BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO (DMC)

BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO (DMC) Giảng viên: Nguyễn Thanh Bình Nhóm thực hiện: Nhóm PHẦN 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO - Tên pháp định: Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế DOMESCO - Tên tiếng anh: DOMESCO MEDICAL IMPORT EXPORT JOINT STOCK CORPORATION - Lĩnh vực: Chăm sóc sức khỏe - Ngành: Dược phẩm, công nghệ sinh học và khoa học thường thức - Trụ sở chính: số 66, quốc lộ 30, phường Mỹ Phú, thành phố Cao Lãnh, tỉnh Đồng Tháp, Việt Nam. - Mã chứng khoán: DMC - Lịch sử hình thành  Công ty được thành lập từ tháng 7/1985 theo Quyết định số 349/TCCB của Uỷ Ban Nhân dân tỉnh Đồng Tháp với tên gọi là Công ty Vật tư Thiết bị Y tế mà tiền thân là Trạm Vật tư Y tế trực thuộc Sở Y tế tỉnh Đồng Tháp. Chức năng nhiệm vụ chính của Công ty Vật tư Thiết bị Y tế là tiếp nhận, quản lý tổ chức sản xuất, thu mua, cung ứng và sửa chữa các thiết bị, dụng cụ y tế phục vụ cho ngành Y tế.  Trong quá trình hoạt động từ khi thành lập đến nay, Công ty đã qua 7 lần thay đối tên đăng kí kinh doanh để thích nghi với vi phạm hoạt động. Từ 1/1/2004 đến nay, công ty hoạt động với tên gọi Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y tế Domesco.  Công ty bắt đầu niêm yết với mã DMC ngày 25/12/2006 trên sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh.Tổ chức tư vấn: công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam. Kiểm toán độc lập: công ty Cổ phần Kiểm toán và Tư vấn Tài chính Kế toán (AFC).

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ KHOA KINH TẾ BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO (DMC) Giảng viên: Nguyễn Thanh Bình Nhóm thực hiện: Nhóm F Huỳnh Thanh Hảo Bùi Hoàng Thanh Võ Thị Huỳnh Anh Nguyễn Thị Như Thiện Trương Thị Anh Thư Nguyễn Thị Mộng Nghi Nguyễn Anh Trúc Cần Thơ - 2019 B1402730 B1701304 B1701408 B1701462 B1701551 B1706239 B1707443 PHẦN 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO - Tên pháp định: Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế DOMESCO Tên tiếng anh: DOMESCO MEDICAL IMPORT EXPORT JOINT STOCK CORPORATION Lĩnh vực: Chăm sóc sức khỏe Ngành: Dược phẩm, cơng nghệ sinh học khoa học thường thức Trụ sở chính: số 66, quốc lộ 30, phường Mỹ Phú, thành phố Cao Lãnh, tỉnh Đồng Tháp, Việt Nam Mã chứng khoán: DMC Lịch sử hình thành  Cơng ty thành lập từ tháng 7/1985 theo Quyết định số 349/TCCB Uỷ Ban Nhân dân tỉnh Đồng Tháp với tên gọi Công ty Vật tư Thiết bị Y tế mà tiền thân Trạm Vật tư Y tế trực thuộc Sở Y tế tỉnh Đồng Tháp Chức nhiệm vụ Công ty Vật tư Thiết bị Y tế tiếp nhận, quản lý tổ chức sản xuất, thu mua, cung ứng sửa chữa thiết bị, dụng cụ y tế phục vụ cho ngành Y tế  Trong trình hoạt động từ thành lập đến nay, Công ty qua lần thay đối tên đăng kí kinh doanh để thích nghi với vi phạm hoạt động Từ 1/1/2004 đến nay, công ty hoạt động với tên gọi Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y tế Domesco  Công ty bắt đầu niêm yết với mã DMC ngày 25/12/2006 sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh.Tổ chức tư vấn: cơng ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam Kiểm toán độc lập: cơng ty Cổ phần Kiểm tốn Tư vấn Tài Kế tốn (AFC)  Năm 2015: Có thể nói năm thành cơng việc tái cấu triệt để sản xuất kinh doanh sở tập trung vào lĩnh vực chính: sản xuất kinh doanh sản phẩm công ty sản xuất sở tối ưu hóa lợi nhuận, kết thu tỷ suất lợi nhuận cao từ trước đến tăng 8.9% đến 11.5% Cố đông chiến lược Abbott tham gia tư vấn lĩnh vực sản xuất kinh doanh, quản lý hệ thống chuỗi cung ứng Khắc phục triệt để tải sản xuất, suất lao động tăng cao thu nhập người lao động cải thiện đáng kể  Năm 2016, vốn điều lệ Công ty tăng thêm 30% từ việc phát hành cổ phiếu thường cho cổ đông hữu, tổng số vốn điều lệ đến cuối năm 2016 347.274.650.000 đồng PHẦN 2: PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CƠNG TY Việc so sánh cơng ty với nhau, nhóm chọn hai cơng ty DBD IMP công ty đại diện ngành để thuận tiện cho việc so sánh CÁC TỶ SỐ THANH KHOẢN Các tỷ số khoảng đo lường khả tốn khoản nợ ngắn hạn cơng ty tài sản ngắn hạn Nhóm tỷ số bao gồm tỷ số khoảng thời tỷ số khoảng nhanh Số liệu để tính hai tỷ số lấy từ cân đối kế tốn cơng ty Sau tỷ số khoảng công ty Cổ phần xuất nhập y tế DOMESCO (DMC) - Thanh toán thời (current ratio) (ĐVT: lần) Bảng số liệu tính tốn thời cơng ty DMC Tỷ số tốn thời 2015 3.72 2016 4.22 2017 3.07 2018 3.68 Như vậy, đồng nợ ngắn hạn công ty DMC đảm bảo 3.72 đồng tài sản ngắn hạn năm 2015, năm 2016 đồng nợ ngắn hạn công ty đảm bảo 4.22 đồng tài sạn ngắn hạn, tăng lên 0.5 đồng so với 2015, cho thấy xu hướng tăng lên tài sản ngắn hạn, sang năm 2017 tỷ lệ giảm xuống 3,07, tức đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 3.07 đồng tài sản ngắn hạn, xu hướng giảm mạnh (1.15 đồng) so với năm 2016 cho thấy biến đổi lớn mặt tài sản ngắn hạn công ty thời điểm Tình hình thời điểm năm 2018 ổn định có xu hướng tăng trở lại, đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 3.68 đồng tài sản ngắn hạn Qua năm tỷ số khoản thời tăng giảm không ổn định nhìn chung phát triển khoảng thời gian có xu hướng giảm nhẹ từ năm 2015-2018 0.04 cho thấy vấn đề sử dụng tài sản ngắn hạn công ty nằm mức ổn định, biến động - Tỷ số toán nhanh (quick ratio) (ĐVT: lần) Bảng số liệu tính tốn nhanh cơng ty DMC Chỉ tiêu Tỷ số toán nhanh 2015 2,28 2016 2,62 2017 2,37 2018 2,89 Như vậy, theo tỷ số toán nhanh đồng nợ ngắn hạn cơng ty DMC đảm bảo 2,88 đồng tài sản ngắn hạn (bỏ qua phần tồn kho) năm 2015; năm 2016 đồng nợ ngắn hạn công ty đảm bảo 2,62 đồng tài sản ngắn hạn ( bỏ qua hàng tồn kho) cho thấy tăng lên 0.34 đồng so với năm 2015; sang năm 2017 tỷ lệ có đơi chút sụt giảm, đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 2.37 đồng tài sản ngắn hạn (bỏ qua hàng tồn kho) cho thấy hàng tồn kho chiếm phần lớn tài sản ngắn hạn gây ảnh hưởng đến tỷ số tốn nhanh cơng ty; năm 2018 có chút vượt bậc tỷ số toán tăng lên 0.52 tức đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 2,89 đồng tài sản ngắn hạn ( bỏ qua hàng tồn kho) Nhìn chung, qua thời kỳ phân tích tỷ số cho thấy tỷ số tốn nhanh cơng ty có xu hướng tăng giảm khơng ổn định nhìn tổng thể thời kì 2015-2018 tỷ số khoảng nhanh công ty tăng lên 0.61 lần Cho thấy việc quản lý tốt hàng tồn kho công ty Tóm lại, ta thấy tỷ số khoảng ngắn hạn tỷ số khoảng nhanh qua năm tăng giảm số lượng tăng giảm không giống So với giai đoạn từ 2015-2018 tỷ số tốn thời doanh nghiệp giảm cịn tỷ số tốn nhanh lại tăng chứng tỏ cấu tài sản ngắn hạn công ty thay đổi, cụ thể tài sản ngắn hạn có tính khoản cao tăng lên - So với công ty ngành (ĐVT: Lần) Cơng ty Tỷ số tốn 2015 2016 2017 2018 DMC Ngắn Nhanh Ngắn Nhanh Ngắn nhanh Ngắn Nhanh 3,72 2,28 1,60 1,24 4,76 3,19 3.27 2.26 4,22 2,62 1,67 1,29 3,64 2,46 3.23 2.31 3,07 2,37 1,70 1,26 2,84 2,02 2.70 1.99 3,68 2,89 2,05 1,51 3,53 2,16 3.11 2.24 DBD IMP Trung bình Thanh tốn thời 4.76 4.5 4.22 3.72 3.68 3.64 3.5 3.27 3.23 3.07 2.84 3.53 3.11 2.7 2.5 2.05 1.7 1.67 1.6 1.5 0.5 2015 2016 DMC 2017 DBD IMP 2018 TB Biểu đồ thể tỷ lệ tốn thời cơng ty DMC cơng ty khác Tỷ lệ tốn nhanh 3.5 3.19 2.89 2.62 2.5 2.28 2.46 2.26 2.31 2.37 1.5 2.16 2.24 2.02 1.99 1.51 1.24 1.29 1.26 0.5 2015 2016 DMC 2017 DBD IMP 2018 TB Biểu đồ thể tỷ lệ toán nhanh công ty DMC công ty khác Qua biểu đồ, ta thấy tỷ lệ toán thời công ty DMC >1 cho thấy công ty đủ khả toán nợ ngắn hạn, tỷ số tốn thời cơng ty ln cao tỷ số cơng ty IMP qua năm, cịn so với DBD vào năm 2015 có chút (4.76 > 3.72) qua năm sau cho thấy tỷ lệ cao vượt trội hơn, cho thấy tình hình nợ ngắn hạn đảm bảo tài sản ngắn hạn tốt Hơn vào tỷ số ln cao trung bình cơng ty thuộc nhóm ngành cho thấy khả đảm bảo tốn nợ ngắn hạn cơng ty mức tốt CÁC TỶ SỐ VỀ QUẢN LÝ TÀI SẢN - Vòng quay hàng tồn kho Bảng số liệu vòng quay hàng tồn kho công ty DMC Năm 2015 2016 2017 2018 Vòng 2.80 2.65 2.85 3.50 Số vòng quay hàng tồn kho năm 2016 so với năm 2015 có xu hướng giảm 0.15 vịng, nhiên đến năm 2017 năm 2018 số vòng quay hàng tồn kho có dấu hiệu tăng, cụ thể tăng 0.2 vịng 0.65 vịng Từ ta thấy số vịng quay hàng tồn kho tăng qua năm 2017, 2018 cho thấy việc quản lý hàng tồn kho công ty ngày tăng, công ty ngày cải thiện việc giảm chi phí bảo quản, hao hụt vốn tồn động hàng tồn kho sau suy giảm vòng quay hàng tồn kho năm 2016 So sánh với công ty ngành khác: DMC DBD IMP Trung Bình ngành Năm 2015 2.80 5.75 2.15 2.75 Năm 2016 2.65 4.32 2.52 2.67 Năm 2017 2.85 3.45 2.74 2.60 Năm 2018 3.50 3.48 2.36 2.45 Vòng quay hàng tồn kho 5.75 4.32 3.5 3.48 3.45 2.8 2.75 2.65 2.85 2.52 2.67 2.74 2.6 2.15 2.36 2.45 2015 2016 DMC 2017 DBD IMP 2018 TB Biểu đồ thể vòng quay hàng tồn kho công ty DMC công ty khác Tỷ số vòng quay hàng tồn kho cơng ty chênh lệch với trung bình ngành tương đối không nhiều, nhiên tỷ số chênh lệch giảm dần qua năm đến năm 2018, số vòng quay cơng ty vượt so với trung bình ngành 1.05 vòng Điều cho thấy việc quản lý hàng tồn kho công ty hiệu đặc biệt khả quan công ty ngành khác - Kỳ thu tiền bình quân Bảng số liệu kỳ thu tiền bình qn cơng ty DMC Năm 2015 2016 2017 2018 Ngày 85 84 93 123 Tương tự vòng quay hàng tồn kho, kỳ thu tiền bình qn cơng ty có xu hướng giảm nhẹ năm 2016 so với 2015 ngày, nhiên lại tiếp tục tăng mạnh vào năm 2017 2018 ngày 30 ngày Điều thấy từ năm 2017 cơng ty bắt đầu có sách việc gia hạn thu hồi khoản phải thu, cụ thể thời gian thu tiền khách hàng bình quân, nhằm lôi kéo thêm nhiều khách hàng cho công ty giữ chân khách hàng cũ việc cạnh tranh với số công ty ngành So sánh với công ty ngành khác: DMC DBD IMP Trung Bình ngành Năm 2015 85 76 83 126.6 Năm 2016 84 76 82 121 Năm 2017 93 87 72 119.6 Năm 2018 123 94 64 130.2 Kỳ thu tiền bình quân 140 126.6 121 120 100 93 85 80 119.6 76 83 84 82 76 130.2 123 94 87 72 64 60 40 20 2015 2016 DMC 2017 DBD IMP 2018 TB Biểu đồ thể kỳ thu tiền bình qn cơng ty DMC cơng ty khác Ta thấy kỳ thu tiền bình quân cơng ty thấp so với trung bình ngành cao công ty DBD IMP, điều cho thấy khả thu hồi nợ công ty DMC chậm hai công ty ngành thể khả thu hồi tiền cao so với trung bình cơng ty nhóm ngành - Vịng quay tài sản cố định Tỷ số đo lường hiệu sử dụng tài sản cố định Năm Vòng 2015 4.82 2016 5.58 2017 6.38 2018 7.17 Vòng quay tài sản cố định công ty tăng qua năm, điều cho thấy bình quân năm đồng, tăng mạnh vào thời kỳ từ năm (2016-2017) 0.8 vòng cho thấy cơng ty có xu hướng quản lý tốt tài sản để tạo doanh thu ổn định So sánh với công ty ngành khác: DMC DBD IMP Trung Bình ngành Năm 2015 4.82 8.85 3.79 4.30 Năm 2016 5.58 6.86 3.79 4.38 Năm 2017 6.38 5.75 4.34 4.07 Năm 2018 7.17 6.02 4.07 3.91 Vòng quay tài sản cố định 10 8.85 7.17 6.86 6.38 4.82 4.38 4.3 3.79 6.02 5.75 5.58 4.34 3.79 4.07 4.07 3.91 2015 2016 DMC 2017 DBD IMP 2018 TB Biểu đồ thể vòng quay tài sản cố định công ty DMC công ty khác Qua bảng số liệu ta thấy cơng ty có nhiều bước phát triển việc sử dụng hiệu tài sản cố định công ty ngành khác thơng qua tỷ số vịng quay tài sản cố định liên tục tăng có tỷ số cao cơng ty DBD IMP chưa có dấu hiệu biến động cơng ty khác, điển hình công ty DBD IMP Điều cho thấy công ty sử dụng tài sản cố định hiệu ổn định - Vòng quay tổng tài sản Bảng số liệu vòng quay tổng tài sản cơng ty DMC Năm Vịng 2015 1.29 2016 1.24 2017 1.12 2018 1.00 Tương tự tỷ số vòng quay tài sản cố định, tỷ số vòng quay tổng tài sản đo lường hiệu sử dụng toàn tài sản công ty Nhưng ngược lại với tỷ số vòng quay tài sản cố định, bảng số liệu cho thấy tỷ số vòng quay tổng tài sản công ty giảm dần qua năm, đặc biệt đến năm 2018, tỷ số vòng quay 1.00 Từ năm 2015 đến 2018 giảm 0.29 vòng cho thấy phát triển công ty mức ổn định, muốn phát triển mạnh cơng ty nên cần tăng thêm doanh thu số tài sản cần lý So sánh với công ty ngành khác: DMC DBD IMP Trung Bình ngành Năm 2015 1.29 1.31 0.91 0.97 Năm 2016 1.24 1.11 0.90 0.93 Năm 2017 1.12 0.93 0.80 0.82 Năm 2018 1.00 0.94 0.67 0.73 Vòng quay tổng tài sản 1.4 1.29 1.31 1.24 1.2 1.12 1.11 0.91 0.97 0.9 0.93 0.93 0.94 0.8 0.82 0.8 0.67 0.73 0.6 0.4 0.2 2015 2016 DMC 2017 DBD IMP 2018 TB Biểu đồ thể vịng quay tổng tài sản cơng ty DMC công ty khác Mặc dù tỷ số vịng quay tổng tài sản cơng ty giảm dần, nhiên lại vượt trội so với trung bình ngành qua năm 2015, 2016, 2017, 2018 công ty khơng có tỷ số 0.73 (tỷ số vòng quay tổng tài sản năm 2018) chứng tỏ việc sử dụng tổng tài sản cơng ty có hiệu so với cơng ty cịn lại DBD IMP trung bình cơng ty nhóm ngành Qua đánh giá việc quản lý tài sản công ty, ta thấy cơng ty có hoạt động ổn định việc quản lý tài sản xu hướng cơng ty giảm so với trung bình ngành mức tốt, đặc biệt vịng quay tài sản cố định bật công ty ngành, liên tục tăng qua năm Tuy nhiên ảnh hưởng kỳ thu tiền bình qn, làm cho tỷ số vịng quay tổng tài sản giảm dần Nhưng nhìn chung cơng ty hoạt động tương đối ổn định việc quản lý tài sản CÁC TỶ SỐ QUẢN LÝ NỢ - Tỷ số nợ tổng tài sản Đơn vị tính: % Năm DMC DBD IMP Trung bình ngành 2015 19.71 48.11 17.01 25.54 2016 18.48 46.10 19.03 27.57 2017 27.01 46.06 21.33 27.10 2018 22.90 37.09 15.20 25.49 Tỷ số nợ tổng tài sản công ty DMC không ổn định qua năm có xu hướng tăng từ năm 2015-2018 3.19 % So với DBD DMC thấp nhiều năm, năm 2015 2016 DBD gấp lần so với DBD DMC có tỷ lệ gần cao có năm 2016 thấp công ty thấp trung bình ngành Tỷ số nợ tổng tài sản so với trung bình ngành thấp cho thấy doanh nghiệp vay khả tự chủ tài cao tạo an tồn cho doanh nghiệp chưa khai thác địn bẩy tài cách huy động vốn không chiếm dụng vốn người khác để đầu tư cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Khả toán lãi vay Đơn vị tính: lần Năm DMC 2015 - 2016 - 2017 - 2018 1,403.61 DBD IMP Trung bình ngành 51.27 196.9 81.14 40.10 2,294.85 311.52 30.82 237.87 70.19 25.03 137.20 52.13 Khả toán lãi vay 2500 2000 1500 1000 500 2015 2016 DMC 2017 DBD IMP 2018 TB Biểu đồ khả toán lãi vay công ty DMC công ty khác Khả tốn lãi vay cơng ty năm 2015, 2106, 2017 khơng có năm doanh nghiệp khơng có chi phí lãi vay Đến 2018 khả toán lãi vay lên đến 1,403.61 lần tỷ lệ lớn cơng ty có khả trả lãi vay Và hiểu thu nhập doanh nghiệp cao gấp 1,043.61 lần chi phí trả lãi Khả tốn lãi vay 2018 so với trung bình ngành cơng ty cịn lại cao nhiều cho thấy cơng ty thu nhiều lợi nhuận chi phí lãi vay thấp Và so với DBD, IMP trung bình ngành khả trả lãi vay năm 2018 cao nhiều chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn có hiệu - Tỷ số vốn chủ sở hữu tổng tài sản Đơn vị tính: % Năm DMC DBD IMP Trung bình ngành 2015 80.29 51.89 82.99 74.68 2016 81.52 51.78 80.97 72.92 2017 72.99 52.23 78.67 67.88 2018 77.10 60.52 84.80 67.80 Tỷ số vốn chủ sở hữu tổng tài sản (%) 90 80 82.99 80.29 81.52 84.8 80.97 74.68 78.67 72.92 77.1 72.99 67.88 70 67.8 60.52 60 51.89 52.23 51.78 50 40 30 20 10 2015 2016 DMC 2017 DBD IMP 2018 TB Biểu đồ tỷ số vốn chủ sở hữu tổng tài sản công ty DMC công ty khác Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài sản qua năm doanh nghiệp không ổn định, từ năm 2016- 2017 tỷ số doanh nghiệp giảm gần 10% cho thấy doanh nghiệp giảm vốn chủ sở hữu xuống năm 2017-2018 tỷ lệ tăng nhẹ gần 4% So với DBD tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài sản DBD mức gần 50:50 tức vốn chủ sở hữu chiếm 50% phần nợ chiếm 50% So với IMP cơng ty có tỷ lệ gần ngang So với trung bình ngành mức cao cho thấy doanh nghiệp kinh doanh chủ yếu vốn chủ sở hữu độc lập tài cao tạo an tồn cho doanh nghiệp địn bẩy tài thấp động lực hoạt động kinh doanh giảm - Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu: Đơn vị tính: % Năm DMC DBD IMP Trung bình ngành 2015 24.54 92.72 20.50 37.59 2016 22.67 89.03 23.50 39.15 2017 37.01 88.18 27.11 50.48 2018 29.71 62.63 17.92 53.85 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu (%) 100 92.72 89.03 90 88.18 80 70 62.63 60 20 39.15 37.59 40 30 53.85 50.48 50 24.54 20.05 22.67 37.01 27.11 23.5 29.71 17.92 10 2015 2016 DMC 2017 DBD IMP 2018 TB Biểu đồ tỷ số nợ vốn chủ sở hữu công ty DMC công ty khác Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu các năm biến động không ổn định so với trung bình ngành mức thấp, tỷ lệ trung bình năm 3:7 cho ta thấy tài sản tài trợ chủ yếu vốn chủ sở hữu => doanh nghiệp độc lập tài khơng sử dụng vốn hiệu So với DBD tỷ lệ DBD mức cao chứng tỏ công ty hoạt động chủ yếu vay nợ chiếm dụng vốn người khác để đầu tư cho hoạt động kinh doanh rủi ro vỡ nợ cao dẫn đến phá sản từ năm 2015 -2018 cơng ty có xu hướng giảm chứng tỏ cơng ty dần cải thiện nguồn nợ ta thấy từ năm 2017 tỷ số 88.18% đến 2018 cịn 62.63% giảm gần 24% So với IMP tỷ lệ IMP từ năm 2015 -2017 có xu hướng tăng đến 2018 giảm đột ngột xuống gần 8% cho thấy doanh nghiệp giảm vay nợ CÁC TỶ SỐ KHẢ NĂNG SINH LỢI - Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu bình quân (ROE) Năm Tỷ số 2015 18.96% 2016 20.11% 2017 22.62% 2018 21.97% Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu năm 2015 đạt 18.96 có nghĩa đồng vốn sở hữu tạo 18.96 đồng lợi nhuận sau thuế, tương tự năm 2016 20.11 đồng, năm 2017 22.62 đồng năm 2018 21.97 đồng Tỷ số ngày tăng qua năm cho thấy Công ty sử dụng vốn chủ sở hữu có hiệu nên lợi nhuận tăng dần Tuy nhiên năm 2018 tỷ số giảm cho thấy khả sinh lời vốn chủ sở hữu giảm so với năm trước So sánh với Công ty ngành khác: Năm 2015 2016 2017 2018 DBD IMP DMC Trung bình ngành 49.74% 10.91% 18.96% 26.54% 21.32% 10.98% 20.11% 17.47% 20.47% 10.07% 22.62% 17.72% 18.91% 9.56% 21.97% 16.81% ROE (%) 60 50 49.74 40 30 21.23 20.47 20 18.91 10 2015 2016 2017 DMC DBD IMP 2018 TB Biểu đồ tỷ số lợi nhuận rịng vốn chủ sở hữu bình qn (ROE) công ty DMC công ty khác Qua bảng số liệu cho thấy tỷ số lợi nhuận rịng vốn chủ sở hữu Cơng ty DMC cao tỷ số Công ty IMP tương đối thấp so với Công ty DBD Trong năm 2015 cơng ty DMC có tỷ số ROE thấp trung bình ngành qua năm tỷ số có xu hướng thay đổi ROE DMC cao trung bình ngành cho thấy khả phát triển cơng ty - Tỷ số lợi nhuận rịng tổng tài sản bình quân (ROA) Năm Tỷ số 2015 14.74% 2016 16.28% 2017 17.38% 2018 16.51% Từ bảng số liệu cho thấy: giai đoạn từ năm 2015-2017 tỷ số sinh lợi tổng tài sản có xu hướng tăng từ (14.74%-17.38%) Năm 2018 tỷ số lợi nhuận giảm xuống cịn 16.51% cơng ty sử dụng tài sản chưa có hiệu So sánh với công ty ngành khác: Năm DBD 2015 23.04% 2016 11.31% 2017 11.04% 2018 10.95% IMP DMC Trung bình ngành 8.76% 14.74% 15.51% 9.00% 16.28% 12.20% 8.01% 17.38% 12.14% 7.82% 16.51% 11.76% ROA (%) 25 23.4 20 17.38 16.28 16.51 14.74 15 11.51 10 8.76 12.2 11.31 12.14 11.04 11.76 10.95 8.01 7.82 2015 2016 DBD 2017 IMP DMC 2018 TB Biểu đồ tỷ số lợi nhuận rịng tổng tài sản bình qn (ROA) công ty DMC công ty khác Tỷ số lợi nhuận rịng tổng tài sản cơng ty DMC cao công ty IMP qua năm, cơng ty DBD có năm 2015 có xu hướng thấp qua năm sau tỷ lệ thay đổi tăng lên vượt trội so với cơng ty DBD, ngồi ROA cơng ty DMC cao trung bình cơng ty ngành, cho thấy khả tạo lợi nhuận rịng cơng ty DMC có xu hướng phát triển tốt - Tỷ số lợi nhuận ròng doanh thu (ROS) Năm Tỷ số 2015 11.47% 2016 13.08% 2017 15.50% 2018 16.52% Tỷ số lợi nhuận năm 2015 11.47 có nghĩa đồng doanh thu tạo 11.47 đồng lợi nhuận ròng, tương tự năm 2016 13.08 đồng, năm 2017 15.50 đồng năm 2018 16.52 đồng Tỷ số lợi nhuận ròng doanh thu tăng dần qua năm cho thấy khả sinh lời công ty DMC tốt So sánh với công ty ngành khác: Năm DBD IMP DMC Trung bình ngành 2015 17.53% 9.63% 11.47% 12.88% 2016 10.22% 10.01% 13.08% 11.10% 2107 11.84% 10.07% 15.50% 12.47% 2018 11.63% 11.71% 16.52% 13.29% ROS (%) 20 18 17.53 16.52 16 15.05 14 11.47 12 10 13.08 12.88 9.63 10.22 10.01 11.1 12.47 11.84 13.29 11.63 11.71 10.07 2015 2016 DBD 2017 IMP DMC 2018 TB Biểu đồ tỷ số lợi nhuận ròng doanh thu (ROS) Tương tự ROA, ta thấy từ bảng số liệu, ROS công ty DMC cao công ty IMP qua năm, song vào năm 2015 tỷ số có phần thấp công ty DBD qua năm sau số dần cải thiện tăng vượt bậc so Cho thấy khả sinh lợi nhuận từ công ty DMC tăng ổn định khả phát triển công ty ổn định CÁC TỶ SỐ GIÁ THỊ TRƯỜNG  Chỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) là tỷ số tài chính dùng để đánh giá mối liên hệ trị giá một cổ phiếu (giá cổ phiếu chợ chứng khoán) và tỷ số thu nhập cổ phần, hay cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cho cổ phiếu thị trường chứng khoán P/E = Giá thị trường / EPS = Vốn hóa cơng ty / Lợi nhuận sau thuế Đơn vị tính: lần Năm DMC IMP DBD TB ngành 2015 7.83 11.61 8.42 9.21 2016 12.22 15.99 15.98 11.21 2017 19.33 22.16 17.36 17.45 2018 11.46 20.47 12.79 18.16 Chỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) 25 22.16 20.47 19.33 20 18.16 17.36 17.45 15.99 15.98 15 10 7.83 12.79 12.22 11.61 8.42 11.46 11.21 9.21 2015 2016 DMC 2017 IMP DBD 2018 TB Biểu đồ số giá thị trường thu nhập (P/E) công ty DMC công ty khác Năm 2015 số P/E mức trung bình 7.83 nghĩa nhà đầu tư chịu bỏ 7,83 đồng để thu đồng lợi nhuận từ cổ phiếu Đến năm 2016 - 2017 P/E tăng lên từ 12.22 đến 19.33 so với năm số năm 2017 cao Điều cho thấy rõ ràng tình hình hoạt động cơng ty năm 2017 có hiệu tốt, giá cổ phiếu có giá trị cao Nhưng năm 2018 P/E có chiều hướng giảm đáng kể so với năm trước cho thấy tình hình hoạt động cơng ty năm gặp vấn đề nên chưa đạt hiệu cao Chỉ số P/E so với công ty ngành qua năm DMC thấp IMP DBD, cao DBD năm 2017 khơng có vượt trội đáng kể thể mức độ tăng trưởng cơng ty chậm cổ phiếu bị định giá thấp Xét số P/E cơng ty DMC so với trung bình ngành DMC có tăng giảm khơng có chiều hướng giảm dần, thấp công ty ngành Do đó, kỳ vọng thị trường vào lợi nhuận công ty chưa thật ổn định, biểu giá cổ phiếu tăng nhờ vào năm 2017 chiếm tỷ số mức cao không trội công ty thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tương lai  P/B tỷ số thể giá cổ phiếu gấp lần tài sản rịng (ghi báo cáo tài chính) doanh nghiệp, số tiền phải trả cho đồng vốn chủ sở hữu Đối với nhà đầu tư P/B cơng cụ giúp cho họ tìm kiếm cổ phiếu có giá thấp mà phần lớn thị trường bỏ qua P/B = Giá thị trường / Giá trị sổ sách cổ phiếu = Vốn hóa cơng ty / Vốn chủ sở hữu Đơn vị tính: lần Năm DMC IMP 2015 1.40 1.20 2016 2.65 1.73 2017 4.21 2.03 2018 2.32 2.00 DBD TB ngành 3.26 1.82 3.04 2.09 3.54 2.71 2.43 1.90 Chỉ số giá thị trường giá trị sổ sách 4.5 4.21 3.54 3.5 3.26 3.04 2.71 2.65 2.5 1.82 1.5 1.4 2.43 2.32 2.09 2.03 1.73 1.9 1.2 0.5 2015 16 DMC 2017 IMP DBD 2018 TB Biểu đồ số giá thị trường giá trị sổ sách (P/B) công ty DMC công ty khác Chỉ số P/B DMC so với công ty ngành qua năm cao IMP DBD năm đầu (2015 – 2016) tỷ số P/E DMC thấp hơn, nhiên có thay đổi năm 2017 tỷ số tăng lên cao IMP DBD, đến năm 2018 tỷ số giảm không gây ảnh hưởng nhiều đến triển vọng công ty tương lai Nhìn chung số qua năm ta thấy cơng ty gặp vấn đề khó khăn tài nợ khoản vay… bên phía kinh doanh có rủi ro quản trị Tài sản công ty thấp so với giá trị ghi sổ sách Mặc dù có chút khơng ổn định cơng ty hoạt động tốt hệ số P/B >1 nghĩa giá thị trường cổ phiếu cao giá trị ghi sổ, thu nhập tài sản cao Xét số P/B so với trung bình ngành DMC cao có xu hướng tăng lên theo năm hoàn toàn tốt IMP DBD Điều thị trường kỳ vọng triển vọng kinh doanh DMC tương lai cao Vì nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều tiền cho giá trị ghi sổ công ty 6 KẾT LUẬN  Tỷ lệ khoản Nhìn chung, tổ chức tài tín dụng đặt niềm tin vào tình hình tài cơng ty Mặc dù có suy giảm mạnh tỷ lệ khoản thời năm 2017 so với năm trước 2015 2016, đến 2018 có cải thiện rõ rệt Điều cho thấy uy tín trả nợ cơng ty tăng lên Ngồi ra, tình hình trả nợ ngắn hạn tài sản ngắn hạn có tính khoản cao tiền mặt qua năm có xu hướng tăng dần, đỉnh điểm cao 2018 tỷ lệ tệ khoản thời 2018 không cao 2016 Vậy nên, tình hình trả khoản nợ ngắn hạn cơng ty cho tổ chức tín dụng năm 2018 hồn tồn  Tỷ số quản lý tài sản Qua số liệu cho thấy, công ty cố gắng việc quản lý hàng tồn kho khơng để bị ứ đọng, nhờ cơng ty giảm chi phí bảo quản, hao hụt Tuy nhiên, năm 2016 có sụt giảm so với 2015, nói lên hàng tồn kho cơng ty không bán thời gian dài, sau nhờ nổ lực cố gắng cơng ty làm cho vòng quay tăng lên, cao vào năm 2018, đổi nhiều chiến lược bán hàng chiến lược chung cơng ty Do số vịng quay hàng tồn kho công ty lúc tăng qua năm, chứng tỏ khả quản lý hàng tồn công ty tốt, cho thấy cơng ty có sách tốt cho khách hàng việc bán chịu Cụ thể, qua số liệu phản ánh kỳ thu tiền bình qn năm có xu hướng tăng, điều cho thấy khách hàng nhiều lợi ích từ việc mua hàng hóa cơng ty mà khơng phải lo tốn Ngồi ra, việc gia hạn số ngày thu hồi khoản bán chịu nhằm giữ chân khách hành cũ, có tác động tích cực đến khả náng thu hút khách hàng so với công ty ngành Trong đó, cơng ty có nổ lực tốt hoạt động quản lý tài sản của đem lại doang thu cho công ty Mức tỳ số đo lường vòng quay tài sản cố định qua năm không giảm mà tăng khiến cho doanh thu mà tài sản cố định tạo không suy giảm Tuy nhiên, xét hiệu sử dụng toàn tài sản cơng ty ngược lại, tỷ số lại giảm qua năm, nguyên nhân kỳ thu tiền bình quân tăng làm giảm tỷ số vòng quay tổng tài sản  Tỷ số quản trị nợ Tổng quan cho thấy, tỷ số nợ tổng tài sản tăng lên năm 2015 2016 20%, công ty cố gắng làm giảm tỷ số năm 2018 so với 2017 Do vậy, cơng ty hồn tồn tự chủ tài việc chi trả nợ, ngồi tài sản mà hình thành từ vốn vay cịn lại 50% hình thành từ vốn khác Việc quản lý nợ so với vốn chủ sỡ hữu công ty chênh lêch không nhiều Tỷ số nợ vốn chủ sỡ hữu thể qua năm thấp so với công ty khác ngành Tuy nhiên có tăng lên cao năm 2017 2018 khiến cho rủi ro vỡ nợ công ty tăng lên ảnh hưởng đến lợi nhuận cổ đông Mặt khác, từ số liệu khả tốn lãi vay cho thấy cơng ty khơng có khồn lãi vay từ 2015-2017, đến năm 2018 xuất với số đáng kinh ngạc lên đến 1,403.61 Điều thể thu nhập cơng ty cao, tình hình hoạt động kinh doanh tốt so với chi phí trả lãi năm 2018, cơng ty dễ dàng tốn khoản nợ  Tỷ số khả sinh lợi Cơng ty có kết tốt hoạt động kinh doanh mình, nhờ nổ lực làm cho ROS tăng lên qua năm mà không giảm xuống năm Qua thấy được, khả sinh lời từ doanh thu công ty lúc tăng lên, chứng tỏ công ty hoạt động hiệu khiến cho lợi nhuận thu tăng trưởng theo doanh thu Nhìn chung tỷ số ROA cho thấy cơng ty xếp, phân bổ, sử dụng quản lý tài sản công ty tươg đối tốt năm qua, nhiên có suy giảm 2018 so với 2017, cơng ty cần cải thiện việc quản lý tài sản Cũng tỷ số ROA tỳ số ROE tăng lên tương tương tự, chứng tỏ công ty sử dụng vốn chủ sỡ hữu hiệu Chi phí bỏ từ vốn chủ dỡ hữu để tham gia vào kinh doanh đem lại hiệu cho việc tạo lợi nhuận công ty, nên cổ đơng tin tưởng vào hiệu hoạt động cơng ty năm 2018 có giàm nhẹ không đáng kể  Tỷ số giá thị trường Tình hình hoạt động cơng ty khơng ổn định khiến cho giá cổ phiếu tăng giảm bất thường Qua tỷ số P/E năm 2016 thấy năm mà công ty làm việc hiệu có lời nhiều nên tỷ số P/E cao, nhiên không giữ lâu dài nên làm cho giá cổ phiếu lúc giảm, đặc biệt năm 2018 năm mà cơng ty có tỷ số P/E thấp, nguyên nhân mà cơng khơng thể khắc phục ngay, nên cơng ty cần có chiến lược tốt để cải thiện, nâng cao uy tính cơng ty với cổ đơng Ngồi ra, tốc độ tăng trưởng giá trị công ty (P/E) không ổn định Từ 2015-2017 có tăng trưởng liên tục, đến 2018 lại giảm mạnh, cho thấy cơng ty chưa thực tốt mục tiêu tạo giá trị cho công ty, khiến cho giá trị tài sản công ty giảm xuống mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận chưa thực tốt Điều làm cho tin tưởng cổ đông suy giảm đi, cơng ty cần có sách thích hợp để khắc phục tình trạng thời gian tới ... 11 .63% 11 . 71% 16 .52% 13 .29% ROS (%) 20 18 17 .53 16 .52 16 15 .05 14 11 .47 12 10 13 .08 12 .88 9.63 10 .22 10 . 01 11. 1 12 .47 11 .84 13 .29 11 .63 11 . 71 10.07 2 015 2 016 DBD 2 017 IMP DMC 2 018 TB Biểu đồ tỷ số. .. 2 015 7.83 11 . 61 8.42 9. 21 2 016 12 .22 15 .99 15 .98 11 . 21 2 017 19 .33 22 .16 17 .36 17 .45 2 018 11 .46 20.47 12 .79 18 .16 Chỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) 25 22 .16 20.47 19 .33 20 18 .16 17 .36 17 .45 15 .99... 2 016 11 . 31% 2 017 11 .04% 2 018 10 .95% IMP DMC Trung bình ngành 8.76% 14 .74% 15 . 51% 9.00% 16 .28% 12 .20% 8. 01% 17 .38% 12 .14 % 7.82% 16 . 51% 11 .76% ROA (%) 25 23.4 20 17 .38 16 .28 16 . 51 14.74 15 11 .51