slide chứng khoán ftu chương 2 giá trị thời gian của tiền tệ

GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ TIME VALUE OF MONEY CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Nội dung Giá trị (Present Value) Giá trị tương lai (Future Value) Giá trị tương lai dòng tiền đều-FVA Giá trị dòng tiền tương lai PVP PVA CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị thời gian tiền tệ • Nguyên lý bản: Một đồng có giá trị so với đồng tương lai • Ngun nhân: Tiết kiệm đầu tư Trì hỗn tiêu dùng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai tiền tệ (Future value) + Lãi suất đơn lãi suất gộp + Giá trị tương lai tiền tệ CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai tiền tệ Lãi suất đơn Lãi suất đơn lãi suất tính khoản đầu tư ban đầu (Simple interest rate) Lãi suất gộp Lãi suất gộp lãi suất tính lãi suất (Compound interest rate) => Lãi suất gộp thường sử dụng vấn đề tài CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Lãi suất đơn (Simple int rate) FV P V (1 Công thức tổng quát: Một nhà đầu tư có $100 gửi ngân hàng Với lãi suất đơn 6%: Sau năm thứ thu $100 x (1+0.06) = $ 106 Sau năm thứ hai thu $106 + 100x0.06 = $ 112 Sau năm thứ ba thu $112 + 100x0.06 = $ 118 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt rt ) Lãi suất gộp (Compound interest rate) Công thức tổng quát: FV P V (1 Cũng với ví dụ trên, với lãi suất gộp 6%: CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt r) t Giá trị tương lai (Future value) • Định nghĩa: khoản tiền mà nhà đầu tư thu tính theo lãi suất gộp khoản đầu tư ban đầu Ví dụ: • Một nhà đầu tư có $100 Nếu gửi ngân hàng với lãi suất gộp 6%/năm cuối năm thứ năm có tiền tài khoản? Cơng thức tính: FV=$100(1+r)t CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai Nhận xét: Giá trị tương lai tính theo lãi suất gộp Giả định lãi suất không đổi qua thời kỳ Giá trị tương lai phụ thuộc nhiều vào lãi suất CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai (1+r)t Future value of $1 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị dịng tiền vơ hạn tương lai (PVP- Present Value of Perpetuities) Giá chứng khoán tính tổng giá trị thu nhập hàng năm tương lai (C) P V0 C Sau rút gọn: C r (1 r) PV C (1 r) n C r Đây cơng thức tính giá trị dịng tiền vơ hạn CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị dòng tiền (PVA-Present value of annuities) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị dòng tiền (PVA-Present value of annuities) Giá trị dòng tiền có sau t năm (Present Value of t-year Annuity) P V At CuuDuongThanCong.com C( r r (1 r) t ) https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị dòng tiền (Present value of future cash flows) Bài tập: Một người trúng xổ số nhận $10,000 năm năm lần nhận tiền sau năm Hỏi giá trị dịng tiền mà cơng ty xổ số phải trả, biết lãi suất chiết khấu 7%? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai dòng tiền (Future value of multiple cash flows) Định nghĩa: Giá trị tương lai dòng lưu chuyển tiền tệ tổng giá trị tương lai khoản thu nhập thành phần Dòng tiền: Lợi tức trái phiếu Cổ tức CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai dòng tiền (Future value of multiple cash flows) Một sinh viên có $1200 tài khoản, sau năm bỏ thêm $1400 vào tài khoản sau năm lại bỏ tiếp $1000 vào tài khoản Hỏi sau năm có tiền tài khoản biết lãi suất tiết kiệm hàng năm 8%? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai dòng tiền (Future value of multiple cash flows) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai dòng tiền (FVAFuture Value of Annuities) Một sinh viên định để dành tiền mua nhà Sau năm sinh viên tiết kiệm $3000 Nếu lãi suất tiết kiệm 8% sau năm sinh viên có tiền? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai dòng tiền (FVA-Future Value of Annuities) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai dòng tiền (FVAFuture Value of Annuities) Thu nhập hàng năm F V At F V At C (1 C( (1 (1 r) r) t (1 r) ) (1 r) Lãi suất hàng năm r Số năm CuuDuongThanCong.com (1 https://fb.com/tailieudientucntt r) t ) Giá trị tương lai dịng tiền (FVA-Future Value of Annuities) FVA(t) tính dựa PVA(t) F V At P V A t (1 r) 1 C( r C( (1 r (1 r) t t r) t ) (1 ) r CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt r) t BÀI TẬP Một người trúng sổ xố 40 triệu USD công ty sổ xố trả triệu USD hàng năm 20 năm Nếu lãi suất chiết khấu 10%/năm khoản triệu trả sau năm giá trị vé số bao nhiêu? Tương tự trên, khoản triệu USD trả giá trị vé số bao nhiêu? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP Hãng Toyota Việt Nam bán xe Vios theo hai hình thức sau: Trả $12000 hoàn lại $1000 Trả $250 tháng vòng năm Bạn chọn mua theo hình thức biết lãi suất hàng năm 12% CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP Ngân hàng HSBC quảng cáo sản phẩm sau: Nếu bạn trả cho HSBC $100 hàng năm vòng 10 năm sau HSBC trả cho bạn $100 hàng năm kéo dài vô thời hạn Bạn đánh giá sản phẩm lãi suất tiền gửi 8%/năm? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP Chi phí xây dựng nhà máy $400,000 Bạn dự đoán nhà máy thu $120,000 năm đầu, $180,000 năm thứ hai $300,000 năm thứ ba Với lãi suất chiết khấu 12%/năm bạn có đầu tư để xây dựng nhà máy không? Tại sao? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị tương lai Năm 1 626 , Peter mua đảo Manhattan với giá $24 Vậy giá trị đảo năm 20 05 giả định lãi suất hàng năm 8%? Sau 379 năm (20 05-1 626 ), giá trị đảo là: $24 x(1+0.08)379=... https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị dòng tiền (Present value of future cash flows) • Định nghĩa: Giá trị dòng tiền tương lai khoản tiền cần phải đầu tư hơm để sinh dịng tiền tương lai • Giá trị dịng tiền tổng giá trị. .. dung Giá trị (Present Value) Giá trị tương lai (Future Value) Giá trị tương lai dòng tiền đều-FVA Giá trị dòng tiền tương lai PVP PVA CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giá trị