Chính sách tiền tệ ở VN hiện nay

Luận văn : Chính sách tiền tệ ở VN hiện nay

Đề án Lý thuyết tiền tệ Mục lục Mục lục .1Lời mở đầu .3Phần I .4Lý thuyết chung về chính sách tiền tệ .4I. Những lý luận cơ bản về chính sách tiền tệ .41. Chính sách tiền tệ và vai trò của nó 42. Mục tiêu của chính sách tiền tệ 52.1. Về việc tạo công ăn việc làm .52.2. Về việc tăng trởng kinh tế : .62.3. Về ổn định giá cả 62.4.Về ổn định xã hội. .62.5. Về ổn định thị trờng tài chính. .72.6. Về ổn định thị trờng ngoại hối .73. Nội dung chính sách tiền tệ 83.1. Chính sách tín dụng .83.2. Chính sách ngoại hối. .83.3. Chính sách đối với ngân sách nhà nớc .84. Các công cụ thực hiện chính sách tiền tệ 94.1.Các công cụ trực tiếp .104.2. Các công cụ gián tiếp .11Phần II: 15Thực trạng chính sách tiền tệ ở Việt Nam hiện nay. 15I. Một số thành tựu đạt đợc, tồn tại và nguyên nhân. 151. Những thành tựu đã đạt đợc trong thời gian qua. 151.1. Một số thành tựu đã đạt đợc trong thời gian qua: .152. Những kết quả đạt đợc do sự xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ đúng hớng phù hợp với diễn biến của nền kinh tế 172.1. Về chính sách lãi suất và các công cụ bổ trợ .172.2.Về tỷ giá 182.3. Thị trờng tín dụng .182.4.Về thị trờng tài chính thứ cấp .192.5. Kiềm chế lạm phát ổn định tơng đối sức mua của đồng tiền Việt Nam 20II. Tồn tại và nguyên nhân .21 1. Những tồn tại trong cơ chế lãi suất hiện hành .222. Tỷ lệ tín dụng chung, dài hạn tăng và không tuơng xứng với tốc độ tăng nguồn vốn huy động của các loại vốn này 243. Tái cấp vốn và việc kiểm soát lợng tiền cung ứng 244. Những tồn tại trong quy chế dự trữ bắt buộc 255. Những tồn tại trong tổng nguồn vốn huy động và mức d nợ cho vay trong nền kinh tế bị tăng chậm 251 Đề án Lý thuyết tiền tệ Phần III 26Những giải pháp nhằm hoàn thiện .26chính sách tiền tệ trong giai đoạn hiện nay 26I. Tác động của cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ đến kinh tế thế giới và Việt Nam .26II. Những định hớng cơ bản xây dựng và điều hành chính sách tiền tệ ở nớc ta trong thời gian tới. 301. Điều hành cung ứng tiền tệ .302. Chính sách quản lý ngoại hối và điều hành tỷ giá .312.1. Chính sách quản lý ngoại hối 312.2. Điều hành tỷ giá 313. Chính sách huy động vốn và tín dụng 323.1. Về huy động vốn .323.2. Về tín dụng đối với nền kinh tế .334. Điều hành chính sách tiền tệ với công cụ quản lý 344.1.Dự trữ bắt buộc .344.2. Chính sách lãi suất 344.3. Nghiệp vụ thị trờng mở .355. Các giải pháp hỗ trợ cho chính sách tiền tệ 365.1. Cải thiện hệ thống ngân hàng 365.2. Hoàn thiện khung pháp lý .375.3. Phát triển thị trờng tài chính .376. Phối hợp đồng bộ giữa chính sách tiền tệ với chính sách kinh tế vĩ mô khác. 38Danh mục tài liệu tham khảo .402 Đề án Lý thuyết tiền tệ Lời mở đầu Gắn liền với công cuộc đổi mới và mở cửa ở nớc ta, có nhiều yêu cầu phải mở giải quyết cùng một lúc: Vừa ổn định, vừa phát triển kinh tế trong n-ớc, vừa mở rộng giao lu quan hệ quốc tế, thu hút vốn đầu t nớc ngoài .Nhu cầu mở rộng lợng tiền cung ứng (Cầu về tiền) ngày càng lớn, dẫn đến sự xác lập quan hệ cung - cầu mới về tiền trong khi đó vẫn phải tiếp tục ổn định kinh tế vĩ mô với hạt nhân là ổn định tiền tệ, tạo lập nền tảng cho sự phát triển chung.Ngày nay không ai còn có thể phủ nhận bằng việc điều chỉnh tiền tệ cho phù hợp với nhu cầu của nền kinh tế là một trong những vấn đề thiết yếu mà tổ chức của các hệ thống tiền tệ phải tuân thủ và chính sách tiền tệ phải theo đuổi.Xét về toàn cảnh thị trờng tài chính thế giới trong những năm qua thì bức tranh thị trờng tài chính khá sáng sủa, các khoảng tối đã bị thu hẹp và nhờng chỗ cho những khoảng sáng. Thế giới đã từng chứng kiến sự hồi phục nhanh chóng của các nền kinh tế từ châu á, châu Âu và Mỹ sau những tác động tiêu cực từ cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ châu á diễn ra giữa năm 1997 chắc chắn còn là nỗi ám ảnh đối với nhiều ngời. Bớc vào thế kỷ mới, năm 2000, năm bản lề của sự phát triển và hng thịnh, Việt Nam - con rồng châu á xác định mục tiêu tăng trởng kinh tế và công bằng xã hội. Vì vậy việc lựa chọn giải pháp nào để xây dựng và điều hành chính sách tiền tệ quốc gia có hiệu quả nhất vẫn còn là một ẩn số phức tạp và nhiều bất cập. Qua quá trình học tập môn học, đợc sự hớng dẫn của các thầy cô giáo ở bộ môn Tiền tệ - Tín dụng, em xin mạnh dạn trình bày tiểu luận môn học Lý thuyết tiền tệ với đề tài: Chính sách tiền tệ ở Việt Nam hiện nay. Tiểu luận gồm 3 phần: Phần I : Lý thuyết chung về chính sách tiền tệ. Phần II: Thực trạng chính sách tiền tệ ở Việt Nam hiện nay. Phần III: Những giải pháp nhằm hoàn thiện chính sách tiền tệ trong giai đoạn hiện nay. Vì điều kiện thời gian và kiến thức còn hạn chế, em rất mong đợc sự đóng góp ý kiến từ thầy cô trong bộ môn lý thuyết tiền tệ để tiểu luận đợc hoàn thiện hơn.Em xin chân thành cảm ơn:3 Đề án Lý thuyết tiền tệ Phần ILý thuyết chung về chính sách tiền tệ I. Những lý luận cơ bản về chính sách tiền tệ 1. Chính sách tiền tệ và vai trò của nó.Chính sách tiền tệ quốc gia là một bộ phận của chính sách kinh tế - tài chính của Nhà nớc, nhằm kiềm chế lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội, đảm bảo quốc phòng, an ninh và nâng cao đời sống nhân dân với các nội dung sau:Một là, Nhà nớc thống nhất quản lý mọi hoạt động Ngân hàng.Hai là, có biện pháp để động viên các nguồn lực trong nớc là chính tranh thủ tối đa nguồn lực ngoài nớc, phát huy sức mạnh tổng hợp của các thành phần kinh tế.Ba là, bảo đảm vai trò chủ đạo và chủ lực của các tín dụng Nhà nớc trong lĩnh vực tiền tệ và hoạt động Ngân hàn.Bốn là, giữ vững định hớng XHCN, chủ quyền quốc gia, mở rộng hợp tác và hội nhập quốc tế trong lĩnh vực tiền tệ và hoạt động Ngân hàng.Năm là, nhằm đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế - xã hội, góp phần công nghiệp hóa hiện đại hoá đất nớc.Đây là chính sách lớn, mang tính định hớng cho hoạt động của hệ thống Ngân hàng nói chung và trong lĩnh vực tiền tệ nói riêng. Chính sách tiền tệ có vai trò quan trọng trong nền kinh tế thị trờng. Nó là đòn bảy kinh tế lớn nhất trong hệ thống đòn bảy kinh tế đợc sử dụng thờng xuyên và linh hoạt nhất đối với mọi thành phần kinh tế. Không sử dụng và không thực hiện đúng chính sách, chắc chắn sẽ làm cho quá trình phát triển kinh tế gặp nhiều khó khăn hay vấp phải nguy cơ không lờng trớc đợc. Do đó điều tiết vĩ mô cho đến nền kinh tế mỗi quốc gia.Để chuẩn bị bớc vào thế kỷ 21, thế kỷ hội nhập quốc tế và bùng nổ của khoa học công nghệ, việc xây dựng chiến lựợc phát triển đã trở thành một vấn đề quan trọng đối với mỗi quôc gia. Cho đến nay đã hoàn thành việc xây dựng cho mình một chiến lợc phát triển kinh tế - xã hội chặng đờng đầu tiên của thế kỷ mới. Với Việt Nam hiện nay, vấn đề này đang đợc Đảng và Nhà 4 Đề án Lý thuyết tiền tệ nớc coi là một nhiệm vụ to lớn củ cả các ngành, các cấp, trong đó xây dựng chiến lợc tài chính thực hiện chính sách tiền tệ đợc đặc biệt coi trọng bởi tài chính luôn là một lĩnh vực bao trùm, chi phối mọi mặt, mọi phơng diện của đời sống xã hội trong bối cảnh kinh tế thế giới đầy thách thức và trở ngại với công cuộc CNH - HĐH đất nớc thì vai trò chính sách tiền tệ càng trở nên quan trọng bức thiết hơn bao giờ hết.Cụ thể hơn, chính sách tiền tệ có vai trò vô cùng quan trọng trong việc điều tiết khối lợng tiền lu thông trong toàn bộ nền kinh tế. Thông qua chính sách tiền tệ NHTW có thể kiểm soát đợc hệ thống tiền tệ để từ đó kiềm chế và đẩy lùi lạm phát, ổn định sức mua của đồng tiền và thúc đẩy tăng trởng kinh tế. Mặt khác chính sách tiền tệ còn là công cụ để kiểm soát toàn bộ hệ thống các NHTM và các tổ chức tín dụng.2. Mục tiêu của chính sách tiền tệVề cơ bản 6 mục tiêu cơ bản đợc những ngời của Dự trữ liên bang nêu lên thờng xuyên khi họ bàn luận đến đối tuợng chính sách tiền tệ là :1. Công ăn việc làm cao 2.Tăng trởng kinh tế. 3. ổn định giá cả 4. ổn định lãi suất 5. ổn định thị trờng tài chính 6. ổn định thị trờng ngoại hối 2.1. Về việc tạo công ăn việc làm Việc làm cao là một mục tiêu có giá trị từ hai lý do chính :- Trờng hợp ngợc lại, thất nghiệp cao, gây nên nhiều sự đau khổ cho con ngời, các gia đình bị khốn cùng về tài chính. - Khi thất nghiêph lên cao, thì nền kinh tế không những có những ngời lao động ngồi không mà còn những nguồn tài nguyên để không(Xí nghiệp đóng cửa, thiết bị không hoạt động, sản xuất ngng trệ) đa đến kết quả hoạt động giảm đi (GDP thấp xuống). Mục tiêu của việc làm cao do đó sẽ không phải là một mức số không thất nghiệp, mà là một mức trên số không phù hợp với việc làm đầy đủ, mà 5 Đề án Lý thuyết tiền tệ tại mức này cầu của lao động ngang bằng cung của lao động. Các nhà Kinh tế gọi mức thất nghiệp đó là tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên. Việc làm nhiều hay ít, tăng hay giảm chủ yếu phụ thuộc vào tình hình tăng trởng kinh tế. Tình hình đó đặt ra cho NHTW trách nhiệm là phải vận dụng các công cụ của mình góp phần tăng còng mở rộng đầu t sản xuất kinh doanh đồng thời phải tham gia tích cực vào sự tang trởng liên tục và ổn định khống chế tỷ lệ thất nghiệp không vợt quá mức tăng thất nghiệp tự nhiên. 2.2. Về việc tăng trởng kinh tế :Mục tiêu tăng trởng kinh tế quan hệ chặt chẽ với mục tiêu việc làm cao. Các Chính sách có thể đặc biệt nhằm vào việc khuyến khích tăng trởng kinh tế bằng cách khuyến khích trực tiếp các hãng đầu t hoặc quần chúng nhân dân tiết kiệm để có thêm nhiều vốn cho các hãng đa vào đầu t. Tăng trởng kinh tế là mục tiêu hàng đầu và quan trong nhất của chính sách tiền tệ. Với t cách là trung tâm tiền tệ tín ụng và thanh toán trong nền kinh tế quốc dân. NHTW có vai trò quan trọng trong việc thực hiện mục tiêu này. Ngân hàng nhà nớc Việt Nam cần Bằng mọi phơng thức để có thể huy động đợc hầu hết các nguồn vốn nhàn rổi trong nớc và nớc ngoài để phuc vụ cho mục tiêu này. Mục tiêu từ năm 2000 trở đi tốc độ tăng trởng kinh tế hàng năm phải đạt từ 9- 10% đó là múc tăng trởng cao, nó đòi hỏi phải gia tăng đầu t hàng năm hàng chục tỷ USD. 2.3. Về ổn định giá cảHơn hai thập kỷ qua công chúng và các nhà kinh tế chuyên nghiệp Mỹ càng hiểu rõ hơn cái giá phải trả về khinh tế và xã hội của lạm phát gay nên. Họ đã quan tâm nhiều hơn đến một mức giá ổn định. ặn định giá cả là điều ai cũng mong muốn bởi vì mức giá cả tăng lên (lạm phát) gây nên tình trạng bấp bênh trong nền kinh tế. Vì vậy, NHTW phải góp phần duỳ trì tăng trởng liên tục nhng ổn định triệt tiêu nghững nhân tố gây nên sự tăng nhu cầu giả tạo để tăng chi phí lên cao. Trong cuộc đấu tranh này, lãi suất và cung ứng tiền tệ là hai thứ vũ khí lợi hại, luôn nắm bắt và theo dõi đợc thực tế diễn biến của quá tình thực hiện mục tiêu để từ đó có những giải pháp, điều chỉnh phù hợp. 2.4.Về ổn định xã hội. Mong muốn có một sự ổn định lãi suất vì những biết động của lãi suất làm cho nền kinh tế bấp bênh và khó lập kế hoạch cho tơng lai. Vì vậy, ổn định lãi suất chính là thực hiện lãi suất tín dụng cung ứng phơng tiện thanh 6 Đề án Lý thuyết tiền tệ toán cho nền kinh tế quốc dân thông qua nghiệp vụ tín dụng ngân hàng, dựa trên các quỹ cho vay đợc tạo lập từ các nguồn tiền gửi của xã hội và với một hệ thống lãi suất mềm dẻo phải linh hoạt, phù hợp với sự vận động của cơ chế thị trờng. 2.5. Về ổn định thị trờng tài chính. Một lý do rõ ràng của việc thành lập hệ thống dự trữ liên bang là hệ thống đó có thể thúc đẩy một hệ thống tài chính ổn định. Việc ổn định thị tr-ờng tài chính cũng đợc thúc đẩy bởi sự ổn định lãi suất bởi vì biến động trong lãi suất gay nên sự lỡng lự lớn cho các tổ chức tài chính. Trong những năm gần đây những biến động mạnh của lãi suất là một vấn đề đặc biệt nghiêm trọng đối với các hiệp hội tiết kiệm và cho vay đã gặp khó khăn về tài chính nh chúng ta đã biết. 2.6. Về ổn định thị trờng ngoại hối Nhằm ổn định giá trị đối ngoại của đồng tiền nội địa NHTW thc hiên các nhiệm vụ giao dịch về tài chính và tiền tệ đối ngoại qua các phơng diện:Quản lý ngoại hối, lập và theo dõi diễn biến của cán cân thanh toán quốc tế, thch hiện các nghiệp vụ hối đoái tổ chức và điều tiết thị trờng hối đoái trong nớc. Xây dựng và thống nhất quản lý dự trữ ngoại hối, tiến hành kinh doanh ngoại hối trên thị trờng quốc tế. Cần lập mối quan hệ với NHTW khác với các tổ chức tài chính tiền tệ quốc tế nhằm tìm kiếm nguồn tài trợ (vay nợ) nớc ngoài và có điều kiện u đãi khuyến khích đầu tu nuớc ngoài và thu hút kiều hối. *Các mục tiêu trung gian Trong cơ chế thị trờng, NHTW phải xác định các mục tiêu trung gian của chính sách tiền tệ, nhằm đạt đến mục tiêu cuối cùng của chính sách này. Bởi lẽ NHTW sử dụng các mục tiêu trung gian đẻ có thể xét đoán nhanh chóng tình hình thch hiện các hoạt động của mình phục vụ cho các mục tiêu cuối cùng hơn là chờ cho đến khi nhìn thấy đợc kết quả cuối cùng của các mục tiêu đó. Các mục tiêu trung gian cảu chiónh sách tiền tệ mà NHTW sử dụng là các khối tiền tệ M1,M2,M3 và lãi suất. Đây là những mục tiêu mang tính định luợng, chúng có thể đo lờng, kiểm soát đợc và có thể dự đoán tác động của chúng đối với việc thực hiện cac mục tiêu cuối cùng của chính sach tiền tệ. Bằng việc tăng, giảm các khối tiền tệ, NHTW góp phần tác động đến tăng, giảm tổng cung và tổng cầu của tiền tệ. Đồng thời, NHTW cũng có thể 7 Đề án Lý thuyết tiền tệ sử dụng công cụ lãi suất để tác động đến sự tăng giảm khối lọng tiền tệ từ đó mà tác động đến tổng cung và tổng cầu xã hội. Tuy nhiên thực tiễn thi hành chính sách tiền tệ ở nhiều nuớc cho phép ngời ta thiên về hớng lụa chọn các khối lợng tiền tệ làm mục tiêu trung gian hơn là lựa chọn lãi suất. Trong các khối tiền tệ, tuỳ theo điều kiện cụ thể của từng nớc, NHTW có thể lựa chọn M1, M2 hoặc M3 làm mục tiêu trung gian u tiên 3. Nội dung chính sách tiền tệTrong cơ chế kinh tế thị trờng, chính sách tiền tệ bào gồm ba thành phần cơ bản gắn liền với ba kênh dẫn nhập tiền vào lu thông là:+ Chính sách tín dụng+ Chính sách ngoại hối + Chính sách đối với ngân sách nhà nớc 3.1. Chính sách tín dụngThực chất chính sách tín dụng là cung ứng phơng tiện thanh toán cho nền kinh tế, thông qua các nghiệp vụ tín dụng ngan hàng, dựa trên các quỹ cho vay đựoc tạo lập từ các nguồn tiền gửi của xã hội và một hệ thống lãi suất mềm dẻo, linh hoạt, phù hợp với sự vận động của cơ chế thị trờng. 3.2. Chính sách ngoại hối. Nhằm đảm bảo việc sử dụng hiệu quả ccá tài sản có giá trị thanh toán đối ngoại phục vụ cho việc ổn định tiền tệ, thúc đảy tăng trởng kinh tế bền vững và gia tăng việc làm trong xã hội, bảo đảm chủ quyền tiền tệ của đất nứoc. 3.3. Chính sách đối với ngân sách nhà nớc Nhằm đảm bảo phơng tiện thanh toán cho chính phủ trong trờng hơph nmhân sách nhà nớc bị thiếu hụt. Phơng thức cung ứng tối u là NHTW cho ngân sách nhà nớc vay theo kỳ hạn nhất định. Đần và tiến tới loại bỏ hoàn toàn phát hành tiền tệ để bù đắp thiếu hụt ngân sách. 3.3.1. Trờng hợp ngân sách thâm hụtChênh lệch giữa thu và chi ngân sách sẽ có tác động khác nhau ddeens nền kinh tế tuỳ cách tài trợ số chênh lêch ấy có bốn cách đẻ tài trợ thâm hụt ngân sách 8 Đề án Lý thuyết tiền tệ Một là vay dân c Hai là vay hệ thống tín dụng và thị trờng tài chính trong nớc Ba là vay NHTWBốn là vay nớc ngoài Vay của NHTW và vay của nớc ngoài (bằng ngoại tệ) sẽ làm tăng mạnh khối tiền tệ, gây áp lực tiềm tàng về sau. Vay của dân c và của cac NHTM trong nớc nguy cơ làm tăng khối lợng tiền tệ nhẹ hơn. áp lực lạm phát tại các nớc đang phát triển mạnh hơn các nớc có thu nhạp cao là do các nớc này chủ yếu sử dụng biện pháp vay NHTW bằng cách phát hành tiền trực tiếp và vay nợ nớc ngoài . 3.3.2. Trờng hợp ngân sách cân bằng Khi chính phủ thu thuế tức là đã lấy ra khỉ lu thông một lọng tiền và chi trở lại số tiền ấy vào bộ máy kinh tế. khối tiền tệ không thay đổi vì nó đợc tăng giảm một ngạch số nh nhau. Tuy nhiên, nó có thể thay đổi kết cấu giữa tiêu dùng và tiết kiệm, chẳng hạn nếu tầng lớp chịu thuế không giảm tiêu thụ mà giảm tiết kiệm. Trong khi đó, chính phủ phải dùng số thuế thu đợc một phần trợ cấp cho những ngời có thu nhập thấp thì số tiêu thụ chung lại gia tăng, số đầu t giảm và kết quả là có thể làm tăng vật giá. Nếu nhà nớc dùng số chi ngân sách để đầu t thì đầu t nhà nớc tăng lên, đầu t chung không đổi. Lu ý hai trờng hợp :Thứ nhất : Nếu chính sách tiền tệ chống lạm phát, ngân sách thăng bằng vẫn có thể tác dụng ngợc với chính sách tiền tệ nhằm chống suy thoái.Thứ hai: Trờng hợp chính sách tiền tệ nằm chống suy thoái ngân sách thăng bằng vẫn có thể chuyển dịch thu nhập tiền tệ theo hớng góp phần chống suy thoái bằng cách làm tăng mức tiêu thụ. 3.3.3. Trờng hợp ngân sách thặng d:Đây là trờng hợp rất quý và nó là ớc mơ chung của mọi quốc gia vì nó rút bới tiền tệ d thừa, tác đọng có lợi cho mối tơng quan giữa tổng cung và tổng cầu tiền tệ. 4. Các công cụ thực hiện chính sách tiền tệ Xét cho cùng, NHTW có thể thục thinhai loại chính sách tiền tệ phù hợp với tình hình thực hiện cuỉa nền kinh tế đó là:- Chính sách nới lỏng tiền tệ 9 Đề án Lý thuyết tiền tệ - Chính sách thắt chặt tiền tệChính sách nới lỏng tiền tệ là việc cung ứng thêm tiền cho nền kinh tế nhằm khuyến khích đầu t phát triiển kinh tế tạo công ăn việc làm. Chính sách thắt chặt tiền tệ là việc giảm cung ứng tiền tệ cho nền kinh tế, nhằm hạn chế đầu t, ngan chặn sự phát triển quá đà của nền kinh tế kiềm chế lạm phát. Để thực hiện hai chính sách tiền tệ này, NHTW có thể sử dụng hàng loạt các công cụ tiền tệ nằm trong tay của mình, đố là các công cụ trực tiếp, các công cụ gián tiếp. 4.1.Các công cụ trực tiếp Gọi là các công cụ trực tiếp vì thông qua chúng, NHTW có thể tác đọng trực tiếp đến cung cầu tiền tệ, mà không cần phải thông qua công cụ khác. 4.1.1. ấn định khung lãi suất tiền gửi và chon vay NHTW có thể quy định khung lãi suất tiền gửi và buộc các ngân hành kinh doanh phải thi hành. Nếu lãi suất quy định cao sẽ thu hút đựơc tiền gửi làm tăng nguồn vốn cho vay. Nếu lãi suất thấp, sẽ làm giảm tiền gửi, giảm khả năng mở rông kinh doanh tín dụng. Song biện pháp này sẽ làm cho NHTM mất tính chủ động, linh hoạt trong kinh doanh. Mặt khác nó dễ dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn ở ngân hàng, nhng lại thiếu vốn đầu t, hoặc khuyến khích dân c vào dự trữ vàng, ngoại tệ, bất động sản, trong khi ngân hàng bị hụt hẫng về tiền mặt, cũng nh nguồn vốn cho vay. NHTW có thể quy định khung lãi suất cho vay buộc ngân hàng khinh doanh chấp hành. Khi muốn tăng khối lợng cho vay, NHTW giảm mức lãi suất để kích thích các nhà đầu t vay vốn. Khi vần hạn chế đầu t. NHTW ấn định với lãi suất cao. Biện pháp này có u điểm là giúp ngân hàng lựa chọn dự án kinh tế tối -u để cho vay, loại những dự án kém hiệu quả. Việc ấn định các cung lãi suất tiền gửi và cho vay nhìn chung ngày càng đợc áp dụng ởi các nớc theo cơ chế thị trờng, lãi xuất rất nhậy cảm với đầu t, nó phải vận động theo quy luật cung cầu vốn trên thị trờng. 10 [...]... trình đổi mới Có 3 đặc trung chính thể hiện sự phù hợp đó : Một là, chính sách tiền tệ quán triệt di theo đòng lối chuyển sang kinh tế thị trờng mởi cửa 20 Đề án Lý thuyết tiền tệ Hai là, nỗ lực để chính sách tiền tệ thực sự trở thành công cụ điều hành kinh tế vĩ mô hu hiệu trong tay nhà nứoc Ba là, Sự đồng hớng và phùi hợp của chính sách tiền tệ với tất cả các chiónh sách kinh tế vĩ mô khác đợc áp... trờng tài chính hoàn chỉnh Còn ở Việt Nam hiện nay, thị trờng mở cha thực sự trở thành công cụ đóng vai trò quan trọng để NHNN điều tiết mức cung ứng tiền tệ 14 Đề án Lý thuyết tiền tệ Phần II: Thực trạng chính sách tiền tệ ở Việt Nam hiện nay I Một số thành tựu đạt đợc, tồn tại và nguyên nhân 1 Những thành tựu đã đạt đợc trong thời gian qua Bớc sang những năm đầu của thế kỷ 21 chúng ta đã thực hiện song... những quy luật và nguyên tắc kinh tế thị trờng và xác lập, tổ chức vận hành chính sách tiền tệ, chính sách tiền tệ đã trở thành công cụ không thể thiếu trong điều hành kinh tế vĩ mô, vai trò nh tác dụng của nó đến nền kinh tế càng rõ nét và mạnh mẽ Nếu nh trớc đây chính sách tiền tệ chỉ là tên gọi chứ cha có, thì nay chính sách tiền tệ đã đợc xác định rõ nội dung, mục tiêu, nhiệm vụ trong mỗi một giai đoạn,... trờng mở Nghiệp vụ thị trờng mở là nghiệp vụ mua bán các giấy tờ có giá ngắn hạn do ngân hàng nhà nớc thực hiện trên thị trờng tiền tệ nhằm thuẹc hiện chính sách tiền tệ quốc gia ở nhiều nớc kinh tế phát triển, nghiệp vụ thị trờng mở đóng vai trò quan trọng làm thay đổi cơ số tiền tệ, chi phối những thay đổi trong cung ứng tiền tệ Khi NHTW quyết định mau một loại giấy tờ có giá trên thị trờng tiền tệ sẽ... mới ở những mức độ khác nhau, cả ba đặc trung này đều chứa đựng trong từng giải pháp tiền tệ đẫ nói trên Tổ hợp chống lại đó là lời giải thích đầy đủ hơn cả về thành công của chính sách tiền tệ của toàn bộ quá trình chuyển đổi nền kinh tế nhìn từ gốc đọ chính sách tiền tệ Với cách tiếp cận đó, chính sách tiền tệ đã góp phần to lớn vào việc thực hiện hai mục tiêu khôi phục ổn định và thúc đảy tăng trởng... củng cố và hoàn thiện để ngày càng phát triển và ngày càng hoạt động hiệu quả trên thị truờng tiền tệ 4.3 Nghiệp vụ thị trờng mở Nghiệp vụ thị trờng mở đợc coi là công cụ qua trọng bậc nhất trong điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam hiện nay, thị trờng mở cha thực sự trở thành công cụ đóng vai trò để NHNN điều tiết mức cung ứng tiền tệ Vì vậy đeer sớm có thế đa nghiệp vụ thị trờng mở vào hoạt động,... cần có một cách nhìn nhận, phân tích, đánh giá những bài học thực thi chính sách tiền tệ của nớc ta trong thời gian qua Cho đến nay, chính sách tiền tệ ở nớc ta cha đạt đến độ hoàn thiện và tơng xứng với những đòi hỏi mà nền kinh tế đặt ra Nhng một cách khách quan và công bằng có đủ cơ sở để thừa nhận sự đóng góp của chính sách tiền tệ và thành tựu to lớn của những năm đầu của công cuộc đổi mới mà đất... trũ, xử phạt ngiêm ngặt đối với các trờng hợp vi phạm 4.2 Chính sách lãi suất 34 Đề án Lý thuyết tiền tệ Đây là công cụ đã sử dụng hiêum quả trong suốt những năm qua, và chắc chắn sẽ là công cụ thiết yếu trong những năm tới bởi chính lãi suất là chính sách quan trọng hàng đầu trong điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam hiện nay NHNN vẫn thực hiện vai trò kiểm soát và định hớng mức lãi suất cho vay... các tổ chức tín dụng tăng 27,2% Năm 1998 là 19% quý I năm 1999 là 0,8% 25 Đề án Lý thuyết tiền tệ Phần III Những giải pháp nhằm hoàn thiện chính sách tiền tệ trong giai đoạn hiện nay I Tác động của cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ đến kinh tế thế giới và Việt Nam Đó là cơn bão (Khủng hoảng tài chính - Tiền tệ bùng nổ tại châu á chắc hẳn mọi ngời còn nhớ Tại Thái Lan vào 2/7//1997 sau đó tràn qua... II Tồn tại và nguyên nhân Trong quá trình thực nthi chính sách tiền tệ thời gian qua, chúng ta đã đạt đợc nhữn thành tựu đáng kể, nhng mặc dù vậy cũng không tránh khỏi những bộc lộ yếu kém Có thể tóm tắt những mặt tồn tại, hạn chế chính sách tiền tệ ở nớc ta trong thời gain qua nh sau : Việc xây dựng và điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam mới ở thời điểm sơ khai, xuất phát Thông thờng NHNN dựa . chung về chính sách tiền tệ. Phần II: Thực trạng chính sách tiền tệ ở Việt Nam hiện nay. Phần III: Những giải pháp nhằm hoàn thiện chính sách tiền tệ trong. cơ bản về chính sách tiền tệ 1. Chính sách tiền tệ và vai trò của nó .Chính sách tiền tệ quốc gia là một bộ phận của chính sách kinh tế - tài chính của