Đang tải... (xem toàn văn)
TRƯỜNGĐẠIHỌCTHƯƠNGMẠI KHOAKẾTOÁN–KIỂMTOÁN
TRƯỜNGĐẠIHỌCTHƯƠNGMẠI KHOAKẾTỐN–KIỂMTỐN 🙞🙞🙞🙞🙞 BÀITHẢO LUẬN HỌCPHẦN:QUẢNTRỊTÀICHÍNH Đềtài: PhântíchdựánCơngtyTaxiAB Nhómthựchiện:01 Lớp học phần: 2231FMGM0231Giáoviênhướngdẫn:Ng ôThùyDung HàNội -2022 CASESTUDY1 Câu1 Chiphí sử dụngvốn bình qntheo 2phương ánnhưthế nào? Câu2 Tínhchi phíkhấu haoxe vàthiết bịhàng nămnhưthế nào? Câu 3, Dự báo dòng tiền tệ qua năm dựa thông tin cungcấp? .6 Câu Dựa sở tính NPV IRR tư vấn cơng ty có nênchấpnhậndự ánnày khơng? .9 Câu Phân tích ảnh hưởng đến định đầu tư doanhthu giảm 20%so vớidự báo? .11 STT Mãsinhviên HọvàTên Nhiệmvụ 01 20D150001 DươngThịVânAnh(thưkí) Tínhchiphísửdụngvốnbình qn(WACC) Tínhchiphísửdụngvốnbình qn(WACC) Xácđịnhdoanhthuvà chi phí TínhIRR,NPV,PBP 02 20D150061 HàQuỳnhAnh 03 20D150004 NguyễnPhươngAnh 04 20D150065 05 20D150125 NguyễnThịQuỳnhAnh PhạmNgọcAnh(nhómtrư ởng) 06 19D210004 PhạmThịNgọcÁnh 07 20D150007 TrầnThịÁnh 08 20D140008 NguyễnTùngChi 09 20D140033 TrầnThịNhung BẢNGPHÂNCƠNG Lậpbảngdịngtiền,Word Xácđịnhtổngvốnđầutưcho xe TínhIRR,NPV,PBP Powerpoint,Thuyếttrình, Mởđầu+Kếtluận Tínhchiphísửdụngvốnbình qn(WACC) CASESTUDY1 PHÂNTÍCHDỰÁNCƠNGTYTAXIAB Câu Chi phí sử dụng vốn bình quân theo phương án thếnào? Dựa trênbảng3vàchiphísửdụngvốnvà thuếthunhậptacóbảngsau: Phươngán1 Phươngán2 Vốnvay(Nợ) 50% 60% Lợinhuậnđểlại 50% 40% Lãisuất 18%/năm 20%/năm Chiphícơhộihợplý 23%/năm 23%/năm 22% 22% Thuếthunhậpdoanhng hiệp Ta có: ● Chiphí(sauthuế)củanợ =lãisuất×(1–thuếthunhậpdoanhnghiệp)(%): Kd=(1-T)(%) ● Chi phísửdụngvốn bìnhqn: n WACC¿ ∑Wi∗ki i=1 Trongđó ● i:Nguồnvốnthứitrongtổngnguồnvốn ● Wi:Tỷtrọngcủanguồnvốnitrongtổngnguồnvốn ● ki:Chiphísửdụngvốncủa vốniTa cóbảngsau: Chi phí(sauth uế) Trọng số(%) Chiphísửdụngvố nbìnhqn(%) 50 7,02 (%) Phươngán1 ● Vốnvay(Nợ) 14,04 ● VốnCSH(Lợinhuậnđểlại) ● Chip h í s d ụ n g v ố n b ì 23 50 11,5 - - 18,52 15,6 60 9,36 23 40 9,2 - - 18,56 n h quân Phươngán2 ● Vốnvay(Nợ) ● VốnCSH(Lợinhuậnđểlại) ● Chip h í s d ụ n g v ố n b ì n h qn ⇨ Cơngtynênchọnphương án1đểcơngty cócấutrúcvốntốiưu Câu Tính chi phí khấu hao xe thiết bị hàng năm thếnào? Bảng1:Tổngvốnđầutưchomỗixe Sốtiền Giánhậpkhẩu 17.500USD Cácthiếtbịchuyêndùng 730USD Thuếnhậpkhẩu 50% Thuếtiêuthụđặcbiệt 45% Thuếgiá trịgiatăng 10% Lệphítrướcbạ 20triệuVND Tổngcộng Căn theo điều 2, Điều 4, Thông thư 45/2013/TT-BTC Điều Thông tư28/2017/TT-BTC, Nguyên giá tài sản cố định hình thành từ mua sắm xác địnhtheocơng thức: Ngungi áTSCĐhữ uhình Giá mua thực tếphải trả = (Khôngbao gồm thiết bịphụtùngthaythế) Các khoảnthuế( Khôngbaog + ồmthuếđược hồnlại) Các chi phí liên quantrực tiếp đến việc + đưatàisảnvềtrạngtháisẵ nsànghoạt động Từbảng1, tacó: ● Thuế nhậpkhẩu: 17.500×50%=8.750 USD ● Thuếtiêuthụđặcbiệt: (17.500+8.750)×45%=11.812,5USD ● TỷgiáUSD/VNDhiện là21.095Giả sử, cơng ty theo phương pháp khấu trừ thuếNguyêngiá xe khôngbaogồmthuếGTGT Nguyên giá xe = (Giá nhập + thuế nhập + thuế TTĐB) × tỷ giá + lệ phítrướcbạ =(17.500+8.750+11.812,5)×21.095+20.000.000 =822.928.437,5 Ngungiá của375xe: 822.928.437,5×375=308.598.164.062,5đồng Theophươngphápkhấuhaođườngthẳng: M=N G N Trongđó: ● Mlà mứckhấuhao ● Nlà thờigiansửdụngtheothiếtkếcủatàisản ● NGlà ngungiátàisản Cơngtylựachọnphươngphápkhấuhaođườngthẳngnênchiphíkhấuhaochomỗix elà: M=N G = 308.598.164.062,5 =51.433.027.343,75 N Theo Điều 5, Thông tư 195/2015 - BTC, quy định đối tượng chịu thuế tiêu thụđặcbiệtlàcácsảnphẩmhànghóahồnchỉnh,khơngbaogồmbộlinhkiệnđểlắ práp hàng hóa này.Vì vậy,Thiếtbị chun dụng không chịu thêmt h u ế t i ê u t h ụ đặcbiệt Nguyêngiá củamộtthiếtbịchuyêndụng=(Giánhập+Thuếnhậpkhẩu)×Tỷgiá(730+(730x 50%)) ×21.095 = 23.099.025(đồng) Ngungiá của375thiếtbịchundụnglà: 23.099.025×375=8.662.134.375,00(đồng) Theo Điều khoản 1, Thơng tư 45/2013/TT – BTC, thiết bị chun dụng docơng ty taxi AB nhập tài sản cố định nguyên giá tài sản thấphơn30.000.000đồng => Xem nhưcôngcụ,dụngcụ Theo khoản 11 điều thông tư 45/2013/TT – BTC, “Đối với tài sản cố địnhdoanhnghiệpđangtheodõi,quảnlývàtríchkhấuhaotheothơngtưsố203/2009/TT –BTCnaykhơngđủtiêuchuẩnvềngungiátàisảncốđịnhtheoquyđịnhtạiĐiều2 Thơng tư giá trị cịn lại tài sản phân bổ vào chi phísản xuấtkinhdoanh củadoanh nghiệp,thờigian phânbổ khôngquá 3n ă m k ể t ngàycó hiệu lựcthi hànhcủaThơng tư này.” Thiếtbịchundụngcầnđượchoạchtốnđểtínhvàochiphícủadoanhnghiệpvà thờigianphânbổgiátrịtàisảncủathiếtbịchundụngvàochiphílàkhơngq3năm Chọnthờigianphânbổchiphílà3năm Chiphíphânbổ375thiếtbịchundụngcho1nămlà: 8.662.134.375,00 =2.887.378.125,00(đồng) Lư:Cácthiếtbịchundụng:bộđàm,địnhvị,hộpđen,thiếtbịGPS,đồnghồtínhcước Câu3,Dựbáodịngtiềntệquacácnămdựatrênthơngtinđượccungcấp? Dịngtiềnthuầnlàkhoảntiềnthuđượcvàsửdụngtrongmộtdoanhnghiệp Dịngtiềnthuần (ChênhlệchthuchitừH ĐKD) = Tổngdòngtiềnđivào HĐKD - Tổng dòng tiền củaHĐKD a Vốnđầutưbanđầu Tổngnhucầuvốnlà: NGTBCD+ N G Xe=8 6 , 0 + , =317.260.298.437,5(đồng) Theokếtquảphần1,cơngtychọnphươngán1,đểcócấutrúcvốntốiưu(50%nợ,50%vốn chủsở hữu,lãisuất18%,thuế TNDN22%, chi phísửdụngvốn18,52%) Vốnvaytừngânhànglà Tổngnhucầuvốn*50%=317.260.298.437,50*50%=158.630.149.218,75(đồng) Giátrịđầutưbanđầucủa dòngtiềnlà ICO=Tổng nhucầuvốn –Vốn vayngânhàng =317.260.298.437,50-158.630.149.218,75=158.630.149.218,75(đồng) b Doanhthu Doanhthunămđầu: 35.000.000*12*375=157.500.000.000(đồng) Coinhưdoanhthulàdịngtiềnđều,dođódoanhthucácnămtiếptheobằngnhauvàbằngdoan h thunămđầu c Chiphíhàngnăm Chiphícốđịnh hàngnămlà: (Chiphíbảotrì+Tiềnlươnggiántiếp+Tiềnth+Bảohiểm+Tiếpthị+Chiphíkhác)* 12 =(290.000.000,00+230.000.000,00+75.000.000,00+90.000.000,00+ 55.000.000,00+120.000.000,00)*12 =10.320.000.000,00(đồng) Giảsử cơngtytrảvốn gốctheonhữngkhoảncốđịnh vàlãiở cuốimỗi năm.Nhưvậy,tacó bảngtính lãivayvàtrảnợ gốchàngnăm ởbảngdưới đây: Vốngốc 158.630.149.219= Vốntrảhàngnăm= = 26.438.358.203(đồng) Số nămchovay Đơnvị:Đồng Năm Nợđầukỳ 158.630.149.219 158.630.149.219 132.191.791.016 105.753.432.813 79.315.074.609 52.876.716.406 26.438.358.203 Lãivay 28.553.426.859 23.794.522.383 19.035.617.906 14.276.713.430 9.517.808.953 4.758.904.477 Trảnợgốc 26.438.358.203 26.438.358.203 26.438.358.203 26.438.358.203 26.438.358.203 26.438.358.203 Nợcuốikỳ 158.630.149.219 132.191.791.016 105.753.432.813 79.315.074.609 52.876.716.406 26.438.358.203 d Thanhlývàkhấuhaotàisảncốđịnh Thanhlýtàisảncốđịnhvàocuốinămthứ6 308.598.164.062,50*15%=46.289.724.609,38(đồng) e Lợinhuận trướcthuế Lợinhuậntrướclãivàthuế(EBIT)đượctínhtheocơngthứcsau: EBT=Doanhthu–Chiphícốđịnhhàngnăm–Khấuhaoxe–Chiphíphânbổthiếtbịchun dụng f Lợinhuậnsauthuế Vớithuếthunhậpdoanhnghiệplà22%thìthuếđượctínhtheocơngthứcsau:Thuế thunhậpdoanh nghiệp=( EBIT–Lãi vay)×22% Lợinhuậnsauthuế(EAT)đượctínhtheocơngthức EAT=EBIT– Lãivay–Thuế g Dòngtiềnthuần quacácnăm Dòngtiềnthuần=Lợinhuậnsauthuế-Trảnợgốc +Khấuhaoxe+ThanhlýKếtquảđượcthểhiện ởbảng dướiđây: Năm0 Năm1 Năm2 Năm3 Năm4 Năm5 Năm6 Vốn (317.260.298 đầu 438) tư Vay 158.630.149.2 nợ 19 Doa 157.500.000 157.500.000 157.500.000 157.500.000 157.500.000 157.500.000 nhth 000 000 000 000 000 000 u Chi phí (10.320.000 (10.320.000 (10.320.000 (10.320.000 (10.320.000 (10.320.000 cố 000) 000) 000) 000) 000) 000) định Chi (55.125.000 (55.125.000 (55.125.000 (55.125.000 (55.125.000 (55.125.000 phí 000) 000) 000) 000) 000) 000) dựa doan h thu Khấ uha o Phân bổ thiết bị Thu nhập trước lãi (51.433.027 (51.433.027 (51.433.027 (51.433.027 (51.433.027 (51.433.027 344) 344) 344) 344) 344) 34 (2.887.378.1 (2.887.378.1 (2.887.378.1 25) 25) 25) 37.734.594.5 37.734.594.5 37.734.594.5 40.621.972.6 40.621.972.6 40.621.972.6 31 31 31 56 56 56 thuế Lãi vay (28.553.426 (23.794.522 (19.035.617 (14.276.713 (9.517.808.9 (4.758.904.4 859) 383) 906) 430) 53) 77) (2.019.856.8 (3.066.815.8 (4.113.774.8 (5.795.957.0 (6.842.916.0 (7.889.875.0 88) 73) 58) 30) 15) 00) 7.161.310.78 10.873.256.2 14.585.201.7 20.549.302.1 24.261.247.6 27.973.193.1 76 68 97 88 80 Thuế LNS T Trả (26.438.358 (26.438.358 (26.438.358 (26.438.358 (26.438.358 (26.438.358 nợv 203) 203) 203) 203) 203) 203) ay Khấ 51.433.027.3 51.433.027.3 51.433.027.3 51.433.027.3 51.433.027.3 51.433.027.3 uha 44 44 44 44 44 44 o Than 46.289.724.6 h lý 09 Dòn gtiề (158.630.149 32.155.979.9 35.867.925.4 39.579.870.9 45.543.971.3 49.255.916.8 99.257.586.9 n 219) 25 16 08 37 29 30 thuầ n Đơnvị:đồng Câu4.Dựatrêncơsởđótính NPVvàIRRvàtưvấncơngtycónênchấpnhậndựán nàykhơng? Theonhưkếtquảtínhởcâu1,cơngtychọnphươngánthứnhấtđểtốithiểuchiphísửdụ ng vốn,talấychi phísửdụngvốn lài=18,52% n NPV 1=¿ ∑ CFi (1+r) –ICO i i=1 5 9 925 = + 35.867.925 1+0,1852 416 + 39.579.870.908 + 45.543.971.337 + (1+0,185 (1+0,1852)3 2)2 49.255.916.829 586.930 – 158.630.149.219 +99.257 (1+0,1852) (1+0,1852)6 (1+0,1852)4 =-2.236.461.794(đồng)0 Lấyi2= 19 % →NPV 2=-4.487.514.907NPV’2=-2.769.035.907(đồng)