BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ========== NGUYỄN THỊ ĐẸP NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA THÂM HỤT NGÂN SÁCH ĐẾN LẠM PHÁT TRƢỜNG HỢP CÁC QUỐC GIA ĐÔNG NAM Á LUẬN VĂN THẠC SĨ KI[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ========== NGUYỄN THỊ ĐẸP NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA THÂM HỤT NGÂN SÁCH ĐẾN LẠM PHÁT: TRƢỜNG HỢP CÁC QUỐC GIA ĐÔNG NAM Á LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ========== NGUYỄN THỊ ĐẸP NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA THÂM HỤT NGÂN SÁCH ĐẾN LẠM PHÁT: TRƢỜNG HỢP CÁC QUỐC GIA ĐÔNG NAM Á Chuyên ngành : Tài chính–Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS BÙI THỊ MAI HỒI TP Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi, có hỗ trợ từ Giảng viên hƣớng dẫn PGS TS Bùi Thị Mai Hoài Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung thực chƣa đƣợc công bố công trình Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá đƣợc tác giả thu thập từ nguồn khác có ghi phần tài liệu tham khảo Nếu phát có gian lận tơi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm trƣớc Hội đồng, nhƣ kết luận văn TP.HCM, ngày tháng năm 2014 Tác giả Nguyễn Thị Đẹp MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng nghiên cứu Phạm vi thu thập liệu Dữ liệu nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu .2 Đóng góp đề tài Hạn chế Kết cấu đề tài .3 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ THÂM HỤT NGÂN SÁCH VÀ LẠM PHÁT .4 1.1 Lạm phát 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Chỉ số đo lƣờng lạm phát 1.1.3 Các nguyên nhân gây lạm phát 1.2 Thâm hụt ngân sách 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Nguyên nhân gây thâm hụt ngân sách nhà nƣớc 1.3 Thâm hụt ngân sách lạm phát 1.3.1 Cơ sở lý thuyết .10 1.3.2 Các nghiên cứu thực nghiệm có liên quan .13 1.4 Mối quan hệ tăng trƣởng kinh tế lạm phát 16 1.5 Lý thuyết tiền tệ .17 1.6 Tác động sách tỷ giá đến lạm phát 17 1.6.1 Cơ chế chuyển dịch thay đổi tỷ giá hối đoái vào giá .18 1.6.2 Các yếu tố định tác động truyền tải .19 1.6.3 Tác động truyền tải tỷ giá vào giá: Một tƣợng phi tuyến 20 KẾT LUẬN CHƢƠNG 22 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP LUẬN VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU .23 2.1 Phƣơng pháp luận 23 2.2 Mơ hình nghiên cứu .25 2.3 Dữ liệu nghiên cứu thực nghiệm 26 2.4 Kiểm định trị riêng nghiệm đơn vị bảng 38 2.5 Các nhân tố tác động đến lạm phát 40 2.5.1 Trƣờng hợp lạm phát đƣợc đo lƣờng CPI .40 2.5.2 Trƣờng hợp lạm phát đƣợc đo lƣờng hệ số giảm phát 41 2.6 Kiểm định tính đồng liên kết 43 2.6.1 Trƣờng hợp lạm phát đƣợc đo lƣờng CPI .43 2.6.2 Trƣờng hợp lạm phát đƣợc đo lƣờng hệ số giảm phát 43 2.7 Kết hồi quy 43 2.7.1 Mơ hình fixed effects .43 2.7.2 Mơ hình random effects 44 2.8 Kiểm định Hausman .46 2.8.1 Trƣờng hợp lạm phát đƣợc đo lƣờng CPI .46 2.8.2 Trƣờng hợp lạm phát đƣợc đo lƣờng GDP deflator 47 2.9 Các kiểm định phần dƣ mơ hình REM 47 2.9.1 Kiểm định phƣơng sai sai số thay đổi mơ hình REM .47 2.9.2 Kiểm định tự tƣơng quan mô hình REM 49 2.9.3 Kiểm định tồn đa cộng tuyến 49 2.10 Mơ hình hồn chỉnh .50 2.10.1 Trƣờng hợp lạm phát đƣợc đo lƣờng CPI 50 2.10.2 Trƣờng hợp lạm phát đƣợc đo lƣờng GDP deflator 51 KẾT LUẬN CHƢƠNG 53 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 54 3.1 Giải pháp xử lý bội chi ngân sách kiềm chế lạm phát 54 3.2 Trƣờng hợp Việt Nam 57 3.2.1 Bối cảnh 57 3.2.2 Kiến nghị 63 KẾT LUẬN CHƢƠNG 66 KẾT LUẬN CHUNG 67 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT - CPI: Consumer Price Index - Chỉ số giá tiêu dung - GDP: Gross Domestic Product - Tổng sản phẩm quốc nội - GDP Deflator: Gross Domestic Product deflator - Chỉ số giảm phát GDP - IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế - NSNN: Ngân sách Nhà Nƣớc DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Thống kê mô tả biến liệu 27 Bảng 2.2: Kiểm định nghiệm đơn vị bảng Dickey-Fuller .39 Bảng 2.3: Kết hồi quy mô hình lạm phát tính CPI 41 Bảng 2.4: Kết hồi quy mơ hình lạm phát tính GDPD 42 Bảng 2.5: Kết fixed effects 44 Bảng 2.6: Kết random effects 45 Bảng 2.7: Kết kiểm định Hausman mơ hình lạm phát tính CPI 46 Bảng 2.8: Kết kiểm định Hausman mơ hình lạm phát tính GDPD 47 Bảng 2.9: Kết mơ hình hồi quy phụ 50 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 1.1: Kênh trực tiếp tác động truyền dẫn tỷ giá 19 Hình 1.2: Sơ đồ tác động truyền tải tỷ giá đến giá .19 Hình 2.1 Kết kiểm định phƣơng sai sai số thay đổi REM (Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test) đo lƣờng lạm phát CPI 48 Hình 2.2 Kết kiểm định phƣơng sai sai số thay đổi REM (Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test) đo lƣờng lạm phát GDPD .48 Hình 2.3 Kết kiểm định tự tƣơng quan mơ hình REM lạm phát đƣợc đo lƣờng CPI 49 Hình 2.4 Kết kiểm định tự tƣơng quan mơ hình REM lạm phát đƣợc đo lƣờng GDPD 49 DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ Đồ thị 2.1: Sự thay đổi GDP deflator nƣớc Đông Nam Á từ năm 19912012 29 Đồ thị 2.2: Sự thay đổi CPI nƣớc Đông Nam Á từ năm 1991-2012 30 Đồ thị 2.3: Tỷ lệ thâm hụt ngân sách/GDP nƣớc Đông Nam Á hàng năm giai đoạn 1991-2012 31 Đồ thị 2.4: Sự thay đổi thâm hụt ngân sách/GDP nƣớc Đông Nam Á từ năm 1991-2012 32 Đồ thị 2.5: Mức cung tiền M2/GDP nƣớc Đông Nam Á từ năm 1991-2012 33 Đồ thị 2.6: Sự thay đổi cung tiền/GDP nƣớc Đông Nam Á từ năm 19912012 34 Đồ thị 2.7 Tỷ trọng xuất khẩu/GDP nƣớc Đông Nam Á từ năm 1991-2012 35 Đồ thị 2.8: Sự thay đổi xuất nƣớc Đông Nam Á từ năm 1991-2012 36 Đồ thị 2.9: Sự thay đổi tỷ giá hối đối nƣớc Đơng Nam Á từ năm 19912012 37 Đồ thị 2.10: Tốc độ tăng trƣởng kinh tế nƣớc Đông Nam Á từ năm 1991-2012 38 Đồ thị 3.1: Cơ cấu dân số Việt Nam trung bình cho giai đoạn 1991-2012 57 Đồ thị 3.2: Cơ cấu lao động Việt Nam trung bình giai đoạn 1991-2012 58 Đồ thị 3.3: Cơ cấu đóng góp ngành GDP Việt Nam trung bình giai đoạn 1991-2012 59 Đồ thị 3.4: Cơ cấu chi ngân sách Việt Nam trung bình giai đoạn 1991-2012 60 LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Thâm hụt ngân sách vấn đề nhiều quốc gia giới phải đối mặt với mức độ cao thấp khác Thâm hụt ngân sách không xảy nƣớc phát triển phát triển mà xảy nƣớc phát triển giới Gần đây, số liệu ngân sách nhiều nƣớc đƣợc công bố cho thấy nƣớc khu vực châu Á phải vật lộn với thâm hụt ngân sách nhà nƣớc khổng lồ, thất thu từ thuế mà khoản chi (chi cho trợ cấp thất nghiệp, bảo hiểm thất nghiệp, chi trợ cấp lƣợng…) lại ngày tăng cao Mặt khác, tình trạng lạm phát gia tăng nƣớc châu Á giai đoạn gần vấn đề cần phải quan tâm ảnh hƣởng đến việc phát triển kinh tế, nâng cao chất lƣợng đời sống nhân dân ổn định xã hội Có nhiều tranh luận việc liệu thâm hụt ngân sách có dẫn đến lạm phát hay không? Oyejide (1972) lập luận nƣớc phát triển, gia tăng thâm hụt ngân sách đồng hành với gia tăng lạm phát Điều ảnh hƣởng tới phát triển kinh tế làm thay đổi định ngân sách Vì vậy, đánh giá tác động thâm hụt ngân sách tới lạm phát có vai trị quan trọng nhà hoạch định sách Các cơng trình nghiên cứu kinh tế phát triển, phát triển phát triển trƣớc xác định ảnh hƣởng thâm hụt ngân sách đến lạm phát nhƣ mức độ tác động Bằng việc kiểm định thực tế qua mơ hình kinh tế lƣợng giúp ta có nhìn tổng quát tác động thâm hụt ngân sách đến lạm phát để đƣa giải pháp kiềm chế lạm phát thông qua thu chi ngân sách nhà nƣớc Từ lý trên, tác giả chọn đề tài: “Tác động thâm hụt ngân sách đến lạm phát: trƣờng hợp quốc gia Đông Nam Á” để nghiên cứu làm luận văn tốt nghiệp Mục tiêu nghiên cứu Đề tài đƣợc thực nhằm hƣớng đến mục tiêu sau: - Đánh giá tác động thâm hụt ngân sách đến lạm phát trƣờng hợp quốc gia Đông Nam Á, đóng góp thêm chứng thực nghiệm mối liên hệ thâm hụt ngân sách lạm phát - Đƣa gợi ý hỗ trợ phủ việc kiểm soát lạm phát Đối tƣợng nghiên cứu Lạm phát, thâm hụt ngân sách, cung tiền, tỷ trọng xuất khẩu, tỷ giá hoái đối nội tệ với USD GDP Phạm vi thu thập liệu - Không gian: 9/11 nƣớc Đông Nam Á: Brunei, Campuchia, Indonexia, Lào, Malaysia, Myanmar, Philippines, Thái Lan, Việt Nam (trừ Đông Timor Singapore) - Thời gian: 1990-2012 Dữ liệu nghiên cứu Dữ liệu hàng năm số CPI, GDP deflator, thâm hụt ngân sách, cung tiền, xuất khẩu, tỷ giá thức (EXR) GDP đƣợc lấy từ ấn phẩm Những số quan trọng nƣớc Châu Á, Thái Bình Dƣơng (Key Indicators for Asia and the Pacific) ngân hàng phát triển Châu Á (ADB) Cơ sở liệu kinh tế giới (World Economic Outlook Database) Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) Tất chuỗi liệu cho giai đoạn 1990-2012 Phƣơng pháp nghiên cứu Nhằm đánh giá tác động thâm hụt ngân sách đến lạm phát, tác giả dùng phƣơng pháp định lƣợng với kỹ thuật: - Fixed effect - Random effect Ngoài ra, đề tài sử dụng kiểm định Hausman để lựa chọn kỹ thuật phù hợp Đóng góp đề tài - Đề tài nghiên cứu chứng thực nghiệm, lần khẳng định lại lý thuyết trƣớc trƣờng hợp quốc gia phát triển Đông Nam Á 3 - Là nguồn cung cấp tài liệu tham khảo cho nhà nghiên cứu ngƣời quan tâm đến lĩnh vực - Từ thống kê, mô tả định lƣợng tác động thâm hụt ngân sách đến lạm phát, tìm mối tƣơng quan thâm hụt ngân sách lạm phát Thông qua đó, nhà điều hành sách có nhìn rõ yếu tố tác động đến lạm phát, để từ có giải pháp điều chỉnh lạm phát thích hợp kinh tế cho giai đoạn Hạn chế Đề tài sử dụng liệu bảng nên đƣa kiến nghị cụ thể quốc gia Ngoài đề tài chƣa xem xét vấn đề lựa chọn mục tiêu kiềm chế lạm phát thông qua giảm thâm hụt mục tiêu tăng trƣởng kinh tế Kết cấu đề tài Chƣơng 1: Tổng quan lý thuyết thâm hụt ngân sách lạm phát Chƣơng 2: Phƣơng pháp luận mô hình nghiên cứu Chƣơng 3: Một số kiến nghị CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ THÂM HỤT NGÂN SÁCH VÀ LẠM PHÁT Lạm phát 1.1 1.1.1 Khái niệm Lạm phát tƣợng tiền lƣu thông vƣợt nhu cầu cần thiết làm cho chúng bị giá, giá hầu hết loại hàng hóa tăng lên đồng loạt Lạm phát có đặc trƣng là: - Hiện tƣợng gia tăng mức lƣợng tiền có lƣu thơng dẫn đến đồng tiền bị giá - Mức giá chung tăng lên 1.1.2 Chỉ số đo lƣờng lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng hay số giá CPI (consumer price index): phản ánh mức thay đổi giá giỏ hàng hóa tiêu dùng so với năm gốc Thơng thƣờng nhóm giỏ hàng hóa thực phẩm, quần áo, nhà cửa, chất đốt vận tải y tế Do CPI phản ánh mức giá hàng hóa nhập Hệ số giảm phát GDP (GDP deflator) đƣợc tính sở so sánh giá trị GDP tính theo giá hành GDP tính theo giá kỳ trƣớc Nghĩa đo lƣờng mức tăng giảm giá tất loại hàng hoá dịch vụ tính GDP (kể hàng hóa doanh nghiệp phủ mua) Do phản ánh toàn diện số giá tiêu dùng 1.1.3 Các nguyên nhân gây lạm phát Có nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng lạm phát, "lạm phát cầu kéo" "lạm phát chi phí đẩy" đƣợc coi hai thủ phạm 5 Lạm phát cầu kéo: Khi kinh tế đạt tới vƣợt sản lƣợng tiềm năng, việc tăng tổng mức cầu dẫn tới lạm phát, đƣợc gọi lạm phát cầu kéo hay lạm phát nhu cầu (Khi nhu cầu thị trƣờng mặt hàng tăng lên kéo theo tăng lên giá mặt hàng Giá mặt hàng khác theo leo thang, dẫn đến tăng giá hầu hết loại hàng hóa thị trƣờng) Lạm phát chi phí đẩy: Khi chi phí sản xuất kinh doanh tăng đẩy giá tăng lên yếu tố sản xuất chƣa đƣợc sử dụng đầy đủ, đƣợc gọi lạm phát chi phí đẩy Chi phí đẩy doanh nghiệp bao gồm tiền lƣơng, giá nguyên liệu đầu vào, máy móc, chi phí bảo hiểm cho cơng nhân, thuế Khi giá vài yếu tố tăng lên tổng chi phí sản xuất xí nghiệp chắn tăng lên, mà giá thành sản phẩm tăng lên nhằm bảo toàn lợi nhuận mức giá chung toàn thể kinh tế tăng Lạm phát qn tính: Lạm phát qn tính cịn đƣợc gọi lạm phát dự đốn Đó loại lạm phát mà ngƣời dự đốn xảy tƣơng lai Khi ngƣời dự đoán đƣợc mức lạm phát tƣơng lai, họ đƣa tỷ lệ lạm phát vào hợp đồng kinh tế, hợp đồng lao động,… Mặt khác, có nguyên nhân chủ quan bắt nguồn từ sách quản lý kinh tế khơng phù hợp Nhà Nƣớc nhƣ sách cấu kinh tế, sách lãi suất,… làm cho kinh tế quốc dân bị cân đối, kinh tế tăng trƣởng chậm ảnh hƣởng đến kinh tế tài quốc gia Một NSNN bị thâm hụt tất yếu Nhà Nƣớc phải tăng số phát hành tiền Đặc biệt số quốc gia, điều kiện định, Nhà Nƣớc chủ trƣơng dùng lạm phát nhƣ công cụ để thực thi sách phát triển kinh tế Ngồi ra, nguyên nhân khách quan đƣa đến nhƣ thiên tai, chiến tranh, tình hình biến động thị trƣờng nguyên vật liệu, nhiên liệu giới, … Tóm lại, lạm phát xảy xuất gia tăng mặt chung giá hàng hóa Trong giai đoạn có giá mặt hàng tăng, mặt hàng giảm, nhƣng mức giá chung tăng, có lạm phát Nếu mức giá chung giảm, có giảm phát Nếu có vài mặt hàng chẳng hạn nhƣ giá đƣờng, hay giá gạo tăng cách đơn lẻ khơng có nghĩa lạm phát, mà đơn giản cân đối tạm thời cung cầu ngắn hạn Khi lạm phát xảy ra, giá trị đồng tiền bị sụt giảm 1.2 Thâm hụt ngân sách 1.2.1 Khái niệm Thâm hụt NSNN, hay gọi bội chi NSNN, chênh lệch thiếu tổng số chi tổng số thu (thu từ thuế số khoản thu khơng mang tính chất hồn trả) NSNN Đây tƣợng cân đối lƣợng giá trị sản phẩm đƣợc Nhà Nƣớc huy động với lƣợng tiền tệ chi đƣợc phân phối sử dụng năm Tình trạng tổng chi tiêu NSNN vƣợt khoản thu "khơng mang tính hồn trả" NSNN Bảng cân đối thu chi NSNN hàng năm Thu Chi A Thu thƣờng xuyên (thuế, phí, lệ phí) D Chi thƣờng xuyên B Thu vốn (bán tài sản Nhà Nƣớc) E Chi đầu tƣ C Bù đắp thâm hụt F Cho vay - Viện trợ (= cho vay – thu nợ gốc) - Lấy từ nguồn dự trữ - Vay (= vay – trả nợ gốc) Nguyên tắc: A + B +C = D + E + F Cơng thức tính thâm hụt NSNN năm nhƣ sau: Bội chi NSNN (C) = (D + E + F) – (A + B) Bội chi NSNN không hẳn luôn biểu tình trạng kinh tế tốt hay xấu, khơng hẳn biểu điều hành NSNN hợp lý hay chƣa Song bội chi NSNN tình trạng đƣợc quan tâm đặc biệt biểu cho thiếu hụt nguồn lực so với nhu cầu, có tác động đa chiều kinh tế chứa đựng nhiều mâu thuẩn nội Chẳng hạn sách chủ động bội chi phạm vi kiểm sốt đƣợc đƣa kinh tế khỏi giai đoạn suy thoái Song, bội chi kéo dài làm cho nợ công gia tăng, kết tạo sức ép sách quản lý nợ chèn ép đầu tƣ khu vực tƣ, áp lực gia tăng lạm phát Quan điểm ngân sách cân tuyệt đối bối cảnh kinh tế hàng hố cịn sơ khai, vai trị Nhà Nƣớc chƣa đƣợc mở rộng, điều kiện kinh tế phải giàu có, ngân sách có đủ nguồn tài đảm bảo cho nhu cầu chi tiêu hàng năm Nhà Nƣớc, môi trƣờng kinh tế cạnh tranh tự hoàn hảo Quan điểm Keynes: Chính phủ cần kích thích mức tiêu dùng cách “bỏ thêm tiền vào túi” ngƣời tiêu thụ thông qua việc cắt giảm thuế trực tiếp gia tăng chi tiêu phủ Ơng ủng hộ thâm hụt NSNN cho cơng cụ sách tài để làm cho nhà nƣớc tạo ảnh hƣởng tổng mức cầu công ăn việc làm kinh tế Keynes cho để bù đắp thiếu hụt NSNN cần in thêm tiền giấy (Nguyễn Ngọc Hùng, 2006) Đối với quốc gia có kinh tế đƣợc xếp loại phát triển, quốc gia trình cơng nghiệp hóa – đại hóa quan điểm ngân sách thâm hụt có mức độ đƣợc chấp nhận 1.2.2 Nguyên nhân gây thâm hụt ngân sách nhà nƣớc Khi nhu cầu chi thực tế chi Nhà Nƣớc cho tiêu dùng cắt giảm mà ngày tăng lên, việc tăng thu công cụ thuế dẫn đến chống đối mạnh mẽ từ phía Đối với nƣớc phát triển, đặc biệt nƣớc nghèo vấn đề bội chi ngân sách dƣờng nhƣ tránh khỏi Tình trạng thu nhập bình quân đầu ngƣời thấp, đủ cho tiêu dùng thƣờng xuyên ngƣời dân mức tằn tiện, điều không cho phép phủ tăng tỷ trọng động viên từ GDP vào NSNN Trong đó, nhu cầu chi tiêu cho chức phủ lại tăng lên, đặc biệt dự án phát triển chiến lƣợc kinh tế thƣờng đòi hỏi nguồn vốn lớn nhằm cải thiện cấu kinh tế hƣớng tới phát triển - Xét mặt thu ngân sách: Thất thu ngân sách hàng năm dẫn đến lƣợng tiền không nhỏ chƣa đƣợc thu vào NSNN để đáp ứng chi ngân sách, làm cân đối thu, chi ngân sách, tức bội chi ngân sách Bội chi ngân sách làm tăng số nợ phủ (nếu phủ phải vay nƣớc vay nƣớc để bù đắp) phải phát hành tiền Lƣợng tiền không nhỏ thất thu cộng với lƣợng tiền đƣa lƣu thông tạo sức ép lạm phát - Xét mặt chi ngân sách: có số tiền khơng nhỏ bị lãng phí, thất thơng qua việc đầu tƣ cơng, thơng qua việc chi tiêu quan Nhà Nƣớc, thông qua việc làm ăn hiệu doanh nghiệp Nhà Nƣớc Đầu tƣ, chi tiêu hiệu góp phần làm bội chi ngân sách, làm tăng nợ nần phủ tạo sức ép lạm phát Chu kỳ kinh tế biến động không mang tính quy luật Khơng có hai chu kỳ kinh tế hồn tồn giống chƣa có cơng thức hay phƣơng pháp dự báo xác thời gian, thời điểm chu kỳ kinh tế Chính chu kỳ kinh tế, đặc biệt pha suy thối khiến cho khu vực cơng cộng lẫn khu vực tƣ nhân gặp nhiều khó khăn Khi có suy thối, sản lƣợng giảm sút, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, thị trƣờng từ hàng hóa dịch vụ thị trƣờng vốn thu hẹp dẫn đến hậu tiêu cực kinh tế, xã hội Do đó, tình trạng thu ngân sách nhà nƣớc sụt giảm so với trƣớc giai đoạn suy thoái; ngồi khoản chi thƣờng xun ngân sách nhà nƣớc, Chính phủ cần chi khuyến khích đầu tƣ, sản xuất nhằm khôi phục kinh tế điều tất yếu tránh khỏi thâm hụt ngân sách lớn Tƣơng tự, thiên tai hay chiến tranh xảy ra, sản lƣợng quốc gia suy giảm, sản xuất đình trệ, thu ngân sách nhà nƣớc giảm sút nhƣng khoản chi ngân sách lại có xu hƣớng tăng nhằm phục vụ chiến tranh, nhằm trợ cấp ngƣời tỵ nạn, Nhóm nguyên nhân thứ tác động sách cấu thu chi Nhà Nƣớc Nhà Nƣớc không xếp đƣợc nhu cầu chi tiêu cho phù hợp với khả năng, cấu chi tiêu đầu tƣ khơng hợp lý gây lăng phí, khơng có biện pháp thích hợp để khai thác đủ nguồn lực nuôi dƣỡng nguồn thu Mức bội chi tác động sách cấu thu chi gây đƣợc gọi bội chi cấu Nguyên nhân thứ hai tác động chu kỳ Do kinh tế suy thoái theo chu kỳ ảnh hƣởng thiên tai hay chiến tranh, thu NSNN giảm sút tƣơng đối so với nhu cầu chi tiêu để phục hồi kinh tế Mức bội chi tác động chu kỳ gây đƣợc gọi bội chi chu kỳ Các nguyên nhân khách quan: - Do kinh tế suy thối mang tính chu kỳ - Thiên tai, tình hình bất ổn trị, chiến tranh Các nguyên nhân chủ quan: - Do quản lý điều hành ngân sách bất hợp lý - Do Nhà Nƣớc chủ động sử dụng bội chi NSNN nhƣ cụ sắc bén sách tài khóa 1.3 Do cách đo lƣờng bội chi Thâm hụt ngân sách lạm phát Bội chi NSNN mức cao có nguy gây lạm phát Bởi vì, ngân sách bị bội chi đƣợc bù đắp phát hành tiền vay nợ, gây nên nguy lạm phát tăng Thứ nhất, việc phát hành tiền trực tiếp làm tăng cung tiền tệ thị trƣờng gây lạm phát cao, đặc biệt việc tài trợ thâm hụt lớn diễn liên tục kinh tế phải trải qua lạm phát cao kéo dài Sự gia tăng cung tiền khơng làm tăng lạm phát kinh tế đà tăng trƣởng, mức cầu tiền giao dịch tăng lên phù hợp với mức tăng cung tiền Tuy nhiên, trƣờng hợp khu vực tƣ nhân thỏa mãn với lƣợng tiền họ nắm giữ (mức cầu tiền tƣơng đối ổn định) gia tăng cung tiền làm cho lãi suất thị trƣờng giảm, nhu cầu tiêu dùng hàng hóa dịch vụ, nhu cầu đầu tƣ tăng lên kéo theo tăng tổng cầu kinh tế, mặt giá tăng lên gây áp lực lạm phát 10 Ngƣời ta gọi trƣờng hợp phủ tài trợ thâm hụt ngân sách cách tăng cung tiền tƣợng phủ thu "thuế lạm phát" từ ngƣời nắm giữ tiền Thứ hai, bù đắp thâm hụt nguồn vay nợ nƣớc nƣớc ngoài, việc vay nợ nƣớc cách phát hành trái phiếu thị trƣờng vốn, việc phát hành diễn liên tục làm tăng lƣợng cầu quỹ cho vay, dó, làm lãi suất thị trƣờng tăng Để giảm lãi suất, Ngân hàng Trung ƣơng phải can thiệp cách mua trái phiếu đó, điều làm tăng lƣợng tiền tệ gây lạm phát hay vay nợ nƣớc để bù đắp bội chi ngân sách ngoại tệ, lƣợng ngoại tệ phải đổi nội tệ để chi tiêu cách bán cho Ngân hàng Trung ƣơng, điều làm tăng lƣợng tiền nội tệ thị trƣờng tạo áp lực lên lạm phát 1.3.1 Cơ sở lý thuyết Về mối quan hệ thâm hụt ngân sách lạm phát, trƣờng phái kinh tế có quan điểm khác - Trƣờng phái tiền tệ cho cung tiền gây lạm phát Nếu sách tiền tệ thích ứng với thâm hụt ngân sách cách gia tăng cung tiền liên tục thời gian dài Việc tài trợ thâm hụt lần lƣợt làm gia tăng tổng cầu hàng hóa dịch vụ, gia tăng mức sản lƣợng tự nhiên Lao động ngày tăng yêu cầu tăng lƣơng, từ dẫn đến thay đổi tổng cung theo hƣớng giảm xuống Sau thời gian kinh tế trở lại mức sản lƣợng tự nhiên Tuy nhiên, điều xảy chi phí giá cao thƣờng xuyên Theo quan điểm tiền tệ, thâm hụt ngân sách dẫn đến lạm phát, nhƣng đến mức mà cung tiền tăng thêm để tài trợ (Hamburger Zwick (1981)) Friedman (1968) lập luận nhà hoạch định sách tiền tệ kiểm sốt lạm phát, đặc biệt dài hạn với việc kiểm sốt cung tiền Thâm hụt ngân sách dẫn đến lạm phát, nhƣng phạm vi mà họ phát hành tiền tài trợ Việc tài trợ thâm hụt ngân sách cách phát hành trái phiếu có dẫn đến lạm phát hay không phụ thuộc vào cách tiếp cận nhà hoạch định sách tiền tệ Nếu họ chọn ổn định lãi suất phát hành trái phiếu để tài trợ ... định ngân sách Vì vậy, đánh giá tác động thâm hụt ngân sách tới lạm phát có vai trị quan trọng nhà hoạch định sách Các cơng trình nghiên cứu kinh tế phát triển, phát triển phát triển trƣớc xác... hƣởng thâm hụt ngân sách đến lạm phát nhƣ mức độ tác động Bằng việc kiểm định thực tế qua mơ hình kinh tế lƣợng giúp ta có nhìn tổng qt tác động thâm hụt ngân sách đến lạm phát để đƣa giải pháp... kiềm chế lạm phát thông qua thu chi ngân sách nhà nƣớc Từ lý trên, tác giả chọn đề tài: ? ?Tác động thâm hụt ngân sách đến lạm phát: trƣờng hợp quốc gia Đông Nam Á? ?? để nghiên cứu làm luận văn tốt