Bài giảng kinh tế vĩ mô - Chương 6 Tiền tệ và chính sách tiền tệ

Chương 6 Tiền tệ và chính sách tiền tệ

Chương 6 TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

KINH TẾ HỌC VĨ MÔ

I Tiền tệ

1.Khái niệm của tiền

Tiền là bất cứ phương tiện nào được thừa nhận chung để thanh toán cho việc giao hàng hoặc để thanh toán nợ nần.

2 Chức năng của tiền

Phương tiện trao đổi

Đơn vị hạch toán

Phương tiện cất trữ giá trị

Phương tiện thanh to án

3 Các hình thái của tiền

Tiền hàng hóa tồn tại dưới hình thức một hàng hóa

có giá trị cố hữu.

Ví dụ: Vàng, bạc, thuốc lá, vỏ sò.

Giá trị của của tiền = giá trị của vật dùng làm tiền.

Tiền pháp định là loại tiền được tạo ra nhờ nghị

định của chính phủ.

Nó không có giá trị cố hữu.

Ví dụ: tiền đồng, tiền giấy, séc.

Giá trị của tiền > giá trị của vật dùng làm tiền.

Tiền ngân hàng là những tài khoản ngân hàng mà người gửi có thể sử dụng theo nhu cầu bằng cách viết séc Là những con số mà ngân hàng ghi nợ

khách hàng dưới dạng tài khoản séc.

• M 1 = Tiền mặt ngoài ngân hàng + Tiền ngân hàng

• Tiền mặt bao gồm tiền giấy và tiền kim lo ại nằm

ngoài ngân hàng.

 Tiền theo nghĩa rộng

M 2 = M 1 + Những khoản gửi có thể nhanh chóng chuyển

thành tiền mặt mà hầu như không bị mất mát

M 3 = M 2 + Những khoản gửi có thể chuyển thành tiền mặt

nhưng tương đối chậm hoặc phải chịu mất mát

M 4 = M 3 + C hứng khoán kho bạc, thương phiếu, hối phiếu

II Ngân hàng và cung tiền

Ngân hàng có thể làm thay đổi lượng

cầu về tiền gửi ngân hàng trong

nền kinh tế và cung tiền.

NGƯỜI CHO VAY

NGƯỜI VAY

Hệ thống ngân hàng ở Việt Nam

 Thời kỳ trước 1986: Ngân hàng 1 cấp

 NH Đầu tư và xây dựng …

 Thời kỳ 1991 đến nay: Ngân hàng 2 cấp

 Ngân hàng nhà nước

 Ngân hàng trung gian

 Dự trữ bắt buộc: là lượng tiền mặt mà

NHTG phải ký gửi vào quỹ dự trữ của NHTW

Dự trữ tùy ý: là lượng tiền mà NHTG giữ lại tại quỹ tiền mặt của mình.

Tỷ lệ dự trữ

Tỷ lệ dự trữ là tỷ số giữa lượng tiền dự trữ trong toàn bộ hệ thống ngân hàng so với tổng lượng tiền ngân hàng (tiền sử dụng séc) được tạo ra bởi các ngân hàng trung gian

3 Cách tạo tiền và số nhân tiền

3.1 Cách tạo tiền của NHTG

Quá trình tạo tiền của NHTG

= [1 + 0,9 + (0,9)2 + (0,9)3 + (0,9)4 + …]100

Mà 0< r <1 thì 1 + r + r2 + r3 + r4 + …= 1−r

1

1000 100

) 10 (

100 9

, 0 1

3.2 Số nhân tiền

a.Định nghĩa: Số nhân tiền (kM) là hệ số phản ánh khối lượng tiền được tạo ra từ một đơn vị tiền mạnh

Tiền mạnh - H (tiền cơ sở) bao gồm tiền mặt ngoài ngân hàng và tiền dự trữ trong ngân hàng

Nếu số nhân của tiền là kM, khi phát hành vào nền kinh tế H đồng, khối lượng tiền sẽ là:

M = kM*H Hay: M = kM*H

Các công cụ kiểm soát cung ứng

tiền tệ của NHTW

Nghiệp vụ thị trường mởThay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc Thay đổi lãi suất chiết khấu

Thay đổi lãi suất tiền gửi sử dụng séc

Nghiệp vụ thị trường mở

 Để tăng cung tiền , NHTW mua trái phiếu chính phủ từ dân chúng.

 Để giảm cung tiền , NHTW bán trái

phiếu chính phủ cho dân chúng.

Thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm giảm cung tiền.

Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm tăng cung tiền.

Thay đổi lãi suất chiết khấu

 Lãi suất chiết khấu là lãi suất mà

các ngân hàng trung gian phải trả khi vay tiền từ NHTW.

Tăng lãi suất chiết khấu làm giảm cung tiền

Giảm lãi suất chiết khấu làm tăng cung tiền.

III Thị trường tiền tệ

1 Hàm cung tiền theo lãi suất

Cung về tiền (SM) là toàn bộ khối lượng tiền được tạo ra trong nền kinh tế

Khối lượng tiền này bao gồm: Tiền mặt ngoài ngân hàng và tiền ngân hàng (tiền sử dụng

séc), được xác định bởi:

M1 = kM.HVới giả định: M1 do NHTW quyết định, không phụ thuộc vào lãi suất Hàm cung tiền theo lãi suất là hàm hằng: SM = f(r) = M1

Nếu xem xét thận trọng, SM đồng biến r vì: khi

r tăng làm chi phí cơ hội nắm giữ tiền tăng:

Các NHTG giảm dbb làm d giảm theo

Tiền ngoài ngân hàng giảm

Điều này không ảnh hưởng đến phân tích

Lượng tiền

r

M 1

S M =M 1

2 Hàm cầu tiền theo lãi suất

2.1 Cầu về tiền (DM) là lượng tiền mà mọi

người muốn nắm giữ Có thể tiền mặt ngoài

ngân hàng hoặc tiền sử dụng séc

Cầu về tiền bao gồm:

Cầu về tiền để giao dịch

Cầu về tiền để dự phòng

Cầu về tiền để đầu cơ (đầu cơ chứng khoán)2.2 Hàm cầu tiền theo lãi suất & sản lượng

Lãi suất là cái giá phải trả khi vay tiền hay cái

giá phải cho việc nắm tiền trong tay

Dạng hàm cầu tiền tệ:

.Y D

.r D

D Y)

Drm < Vì cầu tiền nghịch biến với lãi suất

Vì cầu tiền đồng biến với sản lượng

Trong chương này ta chỉ nghiên cứu cầu tiền phụ thuộc vào lãi suất Nên ta sử dụng hàm cầu tiền:

r D D

f(r)

DM = = 0 + rm

3 Sự cân bằng của thị trường tiền tệ

Thị trường tiền tệ cân bằng khi cung và cầu

về tiền tệ bằng nhau, tức là khi lãi suất (r) thỏa mãn phương trình:

IV Chính sách tiền tệ

1 Khái niệm và mục tiêu

Chính sách tiền tệ là tập hợp những biện

pháp làm thay đổi lượng cung tiền

Mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát

lạm phát

2 Tác động của chính sách tiền tệ

2.1 Trường hợp Y < Yp

Mục tiêu: Đưa sản lượng về mức tiềm năng

Lượng cung tiền tăng

Làm giảm lãi suất

Làm tăng đầu tư

Biện pháp

 Mua chứng khoán của chính phủ

 Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc

 Giảm lãi suất chiết khấu

 Tăng lãi suất tiền gửi sử dụng séc

r

D M

r 2

M 1

Tăng lãi suất chiết khấu

Giảm lãi suất tiền gửi sử dụng séc

I r

M1 ⇒ ∆ ⇒ ∆ ⇒ ∆ ⇒ ∆

∆

, K

Y

AD = ∆

∆

,r I Y

I I

DM = 0 + rm

Lãi suất cân bằng lúc đầu được xác định bởi:

Khi thay đổi lượng cung tiền, ta có hàm cung tiền mới:

Khi đó lãi suất cân bằng mới là:

1

r m

0 1

r m 0

1

M M

r D

D

M r

r D

D M

D S

0 1

D

D M

M

Từ đó suy ra:

Từ (i),(ii)&(iii) ta được:

r

D M

D

M r

r r

r m 1

r m

1 1

r m

r m

r m

r m

r m 1

I K

Y

D I

K /

Y

D I

I

D K

Y

I

D M

m

r m r

m

r m

∆

(iii)

3 Để đưa sản lượng về mức tiềm năng thì

chính phủ thực hiện chính sách tiền tệ như thế nào?