Ảnh hưởng của thâm hụt ngân sách nhà nước đến cán cân thanh toán nghiên cứu thực nghiệm tại các nước đông nam á và hàm ý chính sách cho việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG * * * TIỂU LUẬN ẢNH HƯỞNG CỦA THÂM HỤT NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC ĐẾN CÁN CÂN THANH TOÁN NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC NƯỚC ĐÔNG NAM Á VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH CHO VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn : PGS.TS Nguyễn Thị Lan MỤC LỤC DANH MỤC HÌNH VẼ DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU, CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan nghiên cứu nước nước .8 1.1.1 Tổng quan nghiên cứu 1.1.2 Những lý thuyết có tính kế thừa khoảng trống nghiên cứu 13 1.2 Cơ sở lý thuyết khung phân tích 14 1.2.1 Chính sách tài khóa 14 1.2.2 Ngân sách nhà nước 16 1.2.3 Cán cân toán 19 1.2.4 Lý thuyết thâm hụt kép .22 1.2.5 Mơ hình Mundell - Fleming .26 1.2.6 Thực trạng ngân sách Việt Nam 32 1.2.7 Khung phân tích .37 1.3 Quy trình phương pháp nghiên cứu 37 1.3.1 Quy trình nghiên cứu .38 1.3.2 Phương pháp nghiên cứu 38 CHƯƠNG MƠ HÌNH VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 41 2.1 Mô hình nghiên cứu .41 2.1.1 Đề xuất mơ hình nghiên cứu 41 2.1.2 Luận giải biến 41 2.2 Mô tả số liệu 43 2.2.1 Mô tả thống kê biến 43 2.2.2 Mô tả tương quan biến 45 2.3 Kiểm định tính dừng 45 CHƯƠNG KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN 46 3.1 Kết nghiên cứu 46 3.1.1 Kiểm định đồng liên kết cho liệu bảng .46 3.1.2 Mơ hình hiệu chỉnh sai số VECM (Vector Error Correction model) 47 3.1.3 Kiểm định Granger 49 3.2 Thảo luận kết nghiên cứu 52 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH 54 4.1 Kết luận 54 4.2 Gợi ý sách 54 4.3 Hạn chế nghiên cứu 55 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 56 PHỤ LỤC 59 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1: Tác động sách tài khóa mở rộng chế độ tỷ giá cố định 27 Hình 2: Tác động sách tiền tệ mở rộng chế độ tỷ giá cố định .28 Hình 3: Tác động kết hợp sách tiền tệ sách tỷ giá 29 Hình 4: Tác động kết hợp sách tài khóa sách tỷ giá (trường hợp BP dốc) 30 Hình 5: Tác động kết hợp sách tài khóa sách tỷ giá (trường hợp BP nằm ngang hơn) 31 Hình 6: Quy trình nghiên cứu 38 Hình 7: Kết kiểm định nghiệm đa thức đặc trưng AR .50 Hình 8: Kiểm định phản ứng đẩy cho biến CAB 51 Hình 9: Kiểm định phản ứng đẩy cho biến GFB 51 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1: Bảng ghi chép thành phần BOP .20 Bảng 2: Kết thực mục tiêu tài – ngân sách nhà nước giai đoạn 2016-2020 36 Bảng 3: Bảng tổng hợp biến 41 Bảng 4: Bảng Eviews mô tả thống kê biến 43 Bảng 5: Bảng Eviews mô tả tương quan biến .45 Bảng 6: Kết kiểm định đồng liên kết Pedroni .46 Bảng 7: Kết ước lượng với VECM .48 Bảng 8: Kết kiểm định Granger với VECM 49 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Diễn giải ADB Ngân hàng phát triển châu Á CAB Cân tài khoản vãng lai CSTK Chính sách tài khóa GDP Tổng sản phẩm quốc nội GDPG Tốc độ tăng trưởng GDP GE Chi tiêu phủ GFB Cân tài khóa phủ IMF Quỹ tiền tệ giới NSNN Ngân sách nhà nước 10 REER Tỷ giá đối hoái thực đa phương LỜI MỞ ĐẦU Chịu ảnh hưởng đại dịch Covid - 19 kéo dài, “bức tranh” kinh tế - tài tồn cầu trở nên tệ hết, kéo theo tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước (NSNN) quốc gia giới mức cao trở thành vấn đề đáng lo ngại “vỡ” cân đối thu - chi năm Trước vấn nạn thâm hụt NSNN lan rộng nhiều nước giới, phủ quốc gia tìm biện pháp để cải thiện tình trạng thâm hụt ngân sách nhằm tạo niềm tin cho nhân dân lãnh đạo phủ sách tiền tệ mở rộng biện pháp hay Nhà nước áp dụng Tuy nhiên hậu mà sách lại mang đến việc cung tiền tăng dẫn đến lạm phát tăng, làm cho giá hàng hoá nước đắt giá hàng hóa nước ngồi, cuối xuất rịng giảm Thông thường nước phát triển nước công nghiệp nước nhập siêu nên lạm phát tăng xuất ròng giảm tất yếu dẫn đến thâm hụt cán cân vãng lai cuối dẫn đến thâm hụt cán cân toán Các nhà kinh tế học thâm hụt ngân sách xảy dẫn tới cán cân thương mại bị thâm hụt cuối dẫn tới cán cân vãng lai thâm hụt cán cân toán bị thâm hụt Do xuất tác động thâm hụt ngân sách đến cán cân toán cụ thể nghiên cứu sâu ảnh hưởng thâm hụt ngân sách đến thâm hụt cán cân vãng lai (một cán cân quan trọng ảnh hưởng đến cán cân toán) Mục tiêu nghiên cứu tổng quát đề tài nghiên cứu tác động thâm hụt ngân sách cán cân tốn Đơng Nam Á giai đoạn từ năm 2007 đến năm 2020 Việc nhận tác động thâm hụt ngân sách cán cân vãng lai giúp đưa khuyến nghị, sách phát triển nhằm hạn chế tình trạng cán cân vãng lai bị thâm hụt, cuối dẫn đến cải thiện thâm hụt cán cân vãng lai Đông Nam Á Từ mục tiêu tổng quát ta có mục tiêu cụ thể cho nghiên cứu tác động thâm hụt ngân sách đến cán cân vãng lai Đông Nam Á sau:  Thứ là, đo lường tác động thâm hụt ngân sách lên cán cân vãng lai Đông Nam Á  Thứ hai là, biện pháp giải vấn đề thâm hụt ngân sách cán cân vãng lai ảnh hưởng đến biến vĩ mơ, từ đo lường hiệu biện pháp Đông Nam Á  Thứ ba là, đưa kiến nghị liên quan để giải thâm hụt ngân sách cán cân vãng lai Đông Nam Á rút hàm ý sách cho Việt Nam Về đối tượng nghiên cứu, đề tài tập trung vào mối quan hệ thâm hụt ngân sách cán cân vãng lai Về phạm vi nghiên cứu tác động thâm hụt ngân sách tới cán cân vãng lai Đông Nam Á vịng 14 năm Tiểu luận nhóm gồm chương: Chương 1: Tổng quan nghiên cứu, sở lý thuyết phương pháp nghiên cứu Chương 2: Mơ hình liệu nghiên cứu Chương 3: Kết thảo luận Chương 4: Kết luận gợi ý sách Do cịn thiếu sót việc làm đề tài hạn chế mặt kiến thức chun mơn nên viết cịn nhiều hạn chế Chúng em mong cô thông cảm mong nhận góp ý để viết thêm hồn thiện Chúng em xin chân thành cảm ơn! CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU, CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan nghiên cứu nước nước 1.1.1 Tổng quan nghiên cứu Nghiên cứu “The effect of budget deficit on current account deficit: Evidence from Iran” Ebrahim Abbassi, Bijan Baseri, Shima Salehi Alavi (2015) Nhóm tác giả đánh giá ảnh hưởng thâm hụt ngân sách thâm hụt cán cân vãng lai Iran giai đoạn 1981-2012 Họ sử dụng phương pháp tổng quát khoảng khắc (GMM) dựa hai cách tiếp cận quan điểm truyền thống Keynes giả thuyết cân Ricardo - Ricardian Equivalence Hypothesis (REH) thâm hụt ngân sách Kết ước lượng GMM họ tính hệ số thâm hụt ngân sách -0,098 cho thấy đơn vị tăng thâm hụt ngân sách dẫn đến giảm 0,098 đơn vị cán cân vãng lai Ngoài ra, việc tài trợ ngân sách giai đoạn thông qua vay từ Ngân hàng Trung ương dẫn đến tăng tính khoản nhu cầu ngày tăng làm tăng nhập cuối dẫn đến thâm hụt cán cân vãng lai, quan điểm Keynes tác động tích cực thâm hụt ngân sách thâm hụt tài khoản chấp nhận giả thuyết tương đương Ricardian bị bác bỏ Nghiên cứu “How budget deficit and current account deficit are interrelated in Indian economy” U.J BANDAY Ranjan ANEJA (2016) Dữ liệu cho nghiên cứu giai đoạn từ 1990-2013 Ấn Độ bao gồm biến: Thâm hụt Ngân sách (BD), Thâm hụt tài khoản vãng lai (CAD), Lạm phát (INF) Tỷ giá hối đoái (ER) Bài nghiên cứu dựa phân tích đồng liên kết Johansen kiểm định nhân Granger Wald Các kết thực nghiệm thâm hụt ngân sách có ảnh hưởng đáng kể dài hạn đến thâm hụt tài khoản phát mối quan hệ chiều hai biến Ấn Độ Nghiên cứu “The effects of budget deficits on current accounts in the EMU” George Vamvoukas and Stella N Spilioti (2015) nghiên cứu 19 nước EMU giai đoạn từ 1970 đến 2008 việc kiểm định biến cán cân vãng lai (CA), số dư phủ nói chung (D), tiết kiệm tư nhân (S) đầu tư tư nhân (I) Kết cho thấy quan hệ thâm hụt ngân sách với cán cân vãng lai ngày chặt chẽ vai trò trung tâm thâm hụt ngân sách nhân tố định cán cân vãng lai Nghiên cứu đưa kết luận sở phân tách thời kỳ nghiên cứu thành hai giai đoạn 1970-1991 tù 1992-2008 Trong nghiên cứu The Dynamic Linkages of Budget Deficits and Current Account Deficits Nexus in EU Countries: Bootstrap Panel Granger Causality Test; tác giả Furkan Emirmahmutoglu, Süleyman Bolat Murat Belke (2014) kiểm tra tồn mối tương quan cân đối ngân sách nhà nước cân tài khoản vãng lai dựa vào liệu đầu vào dạng bảng khoảng thời gian 2002Q1-2013Q4 27 quốc gia thuộc liên minh châu âu EU biểu thuyết thâm hụt kép Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp phát triển Emirmahmutoglu and Kose (2011), ước lượng dựa liệu bảng với giá trị biến quan trọng thu thập cách lấy mẫu có hồn lại (bootstrapping) Từ tác giả thu kết khác từ nghiên cứu thực nghiệm Đầu tiên, nghiên cứu thực nghiệm ủng hộ cho giả thuyết mối quan hệ cân đối ngân sách (BD) với cán cân vãng lai (CAD) số nước bao gồm Cyprus, Latvia, Malta, Slovakia, Slovenia, and Sweden với mức ý nghĩa 5% Tuy nhiên, điều ngược lại lại xảy nước Austria, France, Hungary, Ireland, Luxembourg, Netherlands, Poland, Portugal, and Romania với hệ số hồi quy chí -10% Và nhóm kết thứ hai lại ủng hộ cho thuyết cân Barro- Ricardo( nội dung lý thuyết cho người tiêu dùng hiểu rõ giới hạn ngân sách phủ, thời điểm thay đổi thuế suất không ảnh hưởng tới thay đổi tiêu dùng họ), tức thâm hụt hai ngân sách cán cân vãng lai khơng có mối quan hệ với Cuối cịn có kết rõ ràng nói lên mối tương quan tương quan hai chiều quốc gia Belgium, Czech Republic, Denmark, ... toán bị thâm hụt Do xuất tác động thâm hụt ngân sách đến cán cân toán cụ thể nghiên cứu sâu ảnh hưởng thâm hụt ngân sách đến thâm hụt cán cân vãng lai (một cán cân quan trọng ảnh hưởng đến cán. .. đến thâm hụt cán cân vãng lai cuối dẫn đến thâm hụt cán cân toán Các nhà kinh tế học thâm hụt ngân sách xảy dẫn tới cán cân thương mại bị thâm hụt cuối dẫn tới cán cân vãng lai thâm hụt cán cân. .. thâm hụt ngân sách đến cán cân vãng lai Đông Nam Á sau:  Thứ là, đo lường tác động thâm hụt ngân sách lên cán cân vãng lai Đông Nam Á  Thứ hai là, biện pháp giải vấn đề thâm hụt ngân sách cán