Slide chuong 2 gia tri thoi gian cua tien mon tai chinh doanh nghiep hvtc preview

1 An GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN Chương 2 HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MÔN TCDN HỌC LIỆU MÔN HỌC 1 Giáo trình Tài chính doanh nghiệp xuất bản năm 2013 của Học viện Tài chính, TS Bùi Văn Vần và TS Vũ Văn Ninh[.]

Chương GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN HỌC VIỆN TÀI CHÍNH An Th iN ga nH an g co m BỘ MÔN TCDN HỌC LIỆU MÔN HỌC Giáo trình Tài doanh nghiệp xuất năm 2013 Học viện Tài chính, TS Bùi Văn Vần TS Vũ Văn Ninh chủ biên Hệ thống câu hỏi Bài tập Tài doanh nghiệp xuất năm 2014, TS Bùi Văn Vần TS Đoàn Hương Quỳnh chủ biên Quản trịtài -GS.TS.Nguyễn Thị Cành chủ biên dịch thuật Tài doanh nghiệp đại- PGS.TS.Trần Ngọc Thơ- Chủ biên Tài doanh nghiệp cănTS.Nguyễn bảnMinh Kiều – chủ biên Các văn pháp luật: Luật doanh nghiệp, nghị định thông tư hướng dẫn Nội dung 2.1 Lãi suất, lãi đơn lãi kép 2.2 Dòng tiền (chuỗi tiền tệ) 2.3 Giá trị tương lai tiền 2.4 Giá trị tiền 2.5 Một số trường hợp ứng dụng giá trị thời gian tiền 2.6 Mơ hình dịng tiền chiết khấu (DCF) ThiNganHang.com Sự cần thiết nghiên cứu giá trị thời gian tiền * Vì tiền có giá trị theo thời gian? - Do hội sử dụng tiền - Lạm phát Th iN ga nH an g co m - Rủi ro * Thước đo phản ánh giá trị thời gian tiền: thể qua tiêu lãi suất * Tác dụng: Dùng giá trị thời gian tiền để: - Qui giá trị tương đương - Có thể so sánh với 2.1 Lãi suất, lãi đơn lãi kép Tiền lãi lãi suất • Tiền lãi (I): • Lãi suất (r): r  I V0 2.1 Lãi suất, lãi đơn lãi kép • Lãi đơn: I0 = PV r n • Lãi kép: ThiNganHang.com 2.2 Dịng tiền (chuỗi tiền tệ) • Dịng tiền khoản tiền phát sinh liên tục nhiều kỳ tạo thành chuỗi tiền tệ • Phân loại dịng tiền: Th iN ga nH an g co m + Theo thời điểm phát sinh: + Theo tính chất dịng tiền: + Theo thời gian phát sinh dòng tiền: 2.3 Giá trị tương lai tiền 2.3.1 Giá trị tương lai khoản tiền 2.3.2 Giá trị tương lai dòng tiền 2.3.1 Giá trị tương lai khoản tiền * Giá trị tương lai: * Giá trị tương lai khoản tiền: - Trường hợp tính theo lãi đơn: Fn = PV (1 + r n) Fn: PV: r: n: ThiNganHang.com 2.3.1 Giá trị tương lai khoản tiền - Trường hợp tính theo lãi kép: n FVn = PV(1+r) FVV n= 0.f( r,n) Th iN ga nH an g co m Hoặc : Trong đó: FVn: n f (r,n) = (1+r) f(r,n): 2.3.2 Giá trị tương lai dòng tiền 2.3.2.1 Giá trị tương lai dòng tiền cuối kỳ 2.3.2.2 Giá trị tương lai dòng tiền đầu kỳ 2.3.2 Giá trị tương lai dòng tiền tương trị lai theo • Chúng ta phân chia cách xác định giá dòng tiền đầu kỳ cuối kỳ - Dòng tiền cuối kỳ: CF1 CF2 CF3 n CFn - Dòng tiền đầu kỳ: CF1 CF2 CF3 n-1 n CFn ThiNganHang.com 2.3.2.1 Giá trị tương lai dịng tiền cuối kỳ • Trường hợp khoản tiền phát sinh cuối kỳ không CF1 CF2 CF3 n CFn Th iN ga nH an g co m n FV   CFt (1  r ) nt t1 - FV: - CFt: - r: - n: 2.3.2.1 Giá trị tương lai dịng tiền cuối kỳ • Trường hợp khoản tiền phát sinh cuối kỳ (CFt = A) A A A n FV   A(1  r) nt  n A FV  A t1 (1  r ) n  r 2.3.2.2 Giá trị tương lai dịng tiền đầu kỳ • Trường hợp khoản tiền phát sinh đầu kỳ không CF1 CF2 CF3 n-1 n CFn n - FV’: F V    CFt (1  r) n t1 t1 - CFt: - r: - n: ThiNganHang.com ... Theo tính chất dịng tiền: + Theo thời gian phát sinh dòng tiền: 2. 3 Giá trị tương lai tiền 2. 3.1 Giá trị tương lai khoản tiền 2. 3 .2 Giá trị tương lai dòng tiền 2. 3.1 Giá trị tương lai khoản tiền... = (1+r) f(r,n): 2. 3 .2 Giá trị tương lai dòng tiền 2. 3 .2. 1 Giá trị tương lai dòng tiền cuối kỳ 2. 3 .2. 2 Giá trị tương lai dòng tiền đầu kỳ 2. 3 .2 Giá trị tương lai dịng tiền tương trị lai theo •... nghiên cứu giá trị thời gian tiền * Vì tiền có giá trị theo thời gian? - Do hội sử dụng tiền - Lạm phát Th iN ga nH an g co m - Rủi ro * Thước đo phản ánh giá trị thời gian tiền: thể qua tiêu