Công ty cổ phần xuất nhập khẩu y tế domesco

CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO Phân tích công ty cổ phần y tế DOMESCO BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM Khoa Kinh Tế Phát Triển Phân tích tài chính Công ty cổ phần xuất[.]

Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM Khoa Kinh Tế Phát Triển Phân tích tài Công ty cổ phần xuất nhập y tế DOMESCO GVHD: SVTH : Lê Văn Tám Cao Thị Hoàng Anh Trần Ngọc Mỹ Dung NL01 NL01 Thành phố Hồ Chí Minh, tháng năm 2009 Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO LỜI MỞ ĐẦU Tài ngày đóng vai trị quan trọng doanh nghiệp; nhà quản trị ngày quan tâm đến việc phân tích tỷ số tài thể tình hình tài doanh nghiệp quan tâm đến việc xây dựng trì tình hình tài lành mạnh cho doanh nghiệp Việc phân tích tài doanh nghiệp, cụ thể phân tích tình hình tài thơng qua liệu tài báo cáo tài niên độ cuối niên độ, góp phần giúp cho nhà quản trị tài doanh nghiệp nhìn thấy điểm mạnh để phát huy, nhìn thấy mặt cịn chưa tốt để có hướng khắc phục Ngồi kết từ việc phân tích báo cáo tài cịn phục vụ cho việc hình thành định nhà quản trị nhà đầu tư, giúp họ có định đắn xác Nhóm em chọn phân tích cơng ty cổ phần xuất nhập y tế DOMESCO để có nhìn tổng qt tồn diện tình hình sản xuất kinh doanh công ty thông qua việc phân tích số tài ROE, ROA Cụ thể cơng đoạn phân tích gồm phần : phân tích tỉ suất sinh lợi phân tích rủi ro Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO BỐ CỤC LỜI MỞ ĐẦU Phân tích tài cơng ty CPXNK y tế DOMESCO Cơng ty CPXNK y tế DOMESCO CHƯƠNG Tổng quan ngành dược Việt Nam Tổng quan công ty CHƯƠNG PHÂN TÍCH TỶ SUẤT SINH LỢI CHƯƠNG PHÂN TÍCH RỦI RO KẾT LUẬN Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO Sau lần đổi tên để phù hợp với định hướng Đảng Nhà nước * Đến ngày 19/05/1989 Cơng ty thức đổi tên Công Ty DOMESCO hoạt động theo mơ hình Doanh Nghiệp Nhà Nước * Đến ngày 01/01/2004 cổ phần hóa với tên gọi Cơng Ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO hoạt động theo Luật Doanh Nghiệp Vốn điều lệ: + Ngày 01/01/2004: 60.000.000.000 VNĐ + Ngày 01/08/2005: 80.000.000.000 VNĐ + Ngày 01/01/2007: 107.000.000.000 VNĐ + Ngày 06/08/2007: 137.699.990.000 VNĐ * Chủ Tịch HĐQT kiêm Tổng Giám Đốc: DS HUỲNH TRUNG CHÁNH Nhân viên: 1064 người Địa trụ sở: 66 Quốc lộ 30, P.Mỹ Phú, Thành phố Cao Lãnh, Tỉnh Đồng Tháp Tel: (84-67) 3.852278 – 3.856324 - 3.856325 - 3.859370 Fax: (84-67) 3.851270 E-mail: domesco@domesco.com ; vpcty@domesco.com Website: www.domesco.com; www.domesco.com.vn - Tên chứng khốn: Cổ phiếu Cơng ty Cổ phần Xuất Nhập Y tế DOMESCO - Mã chứng khoán: DMC - Loại chứng khốn: cổ phiếu phổ thơng - Mệnh giá: 10.000 đồng/cổ phiếu Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO Thủ tục địa điểm chi trả cổ tức: · Đối với cổ đông lưu ký chứng khốn: Các cổ đơng lưu ký chứng khốn nhận cổ tức cơng ty chứng khốn nơi cổ đơng mở tài khoản giao dịch · Các cổ đơng chưa lưu ký chứng khốn nhận cổ tức tại: Cty CP Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO Địa chỉ: 66 Quốc lộ 30, Phường Mỹ phú, Thành phố Cao lãnh, Tỉnh Đồng tháp Phân tích công ty cổ phần y tế DOMESCO CHƯƠNG TỔNG QUAN NGÀNH DƯỢC VIỆT NAM Tính đến hết năm 2008 số lượng doanh nghiệp nước đăng ký 438 đơn vị, tăng 68 đơn vị doanh nghiệp so với năm 2007 (370 doanh nghiệp) Hiện doanh nghiệp Ấn Độ, Hàn Quốc chiếm 34,5% tổng số doanh nghiệp đăng ký Trị giá nhập thuốc năm 2008 đạt 923.288 triệu USD (tăng 13,8% so với 2007) Trong năm 2008 biến động mạnh tỷ giá ngoại tệ nên ảnh hưởng nhiều tới hoạt động nhập thuốc.Tổng số sổ đăng ký thuốc nước ngồi cịn hiệu lực 10.339 sổ đăng ký; hoạt chất đăng ký gần 900 hoạt chất; hợp chất có nhiều sổ đăng ký chủ yếu kháng sinh , kháng viêm; 20 hoạt chất có nhiều sổ đăng ký chiếm 19% tổng số sổ đăng ký Trong năm 2008, có 2.300 thuốc nước cấp sổ đăng ký; thuốc đăng ký nhiều kháng sinh, kháng viêm; số hoạt chất đăng ký nhiều năm Glimepiride, Metformin, Rabeprazole Tính đến 31/12/2008, tồn quốc có 37 dự án đầu tư vào lĩnh vực dược Trong năm 2008 có dự án cấp giấy phép đầu tư vào sản xuất thuốc Số dự án triển khai hoạt động 25 dự án 32 dự án với tổng số vốn 282.6 triêu USD, 192.9 triệu USD 25 dự án hoạt động 22 nhà máy dược phẩm FDI đầu tư vào 40 dây chuyền sản xuất thuốc (trên tổng số 230 dây chuyền nhà máy GMP) Trị giá thuốc sản xuất nhà máy dược phẩm FDI chiếm khoảng 22% tổng trị giá thuốc sản xuất nhà máy dược phẩm nước Nền công nghiệp dược VN đánh giá cấp độ phát triển từ 2,5 đến theo thang phân loại WHO Ngay gia nhập WTO, xuất nước ngồi phải đạt tiêu chuẩn thực hành sản xuất tốt GMP (Good manufacturing pratice) thực hành theo tiêu chuẩn GMP-WHO (Thực hành sản xuất tốt theo tiêu chuẩn WHO) số doanh nghiệp sản xuất VN có 59 sở sản xuất đạt tiêu chuẩn GMP Tiếp đến vấn đề kinh doanh dược phẩm lớn VN thuộc doanh nghiệp nhà nước mà đa phần họ không kinh doanh thực lực mình, mà chủ yếu nhập ủy thác với phí khơng cao, khoảng 1-5% tùy vào giá trị lượng hàng nhập, mà cụ thể lượng hàng trị giá từ 5.000 USD trở xuống phí nhập từ 3-5%, trị giá đến 10.000 USD 2% 10.000 USD phí nhập 1,5% Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO Một vấn đề quan trọng khác mạng phân phối công ty dược phẩm VN phải nói yếu, khơng tập trung vào việc mở rộng kênh phân phối, thu hút khách hàng mà tập trung vào kênh phân phối khu vực bán bn, qua họ tận dụng mối quan hệ với người có trách nhiệm bệnh viện bác sĩ phịng khám, dược sĩ khoa dược, cung tiêu chuyên mua hàng cho bệnh viện tỉnh Hiện nay, VN có nhà phân phối chuyên nghiệp nước hoạt động hiệu quả, họ không thuận lợi môi trường pháp lý, môi trường kinh doanh VN Để kết luận cho kênh phân phối dược VN, xin dẫn lời Ơng Nguyễn Xn Lập, phó chủ tịch Hội dược học VN phát biểu sau tham dự hội nghị dược giới vào tháng 7.2006 vừa qua Singapore sau: “Anh em bè bạn giới nhận xét phân phối dược VN tệ! Thuốc bán trung tâm bán sỉ thực tiêu chuẩn GPP (Good pharmacy pratice – Thực hành tốt nhà thuốc) GDP (Good distribution pratice – Thực hành tốt phân phối thuốc)” (Báo Sài gòn tiếp thị số 27, năm 2006, trang 16) Tiếp đến phân phối việc vi phạm sở hữu công nghiệp liên quan đến dược phẩm sản phẩm phát triển mạnh thị trường, khoảng vài tháng sau có hàng nhái xuất Cho nên nhìn vào số lượng sản xuất thuốc nước, nhìn kỹ vào cấu thấy trùng lấp doanh nghiệp nước họ sản xuất hoạt chất phổ thông, giá thành thấp, dễ điều chế loại thuốc họ sản xuất chủ yếu thuốc bổ, giảm đau, nhiễm khuẩn, hạ nhiệt… điều cho thấy doanh nghiệp dược nước hoạt động khơng có chiến lược dài hạn để bảo vệ gia nhập WTO sân nhà chưa nói đến mục tiêu xuất khẩu, điều cần nhìn nhận đến khía cạnh khác mặt quản lý giám sát Cục quản lý dược nói riêng Bộ y tế nói chung khơng thực triệt để tâm đạt mục tiêu mà Thủ tướng phủ giao cho ngành dược đến năm 2010 Trong doanh nghiệp nước chưa tập trung xây dựng chiến lược cho quen bảo hộ, bao cấp Nhà nước, ngược lại doanh nghiệp nước chuẩn bị cho việc VN gia nhập WTO tích cực đến ngày tháng năm 2009, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi, chi nhánh doanh nghiệp nước trực tiếp nhập dược phẩm theo cam kết phủ VN vào WTO mở cửa thị trường dược phẩm cho doanh nghiệp nước tham gia Để thấy rõ tình hình đầu tư doanh nghiệp nước ngồi vào VN xem số liệu bên Cục quản lý dược VN cung cấp: Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO ° Có 304 doanh nghiệp nước ngồi đăng ký hoạt động thuộc 35 quốc gia vùng lãnh thổ ° Có 35 dự án cấp giấy phép đầu tư, có dự án đầu tư vào bảo quản thuốc ° 25 dự án triển khai giai đoạn khác nhau, đó: - 18 dự án đạt GMP (Good manufacturing practice – Thực hành sản xuất tốt) - dự án có dịch vụ bảo quản thuốc đạt GSP (Good safety practice – Thực hành an toàn tốt) - dự án hoàn thiện nhà xưởng chuẩn bị kiểm tra GMP Tóm lại, ngành dược VN đánh giá cao nhìn vào thang phân loại WTO cấp độ 2,5 đến đồng thời doanh nghiệp VN có số mặt mạnh để đến đạt mục tiêu chiến lược vào 2010 Thủ tướng phủ giao nhiệm vụ đạt 71% số lượng thuốc cho nhu cầu điều trị (vượt 11% so với tiêu 60%) giá trị lại thấp chiếm có 27% tổng giá trị thị trường Dù vậy, số công ty dược phẩm VN với chiến lược kết hợp đông tây y tận dụng nguồn nguyên liệu thảo dược nước kết hợp với thuốc gia truyền để có sản phẩm tốt độc đáo Ở khía cạnh này, ngành dược hướng chiến lược vạch Chính phủ, để đạt cấp độ – Nghiên cứu sản xuất thuốc đầu tư – q trình dài mà doanh nghiệp VN khó mà rút ngắn khoảng – 10 năm tới tỉ lệ đầu tư nghiên cứu thuốc đầu tư khoảng 5% so với doanh thu so với 10-15% cơng ty dược nước ngồi Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO Mặc khác, VN cần nhanh chóng thay đổi quan điểm vấn đề phân phối yếu tố then chốt để ngành dược VN tồn phát triển trước hội nhập đất nước gia nhập vào WTO Vì suy cho cùng, đối thủ có mạnh đến đâu kinh doanh nước ta khơng hiểu tập qn mua bán người Việt người Việt, muốn cần có định hướng từ Bộ y tế, Cục quản lý dược tạo sân chơi thơng thống cho cơng ty dược sản xuất bệnh viện, trung tâm y tế chủ động việc mua thuốc để điều trị cho bệnh nhân mà không bị chế ràng buộc đến mức nhìn bệnh nhân đau mà khơng thể có thuốc điều trị Bằng cách đơn vị trực thuộc phải chịu trách nhiệm tính hiệu kinh doanh doanh nghiệp dược VN thoát bao bọc nhà nước để bước tồn phát triển Thị Phần Doanh Số Sản Xuất Dược Phẩm 6% 5% 5% 4% 3% 3% 71% Dược Hậu Giang Imexpharm Dược Bình định Dược Hà tây 3% Mekophar Domesco Traphaco DN khác Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY Là đơn vị Sản xuất & Kinh doanh Dược Phẩm – Thực phẩm với ý thức “ Sức Khoẻ vốn quí “ phương châm “DOMESCO – Vì chất lượng sống”, DOMESCO luôn hướng tới “ Chất lượng cao, hiệu cao” mục tiêu suốt trình hoạt động cơng ty Vì thế, lĩnh vực khác, lĩnh vực sức khoẻ, chất lượng phải đặt lên hàng đầu Công ty CP Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO, tôn trọng sống, hạnh phúc niềm tin người đồng thời nhận thức trách nhiệm với xã hội, tự xem có trách nhiệm phải làm tất để cung cấp cho người có sản phẩm có chất lượng cao sống môi trường lành, đảm bảo an tồn & sức khoẻ nghề nghiệp CBCNLĐ Cơng ty DOMESCO ý thức rằng: phải không ngừng cải tiến công tác quản lý, cải tiến kỹ thuật – phong phú hóa mặt hàng để nâng cao chất lượng sản phẩm giảm tối đa yếu tố tác động bất lợi cho môi trường, yếu tố ảnh hưởng đến AT&SKNN CB-CNLĐ, giảm giá thành, đảm bảo giao hàng hẹn Kết hoạt động sản xuất kinh doanh Nghiên cứu Khoa học kỹ thuật Triển khai thành công Trung tâm Khoa học Công nghệ & Nghiên cứu phát triển * Đến 01/07/2007 Số mặt hàng Sản xuất: 311 mặt hàng tân dược & 50 mặt hàng nhóm thực phẩm, với 195 hoạt chất * Trong tháng đầu năm 2007: Nghiên cứu 41 sản phẩm hóa dược 06 sản phẩm thuộc nhóm Dược phẩm Triển khai sản xuất 11 mặt hàng * Công tác Nghiên Cứu KHKT: 85 mặt hàng * Các mặt hàng dần thay hàng ngoại nhập: Domitazol®, Domitral, Dopalipax, Vosfarel®, Dorosi, Dopili (nhóm tim mạch, tiểu đường, hạ cholesterol, ) 10 Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO THỊ TRƯỜNG NHẬP KHẨU Châu Âu, Mỹ, Nhật, Trung Quốc, Hồng Kông, Khối ASEAN, * Đối tượng mặt hàng : - Thuốc & nguyên liệu dùng làm thuốc - Trang thiết bị ngành y, dược, phịng thí nghiệm & dụng cụ y tế THỊ TRƯỜNG XUẤT KHẨU Nhật, Hồng Kông, Lào, Campuchia, Philippine, * Đối tượng mặt hàng là: - Nguyên liệu có nguồn gốc dược thảo - Thành phẩm sản xuất Công ty * Trong tương lai Công ty mở rộng thêm thị trường xuất khẩu: Nam Phi, Myanma, Đài Loan, Mỹ, Để hoàn thành tiêu Sản xuất Kinh doanh, Công ty hành động theo phương châm: Sống làm việc tuân thủ theo pháp luật Hiệu tiêu chí để đánh giá doanh nghiệp, mà suất làm việc mũi xung kích Lấy sản xuất làm tảng cho phát triển xuất sản phẩm kim nam Chất lượng sản phẩm định không ngừng cải tiến theo hướng hàm lượng tri thức ngày mang tính chủ đạo Chuyển dịch cấu công nghệ hoạt động để có sức cạnh tranh cao Đưa thương hiệu “DOMESCO” vào lòng người động lực thành cơng Tổng quan ngành dược Việt Nam 13 Phân tích công ty cổ phần y tế DOMESCO CHƯƠNG PHÂN TÍCH TỶ SUẤT SINH LỢI Một số tiêu Tài sản không lưu động Năm 2007 Năm 2008 (VNĐ) (VNĐ) 148,582,373,013 196,504,273,667 Tài sản cố định 130,629,493,058 186,379,478,808 Các tài sản khác Tài sản lưu động Tiền mặt Khoản phải thu Hàng tồn kho Khác Tổng tài sản Doanh thu Chi phí Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý chi phí khác Thu nhập Thu nhập ròng Doanh thu Vốn chủ sở hữu 17,952,879,955 454,283,276,928 91,999,977,061 119,158,958,766 212,758,340,869 30,366,000,232 602,865,649,941 824,227,780,431 759,962,081,795 638,387,162,219 55,385,891,159 66,189,028,417 64,265,698,636 64,182,009,436 811,126,494,750 462,007,338,870 10,124,794,859 416,424,338,818 32,635,944,465 148,865,799,485 152,552,800,858 82,369,794,010 612,928,612,485 947,835,449,502 873,341,348,796 677,519,918,845 92,538,541,921 103,282,888,030 74,494,100,706 62,805,354,885 937,760,612,839 475,827,960,744 Tỉ suất sinh lợi doanh thu 7,91% 6.70% Hiệu suất sử dụng tài sản Tỷ suất sinh lợi tài sản(ROA) Địn bẩy tài Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) Thu nhập cổ phiếu 1,35 10,66% 1.31 13,89% 1.53 10,25% 1.29 13,20% 4,949 4,563 14 Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO Cơ cấu chi phí năm 2007 7% 9% Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý chi phí khác 84% Cơ cấu chi phí năm 2008 12% Giá vốn hàng bán 11% Chi phí bán hàng 77% Chi phí quản lý chi phí khác Tỉ suất sinh lợi doanh thu thuần: Phân tích bảng số nhận rằng, năm 2008 tổng chi phí doanh nghiệp có điều chỉnh tăng mạnh (tăng 15%) chi phí bán hàng tăng đáng kể, đồng thời doanh thu năm tăng tương ứng (tăng 15%) Tác động kép tác động làm TSSL doanh thu giảm từ 7.91% năm 2007 xuống 6.7% năm 2008 Chỉ tiêu Thu nhập ròng Năm 2007 (VNĐ) 64,182,009,436 Năm 2008 (VNĐ) 62,805,354,885 15 Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO Doanh thu 811,126,494,750 Tỉ suất sinh lợi 7,91% doanh thu 937,760,612,839 6.70% Đơn vị: tỷ đồng Các tiêu Doanh thu Thuần Lợi nhuận Thuần từ HĐKD Năm 2005 568,2 45,0 Năm 2006 659,3 53,0 Năm 2007 Năm 2008 811,1 937,8 63,8 74,3 Biểu đồ doanh thu lợi nhuận năm 1000 Tỷ đồng 800 Doanh thu Thuần 600 Lợi nhuận Thuần từ HĐKD 400 200 2005 2006 2007 2008 Năm Trong năm 2008, có điều chỉnh tăng đáng kể tổng chi phí công ty tăng đến 37 tỷ (tương đương tăng 15% ) so với năm 2007,đó việc đầu tư vào sở vật chất hoàn thiện, trang thiết bị đại, phòng kiểm tra chất lượng đáp ứng yêu cầu kiểm tra, giám sát chất lượng từ nguyên liệu đầu vào đến thành phẩm xuất xưởng, kể sản phẩm lưu thông thị trường, đảm bảo chất lượng thuốc đến tay người tiêu dùng, nâng cao hiệu điều trị Song song với việc đầu tư sở vật chất, trang thiết bị đại việc đầu tư nguồn nhân lực Ban lãnh đạo Công ty quan tâm, cán bộ, cơng nhân lao động đào tạo nâng cao trình độ chun mơn nghiệp vụ nhiều hình thức: đào tạo chỗ (trao đổi, hướng dẫn kinh nghiệm lẫn để tiến bộ), gởi đào tạo trung tâm, viện, trường … để đáp ứng nhu cầu phát triển nay.,cùng với việc tăng giá vốn hàng bán lên 39 tỷ (tương đương 6%) việc tăng chi phí bán hàng chi phí quản lý Cùng với việc điều chỉnh tăng doanh thu khoảng 123.6 tỷ (tương đương tăng 16 Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO 15%) Vì vậy, gia tăng doanh thu đồng với tốc độ gia tăng doanh thu (tăng 2%), điều cho thấy nguyên nhân gia tăng doanh thu thu nhập xuất phát từ gia tăng thị phần Lý giải cho điều chiến lược đẩy mạnh chương trình tiếp thị phát triển thương hiệu cơng ty thời gian qua chưa thật hiệu quả, nhìn chung nói năm 2008 đầu tư vào mở rộng quy mô, đến Công ty có 03 nhà máy sản xuất thuốc, 01 nhà máy sản xuất thực dược phẩm đạt tiêu chuẩn GMPWHO Domesco triển khai xây dựng mơ hình chuỗi nhà thuốc theo tiến độ, từ đến 2010 hoàn thành 62 nhà thuốc thuộc “Chuỗi nhà thuốc Domesco” Đầu tư mở rộng chuyên sâu cho nghiên cứu phát triển để tạo nhiều sản phẩm mới, dạng bào chế công nghệ thiết bị tiên tiến để có đủ sức vượt qua “Rào cản kỹ thuật Thương mại Quốc tế” ( Technical Barriers To International trade – TBT.) hướng đến xuất Có thể nói ,DMC tăng chi phí giá vốn hàng bán chưa có tăng vượt trội doanh thu Vấn đề lại DMC quản trị khả sử dụng tài sản doanh nghiệp cách tối ưu Tổng hợp tăng khoản làm cho lợi nhuận tính trước thuế thu nhập doanh nghiệp tăng 10.2 tỷ (tương đương 16%), chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp tính thu nhập chịu thuế giai đoạn năm 2008 cao so với năm 2007 tăng 11.6 tỷ (tương đưởng8.7%), điều chỉnh chi phí khơng khấu trừ (chi phí khác vượt 10% tổng chi phí hợp lý) gần 39 tỷ, điều làm cho thu nhập ròng năm 2008 lại thấp năm 2007 (khoảng 2%) Chính ngun nhân làm cho số TSSL doanh thu giảm xuống 6.7% so với 7.91% năm 2007, khả sinh lợi tính doanh thu cơng ty năm 2008 nói chưa tốt Giảm xuống TSSL doanh thu, khả hiệu suất sử dụng tài sản công ty đạt 1.53 năm 2008 tăng so với 1.35 năm 2007 Hiệu suất sử dụng tài sản phụ thuộc vào nhân tố doanh thu tổng tài sản Trong năm 2008, doanh thu tăng 15% lại đưa đến giảm thu nhập rịng, lượng doanh thu lại tạo số lượng tài sản tăng (khoảng 1.5%), làm cho hiệu suất sử dụng tài sản công ty cao Đi theo số ta nhận thấy khoản tiền mặt công ty năm giảm đáng kể, giảm 59.3 tỷ (tương đương 64.5%), lượng tiền mặt giảm nói làm cho doanh nghiệp khả tốn chưa tốt, tình hình lạm phát cao năm trước việc giữ tiền mặt làm cho doanh nghiệp ổn định, bị ảnh hưởng 17 Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO rủi ro tài Điều đáng quan tâm gia tăng khoản phải thu, khoản tăng đến 29.7 tỷ (tương đương 25%) Việc gia tăng khoản phải thu cho thấy doanh nghiệp năm gia tăng sách bán chịu sách quan hệ với chi nhánh phân phối, điều phù hợp với chiến lược kinh doanh cơng ty năm 2008 Hịa phát triển Cơng ty, Phịng Kiểm tra chất lượng (QC)cũng thành lập bước khẳng định vai trị, vị việc tạo nhiều sản phẩm chất lượng cao, góp phần đưa thương hiệu DOMESCO ngày vươn xa sang thị trường nước khu vực giới **** Tỉ suất sinh lợi tổng tài sản (ROA) Đây số thể tương quan mức sinh lợi cơng ty so với tài sản ROA cho ta biết hiệu công ty việc sử dụng tài sản để kiếm lời ROA tính cách chia thu nhập hàng năm cho tổng tài sản, ROA không phân biệt tài sản hình thành nguồn vốn vay hay vốn chủ sở hữu Hiệu việc chuyển vốn đầu tư thành lợi nhuận thể qua ROA ROA cao tốt cơng ty kiếm nhiều tiền lượng đầu tư Chỉ tiêu Tổng tài sản Năm 2007 Năm 2008 (VNĐ) (VNĐ) 602,865,649,941 612,928,612,485 Thu nhập ròng Doanh thu 64,182,009,436 62,805,354,885 811,126,494,750 937,760,612,839 Tỉ suất sinh lợi 7,91% doanh thu 6.70% Hiệu suất sử dụng tài 1,35 sản Tỷ suất sinh lợi 10,66% tài sản(ROA) 1.53 10,25% Từ kết thu ta thấy ROA DMC = 10.25% năm 2008 có giảm xuống so với ROA năm 2007 Đây xem chứng cho khả quản trị doanh nghiệp công ty tốt, công ty cố gắng tối ưu hố khả sử dụng tài sản có giả so với 2007 Để gia tăng ROA qua năm, tốc độ gia tăng DMC cần thiết phải đổi hệ thống máy móc, trang thiệt bị doanh 18 Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO nghiệp, loại bỏ máy móc khơng đạt hiệu cơng ty kết hợp với việc sử dụng nguồn tài sản để đem lại doanh thu cho doanh nghiệp Nhưng so với đối thủ cạnh tranh IMP DHG DMC chưa có khả cạnh tranh cao, từ vị cao so với IMP khả thu TSSL tài sản trong, đến thua IMP đạt ROA 12.94% Vì vậy, để cải thiện số ROA so với đối thủ cạnh tranh, cơng ty thơng qua TSSL doanh thu hiệu suất sử dụng tài sản Để gia tăng TSSL doanh thu đòi hỏi doanh nghiệp phải gia tăng doanh thu thuần, giảm chi phí giá vốn hàng bán chi phí bán hàng, dường điều khó khăn doanh nghiệp thời điểm giá nguồn nguyên vật liệu không ngừng leo thang qua năm, mặc khác công ty giai đoạn quảng bá hình ảnh cơng ty phí bán hàng tăng mạnh năm ROA sở quan trọng để người cho vay cân nhắc liệu xem cơng ty tạo mức sinh lời cao chi phí sử dụng nợ không Và trường hợp này, công ty Domesco tạo mức sinh lời cao chi phí sử dụng nợ Vì vậy, trường hợp cần thiết mở rộng quy mô hoạt động sản xuất DMC vay để đầu tư vào thêm **** Địn bẫy tài chính: Địn bẫy tài thể qua cấu nguồn vốn mà cơng ty sử dụng để tài trợ cho tài sản Các tiêu Hiệu suất sử dụng tài sản Tỷ suất sinh lợi tài sản(ROA) Địn bẩy tài Năm 2007 1,35 Năm 2008 1.53 10,66% 10,25% 1.31 1.29 Mối quan hệ TSSL vốn cổ phần TSSL tài sản cho thấy mức độ thành công cơng ty việc sử dụng địn bẩy tài cơng ty Khả sử dụng địn bẩy tài cơng ty DMC cịn hạn chế so với đối thủ cạnh tranh khác Do sụt giảm khả sử dụng đòn bẩy tài DMC, tái cấu trúc lại nguồn vốn gia tăng tỷ lệ sử dụng nguồn vốn cổ phần so với sử dụng nợ năm trước Điều kéo số địn bẩy DMC sụt giảm Để tránh tình trạng DMC nên học hỏi đối thủ cạnh tranh IMP, công ty IMP cố gắng theo đuổi sách tài cách trì nguồn vốn lành mạnh, an toàn, giảm thiểu việc sử dụng nợ tài trợ, thông qua nguồn lợi nhuận giữ lại, cơng ty 19 Phân tích cơng ty cổ phần y tế DOMESCO IMP trì tốc độ tăng trưởng vốn cổ phần cao qua năm mà không cần nguồn tài trợ từ bên Mặt khác, lợi ích từ chắn thuế đòn bẩy tài ln vũ khí lợi hại để cơng ty kích tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần tăng mạnh DMC nhờ khả sử dụng nợ tốt cấu vốn, tận dụng lợi ích từ chắn thuế đem lại cho DMC số ROCE tốt hẳn so với IMP ( DMC 22.09% so với IMP 18.07%) Nhà quản trị DMC tận dụng khả vay nợ mình, cơng ty trì nguồn tài trợ cổ phần nhiều hơn, hạn chế việc sử dụng nợ tài trợ Cơng ty DMC ln theo đuổi chiến lược tài an tồn, cơng ty trì nguồn vốn ổn định lành mạnh đồng nghĩa với việc công ty khơng gia tăng khả vay nợ q mức, đồng thời theo đuổi sách khơng ngừng nâng cao giá trị cho cổ đơng Để đạt lúc mục tiêu quan trọng đó, DMC gia tăng số ROCE thông qua gia tăng ROA cách gia tăng doanh thu thuần, tận dụng tối ưu tài sản công ty, loại bỏ tài sản không đem lại suất cao, tiêu hao nhiều nguyên vật liệu sản xuất, từ tạo sở hạ giá thành sản xuất tăng doanh thu doanh nghiệp.Chúng ta biết tỷ lệ lợi nhuận giữ lại nguồn tài trợ có chi phí sử dụng rẻ công ty tận dụng lơi Những số đảm bảo cho cơng ty ln trì sử dụng nguồn vốn lành mạnh, an toàn đảm bảo cho lợi ích cổ đông Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu ROE: Chúng ta tìm hiểu số EPS, có liên quan mật thiết đến việc xác định khả sinh lời công ty cổ phần mà nhà đầu tư mua vào Chỉ số chưa phản ánh cách xác khả sinh lời từ tồn vốn sở hữu cổ đơng mà vốn ngồi vốn góp cổ đơng dạng cổ phần cịn bao gồm lợi nhuận để lại quỹ phát triển kinh doanh, chênh lệch phát hành Phản ánh xác khả ROE (return on equity) trị giá biểu thị tỷ lệ phần trăm (%) Trị giá ROE tính cách lấy lợi nhuận ròng (net income) theo niên độ kế toán sau trả cổ tức cho cổ phần ưu đãi nhận cổ tức trước chi trả cổ tức cho cổ phần thường chia cho tồn vốn sở hữu chủ, tức tài sản rịng vào lúc đầu niên độ kế toán Chỉ số thước đo xác để bạn đánh giá đồng vốn cổ đơng bỏ tích luỹ (có thể lợi nhuận để lại) tạo đồng lời 20