i ch c năng chính là t v n và th c hi n huy đ ng ngu n v nới chính (Prime Broker)……….5 ứu (Research)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ự do hóa tài chính ……… 11 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ồng thời, một số ngân hàng thươ ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12

trên th trịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng v n cho các khách hàng (bao g m các doanh nghi p cũng nh cácối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ồng thời, một số ngân hàng thươ ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

chính ph ) ủng hoảng tài chính 9

Trong quá trình phát tri n kinh doanh, các doanh nghi p luôn c n cácển……… 7 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4

ngu n v n, đ c bi t các ngu n v n trung và dài h n đ tài tr cho quá trình s nồng thời, một số ngân hàng thươ ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ồng thời, một số ngân hàng thươ ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ển……… 7 ợcnhi ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

xu t kinh doanh c a mình Tất thanh toán……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ư (Investment Banking)……… 4ơng t nh v y, các chính ph cũng c n huy đ ngự do hóa tài chính ……… 11 ư (Investment Banking)……… 4 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6

các ngu n v n nhàn r i đ bù đ p thi u h t ngân sách nhà nồng thời, một số ngân hàng thươ ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ỗi để bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ển……… 7 ắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ến động giá……… 6 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5c, đ u t hầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

th ng c s h t ng hay đ u t cho y t , giáo d c, văn hóa Thay vì tìm ki m cácối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ơ ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6

ngu n vay ng n h n trên th trồng thời, một số ngân hàng thươ ắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng ti n t qua kênh ngân hàng thền khủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ơng m i v iạng ngân hàng đầu tư……… 8 ới chính (Prime Broker)……….5

các đi u kho n vay v n ng t nghèo ho c m c lãi su t không h p d n, các doanhền khủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ứu (Research)……… 4 ất thanh toán……… 6 ất thanh toán……… 6 ẫn, các doanh nghi p và chính ph có th tìm ki m các ngu n v n trung dài h n trên thệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9 ển……… 7 ến động giá……… 6 ồng thời, một số ngân hàng thươ ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ịch sử phát triển……… 7

trư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng v n.ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12

Ngân hàng đ u t xu t hi n làm nhi m v giúp các doanh nghi p, chínhầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

ph phát hành các lo i ch ng khoán ra th trủng hoảng tài chính 9 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ứu (Research)……… 4 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng nh m huy đ ng các ngu nằm huy động các nguồn ộng giá……… 6 ồng thời, một số ngân hàng thươ v n c n thi t.ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6

Các lo i ch ng khoán phát hành có th bao g m c phi u (ch ng khoánạng ngân hàng đầu tư……… 8 ứu (Research)……… 4 ển……… 7 ồng thời, một số ngân hàng thươ ổi mới ến động giá……… 6 ứu (Research)……… 4

v n) ho c trái phi u (ch ng khoán n ) Do v y, ngân hàng đ u t đóng vai trò làối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ến động giá……… 6 ứu (Research)……… 4 ợcnhi ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

m t ch th trung gian quan tr ng c a n n kinh t ho t đ ng trên th trộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ển……… 7 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ủng hoảng tài chính 9 ền khủng hoảng tài chính 9 ến động giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng v n.ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12

Ngày nay, ngân hàng đ u t đã m r ng các lo i hình nghi p v c a mìnhầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ộng giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9

sang các lĩnh v c khác và tr thành m t ch th kinh doanh đa đ ng l y nghi pự do hóa tài chính ……… 11 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ển……… 7 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ất thanh toán……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

v ngânhàng đ u t truy n th ng làm ho t đ ng c t lõi Các m ng kinh doanhụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

chính c a m t ngân hàng đ u t hi n đ i ngoài nghi p v ngân hàng đ u tủng hoảng tài chính 9 ộng giá……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

(bao g m d ch v phát hành ch ng khoán và t v n mua bán, sáp nh p doanhồng thời, một số ngân hàng thươ ịch sử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14

nghi p), còn có ho t đ ng đ u t (sales & trading), nghiên c u (research), qu nệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

lý đ u t (investment management),ngân hàng bán buôn (merchant banking) vàầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

nghi p v nhà môi gi i chính (prime brokerage) ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5

Nh v y v c b n ngân hàng đ u t th c ch t là m t công ty ch ng khoánư (Investment Banking)……… 4 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ền khủng hoảng tài chính 9 ơ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ự do hóa tài chính ……… 11 ất thanh toán……… 6 ộng giá……… 6 ứu (Research)……… 4

nh ng m c đ phát tri n cao v i các lo i nghi p v đa d ng và ph c t p h n.ư (Investment Banking)……… 4 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ứu (Research)……… 4 ộng giá……… 6 ển……… 7 ới chính (Prime Broker)……….5 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ứu (Research)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ơ Ngân hàng đ u t đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic g i t t trong ti ng Anh là “I-bank” (Investmentọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ến động giá……… 6

bank) 1.2 Các nghi p v chính ệt Nam ụ chính Có nhi u cách phân chia các nghi p v c a ngân hàng đ u t ền khủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

M i ngân hàng đ u t có cách phân lo i và g i tên các s n ph m c a mìnhỗi để bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ủng hoảng tài chính 9

r t khác nhau Th m chí m t ngân hàng cũng có th thay đ i cách phân chia vàất thanh toán……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ộng giá……… 6 ển……… 7 ổi mới g i tên các s n ph m c a mình theo th i gian cho m c đích c c u t ch c ho cọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ủng hoảng tài chính 9 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ơ ất thanh toán……… 6 ổi mới ứu (Research)……… 4 ặt với sự điều chỉnh ……… 12

m c đích thụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ơng m i V c b n, ngân hàng đ u t thạng ngân hàng đầu tư……… 8 ền khủng hoảng tài chính 9 ơ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng phân chia ho t đ ngạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6

các m ng nghi p v sau.ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

1.2.1- Nghi p v ngân hàng đ u t (Investment Banking) ệt Nam ụ chính ầu ư Nghi p v này có cùng tên g i “ngân hàng đ u t ”, có th vì đây là m tệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ển……… 7 ộng giá……… 6

nghi p v truy n th ng lâu đ i nh t và là lý do hình thành nên ngân hàng đ uệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ất thanh toán……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4

t Nghi p v ngân hàng đ u t truy n th ng bao g m d ch v t v n, b o lãnhư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ồng thời, một số ngân hàng thươ ịch sử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

phát hành ch ng khoán cho khách hàng, do đó có th coi là nghi p v trên thứu (Research)……… 4 ển……… 7 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ịch sử phát triển……… 7

trư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng s c p Các lo i ch ng khoán bao g m ch ng khoán n (trái phi u) vàơ ất thanh toán……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ứu (Research)……… 4 ồng thời, một số ngân hàng thươ ứu (Research)……… 4 ợcnhi ến động giá……… 6

ch ng khoán v n (c phi u, trái phi u chuy n đ i).ứu (Research)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ổi mới ến động giá……… 6 ến động giá……… 6 ển……… 7 ổi mới Nghi p v ngân hàng đ u t d n đệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic m r ng ra bao g m t v n muaởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ộng giá……… 6 ồng thời, một số ngân hàng thươ ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6

bán, sáp nh p doanh nghi p (M&A), t v n tái c c u doanh nghi p.Nghi p vậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ơ ất thanh toán……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

này s d ng ki n th c chuyên môn trong lĩnh v c tài chính doanh nghi p và vìử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6 ứu (Research)……… 4 ự do hóa tài chính ……… 11 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

th là nghi p v n i dài c a nghi p v phát hành ch ng khoán huy đ ngến động giá……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4 ộng giá……… 6

v n.Các khách hàng c a m ng d ch v này ch y u bao g m doanh nghi p, cácối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ịch sử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9 ến động giá……… 6 ồng thời, một số ngân hàng thươ ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

quỹ đ u t , các nhà đ u t có t ch c, các chính ph và chính quy n đ aầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ổi mới ứu (Research)……… 4 ủng hoảng tài chính 9 ền khủng hoảng tài chính 9 ịch sử phát triển……… 7

phư (Investment Banking)……… 4ơng Đ i v i các nghi p v huy đ ng v n, các ngân hàng đ u t hối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ới chính (Prime Broker)……….5 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tưng phí tư (Investment Banking)……… 4

v n và b o lãnh phát hành (phí phát hành) ất thanh toán……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

D ch v ngân hàng đ u t địch sử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic coi là giá tr c t lõi c a m t ngân hàng đ uịch sử phát triển……… 7 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ủng hoảng tài chính 9 ộng giá……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4

t ư (Investment Banking)……… 4

1.2.2- Nghi p v đ u t (Sales & Trading) ệt Nam ụ chính ầu ư N u nghi p v ngân hàng đ u t di n ra ch y u trên th trến động giá……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ễn ra chủ yếu trên thị trường sơ cấp thì ủng hoảng tài chính 9 ến động giá……… 6 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng s c p thìơ ất thanh toán……… 6

nghi p v đ u t ch y u di n ra trên th trệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9 ến động giá……… 6 ễn ra chủ yếu trên thị trường sơ cấp thì ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng th c p Nghi p v đ u tứu (Research)……… 4 ất thanh toán……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

bao g m môi gi i và đ u t Nghi p v môi gi i ch y u đồng thời, một số ngân hàng thươ ới chính (Prime Broker)……….5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5 ủng hoảng tài chính 9 ến động giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic áp d ng cho cácụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

s n ph m ch ng khoán niêm y t (bao g m c các s n ph m phái sinh niêm y tản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ứu (Research)……… 4 ến động giá……… 6 ồng thời, một số ngân hàng thươ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ến động giá……… 6

nh h p đ ng tư (Investment Banking)……… 4 ợcnhi ồng thời, một số ngân hàng thươ ư (Investment Banking)……… 4ơng lai hay quy n ch n), trong đó ngân hàng đ u t đóng vaiền khủng hoảng tài chính 9 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

trò trung gian nh n l nh và kh p l nh cho các khách hàng.Đ u t bao g mậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ồng thời, một số ngân hàng thươ nghi p v đ u t cho khách hàng v i ch c năng t o thanh kho n th trệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5 ứu (Research)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng mà đó ngân hàng đ u t đóng vai trò là nhà t o l p th tr ng và nghi p v t ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ự do hóa tài chính ……… 11

doanh v i m c tiêu đ u c bi n đ ng giá ch ng khoán.ới chính (Prime Broker)……….5 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ơ ến động giá……… 6 ộng giá……… 6 ứu (Research)……… 4

1.2.3- Nghi p v nghiên c u(Research) ệt Nam ụ chính ứu(Research) Nghi p v nghiên c u đệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic th c hi n b i các nhân viên nghiên c u nh mự do hóa tài chính ……… 11 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ứu (Research)……… 4 ằm huy động các nguồn theo dõi tình hình ho t đ ng c a các lo i ch ng khoán trên th trạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ứu (Research)……… 4 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng giúp các nhà đ u t có th ra đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic các quy t đ nh mua bán c a mình m t cách linh ho tến động giá……… 6 ịch sử phát triển……… 7 ủng hoảng tài chính 9 ộng giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

k p th i.Các s n ph m nghiên c u r t đa d ng, bao g m các báo cáo nghiên c uịch sử phát triển……… 7 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ứu (Research)……… 4 ất thanh toán……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ồng thời, một số ngân hàng thươ ứu (Research)……… 4

chung nh kinh t vĩ mô, nghiên c u ngành, nghiên c u chi n thu t đ u t vàư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6 ứu (Research)……… 4 ứu (Research)……… 4 ến động giá……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

nghiên c u s n ph m Các báo cáo nghiên c u là c s giúp các nhà đ u t cóứu (Research)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ứu (Research)……… 4 ơ ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

th đ a ra các quy t đ nh mua bán k p th i Nghi p v nghiên c u cũng baoển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6 ịch sử phát triển……… 7 ịch sử phát triển……… 7 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4

g m vi c xây d ng, phát tri n các công c phân tích và qu n lý danh m c đ u tồng thời, một số ngân hàng thươ ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ự do hóa tài chính ……… 11 ển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

cho khách hàng.Nghi p v nghiên c u không t o doanh thu tr c ti p song có tácệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ự do hóa tài chính ……… 11 ến động giá……… 6

d ng tăng cụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng ch t lất thanh toán……… 6 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhing d ch v và kh năng c nh tranh c a ngân hàng đ uịch sử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4

t Nghi p v nghiên c u có vai trò quan tr ng h tr các ho t đ ng khác c aư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ỗi để bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ợcnhi ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9

ngân hàng đ u t ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

1.2.4- Nghi p v ngân hàng bán buôn (Merchant Banking) ệt Nam ụ chính Nghi p v ngân hàng bán buôn là m t lo i nghi p v đ u t song có đ iệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12

tư (Investment Banking)……… 4ợcnhing ch y u là các s n ph m thay th Các s n ph m thay th đủng hoảng tài chính 9 ến động giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ến động giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ến động giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic hi u là cácển……… 7

s n ph m đ u t không ph i là các s n ph m truy n th ng (c phi u và tráiản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ền khủng hoảng tài chính 9 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ổi mới ến động giá……… 6

phi u), bao g mđ u t b t đ ng s n, cho vay s d ng đòn b y tài chính, cácến động giá……… 6 ồng thời, một số ngân hàng thươ ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ộng giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ẩm mới ……… 11

th a thu n tín d ng l n nh cho vay đ ng tài tr và tài tr d án.& ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5 ư (Investment Banking)……… 4 ồng thời, một số ngân hàng thươ ợcnhi ợcnhi ự do hóa tài chính ……… 11

M t m ng quan tr ng c a ngân hàng bán buôn thu c dòng s n ph mộng giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ủng hoảng tài chính 9 ộng giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11

ch ng khoán v n là đ u t v n t nhân B n ch t c a nghi p v này là vi cứu (Research)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ất thanh toán……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

ngân hàng đ u t vào các doanh nghi p ch a niêm y t có ti m năng đ phátầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6 ền khủng hoảng tài chính 9 ển……… 7

tri n làm tăng giá tr thông qua tái c c u tài chính và ho t đ ng Vi c đ u tển……… 7 ịch sử phát triển……… 7 ơ ất thanh toán……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

vào các doanh nghi p v n t nhân có th th c hi n t giai đo n kh i nghi pệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ư (Investment Banking)……… 4 ển……… 7 ự do hóa tài chính ……… 11 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ừ năm 2006 đ ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

đ n các giai đo n trến động giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ư (Investment Banking)……… 4ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tưng thành và phát tri n c a doanh nghi p.Nghi p v ngânển……… 7 ủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

hàng bán buôn là m t ho t đ ng t doanh mang tính r i ro cao.ộng giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ự do hóa tài chính ……… 11 ủng hoảng tài chính 9

V i đ i tới chính (Prime Broker)……….5 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhing đ u t là các s n ph m thay th , th i h n n m gi s nầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ến động giá……… 6 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ữ sản ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

ph m thẩm mới ……… 11 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng dài h n so v i nghi p v đ u t các s n ph m ch ng khoánơ ới chính (Prime Broker)……….5 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ứu (Research)……… 4

truy n th ng.ền khủng hoảng tài chính 9 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12

1.2.5- Nghi p v qu n lý đ u t (Investment Management) ệt Nam ụ chính ảo ầu ư Qu n lý đ u t ngày càng tr thành m t m ng kinh doanh quan tr ng c aản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ộng giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ủng hoảng tài chính 9

ngân hàng đ u t nh m c đ r i ro th p và thu nh p n đ nh Qu n lý đ u tầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ứu (Research)……… 4 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ất thanh toán……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ổi mới ịch sử phát triển……… 7 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

có th phân thành nghi p v qu n lý tài s n và nghi p v qu n lý gia s n.ển……… 7 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

Qu n lý tài s n bao g m qu n lý quỹ đ u t , qu n lý danh m c đ u t choản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ồng thời, một số ngân hàng thươ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

các khách hàng t ch c.Ngày nay, quỹ đ u t đã phát tri n đa d ng hình thànhổi mới ứu (Research)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ển……… 7 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

các lo i quỹ đ u t khác nhau v i m c tiêu đ u t và m c đ r i ro khác nhauạng ngân hàng đầu tư……… 8 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9

đ đáp ng nhu c u đa d ng c a khách hàng.Các lo i quỹ đ u t thông d ng baoển……… 7 ứu (Research)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ủng hoảng tài chính 9 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

g m quỹ tồng thời, một số ngân hàng thươ ư (Investment Banking)……… 4ơng h , quỹ h u trí, quỹ đ u c , quỹ đ u t v n t nhân, quỹ đ u tỗi để bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ơ ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

m o hi m và m t s lo i quỹ khác.ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ển……… 7 ộng giá……… 6 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

Qu n lý gia s n hay d ch v ngân hàng cá nhân (private banking) là m tản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ịch sử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6

khái ni m m i hình thành trong vài th p k qua v i d ch v t v n và qu n lý tàiệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ới chính (Prime Broker)……….5 ịch sử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

s n cho các khách hàng là nh ng cá nhân và gia đình giàu có S gia tăng v thuản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ữ sản ự do hóa tài chính ……… 11 ền khủng hoảng tài chính 9

nh p c a nhi u t ng l p dân c t i nhi u qu c gia nh toàn c u hóa đã hìnhậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ủng hoảng tài chính 9 ền khủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5 ư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ền khủng hoảng tài chính 9 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4

thành nên m t t ng l p ngộng giá……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9i giàu, làm c s phát tri n d ch v qu n lý gia s n.ơ ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ển……… 7 ịch sử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

Nghi p v nhà môi gi i chính có r t nhi u tên g i trong ti ng Anh nhệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ới chính (Prime Broker)……….5 ất thanh toán……… 6 ền khủng hoảng tài chính 9 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ến động giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4

“Prime Brokerage”, “Capital Market Prime Services”, “Global Clearing Services” hay “Prime Securities Services” Nghi p v này xu t hi n t th p k 1980 songệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ừ năm 2006 đ ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ch đỉnh ……… 12 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic phát tri n m nh t nh ng năm cu i th p k 1990 và g n đây đển……… 7 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ừ năm 2006 đ ữ sản ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic tách ra thành m t nhóm nghi p v riêng bi t do s l n m nh c a các quỹ đ u c vàộng giá……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ự do hóa tài chính ……… 11 ới chính (Prime Broker)……….5 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ơ các nhà đ u t có t ch c.ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ổi mới ứu (Research)……… 4

Quỹ đ u c (hedge fund) là m t d ng quỹ thành viên đầu tư (Investment Banking)……… 4 ơ ộng giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic tham gia b iởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư m t s nhà đ u t có đi u ki n (đáp ng các tiêu chí v tài s n và ki n th c đ uộng giá……… 6 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ến động giá……… 6 ứu (Research)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4

t ).Quỹ đ u c khác v i các lo i quỹ thông thư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ơ ới chính (Prime Broker)……….5 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng ch đởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ỗi để bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ư (Investment Banking)……… 4ợcnhi ử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4c s d ng đòn b yẩm mới ……… 11

tài chính và có th tham gia vào các ho t đ ng r i ro nh các s n ph m pháiển……… 7 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11

sinh.Ngày nay, t icác qu c gia phát tri n các quỹ đ u c đã hình thành nên m tạng ngân hàng đầu tư……… 8 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ển……… 7 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ơ ộng giá……… 6

ngành kinh t m i v i vi c qu n lý tài s n cho nh ng nhà đ u t đ đi u ki nến động giá……… 6 ới chính (Prime Broker)……….5 ới chính (Prime Broker)……….5 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ữ sản ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9 ền khủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

tham gia v i t ng s ti n đ u t lên đ n hàng ngàn t USD.ới chính (Prime Broker)……….5 ổi mới ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ền khủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài 1.3 Các dòng s n ph m đ u t ảo ẩm đầu tư ầu ư Có nhi u cách phân chia các s n ph m đ u t Sau đây là 3 cách th c phânền khủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4

lo i thông d ng trong ngành ngân hàng đ u t ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

1.3.1- Phân theo tính ch t thanh toán ất thanh toán Theo tính ch t thanh toán, s n ph m đ u t c b n đất thanh toán……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ơ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic phân thành s nản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

ph m ti n m t (cash product) và s n ph m phái sinh (derivative product).Ngoàiẩm mới ……… 11 ền khủng hoảng tài chính 9 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11

ra còn có s n ph m v a mang tính ch t ti n m t v a mang tính ch t pháiản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ừ năm 2006 đ ất thanh toán……… 6 ền khủng hoảng tài chính 9 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ừ năm 2006 đ ất thanh toán……… 6

sinh.Đó là trái phi u c c u (structured product) v i tính ch t “2 trong 1”.ến động giá……… 6 ơ ất thanh toán……… 6 ới chính (Prime Broker)……….5 ất thanh toán……… 6

S n ph m ti n m t theo nghĩa r ng là nh ng s n ph m không ph i là s nản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ền khủng hoảng tài chính 9 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ộng giá……… 6 ữ sản ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

ph m phái sinh Ví d các s n ph m nh c phi u, trái phi u là nh ng s n ph mẩm mới ……… 11 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ư (Investment Banking)……… 4 ổi mới ến động giá……… 6 ến động giá……… 6 ữ sản ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11

ti n m t.ền khủng hoảng tài chính 9 ặt với sự điều chỉnh ……… 12

S dĩ đởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic g i là “ti n m t” là do vi c mua bán các s n ph m này c n sọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ền khủng hoảng tài chính 9 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ự do hóa tài chính ……… 11

thanh toán b ng ti n m t cho toàn b ph n g c c a s n ph m.ằm huy động các nguồn ền khủng hoảng tài chính 9 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ộng giá……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11

Trong khi đó đ i v i các s n ph m phái sinh, h u h t không có vi c thanhối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ới chính (Prime Broker)……….5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

toán ti n m t t i th i đi m th c hi n h p đ ng (ngo i tr các h p đ ng quy nền khủng hoảng tài chính 9 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ển……… 7 ự do hóa tài chính ……… 11 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ợcnhi ồng thời, một số ngân hàng thươ ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ừ năm 2006 đ ợcnhi ồng thời, một số ngân hàng thươ ền khủng hoảng tài chính 9

ch n đọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic thanh toán các kho n phí).ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

1.3.2- Phân theo tính ch t bi n đ ng giá ất thanh toán ết luận ộng giá Theo tính ch t bi n đ ng giá, s n ph m đ u t đất thanh toán……… 6 ến động giá……… 6 ộng giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic phân chia thành dòng s n ph m có thu nh p c đ nh và dòng ch ng khoán v n.ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ịch sử phát triển……… 7 ứu (Research)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12

B ng 1.1: Phân lo i các dòng s n ph m đ u t theo tính ch t bi n đ ng giá ại các dòng sản phẩm đầu tư theo tính chất biến động giá ẩm đầu tư theo tính chất biến động giá ầu tư theo tính chất biến động giá ư theo tính chất biến động giá ất biến động giá ến động giá ộng giá Tiêu chí phân lo i ại Việt Nam S n ph m có thu nh p c đ nh ảo ẩm đầu tư ận ố định ịnh S n ph m ch ng khoán v n ảo ố định ẩm đầu tư ứu(Research) S n ph m ti n ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ền khủng hoảng tài chính 9

m t(cash ặt với sự điều chỉnh ……… 12 Trái phi u chính ph , trái phi u doanh nghi p, b t đ ng s n, nến động giá……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ủng hoảng tài chính 9ộng giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5ến động giá……… 6 ợcnhi C phi u ph thông, cphi u u đãi, trái phi u ổi mới.ến động giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4ến động giá……… 6 ổi mới. ến động giá……… 6ổi mới.

product) x u, tài tr d án, cho vay b tất thanh toán……… 6 ợcnhi ự do hóa tài chính ……… 11 ất thanh toán……… 6

đ ng s n.ộng giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 chuy n đ i.ển……… 7 ổi mới. S n ph m phái ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11

sinh (derivativeproduc t) Phái sinh có g c lãi su t, t giá, ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ất thanh toán……… 6 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài l m phát, r i ro tín d ng và giá ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ủng hoảng tài chính 9 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

hàng hóa c b n.ơ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

Phái sinh có g c là m t cối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ộng giá……… 6 ổi mới phi u, m t nhóm c phi u ến động giá……… 6 ộng giá……… 6 ổi mới ến động giá……… 6

ho c m t ch s c phi u.ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ộng giá……… 6 ỉnh ……… 12 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ổi mới ến động giá……… 6

S n ph m c c u ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ơ ất thanh toán……… 6

(structuredprodu ct) Trái phi u liên k t r i ro lãi su t ến động giá……… 6 ến động giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ất thanh toán……… 6

(interest rate linked note), trái phi u liên k t r i ro t giá (FX ến động giá……… 6 ến động giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài linked note), trái phi u liên k t ến động giá……… 6 ến động giá……… 6

r i ro tín d ng (credit linked ủng hoảng tài chính 9 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

note), trái phi u liên k t đ u t ến động giá……… 6 ến động giá……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

hàng hóa c b n (commodity ơ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

linked note) Trái phi u liên k t đ uến động giá……… 6 ến động giá……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4

t c phi u (equity linked ư (Investment Banking)……… 4 ổi mới ến động giá……… 6

note) 1.3.3- Phân theo l ch s phát tri n ịnh ử phát triển ển Theo l ch s phát tri n, các s n ph m đ u t địch sử phát triển……… 7 ử phát triển……… 7 ển……… 7 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic phân thành s n ph mản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11

đ u t truy n th ng và s n ph m đ u t thay th ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6

B ng 1.2: Phân lo i các dòng s n ph m đ u t theo l ch s phát tri n ại các dòng sản phẩm đầu tư theo tính chất biến động giá ẩm đầu tư theo tính chất biến động giá ầu tư theo tính chất biến động giá ư theo tính chất biến động giá ịch sử phát triển ử phát triển ển Tiêuchí phân lo i ại Việt Nam S n ph m có thu nh p c đ nh ảo ịnh ẩm đầu tư ận ố định S n ph m ch ng khoán v n ảo ố định ẩm đầu tư ứu(Research) S n ph m truy nản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ền khủng hoảng tài chính 9

th ngối mặt với sự điều chỉnh ……… 12

Trái phi u chính ph , trái phi u ến động giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ến động giá……… 6

chính quy n đ a phền khủng hoảng tài chính 9 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ơng, trái phi u doanh nghi p, n x u.ến động giá……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ợcnhi ất thanh toán……… 6

Các s n ph m phái sinh liênản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11

quan đ n t giá, lãi su t, l mến động giá……… 6 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ất thanh toán……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

phát, giá hàng hóa c b n, r i roơ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ủng hoảng tài chính 9

tín d ng.ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

C phi u ph thông, cổi mới ến động giá……… 6 ổi mới ổi mới phi u u đãi, trái phi uến động giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6

chuy n đ i Các s nển……… 7 ổi mới ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

ph m phái sinh liên quanẩm mới ……… 11

đ n giá ch ng khoán vàến động giá……… 6 ứu (Research)……… 4

ch s c phi u.ỉnh ……… 12 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ổi mới ến động giá……… 6

S n ph m đ u t ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ẩm mới ……… 11 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

thay thến động giá……… 6 Đ u t b t đ ng s n, cho vayđ ng tài tr , tài tr d án, tínồng thời, một số ngân hàng thươầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6ợcnhi ộng giá……… 6 ợcnhi ự do hóa tài chính ……… 11ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

d ng b c c u, tài tr v n sụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ầu tư (Investment Banking)……… 4 ợcnhi ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ử phát triển……… 7

d ng đòn b y tàichính, phái sinhụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ẩm mới ……… 11

hàng hóa Đ u t v n t nhânầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ư (Investment Banking)……… 4 (private equity)

Ngân hàng đ u t đã có l ch s phát tri n hàng trăm năm cùng v i s hìnhầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ịch sử phát triển……… 7 ử phát triển……… 7 ển……… 7 ới chính (Prime Broker)……….5 ự do hóa tài chính ……… 11

thành và phát tri n c a th trển……… 7 ủng hoảng tài chính 9 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9ng v n các nối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5c phát tri n, đ c bi t Mỹ vàển……… 7 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư Châu Âu Ngày nay, có hàng ch c tên tu i l n đụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ổi mới ới chính (Prime Broker)……….5 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic coi là các cây đ i th trong ngànhạng ngân hàng đầu tư……… 8 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

ngân hàng đ u t mà tiêu bi u là các ngân hàng có tr s chính t p trung xungầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14

quanh khu ph Wall (Wall Street*), n i có tr s c a S giao d ch ch ng khoánối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ơ ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ủng hoảng tài chính 9 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ịch sử phát triển……… 7 ứu (Research)……… 4

New York.Các ngân hàng l n này đới chính (Prime Broker)……….5 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic gi i đ u t g i là “Nhóm các ngân hàngới chính (Prime Broker)……….5 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy l n” (Bulge Bracket) Do quá trình ti n hóa và mua bán, sáp nh p l n nhau nênới chính (Prime Broker)……….5 ến động giá……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ẫn, các doanh các tên tu i l n cũng thay đ i theo th i gian Đ u th p k 1970, các tên tu iổi mới ới chính (Prime Broker)……….5 ổi mới ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ổi mới đư (Investment Banking)……… 4ợcnhic nh c trong nhóm các ngân hàng l n bao g m Morgan Stanley; First Bostonắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ới chính (Prime Broker)……….5 ồng thời, một số ngân hàng thươ (b Credit Suisse mua l i năm 1988 thành Credit Suisse First Boston; nay làịch sử phát triển……… 7 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

Credit Suisse); Kuhn Loeb (b Lehman Brothers mua l i năm 1977 thành Lehmanịch sử phát triển……… 7 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

Borthers Kuhn Loeb, sau này là Lehman Brothers); và Dillon Read (b Swissịch sử phát triển……… 7

Banking Corporation - SBC mua l i năm 1997 và hi n thành m t ph n c a UBSạng ngân hàng đầu tư……… 8 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9

sau khi SBC sáp nh p v i UBS năm 1998).ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ới chính (Prime Broker)……….5

Cu i th p k 1970, n i lên 2 đ i th l n đó là Salomon Brothers vàối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ổi mới ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ủng hoảng tài chính 9 ới chính (Prime Broker)……….5

Goldman Sachs v i các kho n l i nhu n kh ng l t chi n thu t đ u t ch ngới chính (Prime Broker)……….5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ợcnhi ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ổi mới ồng thời, một số ngân hàng thươ ừ năm 2006 đ ến động giá……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ứu (Research)……… 4

khoán Thành ph n c a nhóm các ngân hàng l n đầu tư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9 ới chính (Prime Broker)……….5 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic thay đ i bao g m Morganổi mới ồng thời, một số ngân hàng thươ Stanley, Merrill Lynch, Salomon Brothers (đư (Investment Banking)……… 4ợcnhic Travellers Group mua l i nămạng ngân hàng đầu tư……… 8

1988 và hi n thành m t ph n c a Citigroup) và Goldman Sachs.ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9

Trong m t th p k g n đây, các tên tu i quen thu c trong nhóm các ngânộng giá……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ầu tư (Investment Banking)……… 4 ổi mới ộng giá……… 6

hàng l n bao g m các ngân hàng đ u t đ c l p nh Goldman Sachs, Merrillới chính (Prime Broker)……….5 ồng thời, một số ngân hàng thươ ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ư (Investment Banking)……… 4

Lynch, Morgan Stanley, Lehman Brothers và Bear Stearns (Mỹ), các ngân hàng t ng h pnh Citigroup và J.P Morgan Chase (Mỹ); Credit Suisse, UBS (Th y Sỹ);ổi mới ợcnhi ư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

và Deutsche Bank (Đ c) Tuy nhiên cu c kh ng ho ng tín d ng c a Mỹ (2007-ứu (Research)……… 4 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9

2009) đã làm thay đ i căn b n b c tranh ngân hàng đ u t , xóa b các tên tu iổi mới ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ứu (Research)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 & ổi mới l n nh Bear Stearns (b J.P Morgan Chase mua l i 3/2008), Merrill Lynch (sápới chính (Prime Broker)……….5 ư (Investment Banking)……… 4 ịch sử phát triển……… 7 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

nh p v i Bank of America 9/2008) và Lehman Brothers (phá s n 9/2008).ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ới chính (Prime Broker)……….5 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

M t đi u đáng chú ý là s xu t hi n c a các tên tu i mà trộng giá……… 6 ền khủng hoảng tài chính 9 ự do hóa tài chính ……… 11 ất thanh toán……… 6 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ủng hoảng tài chính 9 ổi mới ư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5c đây ch là cácỉnh ……… 12

ngân hàng thư (Investment Banking)……… 4ơng m i nh Citigroup, Credit Suisse, UBS, J.P Morgan Chase,ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ư (Investment Banking)……… 4

Deutsche Bank Đây là các tên tu i l n c a ngân hàng thổi mới ới chính (Prime Broker)……….5 ủng hoảng tài chính 9 ư (Investment Banking)……… 4ơng m i vạng ngân hàng đầu tư……… 8 ư (Investment Banking)……… 4ơn sang lĩnh v c ngân hàng đ u t trong m t th p k g n đây t khi Đ o Lu t Grass Steagallự do hóa tài chính ……… 11 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ầu tư (Investment Banking)……… 4 ừ năm 2006 đ ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14

c a Mỹđủng hoảng tài chính 9 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic h y b năm 1999 đ tr thành nh ng t p đoàn tài chính theoủng hoảng tài chính 9 & ển……… 7 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ữ sản ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14

hư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5ng ngân hàng t ng h p.ổi mới ợcnhi 1.4.2- B ng x p h ng ngân hàng đ u t ảo ết luận ại Việt Nam ầu ư Đ tìm hi u th m nh và v trí c a các ngân hàng đ u t trong t ng th iển……… 7 ển……… 7 ến động giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ịch sử phát triển……… 7 ủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ừ năm 2006 đ ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9

kỳ nh t đ nh, ngất thanh toán……… 6 ịch sử phát triển……… 7 ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9i ta quan tâm đ n b ng x p h ng đến động giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ến động giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic đ a ra b i các tư (Investment Banking)……… 4 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ổi mới ch c đ c l p có uy tín d a trên nh ng s li u th ng kê khá tin c y Các hãng x pứu (Research)……… 4 ộng giá……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ự do hóa tài chính ……… 11 ữ sản ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ến động giá……… 6

h ng có uy tín bao g m Thomson Reuters và Bloomberg cung c p b ng x pạng ngân hàng đầu tư……… 8 ồng thời, một số ngân hàng thươ ất thanh toán……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ến động giá……… 6

h ng toàn c u vàạng ngân hàng đầu tư……… 8 ầu tư (Investment Banking)……… 4

theo t ng châu l c ừ năm 2006 đ ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

Trong nhi u năm li n, Citigroup đ ng đ u danh sách v nghi p v b oền khủng hoảng tài chính 9 ền khủng hoảng tài chính 9 ứu (Research)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

lãnh phát hành ch ng khoán n trong khi UBS đ ng đ u v nghi p v b o lãnhứu (Research)……… 4 ợcnhi ứu (Research)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

ch ng khoán v n (c v giá tr phát hành và doanh thu phí) Tuy nhiên, c hai vứu (Research)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ền khủng hoảng tài chính 9 ịch sử phát triển……… 7 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ịch sử phát triển……… 7

trí này đã b thôn tính b i J.P Morgan trong năm 2008.Trong khi đó, Goldmanịch sử phát triển……… 7 ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư Sachs duy trì v trí đ ng đ u v nghi p v t v n mua bán, sáp nh p doanhịch sử phát triển……… 7 ứu (Research)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14

nghi p trong nhi u năm qua.Lehman Brothers trệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5c khi phá s n (09/2008)ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

đư (Investment Banking)……… 4ợcnhic m i ngọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ư (Investment Banking)……… 4ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9i bi t đ n nh là ngân hàng chuyên v đ u t và phát hànhến động giá……… 6 ến động giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

ch ng khoán n (bond house) Chính vì th mà khi Barclays Capital mua l i ho tứu (Research)……… 4 ợcnhi ến động giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

đ ng B c Mỹ c a Lehman Brothers thì Barclays Capital đã động giá……… 6 ắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ủng hoảng tài chính 9 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhic lên v trí th 2ịch sử phát triển……… 7 ứu (Research)……… 4

c a b ng x p h ng trong năm 2008.ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ến động giá……… 6 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

1.5- Quy mô ho t đ ng toàn c u ại Việt Nam ộng giá ầu Ngành ngân hàng đ u t có s phát tri n m nh mẽ trong nh ng năm trầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ự do hóa tài chính ……… 11 ển……… 7 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ữ sản ư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5c khi x y ra cu c kh ng ho ng tài chính c a Mỹ (2007) nh s tăng trản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ủng hoảng tài chính 9 ời kỳ tiền khủng hoảng tài chính 9 ự do hóa tài chính ……… 11 ư (Investment Banking)……… 4ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tưng kinh t toàn c u và ngu n v n d i dào t các chính sách m r ng ti n t trên ph mến động giá……… 6 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ồng thời, một số ngân hàng thươ ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ồng thời, một số ngân hàng thươ ừ năm 2006 đ ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ộng giá……… 6 ền khủng hoảng tài chính 9 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

vi nhi u qu c gia Tuy nhiên, cu c kh ng ho ng tài chính đền khủng hoảng tài chính 9 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ư (Investment Banking)……… 4ơng đ i đã gây raạng ngân hàng đầu tư……… 8

t n th t n ng n cho ngành ngân hàng đ u t ổi mới ất thanh toán……… 6 ặt với sự điều chỉnh ……… 12 ền khủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4

1.5.1- Quy mô nghi p v ngân hàng đ u t ệt Nam ụ chính ầu ư Năm 2007 đánh d u các k l c v quy mô ho t đ ng cũng nh doanh thuất thanh toán……… 6 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4

c a ngành ngân hàng đ u t T ng s doanh thu phí thu đủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ổi mới ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ư (Investment Banking)……… 4ợcnhi ừ năm 2006 đ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5c t m ng nghi pệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

v ngân hàng đ u t (t v n, b o lãnh phát hành và t v n mua bán, sáp nh pụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14

đ t 109 t USD Đây là k l c cao nh t đánh d u đ nh cao bùng n c a ngànhạng ngân hàng đầu tư……… 8 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ất thanh toán……… 6 ỉnh ……… 12 ổi mới ủng hoảng tài chính 9

d ch v tài chính sau m t chu kỳ kinh t trịch sử phát triển……… 7 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ến động giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4ới chính (Prime Broker)……….5c cu c kh ng ho ng tín d ng.ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

Năm 2008 đánh d u s bùng n m nh mẽ c a cu c kh ng ho ng tín d ngất thanh toán……… 6 ự do hóa tài chính ……… 11 ổi mới ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ủng hoảng tài chính 9 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4

t i Mỹlan ra ph m vi toàn c u, d n đ n s c t gi m m nh các ho t đ ng c aạng ngân hàng đầu tư……… 8 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ẫn, các doanh ến động giá……… 6 ự do hóa tài chính ……… 11 ắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, đầu tư hệ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9

ngân hàng đ u t T ng doanh thu phí b o lãnh phát hành và thu x p v n vayầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ổi mới ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ến động giá……… 6 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12

c a ngành ngân hàng đ u t đ t 36 t USD (gi m 44% so v i 2007) và là m củng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ới chính (Prime Broker)……….5 ứu (Research)……… 4

th p nh t t 2004 Doanh thu phí t v n mua bán, sáp nh p doanh nghi p đ tất thanh toán……… 6 ất thanh toán……… 6 ừ năm 2006 đ ư (Investment Banking)……… 4 ất thanh toán……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8

32 t USD (gi m 30% so v i 2007) và là m c th p nh t t 2005 T ng doanh thuỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ới chính (Prime Broker)……….5 ứu (Research)……… 4 ất thanh toán……… 6 ất thanh toán……… 6 ừ năm 2006 đ ổi mới phí t hai m ng nghi p v này mang v cho các ngân hàng đ u t m t kho nừ năm 2006 đ ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

doanh thu 68 t USD.ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài 1.5.2- Quy mô k t qu ho t đ ng th i kỳ ti n kh ng ho ng tài chính ết luận ảo ại Việt Nam ộng giá ời nói đầu ềm năng ngân hàng đầu tư tại Việt Nam ủng hoảng tài chính ảo Cu c kh ng ho ng tài chính đã gây ra nh ng h u qu nghiêm tr ng và nhộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ữ sản ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huy ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

hư (Investment Banking)……… 4ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tưng tiêu c c đ n quy mô cũng nh mô hình ho t đ ng c a các ngân hàng đ uự do hóa tài chính ……… 11 ến động giá……… 6 ư (Investment Banking)……… 4 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4

t trong năm 2007 và 2008.Đây là s s li u v k t qu ho t đ ng c a 5 ngânư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment Banking)……… 4 ền khủng hoảng tài chính 9 ến động giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ủng hoảng tài chính 9

hàng đ u t đ c l p l n nh t ph Wall trong năm 2006 Năm 2006 có th coi làầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ới chính (Prime Broker)……….5 ất thanh toán……… 6 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ển……… 7

nămthành công nh t c a ngành ngân hàng đ u t tính theo k t qu kinh doanh.ất thanh toán……… 6 ủng hoảng tài chính 9 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ến động giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

Ch tính 5 ngân hàng đ u t đ c l p l n đã mang v m t kho n doanh thu ròngỉnh ……… 12 ầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ộng giá……… 6 ậu quả đối với ngành ngân hàng đầu tư……… 14 ới chính (Prime Broker)……….5 ền khủng hoảng tài chính 9 ộng giá……… 6 ản lý đầu tư (Investment Management)………… 5

lên t i 133 t USD Goldman Sachs, Merrill Lynch và Morgan Stanley tr thành 3ới chính (Prime Broker)……….5 ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài ởng rấtmạnh, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ngân hàng đ u t qu c t có quy mô l n nh t v i doanh thu ròng hàng năm đ tầu tư (Investment Banking)……… 4 ư (Investment Banking)……… 4 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12 ến động giá……… 6 ới chính (Prime Broker)……….5 ất thanh toán……… 6 ới chính (Prime Broker)……….5 ạng ngân hàng đầu tư……… 8 trên 30 t USD ỷ qua với dịch vụ tư vấn và quản lý tài

B ng 1.4: Quy mô ho t đ ng c a 5 ngân hàng đ u t đ c l p, 2006 ại các dòng sản phẩm đầu tư theo tính chất biến động giá ộng giá ủa 5 ngân hàng đầu tư độc lập, 2006 ầu tư theo tính chất biến động giá ư theo tính chất biến động giá ộng giá ập, 2006

*Doanh thu ròng: doanh thu t các ho t đ ng sau khi đã tr chi phí lãi huyừ năm 2006 đ ạng ngân hàng đầu tư……… 8 ộng giá……… 6 ừ năm 2006 đ

đ ng v n ộng giá……… 6 ối mặt với sự điều chỉnh ……… 12

Hình 1.1: C c u doanh thu ròng c a các kh i nghi p v ơ cấu doanh thu ròng của các khối nghiệp vụ ất biến động giá ủa 5 ngân hàng đầu tư độc lập, 2006 ối nghiệp vụ ệp vụ ụ